2018中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)管》真題及解析

2018年會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)技術(shù)資格考試

中級(jí)財(cái)務(wù)管理真題

-'單項(xiàng)選擇題（本類(lèi)題共25小題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一個(gè)

符合題意的正確答案。請(qǐng)從每小題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案，用鼠標(biāo)點(diǎn)擊相應(yīng)的

選項(xiàng)。每小題所有答案選擇正確的得分，不答、錯(cuò)答、漏答均不得分）

1.某企業(yè)向銀行借款500萬(wàn)元，利率為5.4%,銀行要求10$的補(bǔ)償性余額，則該借款的實(shí)際

利率是（）o

A.6%

B.5.4%

C.4.86%

D.4.91%

2.某ST公司在2018年3月5日宣布其發(fā)行的公司債券本期利息總額為8980萬(wàn)元將無(wú)法于

原定付息日2018年3月9日全額支付，僅能夠支付500萬(wàn)元，則該公司的債券投資者面臨

的風(fēng)險(xiǎn)是（）。

A.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B.

購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)C.

變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)D.

違約風(fēng)險(xiǎn)

3.與企業(yè)價(jià)值最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相比，股東財(cái)富最大化目標(biāo)的局限性是（

A.對(duì)債權(quán)人的利益重視不夠

B.容易導(dǎo)致企業(yè)的短期行為

C.沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素

D.沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值

4.在生產(chǎn)能力有剩余的情況下，下列各項(xiàng)成本中，適合作為增量產(chǎn)品定價(jià)基礎(chǔ)的是（）。

A.固定成本

B.制造成本

C.全部成本

D.變動(dòng)成本

5.某公司預(yù)計(jì)第一季度和第二季度產(chǎn)品銷(xiāo)量分別為140萬(wàn)件和200萬(wàn)件，第一季度期初產(chǎn)品

存貨量為14萬(wàn)件，預(yù)計(jì)期末產(chǎn)品存貨量為下季度預(yù)計(jì)銷(xiāo)量的10%,則第一季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)

量為（）萬(wàn)件。

A.146

B.154

C.134

D.160

6.（根據(jù)教材重新表述）某產(chǎn)品的預(yù)算產(chǎn)量為10000件，實(shí)際產(chǎn)量為9000件，實(shí)際發(fā)生固

定制造費(fèi)用180000元,固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率為8元/小時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為1.5小時(shí)/件，

則固定制造費(fèi)用項(xiàng)目成本差異為（）o

A.超支72000元

1

B.節(jié)約60000元

C.超支60000元

D.節(jié)約72000元

7.有種觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，企業(yè)支付高現(xiàn)金股利可以減少管理者對(duì)于自由現(xiàn)金流量的支配，從而在一

定程度上抑制管理者的在職消費(fèi)，持這種觀(guān)點(diǎn)的股利分配理論是（）。

A.所得稅差異理論

B.代理理論

C.信號(hào)傳遞理論

D.“手中鳥(niǎo)”理論

8.某公司當(dāng)年的資本成本率為10%,現(xiàn)金平均持有量為30萬(wàn)元，現(xiàn)金管理費(fèi)用為2萬(wàn)元，

現(xiàn)金與有價(jià)證券之間的轉(zhuǎn)換成本為L(zhǎng)5萬(wàn)元，則該公司當(dāng)年持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本是（）

萬(wàn)元。

A.5

B.3.5

C.6.5

D.3

9.下列各項(xiàng)條款中，有利于保護(hù)可轉(zhuǎn)換債券持有者利益的是（）。

A.無(wú)擔(dān)保條款

B.贖回條款

C.回售條款

D.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款

10.某公司在編制成本費(fèi)用預(yù)算時(shí)，利用成本性態(tài)模型（Y=a+bX）,測(cè)算預(yù)算期內(nèi)各種可能的

業(yè)務(wù)量水平下的成本費(fèi)用，這種預(yù)算編制方法是（）。

A.零基預(yù)算法

B.固定預(yù)算法

C.彈性預(yù)算法

D.滾動(dòng)預(yù)算法

11.下列財(cái)務(wù)指標(biāo)中，最能反映企業(yè)即時(shí)償付短期債務(wù)能力的是（）。A.

資產(chǎn)負(fù)債率

B.流動(dòng)比率

C.權(quán)益乘數(shù)

D.現(xiàn)金比率

12.下列籌資方式中，能給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的是（）。A.

發(fā)行普通股

B.認(rèn)股權(quán)證

C.融資租賃

D.留存收益

13.根據(jù)作業(yè)成本管理原理，下列關(guān)于成本節(jié)約途徑的表述中，不正確的是（）。

A.將外購(gòu)材料交貨地點(diǎn)從廠(chǎng)外臨時(shí)倉(cāng)庫(kù)變更為材料耗用車(chē)間屬于作業(yè)選擇

B.將內(nèi)部貨物運(yùn)輸業(yè)務(wù)由自營(yíng)轉(zhuǎn)為外包屬于作業(yè)選擇

C.新產(chǎn)品在設(shè)計(jì)時(shí)盡量考慮利用現(xiàn)有其他產(chǎn)品使用的原件屬于作業(yè)共享

D.不斷改進(jìn)技術(shù)降低作業(yè)消耗時(shí)間屬于作業(yè)減少

14.下列財(cái)務(wù)分析指標(biāo)中能夠反映收益質(zhì)量的是（）。

A.營(yíng)業(yè)毛利率

2

B.每股收益

C.現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)

D.凈資產(chǎn)收益率

15.某公司基期息稅前利潤(rùn)1000萬(wàn)元，基期利息費(fèi)用為400萬(wàn)元，假設(shè)與財(cái)務(wù)杠桿相關(guān)的其

他因素保持不變，則該公司計(jì)劃期的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（）。

A.2.5

B.1.67

C.1.25

D.1.88

16.某航空公司為開(kāi)通一條國(guó)際航線(xiàn)，需增加兩架空客飛機(jī)，為盡快形成航運(yùn)能力，下列籌

資方式中，該公司通常會(huì)優(yōu)先考慮（）。

A.普通股籌資

B.債券籌資C.

