《金融風(fēng)險(xiǎn)管理》 教案 第二章 金融風(fēng)險(xiǎn)管理的基本理論與方法

金融風(fēng)險(xiǎn)管理教案課程信息課程名稱金融風(fēng)險(xiǎn)管理授課專業(yè)大數(shù)據(jù)與會計(jì)課程類型必修課公共課（）；專業(yè)基礎(chǔ)課（）；專業(yè)課（√）；選修課限選課（）；任選課（）；專業(yè)拓展課（）授課方式講授（√）；實(shí)踐課（）；其它（）考核方式考試（）；考查（√）課程教學(xué)總學(xué)時數(shù)32學(xué)時學(xué)分?jǐn)?shù)2學(xué)分學(xué)時分配理論課32時；教材名稱金融風(fēng)險(xiǎn)管理作者殷平生，王曉蕾出版社西安電子科技大學(xué)出版社書號出版時間班級課程名稱金融風(fēng)險(xiǎn)管理授課教師授課課時2學(xué)習(xí)課題金融風(fēng)險(xiǎn)管理的基本理論與方法教學(xué)基本要求對金融風(fēng)險(xiǎn)管理基本理論與方法有一個總體的、全貌的了解。教學(xué)重點(diǎn)、難點(diǎn)掌握金融風(fēng)險(xiǎn)管理的主要方法。教學(xué)方法、手段案例導(dǎo)入法、講授法、小組討論法教學(xué)過程設(shè)計(jì)導(dǎo)入——專題講解——問題分析討論——練習(xí)——?dú)w納總結(jié)參考案例來自教材、相關(guān)參考書教具、教材教學(xué)課件PPT、教學(xué)錄像片

教師學(xué)期授課教案授課提綱及重難點(diǎn)分析教學(xué)方法設(shè)計(jì)時間分配及旁注第一節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的基本理論保險(xiǎn)理論是金融風(fēng)險(xiǎn)管理的基本理論之一，除此之外，還有投資組合理論、無套利理論、風(fēng)險(xiǎn)管理制度化理論等。一、投資組合理論資產(chǎn)有兩種，一種是實(shí)物資產(chǎn)；另一種是金融資產(chǎn)。投資組合理論也叫均值—方差分析方法，其核心問題是不確定性條件下收益與風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡，具體是指：風(fēng)險(xiǎn)一定時，期望收益最大；或者期望收益一定時，組合的風(fēng)險(xiǎn)最小。(一)投資組合理論的興起現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個重要特點(diǎn)是直接生產(chǎn)投資以外的其他投資機(jī)會大量增多詹姆斯·托賓、哈里·馬科威茨、威廉·夏普都是美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他們共同創(chuàng)造了現(xiàn)代資產(chǎn)選擇理論，為現(xiàn)代貨幣理論、現(xiàn)代金融投資理論奠定了基礎(chǔ)。一般認(rèn)為，托賓是現(xiàn)代資產(chǎn)選擇理論的先行者，馬科威茨則在托賓的基礎(chǔ)上作了更為清楚的說明和表述，而夏普又在馬科威茨觀點(diǎn)上有了新的理論發(fā)展。在發(fā)達(dá)的證券市場中，馬科威茨投資組合理論早已在實(shí)踐中被證明是行之有效的，并且被廣泛應(yīng)用于組合選擇和資產(chǎn)配置。(二)證券收益率和風(fēng)險(xiǎn)的測定在構(gòu)造投資組合的時候，均值一方差分析法是最常用的一種數(shù)學(xué)方法。對風(fēng)險(xiǎn)和收益的權(quán)衡就需要用數(shù)學(xué)上求解二次規(guī)劃的方法，求得風(fēng)險(xiǎn)一定時，組合的期望收益最大；或者期望收益一定時，組合的風(fēng)險(xiǎn)最小。1.單一證券收益率和風(fēng)險(xiǎn)的測定2.兩種證券組合收益率和風(fēng)險(xiǎn)的測定3.三個證券組合收益率和風(fēng)險(xiǎn)的測定4.多個證券收益率和風(fēng)險(xiǎn)的測定5.影響證券組合風(fēng)險(xiǎn)的因素依據(jù)證券收益率和風(fēng)險(xiǎn)的測定內(nèi)容，證券組合風(fēng)險(xiǎn)的大小取決于三個方面：(1)持有的每一種證券的投資額占總投資額的比重。由于每種證券的收益率和風(fēng)險(xiǎn)各不相同，因此需要確定每一種證券在投資中所占的比例，從而實(shí)現(xiàn)低風(fēng)險(xiǎn)高收益的組合。(2)持有證券收益率之間的相關(guān)程度。各種證券之間很多都有一定的相關(guān)性，因此在選擇證券組合時要盡量利用證券收益之間的相關(guān)性來使收益最大化。(3)持有證券收益率的方差。在給定證券收益率的方差及其相關(guān)程度后，選擇不同的投資比例，就可以得到不同的投資組合，從而得到不同的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差。二、無套利原理(一)套利的基本含義套利是指不需要任何現(xiàn)金投入即可獲得無風(fēng)險(xiǎn)利潤的交易行為。如果市場上同一種商品的價(jià)格出現(xiàn)了不同，套利機(jī)會就出現(xiàn)了。一般將套利行為分為三種：跨時套利、跨地域套利和跨商品套利。跨時套利是指利用不同時期同種商品或資產(chǎn)的不同價(jià)格而進(jìn)行的套利行為?？绲赜蛱桌抢猛N商品在不同地方定價(jià)不同而進(jìn)行的套利跨商品套利是利用兩種不同的但是相關(guān)聯(lián)的商品之間的差價(jià)進(jìn)行的交易，主要是同時買入和賣出相同交割月份但是不同種類的商品期貨合約。套利概念具有深刻的內(nèi)涵，從下面兩個方面說明。