融資融券T0交易策略

融資融券T+0買賣戰(zhàn)略國(guó)泰君安證券信譽(yù)買賣管理部2021年2月——融資融券不僅僅是杠桿，更是一種贏利戰(zhàn)略融資T+0買賣戰(zhàn)略1融券T+0買賣戰(zhàn)略2ETFT+0買賣戰(zhàn)略3融資融券T+0買賣戰(zhàn)略融資融券不僅僅是杠桿，更是一種贏利戰(zhàn)略。前言何謂T+0？T+0，又稱日內(nèi)買賣，借助融資融券工具可以實(shí)現(xiàn)直接和變相的T+0買賣我們?yōu)槭裁催x擇T+0？市場(chǎng)動(dòng)搖頻繁，個(gè)人投資者選股難度添加，利用T+0可以當(dāng)日將風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖T+0適用什么情形？單邊下跌、震蕩市、日內(nèi)個(gè)股震蕩頻繁、振幅較大等多種情形T+0適用哪些投資者？權(quán)證客戶、短線客戶、技術(shù)派、風(fēng)險(xiǎn)保守型客戶

融資T+0買賣戰(zhàn)略融資融券不僅僅是杠桿，更是一種贏利戰(zhàn)略。T+0買賣——短線買賣新利器！適用對(duì)象：中小型投資者。風(fēng)險(xiǎn)喜好型投資者。權(quán)證買賣客戶。ETF趨勢(shì)買賣客戶。對(duì)做空感興趣的客戶。適用情形：?jiǎn)芜呄碌?。沖高回落。震蕩市。個(gè)股振幅較大。融資融券不僅僅是杠桿，更是一種贏利戰(zhàn)略。100萬(wàn)融券額度的客戶怎樣操作？假設(shè)投資者小張信譽(yù)賬戶100萬(wàn)融券授信額度，保證金余額充足，那么：假設(shè)小張融券賣出10萬(wàn)股滬市股票A，每股價(jià)錢10元，那么以默許費(fèi)率傭金0.3%、印花稅0.1%，過(guò)戶費(fèi)0.1%計(jì)算，〔由于融券T+0無(wú)息費(fèi)產(chǎn)生，此處不計(jì)9.1%的融券息費(fèi)〕共產(chǎn)生本錢：傭金〔雙邊〕：0.3%*100萬(wàn)*2=6000元(買券還券時(shí)假設(shè)買的金額依然為100萬(wàn)元，實(shí)踐上股價(jià)下跌后，買券還券金額要低于100萬(wàn))，融券賣出的印花稅〔單邊〕0.1%*100萬(wàn)=1000元，過(guò)戶費(fèi)〔雙邊〕0.1%*10萬(wàn)股*2=200元。合計(jì)本錢7200元。即0.72%的本錢?？蛻粜枨?00萬(wàn)的保證金，股票Ａ下跌超越0.72％，那么有獲利空間。融券賣出+買券還券后，客戶融券額度釋放，當(dāng)天可以滾動(dòng)操作，實(shí)現(xiàn)積小盈為大盈。買賣本錢：保證金？下跌多少點(diǎn)可獲利？印花稅〔單邊〕過(guò)戶稅〔滬市雙邊，深市免受〕傭金〔雙邊〕券源能否可以有保證？公司目前券源充足，２.７億券源，后期擬擴(kuò)展到5億；種類豐富：２７４只標(biāo)的證券和６只ＥＴＦ。公司擬開展手拉手融券業(yè)務(wù)，滿足客戶融券的個(gè)性化需求，以固定期限融券方式滿足客戶在一段時(shí)間對(duì)券源的專屬運(yùn)用權(quán)，收取一定費(fèi)用。公司會(huì)對(duì)搶手券源定期劃入補(bǔ)足，保證每種券源的比例和數(shù)量，客戶有特殊需求可以向信譽(yù)買賣管理部及時(shí)懇求。融資融券不僅僅是杠桿，更是一種贏利戰(zhàn)略。融資T+0買賣戰(zhàn)略融資T+0滾動(dòng)買賣1原理：又稱為日內(nèi)買賣，投資者日終清算后的總頭寸不變，但可以經(jīng)過(guò)日內(nèi)買賣攤低本錢，利用融資資金賺取日內(nèi)股價(jià)上漲帶來(lái)的收益。