2024年顯示器件行業(yè)研究報告

2024年顯示器件行業(yè)研究報告2024年5月目錄一、面板行業(yè)信心指數(shù)（MCI）及點評 3二、行業(yè)數(shù)據(jù)及點評 41.營收：2022年12月營收同比增長23%，環(huán)比下降3% 42.出貨：電視面板同比增長20%，環(huán)比下降9% 4（1）全球液晶電視面板出貨 4（2）中國大陸液晶電視面板出貨 5（3）顯示器面板出貨 6（4）筆記本面板出貨 73.價格：2023年2月面板價格繼續(xù)下跌 8三、產(chǎn)業(yè)鏈營收分析 91.面板制造企業(yè)營收 92.背光模組企業(yè)營收 103.光學(xué)膜企業(yè)營收 104.偏光片企業(yè)營收 11四、行業(yè)動態(tài)及點評 111、2022年大陸平板顯示產(chǎn)業(yè)回顧 112、全球液晶面板2023供需平衡，2024可能轉(zhuǎn)吃緊 143、車用顯示器面板需求持續(xù)增加 15五、行業(yè)投資建議 16一、面板行業(yè)信心指數(shù)（MCI）及點評市場信心指數(shù)(MarketConfidenceIndex-MCI)由全球8家面板制造廠商股價加權(quán)平均而來，藉以反映LCD面板行業(yè)的變動預(yù)期和市場信心。8家成分公司是三星、LG、群創(chuàng)、友達(dá)、中華映管、瀚宇彩晶、夏普、京東方，該8家公司的出貨量約占全球出貨90%以上。業(yè)內(nèi)認(rèn)為：MCI超過8000表示市場信心非常高的，7000~8000表示市場信心高，6500-7000表示市場信心中等，6000-6500表示市場信心低，低于6000表示市場信心非常低。點評：從2022年12月底開始，MCI指數(shù)穩(wěn)步下降，由12月21日的2022年全年最高點4909.8下降至2023年1月30日的4554，降幅約8.6%。二、行業(yè)數(shù)據(jù)及點評1.營收：2022年12月營收同比增長23%，環(huán)比下降3%12月全球LCD面板行業(yè)營收84億美元，同比上升23%，環(huán)比下降3%。2024年與2021年的12月份分別為環(huán)比下降7%和下降9%。點評：12月面板價格基本保持不變，總營收環(huán)比3%的下降主要取決于全球電視面板出貨量9%的下跌（液晶電視面板在總出貨面積中占比達(dá)到65%以上）。2.出貨：電視面板同比增長20%，環(huán)比下降9%（1）全球液晶電視面板出貨12月全球液晶電視面板出貨量為2040萬片，同比增長20%，環(huán)比下降9%。2024年與2021年的12月份分別環(huán)比下降6%和14%。點評：隨著2022年進(jìn)入尾聲，全球各地主要市場對液晶電視鋪貨需求告一段落，導(dǎo)致12月電視面板出貨環(huán)比下降9%，出貨總量為2040萬片；由于電視面板需求減緩，面板廠增多IT產(chǎn)品面板的生產(chǎn)，積極爭取客戶訂單，造成IT面板價格走跌，2023年第一季的部分需求也提前至12月反應(yīng)。（2）中國大陸液晶電視面板出貨12月，中國大陸廠商液晶電視面板采購量達(dá)到全年單月最高，為755萬片。較上月略微成長1%(M/M)，比預(yù)期高2個百分點。點評：12月大陸電視面板出貨量持續(xù)的增長背后反映出大陸面板廠積極出貨、品牌廠持續(xù)備貨，以應(yīng)對新年假期和農(nóng)歷新年的市場需求。在過去的幾個月中，中國大陸品牌廠液晶電視面板采購量高于預(yù)期。預(yù)估1月采購量將回落21%(M/M)，但回落的幅度也較往年更為溫和，但是從近期品牌廠減少訂單情況來看，液晶電視面板和整機(jī)渠道庫存正面臨一定的壓力，我們認(rèn)為，在最近的一段時間中，面板價格存在一定的下調(diào)壓力，否則面板廠出貨目標(biāo)恐難實現(xiàn)。另外，根據(jù)有關(guān)披露的信息，在政府整體節(jié)能惠民補(bǔ)貼計劃中，原平板電視補(bǔ)貼預(yù)算已執(zhí)行完畢，而其他能效補(bǔ)貼受惠產(chǎn)品卻銷售平平。