員工持股方案

5/9工持股方案相關(guān)政策規(guī)定《關(guān)于國有控股混合所有制企業(yè)開展員工持股試點的意見》，2016年6月要點：主要采取增資擴股、出資新設(shè)方式開展員工持股，保證國有資本處于控股地位。優(yōu)先支持人才資本和技術(shù)要素貢獻占比較高的轉(zhuǎn)制科研院所、高新技術(shù)企業(yè)、科技服務(wù)型企業(yè)（以下統(tǒng)稱科技型企業(yè)）開展員工持股試點。員工范圍。在關(guān)鍵崗位工作并對公司經(jīng)營業(yè)績和持續(xù)發(fā)展有直接或較大影響的科研人員、經(jīng)營管理人員和業(yè)務(wù)骨干。黨中央、國務(wù)院和地方黨委、政府及其部門、機構(gòu)任命的國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員不得持股。外部董事、監(jiān)事（含職工代表監(jiān)事）不參與員工持股。員工出資。員工入股應(yīng)主要以貨幣出資，并按約定及時足額繳納。員工以科技成果出資入股的，應(yīng)提供所有權(quán)屬證明并依法評估作價，及時辦理財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)。試點企業(yè)、國有股東不得向員工無償贈與股份，不得向持股員工提供墊資、擔(dān)保、借貸等財務(wù)資助。入股價格。按照有關(guān)規(guī)定對試點企業(yè)進行財務(wù)審計和資產(chǎn)評估。員工入股價格不得低于經(jīng)核準(zhǔn)或備案的每股凈資產(chǎn)評估值。持股比例。員工持股總量原則上不高于公司總股本的30%，單一員工持股比例原則上不高于公司總股本的1%。股權(quán)結(jié)構(gòu)。實施員工持股后，應(yīng)保證國有股東控股地位，且其持股比例不得低于公司總股本的34%。持股方式。持股員工可以個人名義直接持股，也可通過合伙制企業(yè)、公司制企業(yè)、資產(chǎn)管理計劃等持股平臺持有股權(quán)。股權(quán)管理主體。員工所持股權(quán)一般應(yīng)通過持股人會議等形式選出代表或設(shè)立相應(yīng)機構(gòu)進行管理。代表持股員工行使股東權(quán)利。全文見附件1《江蘇省國有企業(yè)內(nèi)部職工持股暫行辦法》，1999年7月要點：適用于國有企業(yè)改制設(shè)立的股份有限公司、有限責(zé)任公司、股份合作制企業(yè)。職工股份可由職工本人以自然人身份直接持有，也可設(shè)立職工持股會集中管理持有。內(nèi)部職工持股數(shù)額，應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)規(guī)模和職工出資能力確定。允許國有小企業(yè)內(nèi)部職工持股總額占控股地位。允許職工以產(chǎn)權(quán)受讓方式全額置換小企業(yè)的國有股權(quán)。企業(yè)主要負(fù)責(zé)人個人持股數(shù)額應(yīng)當(dāng)是職工平均持股額的5倍以上。允許經(jīng)營者持大股，允許業(yè)務(wù)、技術(shù)骨干多持股。全文見附件2《江蘇省現(xiàn)代企業(yè)制度試點企業(yè)職工持股會暫行辦法》，1996年2月要點：職工持股會是指依照本辦法設(shè)立的工會領(lǐng)導(dǎo)的從事內(nèi)部職工股管理，代表持有內(nèi)部職工股職工行使股東權(quán)利并以工會社團法人名義承擔(dān)民事責(zé)任的組織。內(nèi)部職工股是由職工個人自愿貨幣出資與企業(yè)用歷年工資結(jié)余派給職工的股份相結(jié)合形成，由公司職工持股會統(tǒng)一管理的特定股份。職工持股會代表所有持有內(nèi)部職工股的職工，作為一個股東參加股東會，行使股東權(quán)利并以其全部出資額為限對公司承擔(dān)責(zé)任。企業(yè)申請設(shè)立職工持股會，由地方總工會會同體改委、經(jīng)委、國資管理部門審批。已不可行：職工持股會持股曾是上世紀(jì)九十年代中期國企改制員工持股的主流形式，由于操作過程中出現(xiàn)了一些問題，1999年民政部就停止對職工持股會的審批，并于2000年7月印發(fā)《關(guān)于暫停對企業(yè)內(nèi)部職工持股會進行社會團體法人登記的函)，停止審批職工持股會的社團法人資格。工商部門現(xiàn)行政策是已經(jīng)登記為社團法人的職工持股會，可以作為公司股東。未作登記或者新成立的職工持股會，不能成為持股主體。