融資T+0滾動(dòng)買賣：投資者滿倉(cāng)，且持有股票A，當(dāng)日低開融資買入股票A，拉高以賣券還款方式拋出自有資金持倉(cāng)的股票A，歸還當(dāng)日的融資負(fù)債。融資T+0買賣戰(zhàn)略融資T+0沖銷買賣2融資T+0沖銷買賣：又稱日內(nèi)買賣，同一買賣日買賣同一股票，投資者當(dāng)天并沒(méi)有持有股票A，當(dāng)日低開普通買入或融資買入股票A，沖高融券賣出同等數(shù)量的股票A，T+1日以現(xiàn)券還券歸還融券負(fù)債、直接還款歸還融資負(fù)債進(jìn)展平倉(cāng)。操作要點(diǎn)：同一日，對(duì)同一種股票，進(jìn)展一樣數(shù)量的低點(diǎn)融資買入、高點(diǎn)融券賣出，T+1日平倉(cāng)。類型融資T+0滾動(dòng)交易融資T+0沖銷交易適用情形投資者滿倉(cāng)，且持有股票A，當(dāng)日預(yù)計(jì)該股票低開高走。投資者未持有股票A，當(dāng)日預(yù)計(jì)該股票低開高走。操作要點(diǎn)低點(diǎn)融資買入股票A；高點(diǎn)賣券還款，拋出原持有的股票A，實(shí)現(xiàn)當(dāng)日股票A總負(fù)債為零。低點(diǎn)普通或融資買入股票A；高點(diǎn)融券賣出同等數(shù)量的股票A，實(shí)現(xiàn)當(dāng)日股票A凈頭寸為零；次日直接還券歸還融券負(fù)債。交易特點(diǎn)無(wú)利息費(fèi)用產(chǎn)生；可以當(dāng)日滾動(dòng)多次操作；可攤薄客戶平均持股成本。產(chǎn)生一天利息；可以當(dāng)日滾動(dòng)多次操作；對(duì)客戶是否持股無(wú)要求。融資T+0買賣戰(zhàn)略融資T+0買賣戰(zhàn)略概要融資T+0買賣戰(zhàn)略融資T+0買賣案例融資T+0滾動(dòng)買賣1操作思緒：投資者滿倉(cāng)持有股票A，當(dāng)日估計(jì)該股票低開高走，那么可利用早盤低開融資買入股票A，股價(jià)沖高至當(dāng)日高點(diǎn)，以賣券還款方式拋出原自有資金持倉(cāng)的股票A，歸還當(dāng)日的融資負(fù)債。操作益處：投資者可滿倉(cāng)持有股票、無(wú)需預(yù)留資金?？煞乐勾稳諅€(gè)股動(dòng)搖風(fēng)險(xiǎn)，采用當(dāng)日T+0操作攤薄本錢，獲取日內(nèi)因股價(jià)上漲帶來(lái)的收益，且融資T+0不收取利息。融資T+0買賣戰(zhàn)略融資T+0買賣戰(zhàn)略舉例：假設(shè)投資者滿倉(cāng)持有股票A，當(dāng)日低開融資買入股票A5000股，買入價(jià)錢為30元/股，當(dāng)日高點(diǎn)拋出自有資金持倉(cāng)5000股，賣出價(jià)錢為31元。融資買入本錢：買進(jìn)價(jià)錢×買進(jìn)股數(shù)=30元/股×5000股=150000元賣出所得資金：賣出價(jià)錢×賣出股數(shù)=31元/股×5000股=155000元所得收益：5000元?！埠雎再I賣本錢〕融資T+0滾動(dòng)買賣案例融資買入賣券還款融資T+01融資T+0滾動(dòng)買賣案例一：操作戰(zhàn)略：投資者滿倉(cāng)持有招商銀行〔600036)，2021年11月2日，該投資者估計(jì)招商銀行低開高走，早盤低開以12.10元的價(jià)錢融資買入招商銀行10000股，股價(jià)拉高至當(dāng)日高點(diǎn)，以12.35的價(jià)錢賣券還款方式賣掉原自有資金持倉(cāng)的招商銀行10000股，歸還當(dāng)日的融資負(fù)債。