【我國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)研究9800字（論文）】

我國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)研究目錄TOC\o"1-2"\h\u69881商業(yè)銀行開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)研究綜述 243511.1商業(yè)銀行和投資銀行的概念界定 298711.2商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)的類型 380221.3國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行開(kāi)展投行業(yè)務(wù)的背景 4287502相應(yīng)的理論依據(jù)及優(yōu)勢(shì) 4216132.1商業(yè)銀行開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)的理論依據(jù) 4184732.2我國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì) 5238333

國(guó)內(nèi)投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀 673103.1國(guó)內(nèi)投資銀行行的產(chǎn)品介紹 6141633.2我國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀 881363.3我國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)展投行業(yè)務(wù)面臨的問(wèn)題 10121684國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的對(duì)策 1127184.1宏觀方面的對(duì)策 11269514.2微觀方面的對(duì)策 1242835總結(jié) 13摘要：隨著全球經(jīng)濟(jì)金融全球化和國(guó)際金融市場(chǎng)一體化的不斷深入以及世界經(jīng)濟(jì)各國(guó)不斷加速適應(yīng)科技創(chuàng)新，混合資本經(jīng)營(yíng)已逐漸成為大勢(shì)所趨。在金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈的大背景下，政策開(kāi)放加劇了商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)壓力并且壓縮了我國(guó)商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展的空間。因此，本文首先介紹了投資銀行和商業(yè)銀行的基本概念、業(yè)務(wù)類型及發(fā)展背景；其次，分析了我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的理論依據(jù)和優(yōu)勢(shì)；然后對(duì)我對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀進(jìn)行了詳細(xì)的理論分析和案例介紹；最后針對(duì)投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題的現(xiàn)狀提出了具體的建議。關(guān)鍵詞：投資銀行業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)債券承銷業(yè)務(wù)引言金融市場(chǎng)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)首先在西方經(jīng)濟(jì)體發(fā)生了變化，終結(jié)了金融領(lǐng)域的全能銀行。外資全能銀行的出現(xiàn)，肯定會(huì)給我國(guó)商業(yè)銀行的發(fā)展和民生帶來(lái)巨大的影響，這就要求我國(guó)商業(yè)銀行在混業(yè)經(jīng)營(yíng)中進(jìn)行有力而及時(shí)的轉(zhuǎn)型。伴著中國(guó)金融業(yè)改革的加快和利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加快，業(yè)務(wù)操作自由化已成為必然趨勢(shì)，金融機(jī)構(gòu)和資本市場(chǎng)將相互促進(jìn)。因此，要繼續(xù)加快推進(jìn)商業(yè)銀行控股改革發(fā)展步伐，大力開(kāi)展外商投資銀行控股業(yè)務(wù)，完成發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整，與發(fā)達(dá)國(guó)家的商業(yè)銀行平起平坐，維護(hù)自身的客戶資源和資本來(lái)源。商業(yè)投資銀行工作要積極適應(yīng)發(fā)展新形勢(shì),發(fā)現(xiàn)發(fā)展新機(jī)遇。一方面,要積極開(kāi)展投資銀行金融業(yè)務(wù),成為新的我國(guó)支柱經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù);另一方面,要繼續(xù)大力開(kāi)展新金融業(yè)務(wù),為我國(guó)商業(yè)投資銀行的業(yè)務(wù)開(kāi)展工作注入新的勃勃生機(jī),完成其在新形勢(shì)下的行業(yè)轉(zhuǎn)型改造升級(jí)。