企業(yè)投資價值與商業(yè)模式分析課程

一、二、"首富"是怎樣煉成－海普瑞財三、"俺賺錢了,不知道怎么－經(jīng)中的四、"乘著成長和套－股權投資價值增值"雙引擎五、"沙里淘－好投資"四好標準六、刀刀一、二、"首富"是怎樣煉成－海普瑞財三、"俺賺錢了,不知道怎么－經(jīng)中的四、"乘著成長和套－股權投資價值增值"雙引擎五、"沙里淘－好投資"四好標準六、刀刀－剖析商業(yè)模式的"剔骨七七、"人在江湖漂、如何少－股權投資"六層風八、1夏鼎投資創(chuàng)始及管理合伙夏鼎投資創(chuàng)始及管理合伙人，擁有超過爾街投資銀行和中國資本市場的操作經(jīng)驗，曾任曼哈頓資本共同創(chuàng)辦人及曙光曼哈頓投資公司首席執(zhí)行官，美國紐約華爾街德意志銀行（Deutsche投資銀行部金融財務顧問在華爾街任參與策劃和完成了幾十家企業(yè)的數(shù)十億美元投融資交易中國科學院理學碩士。年赴美攻生物學博士學位。美國紐約大學斯登商學院攻學位，畢業(yè)時榮獲斯登學233第二"首富"是怎樣煉成的海普瑞財富啟IPO2010第二"首富"是怎樣煉成的海普瑞財富啟IPO2010年5月6日深圳中小板海普瑞藥業(yè)(SZ:002399)以每股148元發(fā)公司優(yōu)勢：宣稱是國內(nèi)唯一獲得歐盟CEP和美國FDA雙認證的肝素公司關于依諾肝素鈉注射劑的簡化新藥申請通過FDA的上市批準隨著山德士的仿制藥通過美國FDA認證，市場競爭4創(chuàng)始人：海普瑞上市第二天以177.78元收盤，按這個價格計算，5落至41.62元（2012-11-23）市值身家1162)股權投資人：三股東GSPharma，持有公司4500萬股，占落至41.62元（2012-11-23）市值身家1162)股權投資人：三股東GSPharma，持有公司4500萬股，占公司股高盛投資海普瑞之前，前后有7家公司投資海普瑞，“耐不住寂寞”1)1998年4月21日，海普瑞在深圳成立，股東除李鋰、李坦和單宇2)1998年9月20日，海普瑞增資擴股至2000萬元，原有3名股東3)2000年124)2003年6月25退出，獲利28萬元；2004年4月2065)2007年65)2007年6月4日，因為“需要資金用于其它投資”，源政投資再等到IPO，這部分股權的價值將是102.56億元。這部分788第三"俺賺錢了,不知道怎么去投？"－經(jīng)濟轉型中的創(chuàng)造財?shù)谌?俺賺錢了,不知道怎么去投？"－經(jīng)濟轉型中的創(chuàng)造財專業(yè)化的細分市場領袖 91)財務型私募股權投資是指通過私1)財務型私募股權投資是指通過私募形式組織資金對私有企業(yè)，即2)股權投資通常可以分為天使投資（通常是投資于剛起步的創(chuàng)業(yè)者）資）和PE/Pre-IPO投資（主要指對已經(jīng)形成一定規(guī)模的，并產(chǎn)生美國1/3的人從VC/PE獲VC/PE投資的美國上市公司占GDP的4.中國A-股1)中小板自2004年開設至今的6年里，一共有404PE投資的公司126家，占比為2)創(chuàng)業(yè)板2009年10月開設時，首批上市的28家公司中，有23家獲PE的投資，比例高達3)到2010年5月中PE的投資，比例高達3)到2010年5月中旬，創(chuàng)業(yè)板上市公司已經(jīng)達到78家，其中有PE投.收益率為719%；在中小板IPO，平均收益率544%；在香港主板平均收益率230%；而在紐交所、納斯達克IPO的平均收益率只有和143%選擇一："多元化"經(jīng)選擇一：“自己發(fā)原始股”還是“買別的公司的原始股2)選擇二：“自己買原始股”還是“雇專業(yè)團隊買原始股四、"乘著成四、"乘著成長和套利的翅－股權投資價值增值"雙引第四"乘著成長和套利的翅膀"－股權投資價值增值"雙引第四"乘著成長和套利的翅膀"－股權投資價值增值"雙引擎公司在資本市場的價值=凈利潤x市盈率，投資回報=（凈利潤1 率1）/（凈利潤0 投資回報=（凈利潤1/凈利潤0)x 市盈率1 盈利成長倍數(shù) =盈利成長倍數(shù)x來源 企業(yè)商業(yè)模式的盈利成長潛力- 好生企業(yè)的團隊能否保證商業(yè)模式運行- 來源 通俗的講就是進去的價格便宜，出來的價格貴 好價錢物美價還要市盈率5倍進入，30倍出來— 市盈率擴張6市盈率5倍進入，30倍出來— 市盈率擴張66000萬，上市時當年利潤3投資回報不是6+5=11，而是投資周期越短，年回報率越高五、"沙五、"沙里淘金須識－好投資第五"沙里淘金須識金"－好投資"四好標準一、"掙錢才是硬道理 －如第五"沙里淘金須識金"－好投資"四好標準一、"掙錢才是硬道理 －如何找到"好生意銷售x銷售/總資產(chǎn) 利潤/銷售＝銷售利潤率銷售/總資產(chǎn)＝資產(chǎn)周轉率總資產(chǎn)/股東權益＝杠桿放大率2)資本回報可持續(xù) Scalability選取Scalability選取有持續(xù)高投資回報(ROE)的公二、"又紅又專 －怎樣才是"好商人1.才 才 利運三、獲取第一手項目，避免競價四、"酒香還要會吆喝 －怎樣才能"好退出回報很高的投資：稅負VS長期資本市場回回報很高的投資：稅負VS長期資本市場回六、"庖丁解六、"庖丁解刀刀見骨－剖析商業(yè)模式的"剔骨七第六"庖丁解牛刀刀見骨"-剖析商業(yè)模式的"剔骨七刀/客戶/市場Product：企業(yè)為誰提供什么產(chǎn)品第六"庖丁解牛刀刀見骨"-剖析商業(yè)模式的"剔骨七刀/客戶/市場Product：企業(yè)為誰提供什么產(chǎn)品產(chǎn)品描3)產(chǎn)品分2)3)InternalValueChain：企業(yè)如何組織內(nèi)部資源生產(chǎn)產(chǎn)品2)3)InternalValueChain：企業(yè)如何組織內(nèi)部資源生產(chǎn)產(chǎn)品2)ProductPipeline4)競5)ExternalValueChain:4)競5)ExternalValueChain:政策（土地、稅收、信貸、環(huán)保、其他Micro-Team運Micro-Team運利才德EarningModel七、"人在七、"人在江湖漂、如何少挨－股權投