機(jī)會(huì)成本在企業(yè)管理中的運(yùn)用

機(jī)會(huì)成本在企業(yè)管理中的運(yùn)用摘要：機(jī)會(huì)成本分析在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中運(yùn)用相當(dāng)廣泛。只有正確認(rèn)識(shí)、測(cè)算機(jī)會(huì)成本，合理分析機(jī)會(huì)成本對(duì)決策的影響，全面考慮各種備選方案，才能有助于決策者最終做出正確的決策。因此，本文運(yùn)用財(cái)務(wù)管理和管理經(jīng)濟(jì)學(xué)的相關(guān)理論知識(shí)，從機(jī)會(huì)成本相關(guān)理論入手，具體研究機(jī)會(huì)成本在企業(yè)的投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)以及流動(dòng)資金管理中的運(yùn)用，最終達(dá)到?jīng)Q策者做出正確決策，給企業(yè)帶來最大經(jīng)濟(jì)效益的目的，從而得出在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中運(yùn)用機(jī)會(huì)成本是非常重要和必要的結(jié)論。下載論文網(wǎng)/3/關(guān)鍵詞：機(jī)會(huì)成本流動(dòng)資金籌資投資▲▲一、機(jī)會(huì)成本的概念在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理中，機(jī)會(huì)成本是指企業(yè)在進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策時(shí)，必須從多個(gè)備選方案中，選擇一個(gè)最優(yōu)方案，而放棄其他的方案，也就是說，不選其他方案而選最優(yōu)方案的代價(jià)，就是已放棄方案的獲利可能；或是企業(yè)某一要素在用于生產(chǎn)既定產(chǎn)品時(shí)，所放棄的用于生產(chǎn)其他產(chǎn)品的代價(jià)。此時(shí)，被放棄的次優(yōu)方案所可能獲得的潛在利益就稱為已選中的最優(yōu)方案的機(jī)會(huì)成本。企業(yè)中每項(xiàng)資源往往有多種使用的機(jī)會(huì)，但是，由于資源的稀缺性，在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，資源用于某一方面就不能同時(shí)用于另一方面。在資金管理中，對(duì)于一個(gè)會(huì)計(jì)核算主體而言，某一資金的最佳投資狀態(tài)是唯一的，若選擇最佳投資狀態(tài)而放棄其他投資機(jī)會(huì)所喪失的潛在收益，就是企業(yè)使用這一資金的機(jī)會(huì)成本。在決策過程中，從若干個(gè)備選方案中選取最優(yōu)方案而放棄另一個(gè)次優(yōu)方案所喪失的潛在收益，就構(gòu)成實(shí)施最優(yōu)方案的機(jī)會(huì)成本。機(jī)會(huì)成本分析在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用相當(dāng)廣泛，它在企業(yè)的流動(dòng)資金管理、籌資、投資、內(nèi)部資源配置、收益分配等各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中均能起到積極的作用。能夠使對(duì)固定資產(chǎn)投資決策、現(xiàn)金持有量決策、應(yīng)收賬款投資決策等方面的分析更加科學(xué)合理。而且對(duì)債券投資收益率的評(píng)價(jià)，對(duì)股票預(yù)計(jì)報(bào)酬率的評(píng)價(jià)等也需用機(jī)會(huì)成本進(jìn)行分析。在對(duì)資源運(yùn)用的互斥方案選擇中，仍需要運(yùn)用機(jī)會(huì)成本?！?、機(jī)會(huì)成本與傳統(tǒng)成本的區(qū)別在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理中，機(jī)會(huì)成本和財(cái)務(wù)成本都可以向企業(yè)管理部門提供進(jìn)行決策和制定計(jì)劃、方案時(shí)所需的成本信息，但它們之間存在著許多不同之處。財(cái)務(wù)成本屬于會(huì)計(jì)學(xué)上的成本定義，它是一項(xiàng)實(shí)實(shí)在在的支出或費(fèi)用，需要從銷售收入中得到補(bǔ)償。