2023年全年及四季度《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》

全球黃金需求趨勢(shì)2023年全年及四季度內(nèi)容黃金需求總結(jié)金飾金條和金幣黃金ETF央行購(gòu)金黃金供應(yīng)總結(jié)金礦生產(chǎn)回收金全球黃金供需展望問答環(huán)節(jié)2023，黃金表現(xiàn)不俗2023年全年及四季度全球黃金需求趨勢(shì)32023年，人民幣黃金跑贏主流資產(chǎn)以不同貨幣計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格均表現(xiàn)亮眼上圖所示為基于MSCI全球股票指數(shù)，AU9999，中債綜合指數(shù)，中證貨幣基金指數(shù)，CFETS人民幣指數(shù)，萬(wàn)得商品指數(shù)，WTI油價(jià)，彭博全球商品指數(shù)和滬深300指數(shù)2023年的漲跌幅。以不同貨幣計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格基于LBMA午盤金價(jià)以及AU9999人民幣金價(jià)。來源：ICE，上海黃金交易所，世界黃金協(xié)會(huì)穩(wěn)健的黃金需求支撐金價(jià)走高全球央行購(gòu)金量延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，疊加極具韌性的金飾消費(fèi)，抵消了全球黃金ETF的凈流出全球央行購(gòu)金量幾乎與2022年持平全球黃金ETF連續(xù)第三年出現(xiàn)凈流出金條和金幣投資全年小幅下滑3%，西方和東方需求此消彼長(zhǎng)盡管金價(jià)創(chuàng)下新高，但金飾消費(fèi)保持穩(wěn)定全球金礦產(chǎn)出達(dá)到3,644噸，與2018年的紀(jì)錄高位僅一步之遙2023年全年及四季度全球黃金需求趨勢(shì)4注：數(shù)據(jù)截至2023年12月31日。有關(guān)黃金市場(chǎng)各領(lǐng)域的詳細(xì)解釋，請(qǐng)參閱注釋與定義下載：/goldhub/research/gold-demand-trends/gold-demand-trends-q4-2022/notes-and-definitions

來源：金屬聚焦，RefinitivGFMS，世界黃金協(xié)會(huì)分板塊黃金需求盡管金價(jià)創(chuàng)下歷史新高，但全球金飾需求依然堅(jiān)韌2023年全年及四季度全球黃金需求趨勢(shì)5注：數(shù)據(jù)截至2023年12月31日。更多關(guān)于金飾需求的解釋請(qǐng)參閱注釋與定義下載：/goldhub/research/gold-demand-trends/gold-demand-trends-q4-2022/notes-and-definitions

來源：金屬聚焦，RefinitivGFMS，世界黃金協(xié)會(huì)中國(guó)和印度的金飾需求繼續(xù)領(lǐng)跑全球2023年全年及四季度全球黃金需求趨勢(shì)6注：數(shù)據(jù)截至2023年12月31日。更多關(guān)于金飾需求的解釋請(qǐng)參閱注釋與定義下載：/goldhub/research/gold-demand-trends/gold-demand-trends-q4-2022/notes-and-definitions

來源：金屬聚焦，RefinitivGFMS，世界黃金協(xié)會(huì)金條和金幣：西降東升2023年全年及四季度全球黃金需求趨勢(shì)7注：數(shù)據(jù)截至2023年12月31日。更多關(guān)于金條與金幣需求的解釋請(qǐng)參閱注釋與定義下載:

/goldhub/research/gold-demand-trends/gold-demand-trends-q4-2022/notes-and-definitions來源：金屬聚焦，RefinitivGFMS，世界黃金協(xié)會(huì)德國(guó)金條和金幣投資下滑最為顯著2023年全年及四季度全球黃金需求趨勢(shì)8注：數(shù)據(jù)截至2023年12月31日。更多關(guān)于金條與金幣需求的解釋請(qǐng)參閱注釋與定義下載:

/goldhub/research/gold-demand-trends/gold-demand-trends-q4-2022/notes-and-definitions來源：金屬聚焦，RefinitivGFMS，世界黃金協(xié)會(huì)全球黃金ETF總持倉(cāng)下降244噸，歐洲基金凈流出最高2023年全年及四季度全球黃金需求趨勢(shì)9注：數(shù)據(jù)截至2023年12月31日。更多關(guān)于ETF需求的解釋請(qǐng)參閱注釋與定義下載:

/goldhub/research/gold-demand-trends/gold-demand-trends-q4-2022/notes-and-definitions來源：金屬聚焦，RefinitivGFMS，世界黃金協(xié)會(huì)全球央行繼續(xù)大手筆購(gòu)入黃金2023年全年及四季度全球黃金需求趨勢(shì)10注：數(shù)據(jù)截至2023年12月31日。更多關(guān)于央行需求的解釋請(qǐng)參閱注釋與定義下載：/goldhub/research/gold-demand-trends/gold-demand-trends-q4-2022/notes-and-definitions

