索羅斯攻擊泰銖

泰國的金融危機2001年，國際金融大炒家索羅斯原定2月1日訪問泰國，但是一些泰國示威者恫言說，只要索羅斯在泰國一出現(xiàn)，他就會遭到糞便和臭雞蛋的襲擊，為此索羅斯不得不取消了訪泰方案。泰國人為何如此厭惡索羅斯，在這一章節(jié)來就讓我們談?wù)勊麄冎g的恩恩怨怨?！惨弧硜喼薜慕?jīng)濟“奇跡〞亞洲曾經(jīng)是一個貧窮落后，戰(zhàn)亂不斷的地方。許久以來，只有日本在制度層面和技術(shù)層面向西方的學(xué)習(xí)，實現(xiàn)了現(xiàn)代化，然而日本的野心過于膨脹，迫不及待的發(fā)動了第二次世界大戰(zhàn)，最終戰(zhàn)敗，將一個本來很有前途，大可有所作為的國家毀于一旦。二戰(zhàn)雖然將日本變成一片廢墟，但是日本的科技，人才與經(jīng)濟制度等軟實力還是較為完整的保存下來了，這是日本經(jīng)濟恢復(fù)的主要根基。美國戰(zhàn)后控制了日本，實行一種“釣魚政策〞，長期將日本作為牽制中國和前蘇聯(lián)的馬前卒，日本那么在美國的放任下，經(jīng)濟實現(xiàn)了30年高速開展，一度成為世界第二大經(jīng)濟體。潛伏的危機1980年，繼日本之后，新加坡、韓國、中國臺灣和中國香港四個小經(jīng)濟體也實現(xiàn)了高速的經(jīng)濟增長，它們被譽為“亞洲四小龍〞，這些國家和地區(qū)的開展程度已經(jīng)到達中等興旺國家的水平?！皝喼匏男↓埁曋螅袊箨懞蜄|南亞的一些國家經(jīng)濟也出現(xiàn)了起色，其中泰國、馬來西亞、印尼和菲律賓這四個國家的經(jīng)濟，在1990年代都像1980年代的亞洲四小龍一樣突飛猛進，因而被稱作是“亞洲四小虎〞。1994年克魯格曼發(fā)表了一篇不合時宜的著名文章《亞洲奇跡的神話》，他指出：東亞經(jīng)濟的高速增長率是建立在大規(guī)模資本和密集勞動力的投入上的，沒有真正的知識進步和技術(shù)創(chuàng)新，也缺少健全有效的制度支持，所以這種增長是不可能長期保持的。泰國在泰國的湄南河下游，距暹羅灣40公里處，坐落著泰國第一大、東南亞第二大城市——泰國的首都曼谷。二百多年前，曼谷尚是小漁村，直至1782年，泰國國王拉瑪將首都遷至此處，曼谷才逐漸壯大、繁榮起來。如今，曼谷已集中了全國50%以上的工業(yè)企業(yè)，約80%的高等學(xué)府，市內(nèi)河道縱橫，馬路寬廣，高樓林立，車水馬龍，一派欣欣向榮的景象。然而，在泰國一些戰(zhàn)略家眼里，一扇時機的大門正在向泰國的曼谷翻開，那就是中國要收回香港，香港是亞洲的金融中心，而中國大陸收回香港就意味著香港失去了市場中立的立場，曼谷就可以趁勢取而代之了。開放資本賬戶他們迫不及待給以往加以管制的金融松綁，大膽的開放了資本賬戶，這使得外來資本不僅能夠流入泰國的實體經(jīng)濟，也能夠自由的進出泰國的金融市場，而泰國的貨幣泰銖，實行緊盯美元的固定匯率制度。泰國政府的行動是“大躍進〞，直至今天，中國已經(jīng)成為了世界第二大經(jīng)濟體，但是中國政府仍然不敢開放資本賬戶，讓外來資本自由進出中國的金融市場，也許這可能是得益于泰國的教訓(xùn)吧！冰凍三尺，并非一日之寒格林斯潘早已將貨幣政策轉(zhuǎn)為緊縮性的。從1994年開始小幅度高頻率的對利率進行調(diào)整，收緊銀根，美元逐步對主要貨幣升值，泰銖因為緊盯美元，不得以轉(zhuǎn)而隨美元升值。