員工持股意義員工持股主要是指兩部分人持股，一部分是企業(yè)經(jīng)營管理者和核心骨干，另一部分是普通員工。經(jīng)營者通過持股成為所有者，共同為股東價值最大化而努力，亦減少代理成本。經(jīng)營層持股可以改變國內(nèi)職業(yè)經(jīng)理人收入普遍低于其實際應(yīng)有價值的情況，從而使他們能夠相對穩(wěn)定地為企業(yè)服務(wù)，使企業(yè)擁有保證其持續(xù)發(fā)展的穩(wěn)定的人力資源支持，技術(shù)骨干持股也具有同樣效應(yīng)。具體體現(xiàn)在以下幾方面：通過產(chǎn)權(quán)關(guān)系使經(jīng)營者與企業(yè)結(jié)成利益共同體，使經(jīng)營者的長期利益與企業(yè)的長遠發(fā)展緊密結(jié)合在一起，從而建立一種有效的激勵和約束機制；同時讓廣大員工擁有勞動者和所有者的雙重身份，激發(fā)他們對企業(yè)的關(guān)切度和參與管理熱情。對企業(yè)核心人才建立具有市場競爭力的合理分配機制，通過建立契約收入與資本收益相結(jié)合的薪酬體系模型，達到留住和大量引進骨干人才的目的，保持骨干的創(chuàng)造熱情和企業(yè)持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新能力。通過實行員工持股，使企業(yè)內(nèi)部股權(quán)相對集中，根據(jù)股權(quán)集中程度來引入外部股東實現(xiàn)投資主體多元化，可以避免失去相對控股地位。員工持股方式股權(quán)激勵是現(xiàn)代企業(yè)管理的一項重要制度。設(shè)計股權(quán)激勵方案，首先要合法合規(guī),規(guī)避法律障礙，其次要兼顧到各方面激勵和約束，還要有較好的避稅效應(yīng)。職工持股的方式，大的方面分為虛擬股票和實際股票兩種；實際股票又分自然人直接持股和間接代持兩種；間接的形式有職工持股會、合伙企業(yè)、有限公司、信托計劃等。（一）虛擬股票的利與弊釋義：公司授予激勵對象虛擬股票，激勵對象據(jù)此享受股票分紅和股票升值收益等。在真實股票所擁有的所有權(quán)、決策權(quán)、處分權(quán)、受益權(quán)里，虛擬股票不具備所有權(quán)、決策權(quán)，甚至有的公司規(guī)定“虛擬股票不能轉(zhuǎn)讓和出售，離開公司時自動失效”，即沒有處分權(quán)。因此虛擬股票往往只代表一種受益權(quán)，相當(dāng)于公司發(fā)放獎金時的一種定量標(biāo)準(zhǔn)。優(yōu)點：虛擬股票屬于公司內(nèi)部的會計處理，只是一種記賬方式，不代表真實的股權(quán)。因此股票的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓、回購等都非常方便，不會涉及股本結(jié)構(gòu)的變動，無需辦理工商變更。對于含有國資成分的公司而言，發(fā)放虛擬股票可以很方便地解決股票來源問題，規(guī)避國有資產(chǎn)流失的政策障礙。缺點：虛擬股票不具備所有權(quán)、決策權(quán)，只代表一種受益權(quán)。對于公司創(chuàng)業(yè)元老或者引進的高管人員，大多比較在意對公司的擁有感，希望在公司的重要決策中發(fā)揮更大作用，而持有虛擬股票會有一種“排除在決策層之外”的感覺，無法滿足這種心理訴求。（二）直接持股的利與弊釋義：激勵對象以自然人身份直接持有公司股票，作為公司股東。優(yōu)點：激勵對象直接作為公司股東，參與公司決策，共享公司發(fā)展成果，最符合股權(quán)激勵的初衷。缺點：1、公司股東中有大量的自然人，股票的增發(fā)、轉(zhuǎn)讓、回購等都將引起股本結(jié)構(gòu)變動，需要頻繁辦理工商變更，操作麻煩。（2）有限公司股東不能超過50人，股份公司股東不能超過二百人，這也限制了持股職工的人數(shù)，無法保證為后進入的員工預(yù)留股份。（3）股權(quán)過度分散，在今后引入其他投資主體時，存在失去企業(yè)相對控股權(quán)的風(fēng)險。（4）容易使員工與企業(yè)的勞動關(guān)系固化，不利于人員的合理流動。經(jīng)過工商注冊的員工股東有法律作保障，很難受勞動合同的約束。（三）職工持股會（已無法操作）（四）三種可行的職工持股方式在我國現(xiàn)行法律框架里，可以采取有限責(zé)任公司、合伙制企業(yè)、信托計劃等形式實現(xiàn)職工持股。1、持股形式：職工作為股東成立有限公司，或作為合伙人成立合伙企業(yè)，或作為委托人成立集合資金信托計劃，以有限公司、合伙企業(yè)、信托計劃的名義共同持有目標(biāo)公司股權(quán)。