債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐課件

2012年2月債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐目錄一、基本原理論述二、產(chǎn)品類型及當(dāng)前政策三、業(yè)務(wù)發(fā)展動向債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐一、基本原理論述債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐基本原理論述

企業(yè)的融資方式主要包括債權(quán)融資和股權(quán)融資。通常意義的債權(quán)融資是指債務(wù)人通過借款的方式獲取所需資金，債務(wù)人按照約定承擔(dān)資金的利息，借款到期后向債權(quán)人償還資金的本金。按融資渠道的不同，債權(quán)融資可分為銀行信用、債券融資、民間信貸、信托融資、項目融資、商業(yè)信用及租賃等。債權(quán)類理財產(chǎn)品通常是指銀行設(shè)計發(fā)行理財產(chǎn)品，將理財產(chǎn)品的募集資金投資于債權(quán)類資產(chǎn)或直接獲取債權(quán)，投資標(biāo)的在投資期內(nèi)產(chǎn)生利息或其他收益，因而使理財資金獲得投資收益的一類理財業(yè)務(wù)模式。基本定義債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐基本原理論述

銀行發(fā)行債權(quán)類理財產(chǎn)品的一個基本原則是把控資產(chǎn)的信用風(fēng)險。因此，債權(quán)類理財產(chǎn)品會選擇風(fēng)險相對偏低的銀行信貸資產(chǎn)（包括銀行客戶的新增融資需求）、信托融資、低風(fēng)險的固定收益資產(chǎn)、發(fā)債資產(chǎn)、持有至到期債券等是較為優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)作為標(biāo)的。尤其是單一資產(chǎn)模式的產(chǎn)品，產(chǎn)品到期日與債權(quán)到期日一致，理財產(chǎn)品的本金回收通過債務(wù)人償還債權(quán)本金來實現(xiàn)，債權(quán)人是否按時償還本金收益成為產(chǎn)品的兌付的重要保障。

基本定義債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐基本原理論述1．銀行作為理財產(chǎn)品的設(shè)計方，選取理財產(chǎn)品所投資的基礎(chǔ)資產(chǎn)，設(shè)計理財產(chǎn)品的交易結(jié)構(gòu)，經(jīng)過審批流程后（包括內(nèi)部審批和外部監(jiān)管報備）確定發(fā)行；

2．銀行選取理財環(huán)節(jié)所需的第三方機構(gòu)，確定交易資產(chǎn)，簽訂相關(guān)法律合同文本；

3．銀行作為理財產(chǎn)品的發(fā)行管理人，確定理財產(chǎn)品的銷售對象和銷售范圍，并組織進(jìn)行銷售；

4．產(chǎn)品募集結(jié)束，銀行將募集資金作為理財產(chǎn)品投資運作本金，自行或委托第三方機構(gòu)進(jìn)行投資；

5．產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)，銀行自行或委托第三方機構(gòu)進(jìn)行投資管理（比照我行信貸資產(chǎn)管理）；

6．產(chǎn)品到期，基礎(chǔ)資產(chǎn)的現(xiàn)金流回收，投資結(jié)束，銀行進(jìn)行清算并向投資者兌付理財產(chǎn)品的本金及收益。主要流程架構(gòu)債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐基本原理論述1、債權(quán)類理財產(chǎn)品與股權(quán)類和資本市場類等理財產(chǎn)品有所不同，債權(quán)類理財產(chǎn)品多選擇信貸資產(chǎn)、固定收益類資產(chǎn)、私募債券等作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，產(chǎn)品的收益性、流動性、安全性都處于中等水平。相較債券類資產(chǎn)（國債、央票、金融債等）的產(chǎn)品收益率高。“中則從眾”，市場實踐表明，債權(quán)類理財產(chǎn)品在銀行理財產(chǎn)品的銷售目標(biāo)群體和投資規(guī)模中占有主要比例，成為理財市場的主流。

2、推行債權(quán)類理財產(chǎn)品（特別是基于信貸資產(chǎn)的理財產(chǎn)品）既能有效利用當(dāng)前商業(yè)銀行的商譽和品牌，又能使既有客戶便于接受。信貸等債權(quán)類業(yè)務(wù)又屬商業(yè)銀行的核心業(yè)務(wù)，因此，商業(yè)銀行發(fā)行債權(quán)類理財產(chǎn)品具有天然的優(yōu)勢條件。業(yè)務(wù)發(fā)展背景債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐基本原理論述

