【經(jīng)營者股權激勵的作用分析國內(nèi)外文獻綜述2100字】

經(jīng)營者股權激勵的作用研究國內(nèi)外文獻綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u465經(jīng)營者股權激勵的作用研究國內(nèi)外文獻綜述 1254991國外研究文獻 123486（1）關于經(jīng)營者股權激勵的相關研究綜述 114912（2）關于經(jīng)營者股權激勵與公司績效的相關研究綜述 2111731.經(jīng)營者股權激勵與公司績效呈正相關 2193692.經(jīng)營者股權激勵與公司績效無關或負相關 2323092國內(nèi)研究文獻 28501（1）關于經(jīng)營者股權激勵的相關研究綜述 228926（2）關于經(jīng)營者股權激勵與公司績效的相關研究綜述 3238641.經(jīng)營者股權激勵與公司績效呈正相關 3133062.經(jīng)營者股權激勵與公司績效無關或負相關 348231.3.3國內(nèi)外研究文獻評述 41國外研究文獻（1）關于經(jīng)營者股權激勵的相關研究綜述股權激勵政策本身就起源于西方國家，先從美國興起，然后在全球范圍內(nèi)迅速擴展開來。目前，西方國家關于股權激勵的研究文獻是十分豐富且完善的。Boness（1964）[[]A.Boness.Elementsofatheoryofstockoptionvalue[J].JournalofPoliticalEconomy,1964,72(2):163-175.]根據(jù)實證研究提出了一個B-S期權定價模型，設定了“股票收益服從對數(shù)正態(tài)分布，預測資產(chǎn)風險的時間價值”兩個假設。Samuelson（1965）[[]P.Samuelson.RationaltheoryofWarrantpricing[J].IndustrialManagementReview,1965,6(2):13-32.]總結了風險的類型和性質(zhì)，并設計了期權收益和股票收益的分析模型。在Zattoni和Minichilli（[]A.Boness.Elementsofatheoryofstockoptionvalue[J].JournalofPoliticalEconomy,1964,72(2):163-175.[]P.Samuelson.RationaltheoryofWarrantpricing[J].IndustrialManagementReview,1965,6(2):13-32.[]Zattoni,A,A.Minichilli.TheDiffusionofEquityIncentivePlansinItalianListedCompanies:WhatistheTrigger[J].CorporateGovernance:AnInternationalReview,2009,17(2).（2）關于經(jīng)營者股權激勵與公司績效的相關研究綜述1.經(jīng)營者股權激勵與公司績效呈正相關在Palia和Lichtenberg（1999）[[]PaliaD,LichtenbergF.Managerialownershipandfirmperformance:Are-examinationusingproductivitymeasurement[J].JournalofCorporateFinance,1999,5(4):323-339.P.Samuelson.RationaltheoryofWarrantpricing[J].IndustrialManagementReview,1965,6(2):13-32.]的研究之后，發(fā)現(xiàn)股權激勵可以有效緩解經(jīng)營者與股東之間的矛盾，經(jīng)營者會轉(zhuǎn)變角色，改變工作心態(tài)，使兩者利益趨于一致，并更加關注企業(yè)的發(fā)展。Morgan和Poulsen（2001）[[]MorganAG,PoulsenAB.LinkingPaytoPerformance-compensationProposalsintheS&P500[J].JournalofFinancialEconomics,2001,62(3):489-523.]表示，實施股權激勵，員工的工作積極性大大提高，這也就說明了股權激勵政策對改善公司業(yè)績具有積極作用。[]PaliaD,LichtenbergF.Managerialownershipandfirmperformance:Are-examinationusingproductivitymeasurement[J].JournalofCorporateFinance,1999,5(4):323-339.P.Samuelson.RationaltheoryofWarrantpricing[J].IndustrialManagementReview,1965,6(2):13-32.[]MorganAG,PoulsenAB.LinkingPaytoPerformance-compensationProposalsintheS&P500[J].JournalofFinancialEconomics,2001,62(3):489-523.[]EliezerM.Fich,ShivdansaniA.TheImpactofStock-OptionCompensationforOutsideDirectorsonFirmValue[J].ReviewofManagerialScience.2008,2(1):1-35.2.經(jīng)營者股權激勵與公司績效無關或負相關Coles（2011）[[]JeffreyL.Coles,MichaelL.Lemmon,J.FelixMeschke.Structuralmodelsandendogeneityincorporatefinance:Thelinkbetweenmanagerialownershipandcorporateperformance[J].JournalofFinancialEconomics,2011,103(1).[]JeffreyL.Coles,MichaelL.Lemmon,J.FelixMeschke.Structuralmodelsandendogeneityincorporatefinance:Thelinkbetweenmanagerialownershipandcorporateperformance[J].JournalofFinancialEconomics,2011,103(1).2國內(nèi)研究文獻（1）關于經(jīng)營者股權激勵的相關研究綜述王清（2001）[[]王清.