當(dāng)時(shí)，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和金融業(yè)創(chuàng)新的實(shí)踐下，本文經(jīng)過(guò)對(duì)所選課題文獻(xiàn)的歸納整理，了解了課題相應(yīng)的理論知識(shí)，分析銀行相關(guān)的數(shù)據(jù)，總結(jié)國(guó)內(nèi)銀行內(nèi)投資業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀以及暴露的短板，再結(jié)合國(guó)內(nèi)銀行實(shí)際生存環(huán)境，提出自己的建議，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。商業(yè)銀行開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)研究綜述1.1商業(yè)銀行和投資銀行的概念界定商業(yè)銀行泛指是以商業(yè)信用的形式開(kāi)立為主以存款、貸款、外匯和其他儲(chǔ)蓄為金融媒介的商業(yè)金融機(jī)構(gòu)。其日常經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)涉及接受群眾存款、承辦貸款、開(kāi)局銀行票據(jù)以及貼現(xiàn)貸款等業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行一般沒(méi)有行使發(fā)行傳統(tǒng)貨幣的任何權(quán)利,其傳統(tǒng)貨幣業(yè)務(wù)主要功能是存貸款管理業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)體系中發(fā)揮著重要作用，并且其影響力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他金融機(jī)構(gòu)。投資銀行也就是最典型的一類投資性商業(yè)金融機(jī)構(gòu)。投資銀行集團(tuán)是一家提供金融經(jīng)紀(jì)投資服務(wù)的大型金融機(jī)構(gòu)，其主要是通過(guò)在證券市場(chǎng)上進(jìn)行相應(yīng)的運(yùn)轉(zhuǎn)，從而來(lái)募集社會(huì)閑置資金。業(yè)務(wù)種類很多，具體有個(gè)人理財(cái)、替發(fā)行人向社會(huì)銷售股票、管理企業(yè)并購(gòu)、資產(chǎn)重新組建、投資債券等等。其特點(diǎn)就是投資地集中在證券市場(chǎng)上，統(tǒng)一進(jìn)行綜合運(yùn)作。1.2商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)的類型投資銀行業(yè)務(wù)是一項(xiàng)新興起的并不斷創(chuàng)新的業(yè)務(wù)，不同研者對(duì)投資銀行業(yè)務(wù)范圍的定義以及研究也不是完全相同的，但大體的業(yè)務(wù)范圍差別也并不是很多大，本文主要介紹以下八類核心投資銀行業(yè)務(wù)。

（1）證券承銷

證券承銷指一級(jí)資本市場(chǎng)里面發(fā)行人委托相應(yīng)的專業(yè)機(jī)構(gòu)將企業(yè)股票向社會(huì)公開(kāi)出售，來(lái)募得資金。其流程有多個(gè)步驟，主要內(nèi)容是審核準(zhǔn)備工作、得到有關(guān)部門的批準(zhǔn)、在證券市場(chǎng)交易等。其業(yè)務(wù)重點(diǎn)涉及到三類方式，分別是承包出售、代理銷售、獨(dú)家出售。

（2）證券交易證券交易承銷是自有證券市場(chǎng)承銷的一種方式，其主要業(yè)務(wù)是投資銀行機(jī)構(gòu)以次級(jí)證券市場(chǎng)為交易地，受委托人的同意，進(jìn)行股票的買賣。業(yè)務(wù)不同，其所扮演的角色也就不一樣，具體分為三大類:中國(guó)證券交易經(jīng)紀(jì)商、證券交易自營(yíng)商和中國(guó)證券市場(chǎng)做空上市商。

（3）資金運(yùn)作其是商業(yè)銀行主要的業(yè)務(wù)，通俗來(lái)說(shuō)該機(jī)構(gòu)和委托人簽訂一系列的資金管理的協(xié)議。協(xié)議內(nèi)容包括運(yùn)營(yíng)方式、限制條件、目的等等，繼而拿委托人的資產(chǎn)在市場(chǎng)上通過(guò)一定的方式進(jìn)行專業(yè)化運(yùn)作，運(yùn)營(yíng)得到的收益按照一定比例分成，在另外獲取一定的運(yùn)作費(fèi)用。(4)企業(yè)購(gòu)買合并眾所周知，企業(yè)并購(gòu)是企業(yè)發(fā)展規(guī)模擴(kuò)大的最有效的方式，而投行在這里面擔(dān)任的角色就是替委托人擬定最有利的并購(gòu)計(jì)劃，并獲取一部分服務(wù)費(fèi)用。

(5)投資咨詢?nèi)嗽擁?xiàng)業(yè)務(wù)是投行里比較常見(jiàn)的業(yè)務(wù)，也有專門的職位，主要內(nèi)容就是用自己的專業(yè)知識(shí)以及對(duì)行業(yè)內(nèi)理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知，向客戶分析或者建議。值得一提的是，主要的受眾不是個(gè)人，而是家族企業(yè)或者政府有關(guān)部門，通過(guò)給客戶提供較為合理、風(fēng)險(xiǎn)較低的投資計(jì)劃，收取一部分服務(wù)金。

（6）高收益投資高收益投資意味著風(fēng)險(xiǎn)不明確，專業(yè)術(shù)語(yǔ)是風(fēng)投。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是財(cái)力雄厚的企業(yè)或者個(gè)人，將閑置資金投向每一個(gè)行業(yè)獲取高收益回報(bào)，其應(yīng)用于的行業(yè)的特點(diǎn)有：高新技術(shù)型、自身企業(yè)潛力大、市場(chǎng)前景好、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益等等。

