現(xiàn)代投資銀行業(yè)結(jié)構(gòu)與體制

現(xiàn)代投資銀行業(yè)構(gòu)造與體制第一節(jié)投資銀行業(yè)構(gòu)造第二節(jié)投資銀行業(yè)的管理體制第三節(jié)投資銀行開展方式第一節(jié)投資銀行業(yè)構(gòu)造一、投資銀行的行業(yè)構(gòu)造超級投資銀行規(guī)模最大實力最強國際聲譽卓著主要投資銀行規(guī)模較大業(yè)務(wù)多樣化、國際化次級投資銀行依托本國金融中心，為特殊群體效力地域性投資銀行以某一地域為主要效力范圍專業(yè)性投資銀行以某一專門領(lǐng)域為效力范圍商人銀行進展與兼并收買有關(guān)的融資業(yè)務(wù)中國投資銀行業(yè)構(gòu)造舊分類：綜合類經(jīng)紀類2006年<證券法>的新分類證券經(jīng)紀證券投資顧問、財務(wù)顧問證券承銷和保薦證券自營證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)獨立的證券投資咨詢機構(gòu)其他投資銀行業(yè)務(wù)：商業(yè)銀行的投行業(yè)務(wù)二、投資銀行的內(nèi)部構(gòu)造股東大會董事會執(zhí)行管理委員會內(nèi)部管理業(yè)務(wù)管理國內(nèi)外分支機構(gòu)董事會辦公室審計委員會人力資源部財務(wù)部法律部稽核部風險管理部信息技術(shù)部企業(yè)融資部公共融資部工程融資部私募資金部兼并收買部證券買賣部私人客戶部資產(chǎn)管理部風險資本部開展研討部1.普通構(gòu)造2.中國投資銀行內(nèi)部的普通構(gòu)造最大的區(qū)別：投資銀行部〔從事發(fā)行承銷、收買兼并〕內(nèi)部組織構(gòu)造：事業(yè)部制中國國際金融公司〔簡稱“中金公司〞〕投資銀行部證券承銷和金融顧問效力投資顧問部上市前的股權(quán)投資銷售買賣部代客買賣與自營買賣研討部3.控股投資銀行集團的普通構(gòu)造集團公司股東大會集團公司董事會集團公司監(jiān)事會集團公司總經(jīng)理人事管理部稽核部研討開發(fā)部業(yè)務(wù)管理部國際拓展部市場部方案部承銷公司經(jīng)紀公司投資公司資產(chǎn)管理公司投資資詢公司三、投資銀行與其他金融機構(gòu)的關(guān)系投資銀行與保險公司相互支持相互協(xié)助投資銀行與基金業(yè)相互依存共同開展投資銀行與信托投資公司相互促進相互開展四、期探網(wǎng)投資銀行與金融市場金融市場體系金融市場貨幣市場資本市場同業(yè)拆借市場回購協(xié)議市場商業(yè)票據(jù)市場銀行承兌匯票市場短期政府債券市場CDS市場中長期信貸市場證券市場保險市場融資租賃市場四、投資銀行與金融市場的關(guān)系貨幣市場產(chǎn)品創(chuàng)新與買賣的重要成員。資本市場的主要參與者。對保險市場的參與也越來越多。積極地參與了融資租賃市場。期探網(wǎng)，二元期權(quán)：option007二元期權(quán)論壇：option007/forum.php二元期權(quán)投資理財視頻：option007/forum.php?gid=1二元期權(quán)學習：option007/forum-40-1.html二元期權(quán)平臺引薦：option007/forum-46-1.html二元期權(quán)交流：option007/forum-50-1.html二元期權(quán)資訊網(wǎng)：option007/forum-48-1.html二元期權(quán)買賣技巧：option007/forum-47-1.html二元期權(quán)高手：option007/forum-51-1.html二元期權(quán)視頻教程：option007/forum-36-1.html第二節(jié)投資銀行業(yè)的管理體制一、投資銀行業(yè)的監(jiān)管主體政府主體監(jiān)管機構(gòu)證券交易所投資銀行業(yè)協(xié)會投資公司協(xié)會證券運營機構(gòu)投資顧問基金管理公司上市公司會計師律師一、投資銀行業(yè)的監(jiān)管主體外部監(jiān)管政府設(shè)立監(jiān)管機構(gòu)強迫性質(zhì)自律管理投資銀行行業(yè)自律組織買賣所監(jiān)管機構(gòu)道義遺責行政處分一、投資銀行業(yè)的監(jiān)管主體以政府機構(gòu)為主導的外部監(jiān)管方式以SEC為最高管理層的監(jiān)管主體以德國中央銀行為最高管理層的監(jiān)管主體以英國金融效力局為投資銀行業(yè)的最高監(jiān)管機構(gòu)以日本金融監(jiān)視局為最高管理層的政府監(jiān)管方式以行業(yè)協(xié)會與買賣所為主的自律管理方式證券商協(xié)會和證券買賣所的監(jiān)視買賣所的監(jiān)管位置不斷加強

