黃達(dá)貨幣銀行學(xué)4

第三單元貨幣發(fā)明第11講現(xiàn)代貨幣的發(fā)明機(jī)制(11月8日—11月15日)1/7/20241CHAPTER11第11講現(xiàn)代貨幣的發(fā)明機(jī)制現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中的信譽(yù)貨幣存款貨幣的發(fā)明中央銀行體制下的貨幣發(fā)明過程對現(xiàn)代貨幣供應(yīng)構(gòu)成機(jī)制的總體評價(jià)1/7/20242CHAPTER11一、現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中的信譽(yù)貨幣〔一〕現(xiàn)代的信譽(yù)貨幣1、最早的典型形狀是銀行券；硬幣的發(fā)行通常一致于中央銀行，也屬信譽(yù)貨幣2、銀行活期存款〔活期存款的種種不同的稱號〕3、定期存款和居民在銀行的儲蓄存款4、一切以銀行信譽(yù)為根底的貨幣，除鈔票和硬幣外，IMF概稱之為“存款貨幣〞1/7/20243CHAPTER11〔二〕信譽(yù)貨幣與債務(wù)債務(wù)網(wǎng)1.信譽(yù)貨幣流通是與信譽(yù)關(guān)系全面覆蓋經(jīng)濟(jì)生活嚴(yán)密相關(guān)的2.現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)債務(wù)債務(wù)的網(wǎng)絡(luò)中進(jìn)展運(yùn)作，用信譽(yù)支付工具實(shí)現(xiàn)債務(wù)債務(wù)的消長和轉(zhuǎn)移勢所必然3.債務(wù)債務(wù)是以一定的文書方式來表達(dá)并具備法律規(guī)范的方式；銀行信譽(yù)文書，自然而然地成為替代貴金屬流通的理想貨幣形狀1/7/20244CHAPTER11二、存款貨幣的發(fā)明〔一〕現(xiàn)代銀行發(fā)明貨幣功能1.銀行在調(diào)劑貨幣資金余缺和組織互結(jié)算的根底上，開展了發(fā)行銀行券和發(fā)明存款貨幣的功能2.銀行券的發(fā)行逐漸集中于中央銀行；現(xiàn)代商業(yè)銀行發(fā)明貨幣的功能表達(dá)為發(fā)明存款貨幣1/7/20245CHAPTER11〔二〕原始存款與派生存款1、原始存款，是商業(yè)銀行接受客戶的現(xiàn)金存款以及從中央銀行獲得的再貼現(xiàn)及再貸款資金構(gòu)成的存款2、派生存款，是指由銀行的貸款和投資活動而衍生出來的存款3.原始存款與派生存款的區(qū)別來源不同，原始存款屬于根底貨幣，來源于中央銀行；派生存款由商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)直接發(fā)明，來源于商業(yè)銀行與根底貨幣的關(guān)系不同，原始存款是流通中的現(xiàn)金向存款貨幣轉(zhuǎn)變，不引起社會貨幣供應(yīng)量的變化；派生存款的變動直接影響社會貨幣供應(yīng)量的變化二者的位置不同，原始存款決議派生存款1/7/20246CHAPTER11〔三〕鑄幣制度下存款貨幣派生過程1.設(shè)A銀行吸收到客戶存入10000元鑄幣；根據(jù)閱歷，保管相當(dāng)于存款額20%的鑄幣即足以應(yīng)付日常提取鑄幣需求。那么，A銀行即可把8000元鑄幣貸給乙。A銀行的資產(chǎn)負(fù)債情況如下：1/7/20247CHAPTER112.乙將8000元鑄幣支付給丙，丙把鑄幣存入本人的往來銀行B，按照同樣的思索，B銀行留下20%的鑄幣即1600元，其他6400元鑄幣貸給客戶丁。這時(shí)，B銀行的資產(chǎn)負(fù)債情況如下:1/7/20248CHAPTER113.如此類推，從銀行A開場至銀行B，銀行C，…，銀行N，繼續(xù)地存款貸款，貸款存款，那么產(chǎn)生這樣的結(jié)果：1/7/20249CHAPTER114.