（7）提供融資方案眾所周知，企業(yè)發(fā)展需要一定的資金。由于自身實(shí)力不雄厚或者其他因素造成企業(yè)拓展自身業(yè)務(wù)或規(guī)模時(shí)沒(méi)有可用資金，這時(shí)候，企業(yè)就會(huì)選擇融資方法。投行相當(dāng)于顧問(wèn)一樣，在分析完該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況后，結(jié)合專業(yè)的理論，給予這些企業(yè)相適應(yīng)的融資方案，促成企業(yè)融資成功。（8）拓展業(yè)務(wù)

投行里還有一項(xiàng)業(yè)務(wù)，就是開(kāi)發(fā)拓展新的交易項(xiàng)目。因?yàn)槭袌?chǎng)是多變的，意味著投資方式也在不斷的變化，一味的守著舊的業(yè)務(wù)對(duì)投行的發(fā)展不是很好，需要不斷根據(jù)實(shí)際的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策來(lái)制定新的業(yè)務(wù)，這樣才能創(chuàng)造更高的收益。1.3國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行開(kāi)展投行業(yè)務(wù)的背景1995年頒布的《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法》排除商業(yè)銀行直接或間接從事股票業(yè)務(wù)的可能性。而商業(yè)銀行可以通過(guò)海外收購(gòu)，設(shè)立非銀行金融機(jī)構(gòu)，履行國(guó)庫(kù)債券和金融咨詢服務(wù)等投資銀行服務(wù)，也可以在海外收購(gòu)或設(shè)立非銀行金融機(jī)構(gòu)，執(zhí)行證券業(yè)務(wù)。自2000年10月以來(lái),隨著中國(guó)人民銀行一系列金融政策相繼發(fā)布出臺(tái),商業(yè)投資銀行人員可以依法申請(qǐng)公開(kāi)認(rèn)購(gòu)和自行贖回開(kāi)放式證券基金產(chǎn)品份額權(quán)并提供金融證券基金理財(cái)投資咨詢師、商業(yè)用途的融資、借貸業(yè)務(wù)、承接銷售債券以及期貨交易等商業(yè)投資銀行代理服務(wù)，商業(yè)投資銀行人員可以依法進(jìn)行金融綜合投資經(jīng)營(yíng)的各種政策限制環(huán)境正在逐步得到有效緩解。2017年,銀監(jiān)會(huì)會(huì)再次下發(fā)文件,讓商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)沿著推動(dòng)科技創(chuàng)新企業(yè)進(jìn)入成長(zhǎng)發(fā)展周期路線推進(jìn)優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)。有效控制增加各類科技金融企業(yè)創(chuàng)新金融產(chǎn)品供給服務(wù)總量,促進(jìn)科技銀行業(yè)各類業(yè)務(wù)的健康發(fā)展以及創(chuàng)造更大的收益。2相應(yīng)的理論依據(jù)及優(yōu)勢(shì)2.1商業(yè)銀行開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)的理論依據(jù)（1）范圍經(jīng)濟(jì)理論對(duì)于金融機(jī)構(gòu)如商業(yè)銀行而言，范圍經(jīng)濟(jì)理論是泛指任何當(dāng)一個(gè)商業(yè)銀行在不斷擴(kuò)大自身金融業(yè)務(wù)范圍或者有新增金融產(chǎn)品的必要時(shí)候,商業(yè)銀行的整體邊際運(yùn)營(yíng)收益就會(huì)增加或者使其邊際運(yùn)營(yíng)成本收益降低。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，當(dāng)銀行經(jīng)過(guò)拓展一部分業(yè)務(wù)，目的是為了獲得更多的收益；在這個(gè)過(guò)程中，在產(chǎn)生效益的同時(shí)也會(huì)產(chǎn)生一定的費(fèi)用支出的，假如這個(gè)效益大于費(fèi)用支出，說(shuō)明該新業(yè)務(wù)產(chǎn)生了范圍經(jīng)濟(jì)，取得了很好的效果。也可以說(shuō)業(yè)務(wù)能否取得區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)效果是銀行開(kāi)拓新業(yè)務(wù)的關(guān)鍵。所以，想要開(kāi)辟新的業(yè)務(wù)通道時(shí)，需要分析該業(yè)務(wù)的市場(chǎng)前景以及能帶來(lái)的收益量，從而制定科學(xué)有效的發(fā)展計(jì)劃（2）資產(chǎn)專用性理論對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)專用性理論為其投資銀行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新提供了支持。據(jù)相關(guān)資料，可以得出銀行機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)的構(gòu)成涉及到方方面面，例如，有不可變動(dòng)資產(chǎn)、可交易的資金以及隱藏的隱形資源等。其特點(diǎn)就是不唯一性，只要可以帶來(lái)收益，都可以靈活變通，這就為銀行資產(chǎn)的流動(dòng)打下了夯實(shí)的基礎(chǔ)。