二元期權(quán)買賣所監(jiān)管的主要職責維護投資者特別是中小投資者發(fā)行人中介機構(gòu)市場參與者確保市場公平、高效和透明度降低市場的系統(tǒng)性風險買賣所的監(jiān)管活動高效的買賣清算機制二、中國投資銀行業(yè)的監(jiān)管方式中國證券監(jiān)督管理委員會證券交易所證券業(yè)協(xié)會證監(jiān)會地方派出機構(gòu)投資銀行投資顧問基金管理公司上市公司會計師律師中國證券監(jiān)視管理委員會職能部門發(fā)行部買賣部上市部機構(gòu)部基金部法律部稽查部期貨部信息中心國際業(yè)務(wù)部外事部人事部發(fā)行審核委員會主要職責起草證券期貨市場有關(guān)法律法規(guī)垂直指點全國證券期貨監(jiān)管機構(gòu)證券的發(fā)行、上市、買賣、托管和結(jié)算監(jiān)管境內(nèi)期貨合約的上市、買賣和結(jié)算規(guī)定監(jiān)管境內(nèi)機構(gòu)從事境外期貨業(yè)務(wù)管理證券期貨買賣所監(jiān)管證券公司、基金公司證監(jiān)會地方派出機構(gòu)機構(gòu)設(shè)置9家地方證券監(jiān)管局〔包括天津、沈陽、上海、濟南、武漢、廣州、深圳、成都和西安〕2家直屬派出機構(gòu)〔北京和重慶〕25家地方特派機構(gòu)主要職能：對證券、期貨運營機構(gòu)和咨詢機構(gòu)日常監(jiān)管查處監(jiān)管對象，從業(yè)人員和投資者的違法和違規(guī)行為查處本區(qū)域內(nèi)破壞市場次序行為處置和調(diào)解有關(guān)贊揚、告發(fā)、糾紛和爭議中國證券業(yè)協(xié)會目的在國家對證券業(yè)實行集中一致監(jiān)視管理的前提下，進展證券業(yè)自律管理；發(fā)揚政府與證券行業(yè)間的橋梁作用；為會員效力，維護會員的合法權(quán)益；維持證券業(yè)的正當競爭次序，促進證券市場的公開、公平、公正，推進證券市場的安康穩(wěn)定開展。采取會員制的組織方式中國證券業(yè)協(xié)會中國證券業(yè)協(xié)會職能擬定自律性管理規(guī)那么；一致買賣行為，維護市場次序，調(diào)解會員糾紛，監(jiān)視會員運營情況，獎勵和處分會員；組織業(yè)務(wù)培訓；開展市場研討，提供行業(yè)信息，提供有關(guān)咨詢；接受主管機關(guān)和有關(guān)單位的委托事宜。證券買賣所對證券買賣活動的監(jiān)管確保市場公正、公平；制定買賣規(guī)那么，執(zhí)行買賣規(guī)那么；促進買賣透明度，保證投資者有平等獲取信息的權(quán)益；有權(quán)按規(guī)定暫停或恢復上市證券的買賣；建立市場準入制度，有權(quán)按規(guī)定限制或制止特定證券投資者的證券買賣行為；建立符合市場監(jiān)管和實時監(jiān)控要求的計算機系統(tǒng)和專門監(jiān)管機構(gòu)。證券買賣所對會員的監(jiān)管制定會員管理規(guī)那么；嚴厲管理睬員的會籍和買賣席位；監(jiān)視管理睬員的自營業(yè)務(wù)；制定會員經(jīng)紀業(yè)務(wù)細那么并實施監(jiān)管；檢查會員的財務(wù)情況并上報證監(jiān)會。三、投資銀行的資歷管理設(shè)立方式和條件注冊制、特許制中國——特許制證券公司注冊資本要求與業(yè)務(wù)種類5000萬元：經(jīng)紀、投資咨詢、財務(wù)顧問l億元：承銷與保薦、自營、證券資產(chǎn)管理、其他業(yè)務(wù)中的任何一項業(yè)務(wù)5億元：經(jīng)紀、承銷與保薦、自營、證券資產(chǎn)管理、其他業(yè)務(wù)中的任何兩項證券公司設(shè)立以及重要事項變卦審批要求行政審批程序重要事項變卦審批要求四、投資銀行的業(yè)務(wù)管理投資銀行業(yè)務(wù)管理的普通內(nèi)容發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)：誠信為本，制止欺詐、舞弊、支配市場和內(nèi)幕買賣。