這里有：⑴原始存款R、⑵貸款總額L、⑶經(jīng)過派生后的存款總額〔包括原始存款〕D、⑷必要的鑄幣庫存對存款的比率r，這四者的關(guān)系可表示5.在原始存款的根底上出現(xiàn)了派生存款，其中心意義即在于存款貨幣的發(fā)明1/7/202410CHAPTER11〔四〕現(xiàn)代金融體制下的存款貨幣發(fā)明1.類似于庫存鑄幣的預(yù)備銀行對于吸收的存款要預(yù)備一部分銀行券，以堅(jiān)持存款的客戶提取現(xiàn)金支票結(jié)算中銀行之間的應(yīng)收應(yīng)付差額那么已完全不需求用銀行券結(jié)清，只需求經(jīng)過銀行在中央銀行的存款賬戶進(jìn)展劃轉(zhuǎn)2.各銀行在中央銀行的存款稱作預(yù)備存款由國家規(guī)定，銀行在中央銀行的預(yù)備存款對該銀行所吸收的存款總額的比率，為法定預(yù)備率超越法定比率部分為超額預(yù)備率1/7/202411CHAPTER113.一個(gè)無現(xiàn)金的支付流轉(zhuǎn)模型下，存款貨幣發(fā)明“原始存款〞來源：存款貨幣銀行從中央銀行借款客戶收到一張中央銀行的支票——比如由國庫開出的撥款支票——并委托本人的往來銀行收款也能夠是客戶向存款貨幣銀行出賣外匯并構(gòu)成存款，而銀行把外匯售與中央銀行并構(gòu)成預(yù)備存款派生存款的過程舉例1/7/202412CHAPTER11⑴假設(shè)A銀行的客戶甲收到一張中央銀行的支票，金額為10000元；客戶甲委托A銀行收款。從而A銀行在中央銀行的預(yù)備存款添加10000元，而甲在A銀行賬戶上的存款等額添加10000元。1/7/202413CHAPTER11⑵A銀行吸收了存款，從而有條件貸款。設(shè)法定預(yù)備率仍為20%，那么A銀行針對吸收的這筆存款的法定預(yù)備金不得低于2000元。假設(shè)A銀行向客戶乙提供貸款，按最高可貸數(shù)額是8000元，那么A銀行的資產(chǎn)負(fù)債情況如下：1/7/202414CHAPTER11⑶當(dāng)乙向B銀行的客戶丙用支票支付8000元，而丙委托B銀行收款后，A銀行、B銀行的資產(chǎn)負(fù)債情況如下：1/7/202415CHAPTER11⑷B銀行在中央銀行有了8000元的預(yù)備存款，按照20%的法定預(yù)備率，那么它的最高可貸數(shù)額為6400元。向客戶丁貸出6400元后，那么B銀行的資產(chǎn)負(fù)債情況如下：1/7/202416CHAPTER11⑸當(dāng)B銀行的客戶丁向C銀行的客戶戊用支票支付6400元的應(yīng)付款，而客戶戊委托C銀行收款后，B銀行、C銀行的資產(chǎn)負(fù)債情況如下：1/7/202417CHAPTER11⑹C銀行在中央銀行有了6400元的預(yù)備存款，按照20%的法定預(yù)備率，那么它的最高可貸數(shù)額不得超越5120元。如向客戶貸出，那么C銀行的資產(chǎn)負(fù)債情況如下：1/7/202418CHAPTER11⑺當(dāng)C銀行的客戶己向D銀行的客戶庚用支票支付6400元的應(yīng)付款，而客戶庚委托D銀行收款后，C銀行的資產(chǎn)負(fù)債情況如下：1/7/202419CHAPTER11⑻如此類推，存款的派生過程如下表：1/7/202420CHAPTER11⑼存款貨幣銀行體系的資產(chǎn)負(fù)債情況如下：1/7/202421CHAPTER114.派生存款模型用ΔD表示包括原始存款在內(nèi)的經(jīng)過派生的存款添加總額，ΔR表示原始存款或預(yù)備存款的初始添加額，rd表示法定存款預(yù)備率，那么三者關(guān)系式如下：1/7/202422CHAPTER11〔五〕存款貨幣發(fā)明的乘數(shù)1.存款貨幣發(fā)明的兩個(gè)必要的前提條件各個(gè)銀行對于本人所吸收的存款只需保管一定比例的預(yù)備金銀行清算體系的構(gòu)成2.