2024年注會《財(cái)務(wù)成本管理》考前自測題

2024年注會《財(cái)務(wù)成本管理》考前自測題學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.下列各項(xiàng)中，屬于歷史成本計(jì)價的特點(diǎn)是（）。

A.歷史成本提供的信息可以重復(fù)驗(yàn)證

B.歷史成本計(jì)價是面向現(xiàn)在的

C.歷史成本計(jì)價具有方法上的一致性

D.歷史成本計(jì)價具有時間上的一致性

2.甲公司有供電、燃?xì)鈨蓚€輔助生產(chǎn)車間，公司采用交互分配法分配輔助生產(chǎn)成本。本月供電車間供電30萬度，成本費(fèi)用為12萬元，其中燃?xì)廛囬g耗用1萬度電；燃?xì)廛囬g供氣15萬噸，成本費(fèi)用為30萬元，其中供電車間耗用1萬噸燃?xì)?。下列?jì)算中，不正確的是（）。

A.供電車間的交互分配率為0.414元/度

B.燃?xì)廛囬g分配給供電車間的成本費(fèi)用為2萬元

C.供電車間對外分配的成本費(fèi)用為13.6萬元

D.燃?xì)廛囬g對外分配的成本費(fèi)用為28.4萬元

3.某公司總資產(chǎn)凈利率15%，產(chǎn)權(quán)比率為1，則權(quán)益凈利率是（）

A.15%B.30%C.35%D.40%

4.某公司普通股市價30元，籌資費(fèi)用率2%，本年發(fā)放現(xiàn)金股利每股0.6元，預(yù)期股利年增長率為10%，則留存收益資本成本為（）。

A.12%B.12.04%C.12.2%D.12.24%

5.甲公司2022年度凈利潤5000萬元，提取10%法定公積金。2022年初未分配利潤為0。預(yù)計(jì)2023年投資項(xiàng)目需長期資本6000萬元，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是債務(wù)資本和權(quán)益資本各占50%，公司采用剩余股利政策，當(dāng)年利潤當(dāng)年分配，2022年度應(yīng)分配現(xiàn)金股利（）萬元。

A.2000B.3000C.3250D.0

6.某公司于2021年6月1日發(fā)行面值100元、期限6年、票面利率5%、每滿一年付息一次的可轉(zhuǎn)換債券，轉(zhuǎn)換比率為7。該公司2021年5月31日剛剛支付了2020年度的股利，金額為0.4元/股，預(yù)計(jì)未來將保持8%的增速。假設(shè)等風(fēng)險普通債券的市場利率為8%，股權(quán)相對債權(quán)的風(fēng)險溢價為6%，企業(yè)所得稅稅率25%。則2023年5月31日，該可轉(zhuǎn)換債券的底線價值是（）元。

A.58.79B.88.20C.90.06D.100

7.甲公司采用題機(jī)模式管理現(xiàn)金?，F(xiàn)金余額最低為1000萬元，現(xiàn)金返回線為5000萬元。當(dāng)現(xiàn)金余額為8000萬元時，應(yīng)采取的措施是（）

A.不進(jìn)行證券買賣B.買入證券3000萬元C.賣出證券3000萬元D.賣出證券5000萬元

8.以某公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價格均為55元，期權(quán)均為歐式期權(quán)，期限1年，到期日相同。目前該股票的價格是44元，看漲和看跌的期權(quán)費(fèi)（期權(quán)價格）均為5元。如果到期日該股票的價格是34元，則同時購進(jìn)1份看跌期權(quán)與1份看漲期權(quán)組合的到期日凈損益為（）元。

A.-5B.-10C.6D.11

9.某公司適用的所得稅稅率為25%，公司發(fā)行面值為1000元，票面利率為6%，每半年付息一次的永續(xù)債券，發(fā)行價格為1100元，發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行價格的5%。按照金融工具準(zhǔn)則判定該永續(xù)債為權(quán)益工具，則該永續(xù)債券的資本成本為（）。

A.4.37%B.5.82%C.5.74%D.6%

10.某公司預(yù)計(jì)未來不增發(fā)股票或回購股票且保持經(jīng)營效率、財(cái)務(wù)政策不變，當(dāng)前已經(jīng)發(fā)放的每股股利為3元，本年利潤留存為10萬元，年末股東權(quán)益為110萬元，股票當(dāng)前的每股市價為50元，則普通股資本成本為（）。