債權(quán)類理財產(chǎn)品屬于銀行理財業(yè)務(wù)的大類之一，業(yè)務(wù)開展和產(chǎn)品的設(shè)計發(fā)行主要受到監(jiān)管機構(gòu)（中國銀監(jiān)會及其各地派出機構(gòu)）的監(jiān)管和約束，另在法律上受到《商業(yè)銀行法》、人民銀行利率管理政策、《債權(quán)法》、《票據(jù)法》等法律法規(guī)的約束。近年來銀監(jiān)會的主要文件如下表：政策與法律環(huán)境商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法(銀監(jiān)會令2005年第2號)商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指引(銀監(jiān)發(fā)[2005]63號)商業(yè)銀行開辦代客境外理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法(銀發(fā)[2006]121號)關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理有關(guān)規(guī)定的通知(銀監(jiān)辦發(fā)[2007]241號)關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知(銀監(jiān)辦發(fā)[2008]47號)關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)報告管理有關(guān)問題的通知(銀監(jiān)辦發(fā)[2009]172號)債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐基本原理論述

續(xù)上表：政策與法律環(huán)境關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問題的通知(銀監(jiān)發(fā)[2009]65號)中國銀監(jiān)會關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信合作有關(guān)事項的通知(銀監(jiān)發(fā)[2009]111號)關(guān)于規(guī)范信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類理財業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知（銀監(jiān)發(fā)[2009]113號）《關(guān)于規(guī)范銀信合作理財業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2010]72號）《信托公司凈資本計算標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事項的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2011]11號）《關(guān)于進(jìn)一步加強商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理有關(guān)問題的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2011]91號）債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐二、產(chǎn)品類型及當(dāng)前政策債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐以貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)的理財產(chǎn)品

基于增量信托貸款的理財產(chǎn)品是通過信托方式發(fā)行理財產(chǎn)品，將募集資金委托信托公司設(shè)立指定用途的資金信托，以增量信托貸款形式向融資企業(yè)發(fā)放貸款而形成的信貸債權(quán)類理財產(chǎn)品。在理財產(chǎn)品存續(xù)期間，通過增量信托貸款本金和利息的正常回收所形成的現(xiàn)金流來支持投資者理財產(chǎn)品投資本金的回收和獲取相應(yīng)的投資收益。按照《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》和《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指引》的有關(guān)規(guī)定，基于增量信托貸款的理財產(chǎn)品主要為非保本浮動收益型產(chǎn)品。新增信托貸款型理財產(chǎn)品債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐以貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)的理財產(chǎn)品1.按照銀監(jiān)會《中國銀監(jiān)會關(guān)于規(guī)范銀信理財合作業(yè)務(wù)有關(guān)事.項的通知》（銀監(jiān)發(fā)〔2010〕72號）的要求，新增信托貸款型理財產(chǎn)品屬于融資類銀信合作理財產(chǎn)品，實行余額比例管理，即融資類業(yè)務(wù)余額占銀信理財合作業(yè)務(wù)余額的比例不得高于30%。

2.此類產(chǎn)品的合作信托公司必須滿足銀監(jiān)會《信托公司凈資本計算標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事項的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2011]11號）中相關(guān)產(chǎn)品風(fēng)險資本計提的要求。目前，只有少數(shù)信托公司具備可用余額或資本金計提等業(yè)務(wù)合作條件。新增信托貸款型理財產(chǎn)品債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐以貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)的理財產(chǎn)品受監(jiān)管政策影響，產(chǎn)品大幅萎縮，截至2011年末，我行只發(fā)行“利得盈”、“建行財富”信托貸款型理財產(chǎn)品4筆金額12億元。融資企業(yè)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)及流程的主要參考文件有《轉(zhuǎn)發(fā)總行關(guān)于規(guī)范以信貸資產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的理財業(yè)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的通知》（建晉投〔2011〕26號），各行在產(chǎn)品發(fā)行前必須落實好擔(dān)保措施，留有足夠的空余授信額度，確保理財產(chǎn)品風(fēng)險可控。當(dāng)前，單一資金信托模式的增量信托貸款理財產(chǎn)品市場收益率及第三方成本較高，我行收益率偏低，加之信托公司業(yè)務(wù)規(guī)模仍然緊張，因此在下一階段中應(yīng)平穩(wěn)推進(jìn)，不做大力發(fā)展。新增信托貸款型理財產(chǎn)品債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐以貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)的理財產(chǎn)品