當(dāng)出現(xiàn)行業(yè)危機(jī)時(shí)，銀行抗風(fēng)險(xiǎn)能力也就大大的提升，這也是為什么像金融危機(jī)這類“黑天鵝”過(guò)后，銀行還屹立在金融業(yè)的原因。（3）投資組合理論投資組合中理論廣泛指由各種投資證券綜合組成的一種投資證券組合,其投資收益率一般是計(jì)算的平均值，而不是總體值，特點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)小。拿美國(guó)證券市場(chǎng)舉例來(lái)說(shuō),馬科維茨的證券投資資產(chǎn)組合策略理論被廣泛證明已經(jīng)是一個(gè)有效的成功案例,企業(yè)或者個(gè)人將該理論廣泛使用于投資理財(cái)產(chǎn)品上。客觀層面來(lái)說(shuō)，投行的這些產(chǎn)品存在的意義也是在規(guī)范行業(yè)合理化，保證了市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，有效減少了金融風(fēng)險(xiǎn)。2.2我國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)（1）宏觀環(huán)境具備發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的良好條件中國(guó)的資金市場(chǎng)近年來(lái)一直在迅速平穩(wěn)增長(zhǎng)。票據(jù)證券市場(chǎng)和短期銀行債券市場(chǎng)的辦理建立和發(fā)展規(guī)范市場(chǎng)運(yùn)作,商業(yè)銀行匯票的辦理承兌和國(guó)內(nèi)銀行信用證的辦理開(kāi)立等為發(fā)展商業(yè)匯票銀行業(yè)務(wù)開(kāi)辟了新的金融業(yè)務(wù)發(fā)展領(lǐng)域。與此同時(shí)資本流動(dòng)市場(chǎng)和國(guó)際貨幣政策市場(chǎng)的良好協(xié)調(diào)平衡發(fā)展為屬于商業(yè)投資銀行的外商投資銀行金融業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展升級(jí)提供了巨大發(fā)展空間。資本市場(chǎng)流動(dòng)國(guó)際市場(chǎng)的快速健康穩(wěn)定發(fā)展及其與其他國(guó)際市場(chǎng)資金進(jìn)入流動(dòng)資本市場(chǎng)的緊密相互銜接,為推動(dòng)我國(guó)國(guó)際商業(yè)金融投資銀行積極探索發(fā)展更多不同業(yè)務(wù)類型的國(guó)際商業(yè)金融投資銀行業(yè)并創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)管理模式體系提供了諸多新的有利條件。（2）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)條件近些年來(lái),我國(guó)委托商業(yè)投資銀行代理從事商業(yè)投資銀行代理業(yè)務(wù)的融資條件愈發(fā)寬松,商業(yè)投資銀行代理可以根據(jù)自身市場(chǎng)實(shí)際發(fā)展條件選擇開(kāi)展不同業(yè)務(wù)類型的商業(yè)投資銀行代理業(yè)務(wù)。目前中國(guó)正在順利推進(jìn)所提供的給側(cè)三個(gè)結(jié)構(gòu)性性改革也是我國(guó)商業(yè)投資銀行積極加快培育發(fā)展新型證券投資銀行的一個(gè)重要有利條件。商業(yè)銀行要捕捉時(shí)代的機(jī)會(huì)，充分利用資本，客戶素質(zhì)高的優(yōu)勢(shì)，充分利用硬件設(shè)施的完善提高培訓(xùn)人力資源儲(chǔ)備，積極降低的杠桿彌補(bǔ)不足，充分利用投行的發(fā)展改善盈利結(jié)構(gòu)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。3

國(guó)內(nèi)投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀3.1國(guó)內(nèi)投資銀行行的產(chǎn)品介紹因?yàn)槊總€(gè)行業(yè)所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是不一樣的，所以每個(gè)投行的產(chǎn)品都是不同的。雖然由國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策在宏觀調(diào)控，但在前文說(shuō)了，每個(gè)投行的開(kāi)發(fā)理財(cái)產(chǎn)品的準(zhǔn)則是該產(chǎn)品是否能帶來(lái)區(qū)域經(jīng)濟(jì)。而每個(gè)城市的“龍頭產(chǎn)業(yè)”、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行速度、群眾投資意識(shí)、硬件設(shè)施等等都是不一樣的，這就意味著每個(gè)地方的投行的業(yè)務(wù)組成會(huì)因地施策。例如，上海、香港等地經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平比起內(nèi)陸城市較快，人們從小就耳濡目染長(zhǎng)輩們?cè)谏毯Ｖ写蚱?，加上所處的“利益為主”的環(huán)境，會(huì)有敏感的投資意識(shí)，這些地方的投行，就會(huì)比起內(nèi)陸的投行產(chǎn)品業(yè)務(wù)種類更多，如果業(yè)務(wù)有市場(chǎng)，就有收益，其中的佼佼者就是工商銀行旗下的投行；而內(nèi)陸一些城市因?yàn)榻?jīng)濟(jì)發(fā)展水平緩慢，人們對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品有種不信任感，此地域的投行業(yè)務(wù)種類組成比較簡(jiǎn)單，以短時(shí)間理財(cái)產(chǎn)品最為常見(jiàn)，多半是和企業(yè)和政府有關(guān)部門合作，從而取得服務(wù)費(fèi)。