自營業(yè)務(wù)：防止支配證券價錢、防止自營業(yè)務(wù)與經(jīng)紀業(yè)務(wù)合并運營資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)：遵守法律法規(guī)，不得欺詐客戶遵照三公原那么，維護客戶合法權(quán)益建立健全風險控制制度經(jīng)紀業(yè)務(wù)：維護客戶利益保證市場公正四、投資銀行的業(yè)務(wù)管理中國對投資銀行的業(yè)務(wù)管理公司治理構(gòu)造獨立董事制度高管任職資歷管理和說話提示制度內(nèi)部控制機制和制度提取風險預備金；設(shè)定財務(wù)風險監(jiān)管目的五、投資銀行的內(nèi)部控制〔一〕經(jīng)紀業(yè)務(wù)內(nèi)部控制〔二〕自營業(yè)務(wù)內(nèi)部控制〔三〕投資銀行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制〔四〕資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)內(nèi)部控制〔五〕研討咨詢業(yè)務(wù)內(nèi)部控制第三節(jié)投資銀行開展方式一、分別型方式概念美國早期混合運營方式的后果30-40年代的立法時期分別型方式的要點：商業(yè)銀行和投資銀行分業(yè)運營監(jiān)管部門的區(qū)別一、分別型方式分別型方式的優(yōu)點建立防火墻制度，分散和降低金融風險便于專業(yè)化分工協(xié)作和管理有利于實現(xiàn)市場公正、透明和有序分別型方式的缺陷制約了銀行業(yè)的開展規(guī)模和綜合業(yè)務(wù)才干限制了競爭降低風險的同時也降低了本身的綜合競爭才干二、綜合型方式概念德國方式的閱歷綜合型方式的優(yōu)點資源利用效率大大提高提高信息溝通才干和任務(wù)效率，添加收入加強了全能銀行的競爭實力綜合型方式的缺陷監(jiān)管和自律難度提高容易添加金融風險三、綜合型方式確實立放松控制、混業(yè)運營的思潮綜合型方式生長的緣由金融創(chuàng)新可以繞開原有的法律商業(yè)銀行與投資銀行在競爭中相互侵蝕對方傳統(tǒng)領(lǐng)域國際業(yè)務(wù)的開展避開了國內(nèi)的監(jiān)管1999年<金融效力現(xiàn)代化法案>金融業(yè)綜合運營方式四、本次金融危機對投資銀行體制的質(zhì)疑美國金融業(yè)：混業(yè)分業(yè)混業(yè)2007年次貸危機前投行的運營情況高杠桿率過度證券化和無節(jié)制的創(chuàng)新盈利倚重買賣類業(yè)務(wù)缺乏必要的監(jiān)管和信息披露鼓勵機制不合理五、中國投資銀行體制選擇1995年<商業(yè)銀行法>分業(yè)運營分業(yè)管理1998年，分別型方式確立面對<金融效力現(xiàn)代化法案>的重新思索要看國際潮流金融混業(yè)運營要看國內(nèi)現(xiàn)狀綜合型全能銀行方式要看長期目的和近期目的要看運營方式的組合運用運營方式的組合運用分業(yè)運營分業(yè)管理混業(yè)運營混業(yè)管理當前方式未來可選方式分業(yè)運營混業(yè)管理混業(yè)運營分業(yè)管理未來可選方式五、中國投資銀行體制選擇首先，應(yīng)明確混業(yè)運營本身的含義。其次，也應(yīng)明確混業(yè)管理本身的含義。最后，混業(yè)運營分業(yè)管理可否成為未來開展的一種選擇？六、金融控股公司組織管理方式的比較控股公司金融控股公司金融控股公司銀行子公司保險子公司證券子公司信托投資子公司其他金融子公司金融監(jiān)管委員會銀行監(jiān)管局保險監(jiān)管局證券監(jiān)管局信托監(jiān)管局綜合監(jiān)管局六、金融控股公司組織管理方式的比較美國：躲避法律妨礙金融集團〔擁有從事不同金融業(yè)務(wù)的獨立金融子公司控制權(quán)〕歐洲：全能銀行制金融控股公司直接從事全方位的金融業(yè)務(wù)經(jīng)過所控股的金融機構(gòu)從事專業(yè)化的金融業(yè)務(wù)日本：政府主導處理呆壞賬以大型證券公司為中心組建混合控股〔美、日〕和純粹控股〔歐洲〕混合控股純粹控股優(yōu)勢對原有企業(yè)改造起來簡便組建成本較低組建成功率較高能夠?qū)⒓瘓F凝聚成整體，發(fā)揮集聚效應(yīng)產(chǎn)權(quán)明晰、管理規(guī)范子公司有較大自主權(quán)，有利于子公司的發(fā)展各子公司之間業(yè)務(wù)相互影響較小，分散集團的經(jīng)營風險劣勢子公司自