股權激勵的理論基礎和內(nèi)容設計[J].南方經(jīng)濟,2001(10):54-55.]分析了股權激勵中的股票期權方式，提出了自己的見解。曹衛(wèi)軍（2012）[[]曹衛(wèi)軍.淺談上市公司經(jīng)營者股權激勵的影響[J].中國外資,2012(13):200.]提出要結合內(nèi)外部環(huán)境，總結經(jīng)驗教訓，將經(jīng)營者股權信息全面比較，才能更好地實行激勵計劃，不斷突破。馬興斌（2018）[[][]王清.股權激勵的理論基礎和內(nèi)容設計[J].南方經(jīng)濟,2001(10):54-55.[]曹衛(wèi)軍.淺談上市公司經(jīng)營者股權激勵的影響[J].中國外資,2012(13):200.[]馬興斌.國有企業(yè)的經(jīng)營者股權激勵機制探究[J].中國商論,2018(13):48-49.[]付蒙.上市公司股權激勵研究——以美的集團為例[J].現(xiàn)代商業(yè),2019(22):94-95.（2）關于經(jīng)營者股權激勵與公司績效的相關研究綜述1.經(jīng)營者股權激勵與公司績效呈正相關周建波、孫菊生（2003）[[]周建波,孫菊生.經(jīng)營者股權激勵的治理效應研究——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J].經(jīng)濟研究,2003(5):74-82+93.]運用了上市公司的經(jīng)驗證據(jù)，分析出大公司股權激勵與績效提高呈現(xiàn)正相關。唐清泉、徐欣、曹媛（2009）[[]唐清泉,徐欣,曹媛.股權激勵、研發(fā)頭投入與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展——來自中國上市公司的證據(jù)[J].山西財經(jīng)大學學報,2009(8):77-84.]利用上市公司數(shù)據(jù)，探討了股權激勵、研發(fā)投入與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展三者之間的關系,驗證出股權激勵與公司績效呈現(xiàn)正相關關系。王秀芬、徐小鵬（2017）[[]王秀芬,徐小鵬.高管股權激勵、經(jīng)營風險與企業(yè)績效[J].會計之友,2017(10):84-89.]以上市公司為樣本,使用實證研究方法驗證出實施經(jīng)營者股權激勵計劃會使企業(yè)經(jīng)營業(yè)績有所提高。張敬文、田柳（2020）[[]張敬文,田柳.股權激勵與上市公司經(jīng)營績效關系研究——基于分析師關注的視角[J].南方經(jīng)濟研究,2020(5):171-184.]以滬深兩市上市公司為研究對象，探討股權激勵機制對企業(yè)績效的影響。根據(jù)所做的回歸結果表明，經(jīng)理人股權激勵計劃可以顯著改善公司的經(jīng)營績效。馬玥（2020）[[]周建波,孫菊生.經(jīng)營者股權激勵的治理效應研究——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J].經(jīng)濟研究,2003(5):74-82+93.[]唐清泉,徐欣,曹媛.股權激勵、研發(fā)頭投入與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展——來自中國上市公司的證據(jù)[J].山西財經(jīng)大學學報,2009(8):77-84.[]王秀芬,徐小鵬.高管股權激勵、經(jīng)營風險與企業(yè)績效[J].會計之友,2017(10):84-89.[]張敬文,田柳.股權激勵與上市公司經(jīng)營績效關系研究——基于分析師關注的視角[J].南方經(jīng)濟研究,2020(5):171-184.[]馬玥.淺析上市公司股權激勵對財務業(yè)績的影響——以美的集團為例[J].商業(yè)經(jīng)濟,2020(6):173-174.[]王妤.美的集團動態(tài)化股權激勵策略與績效研究[J].會計師,2020(15):33-34.2.經(jīng)營者股權激勵與公司績效無關或負相關魏剛（2000）[[]魏剛.高級管理層激勵與上市公司經(jīng)營績效[J].經(jīng)濟研究,2000(3):32-39.]通過上市公司業(yè)績與高管持股比例分析，提出經(jīng)營者持股與公司的業(yè)績不存在顯著相關關系。張小寧（2002）[[]張小寧.經(jīng)營者報酬、員工持股與上市公司績效分析[J].世界經(jīng)濟,2020(10):57-64.]根據(jù)滬市上市公司的有關數(shù)據(jù)，研究企業(yè)績效與經(jīng)營者持股之間的影響，結果發(fā)現(xiàn)并不存在線性相關關系。鄒穎、汪平、張麗敏（2015）[[]鄒穎,汪平,張麗敏.股權激勵、控股股東與股權資本成本[J].經(jīng)濟管理,2015(6):98-109.]指出股權激勵政策實施后，企業(yè)需承擔相應的費用，這可能會影響到企業(yè)的收益，造成兩者之間的負相關。陳怡煊（2016）[[]陳怡煊.上市公司經(jīng)營者股權激勵與公司績效分析[J].經(jīng)貿(mào)實踐,2016(16):22-23.]根據(jù)樣本研究分析得出，由于擬合優(yōu)度較小，股權激勵機制對公司績效無明顯影響。[]魏剛.高級管理層激勵與上市公司經(jīng)營績效[J].經(jīng)濟研究,2000(3):32-39.[]張小寧.經(jīng)營者報酬、員工持股與上市公司績效分析[J].世界經(jīng)濟,2020(10):57-64.[]鄒穎,汪平,張麗敏.股權激勵、控股股東與股權資本成本[J].經(jīng)濟管理,2015(6):98-109.[]陳怡煊.上市公司經(jīng)營者股權激勵與公司績效分析[J].經(jīng)貿(mào)實踐,2016(16):22-23.[]陳建,李曉衛(wèi).美的集團股權激勵實施動機及效應分析[J].江蘇科技信息,2020(13):27-29.1.3.3國內(nèi)外研究文獻評述根據(jù)分析國內(nèi)外的文獻來看，總體國外的文獻相對成熟且完善。目前大家對于股權激勵政策的研究有著不用的見解，并且股權激