通過財(cái)務(wù)成本，計(jì)算、歸集生產(chǎn)過程中發(fā)生的各種費(fèi)用，一方面與當(dāng)期收入配比，從而確定當(dāng)期損益；另一方面為從價(jià)值上和實(shí)物上補(bǔ)償生產(chǎn)過程中發(fā)生的耗費(fèi)提供客觀的依據(jù)，從而保證再生產(chǎn)能連續(xù)進(jìn)行，凡有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的地方，都必然有財(cái)務(wù)成本的存在。機(jī)會(huì)成本則屬于經(jīng)濟(jì)學(xué)上的成本定義，它不是一種支出或費(fèi)用，而是失去的收益，這種收益也不是實(shí)際發(fā)生的，而是潛在的，不需要得到補(bǔ)償。運(yùn)用機(jī)會(huì)成本的概念，可以對(duì)一定資源的不同使用所能達(dá)到的收益進(jìn)行比較，以便在使用這一資源時(shí)，能獲得最大的收益。機(jī)會(huì)成本的測(cè)度則是以現(xiàn)行市價(jià)為標(biāo)準(zhǔn)的，同一項(xiàng)決策在不同時(shí)期面臨相同備選方案時(shí)，由于所處的市場(chǎng)條件等方面情況不同，其機(jī)會(huì)成本額大小會(huì)有很大差異，并且難以測(cè)定。機(jī)會(huì)成本一般應(yīng)用于投資方案的決策中，并且具有一定的使用前提?！C(jī)會(huì)成本在企業(yè)管理中的幾種運(yùn)用（一）企業(yè)流動(dòng)資金管理中機(jī)會(huì)成本的運(yùn)用企業(yè)的流動(dòng)資金經(jīng)常會(huì)被占用在貨幣資金、應(yīng)收賬款、商業(yè)信用、存貨等流動(dòng)資產(chǎn)上，形成了一個(gè)資金的經(jīng)常占用額。資金由于被占用在某一形式上就放棄了可供選擇的其他的運(yùn)用價(jià)值，即也產(chǎn)生了機(jī)會(huì)成本。1、持有貨幣資金的機(jī)會(huì)成本運(yùn)用貨幣資金是一種非盈利資產(chǎn)，過多的持有將降低企業(yè)的整體盈利能力；過少的持有會(huì)影響企業(yè)的支付能力，給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)。所以，就出現(xiàn)了如何合理的確定最佳貨幣資金持有量的問題，這個(gè)最佳值應(yīng)該是能使貨幣資金管理的總成本達(dá)到最低的持有量。而在確定貨幣資金管理總成本時(shí)，我們必須考慮持有貨幣資金的機(jī)會(huì)成本，這個(gè)機(jī)會(huì)成本就是因持有貨幣資金而喪失的將這些資金投放有價(jià)證券可得到的利息。一般計(jì)量法下，持有現(xiàn)金所付出的機(jī)會(huì)成本=現(xiàn)金平均占用余額乂機(jī)會(huì)成本率其中機(jī)會(huì)成本率通常為因持有現(xiàn)金需要而售出的有價(jià)證券將來應(yīng)得投資收益率。倘若企業(yè)并未將有價(jià)證券變現(xiàn)補(bǔ)充企業(yè)現(xiàn)金所需，而是預(yù)留現(xiàn)金作備用所需，則企業(yè)應(yīng)按常規(guī)短期有價(jià)證券投資對(duì)象的平均收益率來作為機(jī)會(huì)成本率的估計(jì)值，不能因?yàn)槠髽I(yè)未作短期有價(jià)證券投資而忽略機(jī)會(huì)成本的存在。對(duì)于如何確定最佳現(xiàn)金持有量，下面介紹一種模型。持有現(xiàn)金可能發(fā)生的相關(guān)成本包括持有成本和轉(zhuǎn)換成本。持有成本是指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費(fèi)用及機(jī)會(huì)成本。轉(zhuǎn)換成本是指企業(yè)用現(xiàn)金購(gòu)買有價(jià)證券以及轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券取得現(xiàn)金時(shí)付出的交易費(fèi)，如果我們假設(shè)：（1） 企業(yè)所需要的現(xiàn)金可通過證券變現(xiàn)取得，且證券變現(xiàn)的不確定性很??；（2） 企業(yè)預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以預(yù)測(cè)；（3） 現(xiàn)金的支出過程比較穩(wěn)定、波動(dòng)較小，而且每當(dāng)現(xiàn)金余額降至零時(shí)，均可通過部分證券變現(xiàn)得以補(bǔ)足；（4） 證券的利率或報(bào)酬以及每次固定性交易費(fèi)用可以獲悉。