商業(yè)銀行作為理財產(chǎn)品受托人，代表理財產(chǎn)品投資者的集合體將理財產(chǎn)品所有認(rèn)購資金投資于以商業(yè)銀行自身存量貸款（或他行存量貸款）發(fā)起設(shè)立的財產(chǎn)信托項下信托受益權(quán)，投資者集合體成為該信托的受益人，按其認(rèn)購金額占該理財產(chǎn)品項下所有委托資金的比例獲取相應(yīng)收益，并自擔(dān)相應(yīng)比例的風(fēng)險。根據(jù)有關(guān)監(jiān)管政策要求，商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)不得直接投資于銀行信貸資產(chǎn)，基于存量貸款資產(chǎn)的理財業(yè)務(wù)目前暫停開展?；诖媪抠J款資產(chǎn)的理財產(chǎn)品債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐以貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)的理財產(chǎn)品

此類產(chǎn)品的投資結(jié)構(gòu)與增量信托貸款的理財產(chǎn)品結(jié)構(gòu)總體相同，區(qū)別在于委托貸款型理財產(chǎn)品的募集資金不再以信托計劃（資金信托）的模式進(jìn)行投資，而是委托其他第三方機構(gòu)（具備貸款經(jīng)營資格，并符合金融監(jiān)管要求）向融資企業(yè)發(fā)放委托貸款。

2011年我行發(fā)行委托貸款型理財業(yè)務(wù)12筆，金額57.53億元。根據(jù)11月銀監(jiān)會主持召開的商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)聯(lián)席會議第四次全體會議的精神以及銀監(jiān)會個人理財業(yè)務(wù)現(xiàn)場檢查小組的有關(guān)要求，目前我行暫停開展委托貸款型理財業(yè)務(wù)。委托貸款型理財產(chǎn)品.ppt委托貸款型理財產(chǎn)品債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐以貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)的理財產(chǎn)品

商業(yè)銀行發(fā)行信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓型理財產(chǎn)品，發(fā)行銀行自身作為理財產(chǎn)品代理人，將募集資金受讓市場上優(yōu)質(zhì)信托計劃的信托受益權(quán)，投資者按其認(rèn)購金額占該理財產(chǎn)品項下所有委托資金的比例，按份共有信托受益權(quán)，并自擔(dān)相應(yīng)比例的風(fēng)險。截至2011年末，我行信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓型理財業(yè)務(wù)累計發(fā)行3筆，金額8.5億元。當(dāng)前監(jiān)管機構(gòu)已明確規(guī)定商業(yè)銀行和信托公司對涉及信托受益權(quán)的理財產(chǎn)品，應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行《關(guān)于規(guī)范銀信合作理財業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》（銀監(jiān)發(fā)〔2010〕72號）和《信托公司凈資本計算標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事項的通知》（銀監(jiān)發(fā)〔2011〕11號）等文件有關(guān)要求。信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓型理財產(chǎn)品.ppt

信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓型理財產(chǎn)品債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐基于固定收益類資產(chǎn)的理財產(chǎn)品

應(yīng)收賬款債權(quán)，指因賣方（一般指企業(yè)）采用賒銷方式銷售商品或提供勞務(wù)而產(chǎn)生的對買方和／或第三方的合法、有效債權(quán)以及其他權(quán)利和利益，包括但不限于應(yīng)收賬款本金、利息、違約金、損害賠償金，以及擔(dān)保權(quán)利、保險權(quán)益等所有主債權(quán)的從債權(quán)以及與主債權(quán)相關(guān)的其他權(quán)益。商業(yè)銀行發(fā)行基于應(yīng)收賬款的理財產(chǎn)品，一般以信托方式向投資人發(fā)行理財產(chǎn)品募集資金，將所募資金委托信托公司設(shè)立指定用途資金信托，獲取應(yīng)收賬款債權(quán)，以標(biāo)的應(yīng)收賬款到期回收（或回購）產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支持。產(chǎn)品存續(xù)期間，投資者依據(jù)上述現(xiàn)金流獲得本金償還及投資收益。應(yīng)收賬款型理財產(chǎn)品債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐基于固定收益類資產(chǎn)的理財產(chǎn)品

