金融知識(shí)講座(二)

金融知識(shí)講座(二)2024/3/11金融知識(shí)講座(二)投資基金概念又稱信托基金、單位信托；是通過(guò)發(fā)行基金單位（也稱基金券、信托單位、受益憑證）及中具有共同投資目的的資金，委托金融機(jī)構(gòu)分別進(jìn)行保管資產(chǎn)和運(yùn)用資產(chǎn)，投資者風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的一種集合證券投資方式。

2002/07/082金融知識(shí)講座(二)投資基金組成及運(yùn)做基金投資者基金發(fā)起人資金基金券資產(chǎn)基金托管人（托管費(fèi)扣除）操作管理權(quán)基金管理人（管理費(fèi)扣除）監(jiān)督與協(xié)作2002/07/083金融知識(shí)講座(二)基金市場(chǎng)的組成者基金持有人基金持有人是指持由基金單位或基金股份的自然人和法人，也就是基金的投資者。2002/07/084金融知識(shí)講座(二)基金市場(chǎng)的組成者基金發(fā)起人基金發(fā)起人是基金發(fā)起成立的籌備人、倡議人，是具有特殊地位的投資人。發(fā)起人與一般投資人是基金資產(chǎn)的真正所有人，對(duì)基金的全部資產(chǎn)具有最終的所有權(quán)，也是承擔(dān)基金投資風(fēng)險(xiǎn)的有限責(zé)任人。2002/07/085金融知識(shí)講座(二)基金市場(chǎng)的組成者基金托管人基金托管人是指依據(jù)基金運(yùn)行中管理與保管分開(kāi)的原則對(duì)基金管理人進(jìn)行監(jiān)督和保管基金資產(chǎn)的機(jī)構(gòu)，使基金持有人權(quán)益的代表，通常由有實(shí)力的商業(yè)銀行或信托投資公司擔(dān)任。2002/07/086金融知識(shí)講座(二)基金市場(chǎng)的組成者基金管理人基金管理人是指負(fù)責(zé)基金具體投資操作和日常管理的機(jī)構(gòu)。在我國(guó)，按《證券投資基金管理暫行辦法》的規(guī)定，基金管理人由基金管理公司擔(dān)任。基金管理公司通常由證券公司、信托投資公司發(fā)起成立，具有獨(dú)立的法人地位。2002/07/087金融知識(shí)講座(二)投資基金的特征投資基金是一種證券信托投資方式

在契約型基金中，基金受益憑證體現(xiàn)的是投資人與其他基金當(dāng)事人之間的信托關(guān)系。在公司型基金中，投資人與基金公司之間是一種所有權(quán)關(guān)系，基金公司與基金管理人和保管人之間也是信托關(guān)系，因此公司型基金既體現(xiàn)了所有權(quán)關(guān)系又體現(xiàn)了信托關(guān)系。投資基金的投資人即是基金資產(chǎn)的委托人又是基金資產(chǎn)的受益人?；鸬墓芾砣撕突鸬谋９苋斯餐鳛榛鹳Y產(chǎn)的受托人，對(duì)投資人承擔(dān)信托責(zé)任；基金的管理人和基金的保管人之間是一種相互監(jiān)督和分工協(xié)作關(guān)系。

2002/07/088金融知識(shí)講座(二)投資基金的特征投資基金是一種間接金融工具和中介金融機(jī)構(gòu)從金融工具的角度看，投資基金以其他金融工具為投資對(duì)象，因此屬于間接金融工具或再投資工具。從金融機(jī)構(gòu)的角度來(lái)看，基金資產(chǎn)的投資由專家具體負(fù)責(zé)，投資人通過(guò)投資基金機(jī)構(gòu)間接投資。與商業(yè)銀行一樣，投資基金機(jī)構(gòu)在金融市場(chǎng)上也起著連接投資人與籌資人的中介作用，因此投資基金機(jī)構(gòu)是一種中介金融機(jī)構(gòu)。2002/07/089金融知識(shí)講座(二)投資基金的特征投資基金以投資為根本目的以金融資產(chǎn)的保值增值為根本目的，資產(chǎn)的安全運(yùn)營(yíng)是前提條件，離開(kāi)資產(chǎn)的安全性其收益性便無(wú)從談起。因此基金的經(jīng)營(yíng)管理者都非常注意資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理，依據(jù)組合投資原理以期獲得最大投資收益和最小投資風(fēng)險(xiǎn)。投資基金的目標(biāo)函數(shù)旨在投資及其效率，除此之外沒(méi)有其他目的。2002/07/0810金融知識(shí)講座(二)投資基金的特征投資基金以金融資產(chǎn)為專門經(jīng)營(yíng)對(duì)象投資基金作為一種金融機(jī)構(gòu)，金融資產(chǎn)是其經(jīng)營(yíng)對(duì)象。一般情況下不經(jīng)營(yíng)實(shí)物資產(chǎn)，也不同于其他工商業(yè)擁有自己的實(shí)物產(chǎn)品。在現(xiàn)代生活中，投資基金機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)使得投資這一重大經(jīng)濟(jì)活動(dòng)機(jī)構(gòu)化了，投資活動(dòng)的機(jī)構(gòu)化是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)不斷社會(huì)化的產(chǎn)物，是社會(huì)分工日益精細(xì)和發(fā)達(dá)的結(jié)果。2002/07/0811金融知識(shí)講座(二)投資基金的特征投資基金具有收益的共享性和責(zé)任的有限性投資基金可以廣泛的選擇金融市場(chǎng)上各種金融商品投資，廣泛的投資范圍給眾多的投資者帶來(lái)良好的回報(bào)?；鹜顿Y者按照出資比例承擔(dān)有限責(zé)任，按照出資比例享有各種有價(jià)證券的投資收益并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

