第六章Excel在財務分析中的應用

第六章

Excel在財務分析中的運用第一節(jié)財務分析要點財務分析，是指以財務報表和其它資料為根據(jù)和起點，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)過去和如今的運營成果、財務情況及其變動，目的是了解過去、評價如今、預測未來。1．財務分析的根據(jù)：財務報表和其他相關資料2．財務分析的目的：評價過去的運營的業(yè)績；衡量如今的財務情況，預測未來的開展趨勢。3．財務分析的方法：趨勢分析法；比率分析法；構(gòu)造分析法；財務綜合分析法。

趨勢分析法根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表等財務報表資料計算報表各工程的變動趨勢。1.定基分析：以某一年度的報表數(shù)據(jù)為基數(shù)計算各分析年度的變動額和變動率。2.環(huán)比分析：以上一年度的報表數(shù)據(jù)為基數(shù)計算各分析年度的變動額和變動率。比率分析我們將從企業(yè)的償債才干、營運才干、獲利才干、開展才干。企業(yè)償債才干分析

短期償債才干分析(3)長期償債才干分析(6)一、短期償債才干分析:是指企業(yè)償付流動負債的才干1.流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債反映流動資產(chǎn)變現(xiàn)后償付流動負債的才干〔但未思索流動資產(chǎn)變現(xiàn)的價值損失和運營活動中斷的能夠性〕最正確值為2:12.速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)/流動負債這是一個比流動比率更進一步反映企業(yè)短期償債才干的目的。由于在普通企業(yè)，存貨價值幾乎相當于流動資產(chǎn)價值的一半，所以，最正確數(shù)值為1:13.現(xiàn)金比率=(貨幣資金+有價證券)/流動負債企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負債的比率?，F(xiàn)金類資產(chǎn)包括企業(yè)擁有的貨幣資金和持有的有的易于變現(xiàn)的有價證券。最正確比率1/5二、長期償債才干分析

1.還本才干：負債總額/XXX2.付息才干：息稅前利潤/利息１．資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額反映債務融資占總資產(chǎn)的比例，即總體的資本構(gòu)造.目的值越高，闡明負債越多，償債才干越差。對于債務人來講，希望該目的越低越好；而對于投資者來講，那么視詳細情況而定，由于，在借款利率小于投資報酬率時，適當借入資金可獲得財務杠桿收益２．產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/一切者權(quán)益總額反映了債務人和股東提供資本的比例，是債務資本授權(quán)益資本的保證程度，也是企業(yè)資本構(gòu)造表達３.有形凈值債務率=負債總額/〔一切者權(quán)益總額-無形資產(chǎn)〕無形資產(chǎn)包括商譽、版權(quán)、商標權(quán)等，具有極大的不確定性。４.權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/一切者權(quán)益總額5．股東權(quán)益比率=一切者權(quán)益總額/資產(chǎn)總額二者互為倒數(shù).6.利息保證倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用(已獲利息倍數(shù))7.長期負債與營運資金比率=長期負債/〔流動資產(chǎn)-流動負債〕企業(yè)營運才干分析

一、存貨周轉(zhuǎn)率=該目的值越大，闡明存貨周轉(zhuǎn)速度越快，但并不是目的越大越好存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入消費、銷售回收等各環(huán)節(jié)管理情況的綜合性目的,該目的反映存貨周轉(zhuǎn)一次所需的時間，所以，目的越大，闡明存貨周轉(zhuǎn)速度越慢二、應收賬款周轉(zhuǎn)率=反映年度內(nèi)應收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的次數(shù)應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=

三、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=四、營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＋應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)企業(yè)獲利才干分析一、銷售獲利才干分析1.銷售毛利率=銷售毛利/銷售收入2.銷售凈利率=銷售凈利/銷售收入二、資本金利潤率分析資本金利潤率=凈利潤/實收資本三、總資產(chǎn)利潤率分析總資產(chǎn)利潤率=凈利潤/總資產(chǎn)四、留存收益利潤率分析留存收益利潤率=凈利潤/留存收益五、每股收益分析1.每股收益=凈利潤/普通股股數(shù)每股收益是衡量上市公司盈利才干最重要的財務目的，反映了普通股的獲利才干程度。2.每股股利=股利總額/普通股股數(shù)3.市盈率=普通股每股市價/普通股每股收益市盈率反映投資人對每元凈利潤所愿支付的價錢，可以用來估計股票的投資報酬和風險。4.股利支付率=每股股利/每股收益5.股票獲利率=普通股每股股利/普通股每股市價6.股利保證倍數(shù)=每股收益/每股股利4和6互為倒數(shù)六、每股凈資產(chǎn)分析1.每股凈資產(chǎn)=一切者權(quán)益/普通股股數(shù)2.市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)〔市價與賬面價值的關系，反映企業(yè)資產(chǎn)的好壞，市場價值高于賬面價值，闡明企業(yè)資產(chǎn)好，反之，那么不好。〕