2、人數(shù)：有限公司和有限合伙人數(shù)不能超過50人，普通合伙和信托計劃沒有人數(shù)限制。但從操作機制的靈活性來講，有限合伙比普通合伙更好。3、表決權(quán)：有限公司、合伙企業(yè)、信托計劃持有的目標(biāo)公司股權(quán)是一個整體，可以委派代表人代表持股職工行使權(quán)力，該代表人對持股職工負(fù)有信托責(zé)任。4、分紅稅收：目標(biāo)公司向有限公司、合伙企業(yè)、信托計劃分紅時，有限公司需繳納營業(yè)稅、企業(yè)所得稅，有限公司向其股東分紅時，還需再繳納一遍個人所得稅；合伙企業(yè)和信托計劃不是法人，不繳納營業(yè)稅和企業(yè)所得稅，合伙人和委托人是直接拿到分紅，只需繳納一遍個人所得稅。5、股權(quán)轉(zhuǎn)讓：表現(xiàn)為有限公司的股份轉(zhuǎn)讓、合伙企業(yè)的份額轉(zhuǎn)讓、信托計劃的受益權(quán)轉(zhuǎn)讓，屬于股東機構(gòu)的內(nèi)部調(diào)整，不會影響到目標(biāo)公司的股本結(jié)構(gòu)變動。6、法律認(rèn)可：這三種形式，法律都是認(rèn)可的。但從IPO上市審批來看，有限公司、合伙企業(yè)的形式均獲得證監(jiān)會認(rèn)可；信托計劃不予認(rèn)可，不受理上市申請。7、幾個具體問題（1）職工持股本質(zhì)上屬于私權(quán)范疇，由自治法規(guī)定，而不必由國家制定法規(guī)定。因此，職工持股的法律形式、操作方法等主要由章程、協(xié)議、合同等自行約定。只要不違背相關(guān)法律法規(guī)，采取任何形式和方式都可以自主決定。（2）采取有限合伙方式時，需要一個承擔(dān)無限責(zé)任的普通合伙人。有兩種解決辦法：一是在合伙協(xié)議中進行明確約定，限定普通合伙人的責(zé)任范圍；二是注冊一個有限責(zé)任公司作為普通合伙人，以其有限資產(chǎn)承擔(dān)無限責(zé)任。（3）有限合伙人可以將其在有限合伙企業(yè)中的財產(chǎn)份額出質(zhì)。這意味著：可以通過股權(quán)質(zhì)押的方式進行融資，購買目標(biāo)公司股權(quán)，解決資金來源問題。綜合考慮各方面因素，采用有限合伙企業(yè)是比較合適的形式。成立有限合伙企業(yè)(非公司法人)參與股權(quán)激勵的人員共同出資設(shè)立一家有限合伙企業(yè)持有標(biāo)的公司(或新設(shè)立公司)一定比例的股權(quán)。該有限合伙企業(yè)作為特殊目的持股主體，經(jīng)營范圍限定為股權(quán)投資以及相應(yīng)的股權(quán)管理，不涉及任何實業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。所有參與股權(quán)激勵計劃的員工協(xié)商一致，以書面形式簽訂《合伙協(xié)議》和《員工持股管理辦法》等。股權(quán)結(jié)構(gòu)如下圖所示：優(yōu)點:（1）有限合伙企業(yè)只征收股東個人所得稅，無需繳納企業(yè)所得稅，可以幫助股權(quán)激勵對象合法避稅。（2）以有限合伙企業(yè)形式實施員工持股更有利于公司對核心管理層建立激勵和約束機制。員工成立有限合伙企業(yè)持有公司股權(quán)，可設(shè)定少數(shù)持股數(shù)量較多的核心人員作為普通合伙人負(fù)責(zé)合伙企業(yè)的經(jīng)營管理，并對合伙債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。其余激勵對象作為有限合伙人不負(fù)責(zé)合伙企業(yè)的經(jīng)營管理，僅以其出資認(rèn)購的股權(quán)為限對合伙債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任。根據(jù)《有限合伙企業(yè)法》的規(guī)定，有限合伙人不得執(zhí)行合伙事務(wù)，非核心人員通過合伙企業(yè)間接持有標(biāo)的公司股權(quán)的表決權(quán)將全部歸普通合伙人擁有。使公司核心人員以部分出資比例控制了標(biāo)的公司一定的表決權(quán)，增加了核心人員實際所擁有表決權(quán)，另一方面又建立了約束機制，使核心人員承擔(dān)無限連帶責(zé)任。成立持股公司(公司法人)由員工出資組建公司制企業(yè)，受讓國有公司持有的標(biāo)的公司的部分股權(quán)，管理員工股權(quán)的有限責(zé)任公司或股份有限公司，實現(xiàn)員工間接持股。企業(yè)可以根據(jù)本身的實際以及相關(guān)法律規(guī)定采取相應(yīng)的形式。