貨幣金融學(xué) 第6章教材

第六章中央銀行本章內(nèi)容中央銀行的性質(zhì)和職能2中央銀行體制3中央銀行的業(yè)務(wù)4中央銀行的貨幣政策5中央銀行的產(chǎn)生和發(fā)展1一、中央銀行的產(chǎn)生與發(fā)展統(tǒng)一貨幣發(fā)行的需要解決票據(jù)交換和業(yè)務(wù)清算的需要最后貸款人問題統(tǒng)一金融管理的需要政府融資的需要1.中央銀行產(chǎn)生的客觀原因2.中央銀行的發(fā)展

萌芽時(shí)期1656年，瑞士國家銀行成立，最早具有中央銀行之名1694年，英格蘭銀行成立，最早執(zhí)行中央銀行職能，是近代中央銀行的先驅(qū)特點(diǎn)：尚未完全壟斷貨幣發(fā)行權(quán)，并非專一行使中央銀行職能的商業(yè)銀行與中央銀行相結(jié)合的私人所有的金融機(jī)構(gòu)。（17世紀(jì)中葉—1843年）發(fā)展時(shí)期

1844年，英國國會通過的《皮爾條例》，賦予英格蘭銀行獨(dú)家壟斷貨幣發(fā)行權(quán)，使其成為第一家真正意義上的中央銀行。1914年，美國成立美聯(lián)儲1920年，布魯塞爾會議，要求各國建立中央銀行1930年，巴塞爾成立國際清算銀行，開始中央銀行的國際合作（1844年—20世紀(jì)30年代）一批經(jīng)濟(jì)較落后的國家紛紛建立了本國的中央銀行隨著國家干預(yù)經(jīng)濟(jì)的加強(qiáng)，各國政府利用中央銀行推行金融政策，不僅管理金融機(jī)構(gòu)和金融市場，還參與一國宏觀經(jīng)濟(jì)的管理；各國紛紛加強(qiáng)了對中央銀行的控制，許多國家的中央銀行都先后實(shí)行了國有化。中央銀行不再從事普通商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，維持貨幣金融穩(wěn)定是中央銀行的主要職責(zé)強(qiáng)化時(shí)期（二戰(zhàn)后至今）英格蘭銀行德意志帝國銀行日本銀行美聯(lián)儲18441876188219133.中央銀行在中國的發(fā)展二、中央銀行的性質(zhì)與職能

地位的特殊性處于一個(gè)國家金融體系的中心環(huán)節(jié)，是全國貨幣金融的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)、全國信用制度的樞紐和金融管理最高當(dāng)局

業(yè)務(wù)的特殊性業(yè)務(wù)對象：商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)壟斷貨幣發(fā)行、管理貨幣流通、集中存款準(zhǔn)備金、維護(hù)支付清算系統(tǒng)正常運(yùn)行、代理國庫、管理國家外匯與黃金1.中央銀行的性質(zhì)：中央銀行是國家賦予其制定和執(zhí)行貨幣政策，對國民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控和管理監(jiān)督的特殊的金融機(jī)構(gòu)

管理的特殊性以“銀行”身份執(zhí)行管理職能通過行政、經(jīng)濟(jì)和法律手段來行使職能2.中央銀行的職能

中央銀行是發(fā)行的銀行國家貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)美國、日本除外

中央銀行是政府的銀行代理國庫，管理政府資金為政府提供信用代表政府管理國內(nèi)外金融事務(wù)

中央銀行是銀行的銀行集中存款準(zhǔn)備金充當(dāng)最后貸款人充當(dāng)最后清算人三、中央銀行體制中央銀行所有制形式

國家所有制形式——中國資金歸國家所有由兩種途徑演變而來：①通過購買中央銀行資本中原屬于私人的股份而對中央銀行擁有全部股權(quán)②在中央銀行成立時(shí)，國家就撥付了全部資本金。

公司混合所有制形式——日本銀行

集體所有制形式——美聯(lián)儲

無資本形式——韓國銀行

多國所有形式——?dú)W洲中央銀行2.中央銀行的管理模式

單一式中央銀行制度

一元式中央銀行制度一個(gè)國家，一個(gè)央行，采用總分行制80%國家都屬于此類，我國亦然

二元式中央銀行制度央行體系由中央和地方兩級相對獨(dú)立的中央銀行機(jī)構(gòu)共同構(gòu)成貨幣政策統(tǒng)一地方級央行在貨幣政策的具體實(shí)施、金融監(jiān)管等方面保持一定獨(dú)立性。美國為此類中國人民銀行（People’sBankofChina)

全球資產(chǎn)規(guī)模最大央行

總行位于北京和上海

分支機(jī)構(gòu)

9家分行；2家營業(yè)管理部；326個(gè)中心支行，1827個(gè)縣（市）支行上海、天津、沈陽、南京、濟(jì)南、武漢、廣州、成都、西安美聯(lián)儲