A.16.0%B.16.6%C.10.55%D.6.6%

11.在下列市場中，產(chǎn)品定價決策不適用的是（）。

A.壟斷競爭市場B.寡頭壟斷市場C.完全壟斷市場D.完全競爭市場

12.向銀行申請短期貸款，貸款利率10%，貼現(xiàn)法付息，銀行規(guī)定補(bǔ)償性余額為15%，則借款的有效年利率為（）。

A.11.76%B.13.33%C.11.11%D.12.13%

13.下列關(guān)于產(chǎn)品成本計(jì)算的平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的表述中，正確的是（）。

A.適用于經(jīng)常銷售半成品的企業(yè)

B.能夠提供各個步驟的半成品成本資料

C.各步驟的產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用伴隨半成品實(shí)物的轉(zhuǎn)移而轉(zhuǎn)移

D.能夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料

14.A公司年初凈投資資本1000萬元，預(yù)計(jì)今后每年可取得稅前經(jīng)營利潤800萬元，所得稅稅率為25%，第一年的凈投資為100萬元，以后每年凈經(jīng)營資產(chǎn)增加為零，加權(quán)平均資本成本8%，則企業(yè)實(shí)體價值為（）萬元。

A.7407B.7500C.6407D.8907

15.甲公司在生產(chǎn)經(jīng)營淡季占用200萬元貨幣資金、300萬元應(yīng)收賬款、500萬元存貨、900萬元固定資產(chǎn)以及100萬元無形資產(chǎn)（除此以外無其他資產(chǎn)），在生產(chǎn)經(jīng)營高峰期會額外增加400萬元季節(jié)性存貨。經(jīng)營性流動負(fù)債、長期負(fù)債和股東權(quán)益總額始終保持在2000萬元，其余靠短期借款提供資金。甲公司的營運(yùn)資本籌資策略是（）。

A.適中型策略B.激進(jìn)型策略C.無法確定D.保守型策略

16.甲公司生產(chǎn)乙產(chǎn)品，最大產(chǎn)能90000小時，單位產(chǎn)品加工工時6小時，目前訂貨量13000件，剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移。乙產(chǎn)品銷售單價150元，單位成本100元，單位變動成本70元?，F(xiàn)有客戶追加訂貨2000件，單件報價90元，接受這筆訂單，公司營業(yè)利潤（）。

A.增加40000元B.增加100000元C.增加180000元D.增加160000元

17.甲公司的固定成本（包括利息費(fèi)用）為1500萬元，資本總額為18000萬元，凈負(fù)債/投資資本為60%，債務(wù)資本平均利息率為3.5%，凈利潤為1200萬元，該公司適用的所得稅稅率為25%，則息稅前利潤對銷售量的敏感系數(shù)是（）。

A.1.68B.1.76C.1.57D.1.45

18.下列關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的表述中，屬于流動性溢價理論觀點(diǎn)的是（）。

A.不同期限的債券市場互不相關(guān)

B.即期利率水平完全由各個期限市場上的供求關(guān)系決定

C.長期債券即期利率是短期債券預(yù)期利率的函數(shù)

D.長期即期利率是未來短期預(yù)期利率平均值加上一定的流動性風(fēng)險溢價

19.證券市場線可以用來描述市場均衡條件下單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的必要收益率與風(fēng)險之間的關(guān)系。當(dāng)投資者的風(fēng)險厭惡感普遍減弱時，會導(dǎo)致證券市場線（）。

A.向上平行移動B.向下平行移動C.斜率上升D.斜率下降

20.已知某風(fēng)險組合的期望報酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為15%和20%，無風(fēng)險報酬率為8%，假設(shè)某投資者可以按無風(fēng)險報酬率取得資金，將其自有資金200萬元和借入資金50萬元均投資于風(fēng)險組合，則投資人總期望報酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為（）。

A.16.75%和25%

B.13.65%和16.24%

C.16.75%和12.5%

D.13.65%和25%

21.某企業(yè)按“2/10，n/30”條件購入貨物100萬元，如果企業(yè)延至50天付款（一年按照360天計(jì)算），不考慮復(fù)利，其成本是（）。

A.36.7％B.18.4％C.24.5％D.73.5％

22.關(guān)于責(zé)任中心可控成本的確定原則，下列說法中不正確的是（）。

A.假如某責(zé)任中心通過自己的行動能有效地影響一項(xiàng)成本的數(shù)額，那么該中心就要對這項(xiàng)成本負(fù)責(zé)

B.假如某責(zé)任中心有權(quán)決定是否使用某種資產(chǎn)或勞務(wù)，它就應(yīng)對這些資產(chǎn)或勞務(wù)的成本負(fù)責(zé)

