期貨概述臺(tái)灣教授講課內(nèi)部資料課件

期貨概述臺(tái)灣教授講課內(nèi)部資料課件CATALOGUE目錄期貨市場(chǎng)概述期貨市場(chǎng)的基本制度期貨市場(chǎng)的參與者期貨市場(chǎng)的交易策略期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)期貨市場(chǎng)的未來發(fā)展01期貨市場(chǎng)概述03期貨市場(chǎng)具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)、套期保值、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)等功能，為參與者提供了一個(gè)公平、透明、高效的交易平臺(tái)。01期貨市場(chǎng)是指進(jìn)行期貨合約交易的市場(chǎng)，它是一種高級(jí)形態(tài)的金融市場(chǎng)。02期貨市場(chǎng)是一種交易機(jī)制，通過標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約來為買賣雙方提供履約擔(dān)保和清算服務(wù)。期貨市場(chǎng)的定義期貨市場(chǎng)的歷史01期貨市場(chǎng)起源于19世紀(jì)中葉，當(dāng)時(shí)是為了解決農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)帶來的問題而設(shè)立的。02經(jīng)過幾百年的發(fā)展，期貨市場(chǎng)逐漸壯大并形成了全球性的網(wǎng)絡(luò)，成為金融市場(chǎng)的重要組成部分。03在我國(guó)，期貨市場(chǎng)的發(fā)展也已經(jīng)有近30年的歷史，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了有力的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。期貨市場(chǎng)的交易對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約，具有高度的流動(dòng)性和靈活性。期貨市場(chǎng)的交易機(jī)制采用保證金制度，以小博大，使得參與者可以用較少的資金進(jìn)行大規(guī)模的交易。期貨市場(chǎng)采用雙向交易機(jī)制，既可以做多也可以做空，為參與者提供了更加豐富的投資機(jī)會(huì)。010203期貨市場(chǎng)的基本特性02期貨市場(chǎng)的基本制度合約的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的合約，這意味著交易雙方在交易時(shí)已經(jīng)明確了合約的規(guī)格、數(shù)量、質(zhì)量、交貨時(shí)間和地點(diǎn)等條款，這大大簡(jiǎn)化了交易過程，提高了市場(chǎng)的透明度和流動(dòng)性。合約的靈活性雖然期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的，但它們也可以根據(jù)需要進(jìn)行調(diào)整，例如通過添加特別條款或調(diào)整交貨日期等。這種靈活性使得期貨市場(chǎng)能夠適應(yīng)各種不同的需求。合約的期限期貨合約通常有一個(gè)固定的期限，到期后合約自動(dòng)終止。這有助于管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榻灰渍卟荒軣o限期地持有合約。合約制度保證金的定義保證金的計(jì)算保證金的調(diào)整保證金制度保證金是期貨交易中用于保證履約的一種財(cái)力擔(dān)保。它是由交易者按照交易所的規(guī)定繳納的，用于彌補(bǔ)潛在的損失。保證金的計(jì)算是根據(jù)合約的價(jià)值和交易所設(shè)定的保證金率來確定的。一般來說，保證金率是固定的，但也可以根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行調(diào)整。如果市場(chǎng)行情波動(dòng)較大，交易所可能會(huì)調(diào)整保證金率，以控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。這種調(diào)整可以增加或減少交易者需要繳納的保證金金額。結(jié)算的定義結(jié)算是指期貨交易所按照期貨合約的條款對(duì)交易雙方的盈虧進(jìn)行結(jié)算的行為。在期貨交易中，結(jié)算通常是由交易所的結(jié)算部門來完成的。逐日盯市在期貨市場(chǎng)中，每個(gè)交易日結(jié)束后，交易所會(huì)根據(jù)市場(chǎng)行情對(duì)每個(gè)交易者的賬戶進(jìn)行結(jié)算，這種做法稱為逐日盯市。如果交易者的賬戶出現(xiàn)虧損，他們需要在下一個(gè)交易日開盤前補(bǔ)足保證金。交割在期貨合約到期時(shí)，交易雙方需要按照合約條款進(jìn)行實(shí)物交割。對(duì)于商品期貨來說，通常是交割實(shí)物商品；對(duì)于金融期貨來說，通常是交割現(xiàn)金差價(jià)。結(jié)算制度交易所對(duì)單個(gè)交易者持有的合約數(shù)量和金額有限制，以防止市場(chǎng)過度投機(jī)和操縱市場(chǎng)行為。這種限制稱為持倉限制。持倉限制為了控制市場(chǎng)波動(dòng)，交易所會(huì)設(shè)定漲跌停板制度。漲跌停板是指每個(gè)交易日的漲跌幅度不得超過一定的百分比限制。如果市場(chǎng)波動(dòng)超過漲跌停板限制，交易所可能會(huì)采取措施來控制風(fēng)險(xiǎn)，如暫停交易或調(diào)整保證金率等。