那么，最佳現(xiàn)金持有量是使得持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本與轉(zhuǎn)換成本之和達(dá)到最小的現(xiàn)金持有量。設(shè)T為一個(gè)周期內(nèi)現(xiàn)金總需求量；F為每次轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的固定成本；Q為最佳現(xiàn)金持有量；K為有價(jià)證券利息率;TC為現(xiàn)金管理相關(guān)總成本。則某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，預(yù)計(jì)2007年全年（按360天計(jì)算）需要現(xiàn)金200000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次400元，有價(jià)證券的年利率為10%，則：企業(yè)或者在確定最佳貨幣資金持有量時(shí)，通過詳細(xì)的收支預(yù)算來確定，如果預(yù)算收入高于預(yù)算支出，應(yīng)將超出支出預(yù)算（包括預(yù)防支出預(yù)算）的所有現(xiàn)金都用于有價(jià)證券投資或其他可行的投資項(xiàng)目；如果預(yù)算收入低于預(yù)算支出，則需適時(shí)籌措現(xiàn)金以避免現(xiàn)金短缺成本的發(fā)生。2、應(yīng)收賬款管理的機(jī)會(huì)成本運(yùn)用應(yīng)收賬款的資金占用與企業(yè)信用政策的制定相聯(lián)系，若企業(yè)信用政策較嚴(yán)，只對(duì)信譽(yù)好、壞賬損失率低的顧客提供商業(yè)信用，則會(huì)減少應(yīng)收賬款的資金占用，但這樣會(huì)影響到企業(yè)的銷售；反之，較寬松的信用政策，會(huì)擴(kuò)大企業(yè)的銷售，求得更多的利潤(rùn)，但應(yīng)收賬款占用資金的數(shù)額就會(huì)變大、時(shí)間會(huì)變長(zhǎng)，壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)就加大。所以，企業(yè)應(yīng)收賬款管理的核心就是要確定一個(gè)最佳信用政策，降低應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本給企業(yè)帶來的損失。以下介紹三種計(jì)算應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的方法，通過下例進(jìn)行闡述。假設(shè)某企業(yè)2007年實(shí)現(xiàn)銷售收入120萬元，平均收帳期（即信用期）為60天，2006年實(shí)現(xiàn)銷售收入100萬元，平均收帳期（即信用期）為30天；該企業(yè)機(jī)會(huì)成本率為15%，變動(dòng)成本率為80%，銷售成本率為％，實(shí)現(xiàn)增量收益為15250元。請(qǐng)計(jì)算該企業(yè)應(yīng)收賬款的增量機(jī)會(huì)成本并進(jìn)行信用決策。（1）第一種方法：應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=應(yīng)收賬款占用資金乂機(jī)會(huì)成本率其中：應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額=每日賒銷數(shù)額x收賬平均期年度應(yīng)收賬款占用資金=(1000000^360)x30x15%=12500元。2007年度應(yīng)收賬款占用資金=(1200000:360)x60x15%=30000元。2007年的應(yīng)收賬款增量機(jī)會(huì)成本=30000-12500=17500元，此數(shù)據(jù)大于增量收益15250元，因而就機(jī)會(huì)成本這一點(diǎn)而言不應(yīng)放寬信用期限。(2)第二種方法：應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額x銷售成本率2006年度應(yīng)收賬款占用資金=(1000000：360)x30x%x15%=元。年度應(yīng)收賬款占用資金=(1200000:360)x60x%x15%=26058元。2007年度的應(yīng)收賬款增量機(jī)會(huì)成本==元此數(shù)據(jù)正好抵消增量收益元，因此可以放寬信用期限。(3)第三種方法：應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額x變動(dòng)成本率年度應(yīng)收賬款占用資金=(1000000：360)x30x80%x15%=24000元。