債券資產(chǎn)與信貸資產(chǎn)是商業(yè)銀行資產(chǎn)的兩大主要組成部分，商業(yè)銀行為優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、加強流動性管理和保持整體盈利能力，就必須對債券進(jìn)行交易、持有和經(jīng)營。因此國內(nèi)商業(yè)銀行長時期內(nèi)在債券經(jīng)營上積累的豐富經(jīng)驗和在債券承銷和交易市場上擁有的獨特地位，為商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)設(shè)計發(fā)行基于債券的理財產(chǎn)品提供了良好的發(fā)展基礎(chǔ)。

近年我部已推出的專項投資于債券的理財產(chǎn)品主要為憑證式國債理財產(chǎn)品，將理財產(chǎn)品募集資金投資于該行在承銷各期憑證式國債后因部分認(rèn)購者要求銀行提前兌付而入賬持有至到期的憑證式國債，通過分享產(chǎn)品項下憑證式國債的收益權(quán)，從而獲得投資收益的非保本浮動收益型人民幣理財產(chǎn)品。憑證式國債理財產(chǎn)品債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐資產(chǎn)組合類理財產(chǎn)品

中小企業(yè)信托貸款組合型理財產(chǎn)品是指：我行設(shè)計并發(fā)行理財產(chǎn)品，產(chǎn)品將認(rèn)購資金設(shè)立資金信托，用于向小企業(yè)融資客戶發(fā)放信托貸款，理財產(chǎn)品直接獲得多筆中小企業(yè)信托貸款的資金信托受益權(quán)。信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓型理財產(chǎn)品（中小企業(yè)組合）是指：事先由已安排的合格投資人出資與信托公司設(shè)立信托計劃（單一資金信托），由信托計劃向各家中小企業(yè)發(fā)放信托貸款，此后我行發(fā)行信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓型理財產(chǎn)品，以理財資金受讓該存量信托計劃。上述類型產(chǎn)品通常通過單一融資企業(yè)比例和相近行業(yè)比例控制、引入專業(yè)第三方擔(dān)保機構(gòu)、設(shè)計優(yōu)先次級結(jié)構(gòu)等風(fēng)險緩釋措施控制風(fēng)險。當(dāng)前業(yè)務(wù)開展的監(jiān)管政策總體比照信托貸款型及信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓型理財業(yè)務(wù)的監(jiān)管政策執(zhí)行。

中小企業(yè)債權(quán)組合類理財產(chǎn)品債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐基于商業(yè)匯票的理財產(chǎn)品

我行設(shè)立并發(fā)行票據(jù)理財產(chǎn)品，代理產(chǎn)品投資人將募集資金用于受讓企業(yè)持有的未貼現(xiàn)商業(yè)匯票受益權(quán)，從而使理財產(chǎn)品投資者獲得理財收益，為一款收益較為穩(wěn)固的人民幣非保本浮動收益型理財產(chǎn)品。由于該產(chǎn)品受讓的僅為標(biāo)的票據(jù)的受益權(quán)而非所有權(quán)，因此必須通過與轉(zhuǎn)讓企業(yè)簽署《票據(jù)受益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》以及《質(zhì)押擔(dān)保合同》對風(fēng)險加以控制。標(biāo)的票據(jù)資產(chǎn)當(dāng)前限定為銀行承兌匯票，承兌銀行應(yīng)系國有銀行和全國性股份制商業(yè)銀行，具體范圍為：工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、中信銀行、光大銀行、華夏銀行、廣東發(fā)展銀行、深圳發(fā)展銀行、招商銀行、浦東發(fā)展銀行、興業(yè)銀行、民生銀行?；谖促N現(xiàn)票據(jù)的理財產(chǎn)品債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐基于商業(yè)匯票的理財產(chǎn)品