優(yōu)先股籌資

D.融資租賃籌資

17.債券內(nèi)在價(jià)值計(jì)算公式中不包含的因素是（）o

A.債券市場(chǎng)價(jià)格

B.債券面值

C.債券期限

D.債券票面利率

18.已知銀行存款利率為3%,通貨膨脹率為1%,則實(shí)際利率為（）。

A.1.98%

B.3%

C.2.97%

D.2%

19.下列各項(xiàng)中，不屬于債務(wù)籌資優(yōu)點(diǎn)的是（）o

A.可形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)

B.籌資彈性較大

C.籌資速度較快

D.籌資成本負(fù)擔(dān)較輕

20.下列各項(xiàng)中不屬于普通股股東權(quán)利的是（）。

A.剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)

B.固定收益權(quán)

C.轉(zhuǎn)讓股份權(quán)

D.參與決策權(quán)

21.下列各項(xiàng)因素中，不影響存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量計(jì)算結(jié)果的是（）。

A.存貨年需要量

B.單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本

C.保險(xiǎn)儲(chǔ)備

D.每次訂貨變動(dòng)成本

22.計(jì)算下列籌資方式的資本成本時(shí)需要考慮企業(yè)所得稅因素影響的是（）。

A.留存收益資本成本

B.債務(wù)資本成本C.

普通股資本成本

3

D.優(yōu)先股資本成本

23.一般而言，營(yíng)運(yùn)資金指的是（）。

A.流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨的余額

B.流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債的余額C.

流動(dòng)資產(chǎn)減去速動(dòng)資產(chǎn)后的余額D.

流動(dòng)資產(chǎn)減去貨幣資金后的余額

24.某公司購(gòu)買(mǎi)一批貴金屬材料，為避免資產(chǎn)被盜而造成的損失，向財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司進(jìn)行了投

保，則該公司采取的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策是（）。

A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

B.接受風(fēng)險(xiǎn)

C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

D.減少風(fēng)險(xiǎn)

25.在對(duì)某獨(dú)立投資項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)，下列各項(xiàng)中，并不能據(jù)以判斷該項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可

行性的是（）=

A.以必要報(bào)酬率作為折現(xiàn)率計(jì)算的項(xiàng)目，現(xiàn)值指數(shù)大于1

B.以必要報(bào)酬率作為折現(xiàn)率計(jì)算的項(xiàng)目，凈現(xiàn)值大于0

C.項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期小于項(xiàng)目壽命期

D.以必要報(bào)酬率作為折現(xiàn)率，計(jì)算的年金凈流量大于0

二、多項(xiàng)選擇題（本類(lèi)題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個(gè)或

兩個(gè)以上符合題意的正確答案。請(qǐng)從每小題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案，用鼠標(biāo)點(diǎn)擊

相應(yīng)的選項(xiàng)。每小題所有答案選擇正確的得分，不答、錯(cuò)答、漏答均不得分）

1.下列指標(biāo)中適用于對(duì)利潤(rùn)中心進(jìn)行業(yè)績(jī)考評(píng)的有（）。

A.投資報(bào)酬率

B.部門(mén)邊際貢獻(xiàn)

C.剩余收益

D.可控邊際貢獻(xiàn)

2.下列風(fēng)險(xiǎn)中，屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的有（）。

A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

B.利率風(fēng)險(xiǎn)

C.政治風(fēng)險(xiǎn)

D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

3.企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)可分為財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)與管理績(jī)效定性評(píng)價(jià)兩部分，下列各項(xiàng)中，屬

于財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)內(nèi)容的有（）。

A.資產(chǎn)質(zhì)量

B.盈利能力

C.債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

D.經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)

4.企業(yè)持有現(xiàn)金，主要出于交易性、預(yù)防性和投機(jī)性三大需求，下列各項(xiàng)中體現(xiàn)了交易性需

求的有（）。

A.為滿(mǎn)足季節(jié)性庫(kù)存的需求而持有現(xiàn)金

B.為避免因客戶(hù)違約導(dǎo)致的資金鏈意外斷裂而持有現(xiàn)金

C.為提供更長(zhǎng)的商業(yè)信用期而持有現(xiàn)金

D.為在證券價(jià)格下跌時(shí)買(mǎi)入證券而持有現(xiàn)金

4

5.與銀行借款籌資相比，公開(kāi)發(fā)行股票籌資的優(yōu)點(diǎn)有（）。

A.提升企業(yè)知名度

B.不受金融監(jiān)管政策約束

C.資本成本較低

D.籌資對(duì)象廣泛

6.與增發(fā)新股籌資相比，留存收益籌資的優(yōu)點(diǎn)有（）o

A.籌資成本低

B.有助于增強(qiáng)公司的社會(huì)聲譽(yù)C.