存款貨幣發(fā)明的乘數(shù)銀行存款貨幣發(fā)明機(jī)制所決議的存款總額，其最大擴(kuò)張倍數(shù)稱為派生倍數(shù)，也稱為派生乘數(shù),它是法定預(yù)備率的倒數(shù)這里的K值只是原始存款可以擴(kuò)展的最大倍數(shù)，實(shí)踐過程的擴(kuò)張倍數(shù)往往達(dá)不到這個(gè)值1/7/202423CHAPTER113.活期、定期存款與發(fā)明乘數(shù)仍設(shè)D為活期存款量的增額，rd為活期存款的法定預(yù)備率；再假定T為定期存款量的增額，rt為定期存款的法定預(yù)備率，R為總預(yù)備存款的增額，且定期存款與活期存款之比為t〔T/D〕。那么有：1/7/202424CHAPTER114.現(xiàn)金與存款貨幣的發(fā)明乘數(shù)客戶會從銀行提取現(xiàn)金，從而一部分現(xiàn)金流出銀行系統(tǒng)，出現(xiàn)所謂的“現(xiàn)金漏損〞。現(xiàn)金漏損額與活期存款總額之比稱為現(xiàn)金漏損率，也稱提現(xiàn)率用C代表現(xiàn)金漏損額，用c代表現(xiàn)金漏損率,那么c＝C/D；C＝c·D設(shè)定包括現(xiàn)金的情況下，存款貨幣的發(fā)明乘數(shù)為1/7/202425CHAPTER115.超額預(yù)備金與存款貨幣的發(fā)明乘數(shù)銀行實(shí)踐持有超越法定要求的預(yù)備金，稱超額預(yù)備金，超額預(yù)備金與活期存款總額的比，稱為超額預(yù)備金率，以e代表。這時(shí)，銀行的初始預(yù)備為：R=D·rd＋t·rt·D＋c·D＋e·D=D〔rd＋t·rt＋c＋e〕完好的存款貨幣發(fā)明乘數(shù)是：1/7/202426CHAPTER11三、中央銀行體制下的貨幣發(fā)明過程〔一〕現(xiàn)金投入流經(jīng)過程1.現(xiàn)金進(jìn)入經(jīng)濟(jì)生活的渠道是存款貨幣銀行的客戶從本人的存款賬戶提取現(xiàn)金。2.存款貨幣銀行，存入的現(xiàn)金滿足不了提取現(xiàn)金的要求，那么必需從預(yù)備金賬戶提取現(xiàn)金3.存在于流經(jīng)過程中的現(xiàn)金，就是存款貨幣銀行從中央銀行的預(yù)備存款賬戶上提取現(xiàn)金構(gòu)成的1/7/202427CHAPTER11〔二〕現(xiàn)金增發(fā)與預(yù)備存款的補(bǔ)充1.現(xiàn)金發(fā)行與現(xiàn)金回籠現(xiàn)金發(fā)行=存款貨幣銀行提取的現(xiàn)金多于存入的現(xiàn)金，是現(xiàn)金發(fā)行量的增長現(xiàn)金回籠=存款貨幣銀行存入的現(xiàn)金多于提取的現(xiàn)金，是現(xiàn)金發(fā)行量的減少2.現(xiàn)金的發(fā)行都是增長的：根本緣由是經(jīng)濟(jì)增長3.預(yù)備金存款必需得到補(bǔ)充當(dāng)現(xiàn)金的增發(fā)是必然趨勢時(shí)，意味著存款貨幣銀行從預(yù)備存款賬戶不斷地提取現(xiàn)金，預(yù)備存款相應(yīng)下降在經(jīng)濟(jì)增長的條件下，預(yù)備存款必需不斷地得到補(bǔ)充1/7/202428CHAPTER11〔三〕預(yù)備存款的補(bǔ)充必需有中央銀行的支持1.要使存款貨幣銀行整體的預(yù)備存款總額添加，必需有中央銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的添加2.存款貨幣銀行從中央銀行補(bǔ)充預(yù)備存款的途徑：向中央銀行再貼現(xiàn)和直接獲得貸款向中央銀行出賣本人持有的債券向中央銀行出賣本人持有的外匯……3.