《投融資管理》教學(xué)課件

《投融資管理》投融資基本概念與理論企業(yè)投資決策分析融資渠道選擇與成本分析估值方法與技巧探討并購(gòu)重組策略與案例分析監(jiān)管政策解讀與合規(guī)建議投融資基本概念與理論01投資與融資定義及分類投資定義投資是指企業(yè)或個(gè)人為獲取未來(lái)收益而將資金投入到各種資產(chǎn)中的行為。融資定義融資是指企業(yè)或個(gè)人為籌集資金以支持其經(jīng)營(yíng)、投資或消費(fèi)等活動(dòng)，通過(guò)向金融機(jī)構(gòu)借款、發(fā)行債券或股票等方式獲得資金的行為。投資分類根據(jù)投資目的和性質(zhì)的不同，投資可分為直接投資和間接投資、長(zhǎng)期投資和短期投資等。融資分類根據(jù)融資來(lái)源和方式的不同，融資可分為債務(wù)融資和權(quán)益融資、內(nèi)部融資和外部融資等。資本市場(chǎng)是指進(jìn)行長(zhǎng)期資金借貸和證券交易的場(chǎng)所，包括股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)等。資本市場(chǎng)定義資本市場(chǎng)具有資金融通、風(fēng)險(xiǎn)分散、價(jià)格發(fā)現(xiàn)等功能，對(duì)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、優(yōu)化資源配置具有重要作用。資本市場(chǎng)功能資本市場(chǎng)的參與者包括投資者、籌資者、中介機(jī)構(gòu)以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)等。資本市場(chǎng)參與者資本市場(chǎng)概述及功能投融資策略01企業(yè)或個(gè)人在進(jìn)行投融資決策時(shí)，需要根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境、自身?xiàng)l件等因素制定相應(yīng)的策略，包括投資策略、融資策略以及投融資組合策略等。風(fēng)險(xiǎn)管理02投融資過(guò)程中存在各種風(fēng)險(xiǎn)，如市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等，需要進(jìn)行有效的識(shí)別、評(píng)估和控制。風(fēng)險(xiǎn)管理的方法包括風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)降低、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)自留等。風(fēng)險(xiǎn)管理工具03為有效管理風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)或個(gè)人可利用各種風(fēng)險(xiǎn)管理工具，如保險(xiǎn)、期權(quán)、期貨等衍生金融工具以及資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新金融工具。投融資策略與風(fēng)險(xiǎn)管理企業(yè)投資決策分析02

投資項(xiàng)目評(píng)估方法凈現(xiàn)值法（NPV）通過(guò)計(jì)算項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流的凈現(xiàn)值，評(píng)估項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益。若NPV大于0，則項(xiàng)目具有投資價(jià)值。內(nèi)部收益率法（IRR）計(jì)算項(xiàng)目在投資期內(nèi)的平均年收益率，與基準(zhǔn)折現(xiàn)率比較，判斷項(xiàng)目的盈利能力。投資回收期法衡量項(xiàng)目從投資開(kāi)始到收回全部投資所需的時(shí)間，以評(píng)估項(xiàng)目的流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)項(xiàng)目的投資計(jì)劃、市場(chǎng)情況和行業(yè)趨勢(shì)等因素，預(yù)測(cè)項(xiàng)目未來(lái)各期的現(xiàn)金流入和流出?，F(xiàn)金流預(yù)測(cè)綜合考慮項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)利率和投資者要求的回報(bào)率等因素，確定合適的折現(xiàn)率。折現(xiàn)率確定現(xiàn)金流預(yù)測(cè)與折現(xiàn)率確定通過(guò)改變關(guān)鍵參數(shù)（如投資規(guī)模、產(chǎn)品價(jià)格、成本等），觀察項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的變化情況，以評(píng)估項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。