有助于維持公司的控制權(quán)分布D.

籌資規(guī)模大

7.下列財(cái)務(wù)決策方法中，可用于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化決策的有（）?

A.公司價(jià)值分析法

B.安全邊際分析法

C.每股收益分析法

D.平均資本成本比較法

8.與貨幣市場(chǎng)相比，資本市場(chǎng)的特點(diǎn)有（）?

A.投資收益較高

B.融資期限較長(zhǎng)

C.投資風(fēng)險(xiǎn)較大

D.價(jià)格波動(dòng)較小

9.某項(xiàng)目需要在第一年初投資76萬(wàn)元，壽命期為6年，每年末產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量20萬(wàn)元。已

知（P/A,14%,6）=3.8887,（P/A,15%,6）=3.7845。若公司根據(jù)內(nèi)含報(bào)酬率法認(rèn)定該項(xiàng)

目具有可行性，則該項(xiàng)目的必要投資報(bào)酬率不可能為（）0

A.16%

B.13%

C.14%

D.15%

10.下列各項(xiàng)中，屬于固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策優(yōu)點(diǎn)的有（）。A.

穩(wěn)定的股利有利于穩(wěn)定股價(jià)

B.穩(wěn)定的股利有利于樹(shù)立公司的良好形象

C.穩(wěn)定的股利使股利與公司盈余密切掛鉤

D.穩(wěn)定的股利有利于優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)

三'判斷題（本類(lèi)題共10小題，每小題1分，共10分。請(qǐng)判斷每小題的表述是否正確，用

鼠標(biāo)點(diǎn)擊相應(yīng)的選項(xiàng)。每小題答題正確的得1分，答題錯(cuò)誤的扣0.5分，不答題的不得分也

不扣分。本類(lèi)題最低得分為零分）

1.根據(jù)量本利分析基本原理，保本點(diǎn)越高企業(yè)經(jīng)營(yíng)越安全。（）

2.凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性比較強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦財(cái)務(wù)分析體系的起點(diǎn)。（）

3.在企業(yè)盈利狀態(tài)下進(jìn)行利潤(rùn)敏感性分析時(shí)，固定成本的敏感系數(shù)大于銷(xiāo)售量的敏感系數(shù)。

（）

4.在緊縮型流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)一般會(huì)維持較高水平的流動(dòng)資產(chǎn)與銷(xiāo)售收入比率，因

此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較小。（）

5.企業(yè)投資于某公司證券可能因該公司破產(chǎn)而引發(fā)無(wú)法收回其本金的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)屬于非

系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。（）

5

6.標(biāo)準(zhǔn)差率可用于收益率期望值不同的情況下的風(fēng)險(xiǎn)比較，標(biāo)準(zhǔn)差率越大，表明風(fēng)險(xiǎn)越大。

（）

7.在計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，采用市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)能夠反映企業(yè)期望的資本結(jié)構(gòu)，但不能反

映籌資的現(xiàn)時(shí)資本成本。（）

8.變動(dòng)成本是指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總額會(huì)隨業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而成正比例變動(dòng)的成本。

（）

9.（根據(jù)教材重新表述）增量預(yù)算有助于增加預(yù)算編制透明度，有利于進(jìn)行預(yù)算控制。（）

10.不考慮其他因素的影響，通貨膨脹一般導(dǎo)致市場(chǎng)利率下降，從而降低了企業(yè)的籌資難度。

（）

四、計(jì)算分析題（本類(lèi)題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，除題中有

特殊要求外，均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予以標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)

與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保

留百分號(hào)前兩位小數(shù)）

1.乙公司2017年采用N/30的信用條件，全年銷(xiāo)售額（全部為賒銷(xiāo)）為10000萬(wàn)元，平均收

現(xiàn)期為40天。2018年初乙公司為了盡快收回貨款提出了“2/10,N/30”的信用條件，新的

折扣條件對(duì)銷(xiāo)售額沒(méi)有影響，但壞賬損失及收賬費(fèi)用共減少200萬(wàn)元，預(yù)計(jì)占銷(xiāo)售額一半的

客戶(hù)將享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠的客戶(hù)均在第10天付款，不享受現(xiàn)金折扣的

客戶(hù)平均付款期是40天。該公司資本成本為15%,變動(dòng)成本率為60%。

假設(shè)一年按360天計(jì)算，不考慮增值稅及其他因素的影響。

要求：

（1）計(jì)算改變信用條件引起的現(xiàn)金折扣成本的增加額：

（2）計(jì)算改變信用條件后應(yīng)收賬款的平均收現(xiàn)期；

（3）計(jì)算改變信用條件引起的應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本增加額；

（4）計(jì)算改變信用條件引起稅前利潤(rùn)增加額；

（5）判斷提出的信用條件是否可行并說(shuō)明理由。

2.丙公司只生產(chǎn)L產(chǎn)品，計(jì)劃投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，現(xiàn)有M、N兩個(gè)品種可供選擇，相關(guān)資料如

下：

資料一：L產(chǎn)品單位售價(jià)為600元，單位變動(dòng)成本為450元，預(yù)計(jì)年產(chǎn)銷(xiāo)量為2萬(wàn)件。

資料二：M產(chǎn)品的預(yù)計(jì)單價(jià)1000元，邊際貢獻(xiàn)率為30%,年產(chǎn)銷(xiāo)量為2.2萬(wàn)件，開(kāi)發(fā)M產(chǎn)品

需增加一臺(tái)設(shè)備將導(dǎo)致固定成本增加100萬(wàn)元。

資料三：N產(chǎn)品的年邊際貢獻(xiàn)總額為630萬(wàn)元，生產(chǎn)N產(chǎn)品需要占用原有L產(chǎn)品的生產(chǎn)設(shè)備，

將導(dǎo)致L產(chǎn)品的年產(chǎn)銷(xiāo)量減少10%?