我行已獲得票據(jù)理財業(yè)務(wù)的開辦資格，總行授權(quán)我行單張受讓票據(jù)金額1億元，單一企業(yè)轉(zhuǎn)讓票據(jù)的累計金額5億元，累計產(chǎn)品金額50億元人民幣。單期發(fā)行面向我行個人高資產(chǎn)凈值客戶和法人客戶，認(rèn)購起始金額為人民幣10萬元。收益率最低底線為0.5%，管理費收入計入“563699”科目核算。向總行資產(chǎn)池配置票據(jù)資產(chǎn)的要求參照分行下發(fā)的《關(guān)于總行資產(chǎn)組合型理財產(chǎn)品配置未貼現(xiàn)票據(jù)受益權(quán)資產(chǎn)有關(guān)事項的通知》（建晉投[2011]2號）要求執(zhí)行?；谖促N現(xiàn)票據(jù)的理財產(chǎn)品債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐基于商業(yè)匯票的理財產(chǎn)品入池資產(chǎn)配置標(biāo)準(zhǔn)：向總行資產(chǎn)池配置的，單張票據(jù)資產(chǎn)票面金額不得低于1000萬元，若一次申報入池的票據(jù)總金額在2000萬以上，且該批次票據(jù)為同一天到期的，單張票據(jù)的票面金額可視情況降低，單張票據(jù)資產(chǎn)的有限期為30天以上。轉(zhuǎn)讓企業(yè)在我行信用評級不低于AA-,利率6‰—6.5‰“6+1”行業(yè)、房地產(chǎn)、政府融資平臺、鐵路、公路、基礎(chǔ)建設(shè)以及建筑業(yè)行業(yè)客戶的票據(jù)受益權(quán)轉(zhuǎn)讓不予受理。屬于以上行業(yè)企業(yè)的子公司進(jìn)行票據(jù)受益權(quán)轉(zhuǎn)讓的，在其持有的票據(jù)前手不為其母公司或控股公司的前提下，方可受理此類客戶的轉(zhuǎn)讓申請。基于未貼現(xiàn)票據(jù)的理財產(chǎn)品債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐基于商業(yè)匯票的理財產(chǎn)品當(dāng)前，我行既有的債權(quán)類理財產(chǎn)品總體上受到監(jiān)管要求的限制，新業(yè)務(wù)品種尚處于研發(fā)階段，各行可抓住票據(jù)市場利率仍處于高位的時機，盡可能向總行資產(chǎn)池配置票據(jù)資產(chǎn)，充分利用總行資源對業(yè)務(wù)加快操作速度。根據(jù)銀監(jiān)會近期下發(fā)的《商業(yè)銀行銷售管理辦法》產(chǎn)品發(fā)行必須提前10天報備的要求，目前情況只適宜采用向總行資金池配置票據(jù)受益權(quán)資產(chǎn)的業(yè)務(wù)模式。基于未貼現(xiàn)票據(jù)的理財產(chǎn)品債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐資產(chǎn)收益投資類理財產(chǎn)品產(chǎn)品定義資產(chǎn)支持型理財產(chǎn)品是指我行面向個人和機構(gòu)投資者發(fā)行的，借助信托計劃投資于原始權(quán)益人轉(zhuǎn)讓的能夠產(chǎn)生穩(wěn)定可測現(xiàn)金流的基礎(chǔ)資產(chǎn)，并以該基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流作為本金收益兌付支持的理財產(chǎn)品。資產(chǎn)收益投資類理財產(chǎn)品債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐基礎(chǔ)資產(chǎn)：以未來的現(xiàn)金流為基礎(chǔ)資產(chǎn)商用物業(yè)租金收益：酒店、商鋪、寫字樓水廠、電廠、天然氣、污水處理等公用事業(yè)收費公路、港口、機場等基礎(chǔ)設(shè)施收費飛機、船舶等大型設(shè)備租賃費：期限BT（建設(shè)-轉(zhuǎn)讓）項目回購款出租汽車等特許經(jīng)營權(quán)公園門票收費（符合法律法規(guī)的規(guī)定，企業(yè)合法所有的、權(quán)屬明確，能夠產(chǎn)生穩(wěn)定可評估預(yù)測的現(xiàn)金流的財產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)利?；A(chǔ)資產(chǎn)可以是單項財產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)利，也可以是同一類型多項財產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)利構(gòu)成的資產(chǎn)組合。）資產(chǎn)收益投資類理財產(chǎn)品債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐對融資客戶的基本要求