收益：10000*0.25=2500元。優(yōu)點(diǎn)：利用增量資金獲取價(jià)差收益，無(wú)額外費(fèi)用產(chǎn)生。融資T+0買賣戰(zhàn)略融資T+0滾動(dòng)買賣案例二：〔招商銀行〕融資T+0滾動(dòng)買賣案例滾動(dòng)操作，集腋成裘；短線操作，穩(wěn)定獲利！小波段賺取小利潤(rùn)！積小成多！融資T+0沖銷買賣2投資者曾經(jīng)融資買入某只股票，買賣時(shí)間忽然發(fā)布艱苦利多，為防止股價(jià)借利好沖高回落或次日利好兌現(xiàn)股價(jià)出現(xiàn)回落，可在當(dāng)日高點(diǎn)利用融券進(jìn)展反向沖銷。股市處于盤整階段，投資者可以鎖定短線價(jià)差，以當(dāng)日沖銷方式，先賺先贏，落袋為安，防止持倉(cāng)過(guò)夜風(fēng)險(xiǎn)。投資者資金有限，運(yùn)用當(dāng)日沖銷買賣，防止資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)，緩解投資者資金壓力，為資金缺乏的投資者帶來(lái)較大利潤(rùn)。融資T+0買賣戰(zhàn)略舉例一：假設(shè)投資者融資買入股票A5000股，買入價(jià)錢為30元/股，同日高點(diǎn)融券賣出該股票5000股，賣出價(jià)錢為30.7元。融資買入本錢：買進(jìn)價(jià)錢×買進(jìn)股數(shù)=30元/股×5000股=150000元融券賣出所得資金：賣出價(jià)錢×賣出股數(shù)=30.7元/股×5000股=153500元所得收益：3500元。〔不計(jì)費(fèi)用〕融資買入融券賣出當(dāng)日沖銷融資T+0買賣案例普通/融資買入融券賣出普通/融資買入融券賣出融資T+0買賣案例2T＋1日適用情形：震蕩市中，因突發(fā)利好或其他緣由，某股票開盤一路走高，但次日走勢(shì)未知。滾動(dòng)操作：個(gè)股盤中震蕩頻繁，可多次滾動(dòng)進(jìn)展低點(diǎn)融資買入、高點(diǎn)融券賣出的當(dāng)日沖銷買賣。根本戰(zhàn)略：利用融券工具，鎖定當(dāng)天個(gè)股動(dòng)搖收益，防止隔夜持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。案例一：融資T+0買賣戰(zhàn)略融資T+0沖銷買賣案例與融券T+0結(jié)合：此處也可先買券還券鎖定此下跌波段的收益，股價(jià)再次拉高，做融券賣出的當(dāng)日沖銷買入或融資買入?yún)^(qū)域融券賣出區(qū)域？案例二：2021年8月10日正合股份〔600759〕走勢(shì)圖T＋1日股票價(jià)錢于2021年8月5日、8日、9日延續(xù)三個(gè)買賣日內(nèi)收盤價(jià)錢漲幅偏離值累計(jì)到達(dá)20%,屬于股票買賣異常動(dòng)搖,無(wú)應(yīng)披露而未披露的事項(xiàng);停牌一小時(shí)10日開盤后，融資買入10000股10日漲停后，融券賣出10000股次日現(xiàn)券還券歸還融券負(fù)債，現(xiàn)金還款歸還融資負(fù)債點(diǎn)評(píng)：利用融資融券工具，躲避了隔夜持股的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)日鎖定近10%的收益，次日平倉(cāng)，僅收取一天的息費(fèi)，低本錢，高收益！