年度應(yīng)收賬款占用資金=(1200000：360)x60x80%x15%=10000元。2007年度的應(yīng)收賬款增量機(jī)會(huì)成本=24000-10000=14000元此數(shù)據(jù)小于增量收益15250元，也可以放寬信用期限。因此，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自己的實(shí)際情況，特別是銷售方式、銷售收回的情況、有無新增銷售、以及新增銷售所占的比例等，并結(jié)合以往的經(jīng)驗(yàn)和企業(yè)采用的具體相關(guān)制度，確定適合本企業(yè)的計(jì)算方法，以保證應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本確定的合理性。3、商業(yè)信用方式下機(jī)會(huì)成本的運(yùn)用銷貨方為了提前收回賬款，減少壞帳損失的發(fā)生，會(huì)利用優(yōu)惠的現(xiàn)金折扣政策來吸引購(gòu)貨方提前付款。如2/10，N/30，它表示購(gòu)貨方最遲30天內(nèi)付清款項(xiàng)，若開票日起10天內(nèi)付款則可享受2%的現(xiàn)金折扣。在這種條件下，購(gòu)貨方若在折扣期內(nèi)付款，則能享受現(xiàn)金折扣，也就不發(fā)生資金成本。但是如果購(gòu)貨方在折扣期內(nèi)放棄了現(xiàn)金折扣，購(gòu)貨方雖可在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)占用資金，形成應(yīng)付賬款，但卻要付出機(jī)會(huì)成本。其計(jì)算公式為：一般情況下，購(gòu)買方會(huì)在信用期末付款，此時(shí)放棄現(xiàn)金折扣延期付款天數(shù)為”信用期一折扣期”，若遇有展期信用時(shí)，放棄現(xiàn)金折扣延期付款夭數(shù)為“信用期+展期期間一折扣期”。運(yùn)用上式，計(jì)算如期付款所負(fù)擔(dān)的隱含利息成本為：x=%在附有信用條件的情況下，購(gòu)買方企業(yè)要在利用哪種信用政策之間做出決策，要將放棄折扣的機(jī)會(huì)成本與銀行借款年利率或自有資金投資收益率比較后才能確定。若放棄折扣的機(jī)會(huì)成本（率）小于銀行借款年利率或自有資金年投資收益率，則放棄現(xiàn)金折扣。否則，應(yīng)享受現(xiàn)金折扣。在享受現(xiàn)金折扣的情況下，如何付款也有技巧。一般說來，若放棄折扣的機(jī)會(huì)成本（率）〉銀行借款年利率〉自有資金年投資收益率，則運(yùn)用自有資金支付凈購(gòu)貨款，享受現(xiàn)金折扣；若放棄折扣的機(jī)會(huì)成本（率）〉自有資金年投資收益率〉銀行借款年利率，則運(yùn)用銀行借款支付凈購(gòu)貨款，享受現(xiàn)金折扣，同時(shí)留有自有資金投資獲取較高的收益率，做到盡可能爭(zhēng)取企業(yè)價(jià)值最大化。若企業(yè)因缺乏資金而欲展期付款，則可能會(huì)帶來信譽(yù)惡化而招致日后的苛刻信用條件乃至喪失供應(yīng)商及其他貸款人的信用，因而企業(yè)需慎重做出選擇。若面對(duì)兩家以上提供不同信用條件的賣方，應(yīng)通過衡量放棄折扣成本的大小，選擇信用成本最小或所獲利益最大的一家。（二）企業(yè)在投資活動(dòng)中機(jī)會(huì)成本的運(yùn)用企業(yè)投資是以賺取最大收益為目的，因此選擇最佳投資方案至關(guān)重要。在比較各種方案時(shí)，必須考慮機(jī)會(huì)成本。企業(yè)在一般決策方案投資項(xiàng)目的可行性分析中，常用的考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的方法有凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報(bào)酬率法等。凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值系數(shù)法這兩種方法均要計(jì)算現(xiàn)值，要用到貼現(xiàn)率。而項(xiàng)目投資決策中使用貼現(xiàn)率標(biāo)準(zhǔn)的正確與否關(guān)系到企業(yè)能否對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行正確的評(píng)價(jià)。因此，若用該資金的機(jī)會(huì)成本作為貼現(xiàn)率計(jì)算出來的凈現(xiàn)值大于零或者現(xiàn)值系數(shù)大于1，說明該投資項(xiàng)目本身的投資報(bào)酬率大于資金的機(jī)會(huì)成本，該投資項(xiàng)目是可行的。