企業(yè)開展才干分析1.利潤增長率=(分析期利潤總額-基期利潤總額)/基期利潤總額2.銷售增長率=(分析期產(chǎn)品銷售額-基期產(chǎn)品銷售額)/基期產(chǎn)品銷售額3.主營業(yè)務利潤增長率=(分析期主營業(yè)務利潤-基期主營業(yè)務利潤)/基期主營業(yè)務利潤4.營業(yè)利潤增長率=(分析期營業(yè)利潤-基期營業(yè)利潤)/基期營業(yè)利潤企業(yè)綜合才干分析前面我們學習的比率分析，是從某一特定的角度，就企業(yè)運營的某一方面進展的分析，都不能全面評價企業(yè)的總體財務情況和運營業(yè)績。評價企業(yè)綜合運營成果的方法:一、杜邦分析法二、沃爾評分法

1.杜邦分析法

經(jīng)過目的分解的方法對企業(yè)財務情況進展分析、評價，從而對企業(yè)進展管理、控制。權(quán)益凈利率〔凈利潤/一切者權(quán)益〕↙↘〔凈利潤/資產(chǎn)總額〕資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)(資產(chǎn)總額/一切者權(quán)益總額)↙↘銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(凈利潤/銷售收入)(銷售收入/資產(chǎn)總額〕2.沃爾評分法選擇幾個具有代表性的財務比率目的，根據(jù)其重要程度，確定相應規(guī)范分值，再根據(jù)企業(yè)各項目的實踐取值，進展打分，最后根據(jù)綜合分進展評價.留意最好選擇同方向的目的！！優(yōu)點：可對企業(yè)財務情況作出綜合評價缺陷：目的的選定及分值確實定均存在很大客觀性現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金包括指庫存現(xiàn)金、可以隨時用于支付的存款和現(xiàn)金等價物(廣義)?，F(xiàn)金流量表是三大財務報表之一，所表達的是在一固定期間(通常是每月或每季)內(nèi)，一家機構(gòu)的現(xiàn)金的增減變動情形。現(xiàn)金流量表的出現(xiàn)，主要是要反映出資產(chǎn)負債表中各個工程對現(xiàn)金流量的影響?，F(xiàn)金流量表可用于分析一家機構(gòu)在短期內(nèi)有沒有足夠現(xiàn)金去應付開銷。現(xiàn)金流量表是以收付實現(xiàn)制為編制根底，反映企業(yè)在一定時期內(nèi)現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出情況的報表。對現(xiàn)金流量表的分析，既要掌握該表的構(gòu)造及特點，分析其內(nèi)部構(gòu)成，又要結(jié)合損益表和資產(chǎn)負債表進展綜合分析，以求全面、客觀地評價企業(yè)的財務情況和運營業(yè)績。因此，現(xiàn)金流量表的分析可從以下幾方面著手：一、現(xiàn)金流量的構(gòu)造分析包括：流入構(gòu)造、流出構(gòu)造、流入流出比。引起企業(yè)現(xiàn)金流量的活動主要有：運營活動、投資活動、籌資活動。二、流動性分析流動比率和速動比率雖然也能反映企業(yè)流動性〔資產(chǎn)轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金的才干〕，但是也有很大的局限性。1.現(xiàn)金到期債務比=運營現(xiàn)金凈流量/本期到期的債務2.現(xiàn)金流動負債比=運營現(xiàn)金凈流量/流動負債3.現(xiàn)金債務總額比=運營現(xiàn)金凈流量/債務總額三、獲取現(xiàn)金才干分析獲取現(xiàn)金的才干，是指運營現(xiàn)金凈流量和投入資源的比值。1.銷售現(xiàn)金比率=運營現(xiàn)金凈流量/銷售額2.每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量=運營現(xiàn)金凈流量/普通股股數(shù)3.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=運營現(xiàn)金凈流量/全部資產(chǎn)四、財務彈性分析財務彈性：企業(yè)順應經(jīng)濟變化和利用投資時機的才干。才干越強，彈性越大。這種才干來源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需求的比較。1.現(xiàn)金滿足投資比率=近五年運營活動現(xiàn)金凈流量/(近五年資本支出、存貨添加、現(xiàn)金股利之和)該比率闡明企業(yè)用運營獲取的現(xiàn)金滿足擴展所需現(xiàn)金的才干。2.現(xiàn)金股利保證倍數(shù)=每股運營現(xiàn)金凈流量/每股現(xiàn)金股利該目的闡明企業(yè)支付現(xiàn)金股利的才干。五、收益質(zhì)量分析分析會計收益和現(xiàn)金凈流量的比率關系。營運指數(shù)=運營現(xiàn)金凈流量/運營所得現(xiàn)金(運營所得現(xiàn)金=運營凈收益+非付現(xiàn)費用;運營凈收益=凈收益-非運營收益)小與1的營運指數(shù),闡明收益質(zhì)量不好。

第二節(jié)EXCEL函數(shù)要點1.ABS絕對值函