圖1為國(guó)內(nèi)各商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)產(chǎn)品，從圖中的數(shù)據(jù)得出，資金實(shí)力雄厚的銀行正在朝著業(yè)務(wù)多元化的路上奔去，例如優(yōu)化借貸業(yè)務(wù)、企業(yè)并購(gòu)方案的策劃、建立理財(cái)咨詢師等金融業(yè)務(wù),以及與長(zhǎng)期資金市場(chǎng)投資管理關(guān)系密切的短期資金融資券商等業(yè)務(wù)。圖1國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)產(chǎn)品銀行名稱主要業(yè)務(wù)工商銀行企業(yè)財(cái)務(wù)資產(chǎn)管理戰(zhàn)略咨詢、銀團(tuán)貸款、債券基金資產(chǎn)管理承銷、并購(gòu)融資財(cái)務(wù)顧問(wèn)、資產(chǎn)合理配置資金證券化、上市和商業(yè)銀行融資發(fā)債的專業(yè)財(cái)務(wù)顧問(wèn)以及管理咨詢服務(wù)、企業(yè)資信服務(wù)農(nóng)業(yè)銀行債券資產(chǎn)承銷、銀團(tuán)貸款、資產(chǎn)配置證券化、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等金融業(yè)務(wù)中國(guó)銀行債券信托融資、并購(gòu)咨詢顧問(wèn)、上市公司培育咨詢顧問(wèn)、資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢顧問(wèn)等主營(yíng)業(yè)務(wù)建設(shè)銀行公司債務(wù)資產(chǎn)融資專業(yè)工具銀行理財(cái)、銀團(tuán)貸款、債券資產(chǎn)承銷、證券化等各類大型投行融資業(yè)務(wù)交通銀行短期融資券主承銷、權(quán)益資產(chǎn)服務(wù)、并購(gòu)顧問(wèn)服務(wù)、并購(gòu)融資服務(wù)工行是最為重視投行業(yè)務(wù)發(fā)展,且投行業(yè)務(wù)開(kāi)展最為完善的國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行,得益于有獨(dú)立的組織機(jī)構(gòu)。評(píng)價(jià)一個(gè)投行工作好與不好，關(guān)鍵在于其內(nèi)部組織架構(gòu)的管理是否清晰。該投行根據(jù)實(shí)際的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、自身的優(yōu)勢(shì)長(zhǎng)處、資金實(shí)力、開(kāi)展的業(yè)務(wù)等方面都建立了獨(dú)立的分部門，這種組織模式的優(yōu)點(diǎn)是便于管理，分工明確。這是工商銀行在經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略上重視投行的具體表現(xiàn)，對(duì)于其他投行來(lái)說(shuō)，也是寶貴的經(jīng)驗(yàn)財(cái)富。農(nóng)行在其業(yè)務(wù)發(fā)展理念上，有著獨(dú)特的見(jiàn)解。據(jù)閱讀的資料表明，該行的服務(wù)宗旨是“給每一位客戶提供不一樣的服務(wù)”，提倡在融合資金的同時(shí)也要拓展新方式，讓融資過(guò)程更顯智慧。其投行主打的是債券交易的業(yè)務(wù)，創(chuàng)新工作方式方法，將債券和股權(quán)有機(jī)的結(jié)合，切實(shí)滿足客戶的實(shí)際需要。其投行發(fā)展的新模式種類很多，例如利用債務(wù)來(lái)融合資金、為小型個(gè)人客戶承包出售股票、建設(shè)專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)等等。但是從投行業(yè)務(wù)發(fā)展的規(guī)模來(lái)看，還是工行更勝一籌，據(jù)資料數(shù)據(jù)顯示，從2018年-2020年，投行市場(chǎng)份額排名中，工行都是首位，僅2020年，工行總共實(shí)現(xiàn)承銷投資項(xiàng)目達(dá)到了2600余個(gè)，項(xiàng)目總資金達(dá)到了19040多億元。中國(guó)銀行公司是目前我國(guó)最早在國(guó)內(nèi)利用香港近地客戶資源積極開(kāi)展本地投資銀行金融業(yè)務(wù)的投資銀行企業(yè)集團(tuán),從1984年正式成立上海中銀商業(yè)投資銀行到2011年初中國(guó)銀行總行正式成立本地投資銀行業(yè)務(wù)模塊,在我國(guó)商業(yè)投資銀行正式拓展本地投資銀行金融業(yè)務(wù)拓展領(lǐng)域前已積累了豐富的本地客戶資源、強(qiáng)大的金融產(chǎn)品服務(wù)體系及較為系統(tǒng)的企業(yè)綜合金融風(fēng)險(xiǎn)管控業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)。目前中國(guó)銀行緊緊圍繞投行集團(tuán)金融發(fā)展重大戰(zhàn)略,在國(guó)內(nèi)、國(guó)外兩個(gè)金融市場(chǎng)初步基本構(gòu)建了以專業(yè)結(jié)構(gòu)化投融資、專業(yè)金融財(cái)務(wù)顧問(wèn)、資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理及投行融資一體化金融服務(wù)體系為主要核心的金融產(chǎn)品服務(wù)體系。