根據(jù)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度，采用適當(dāng)?shù)姆椒ǎㄈ顼L(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整現(xiàn)金流等）對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行調(diào)整，以更準(zhǔn)確地反映項(xiàng)目的真實(shí)價(jià)值。敏感性分析和風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整敏感性分析融資渠道選擇與成本分析03資金穩(wěn)定性強(qiáng)股權(quán)融資獲得的資金屬于企業(yè)的永久資本，無(wú)需償還本金，降低了企業(yè)的償債壓力。提升企業(yè)信譽(yù)引入戰(zhàn)略投資者或風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，有助于提升企業(yè)的市場(chǎng)形象和信譽(yù)度。股權(quán)融資方式及優(yōu)缺點(diǎn)促進(jìn)企業(yè)成長(zhǎng)：引入外部投資者，可以為企業(yè)帶來(lái)新的管理經(jīng)驗(yàn)、市場(chǎng)資源和技術(shù)支持，推動(dòng)企業(yè)快速發(fā)展。股權(quán)融資方式及優(yōu)缺點(diǎn)股權(quán)融資可能導(dǎo)致企業(yè)原有股東的控制權(quán)被稀釋，甚至可能失去對(duì)企業(yè)的控制。控制權(quán)稀釋信息披露要求估值與定價(jià)問(wèn)題上市公司需要定期披露財(cái)務(wù)信息，增加了企業(yè)的信息透明度和監(jiān)管壓力。股權(quán)融資涉及對(duì)企業(yè)價(jià)值的評(píng)估和定價(jià)，可能因市場(chǎng)波動(dòng)、信息不對(duì)稱等因素導(dǎo)致估值不準(zhǔn)確。030201股權(quán)融資方式及優(yōu)缺點(diǎn)銀行貸款企業(yè)向銀行申請(qǐng)貸款，按期還本付息。企業(yè)債券企業(yè)發(fā)行債券，投資者購(gòu)買(mǎi)債券成為債權(quán)人，按期收取利息并在到期時(shí)收回本金。債權(quán)融資方式及成本計(jì)算租賃融資：企業(yè)通過(guò)租賃方式獲得資產(chǎn)使用權(quán)，并支付租金。債權(quán)融資方式及成本計(jì)算債權(quán)融資的主要成本是利息支出，根據(jù)借款金額、利率和借款期限計(jì)算。利息成本企業(yè)發(fā)行債券需要支付承銷(xiāo)費(fèi)、律師費(fèi)、會(huì)計(jì)師費(fèi)等發(fā)行費(fèi)用。發(fā)行費(fèi)用如評(píng)估費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)等。其他費(fèi)用債權(quán)融資方式及成本計(jì)算一種可以在特定條件下轉(zhuǎn)換為股票的債券，兼具債權(quán)和股權(quán)特性?？赊D(zhuǎn)換債券一種享有優(yōu)先權(quán)的股票，通常具有固定的股息率，并在公司清算時(shí)享有優(yōu)先受償權(quán)。優(yōu)先股一種附帶認(rèn)股權(quán)證的債券，持有者可以在規(guī)定時(shí)間內(nèi)以約定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)公司股票。附認(rèn)股權(quán)證債券混合融資工具介紹估值方法與技巧探討04市盈率法（P/ERatio）通過(guò)計(jì)算目標(biāo)公司與同行業(yè)可比公司之間的市盈率差異，來(lái)評(píng)估目標(biāo)公司的價(jià)值。該方法適用于盈利穩(wěn)定、可比性強(qiáng)的行業(yè)。市凈率法（P/BRatio）通過(guò)比較目標(biāo)公司與同行業(yè)公司的市凈率，來(lái)推斷目標(biāo)公司的市場(chǎng)價(jià)值。該方法適用于資產(chǎn)重、盈利能力與資產(chǎn)規(guī)模密切相關(guān)的行業(yè)。企業(yè)價(jià)值倍數(shù)法（EV/EBITDA）以企業(yè)價(jià)值（EV）與息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)（EBITDA）的比率來(lái)評(píng)估公司價(jià)值，適用于資本密集型行業(yè)。相對(duì)估值法應(yīng)用舉例預(yù)測(cè)公司未來(lái)的自由現(xiàn)金流，并將其折現(xiàn)至當(dāng)前價(jià)值，從而得到公司的內(nèi)在價(jià)值。該方法適用于現(xiàn)金流穩(wěn)定、可預(yù)測(cè)性強(qiáng)的行業(yè)。折現(xiàn)現(xiàn)金流法（DCF）通過(guò)預(yù)測(cè)公司未來(lái)的股利分配，并將其折現(xiàn)至當(dāng)前價(jià)值，來(lái)計(jì)算股票的內(nèi)在價(jià)值。適用于分紅穩(wěn)定、成長(zhǎng)性較低的公司。