來源：金屬聚焦，RefinitivGFMS，世界黃金協(xié)會(huì)基于已公布數(shù)據(jù)，中國(guó)，波蘭和新加坡央行購(gòu)金量排名前三2023年全年及四季度全球黃金需求趨勢(shì)11注：數(shù)據(jù)截至2023年12月31日。更多關(guān)于央行需求的解釋請(qǐng)參閱注釋與定義下載：/goldhub/research/gold-demand-trends/gold-demand-trends-q4-2022/notes-and-definitions

來源：金屬聚焦，RefinitivGFMS，世界黃金協(xié)會(huì)2023年金礦產(chǎn)出距2018年的紀(jì)錄高位僅一步之遙2023年全年及四季度全球黃金需求趨勢(shì)12注：數(shù)據(jù)截至2023年12月31日。更多關(guān)于金礦產(chǎn)出的解釋請(qǐng)參閱注釋與定義下載：/goldhub/research/gold-demand-trends/gold-demand-trends-q4-2022/notes-and-definitions

來源：金屬聚焦，RefinitivGFMS，世界黃金協(xié)會(huì)噸創(chuàng)紀(jì)錄的金價(jià)令回收金交易活躍2023年全年及四季度全球黃金需求趨勢(shì)13注：數(shù)據(jù)截至2023年12月31日。更多關(guān)于回收金的解釋請(qǐng)參閱注釋與定義下載：/goldhub/research/gold-demand-trends/gold-demand-trends-q4-2022/notes-and-definitions

來源：金屬聚焦，RefinitivGFMS，世界黃金協(xié)會(huì)第四季度不同區(qū)域的回收金供應(yīng)變動(dòng)2023年全年及四季度全球黃金需求趨勢(shì)14注：數(shù)據(jù)截至2023年12月31日。更多關(guān)于回收金的解釋請(qǐng)參閱注釋與定義下載：/goldhub/research/gold-demand-trends/gold-demand-trends-q4-2022/notes-and-definitions

來源：金屬聚焦，RefinitivGFMS，世界黃金協(xié)會(huì)2024全球黃金供需展望我們預(yù)期…在場(chǎng)外投資的驅(qū)動(dòng)下，黃金投資需求有望上漲其中，全球黃金ETF凈流出可能會(huì)被降息周期的開啟和高企的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)減緩全球央行或延續(xù)其大幅購(gòu)金的步伐土耳其央行從年初大幅售金到下半年繼續(xù)購(gòu)金的轉(zhuǎn)變使我們相信央行的購(gòu)金行為往往是相對(duì)長(zhǎng)期的戰(zhàn)略性行為黃金制造需求或保持穩(wěn)定雖然全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和金價(jià)高企可能會(huì)施壓金飾需求，但中國(guó)的經(jīng)濟(jì)刺激和全球多個(gè)地區(qū)實(shí)際收入的增長(zhǎng)則將帶來利好人工智能熱或支撐科技用金需求2024年可能會(huì)是金礦產(chǎn)量創(chuàng)下新紀(jì)錄的一年，但回收金供應(yīng)量或持穩(wěn)2023年全年及四季度全球黃金需求趨勢(shì)15*數(shù)據(jù)截止于2023年12月31日。制造需求包含金飾和科技用金需求；投資需求包含黃金ETF，金條金幣和場(chǎng)外需求；

供應(yīng)包含金礦產(chǎn)量和回收金供應(yīng)。此處我們忽略了對(duì)沖需求并假設(shè)其保持不變。各板塊需求和供應(yīng)范圍預(yù)估來自于我們對(duì)于黃金市場(chǎng)不同板塊的分別分析，主流機(jī)構(gòu)對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)的一致預(yù)期和金屬聚焦的相關(guān)預(yù)估,圖中所示范圍的寬度為我們對(duì)于預(yù)測(cè)結(jié)果的上行風(fēng)險(xiǎn)和下行風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)估。預(yù)期同比噸數(shù)變動(dòng)（2024vs2023*)Importantinformationanddisclosures2023年全年及四季度全球黃金需求趨勢(shì)16

2023年全年及四季度全球黃金需求趨勢(shì)172023年全年及四季度全球黃金需求趨勢(shì)Q&ATechnologydemandslippedbelow300t,despiteQ4recovery2023年全年及四季度全球黃金需求趨勢(shì)18Note:Dataasof31December2023.Foranexplanationoftechnologydemand,