投資銀行理財(cái)模塊先后成功推出了控股結(jié)構(gòu)化融資投融通、控股上市公司培育財(cái)務(wù)顧問(wèn)、并購(gòu)?fù)顿Y財(cái)務(wù)顧問(wèn)、中銀融智顧問(wèn)等十幾項(xiàng)系列創(chuàng)新理財(cái)產(chǎn)品,并大力支持拓展旗下投資銀行組合理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)。交通銀行2013年大力推廣境內(nèi)外證券上市、并購(gòu)財(cái)務(wù)顧問(wèn)等金融綜合咨詢服務(wù),主動(dòng)積極探尋與新興產(chǎn)業(yè)投資基金機(jī)構(gòu)合作的專業(yè)并購(gòu)顧問(wèn)服務(wù)創(chuàng)新模式,持續(xù)大力推動(dòng)投行財(cái)務(wù)類專業(yè)理財(cái)融資模式技術(shù)創(chuàng)新,成為國(guó)內(nèi)國(guó)家首批銀行信貸資產(chǎn)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型試點(diǎn)并先后取得多項(xiàng)國(guó)際領(lǐng)先研究成果。2014年，投資銀行部門高度關(guān)注地方政府債券的政策動(dòng)向，在地方政府債券市場(chǎng)上遙遙領(lǐng)先。2015年，投資銀行部門率先推進(jìn)了熊貓債券、永久性債券、海外債券等革新性債券，并未第一個(gè)主權(quán)國(guó)債、第一個(gè)國(guó)際銀行金融債券提供了擔(dān)保。積極參與政府引導(dǎo)基金，并購(gòu)基金，ppp基金，養(yǎng)老基金等事業(yè)創(chuàng)新，幫助一批企業(yè)在中國(guó)香港成功上市。2016年，投資銀行部門抓住跨境并購(gòu)機(jī)遇，積極探索科技金融投資與貸款掛鉤試點(diǎn)，積極推進(jìn)契約型基金，并購(gòu)基金，及其他項(xiàng)目創(chuàng)新。3.2我國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀（1）國(guó)外銀行的實(shí)力強(qiáng)勁雖然中國(guó)在國(guó)際上話語(yǔ)權(quán)的不斷提高，同時(shí)也在積極推進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)一體化，但也蘊(yùn)含著危機(jī)，既國(guó)外銀行的業(yè)務(wù)在深入到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上來(lái)，對(duì)于本國(guó)銀行的發(fā)展，受到了一定的影響。其在發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)方面相對(duì)成熟，在金融發(fā)展業(yè)務(wù)模式、金融服務(wù)產(chǎn)品和相關(guān)服務(wù)等等方面比國(guó)內(nèi)大型商業(yè)銀行自身具有更強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和優(yōu)勢(shì)。然而，中國(guó)的目標(biāo)客戶總數(shù)有限。作為長(zhǎng)期投資戰(zhàn)略決定投資者,銀行金融改革特別多的是國(guó)內(nèi)外資大型金融機(jī)構(gòu)的大量進(jìn)駐,有效推動(dòng)了國(guó)內(nèi)銀行在風(fēng)險(xiǎn)管控方面的能力，引入了大量的專業(yè)素養(yǎng)強(qiáng)的人才，完善了國(guó)內(nèi)銀行的組織架構(gòu)，促使企業(yè)金融技術(shù)創(chuàng)新和企業(yè)危機(jī)意識(shí)的提高。雖然國(guó)內(nèi)外銀行一起競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)點(diǎn)很多，但由于國(guó)內(nèi)銀行發(fā)展歷史短，國(guó)內(nèi)銀行還是存在短板。比如業(yè)務(wù)的模式比較陳舊，無(wú)法適應(yīng)日新月異的金融環(huán)境；服務(wù)質(zhì)量還有待提升；收入來(lái)源渠道單一；知名度不高等等。因此，國(guó)內(nèi)銀行提升同行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力、發(fā)展多元化業(yè)務(wù)勢(shì)在必行。（2）國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)格局國(guó)內(nèi)大部分銀行的主要收入來(lái)源分為四類，分別是貸款所收的的利息以及客戶定活期的利息差值；儲(chǔ)備金的利息，有中國(guó)銀行支付；中間業(yè)務(wù)帶來(lái)的服務(wù)費(fèi)；其他業(yè)務(wù)的服務(wù)費(fèi)。其中,投資銀行利息業(yè)務(wù)收入屬于非固定利息收入中間業(yè)務(wù)中的收入。在我國(guó)投資銀行金融業(yè)務(wù)快速發(fā)展中,商業(yè)銀行業(yè)務(wù)應(yīng)能夠充分利用和有效依托自身獨(dú)特技術(shù)優(yōu)勢(shì),必須迅速發(fā)展占領(lǐng)市場(chǎng),通過(guò)金融產(chǎn)品和信息技術(shù)的不斷創(chuàng)新,彌補(bǔ)自身的不足,形成新的核心市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。在銀行利率浮動(dòng)市場(chǎng)化和資本競(jìng)爭(zhēng)日益加劇的巨大背景下,商業(yè)投資銀行大力開(kāi)展商業(yè)投資銀行管理業(yè)務(wù),增加非吸收利息銀行業(yè)務(wù)收入已經(jīng)成為發(fā)展商業(yè)投資銀行的必然選擇。