丙公司采用量本利分析法進(jìn)行生產(chǎn)產(chǎn)品的決策，不考慮增值稅及其他因素的影響。

要求：

（1）根據(jù)資料二，計(jì)算M產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)總額；

（2）根據(jù)（1）的計(jì)算結(jié)果和資料二，計(jì)算開(kāi)發(fā)M產(chǎn)品對(duì)丙公司息稅前利潤(rùn)的增加額；

（3）根據(jù)資料一和資料三，計(jì)算開(kāi)發(fā)N產(chǎn)品導(dǎo)致原有L產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)減少額；

（4）根據(jù)（3）的計(jì)算結(jié)果和資料三，計(jì)算開(kāi)發(fā)N產(chǎn)品對(duì)丙公司息稅前利潤(rùn)的增加額；

（5）投產(chǎn)M產(chǎn)品或N產(chǎn)品之間做出選擇并說(shuō)明理由。

3.甲公司編制資金預(yù)算的相關(guān)資料如下：

資料一：甲公司預(yù)計(jì)2018年每季度的銷(xiāo)售收入中，有70%在本季度收到現(xiàn)金，30%在下一季

度收到現(xiàn)金，不存在壞賬。2017年末應(yīng)收賬款余額為零。不考慮增值稅及其他因素的影響。

資料二：甲公司2018年各季度的資金預(yù)算如下表所示：

6

甲公司2018年各季度資金預(yù)算

單位：萬(wàn)元

季度一二三四

期初現(xiàn)金余額500(B)10881090

預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入2000300040003500

現(xiàn)金收入(A)2700(C)3650

現(xiàn)金支出1500*36501540

現(xiàn)金余缺*-700*(D)

向銀行借款****

歸還銀行借款及利息****

期末現(xiàn)金余額1000***

注：表內(nèi)“*”為省略的數(shù)值。

要求：

(1)計(jì)算2018年末預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款余額；

(2)計(jì)算表中用字母代表的數(shù)值。

4.丁公司2017年末的資產(chǎn)總額為60000萬(wàn)元，權(quán)益資本占資產(chǎn)總額的60%,當(dāng)年凈利潤(rùn)為

7200萬(wàn)元，丁公司認(rèn)為其股票價(jià)格過(guò)高，不利于股票流通，于2017年末按照1：2的比例

進(jìn)行股票分割，股票分割前丁公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為2000萬(wàn)股。

根據(jù)2018年的投資計(jì)劃，丁公司需要追加9000萬(wàn)元，基于公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，要求追加的

投資中權(quán)益資本占60%。

要求：

(1)計(jì)算丁公司股票分割后的下列指標(biāo)：①每股凈資產(chǎn)；②凈資產(chǎn)收益率。

(2)如果丁公司針對(duì)2017年度凈利潤(rùn)采取固定股利支付率政策分配股利，股利支付率為

40%,計(jì)算應(yīng)支付的股利總和。

(3)如果丁公司針對(duì)2017年度凈利潤(rùn)采取剩余股利政策分配股利。計(jì)算下列指標(biāo)：

①2018年追加投資所需要的權(quán)益資本額；②可發(fā)放的股利總額。

五'綜合題(本類(lèi)題共2小題，第1小題12分，第2小題13分，共25分。凡要求計(jì)算的

項(xiàng)目均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留

百分號(hào)前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述)

L戊公司是一家設(shè)備制造商，公司基于市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)行財(cái)務(wù)規(guī)劃，有關(guān)資料如下：

資料一：戊公司2017年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表及相關(guān)信息如下表所示。

戊公司資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表及相關(guān)信息

2017年12月31日單位：萬(wàn)元

占銷(xiāo)售額百占銷(xiāo)售額百

資產(chǎn)金額負(fù)債與權(quán)益金額

分比(%)分比(%)

現(xiàn)金10002.5短期借款5000N

應(yīng)收賬款1300032.5應(yīng)付賬款1000025.0

存貨400010.0應(yīng)付債券6000N

其他流動(dòng)資

4500N實(shí)收資本20000N

產(chǎn)

固定資產(chǎn)23500N留存收益5000N

合計(jì)4600045.0合計(jì)4600025.0

注：表中“N”表示該項(xiàng)目不隨銷(xiāo)售額的變動(dòng)而變動(dòng)。

7

資料二：戊公司2017年銷(xiāo)售額為40000萬(wàn)元，銷(xiāo)售凈利率為10%,利潤(rùn)留存率為40%.預(yù)計(jì)

2018年銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為30%,銷(xiāo)售凈利率和利潤(rùn)留存率保持不變。

資料三：戊公司計(jì)劃于2018年1月1日從租賃公司融資租入一臺(tái)設(shè)備。該設(shè)備價(jià)值為1000

萬(wàn)元，租期為5年。租賃期滿(mǎn)時(shí)預(yù)計(jì)凈殘值為100萬(wàn)元，歸租賃公司所有。年利率為8%,

年租賃手續(xù)費(fèi)為2%,租金每年年末支付一次。相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)為（P/F,8%,5）=0.6806；