C.某管理人員不直接決定某項(xiàng)成本，則他不必對該成本承擔(dān)責(zé)任

D.某管理人員雖然不直接決定某項(xiàng)成本，但是上級要求他參與有關(guān)事項(xiàng)，從而對該項(xiàng)成本的支出施加了重要影響，則他對該成本也要承擔(dān)責(zé)任

23.某公司股票目前的市價為40元，有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)（1份期權(quán)包含1股標(biāo)的股票），執(zhí)行價格為42元，到期時間為6個月。6個月以后股價有兩種可能：上升20%或者下降25%，則套期保值比率為（）。

A.0.33B.0.26C.0.42D.0.28

24.現(xiàn)金流量與負(fù)債比率是反映公司長期償債能力的一個財(cái)務(wù)指標(biāo),在計(jì)算指標(biāo)時（）。

A.通常使用長期負(fù)債的年末余額作為分母

B.通常使用長期負(fù)債的年初余額和年末余額的平均值作為分母

C.通常使用全部負(fù)債的年末余額作為分母

D.通常使用全部負(fù)債的年初余額和年末余額的平均值作為分母

25.大華上市公司2019年年底流通在外的普通股股數(shù)為4000萬股，2020年3月7日以2019年年底的普通股股數(shù)為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)股票股利2股，2020年7月1日經(jīng)批準(zhǔn)公開增發(fā)普通股500萬股，2020年凈利潤為1600萬元，其中應(yīng)付優(yōu)先股股利為250萬元，則該公司2020年的基本每股收益為（）元。

A.0.21B.0.32C.0.27D.0.23

二、多選題(15題)26.下列有關(guān)可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證的說法中，不正確的有（）。

A.設(shè)立不可贖回期的目的，在于保護(hù)債券發(fā)行企業(yè)的利益

B.可轉(zhuǎn)換債券的靈活性比認(rèn)股權(quán)證強(qiáng)

C.可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換和認(rèn)股權(quán)證行權(quán)都會增加權(quán)益資本

D.發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的主要目的都是發(fā)行股票而不是債券

27.假設(shè)其他因素不變，下列變動中有利于減少企業(yè)外部融資額的有（）。

A.提高存貨周轉(zhuǎn)率B.提高產(chǎn)品毛利率C.提高權(quán)益乘數(shù)D.提高股利支付率

28.采用實(shí)體現(xiàn)金流量模型進(jìn)行企業(yè)價值評估時，為了計(jì)算資本成本，無風(fēng)險利率需要使用實(shí)際利率的情況有（）。

A.預(yù)測周期特別長B.市場風(fēng)險溢價較高C.β系數(shù)較大D.存在惡性通脹

29.以下關(guān)于成本計(jì)算分步法的表述中，正確的有（）。

A.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理和成本管理

B.當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時，不宜采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

C.采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，需要進(jìn)行成本還原

D.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，無需將產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配

30.甲公司2016年凈利潤為250萬元，2016年3月1日發(fā)放15萬股股票股利，2016年5月1日增發(fā)了60萬股普通股，10月31日回購了30萬股普通股，年末的流通在外的普通股股數(shù)為120萬股。甲公司的優(yōu)先股為50萬股，優(yōu)先股股息為每股1元，優(yōu)先股清算價值為每股2元。如果2017年7月7日甲公司普通股的每股市價為24元，則下列說法中正確的有（）。

A.2016年每股收益為1.6元

B.2016年流通在外普通股的加權(quán)平均股數(shù)為122.5萬股

C.2016年每股收益為1.63元

D.2017年7月7日甲公司的市盈率為15

31.某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，預(yù)計(jì)全年（按360天計(jì)算）需要現(xiàn)金400萬元，現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本為每次400元，有價證券的年利率為8%，則下列說法正確的有（）。

A.最佳現(xiàn)金持有量為200000元

B.最低現(xiàn)金管理相關(guān)總成本為16000元

C.最佳現(xiàn)金持有量下，持有現(xiàn)金的機(jī)會成本＝轉(zhuǎn)換成本＝8000元

D.有價證券交易間隔期為18天

32.關(guān)于多頭對敲和空頭對敲的結(jié)果，下列說法正確的有（）。

A.多頭對敲的最壞結(jié)果是到期股價與執(zhí)行價格一致，白白損失了看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的購買成本

B.多頭對敲的股價偏離執(zhí)行價格的差額必須超過期權(quán)購買成本，才能給投資者帶來凈收益

C.空頭對敲的股價偏離執(zhí)行價格的差額必須小于期權(quán)出售收入，才能給投資者帶來凈收益

D.空頭對敲的最好結(jié)果是到期股價與執(zhí)行價格一致，投資者白白賺取了出售看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的收入