漲跌停板風(fēng)險(xiǎn)控制制度03期貨市場(chǎng)的參與者套期保值者010203套期保值者是指那些希望通過期貨市場(chǎng)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的參與者。他們通常會(huì)利用期貨合約來對(duì)沖自己的現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，以減少因價(jià)格波動(dòng)而產(chǎn)生的損失。套期保值者主要包括生產(chǎn)商、貿(mào)易商和消費(fèi)者。套期保值者的主要策略是通過在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間建立對(duì)沖關(guān)系來鎖定銷售價(jià)格或采購(gòu)價(jià)格，從而減少價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。套期保值者的交易動(dòng)機(jī)是為了減少價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，而不是為了從價(jià)格波動(dòng)中獲得利潤(rùn)。套利者是指那些利用期貨市場(chǎng)與其他市場(chǎng)或同一市場(chǎng)不同合約之間的價(jià)格差異來獲取利潤(rùn)的參與者。他們通常會(huì)尋找短期內(nèi)價(jià)格出現(xiàn)異常的期貨合約，并利用這些價(jià)格差異進(jìn)行交易以獲取利潤(rùn)。套利者的主要策略包括跨市場(chǎng)套利、跨期套利和跨品種套利。套利者的交易動(dòng)機(jī)是為了從價(jià)格差異中獲得利潤(rùn)，而不是為了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。套利者01投機(jī)者是指那些通過預(yù)測(cè)未來價(jià)格走勢(shì)，并采取相應(yīng)的交易行為來獲取利潤(rùn)的參與者。他們通常會(huì)根據(jù)自己的市場(chǎng)分析和判斷，決定買入或賣出期貨合約。02投機(jī)者的主要策略包括技術(shù)分析和基本面分析。03投機(jī)者的交易動(dòng)機(jī)是為了從價(jià)格波動(dòng)中獲得利潤(rùn)，而不是為了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)或進(jìn)行實(shí)物交割。投機(jī)者04期貨市場(chǎng)的交易策略通過買入期貨合約，為將來可能漲價(jià)的現(xiàn)貨商品進(jìn)行保值。通過賣出期貨合約，為將來可能跌價(jià)的現(xiàn)貨商品進(jìn)行保值。套期保值策略賣出套期保值買入套期保值01在同一期貨市場(chǎng)內(nèi)，利用不同到期月份的期貨合約之間的價(jià)格差異進(jìn)行套利?？缙谔桌?2在不同期貨市場(chǎng)之間，利用同一品種期貨合約的價(jià)格差異進(jìn)行套利?？缡袌?chǎng)套利03在不同品種的期貨合約之間，利用價(jià)格差異進(jìn)行套利?？缙贩N套利套利策略基于市場(chǎng)短期走勢(shì)預(yù)期，通過買賣期貨合約獲取利潤(rùn)。短期投機(jī)基于市場(chǎng)中長(zhǎng)期走勢(shì)預(yù)期，通過買賣期貨合約獲取利潤(rùn)。中長(zhǎng)期投機(jī)通過同時(shí)買賣不同合約或不同市場(chǎng)之間的同一品種期貨合約，獲取價(jià)格差異帶來的利潤(rùn)。套利投機(jī)投機(jī)策略05期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)總結(jié)詞市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是期貨交易中最常見和不可避免的風(fēng)險(xiǎn)，它是由市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)引起的。詳細(xì)描述市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是由于市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。在期貨交易中，投資者預(yù)測(cè)未來市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行買賣。然而，市場(chǎng)價(jià)格受到各種因素的影響，如供求關(guān)系、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政治事件等，這些因素可能導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，從而產(chǎn)生市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)VS流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指投資者在期貨交易中無法在需要時(shí)以期望的價(jià)格買入或賣出期貨合約的風(fēng)險(xiǎn)。詳細(xì)描述在期貨交易中，如果投資者發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)流動(dòng)性不足，他們可能無法在需要時(shí)以期望的價(jià)格買入或賣出期貨合約。這可能導(dǎo)致投資者錯(cuò)過交易機(jī)會(huì)或者遭受損失。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是期貨交易中一個(gè)重要的風(fēng)險(xiǎn)，它可能影響投資者的交易策略和投資回報(bào)?？