2020年，工行、建行、農(nóng)行、中國(guó)銀行非利息收入分別為1466.68億元、1315.12億元、911.66億元、886.4億元。從非利息收入的絕對(duì)金額來(lái)看，工行是最大的，主要是業(yè)務(wù)量大，規(guī)模大。然而，中國(guó)銀行的非利息收入規(guī)模在四家銀行中排名最后，這表明中國(guó)銀行的中間業(yè)務(wù)發(fā)展滯后。圖為四大國(guó)有商業(yè)銀行的非利息收入。圖1四大商業(yè)銀行2020年非利息收入數(shù)據(jù)來(lái)源：2020年工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行年報(bào)目前由于我國(guó)大型商業(yè)投資銀行業(yè)務(wù)投資銀行主營(yíng)業(yè)務(wù)整體發(fā)展還并不成熟,很多大型商業(yè)投資銀行對(duì)近年投資銀行主營(yíng)業(yè)務(wù)并沒(méi)有明確的業(yè)務(wù)分類,各商業(yè)銀行近年財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)近年投資銀行主營(yíng)業(yè)務(wù)的具體定位也不相同,使得近年投資銀行主營(yíng)業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)比較匱乏,為了清晰的位地展示近年我國(guó)大型商業(yè)投資銀行業(yè)務(wù)投資銀行主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分布情況,本文分別選取以中國(guó)工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行為主要代表的四家大型國(guó)有銀行業(yè)務(wù)進(jìn)行詳細(xì)介紹。表2四大國(guó)有銀行投行業(yè)務(wù)收入（億元）銀行名稱2020年2019年2018年2017年2016年工商銀行214.6236.06236.11231.89250.24建設(shè)銀行70.6651.58104.4699.06113.68農(nóng)業(yè)銀行99.2384.3488.8783.5890.5中國(guó)銀行63.1147.3335.3256.1557.01數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND及四大商業(yè)銀行2016-2020年報(bào)表2為國(guó)有四大銀行投資銀行收入數(shù)據(jù)，上圖表中我們可以明顯看出在收入規(guī)模大小方面,工商銀行和中國(guó)建設(shè)銀行的四大投行投資業(yè)務(wù)收入整體規(guī)模較大,中國(guó)銀行的四大投行投資業(yè)務(wù)收入整體規(guī)模較小。在收入增速放緩方面,國(guó)有投資四大行在2016年以后的國(guó)投行主營(yíng)業(yè)務(wù)收入普遍同比增長(zhǎng)較慢,特別的,對(duì)于中國(guó)銀行而言,可以看出中國(guó)銀行投行業(yè)務(wù)在2016年-2017年間發(fā)展較為穩(wěn)定,但在2017-2018年業(yè)務(wù)收入發(fā)生了大幅的下滑。其形成原因主要可以分為兩個(gè)大方面,外因主要可能是銀行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境普遍發(fā)生惡化、業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈和近期銀行業(yè)務(wù)發(fā)展經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略發(fā)生調(diào)整;另外內(nèi)因也有可能主要是中國(guó)銀行投資銀行銀行業(yè)務(wù)自身發(fā)展存在的根本問(wèn)題。比如,產(chǎn)品業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)以及銀行業(yè)務(wù)模式種類的單一、運(yùn)營(yíng)管理模式相對(duì)落后、業(yè)務(wù)流程非常繁瑣、項(xiàng)目管理不精細(xì)等等,從而直接導(dǎo)致中國(guó)銀行投資銀行銀行業(yè)務(wù)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力比其他大型國(guó)有銀行弱,市場(chǎng)份額不斷出現(xiàn)下降。所以,中國(guó)銀行項(xiàng)目應(yīng)充分借鑒中國(guó)工商銀行的多年投行主營(yíng)業(yè)務(wù)綜合發(fā)展實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)以不斷擴(kuò)大投行主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。3.3我國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)展投行業(yè)務(wù)面臨的問(wèn)題（1）銀行業(yè)務(wù)受限，相關(guān)法律條例不健全目前,由于國(guó)家法律和相關(guān)政策的雙重制約,許多大型商業(yè)投資銀行和金融機(jī)構(gòu)無(wú)法在我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融市場(chǎng)上正常經(jīng)營(yíng)執(zhí)行證券投資銀行相關(guān)業(yè)務(wù)。從相關(guān)國(guó)家今年頒布實(shí)施的相關(guān)法律法規(guī)文件中也可以明顯看出,商業(yè)投資銀行股東不得在金融市場(chǎng)上非法從事私營(yíng)投資銀行管理業(yè)務(wù)且同時(shí)不得向私營(yíng)投資公司或其他金融服務(wù)組織進(jìn)行投資。