33.下列關(guān)于營業(yè)現(xiàn)金毛流量的計(jì)算公式的表述中，正確的有（）。

A.營業(yè)現(xiàn)金毛流量＝稅后經(jīng)營凈利潤＋折舊×稅率

B.營業(yè)現(xiàn)金毛流量＝稅后經(jīng)營凈利潤＋折舊

C.營業(yè)現(xiàn)金毛流量＝營業(yè)收入×（1－稅率）－付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用×（1－稅率）＋折舊

D.營業(yè)現(xiàn)金毛流量＝營業(yè)收入×（1－稅率）－付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用×（1－稅率）＋折舊×稅率

34.根據(jù)有效市場假說，下列說法中正確的有（）。

A.只要所有的投資者都是理性的，市場就是有效的

B.只要投資者的理性偏差具有一致性，市場就是有效的

C.只要投資者的理性偏差可以相互抵消，市場就是有效的

D.只要有專業(yè)投資者進(jìn)行套利，市場就是有效的

35.甲公司向銀行申請5年期長期借款。銀行為防止自身利益受到損害，在簽訂合同時約定的下列條款中，屬于保護(hù)性條款的有（）

A.限制甲公司凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)投資規(guī)模

B.限制甲公司使用該筆借款的方式或用途

C.限制甲公司新增其他長期債務(wù)的規(guī)模

D.限制甲公司發(fā)放現(xiàn)金股利的金額

36.甲公司用剩余收益指標(biāo)考核下屬投資中心，該指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)有（）。

A.指標(biāo)計(jì)算不依賴于會計(jì)數(shù)據(jù)的質(zhì)量

B.便于不同行業(yè)之間的業(yè)績比較

C.便于按風(fēng)險程度的不同調(diào)整資本成本

D.可避免部門經(jīng)理產(chǎn)生“次優(yōu)化”行為

37.下列各項(xiàng)中，與零增長股票價值呈反方向變化的因素有（）。

A.期望收益率B.預(yù)計(jì)要發(fā)放的股利C.必要收益率D.β系數(shù)

38.下列關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的表述中，不屬于無偏預(yù)期理論觀點(diǎn)的有（）

A.每類投資者固定偏好于收益率曲線的特定部分

B.利率期限結(jié)構(gòu)完全取決于市場對未來利率的預(yù)期

C.不同期限的債券市場互不相關(guān)

D.長期即期利率是未來短期預(yù)期利率平均值加上一定的流動性風(fēng)險溢價

39.企業(yè)在進(jìn)行資本預(yù)算時需要對債務(wù)成本進(jìn)行估計(jì)。如果不考慮所得稅的影響，下列關(guān)于債務(wù)成本的說法中，正確的有（）。

A.計(jì)算加權(quán)平均債務(wù)成本時，通常不需要考慮短期債務(wù)

B.當(dāng)不存在違約風(fēng)險時，債務(wù)成本等于債務(wù)的承諾收益

C.估計(jì)債務(wù)成本時，應(yīng)使用現(xiàn)有債務(wù)的加權(quán)平均債務(wù)成本

D.在采用可比公司法測算公司的債務(wù)資本成本時，選擇的可比公司應(yīng)與本公司信用級別相同

40.在成本分析模式下，當(dāng)企業(yè)達(dá)成最佳現(xiàn)金持有量時，下列選項(xiàng)成立的有（）

A.機(jī)會成本等于短缺成本B.機(jī)會成本等于管理成本C.機(jī)會成本與管理成本之和最小D.機(jī)會成本與短缺成本之和最小

三、簡答題(3題)41.某企業(yè)只生產(chǎn)銷售A產(chǎn)品，正常的生產(chǎn)能力是12000件，目前企業(yè)正常的訂貨量為8000件，單價150元，單位產(chǎn)品成本為100元，其中，直接材料30元，直接人工20元，變動制造費(fèi)用25元，固定制造費(fèi)用25元?，F(xiàn)有客戶向該企業(yè)追加訂貨，且客戶只愿意出價100元。要求：根據(jù)下列情況，判斷該企業(yè)是否應(yīng)該接受該訂單。（1）如果訂貨3000件，剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移，且追加訂貨不需要追加專屬成本；（2）如果訂貨4000件，剩余生產(chǎn)能力可以對外出租，可獲租金110000元，但追加訂貨不需要追加專屬成本；（3）如果訂貨5000件，剩余生產(chǎn)能力可以對外出租，可獲租金110000元，另外追加訂貨需要租用一臺設(shè)備，以擴(kuò)大生產(chǎn)能力至13000件，租金20000元；（4）如果訂貨5000件，剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移，因?yàn)槭Ｓ嗌a(chǎn)能力無法滿足訂貨量，超額的部分跟乙企業(yè)以120元/件的價款購入。