再有，泰銖的升值對泰國經(jīng)濟的打擊可以非常直接的從出口數(shù)據(jù)中感受到。1995年，泰國的出口增長了25%，而1996年就只有1%，經(jīng)常賬戶明顯惡化。整個1996年泰國的經(jīng)常賬戶赤字占GDP的8%，而且至今沒有改善的跡象。最后，美元升值后，由于外匯管制上的缺陷，短期熱錢紛紛流出，泰國的房地產(chǎn)和股市泡沫開始破裂，跌幅巨大。貸款質(zhì)量的低下導(dǎo)致了商業(yè)銀行的巨額不良資產(chǎn)，高利率加大了企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)，企業(yè)又繼而轉(zhuǎn)向國際低息貸款，進一步擴大了外債規(guī)模。〞險象環(huán)生1997年年初，以索羅斯為首的一些國際炒家悄然潛入泰國的金融市場，他們已經(jīng)準(zhǔn)備了6個多月，秘密建立起來了大量的空倉。國際金融炒家與泰國的國內(nèi)金融炒家在資本市場共舞，由于外國的投資者經(jīng)驗較為豐富，資金實力也較為雄厚，所以泰國的金融炒作者在金融市場上屢屢失利。而他們卻不知道是什么原因?qū)е碌?，總之整個市場彌漫著一種不祥之兆，有一種莫名存留，許多人心中感覺到有著眾多的恐慌。一些人悄悄地退縮了，但是，更多的人卻在為泰國經(jīng)濟祝福。2月，市場涌來一股“二月逆流〞，引起了泰國金融界稍許的震動。在外匯市場上，一直被看好的泰國貨幣銖轉(zhuǎn)眼成了拋售的對象。國際投資機構(gòu)掀起拋售泰銖風(fēng)潮,引起泰銖匯率大幅度波動。然后，他們開始向泰國銀行借入高達150億美元的數(shù)月期限的遠(yuǎn)期泰銖合約,于現(xiàn)匯市場大規(guī)模拋售,使泰銖匯率波動的壓力加大,引起泰國金融市場動亂。試探性的進攻泰國央行為保衛(wèi)泰銖地位,僅在1997年2月份就動用了20億美元的外匯儲藏，才初步平息。善于撫慰自己的泰國人很快地渡過了難關(guān)，這些被證明這只是心理上的。3月，泰國金融市場上險象環(huán)生。股市大起大落，匯市時而受到?jīng)_擊，期市亦動亂不安。這些市場劇烈的波動著，仿佛是在告訴人們有什么事情將要發(fā)生。但是這些攻擊并沒有動搖泰國的金融穩(wěn)定。這一切，實質(zhì)上是國際炒家在試探性的進攻，市場波動只是一種假象。果然這一切沒有被泰國政府所覺察，泰國人認(rèn)為泰國經(jīng)濟很強勁，這些異動都是微缺乏道的。暴風(fēng)雨終于來臨泰國中央銀行宣布國內(nèi)9家財務(wù)公司和1家住房貸款公司存在資產(chǎn)質(zhì)量不高以及流動資金缺乏問題。要求其增加資本82.5億銖(合3.17億美元)，并要求銀行等金融機構(gòu)將壞賬準(zhǔn)備金的比率從100%提高到115%～120%，此舉令金融系統(tǒng)的備付金增加500億銖(合19.4億美元)。然而事與愿違，泰國央行此舉旨在加強金融體系穩(wěn)定性并增強人們對金融市場信心，然而不但未能起到應(yīng)有的穩(wěn)定作用,反而使社會公眾對金融機構(gòu)的信心下降，從而發(fā)生擠提事件，僅5日，6日兩天，投資者就從10家出現(xiàn)問題的財務(wù)公司提走近150億泰銖(約兌5.77億美元)。5月7日。索羅斯以擠提事件為契機，聯(lián)合持有大量東南亞貨幣的西方對沖基金公司，開始攻擊泰國的金融體系。索羅斯三管齊下首先，在股票市場上拋出泰國銀行和財務(wù)公司的股票，泰國股市下跌，匯市也受到牽連，金融局勢動亂不安。