（1）生產(chǎn)經(jīng)營符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定；（2）內(nèi)部控制制度健全；（3）具有持續(xù)經(jīng)營能力，無重大經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險和法律風(fēng)險；（4）最近三年未發(fā)生重大違約、虛假信息披露或者其他重大違法違規(guī)行為；（5）所屬行業(yè)、客戶和項目不是國家政策明令禁止或我行政策要求退出和禁止進(jìn)入的；（6）在我行信用評級原則上不低于AA，且在我行有一定的授信額度。差客戶的好資產(chǎn)客戶資質(zhì)差客戶受政策限制多成本承受能力資產(chǎn)收益投資類理財產(chǎn)品債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐風(fēng)險控制方式：減去成本之后的現(xiàn)金流覆蓋還款本息資金監(jiān)管—開立監(jiān)管賬戶收費權(quán)質(zhì)押基礎(chǔ)資產(chǎn)抵押母公司擔(dān)保信用風(fēng)險與操作風(fēng)險風(fēng)險控制方式和風(fēng)險大小是相輔相成的關(guān)系是由資產(chǎn)來支持，而不是由公司信用來支持資產(chǎn)收益投資類理財產(chǎn)品債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐資產(chǎn)組合類理財產(chǎn)品

開放型資產(chǎn)組合人民幣理財產(chǎn)品，是指由商業(yè)銀行將產(chǎn)品募集資金投資于包括債權(quán)類資產(chǎn)在內(nèi)的各類金融工具的一種組合型人民幣理財產(chǎn)品。產(chǎn)品按一定周期開放，如每1天、7天、14天或1個月設(shè)置一個開放日，在開放日投資者可以新增投資或減少投資。產(chǎn)品通過固定期限開放，使投資者的短期閑散資金在承受較低風(fēng)險的同時取得較高流動性和較高收益。

開放式資產(chǎn)組合模式理財產(chǎn)品債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐三、業(yè)務(wù)發(fā)展動向債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐業(yè)務(wù)發(fā)展動向

當(dāng)前，債權(quán)類理財產(chǎn)品種類由于大多具備了直接融資功能，從而受到監(jiān)管政策的諸多限制，部分產(chǎn)品已經(jīng)暫停開展，可開展的業(yè)務(wù)品種亟待豐富，成為債權(quán)類理財業(yè)務(wù)下一步發(fā)展面臨的主要問題。針對當(dāng)前問題，一方面應(yīng)穩(wěn)步保持傳統(tǒng)新增信托貸款型理財產(chǎn)品的發(fā)行速度，繼續(xù)抓住時機大力拓展票據(jù)理財業(yè)務(wù)；另一方面應(yīng)加速推進(jìn)創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種的研發(fā)工作，從債權(quán)類理財產(chǎn)品的基礎(chǔ)原理、交易結(jié)構(gòu)、投資品種等多方面挖掘創(chuàng)新點和市場需求，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品品種和覆蓋力度，保持業(yè)務(wù)良好的發(fā)展態(tài)勢?？傮w形勢展望債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐業(yè)務(wù)發(fā)展動向

信用證是一種國際通行的結(jié)算工具，不僅具有保證付款等基本結(jié)算功能，而且能夠?qū)崿F(xiàn)銀行信用與商業(yè)信用的有機結(jié)合，為貿(mào)易活動提供融資便利。隨著國際經(jīng)濟交往的不斷發(fā)展，國內(nèi)金融環(huán)境的逐步完善，服務(wù)于國內(nèi)貿(mào)易活動的結(jié)算工具—國內(nèi)信用證，正逐步被國內(nèi)企業(yè)所接受，市場發(fā)展前景廣闊，業(yè)務(wù)拓展?jié)摿艽?。信用證業(yè)務(wù)屬于信貸業(yè)務(wù)的一種，信用證開征申請人與商業(yè)匯票的開票申請人、信用證受益人與商業(yè)匯票的被背書人（持有人）、信用證的議付與商業(yè)匯票的貼現(xiàn)、信用證基于的買賣關(guān)系與商業(yè)匯票基于的貿(mào)易背景關(guān)系之間有著許多相似之處?；谛庞米C的理財產(chǎn)品債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐業(yè)務(wù)發(fā)展動向

當(dāng)前信用證的議付利率比照票據(jù)貼現(xiàn)利率執(zhí)行，因此信用證理財產(chǎn)品的收益空間十分理想，適宜抓緊時間推出。初步的產(chǎn)品定義為：我行針對合格的法人客戶和個人高資產(chǎn)凈值客戶發(fā)起設(shè)立理財產(chǎn)品，募集資金投資于企業(yè)持有的（擬進(jìn)行議付申請的）國內(nèi)信用證受益權(quán)，最終獲得投資收益的人民幣理財產(chǎn)品。為確保風(fēng)險可控，產(chǎn)品可計劃采取的措施選擇有：1、鎖定由建行付款的國內(nèi)信用證作為標(biāo)的資產(chǎn)；2、事前由付款行確定或承諾到期付款；3、標(biāo)的信用證必須基于真實合法的交易關(guān)系或債權(quán)債務(wù)關(guān)系；4、標(biāo)的信用證不得更改，不可撤銷。