42.假如甲產(chǎn)品本月完工產(chǎn)品產(chǎn)量600件，在產(chǎn)品100件，完工程度按平均50%計(jì)算；原材料在開始時一次投入，其他費(fèi)用按約當(dāng)產(chǎn)量比例分配。甲產(chǎn)品本月月初在產(chǎn)品和本月耗用直接材料費(fèi)用共計(jì)70700元，直接人工費(fèi)用39650元，燃料動力費(fèi)用85475元，制造費(fèi)用29250元。要求：分別計(jì)算甲產(chǎn)品本月完工產(chǎn)品成本和甲產(chǎn)品本月末在產(chǎn)品成本。

43.甲企業(yè)采用標(biāo)準(zhǔn)成本法核算產(chǎn)品成本，上月直接材料成本相關(guān)資料如下：（1）實(shí)際產(chǎn)量為2萬件，實(shí)際發(fā)生直接材料成本100萬元；（2）直接材料成本總差異為8.2萬元；（3）實(shí)際直接材料用量4萬千克；（4）單位產(chǎn)品直接材料標(biāo)準(zhǔn)用量為1.8千克/件。要求：（1）計(jì)算上月直接材料價格差異；（2）計(jì)算上月直接材料數(shù)量差異；（3）說明常見的直接材料價格差異和直接材料數(shù)量差異形成的具體原因（各列舉三個具體原因）。

參考答案

1.A歷史成本提供的信息是客觀的，可以重復(fù)驗(yàn)證，而這也正是現(xiàn)時市場價值所缺乏的。A選項(xiàng)正確；歷史成本計(jì)價提供的信息是面向過去的，與管理人員、投資人和債權(quán)人的決策缺乏相關(guān)性。B選項(xiàng)錯誤；歷史成本計(jì)價缺乏方法上的一致性。貨幣性資產(chǎn)不按歷史成本反映，非貨幣性資產(chǎn)在使用歷史成本計(jì)價時也有很多例外，所以歷史成本會計(jì)是各種計(jì)價方法的混合，不能為經(jīng)營和技資決策提供有用的信息。C選項(xiàng)錯誤；歷史成本計(jì)價缺乏時間上的一致性。資產(chǎn)負(fù)債表把不同會計(jì)期間的資產(chǎn)購置價格混合在一起，導(dǎo)致其缺乏明確的經(jīng)濟(jì)意義。D選項(xiàng)錯誤。

2.A供電車間的交互分配率是12/30＝0.4（元/度），所以選項(xiàng)A不正確；燃?xì)廛囬g的交互分配率為30/15＝2（元/噸），燃?xì)廛囬g分配給供電車間的成本費(fèi)用為2×1＝2（萬元），所以選項(xiàng)B正確；供電車間分配給燃?xì)廛囬g的成本費(fèi)用為0.4×1＝0.4（萬元），供電車間對外分配的成本費(fèi)用＝12－0.4＋2＝13.6（萬元），所以選項(xiàng)C正確；燃?xì)廛囬g對外分配的成本費(fèi)用＝30－2＋0.4＝28.4（萬元），所以選項(xiàng)D正確。

3.B權(quán)益乘數(shù)＝1＋產(chǎn)權(quán)比率＝1＋1＝2，權(quán)益凈利率＝總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)＝15%×2＝30%。

4.C留存收益資本成本=0.6×（1+10%）/30+10%=12.2%。

5.A

6.C純債券價值=100×5%×（P/A,8%,4）+100×（P/F,8%,4）=90.06（元）股權(quán)資本成本=8%×（1-25%）+6%=12%股票價值=0.4×（1+8%）^3/（12%-8%）=12.60（元）轉(zhuǎn)換價值=12.60×7=88.20（元）底線價值為純債券價值和轉(zhuǎn)換價值的較高者，為90.06元。

7.A現(xiàn)金余額上限=3*5000-2*1000=13000?，F(xiàn)金余額為8000，沒有超過現(xiàn)金余額上限，不需要進(jìn)行證券買賣。

8.D選項(xiàng)D正確，該投資組合為多頭對敲組合，組合凈損益=看跌期權(quán)凈損益+看漲期權(quán)凈損益，看跌期權(quán)凈損益=（55—34）一5=16（元），看漲期權(quán)凈損益=0—5=一5（元），則投資組合凈損益=16-5=11（元）。