(1)套利不需要任何初始投資，即套利策略是自融資策略。(2)套利獲得無風(fēng)險(xiǎn)利潤。(二)無套利原理無套利原理是指在金融市場上，不存在套利機(jī)會。此原理意味著：兩個具有相同盈虧的證券組合，應(yīng)具有相同的價(jià)格，如果違反此原則，則必定出現(xiàn)套利機(jī)會。(三)無套利定價(jià)方法無套利定價(jià)方法就是應(yīng)用無套利原理對資產(chǎn)進(jìn)行定價(jià)的方法。這種方法的基本做法是：構(gòu)建兩個投資組合，若其終值相等，則現(xiàn)值一定相等。無套利定價(jià)方法確定的資產(chǎn)價(jià)格是不存在套利機(jī)會時的均衡價(jià)格，該方法還包括以下假設(shè)：(1)市場是完全競爭的，交易成本為0。(2)投資者是不滿足的，當(dāng)套利機(jī)會出現(xiàn)時，他們會利用不增加風(fēng)險(xiǎn)只增加預(yù)期收益的機(jī)會。(3)所有投資者具有相同的預(yù)期，即收益率是由某些共同的因素決定的。(4)每一個證券的隨機(jī)誤差項(xiàng)與因素不相關(guān)，任何兩個證券的隨機(jī)誤差項(xiàng)不相關(guān)。(5)市場上存在的證券個數(shù)很多并且多于共同因素的個數(shù)。(6)允許賣空。三、風(fēng)險(xiǎn)管理制度化理論風(fēng)險(xiǎn)管理制度化理論的基本思想是任何業(yè)務(wù)運(yùn)作都應(yīng)當(dāng)按照一定的程序與規(guī)范進(jìn)行，這些程序與規(guī)范是這些業(yè)務(wù)規(guī)范運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)，如果嚴(yán)格按照程序與規(guī)范運(yùn)作，業(yè)務(wù)出錯的概率就會下降，否則業(yè)務(wù)出錯的概率就會上升，運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)增加。(一)制度約束貸款管理制度包括國家金融管理當(dāng)局制定的有關(guān)法律、規(guī)定和商業(yè)銀行結(jié)合業(yè)務(wù)特征制定的管理辦法等。(二)機(jī)制約束根據(jù)《貸款通則》的規(guī)定，我國各家商業(yè)銀行及其分支機(jī)構(gòu)都設(shè)立了貸款審查委員會，其主要職能是制定貸款政策和管理辦法、審批大額貸款或特殊貸款、控制貸款的整體風(fēng)險(xiǎn)。約40min第二節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的主要方法不同的金融風(fēng)險(xiǎn)主體所處的環(huán)境不同，其選擇的金融風(fēng)險(xiǎn)管理方法及其組合也不一樣。一、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略是指經(jīng)濟(jì)主體根據(jù)一定原則，采取一定措施來消除風(fēng)險(xiǎn)或風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的條件，以減少或避免由于風(fēng)險(xiǎn)引起的損失。在現(xiàn)代商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐中，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避可以通過限制某些業(yè)務(wù)的資本配置來實(shí)現(xiàn)。二、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移策略風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移策略是指通過購買某種金融產(chǎn)品或采取其他合法的經(jīng)濟(jì)措施將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他經(jīng)濟(jì)主體的一種風(fēng)險(xiǎn)管理方法。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移分為保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。(一)保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移保險(xiǎn)是一種廣泛應(yīng)用的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方法，保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指金融風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者購買保險(xiǎn)，以繳納保費(fèi)為代價(jià)，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司，其中出口信貸保險(xiǎn)是金融風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)中較有代表性的品種。當(dāng)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)損失時，保險(xiǎn)公司按照保險(xiǎn)合同的約定責(zé)任給予被保險(xiǎn)人一定的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，通常情況下，保險(xiǎn)是通過一份具備法律效力的合同(或稱保險(xiǎn)單)來實(shí)施的。