因此，政府已決定在維持總體能效補(bǔ)貼265億元不變的情況下，調(diào)整補(bǔ)貼不同種類產(chǎn)品的補(bǔ)貼比例，從而增加對高能效平板電視的補(bǔ)貼預(yù)算,毫無疑問，新的政策調(diào)整將更有利于平板電視銷售的增長。（3）顯示器面板出貨12月全球顯示器面板出貨量為1540萬片，同比下降5%，環(huán)比上升3%。2024年與2021年的12月份環(huán)比下降4%和8%。點評：預(yù)估接下來顯示器面板的出貨量將會進(jìn)一步下降，主要因為Monitor面板獲利空間極低，面板廠商將更多產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到電視面板生產(chǎn)，在顯示器面板的生產(chǎn)量將減少。（4）筆記本面板出貨12月全球筆記本面板（包括平板電腦、迷你筆記本）出貨3050萬片，同比增長36%，環(huán)比增長15%。2024年與2021年12月份的環(huán)比分別為下降1%和上升7%。點評：12月由于電視面板需求放緩，面板廠商增多IT類產(chǎn)品面板的生產(chǎn)和運(yùn)營，由此造成IT類產(chǎn)品出貨量上升，環(huán)比增長15%。常規(guī)筆記本面板部分，出貨總量達(dá)1656萬片，月減1.7%；平板計算機(jī)出貨則出現(xiàn)戲劇性的成長，由于蘋果(Apple)9.7寸產(chǎn)品于2022年第四季銷售不如預(yù)期，導(dǎo)致面板供貨商在生產(chǎn)及客戶拉貨端產(chǎn)生不一致，但蘋果考慮后續(xù)與供貨商之間的合作關(guān)系，于年底前大量拉貨，導(dǎo)致整體平板計算機(jī)面板出貨月增25.6%，達(dá)1934萬片，但蘋果此舉勢必影響9.7寸產(chǎn)品在第一季需求進(jìn)一步下降；小筆記本電腦面板則受到部分面板廠于年底前庫存出清考慮，出貨總量來到223萬片，月增10.7%。3.價格：2023年2月面板價格繼續(xù)下跌從DisplaySearch2023年2月4日公布的面板價格數(shù)據(jù)中，我們可以看到，相對于1月18日公布的數(shù)據(jù)，液晶電視面板價格持續(xù)下降，顯示器面板和筆記本面板價格也有小幅下降，但降幅不足1%。對于電視面板而言，32"-WXGA+、32"-opencell下降1美元，分別來到$126、$103;40-42"-FullHD、40-42"120HzEdge-LED-FullHD以及46"-120Hz-Edge-LED下降2美元至$222、$282、$354。對于顯示器面板，各種尺寸均下降0.5美元。對于筆記本面板，所有尺寸均下降0.3美元。點評：我們在11月月報《10月數(shù)據(jù)仍在向上通道，Q1有淡季庫存調(diào)整壓力-液晶顯示行業(yè)2022年11月月報》中判斷“2023年1季度將會面臨下游電視品牌廠商庫存調(diào)整的因素，面板訂單面臨向下調(diào)整的風(fēng)險，預(yù)估面板價格將會在2023年1季度溫和調(diào)整”。2月的全球面板價格數(shù)據(jù)繼續(xù)印證了我們的觀點。目前面板產(chǎn)業(yè)供過于求，加上庫存壓力、2月工作天數(shù)少，面板下一波需求恐要等到農(nóng)歷新年后的3月，若中國大陸補(bǔ)貼政策持續(xù)，仍有機(jī)會帶動面板需求。三、產(chǎn)業(yè)鏈營收分析1.面板制造企業(yè)營收我們跟蹤的臺灣4家面板制造企業(yè)12月合計營收為805億新臺幣，同比上升4.13%，環(huán)比下降1.39%。2.背光模組企業(yè)營收我們跟蹤的7家臺灣背光模組企業(yè)12月營收為42.8億新臺幣，同比增長7.09%，環(huán)比下降7.67%。3.光學(xué)膜企業(yè)營收我們跟蹤的5家臺灣光學(xué)膜企業(yè)12月營收為7.62億新臺幣，同比上升1.57%，環(huán)比下降8.09%。4.偏光片企業(yè)營收我們跟蹤的3家臺灣偏光片企業(yè)12月營收為32.49億新臺幣，同比上升4.03%，環(huán)比下降0.36%。四、行業(yè)動態(tài)及點評1、2022年大陸平板顯示產(chǎn)業(yè)回顧2022年，是中國大陸面板產(chǎn)業(yè)逆市投資初見成效的一年，也是產(chǎn)業(yè)發(fā)展路上里程碑式的一年。