9.B永續(xù)債每期資本成本=1000×3%/［1100×（1-5%）］=2.87%，永續(xù)債年資本成本=（1+2.87%）^2-1=5.82%。

10.B本題滿足可持續(xù)增長率的條件，則股利增長率=可持續(xù)增長率=股東權(quán)益增長率=10/（110-10）=10%普通股資本成本=3×（1+10%）/50+10%=16.6%。

11.D在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，產(chǎn)品的銷售價格是由供需雙方的力量對比所決定的。根據(jù)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的分類，按照市場中供應(yīng)方的力量大小可以將市場分為完全競爭、壟斷競爭、寡頭壟斷和完全壟斷四種不同的市場結(jié)構(gòu)。而針對不同的市場類型，企業(yè)對銷售價格的控制力是不同的。在完全競爭的市場中，市場價格是單個廠商所無法左右的，每個廠商只是均衡價格的被動接受者。在壟斷競爭和寡頭壟斷市場中，廠商可以對價格有一定的影響力。而在完全壟斷的市場中，企業(yè)可以自主決定產(chǎn)品的價格。因此，對于產(chǎn)品定價決策來說，通常是針對后三種市場類型的產(chǎn)品（即壟斷競爭、寡頭壟斷和完全壟斷），因此答案是D選項(xiàng)。

12.B借款的有效年利率=10%/（1-15%-10%）=13.33%。

13.D平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不計(jì)算各步驟所產(chǎn)半成品成本，因此不適用于經(jīng)常銷售半成品的企業(yè)，選項(xiàng)A錯誤；在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，各個步驟的產(chǎn)品成本不包括所耗上一步驟半成品的費(fèi)用，不能全面反映各步驟產(chǎn)品的生產(chǎn)耗費(fèi)水平，因此不能夠提供各個步驟的半成品成本資料，選項(xiàng)B錯誤；在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，隨著半成品實(shí)體的流轉(zhuǎn)，上一步驟的生產(chǎn)成本不結(jié)轉(zhuǎn)到下一步驟，選項(xiàng)C錯誤；在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，能夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料，不必進(jìn)行成本還原，選項(xiàng)D正確。

14.A每年的稅后經(jīng)營凈利潤＝800×（1－25%）＝600（萬元），第1年實(shí)體現(xiàn)金流量＝600－100＝500（萬元），第2年及以后的實(shí)體現(xiàn)金流量＝600－0＝600（萬元）。企業(yè)實(shí)體價值＝500/（1＋8%）＋（600/8%）/（1＋8%）＝7407（萬元）。

15.A

16.A現(xiàn)有訂單加工時間＝13000×6＝78000（小時），剩余產(chǎn)能＝90000－78000＝12000（小時），新訂單需要的加工時間＝2000×6＝12000（小時），等于剩余產(chǎn)能，所以，接受該訂單不影響正常銷售量。由于剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移，所以，不用考慮機(jī)會成本，因此公司增加的營業(yè)利潤＝2000×（90－70）＝40000（元）。

17.C息稅前利潤對銷售量的敏感系數(shù)即經(jīng)營杠桿系數(shù)，因此計(jì)算息稅前利潤對銷售量的敏感系數(shù)即計(jì)算經(jīng)營杠桿系數(shù)。息稅前利潤=凈利潤/（1-所得稅稅率）+利息=1200/（1-25%）+18000×60%×3.5%=1978（萬元）固定經(jīng)營成本=固定成本-利息=1500-18000×60%×3.5%=1122（萬元）經(jīng)營杠桿系數(shù)=（息稅前利潤+固定經(jīng)營成本）/息稅前利潤=（1978+1122）/1978=1.57。

18.D選項(xiàng)A、B屬于市場分割理論的觀點(diǎn)；選項(xiàng)C屬于無偏預(yù)期理論的觀點(diǎn)；選項(xiàng)D屬于流動性溢價理論的觀點(diǎn)。

19.D證券市場線的斜率＝（Rm－Rf），當(dāng)投資者的風(fēng)險厭惡感普遍減弱時，會低估風(fēng)險，因此，要求獲得的報酬率就會降低，即Rm的數(shù)值會變小，由于Rf是無風(fēng)險收益率，不受投資者對風(fēng)險厭惡程度的影響，所以，當(dāng)投資者的風(fēng)險厭惡感普遍減弱時，（Rm－Rf）的數(shù)值變小，即證券市場線的斜率下降。

20.A

21.B延期至50天付款的成本＝[2％/（1－2％）]×360/（50－10）＝18.4％。

22.C某管理人員雖然不直接決定某項(xiàng)成本，但是上級要求他參與有關(guān)事項(xiàng)，從而對該項(xiàng)成本的支出施加了重要影響，則他對該成本也要承擔(dān)責(zé)任。所以選項(xiàng)C的說法不正確。