偨Y(jié)詞流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)是指期貨交易對(duì)手方無法履行合約義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。在期貨交易中，投資者需要與對(duì)手方進(jìn)行買賣，如果對(duì)手方無法履行合約義務(wù)，如支付保證金或交付貨物，那么投資者可能會(huì)遭受損失。此外，如果市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致對(duì)手方違約，這也可能產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是期貨交易中的重要風(fēng)險(xiǎn)之一，它可能影響投資者的投資策略和投資回報(bào)?？偨Y(jié)詞詳細(xì)描述信用風(fēng)險(xiǎn)總結(jié)詞操作風(fēng)險(xiǎn)是指期貨交易過程中由于人為錯(cuò)誤或系統(tǒng)故障導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。要點(diǎn)一要點(diǎn)二詳細(xì)描述在期貨交易過程中，由于人為錯(cuò)誤或系統(tǒng)故障可能會(huì)導(dǎo)致投資者遭受損失。例如，投資者可能會(huì)因?yàn)檩斎脲e(cuò)誤指令而買入或賣出錯(cuò)誤的期貨合約，或者因?yàn)橄到y(tǒng)故障導(dǎo)致交易無法完成。操作風(fēng)險(xiǎn)是期貨交易中的一種風(fēng)險(xiǎn)，它可能影響投資者的投資策略和投資回報(bào)。操作風(fēng)險(xiǎn)總結(jié)詞法律風(fēng)險(xiǎn)是指由于法律變更、法律糾紛或法律執(zhí)行問題導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。詳細(xì)描述在期貨交易中，由于法律變更、法律糾紛或法律執(zhí)行問題可能會(huì)導(dǎo)致投資者遭受損失。例如，政策變更可能會(huì)影響期貨合約的交易規(guī)則和保證金要求，這可能對(duì)投資者的交易策略和投資回報(bào)產(chǎn)生影響。此外，如果投資者與對(duì)手方發(fā)生糾紛，他們可能需要通過法律途徑解決爭(zhēng)議，這也可能產(chǎn)生法律風(fēng)險(xiǎn)。法律風(fēng)險(xiǎn)盡管期貨市場(chǎng)存在各種風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也存在著機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)?？偨Y(jié)詞盡管期貨市場(chǎng)存在各種風(fēng)險(xiǎn)，如市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)等，但同時(shí)也存在著機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)。通過合理的投資策略和風(fēng)險(xiǎn)管理措施，投資者可以在期貨市場(chǎng)中獲得盈利并實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。此外，隨著市場(chǎng)的不斷發(fā)展和完善，期貨市場(chǎng)的功能和作用也在不斷增強(qiáng)，為投資者提供了更多的投資機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)。詳細(xì)描述機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)并存06期貨市場(chǎng)的未來發(fā)展總結(jié)詞增加期貨市場(chǎng)的投資品種和投資機(jī)會(huì)，滿足投資者多樣化的需求。詳細(xì)描述隨著全球化和市場(chǎng)化的不斷推進(jìn)，期貨市場(chǎng)正在逐步向多元化發(fā)展。新品種的推出將為投資者提供更多選擇，滿足不同投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資目標(biāo)。例如，近期推出的原油期貨、黃金期貨等新品種，吸引了大量投資者的關(guān)注和參與。新品種的推總結(jié)詞提高期貨市場(chǎng)的交易效率和透明度，降低交易成本和風(fēng)險(xiǎn)。詳細(xì)描述隨著互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)的發(fā)展，電子化交易已經(jīng)成為期貨市場(chǎng)的重要發(fā)展方向。電子化交易不僅可以提高交易效率，降低交易成本，還可以增加市場(chǎng)的透明度，減少信息不對(duì)稱帶來的風(fēng)險(xiǎn)。例如，國(guó)內(nèi)多家期貨交易所已經(jīng)推出了電子化交易平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了實(shí)時(shí)報(bào)價(jià)、快速下單等功能。電子化交易的發(fā)展推動(dòng)期貨市場(chǎng)的金融創(chuàng)新，拓展市場(chǎng)功能和業(yè)務(wù)領(lǐng)域。總結(jié)詞隨著金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展和創(chuàng)新，期貨市場(chǎng)也在積極推進(jìn)金融創(chuàng)新。金融創(chuàng)新的推進(jìn)可以拓展市場(chǎng)功能和業(yè)務(wù)領(lǐng)域，為投資者提供更多元化的投資選擇和風(fēng)險(xiǎn)管理工具。例如，近期推出的股指期貨、利率期貨等創(chuàng)新品種，進(jìn)一步豐富了