此前，從2024年開始由于產(chǎn)能過剩、經(jīng)濟(jì)大環(huán)境不佳等原因，全球液晶面板業(yè)連續(xù)七個季度陷入虧損。這種狀態(tài)一直持續(xù)到2022年第三季度。在面板巨頭們從去年末開始采取的一系列降低稼動率、清理庫存、提升價格的對策之下，再加上中國大陸政府調(diào)升關(guān)稅、出臺能效補(bǔ)貼政策等一系列助力，面板業(yè)終于迎來曙光。三季度開始大部分廠商盈利狀況開始好轉(zhuǎn)，國內(nèi)面板廠也終于從虧損和泥濘中掙出身影來。京東方與華星光電率先在32英寸面板切割上拔得頭籌，使之成為本土廠商的主戰(zhàn)場，一改過去的風(fēng)向，韓臺更被迫放棄該尺寸轉(zhuǎn)而向更大尺寸切割發(fā)展。2022年中國大陸面板生產(chǎn)線概況：2022年4月，國家財政部發(fā)布《關(guān)于調(diào)整部分商品進(jìn)口關(guān)稅的通知》，宣布國內(nèi)進(jìn)口32英寸及以上不含背光模組的液晶面板，稅率從原來的3％提升到5％。5月，LG宣布動工開建位于廣州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)的8.5線。8月，京東方宣布在合肥再建設(shè)一條8.5代液晶面板生產(chǎn)線，其自主盈利的消息傳出后，立刻著手籌備于重慶再增建一條8.5代線。到目前為止，受政策刺激和產(chǎn)業(yè)形勢發(fā)展所影響，中國大陸在建高世代液晶面板線3條，將建1條，中國作為全球平板顯示產(chǎn)業(yè)中重要的一極已現(xiàn)雛形。群智咨詢數(shù)據(jù)顯示，2022年國內(nèi)電視面板自給率可達(dá)23.2％，2023年在主要高世代產(chǎn)線均滿產(chǎn)運(yùn)營狀態(tài)下，國內(nèi)電視面板自給率將維持在30.1％左右。上游材料的替代進(jìn)程：隨著國內(nèi)企業(yè)紛紛涉足上游材料和零組件領(lǐng)域，國產(chǎn)化配套持續(xù)推進(jìn)。總體而言，目前能夠?qū)崿F(xiàn)局部替代的領(lǐng)域主要有背光、偏光片、5代以下液晶面板生產(chǎn)線使用的玻璃基板、單色和部分彩色液晶、部分后段制程設(shè)備、部分檢測設(shè)備等。玻璃基板：2022年年初工信部《新材料產(chǎn)業(yè)“十四五”發(fā)展規(guī)劃》正式出臺，這對于中國高科技產(chǎn)業(yè)的分光片、玻璃基板以及半導(dǎo)體等行業(yè)均有著巨大的促進(jìn)作用。2022年4月四川旭虹光電玻璃基板一期項目投產(chǎn)，年產(chǎn)60萬片42英寸玻璃基板。蚌埠玻璃設(shè)計研究院于2021年5月動工的超薄基板項目也將于2022年底到2023年初建成投產(chǎn)。彩虹集團(tuán)全力投入5代線玻璃基板的制造，期望能達(dá)到5代玻璃基板60％國產(chǎn)化的目標(biāo)。光學(xué)膜：目前，我國國產(chǎn)化程度不足2％，國內(nèi)僅有深圳盛波光電、溫州橋業(yè)、深圳三利譜、佛山緯達(dá)光電等少數(shù)幾家偏光片廠。2022年2月，盛波光電定向增發(fā)融資14.7億元再上馬兩條生產(chǎn)線，全部用于建設(shè)液晶面板用偏光片二期項目。康得新目前作為京東方8代線和龍騰光電5代線的光學(xué)薄膜供應(yīng)商，預(yù)計再投資29.8億元建設(shè)光學(xué)薄膜產(chǎn)業(yè)化集群。液晶材料：位于南京的江蘇和成顯示科技股份有限公司成功開發(fā)出具有自主知識產(chǎn)權(quán)的TFT-LCD液晶材料，并在六合區(qū)上馬液晶材料生產(chǎn)線，預(yù)計2023年年產(chǎn)量將達(dá)30噸。煙臺萬潤作為國內(nèi)單晶和液晶中間體的最大企業(yè)，現(xiàn)有單晶產(chǎn)能130噸/年，液晶中間體產(chǎn)能300噸/年，公司募投項目將在2023年三季度達(dá)產(chǎn)，屆時單晶和液晶中間體產(chǎn)能將分別達(dá)到300噸/年和400噸/年。點評：綜觀2022年中國大陸平板顯示產(chǎn)業(yè)：下游出?？谝廊槐姸?