23.A上行股價=40×（1+20%）=48（元），下行股價=40×（1-25%）=30（元）；股價上行時期權(quán)到期日價值=48-42=6（元），股價下行時期權(quán)到期日價值=0；套期保值比率=（6-0）/（48-30）=0.33。

24.C現(xiàn)金流量與負(fù)債比率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/負(fù)債總額×100%，現(xiàn)金流量與負(fù)債比率公式中的負(fù)債總額用期末數(shù)而非平均數(shù)，因?yàn)樾枰獌斶€的是期末金額，而不是平均金額。

25.C2020年基本每股收益=（1600-250）/（4000+4000×2/10+500×6/12）=0.27（元）

26.AD設(shè)立不可贖回期的目的，在于保護(hù)債券持有人的利益，防止發(fā)行企業(yè)濫用贖回權(quán)，強(qiáng)制債券持有人過早轉(zhuǎn)換債券，所以，選項(xiàng)A的說法不正確?？赊D(zhuǎn)換債券允許發(fā)行者規(guī)定可贖回條款、強(qiáng)制轉(zhuǎn)換條款等，而認(rèn)股權(quán)證的靈活性較差，所以，可轉(zhuǎn)換債券的靈活性比認(rèn)股權(quán)證強(qiáng)，即選項(xiàng)B的說法正確?？赊D(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換是債務(wù)資本轉(zhuǎn)換為權(quán)益資本，認(rèn)股權(quán)證行權(quán)時是新發(fā)行股票，所以，可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換和認(rèn)股權(quán)證行權(quán)都會增加權(quán)益資本，即選項(xiàng)C的說法正確。發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的主要目的是發(fā)行股票而不是債券，發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的主要目的是發(fā)行債券而不是股票，是為了發(fā)債而附帶期權(quán)，只是因?yàn)楫?dāng)前利率要求高，希望通過捆綁期權(quán)吸引投資者以降低利率。所以，選項(xiàng)D的說法不正確。

27.AB外部融資額＝預(yù)計(jì)經(jīng)營資產(chǎn)增加額－預(yù)計(jì)經(jīng)營負(fù)債增加額－可動用金融資產(chǎn)－預(yù)計(jì)營業(yè)收入×營業(yè)凈利率×（1－預(yù)計(jì)股利支付率），提高存貨周轉(zhuǎn)率會導(dǎo)致預(yù)計(jì)的存貨金額變小，從而有利于減少企業(yè)外部融資額；提高產(chǎn)品毛利率會導(dǎo)致營業(yè)凈利率提高，從而有利于減少企業(yè)外部融資額。

28.AD采用資本資產(chǎn)定價模型估計(jì)普通股資本成本時，其中的無風(fēng)險利率通常選用含有通貨膨脹影響的名義利率，但是在以下兩種情況下需要使用實(shí)際利率：一是存在惡性的通貨膨脹（通貨膨脹已經(jīng)達(dá)到兩位數(shù)）時；二是預(yù)測周期特別長，通貨膨脹的累積影響巨大。

29.AB

30.AD2016年年初流通在外的普通股股數(shù)為120＋30－60－15＝75（萬股）。由于發(fā)放股票股利并不增加股東權(quán)益，所以，對于發(fā)放股票股利增加的普通股股數(shù)不用考慮時間權(quán)重，視為在年初時增加普通股股數(shù)。因此，2016年流通在外普通股的加權(quán)平均股數(shù)＝75＋15＋60×8/12－30×2/12＝125（萬股），普通股每股收益＝（250－50×1）/125＝1.6（元/股），2017年7月7日甲公司的市盈率＝每股市價/每股收益＝24/1.6＝15。

31.ABCD最佳現(xiàn)金持有量＝（2×4000000×400/8%）1/2＝200000（元），最佳現(xiàn)金持有量下，持有現(xiàn)金的機(jī)會成本＝200000/2×8%＝8000（元），有價證券交易次數(shù)＝4000000/200000＝20（次），轉(zhuǎn)換成本（即交易成本）＝20×400＝8000（元），最低現(xiàn)金管理相關(guān)總成本＝8000＋8000＝16000（元），有價證券交易間隔期＝360/20＝18（天）。

32.ABCD多頭對敲的組合凈損益=股價偏離執(zhí)行價格的差額-期權(quán)購買成本，空頭對敲的組合凈損益=期權(quán)出售收入-股價偏離執(zhí)行價格的差額，所以，ABCD的說法都是正確的。