（P/F,10%,5）=0.6209；（P/A,8%,5）=3.9927；（P/A,10%,5）=3.7908。

資料四：經(jīng)測(cè)算，資料三中新增設(shè)備投產(chǎn)后每年能為戊公司增加凈利潤(rùn)132.5萬(wàn)元，設(shè)備年

折舊額為180萬(wàn)元。

資料五：戊公司采用以下兩種籌資方式：①利用商業(yè)信用：戊公司供應(yīng)商提供的付款條件為

“1/10,N/30"；②向銀行借款：借款年利率為8%。一年按360天算。該公司適用的企業(yè)所

得稅稅率為25%0

不考慮增值稅及其他因素的影響。

要求：

⑴根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算戊公司2018年下列各項(xiàng)金額：①因銷(xiāo)售增加而增加的資

產(chǎn)額；②因銷(xiāo)售增加而增加的負(fù)債額；③因銷(xiāo)售增加而需要增加的資金量；④預(yù)計(jì)利潤(rùn)的留

存增加額；⑤外部融資需要量。

⑵根據(jù)資料三，計(jì)算下列數(shù)值：①計(jì)算租金時(shí)使用的折現(xiàn)率；②該設(shè)備的年租金。

⑶根據(jù)資料四，計(jì)算下列數(shù)值：①新設(shè)備投產(chǎn)后每年增加的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量；②如果公

司按1000萬(wàn)元自行購(gòu)買(mǎi)而非租賃該設(shè)備，計(jì)算該設(shè)備投資的靜態(tài)回收期。

①新設(shè)備投產(chǎn)后每年增加的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=132.5+180=312.5（萬(wàn)元）

②靜態(tài)回收期=1000/312.5=3.2（年）

（4）根據(jù)資料五，計(jì)算并回答如下問(wèn)題：①計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率；②判斷戊公

司是否應(yīng)該放棄現(xiàn)金折扣，并說(shuō)明理由；③計(jì)算銀行借款的資本成本率。

2.己公司和庚公司是同一行業(yè)，規(guī)模相近的兩家上市公司。有關(guān)資料如下：

資料一：己公司2017年普通股股數(shù)為10000萬(wàn)股，每股收益為2.31元。部分財(cái)務(wù)信息如下：

己公司部分財(cái)務(wù)信息

單位：萬(wàn)元

項(xiàng)目2017年末數(shù)據(jù)項(xiàng)目2017年度數(shù)據(jù)

負(fù)債合計(jì)184800營(yíng)業(yè)收入200000

股東權(quán)益合計(jì)154000凈利潤(rùn)23100

資產(chǎn)合計(jì)338800經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~15000

資料二：己公司股票的B系數(shù)為1.2,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%,證券市場(chǎng)平均收益率為9%,己

公司按每年每股3元發(fā)放固定現(xiàn)金股利。目前該公司的股票市價(jià)為46.20元。

資料三：己公司和庚公司2017年的部分財(cái)務(wù)指標(biāo)如下表所示。

己公司和庚公司的部分財(cái)務(wù)指標(biāo)

項(xiàng)目己公司庚公司

產(chǎn)權(quán)比率(A)1

凈資產(chǎn)收益率（按期末數(shù)計(jì)算）(B)20%

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（按期末數(shù)計(jì)算）(C)0.85

營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率(D)15%

每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量（元）(E)*

市盈率（倍）(F)*

注：表內(nèi)“*”表示省略的數(shù)據(jù)。

資料四：庚公司股票的必要收益率為11%。該公司2017年度股利分配方案是每股現(xiàn)金股利

8

1.5元（即D0=l.5）,預(yù)計(jì)未來(lái)各年的股利年增長(zhǎng)率為6%?目前庚公司的股票市價(jià)為25元.

要求：

（1）根據(jù)資料一和資料二，確定上述表格中字母A、B、C、D、E、F所代表的數(shù)值（不需要

列示計(jì)算過(guò)程）。

（2）根據(jù)要求（1）的計(jì)算結(jié)果和資料三，回答下列問(wèn)題：

①判斷己公司和庚公司誰(shuí)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)更加穩(wěn)健，并說(shuō)明理由：

②判斷己公司和庚公司獲取現(xiàn)金的能力哪個(gè)更強(qiáng)，并說(shuō)明理由。

（3）根據(jù)資料二，計(jì)算并回答下列問(wèn)題：

①運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算己公司股票的必要收益率；

②計(jì)算己公司股票的價(jià)值；

③給出“增持”或“減持”該股票的投資建議，并說(shuō)明理由。

（4）根據(jù)資料四，計(jì)算并回答如下問(wèn)題：

參考答案及解析

-'單項(xiàng)選擇題

1.

【答案】A

【解析】該借款的實(shí)際利率=5.4必（1-10%）=6機(jī)

2.

【答案】D

【解析】違約風(fēng)險(xiǎn)是指證券資產(chǎn)發(fā)行者無(wú)法按時(shí)兌付證券資產(chǎn)利息和償還本金的可能性。

3.

【答案】A

【解析】股東財(cái)富最大化目標(biāo)強(qiáng)調(diào)得更多的是股東利益，而對(duì)其他相關(guān)者的利益重視不夠，因

此選項(xiàng)A正確。企業(yè)價(jià)值最大化和股東財(cái)富最大化目標(biāo)都考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素和貨幣時(shí)間價(jià)值，都能

在一定程度上避免企業(yè)的短期行為。

4.