正合股份600759走勢(shì)圖融資T+0買賣戰(zhàn)略詳細(xì)操作‘滾雪球’戰(zhàn)略人生就像滾雪球，重要的是找到很濕的雪和很長(zhǎng)的坡。------沃倫.巴菲特融券T+0買賣戰(zhàn)略適用情形：震蕩市中，個(gè)股因突發(fā)利空或其他緣由出現(xiàn)猛烈動(dòng)搖，估計(jì)某股票當(dāng)日高開低走或有明確預(yù)期股價(jià)將會(huì)回落，但T+1日股價(jià)未知。根本戰(zhàn)略：利用融券工具，高點(diǎn)融券賣出，低點(diǎn)買券還券，在下跌時(shí)機(jī)中獲取盈利。滾動(dòng)操作：可滾動(dòng)、交替操作，實(shí)現(xiàn)日內(nèi)多次回轉(zhuǎn)T+0買賣，鎖定日間個(gè)股頻繁動(dòng)搖的收益，充分利用融券額度，獲取最大收益。融券T+0：震蕩市中利用融券T+0回轉(zhuǎn)買賣，當(dāng)日鎖定收益融券賣出買券還券融券T+0融券T+0買賣戰(zhàn)略

融券T+0買賣戰(zhàn)略操作戰(zhàn)略：高開融券賣出，盤中低點(diǎn)買券還券，歸還當(dāng)日融券負(fù)債。買賣特點(diǎn)：獲取當(dāng)日個(gè)股動(dòng)搖收益，融券T+0不收取利息，無(wú)額外本錢產(chǎn)生。滾雪球效應(yīng)：當(dāng)日可做多次交替做T+0操作，充分利用融券額度，收益最大化。融券T+0買賣戰(zhàn)略融券T+0買賣案例融券賣出買券還券5.86%適用情形：動(dòng)搖市中，因突發(fā)利空或其他緣由，某股票開盤一路下跌，但次日股價(jià)未知。操作戰(zhàn)略：利用融券賣出工具，鎖定股價(jià)下跌帶來(lái)的收益。T＋1日融券T+0：震蕩市中融券T+0，鎖定當(dāng)日個(gè)股下跌帶來(lái)的收益買券還券融券T+0滾動(dòng)操作案例：鹽湖股份1？融券賣出2021年10月20日鹽湖股份〔000792〕走勢(shì)圖融券T+0案例一：20日開盤前后，融券賣出10000股鹽湖股份。當(dāng)日盤中低點(diǎn)買券還券10000股鹽湖股份。當(dāng)日實(shí)現(xiàn)收益近9%，無(wú)額外費(fèi)用產(chǎn)生。融券T+0買賣戰(zhàn)略買賣原理：

買賣優(yōu)點(diǎn)：低本錢、高收益，ETF買賣不需求交納印花稅，費(fèi)用相對(duì)低廉，可以經(jīng)過(guò)T+0回轉(zhuǎn)買賣獲取日內(nèi)收益。收益構(gòu)成：對(duì)日內(nèi)指數(shù)ETF的上漲/下跌行情進(jìn)展操作，低買高賣/高賣低買；利用融資融券工具，賺取日內(nèi)價(jià)差動(dòng)搖收益。風(fēng)險(xiǎn)要素：僅承當(dāng)“持有〞風(fēng)險(xiǎn)。由于不需求買入或賣出一攬子股票，也不需求申購(gòu)贖回，因此不承當(dāng)買賣風(fēng)險(xiǎn)和折溢價(jià)動(dòng)搖風(fēng)險(xiǎn)。ETFT+0日內(nèi)回轉(zhuǎn)買賣原理1ETFT+0買賣戰(zhàn)略ETFT+0買賣戰(zhàn)略看漲：普通買入或融資買入ETF，待指數(shù)ETF上漲后，高位融券賣出，當(dāng)日沖銷，次日以現(xiàn)券還券方式歸還融券負(fù)債、現(xiàn)金還款方式歸還融資負(fù)債。