33.BD營業(yè)現(xiàn)金毛流量＝營業(yè)收入－付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用－所得稅＝營業(yè)收入－（營業(yè)費(fèi)用－折舊）－所得稅＝營業(yè)收入－營業(yè)費(fèi)用－所得稅＋折舊＝稅后經(jīng)營凈利潤＋折舊＝（營業(yè)收入－付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用－折舊）×（1－稅率）＋折舊＝（營業(yè)收入－付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用）×（1－稅率）－折舊×（1－稅率）＋折舊＝（營業(yè)收入－付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用）×（1－稅率）＋折舊×稅率＝營業(yè)收入×（1－稅率）－付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用×（1－稅率）＋折舊×稅率

34.ACD市場有效的條件有三個：理性的投資人、獨(dú)立的理性偏差和套利行為，只要有一個條件存在，市場就是有效的；理性的投資人是假設(shè)所有的投資人都是理性的，選項(xiàng)A正確；獨(dú)立的理性偏差是假設(shè)樂觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同，他們的非理性行為就可以相互抵消，選項(xiàng)B錯誤，選項(xiàng)C正確；專業(yè)投資者的套利活動，能夠控制業(yè)余投資者的投機(jī)，使市場保持有效，選項(xiàng)D正確。

35.ABCD對凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)總投資規(guī)模的限制，目的在于減少企業(yè)日后不變賣固定資產(chǎn)以償還貸款的可能性。限制其他長期債務(wù)，目的在于防止其他貸款人取得對企業(yè)資產(chǎn)的優(yōu)先求償權(quán)。限制發(fā)放現(xiàn)金股利和再購入股票，目的在于限制現(xiàn)金外流。限制甲公司使用該筆借款的方式或用途屬于“貸款?？顚Ｓ谩钡囊?。

36.CD部門剩余收益＝部門稅前經(jīng)營利潤－部門平均凈經(jīng)營資產(chǎn)×要求的稅前投資報酬率，其優(yōu)點(diǎn)是：可以使業(yè)績評價與企業(yè)的目標(biāo)協(xié)調(diào)一致，引導(dǎo)部門經(jīng)理采納高于要求的稅前投資報酬率的決策，即可避免部門經(jīng)理產(chǎn)生“次優(yōu)化”行為；采用剩余收益指標(biāo)還有一個好處，就是允許使用不同的風(fēng)險調(diào)整資本成本（即要求的稅前投資報酬率）。所以選項(xiàng)CD正確。剩余收益指標(biāo)是一個絕對數(shù)指標(biāo)，因此不便于不同行業(yè)之間的業(yè)績比較。剩余收益指標(biāo)的計(jì)算依賴于會計(jì)數(shù)據(jù)的質(zhì)量。剩余收益的計(jì)算要使用會計(jì)數(shù)據(jù)，包括凈利潤、投資的賬面價值等。如果會計(jì)信息的質(zhì)量低劣，必然會導(dǎo)致低質(zhì)量的剩余收益和業(yè)績評價。所以選項(xiàng)AB不正確。

37.CD零增長股票價值PV＝股利/Rs，由公式看出，預(yù)計(jì)要發(fā)放的股利與股票價值同向變動。必要收益率Rs與股票價值呈反向變化，而β系數(shù)與必要收益率呈同向變化，因此β系數(shù)同股票價值亦呈反方向變化。

38.ACD選項(xiàng)A和選項(xiàng)C是市場分割理論的觀點(diǎn)；選項(xiàng)D是流動性溢價理論的觀點(diǎn)。

39.AB作為投資決策和企業(yè)價值評估依據(jù)的資本成本，只能是未來借入新債務(wù)的成本?，F(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對于未來的決策來說是不相關(guān)的沉沒成本，選項(xiàng)C錯誤?？杀裙緫?yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式。最好兩者的規(guī)模、負(fù)債比率和財(cái)務(wù)狀況也比較類似，選項(xiàng)D錯誤。

40.AD成本分析模式下，最佳現(xiàn)金持有量的機(jī)會成本等于短缺成本，二者成本之和最小。

41.（1）單位變動成本=30+20+25=75（元），小于追加訂單的定價100元，應(yīng)該接受該訂單。（2）追加訂單增加的邊際貢獻(xiàn)=（100-75）×4000=100000（元）增加利潤=100000-110000=-10000（元）增加利潤小于0，因此不應(yīng)該接受該訂單。（3）追加訂單增加的邊際貢獻(xiàn)=（100-75）×5000=125000（元）增加利潤=125000-110000-20000=-50