在補(bǔ)充預(yù)備金存款過程中，中央銀行一方面積累了本人的資產(chǎn)；而另方面那么構(gòu)成兩大負(fù)債工程不斷補(bǔ)充、不斷提取現(xiàn)金的預(yù)備存款余額由一筆筆現(xiàn)金漏損所累積構(gòu)成的流通中現(xiàn)金1/7/202429CHAPTER114.央行的支持有無限制：從客觀經(jīng)濟(jì)過程來說，對央行約束那么是強(qiáng)有力的存款貨幣銀行不需求補(bǔ)充預(yù)備存款，中央銀行有才干也無從發(fā)揚(yáng)強(qiáng)行支持無限制的貨幣發(fā)明，那么會促成通貨膨脹?！菜摹池泿懦藬?shù)1.根底貨幣，對于發(fā)明信譽(yù)貨幣來說，“存款預(yù)備〞與“流通中貨幣〞這兩者缺一不可。因此統(tǒng)稱為根底貨幣，或稱高能貨幣、強(qiáng)力貨幣。國際貨幣基金組織稱之為“預(yù)備貨幣(reservemoney)〞1/7/202430CHAPTER112.根底貨幣的構(gòu)成的表達(dá)式：B=R＋C式中，B為根底貨幣；R為存款貨幣銀行保有的存款預(yù)備金〔預(yù)備存款與現(xiàn)金庫存〕；C為流通于銀行體系之外的現(xiàn)金3.貨幣乘數(shù)，貨幣供應(yīng)量與根底貨幣相比，其比值稱之為貨幣乘數(shù)。用MS代表貨幣供應(yīng)，B為根底貨幣，m為貨幣乘數(shù)，那么有：MS=m·B1/7/202431CHAPTER114.根底貨幣C＋R與貨幣供應(yīng)量C＋D的關(guān)系：1/7/202432CHAPTER115.相應(yīng)的代數(shù)表達(dá)式：又可整理為：1/7/202433CHAPTER11四、對現(xiàn)代貨幣供應(yīng)構(gòu)成機(jī)制的總體評價(jià)〔一〕最節(jié)約的貨幣制度1.節(jié)約了貨幣資料。現(xiàn)代信譽(yù)貨幣中的鈔票和硬幣是用紙或賤金屬制造的，存款貨幣本身只不過是銀行賬戶上的一個(gè)數(shù)字，而電子貨幣，更是極大的節(jié)約2.節(jié)約了有關(guān)貨幣流通方面的費(fèi)用3.貨幣流通速度的加快，可以減少貨幣需求量1/7/202434CHAPTER11〔二〕雙層次的貨幣發(fā)明構(gòu)造1.第一個(gè)層次——發(fā)明存款貨幣的存款貨幣銀行：發(fā)明存款貨幣是由無數(shù)銀行，在不同時(shí)點(diǎn)和地點(diǎn)上，經(jīng)過自我約束機(jī)制分散地決策的正是分散決策，才有能夠針對千差萬別的需求機(jī)動靈敏地供應(yīng)貨幣而自我約束機(jī)制那么使它們仔細(xì)地對客戶所提出的需求進(jìn)展評價(jià)和挑選2.第二個(gè)層次——中央銀行每一筆存款貨幣的發(fā)明都合理，并不等于發(fā)明的存款貨幣總量必然符合經(jīng)濟(jì)的客觀要求中央銀行的宏觀調(diào)控那么可處理全局平衡的問題1/7/202435CHAPTER11〔三〕結(jié)合微觀金融與宏觀金融的關(guān)節(jié)點(diǎn)1.信譽(yù)貨幣的發(fā)明機(jī)制是金融的微觀方面向金融的宏觀方面過渡和金融的宏觀方面向金融的微觀方面過渡的關(guān)節(jié)點(diǎn)。2.信譽(yù)貨幣發(fā)明，都是公司、公眾、政府機(jī)構(gòu)為一方和存款貨幣銀行、中央銀行為另一方，環(huán)繞一筆一筆詳細(xì)的貨幣存、取、借、貸，所進(jìn)展的諸多微觀經(jīng)濟(jì)行為的過程3.經(jīng)濟(jì)行為主體的微觀金融行為卻為經(jīng)濟(jì)生活連綿不斷地提供了流通中的貨幣。流通中的貨幣——構(gòu)成貨幣供應(yīng)，從而關(guān)系貨幣供應(yīng)與貨幣需求的對比，構(gòu)成宏觀金融問題的中心，導(dǎo)出了宏觀經(jīng)濟(jì)的結(jié)果1/7/202436CHAPTER114.當(dāng)貨幣供應(yīng)