(二)非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移擔(dān)保、備用信用證等能夠?qū)⑿庞蔑L(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給第三方。風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移、規(guī)避是有條件、有成本的，而且每一家金融機(jī)構(gòu)都會面臨一些與業(yè)務(wù)密切相關(guān)的無法轉(zhuǎn)移、規(guī)避的核心風(fēng)險(xiǎn)。在不能進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、規(guī)避的情況下，則需要考慮風(fēng)險(xiǎn)自留。三、風(fēng)險(xiǎn)分散策略風(fēng)險(xiǎn)分散策略是指通過多樣化的投資來分散和降低風(fēng)險(xiǎn)的策略，“不要將所有的雞蛋放在同一個籃子里”的古老投資格言形象地說明了這一策略。風(fēng)險(xiǎn)分散對商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理具有重要意義。根據(jù)多樣化投資分散風(fēng)險(xiǎn)的原理，商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)應(yīng)是全面的，而不應(yīng)集中于同一業(yè)務(wù)、同一性質(zhì)甚至同一個借款人。商業(yè)銀行可以通過資產(chǎn)組合管理或與其他商業(yè)銀行組成銀團(tuán)貸款的方式，使自己的授信對象多樣化，從而分散和降低風(fēng)險(xiǎn)。四、風(fēng)險(xiǎn)對沖策略對沖又叫套期保值，風(fēng)險(xiǎn)對沖是指通過投資或購買與標(biāo)的資產(chǎn)收益波動負(fù)相關(guān)的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品，來沖銷標(biāo)的資產(chǎn)潛在損失的一種策略性選擇，對沖的工具主要是金融衍生品，包括期貨合約、遠(yuǎn)期合約、期權(quán)合約。風(fēng)險(xiǎn)對沖對管理市場風(fēng)險(xiǎn)(利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票風(fēng)險(xiǎn)和商品風(fēng)險(xiǎn))非常有效，可以分為自我對沖和市場對沖兩種情況：(1)自我對沖是指商業(yè)銀行利用資產(chǎn)負(fù)債表或某些具有收益負(fù)相關(guān)性質(zhì)的業(yè)務(wù)組合本身所具有的對沖特性進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對沖。(2)市場對沖是指對于無法通過資產(chǎn)負(fù)債表和相關(guān)業(yè)務(wù)調(diào)整進(jìn)行自我對沖的風(fēng)險(xiǎn)，通過衍生產(chǎn)品市場進(jìn)行對沖。五、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償策略風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償是指商業(yè)銀行在所從事的業(yè)務(wù)活動遭受實(shí)質(zhì)性損失之前，對所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行價(jià)格補(bǔ)償?shù)牟呗孕赃x擇。六、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)策略風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)策略是指金融機(jī)構(gòu)理性地主動承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，以其內(nèi)部資源如風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、自有資本來彌補(bǔ)可能發(fā)生的損失。通常商業(yè)銀行對以下類型的風(fēng)險(xiǎn)常采取該策略：(1)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率極小且表現(xiàn)為不可保，如巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)。(2)發(fā)生頻率高、單體損失程度低且風(fēng)險(xiǎn)事件間近乎相互獨(dú)立。(3)與監(jiān)管合規(guī)要求有沖突，做法只分為合規(guī)、不合規(guī)兩種，若業(yè)務(wù)中部分合規(guī)依舊會遭到監(jiān)管處罰，而該違規(guī)業(yè)務(wù)帶來的收益顯著大于違規(guī)受罰的成本。《商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管核心指標(biāo)(試行)》第十三條說明：風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)類指標(biāo)衡量商業(yè)銀行抵補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)損失的能力，包括盈利能力、準(zhǔn)備金充足程度和資本充