12看跌：融券做空ETF，待指數(shù)ETF下跌后，當(dāng)天低位買入ETF，買券還券歸還負(fù)債。經(jīng)過(guò)融券賣出+買券還券，可以實(shí)現(xiàn)當(dāng)日多次回轉(zhuǎn)買賣。ETFT+0買賣戰(zhàn)略看漲：普通買入或融資買入ETF，待指數(shù)ETF上漲后，高位融券賣出，當(dāng)日沖銷，次日以現(xiàn)券還券方式歸還融券負(fù)債、現(xiàn)金還款方式歸還融資負(fù)債。ETFT+0日內(nèi)回轉(zhuǎn)買賣案例2滬市ETFT+0看漲案例普通/融資買入融券賣出上證50ETF〔510050〕20211201分時(shí)圖201〕T+0操作〔日內(nèi)沖銷〕：普通/融資買入融券賣出12月1日投資者判別上證50ETF〔510050〕將上漲，可對(duì)50ETF進(jìn)展日內(nèi)操作。早盤普通買入或融資買入50ETF，高點(diǎn)融券賣出50ETF。次日現(xiàn)券還券歸還融券負(fù)債。買賣特點(diǎn)：ETF買賣不收取印花稅、過(guò)戶費(fèi)，費(fèi)用低廉。注：以上案例僅作參考，上證50ETF自12月5日起納入到標(biāo)的證券范圍。ETFT+0買賣戰(zhàn)略看漲：普通買入或融資買入ETF，待指數(shù)ETF上漲后，高位融券賣出，當(dāng)日沖銷，次日以現(xiàn)券還券方式歸還融券負(fù)債、現(xiàn)金還款方式歸還融資負(fù)債。ETFT+0日內(nèi)回轉(zhuǎn)買賣案例2深市ETFT+0看漲案例中小板ETF〔159902〕20211102分時(shí)圖T+0操作〔日內(nèi)沖銷〕：普通/融資買入融券賣出11月2日投資者判別中小板ETF〔159902〕將上漲，可對(duì)中小板ETF進(jìn)展日內(nèi)操作。早盤普通買入或融資買入中小板ETF，高點(diǎn)融券賣出中小板ETF。次日現(xiàn)券還券歸還融券負(fù)債。買賣特點(diǎn)：ETF買賣不收取印花稅、過(guò)戶費(fèi)，費(fèi)用低廉。普通/融資買入融券賣出注：以上案例僅作參考，中小板ETF自12月5日起納入到標(biāo)的證券范圍。ETFT+0買賣戰(zhàn)略ETFT+0日內(nèi)回轉(zhuǎn)買賣案例2滬市ETFT+0看跌案例T+0操作〔日內(nèi)沖銷〕：融券賣出11月30日投資者判別上證50ETF〔510050〕將下跌，可對(duì)上證50ETF進(jìn)展日內(nèi)操作。早盤融券賣出上證50ETF，尾盤低點(diǎn)買券還券歸還當(dāng)日融券負(fù)債。當(dāng)日鎖定ETF的價(jià)差收益，無(wú)額外費(fèi)用產(chǎn)生。買賣特點(diǎn)：ETF買賣不收取印花稅、過(guò)戶費(fèi)，費(fèi)用低廉。融券賣出看跌：融券做空ETF，待指數(shù)ETF下跌后，當(dāng)天低位買入ETF，買券還券歸還負(fù)債。經(jīng)過(guò)融券賣出+買券還券，可以實(shí)現(xiàn)當(dāng)日多次回轉(zhuǎn)買賣。上證50ETF〔510050〕20211130分時(shí)圖融券賣出買券還券注：以上案例僅作參考，上證50ETF自12月5日起納入到標(biāo)的證券范圍。11月30日投資者判別深ETF〔159901〕日內(nèi)將呈下跌趨勢(shì)，可融券賣空深100ETF。早盤融券賣出深100ETF，尾盤低點(diǎn)買券還券。當(dāng)日深100ETF下跌3.9%，短線T+0可以獲取3%左右收益。