【答案】D

【解析】變動(dòng)成本定價(jià)法是指企業(yè)在生產(chǎn)能力有剩余的情況下增加生產(chǎn)一定數(shù)量的產(chǎn)品，這

些增加的產(chǎn)品可以不負(fù)擔(dān)企業(yè)的固定成本，只負(fù)擔(dān)變動(dòng)成本，在確定價(jià)格時(shí)產(chǎn)品成本僅以變

動(dòng)成本計(jì)算。

5.

【答案】A

【解析】第一季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=期末產(chǎn)品存貨量+本期銷(xiāo)售量-期初產(chǎn)品存貨量=200X

10%+140T4=146（萬(wàn)件）。

6.

【答案】A

【解析】固定制造費(fèi)用項(xiàng)目成本差異=180000-9000X8X1.5=72000（元）（超支）.

7.

【答案】B

【解析】代理理論認(rèn)為，股利的支付能夠有效地降低代理成本。首先，股利的支付減少了管

理者對(duì)自由現(xiàn)金流量的支配權(quán)，這在一定程度上可以抑制公司管理者的過(guò)度投資或在職消費(fèi)

9

行為，從而保護(hù)外部投資者的利益。其次，較多的現(xiàn)金股利發(fā)放，減少了內(nèi)部融資，導(dǎo)致公

司進(jìn)入資本市場(chǎng)尋求外部融資，從而公司將接受資本市場(chǎng)上更多的、更嚴(yán)格的監(jiān)督，這樣便

通過(guò)資本市場(chǎng)的監(jiān)督減少了代理成本。

8.

【答案】D

【解析】持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本=30X10%=3(萬(wàn)元)。

9.

【答案】C

【解析】回售條款是指?jìng)钟腥擞袡?quán)按照事先約定的價(jià)格將債券賣(mài)回給發(fā)債公司的條件規(guī)定。

回售一般發(fā)生在公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)?；厥蹖?duì)于投

資者而言實(shí)際上是一種賣(mài)權(quán)，有利于降低投資者的持券風(fēng)險(xiǎn)，因此回售條款有利于保護(hù)可轉(zhuǎn)

換債券持有者的利益。

10.

【答案】C

【解析】彈性預(yù)算法又稱(chēng)動(dòng)態(tài)預(yù)算法，是指企業(yè)在分析業(yè)務(wù)量與預(yù)算項(xiàng)目之間數(shù)量依存關(guān)系

的基礎(chǔ)上，分別確定不同業(yè)務(wù)量及其相應(yīng)預(yù)算項(xiàng)目所消耗資源的預(yù)算編制方法。而利用總成本

性態(tài)模型(Y=a+bX)編制預(yù)算的方法是彈性預(yù)算法中的公式法。

11.

【答案】D

【解析】現(xiàn)金比率剔除了應(yīng)收賬款對(duì)償債能力的影響，最能反映企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債的能

力。

12.

【答案】C

【解析】融資租賃屬于債務(wù)籌資，而債務(wù)籌資可以給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。

13.

【答案】A

【解析】作業(yè)成本管理中進(jìn)行成本節(jié)約的途徑，主要有以下四種形式：①作業(yè)消除。消除非

增值作業(yè)或不必要的作業(yè)，降低非增值成本。②作業(yè)選擇。對(duì)所有能夠達(dá)到同樣目的的不同

作業(yè)，選取其中最佳的方案。③作業(yè)減少。以不斷改進(jìn)的方式降低作業(yè)消耗的資源或時(shí)間。

④作業(yè)共享。利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)來(lái)提高增值作業(yè)的效率。因此，將外購(gòu)材料交貨地點(diǎn)從廠(chǎng)外臨時(shí)

倉(cāng)庫(kù)變更為材料耗用車(chē)間屬于作業(yè)消除。

14.

【答案】C

【解析】財(cái)務(wù)分析指標(biāo)中能夠反映收益質(zhì)量的財(cái)務(wù)指標(biāo)有凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)和現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)。

15.

【答案】B

【解析】DFL=基期息稅前利潤(rùn)/基期利潤(rùn)總額=1000/(1000-400)=1.67。

16.

【答案】D

【解析】融資租賃方式不直接取得貨幣性資金，通過(guò)租賃信用關(guān)系，直接取得實(shí)物資產(chǎn)，快

速形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力。

17.

【答案】A

【解析】影響債券內(nèi)在價(jià)值的因素主要有債券的面值、期限、票面利率和所采用的貼現(xiàn)率等

10

因素。債券的市場(chǎng)價(jià)格不影響債券的內(nèi)在價(jià)值。

18.

【答案】A

【解析】實(shí)際利率=(1+名義利率)/(1+通貨膨脹率)-1-(1+3%)/(1+1%)-1=1.98%。

19.

【解析】債務(wù)籌資的優(yōu)點(diǎn)有：①籌資速度較快；②籌資彈性大；③資本成本負(fù)擔(dān)較輕；④可

以利用財(cái)務(wù)杠桿；⑤穩(wěn)定公司的控制權(quán)。選項(xiàng)A屬于股權(quán)籌資的優(yōu)點(diǎn)。

20.

【答案】B

【解析】普通股股東的權(quán)利有：①公司管理權(quán)；②收益分享權(quán)；③股份轉(zhuǎn)讓權(quán)；④優(yōu)先認(rèn)股

權(quán)；⑤剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)。普通股股東獲得的股利數(shù)額是不確定的，因此選項(xiàng)B不屬于普通股

股東的權(quán)利。

21.