若企業(yè)員工人數(shù)少于50人，可以設(shè)立有限責(zé)任公司；若超過50人，則設(shè)立股份有限公司。大多數(shù)公司員工持股是通過殼公司（即設(shè)立持股公司）形式實現(xiàn)的，通過法人形式實現(xiàn)員工持股更規(guī)范、更容易操作。優(yōu)點:1、股權(quán)轉(zhuǎn)讓在法人之間進行，方便操作，容易實現(xiàn)延期支付；2、專設(shè)公司便于管理員工股權(quán)，即使發(fā)生股權(quán)糾紛也能在另外一個法人實體內(nèi)解決，不會波及標(biāo)的公司；3、專設(shè)公司運作空間大，股權(quán)轉(zhuǎn)讓更有保障。存在問題:1、由于持股公司的主要資產(chǎn)是所持有的股權(quán)，其對外投資肯定超過其凈資產(chǎn)的50%，違反《公司法》第12條“公司向其他有限責(zé)任公司、股份有限公司投資的，除國務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司外，所累計投資額不得超過本公司凈資產(chǎn)的百分之五十”的規(guī)定。為規(guī)避上述法律規(guī)定，企業(yè)在實踐中多選擇設(shè)立有限投資公司或股份投資公司作為持股主體。但目前成立投資公司將極為困難。2、在持股公司設(shè)立后，在實際操作中也遇上麻煩。如《公司法》第225條規(guī)定“公司成立后無正當(dāng)理由超過六個月未開業(yè)的，或者開業(yè)后自行停業(yè)連續(xù)六個月以上的，由公司登記機關(guān)吊銷其公司營業(yè)執(zhí)照。”持股公司本身只是持股而非經(jīng)營，就很可能被吊銷執(zhí)照。參考附件3某公司員工持股計劃(公司制)員工持股信托信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進行管理或者處分的行為。信托與委托最大的不同便是信托是以受托人自己的名義辦理受托事務(wù)，并且受托人必須是經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)專門從事信托業(yè)務(wù)的機構(gòu)法人。受托人要以自己的名義進行集中投資，可突破成立有限責(zé)任公司不得超過50人的限制，從而解決了職工持股主體資格問題；而且對外投資的是信托公司，不受原公司凈資產(chǎn)規(guī)模的制約，使得這種投資方式具有法律上的可行性。職工持股管理信托計劃是約定信托投資公司如何代表員工管理股權(quán)，行使股東權(quán)力，即股東權(quán)信托。它體現(xiàn)了職工持股制度分散持有、集中托管的功能。它可以是工會或公司委托的單個資金信托，也可以是多個員工委托的集合資金信托。信托可以根據(jù)項目的需要做各種變形和創(chuàng)新。比如在職工持股資金信托計劃中，往往采用管理層和員工自籌部分資金與整個信托資產(chǎn)共同抵押，以保證信托資產(chǎn)大于借款金額的做法就被市場普遍認(rèn)可和采納。在職工持股信托方案中，信托公司是目標(biāo)公司法律意義上的股東，但信托中的委托人即持股員工才是真正的股東和受益人，因此，存在一個受托人信托公司如何代表真正持股人來實現(xiàn)股東權(quán)的問題。對于股東自益權(quán)，在信托計劃中不會存在分歧，完全應(yīng)由真正持股人也是受益人持有；而對于股東共益權(quán)則存在一個權(quán)力在受托人和受益人之間如何劃分的問題。這也是在信托計劃和信托合同中需要具體明確的條款。公司在進行職工信托持股時，也應(yīng)注意向信托公司強調(diào)細分這些權(quán)利以及明確執(zhí)行程序，以免以后發(fā)生分歧甚至發(fā)生股權(quán)控制權(quán)之爭。一般來說，對于員工持股，股東權(quán)（這里指股東共益權(quán)）最好由受托人即信托公司來代表執(zhí)行；而對于管理層持股，一般由持股人即受益人或受益人組織（如持股管理委員會）來決策，而由信托公司以其自己的名義來執(zhí)行。職工持股信托方案操作流程:一般分為三個階段：籌資準(zhǔn)備階段、信托方式收購股權(quán)階段、股權(quán)管理階段。1.籌資準(zhǔn)備階段企業(yè)有進行職工持股的意向，并具備相應(yīng)規(guī)模的股權(quán)來源，如原有股東轉(zhuǎn)讓、企業(yè)增資擴股等，進入籌資準(zhǔn)備階段。存在資金不足的，可以采取企業(yè)出一部分、職工（或管理層）出一部分、融資一部分的方式。融資可以由企業(yè)提供收購資金，委托信托投