接著，索羅斯從美國借入泰銖，并在市場上拋售，同時買入泰銖的看跌期權(quán)，沽空遠(yuǎn)期，通過交易對手拋出泰銖現(xiàn)貨而制造貶值壓力。泰銖即期匯價急劇下跌，屢次突破固定匯率的波動限制，引起了市場恐慌，很多國際投資資本也進入到拋售泰銖的行列中來，形成了強烈的泰銖貶值預(yù)期。同時，索羅斯基金從本地銀行拆借泰銖，并把借入的泰銖在市場上兌換成美元，將換入的美元以美元利率借出，當(dāng)泰銖貶值，泰銖與美元的利率擴大時，索羅斯基金將獲利。第二回合泰銖一時難以抵擋，從1美元兌25泰銖一路跌至1美元兌26.7泰銖。首先，泰國政府向新加坡政府求援，為了維護東南亞的共同利益，兩國結(jié)成聯(lián)盟，動用120億美元資金吸收市場上拋售的泰銖。其次，嚴(yán)禁本地銀行拆借泰銖給索羅斯，具有挖苦意味的是，當(dāng)美元和泰銖還是1:25的固定匯率時，索羅斯以抵押借入250億泰銖，曾讓泰國政府異常的興奮，對于高額利息收入充滿美好的想象。第三，泰國政府大幅度調(diào)高利率，隔夜拆借利率從10厘提高到1000-1500厘。事實證明，這次還擊還是相當(dāng)有力的，泰銖重回1:25.2的高位，索羅斯亦損失了3億美元。散布謠言索羅斯開始散布謠言，“泰國政府已經(jīng)沒有外匯儲藏了〞，“泰銖將會貶值50%以上〞，他的話對全世界投機倒把分子就是金科玉律，謊話在全世界不脛而走。這樣可以為他集結(jié)到更多的伙伴，并且加重不利于泰銖的市場氣氛。泰國官員們歇斯底里，驚恐萬狀，他們仿佛看到了最可怕的幻影：國際外匯投機資金在一股無形力量的驅(qū)使下，再度對泰銖發(fā)起了沖擊。他們就像一支軍隊，號令統(tǒng)一，大量拋空泰銖，企圖迫使泰國貨幣貶值，以從中牟取巨額利潤。索羅斯去泰國各大商業(yè)銀行借款，因為索羅斯是量子基金，名聲在外，人家覺得借錢給他，他一定會還的，但是索羅斯把錢借出來后就全部拋售，向泰國政府買美元，當(dāng)然不是一次買入，而是分批分次，就這樣不停的借泰銖拋泰銖借泰銖拋泰銖。這一下子就引發(fā)民眾恐慌了，大家不知道泰銖怎么了，怎么各個銀行和市場上都在拋售泰銖，而美元一下子這么熱，大家都覺得美元很好，于是大家都一起去買美元，追風(fēng)機制啟動。泰銖崩盤與此同時，泰國中央銀行融資150億美元的巨款試圖力挽狂瀾，將泰銖穩(wěn)住，卻不料被索羅斯瞬間卷走40億美元。同時300億美元的外匯儲藏也付之東流。泰國人無不談此色變，泰國如同卷入了一場熱帶風(fēng)暴，作為經(jīng)濟血脈的金融劇烈波動牽動了所有人的心。歷經(jīng)短暫的戰(zhàn)斗之后，便宣告“彈盡糧絕〞，面對鋪天蓋地面來的索羅斯大軍，他們要想泰銖保持固定匯率已經(jīng)力不從心。泰國政府已經(jīng)用完了它對外借債的300億外匯儲藏，泰國已孤立無援，面對洶涌澎湃的拋售浪潮，猶如螳臂當(dāng)車，完全無力應(yīng)戰(zhàn)。此時，泰國政府已經(jīng)失去了對局勢的掌控。人為刀俎我為魚肉索羅斯早已對泰國的招數(shù)了如指掌，泰銖情況并沒有絲毫的好轉(zhuǎn)，泰銖一路狂跌，到1997年7月24日，泰銖創(chuàng)下了1美元兌32.5泰銖的歷史黑色記錄，其被索羅斯所宰殺之狀，實在令世人慘不忍睹。泰國由固定匯率制度轉(zhuǎn)變?yōu)楦訁R率制度，中央銀行預(yù)測本年度泰銖會貶值20%并作出了充分準(zhǔn)備以應(yīng)對泰銖貶值。