買賣特點(diǎn)：買賣不收取印花稅、過(guò)戶費(fèi)，無(wú)利息費(fèi)用產(chǎn)生，本錢較為低廉。T+0操作：賣空深100ETF〔159901〕深100ETF走勢(shì)圖〔20211130〕ETFT+0買賣戰(zhàn)略ETFT+0日內(nèi)回轉(zhuǎn)買賣案例2看跌：融券做空ETF，待指數(shù)ETF下跌后，當(dāng)天低位買入ETF，買券還券歸還負(fù)債。經(jīng)過(guò)融券賣出+買券還券，可以實(shí)現(xiàn)當(dāng)日多次回轉(zhuǎn)買賣。深市ETFT+0看跌案例注：以上案例僅作參考，深100ETF自12月5日起納入到標(biāo)的證券范圍。融券賣出買券還券2021年10月11日，深100ETF〔159901〕14:00-14:56日內(nèi)T+0套利買賣操作。ETFT+0日內(nèi)回轉(zhuǎn)買賣案例2ETFT+0買賣戰(zhàn)略看跌：融券做空ETF，待指數(shù)ETF下跌后，當(dāng)天低位買入ETF，買券還券歸還負(fù)債。經(jīng)過(guò)融券賣出+買券還券，可以實(shí)現(xiàn)當(dāng)日多次回轉(zhuǎn)買賣。深市ETFT+0看跌案例深100ETF〔159901〕20211011分時(shí)圖注：以上案例僅作參考，深100ETF自12月5日起納入到標(biāo)的證券范圍。融券賣出買券還券估算買賣費(fèi)用ETF買賣的雙邊傭金及規(guī)費(fèi)為成交金額的0.117%ETF買入和賣出的沖擊本錢為成交金額的0.20%買賣本錢總計(jì)：成交金額×0.317%=0.645×0.317%=0.0024〔元/份〕即：深圳100ETF價(jià)錢低于0.6426元時(shí)，買券還券即可獲利。執(zhí)行買賣〔買賣規(guī)模100萬(wàn)元〕2021/10/1114:10融券賣2021/10/1114:29買券還ETF固定費(fèi)用及沖擊本錢合計(jì)1013元日內(nèi)買賣凈收益=15500×〔0.645-0.64〕-1013=6737元收益率=6737÷100000=0.67%時(shí)點(diǎn)深圳100ETF-1分鐘收盤價(jià)（元）2011-10-1114:100.645

2011/10/1114:290.64ETFT+0買賣戰(zhàn)略深100ETF〔159901〕費(fèi)用及收益分析ETFT+0日內(nèi)回轉(zhuǎn)買賣案例2標(biāo)的證券范圍擴(kuò)展至285只后，T+0日間套利的買賣時(shí)機(jī)更多，獲利更豐厚！根據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果列出動(dòng)搖率前二十的股票，可以看出標(biāo)的券范圍擴(kuò)展后，動(dòng)搖率較大的股票也被囊括其中,利用融資融券工具做T+0日間套利的買賣時(shí)機(jī)更多。融資融券T+0買賣戰(zhàn)略融資融券T+0買賣融資融券T+0買賣融資融券T+0買賣戰(zhàn)略2021年12月16日，下午14:00開場(chǎng)，市場(chǎng)出現(xiàn)放量上漲，投資者可以進(jìn)展T+0看漲操作，鎖定日內(nèi)收益，躲避周末持股風(fēng)險(xiǎn)！市場(chǎng)反彈：看漲T+0實(shí)戰(zhàn)潞安環(huán)能〔601699〕走勢(shì)圖〔20211216〕市場(chǎng)反彈：看漲T+0實(shí)戰(zhàn)普通/融資買入融券賣出T+0詳細(xì)操作〔日內(nèi)沖銷〕：12月16日下午，投資者根