【答案】C

【解析】存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量=3輜變幽3^,因此選項(xiàng)C不影響存貨經(jīng)濟(jì)訂貨

單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本

批量。

22.

【答案】B

【解析】利息費(fèi)用在所得稅稅前支付，可以起到抵稅作用，因此計(jì)算債務(wù)資本成本時(shí)需要考

慮企業(yè)所得稅因素的影響。而留存收益是企業(yè)稅后凈利潤(rùn)形成的，普通股股利和優(yōu)先股股利

都是用稅后凈利潤(rùn)支付的，因此選項(xiàng)A、C、D不考慮企業(yè)所得稅因素的影響。

23.

【答案】B

【解析】營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債。

24.

【答案】C

【解析】向保險(xiǎn)公司進(jìn)行投保，屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。

25.

【答案】C

【解析】在評(píng)價(jià)單一方案時(shí)，當(dāng)凈現(xiàn)值大于0時(shí)，現(xiàn)值指數(shù)大于1,年金凈流量大于0,內(nèi)

含報(bào)酬率大于要求的報(bào)酬率，項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性，因此選項(xiàng)A、B、D正確。靜態(tài)投資回收

期是輔助評(píng)價(jià)指標(biāo)，需要跟設(shè)定的期限進(jìn)行比較來(lái)判斷項(xiàng)目是否可行，而不是跟項(xiàng)目壽命期進(jìn)

行比較，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

二、多項(xiàng)選擇題

1.

【答案】BD

【解析】在通常情況下，利潤(rùn)中心可以采用邊際貢獻(xiàn)、可控邊際貢獻(xiàn)和部門(mén)邊際貢獻(xiàn)進(jìn)行業(yè)

績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。因此選項(xiàng)B、D正確。選項(xiàng)A、C屬于投資中心的評(píng)價(jià)指標(biāo)。

2.

【答案】AD

【解析】非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，是指發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)。包括經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)

險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又被稱(chēng)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)或不可分散風(fēng)險(xiǎn)，是影響所有資產(chǎn)的、不能通過(guò)資產(chǎn)組合而

11

消除的風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)B、C屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

3.

【答案】ABCD

【解析】財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)是指對(duì)企業(yè)一定期間的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)增

長(zhǎng)四個(gè)方面進(jìn)行定量對(duì)比分析和評(píng)判。

4.

【答案】AC

【解析】交易性需求是指企業(yè)為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動(dòng)所需持有的現(xiàn)金額。預(yù)防性

需求是指企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金，以應(yīng)付突發(fā)事件。投機(jī)性需求是企業(yè)需要持有一定量

的現(xiàn)金以抓住突然出現(xiàn)的獲利機(jī)會(huì)。選項(xiàng)B屬于預(yù)防性需求。選項(xiàng)D屬于投機(jī)性需求。

5.

【答案】AD

【解析】公司公開(kāi)發(fā)行的股票進(jìn)入證券交易所交易，必須受?chē)?yán)格的條件限制，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

由于股票投資的風(fēng)險(xiǎn)較大，收益具有不確定性，投資者就會(huì)要求較高的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。因此，股

票籌資的資本成本較高，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

6.

【答案】AC

【解析】與普通股籌資相比較，留存收益籌資不需要發(fā)生籌資費(fèi)用，資本成本較低，選項(xiàng)A

正確。利用留存收益籌資，不用對(duì)外發(fā)行新股或吸收新投資者，由此增加的權(quán)益資本不會(huì)改

變公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，不會(huì)稀釋原有股東的控制權(quán)，選項(xiàng)C正確。

7.

【答案】ACD

【解析】資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的方法主要有每股收益分析法、平均資本成本比較法和公司價(jià)值分析

法。

8.

【答案】ABC

【解析】資本市場(chǎng)的特點(diǎn)有：①融資期限長(zhǎng)。②融資目的是解決長(zhǎng)期投資性資本的需要，用

于補(bǔ)充長(zhǎng)期資本，擴(kuò)大生產(chǎn)能力。③資本借貸量大。④收益較高但風(fēng)險(xiǎn)也較大。

9.

【答案】AD

【解析】根據(jù)題目可知:20X（P/A,內(nèi)含報(bào)酬率,6）-76=0,（P/A,內(nèi)含報(bào)酬率，6）=3.8,

所以?xún)?nèi)含報(bào)酬率在14%?15機(jī)又因?yàn)轫?xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性，所以?xún)?nèi)含報(bào)酬率大于必要報(bào)酬

率，所以必要報(bào)酬率不能大于等于15%,即選項(xiàng)A、D正確。

10.

【答案】AB

【解析】固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策的優(yōu)點(diǎn)：①穩(wěn)定的股利向市場(chǎng)傳遞著公司正常發(fā)展的信息，有利

于樹(shù)立公司的良好形象，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，穩(wěn)定股票的價(jià)格；②穩(wěn)定的股利額有助于投

資者安排股利收入和支出，有利于吸引那些打算進(jìn)行長(zhǎng)期投資并對(duì)股利有很高依賴(lài)性的股東；③

固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策可能會(huì)不符合剩余股利理論，但考慮到股票市場(chǎng)會(huì)受多種因素影響

（包括股東的心理狀態(tài)和其他要求），為了將股利或股利增長(zhǎng)率維持在穩(wěn)定的水平上，即使推

遲某些投資方案或暫時(shí)偏離目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，也可能比降低股利或股利增長(zhǎng)率更為有利。因此，選

項(xiàng)A、B正確；選項(xiàng)C、D錯(cuò)誤。

三'判斷題

12

1.