；面板中小尺寸和大尺寸同步發(fā)展；上游材料技術(shù)門檻仍然高不可攀，但國內(nèi)企業(yè)正在發(fā)力，從光學(xué)膜到液晶材料，局部小規(guī)模替代正在實現(xiàn)，我們期待全產(chǎn)業(yè)鏈本土化的一天。2、全球液晶面板2023供需平衡，2024可能轉(zhuǎn)吃緊DisplaySearch市場研究機(jī)構(gòu)指出，2023年全球TFT-LCD液晶面板的產(chǎn)能和需求年增幅都將呈現(xiàn)個位數(shù)增幅（面板需求增幅估3%、產(chǎn)能供給增幅估4%），這將使2023年全球液晶面板產(chǎn)業(yè)供需大致進(jìn)入平衡狀態(tài)。若后續(xù)液晶電視大尺寸化的發(fā)展符合預(yù)期，預(yù)估最快2024年全球液晶面板需求增幅可能恢復(fù)兩位數(shù)幅度（10%）。點評：當(dāng)需求成長高于供給時，市場供應(yīng)較緊張，面板廠商需加強(qiáng)生產(chǎn)策略加大產(chǎn)出；當(dāng)產(chǎn)能成長高于需求時，市場將過度供應(yīng)，面板廠商需降低稼動率以防止庫存積壓和面板價格下降。2022年上半年供應(yīng)較多，而下半年則較緊張，主要是因為2022年因面板廠擴(kuò)產(chǎn)保守，產(chǎn)能增長下降到了個位數(shù)，而需求增長則為雙位數(shù)，這都受益于液晶電視尺寸增加，以及平板電腦的強(qiáng)勁成長?；仡櫄v史數(shù)據(jù)，2021年需求年成長率首次降低到個位數(shù)，而產(chǎn)能成長率則在2022年首次下降到個位數(shù)。需求減少，而供應(yīng)也隨后降低，這和以往的市場趨勢大為不同，TFTLCD產(chǎn)業(yè)由供給所驅(qū)動，需求趨緩表明產(chǎn)業(yè)在產(chǎn)量上更為成熟，而面板廠將在策略上移轉(zhuǎn)更多資源到產(chǎn)品性能與規(guī)格提升上，而非純粹追求數(shù)量。雖然在2023年下半年與2024年下半年在中國大陸將陸續(xù)有新產(chǎn)能開出，但其實際對于產(chǎn)能面積的增加卻未達(dá)雙位數(shù)年成長。在2024年，由于產(chǎn)能成長率仍可能維持在4%，而大尺寸液晶電視持續(xù)發(fā)展，所以面積的需求成長率將有可能在2024年回歸到雙位數(shù)成長。換言之，2024年有可能再度呈現(xiàn)需求成長大于供給成長的狀態(tài)。3、車用顯示器面板需求持續(xù)增加根據(jù)2022年車用顯示器市場報告，2022年應(yīng)用于汽車導(dǎo)航和后座DVD播放器等車用設(shè)備的TFT-LCD面板出貨量年成長16%，為4,900萬片，并預(yù)計于2022年提高到7,000萬片。日本仍為車用TFTLCD面板最大生產(chǎn)國，尤其是高階車用面板；美國和歐洲在中階和小尺寸車用面板上取得不錯進(jìn)展。2022年，日本顯示器(JapanDisplay，JDI)為最大車用TFTLCD廠商，夏普(Sharp)和樂金顯示(LGD)分別為第二和第三。日本車用TFTLCD面板的需求主要由Panasonic、Alpine和Pioneer等汽車導(dǎo)航廠商所主導(dǎo)，需求傾向于汽車導(dǎo)航系統(tǒng)；而美國和歐洲車用面板市場則主要由德國大陸集團(tuán)(ContinentalAG)、BP/Bosch、福特(Ford)和江森自控(JohnsonControls)等零組件廠商所驅(qū)動，更傾向用在汽車控制臺。點評：上班族每天在路上花費(fèi)三個小時，而車用顯示器具備方便性、安全性以及功能性等優(yōu)點，由此市場對車用面板的需求持續(xù)上升。消費(fèi)者需求促使車用產(chǎn)品更具智能性且更高畫質(zhì)，導(dǎo)航儀、音訊顯示器、空調(diào)控制、后視鏡顯示器、油表和時速表等為駕駛者提供了安全駕駛、油量、以及更多方便的信息。車用顯示器快速發(fā)展的另一個主要因素，是混合動力汽車和電動車的發(fā)展；而加速發(fā)展的因素之一，是將采用被動矩陣式面板的單一功能舊款顯示器替換的市場需求。五、行業(yè)投資建議出貨量方面，12月全球液晶電視面板出貨量為2040萬片，同比增長20%，環(huán)比下降9%；顯示器面板出貨量為1540萬片，同