基于信用證的理財產(chǎn)品債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐業(yè)務(wù)發(fā)展動向TOT模式的財產(chǎn)受益權(quán)理財產(chǎn)品

我行發(fā)行和設(shè)立理財產(chǎn)品，募集資金委托信托公司設(shè)立單一資金信托，該信托投資于另外一個或多個信托持有的優(yōu)質(zhì)企業(yè)資產(chǎn)收益權(quán)，即采用TOT模式投資于我行優(yōu)質(zhì)客戶。優(yōu)質(zhì)企業(yè)資產(chǎn)收益權(quán)當(dāng)前可包括：租金收益權(quán)、財產(chǎn)受益權(quán)、應(yīng)收賬款受益權(quán)和股權(quán)受益權(quán)等。理財產(chǎn)品直接設(shè)立的單一資金信托受托人為母信托，單一資金信托所投資的信托受托人為子信托（當(dāng)前設(shè)定為建信信托）。我行與母信托簽訂《資金信托合同》，母信托與子信托簽訂《信托合同》，子信托與企業(yè)簽訂《資產(chǎn)收益權(quán)買賣合同》，若有回購安排則簽訂《資產(chǎn)收益權(quán)回購選擇權(quán)合同》。

債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐業(yè)務(wù)發(fā)展動向TOT模式產(chǎn)品基本結(jié)構(gòu)債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐業(yè)務(wù)發(fā)展動向高收益?zhèn)碡敭a(chǎn)品

長期以來，國內(nèi)企業(yè)的債權(quán)融資多經(jīng)商業(yè)銀行貸款渠道獲取。而在發(fā)達(dá)國家中，公司債券是各類公司獲得債務(wù)性資金的一個主要方式，在上世紀(jì)80年代后，公司債券又成為推進(jìn)金融脫媒和利率市場化的一支重要力量。近年來隨著國內(nèi)企業(yè)融資渠道不斷拓展，發(fā)行債券已成為各類企業(yè)籌措資金的主要渠道之一。目前國內(nèi)的企業(yè)發(fā)債除去在公開市場發(fā)行的企業(yè)債與公司債之外，今年交易商協(xié)會也正式下發(fā)了《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具非公開定向發(fā)行規(guī)則》，宣告了私募債券的正式推出。

債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐業(yè)務(wù)發(fā)展動向高收益?zhèn)碡敭a(chǎn)品

一般類型企業(yè)和中小企業(yè)此前難以通過公開募集的方式在債券市場獲得融資，而非公開定向發(fā)行方式的投資人是市場上特定的投資機構(gòu)，發(fā)行人可自主靈活地根據(jù)自身融資需求，與定向投資者協(xié)商確定個性化的融資方案。盡管首批私募債的發(fā)行人為五礦、國電和中航集團等大型國企，但未來的發(fā)展趨勢必然為吸引更多的一般類型企業(yè)甚至中小企業(yè)進(jìn)行發(fā)行。在當(dāng)前監(jiān)管機構(gòu)對貸款替代型理財產(chǎn)品加以嚴(yán)格限制的形勢下，我行可嘗試將理財產(chǎn)品與發(fā)債進(jìn)行有機結(jié)合，通過設(shè)計和發(fā)行私募高收益?zhèn)僖岳碡敭a(chǎn)品募集資金購買（或包銷）債券的方式，可突破傳統(tǒng)的信托貸款、委托貸款型等貸款類結(jié)構(gòu)，有力拓展債權(quán)類理財產(chǎn)品的內(nèi)涵和業(yè)務(wù)模式。債權(quán)類理財產(chǎn)品基本理論與實踐保本型理財產(chǎn)品一、產(chǎn)品基本概念保本型產(chǎn)品，是指我行面向個人客戶和機構(gòu)客戶發(fā)行的，設(shè)立符合監(jiān)管要求的信托計劃、資產(chǎn)管理集合或基金專戶，以同業(yè)存款作為基礎(chǔ)資產(chǎn)