1913年成立

全稱美國聯(lián)邦儲備局FederalReserve,Fed

歷任聯(lián)儲主席：阿瑟·F·伯恩斯ArthurF.Burns（1970-1978）G·威廉·米勒G.WilliamMiller（1978-1979）保羅·沃爾克PaulA.Volcker（1979-1987）艾倫·格林斯潘AlanGreenspan（1987-2006）本·伯南克BenS.Bernanke（

2006-2014）珍妮特·耶倫

JanetLouiseYellen2014上任12個(gè)聯(lián)邦儲備銀行

復(fù)合式中央銀行制度由一家集中央銀行與商業(yè)銀行職能于一身的國家大銀行兼行中央銀行制度，而不單獨(dú)設(shè)立中央銀行機(jī)構(gòu)國家實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，在金融領(lǐng)域充分體現(xiàn)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)蘇聯(lián)、1990年前的多數(shù)東歐國家以及1983年前的中國均實(shí)行此制度

準(zhǔn)中央銀行制度沒有真正專業(yè)化的、職能完備的中央銀行，而是設(shè)立類似中央銀行的金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行部分中央銀行職能，并授權(quán)若干商業(yè)銀行執(zhí)行部分職能

新加坡、沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋實(shí)行此制度

新加坡：通貨委員會和金融管理局共同形式央行職能

香港：由金融管理局和三家商業(yè)銀行

適用范圍：國家或地區(qū)較小，而且有一家或幾家商業(yè)銀行在以國內(nèi)一直處于壟斷地位。發(fā)行貨幣保管準(zhǔn)備金

儲備外匯制定和實(shí)施貨幣政策監(jiān)督管理金融業(yè)為金融機(jī)構(gòu)和政府提供金融服務(wù)香港的中央銀行制度中央銀行職能分別由幾個(gè)公私金融機(jī)構(gòu)共同行使。貨幣發(fā)行方面，港府授權(quán)匯豐銀行和渣打銀行共同發(fā)行法償貨幣，輔幣由港府自己發(fā)行。1994年5月，中國銀行也成功地參與發(fā)行港鈔貨幣政策方面，由港府金融管理局管理外匯基金，負(fù)責(zé)幣制與匯率的重大決策。1981年成立的“香港銀行公會”也參與協(xié)調(diào)銀行的貨幣和信貸政策。服務(wù)方面，匯豐銀行和渣打銀行是接受政府存款和保管其他公款的主要銀行，在金融緊急時(shí)刻也充當(dāng)“最后貸款人”的角色。另外，匯豐銀行獨(dú)家管理票據(jù)交換所，集中其他銀行與金融機(jī)構(gòu)清算準(zhǔn)備金；金融監(jiān)管職能由香港銀行監(jiān)理處和證券監(jiān)理專員負(fù)責(zé)。中國人民銀行將在必要時(shí)對香港的金融穩(wěn)定提供支持。

跨國中央銀行制度

由若干國家聯(lián)合組建一家中央銀行，由該家央行在其成員國范圍內(nèi)行使全部或部分中央銀行職能的中央銀行制度。

統(tǒng)一發(fā)行貨幣、統(tǒng)一貨幣金融政策西非貨幣聯(lián)盟、中非貨幣聯(lián)盟、東加勒比海貨幣區(qū)

歐洲中央銀行：1998年成立，總部位于法蘭克福，1999.1.1歐元正式啟動歐洲中央銀行（EuropeanCentralBank)1998.6.1成立，總部位于德國法蘭克福獨(dú)立于歐盟機(jī)構(gòu)和各國政府之外世界上第一個(gè)管理超國家貨幣的中央銀行，它不接受歐盟領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)的指令，不受歐元區(qū)各國政府的監(jiān)督，是唯一有資格在歐元區(qū)發(fā)行歐元的機(jī)構(gòu)。成立時(shí)資本50億歐元，由成員國繳納。歐元區(qū)國家：德國、法國、意大利、荷蘭、比利時(shí)、盧森堡、愛爾蘭、希臘、西班牙、葡萄牙、奧地利、芬蘭,斯洛文尼亞，塞浦路斯，馬耳他，斯洛伐克，愛沙尼亞，拉脫維亞等18國。立陶宛會在2015年成為第19個(gè)成員國。四、中央銀行的業(yè)務(wù)負(fù)債業(yè)務(wù)資產(chǎn)業(yè)務(wù)支付清算業(yè)務(wù)中央銀行的業(yè)務(wù)1.中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)

黃金外匯儲備業(yè)務(wù)

再貼現(xiàn)和貸款業(yè)務(wù)