如果凈現(xiàn)值小于零或者現(xiàn)值系數(shù)小于1，則說明投資項(xiàng)目本身的投資報(bào)酬率小于資金的機(jī)會(huì)成本，項(xiàng)目是不可行的。內(nèi)含報(bào)酬率指能使一項(xiàng)投資方案的凈現(xiàn)值等于零的投資報(bào)酬率。內(nèi)含報(bào)酬率可以看作企業(yè)保證某項(xiàng)投資項(xiàng)目不號(hào)損所能承受的最大利息率，或者是企業(yè)所應(yīng)得到的最低報(bào)酬率。采用內(nèi)含報(bào)酬率法時(shí)，當(dāng)投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率超過資金的機(jī)會(huì)成本時(shí)，則投資方案可行；當(dāng)投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率低于資金的機(jī)會(huì)成本時(shí)，投資方案不可行。這里涉及的資金的機(jī)會(huì)成本主要是指資金若投資其他項(xiàng)目而產(chǎn)生的投資報(bào)酬率。實(shí)際工作中，決策者還可以在互斥方案中進(jìn)行篩選，最終必然會(huì)選出一種作為最優(yōu)方案，而放棄其他方案的收益應(yīng)計(jì)入機(jī)會(huì)成本加以考慮。機(jī)會(huì)成本法是對(duì)原有的全部方案法的修正或改進(jìn)，是在全部方案法下進(jìn)一步考慮方案的機(jī)會(huì)成本的一種差別分析法。（三）企業(yè)在籌資活動(dòng)中機(jī)會(huì)成本的運(yùn)用企業(yè)籌資決策中，一方面在長(zhǎng)期融資方式選擇中，采用留存收益資金融通方式是不少企業(yè)融通自有資金的首選方式。而對(duì)于留存收益的資金成本率則是從機(jī)會(huì)成本的角度來確認(rèn)的。從投資者角度而言，留存收益可被要求作股利分配給投資者，投資者獲得此部分收益或作其他有價(jià)證券投資或存人銀行獲得利息收入，因此投資者同意將這部分利潤(rùn)再投資于企業(yè)內(nèi)部，是期望獲得更高的收益。投資者由此喪失自行投資的收益，則這些可能的自行投資收益成為留存收益的機(jī)會(huì)成本，最終作為留存收益的資金成本。而留存收益的機(jī)會(huì)成本率確定方法較多，包括以市場(chǎng)利率、投資市場(chǎng)平均報(bào)酬率、普通股資金成本（不考慮籌資費(fèi)用）等方法。以市場(chǎng)利率、投資市場(chǎng)平均報(bào)酬率確定機(jī)會(huì)成本率雖有普遍意義，但卻忽略了留存收益資金運(yùn)用的具體對(duì)象以及其所有者的期望。因而我們更傾向于以普通股資金成本（不考慮籌資費(fèi)用）作為留存收益資金成本即機(jī)會(huì)成本率。一是因?yàn)榱舸媸找娴闹饕姓呤瞧胀ü晒蓶|，二是普通股股東對(duì)留存收益的資金回報(bào)率有同樣的期望，從這兩個(gè)角度來講企業(yè)使用留存收益資金應(yīng)達(dá)到普通股股東的期望，因而將股東對(duì)普通股資金報(bào)酬率期望值作為普通股資金成本，從而也作為留存收益的資金成本，成為股東所喪失其他投資機(jī)會(huì)的代價(jià)補(bǔ)償?shù)恼J(rèn)定。由于種種原因，企業(yè)對(duì)債券投資收益率的評(píng)價(jià)，對(duì)股票預(yù)計(jì)報(bào)酬率的評(píng)價(jià)等也要用機(jī)會(huì)成本的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)并未在本文涉及。由于各企業(yè)的實(shí)際情況有所不同，所以在運(yùn)用機(jī)會(huì)成本時(shí)應(yīng)在考慮自身企業(yè)的實(shí)際情況后選擇正確的方法進(jìn)行測(cè)算，而這些方法也需要在實(shí)踐中不斷完善。通過對(duì)企業(yè)運(yùn)用機(jī)會(huì)成本的相關(guān)理論和方法，結(jié)合企業(yè)財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的流動(dòng)資金管理、籌資、投資等方面機(jī)會(huì)成本的運(yùn)用進(jìn)行研究。表明機(jī)會(huì)成本是財(cái)務(wù)決策的關(guān)鍵要素之一，在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理中運(yùn)用好機(jī)會(huì)成本能幫助企業(yè)合理使用資金，提高資金使用效