股利折現(xiàn)模型（DDM）關(guān)注公司的超額收益，即超過(guò)正常投資回報(bào)率的部分，并將其折現(xiàn)至當(dāng)前價(jià)值。適用于具有高增長(zhǎng)潛力或特殊競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司。剩余收益模型（RIM）絕對(duì)估值法原理及實(shí)踐高科技行業(yè)具有高成長(zhǎng)性、高風(fēng)險(xiǎn)性和高不確定性等特點(diǎn)，更適合采用絕對(duì)估值法，如折現(xiàn)現(xiàn)金流法和剩余收益模型。傳統(tǒng)行業(yè)如制造業(yè)、零售業(yè)等，通常具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流和盈利能力，適合采用相對(duì)估值法和折現(xiàn)現(xiàn)金流法進(jìn)行估值。金融行業(yè)由于金融行業(yè)公司資產(chǎn)和負(fù)債的特殊性，以及監(jiān)管政策的影響，需要采用專門(mén)的估值方法，如市凈率法和調(diào)整后的折現(xiàn)現(xiàn)金流法。不同行業(yè)估值特點(diǎn)比較并購(gòu)重組策略與案例分析05并購(gòu)類型及動(dòng)因剖析同行業(yè)間的并購(gòu)，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，提高行業(yè)集中度。上下游企業(yè)間的并購(gòu)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈整合，降低成本。跨行業(yè)、跨地域的并購(gòu)，實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)，降低風(fēng)險(xiǎn)。獲取資源、擴(kuò)大規(guī)模、提高品牌知名度、獲取先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)等。橫向并購(gòu)縱向并購(gòu)混合并購(gòu)并購(gòu)動(dòng)因交易方式選擇交易價(jià)格確定交易條件安排交易風(fēng)險(xiǎn)防范并購(gòu)交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)要點(diǎn)01020304現(xiàn)金交易、股權(quán)交易或混合交易等?；谀繕?biāo)企業(yè)估值，考慮市場(chǎng)供求關(guān)系、談判能力等。包括支付方式、支付期限、交割條件等。識(shí)別潛在風(fēng)險(xiǎn)，制定應(yīng)對(duì)措施，如盡職調(diào)查、擔(dān)保措施等。某互聯(lián)網(wǎng)巨頭并購(gòu)某知名電商平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)流量變現(xiàn)和電商業(yè)務(wù)布局。案例一某大型制造業(yè)企業(yè)并購(gòu)某高端技術(shù)公司，提升技術(shù)水平和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。案例二某跨國(guó)集團(tuán)并購(gòu)某國(guó)內(nèi)知名品牌，拓展中國(guó)市場(chǎng)，提升品牌影響力。案例三某私募基金主導(dǎo)某上市公司并購(gòu)重組，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合和市值提升。案例四成功并購(gòu)案例分享監(jiān)管政策解讀與合規(guī)建議06國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)如巴塞爾委員會(huì)、國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織等發(fā)布的關(guān)于投融資活動(dòng)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和指導(dǎo)原則，強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)管理和透明度。國(guó)際監(jiān)管政策中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等發(fā)布的關(guān)于投融資活動(dòng)的監(jiān)管政策，包括資本管理、信息披露、關(guān)聯(lián)交易等方面的規(guī)定。國(guó)內(nèi)監(jiān)管政策國(guó)內(nèi)外監(jiān)管政策概述審查融資行為的合規(guī)性確保融資行為符合金融監(jiān)管要求，避免非法集資、違規(guī)擔(dān)保等行為。審查信息披露的合規(guī)性確保企業(yè)按照相關(guān)法規(guī)要求進(jìn)行信息披露，保障投資者知情權(quán)。審查投資項(xiàng)目的合規(guī)性確保投資項(xiàng)目符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)保政策、土地政策等相關(guān)法規(guī)要求。合規(guī)