證券買賣業(yè)務(wù)中國的黃金儲備

根據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)：2003年中國黃金儲備為546噸；2009年4月末中國黃金儲備達(dá)1054噸；至今未更新數(shù)據(jù)1999年外匯儲備為1546.75億美元2014年4月末外匯儲備為39480.97億美元紐約美聯(lián)儲地下金庫該金庫存放的黃金大約為8500多噸，占全球官方儲備黃金的25%到30%。但這些黃金只有約5%屬于美國，其余的都是全球60余個(gè)國家和國際貨幣基金組織存放在這里的中央銀行再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)

再貼現(xiàn)是指商業(yè)銀行將通過貼現(xiàn)業(yè)務(wù)持有的尚未到期的商業(yè)票據(jù)向中央銀行申請貼現(xiàn)，中央銀行據(jù)此以貼現(xiàn)方式向商業(yè)銀行融通資金的業(yè)務(wù)。

再貼現(xiàn)票據(jù)必須是真實(shí)票據(jù)票據(jù)到期后，央行收回資金，不足按逾期貸款處理再貼現(xiàn)是中央銀行的三大貨幣政策工具（公開市場業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)、存款準(zhǔn)備金）之一

再貼現(xiàn)實(shí)付金額=票據(jù)面額-再貼現(xiàn)利息

再貼現(xiàn)利息=票據(jù)面額x日貼現(xiàn)率x未到期天數(shù)

再貼現(xiàn)率基準(zhǔn)利率；官定利率；短期利率中央銀行貸款業(yè)務(wù)

中央銀行的貸款業(yè)務(wù)是指中央銀行采用信用放款或抵押放款的形式，對商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)和政府進(jìn)行的貸款。

種類：對商業(yè)銀行的貸款對政府的貸款對非金融機(jī)構(gòu)的貸款其他貸款（外國銀行或國際性金融機(jī)構(gòu)等）中央銀行的證券買賣業(yè)務(wù)

公開市場業(yè)務(wù)

買賣對象：政府公債、國庫券、流動性高的金融債券與貸款業(yè)務(wù)的異同：相同點(diǎn)融資效果相同貨幣供應(yīng)影響相同均為央行調(diào)節(jié)和控制貨幣供應(yīng)量的工具不同點(diǎn)資金流動性不同融資形式不同資金收入形式不同對經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境要求不同2.中央銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)

貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)

存款業(yè)務(wù)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金政府存款非銀行金融機(jī)構(gòu)存款外國存款特種存款、私人存款

其他負(fù)債業(yè)務(wù)

中央銀行債券

對外負(fù)債

資本金業(yè)務(wù)3.中央銀行的支付清算業(yè)務(wù)

中央銀行支付清算體系

是一個(gè)國家或地區(qū)對交易者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系進(jìn)行清償?shù)南到y(tǒng)。

由中介機(jī)構(gòu)、管理貨幣轉(zhuǎn)移規(guī)則、支付指令傳遞以及資金清算的專業(yè)技術(shù)手段組成主要內(nèi)容組織票據(jù)交換和清算辦理異地跨行清算提供跨國清算服務(wù)五、中央銀行的貨幣政策

1.貨幣政策的含義及目標(biāo)含義：為實(shí)現(xiàn)其特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采用的各種控制和調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量或信用兩的法陣和措施的總成，包括信貸政策，利率政策和外匯政策，用以達(dá)到特定或維持政策目標(biāo)，如抑制通脹，實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)或經(jīng)濟(jì)增長。目標(biāo)：物價(jià)穩(wěn)定、充分就業(yè)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、平衡國際收支2.貨幣政策工具一般性貨幣政策工具存款準(zhǔn)備金率再貼現(xiàn)率公開市場業(yè)務(wù)

選擇性貨幣政策工具證券投機(jī)信用管理消費(fèi)者信用管理不動產(chǎn)信用管理

其他政策工具

直接信用管制間接信用管制3.貨幣政策的作用機(jī)制

含義：中央銀行運(yùn)用貨幣政策工具影響中介指標(biāo)，進(jìn)而最終實(shí)現(xiàn)既定貨幣政策的傳導(dǎo)途徑與作用機(jī)理。

作用途徑中央銀行商業(yè)銀行和金融市場企業(yè)、居民社會各經(jīng)濟(jì)變量貨幣政策的作用機(jī)制過程1.利率傳遞MiIYMiIY貨幣的供應(yīng)量增多，利率會下降，投資會上升，國民收入會增加貨幣的供應(yīng)量減少，利率會上升，投資會下降，國民收入會減少2.信貸傳導(dǎo)機(jī)制MLIYMLIY

貨幣的供應(yīng)量增多，貸款供給量會上升，投資會上升，國民收入會增加貨幣的供應(yīng)量減少，貸款供給量會下降，投資會下降，國民收入會減少3.非貨幣資產(chǎn)價(jià)格傳遞途徑Mi