【答案】X

【解析】企業(yè)通?？梢圆捎冒踩呺H率來(lái)評(píng)價(jià)其經(jīng)營(yíng)的安全性。安全邊際或安全邊際率越大，經(jīng)營(yíng)

風(fēng)險(xiǎn)越小，經(jīng)營(yíng)越安全，所以本題說(shuō)法錯(cuò)誤。

2.

【答案】J

【解析】?jī)糍Y產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析體系的起點(diǎn)。

3.

【答案】X

【解析】

△EBIT/EBIT[(Q'P-Q'V-F)-(QP-QV-F)]/EBIT_AQ(P-V)/EBIT_

銷(xiāo)售量的敏感系數(shù)==\rrn-

AQ/QAQ/Q△Q/Q

V)(2分811=邊際貢獻(xiàn)/EBIT

固定成本的敏賦系數(shù)-AEBIT/EBITJQP-QV-F')-(QP-QV-F)]/EBIT='-F'+F)/EBIT_-AF/EBIT

△F/FAF/FAF/FAF/F

=-F/EBIT=-固定成本/EBIT。敏感系數(shù)的正負(fù)號(hào)表示的是變動(dòng)方向，進(jìn)行排序的時(shí)候不考慮

正負(fù)號(hào)。因?yàn)榉帜赶嗤员容^分子即可，而在盈利的狀態(tài)下，銷(xiāo)售收入-變動(dòng)成本-固定

成本＞0,邊際貢獻(xiàn)-固定成本＞0,邊際貢獻(xiàn)〉固定成本，因此銷(xiāo)售量的敏感系數(shù)〉固定成

本的敏感系數(shù)。

4.

【答案】X

【解析】在緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)維持低水平的流動(dòng)資產(chǎn)與銷(xiāo)售收入比率。該策

略下可以降低持有成本，但會(huì)增加短缺成本，同時(shí)伴隨著更高風(fēng)險(xiǎn)，因此經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)

險(xiǎn)較高。

5.

【答案】V

【解析】非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是公司特有風(fēng)險(xiǎn)，公司特有風(fēng)險(xiǎn)是以違約風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

等形式表現(xiàn)出來(lái)的。破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是指在證券資產(chǎn)發(fā)行者破產(chǎn)清算時(shí)投資者無(wú)法收回應(yīng)得權(quán)益的可

能性。

6.

【答案】V

【解析】方差和標(biāo)準(zhǔn)差作為絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，只適用于期望值相同的決策方案風(fēng)險(xiǎn)程度的比較。

對(duì)于期望值不同的決策方案，評(píng)價(jià)和比較其各自的風(fēng)險(xiǎn)程度只能借助于標(biāo)準(zhǔn)差率這一相對(duì)數(shù)指標(biāo)。

在期望值不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；反之，標(biāo)準(zhǔn)差率越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。7.

【答案】X

【解析】市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)以各項(xiàng)個(gè)別資本的現(xiàn)行市價(jià)為基礎(chǔ)來(lái)計(jì)算資本權(quán)數(shù)，確定各類(lèi)資本占

總資本的比重。其優(yōu)點(diǎn)是能夠反映現(xiàn)時(shí)的資本成本水平，有利于進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策。但現(xiàn)行

市價(jià)處于經(jīng)常變動(dòng)之中，不容易取得，而且現(xiàn)行市價(jià)反映的只是現(xiàn)時(shí)的資本結(jié)構(gòu)，不適用未

來(lái)的籌資決策。

8.

【答案】V

【解析】變動(dòng)成本是指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總額會(huì)隨業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而成正比例變動(dòng)的

成本。

13

9.

【答案】X

【解析】零基預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在：①以零為起點(diǎn)編制預(yù)算，不受歷史期經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的不合理

因素影響，能夠靈活應(yīng)對(duì)內(nèi)外環(huán)境的變化，預(yù)算編制更貼近預(yù)算期企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)需要；②有

助于增加預(yù)算編制透明度，有利于進(jìn)行預(yù)算控制。

10.

【答案】X

【解析】不考慮其他因素的影響，通貨膨脹一般導(dǎo)致市場(chǎng)利率上升，加大企業(yè)的籌資成本，

增加企業(yè)的籌資難度。

四'計(jì)算分析題

1.

【答案】

(1)改變信用條件引起的現(xiàn)金折扣成本的增加額=10000X2為X50%=100(萬(wàn)元)

(2)改變信用條件后應(yīng)收賬款的平均收現(xiàn)期=10X50%+40X50%=25(天)

(3)應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本增加額=(10000/360X25-10000/360X40)X60%X15%=-37.5(萬(wàn)

元)

(4)改變信用條件引起稅前利潤(rùn)增加額=T00-(-37.5)-(-200)=137.5(萬(wàn)元)

(5)因?yàn)樵黾拥亩惽皳p益137.5萬(wàn)元大于0,所以該信用政策改變是可行的。

2.

【答案】

(1)M產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)總額=1000X2.2X30%=660(萬(wàn)元)

(2)息稅前利潤(rùn)的增加額=660-100=560(萬(wàn)元)

(3)邊際貢獻(xiàn)減少額=(600-450)X2X10%=30(萬(wàn)元