因此，相關(guān)的法律法規(guī)沒(méi)有得到適當(dāng)?shù)闹贫?，投資銀行的工作受到了拖延。在業(yè)務(wù)處理過(guò)程中，由于工作標(biāo)準(zhǔn)不完全統(tǒng)一，導(dǎo)致工作過(guò)程中存在諸多障礙。（2）發(fā)展業(yè)務(wù)能力有待提升據(jù)有關(guān)專家學(xué)者們的研究得出，當(dāng)前國(guó)內(nèi)投行的業(yè)務(wù)種類單一，還有較大的發(fā)展空間，這就是必須要求一個(gè)相互適應(yīng)的過(guò)程?？蛻羧旱姆?wù)和管理能力及其操作技巧還有待進(jìn)一步加強(qiáng)。一般來(lái)說(shuō),商業(yè)銀行所選擇的都是單獨(dú)運(yùn)營(yíng)的業(yè)務(wù)模式,銀行的內(nèi)部理財(cái)產(chǎn)品缺乏與投行產(chǎn)品的對(duì)接。同時(shí)，在發(fā)展過(guò)程中還沒(méi)有形成一種合適的實(shí)際活動(dòng)機(jī)制。在實(shí)際發(fā)展過(guò)程中，投資銀行是一種高回報(bào)、高風(fēng)險(xiǎn)的金融業(yè)務(wù)。我國(guó)在探索和積累經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，相關(guān)的運(yùn)行機(jī)制和業(yè)務(wù)流程不完善，缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)防范體系。（3）運(yùn)營(yíng)思想較為落后因?yàn)槠浒l(fā)展周期較短，所以在內(nèi)部運(yùn)營(yíng)思想上，比起國(guó)外先進(jìn)的投行，還是有些落后。而運(yùn)營(yíng)思想是一個(gè)企業(yè)發(fā)展的靈魂，有關(guān)管理層必須要重視這個(gè)問(wèn)題。國(guó)外投行的有些先進(jìn)的理念，值得借鑒，具體如下：第一，嚴(yán)格控制、安全運(yùn)營(yíng)，重視資本充足率，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力；第二，深化內(nèi)部管理，合理有效的制定管理制度，提高日常運(yùn)營(yíng)速率；第三，明確目標(biāo)，服務(wù)、業(yè)務(wù)、效益、結(jié)構(gòu)同時(shí)是四個(gè)目標(biāo)?，F(xiàn)在很多股份制銀行都在快速擴(kuò)張，要想長(zhǎng)期發(fā)展，必須同時(shí)做四件事；第四，提高自身知名度，只有要求負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)的人必須具備過(guò)硬的知識(shí)素養(yǎng)，才能滿足客戶的需求；第五，感知風(fēng)險(xiǎn)的能力要強(qiáng)，這也是檢驗(yàn)投行業(yè)務(wù)好與壞的準(zhǔn)則。4國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的對(duì)策4.1宏觀方面的對(duì)策（1）完善相應(yīng)的法律法規(guī)各行各業(yè)的穩(wěn)定有序發(fā)展，完善的法律法規(guī)很重要。法規(guī)類似于“緊箍咒”，是各行各業(yè)和諧共存的前提條件，而在制定相應(yīng)的法規(guī)時(shí)，一定要適應(yīng)當(dāng)前的發(fā)展大環(huán)境。以投行為例，應(yīng)考慮金融市場(chǎng)的現(xiàn)狀，還要考慮金融機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的未來(lái)發(fā)展方向。中國(guó)加入世貿(mào)組織后，在制定金融法規(guī)時(shí)也應(yīng)考慮國(guó)內(nèi)投行對(duì)外的發(fā)展戰(zhàn)略。綜上所述，有關(guān)部門在設(shè)計(jì)符合當(dāng)前投行業(yè)的法律法規(guī)時(shí)，要從大局入手，協(xié)調(diào)好國(guó)內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，適當(dāng)?shù)臅r(shí)候可以取其精華、去其糟粕，前提是要符合我國(guó)的國(guó)情?？茖W(xué)合理的法規(guī)松弛有度，不僅為投行業(yè)的有序發(fā)展保駕護(hù)航，還可以預(yù)防不必要的風(fēng)險(xiǎn)沖擊，以免造成經(jīng)濟(jì)崩盤。（2）營(yíng)造良好的金融環(huán)境金融是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的核心，良好的金融環(huán)境是企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的先決條件。如果沒(méi)有良好的金融環(huán)境，會(huì)造成企業(yè)運(yùn)營(yíng)艱難、無(wú)法擴(kuò)展規(guī)模等問(wèn)題，具體的措施是：第一，按照當(dāng)前市場(chǎng)運(yùn)行的趨勢(shì)，看是否需要政府進(jìn)行政策調(diào)控；第二，緩解中西部證券市場(chǎng)的差距，讓內(nèi)陸城市的企業(yè)也能享受到證券市場(chǎng)帶來(lái)的紅利；第三，深入推行利率市場(chǎng)化和利率準(zhǔn)則,構(gòu)筑更加多元化的金融市場(chǎng)制度，在當(dāng)前資本市場(chǎng)上所有的資本都無(wú)法正常合理地流動(dòng)的條件下，此舉是很有必要的。4.2微觀方面