2002/07/0812金融知識(shí)講座(二)投資基金的分類按照產(chǎn)權(quán)關(guān)系分類：契約型和公司型按照贖回方式分類：封閉型和開(kāi)放型按照運(yùn)用方法分類：固定型和管理型按照目標(biāo)取向分類：成長(zhǎng)型、收入型、平衡型按照投資性質(zhì)分類：股權(quán)式和有價(jià)證券式按照投資業(yè)務(wù)分類：綜合型和單向型按照投資標(biāo)的分類：貨幣型、股票型、債券型、混合型2002/07/0813金融知識(shí)講座(二)按照產(chǎn)權(quán)關(guān)系分類契約型基金

指專門的投資機(jī)構(gòu)共同出資組建一家基金經(jīng)理公司，作為委托人與作為受托人的基金報(bào)關(guān)公司，通過(guò)簽訂“信托契約”的形式發(fā)行受益憑證來(lái)募集投資者的資金。契約型基金把委托人、受托人和受益人三者作為基金當(dāng)事人。公司型基金指按照公司法組成的以營(yíng)利為目的的股份有限公司進(jìn)行營(yíng)運(yùn)，本身即為投資公司，該公司通過(guò)發(fā)行股票或受益憑證的方式來(lái)籌集資金。投資者購(gòu)買了該公司的股票后就成了該公司的股東，領(lǐng)取股息或紅利，分享投資所獲得的收益。公司型基金涉及5個(gè)當(dāng)事人：投資公司、管理公司、保管公司、承銷公司、投資顧問(wèn)委員會(huì)2002/07/0814金融知識(shí)講座(二)按照贖回方式分類封閉型基金只基金經(jīng)理公司在設(shè)立基金時(shí)，限定了基金的發(fā)行總額，在初次發(fā)行達(dá)到了預(yù)定的發(fā)行計(jì)劃后，基金即宣告成立，并進(jìn)行封閉，在一定時(shí)期內(nèi)不再追加發(fā)行。基金的流通采取在交易所上市的辦法，投資者以后要買賣基金，通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行。開(kāi)放型基金指基金經(jīng)理公司在設(shè)立基金時(shí)，發(fā)行的基金單位總份數(shù)不固定，基金總額不封頂，可視經(jīng)營(yíng)策略和實(shí)際需要連續(xù)發(fā)行。投資者可以隨時(shí)購(gòu)買基金單位，也可以在規(guī)定的交易日里賣回給基金管理公司。2002/07/0815金融知識(shí)講座(二)按照運(yùn)用方法分類固定型基金

指信托基金一經(jīng)投資于預(yù)先確定的證券，在整個(gè)信托期間，原則上不允許變更，更不允許投資證券的轉(zhuǎn)賣和重買。管理型基金指經(jīng)營(yíng)者可以根據(jù)市場(chǎng)狀況，對(duì)購(gòu)進(jìn)的證券自由買賣，不斷提高組合結(jié)構(gòu)。管理型基金又稱自由型、融通型基金。2002/07/0816金融知識(shí)講座(二)按照目標(biāo)取向分類

成長(zhǎng)型基金：目標(biāo)取向?yàn)殚L(zhǎng)期增值Growinguptypefund收入型基金：追求當(dāng)期最大收入Incometypefund平衡型基金：兼顧長(zhǎng)期增值與當(dāng)期收入Balancedfund2002/07/0817金融知識(shí)講座(二)按照投資性質(zhì)分類股權(quán)式基金

指以股權(quán)形式投向某一產(chǎn)業(yè)或某類企業(yè)公開(kāi)發(fā)行或上市的股份或股票，或以參股或合資的方式進(jìn)行投資。這種方式的主要目的是以獲得投資收益為主，可以參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)，但不以控制企業(yè)為目的。有價(jià)證券式基金

指以投資于公開(kāi)發(fā)行和公開(kāi)上市的股票與債券為主，即主要參與二級(jí)市場(chǎng)的證券買賣。2002/07/0818金融知識(shí)講座(二)按照投資業(yè)務(wù)分類綜合型基金

指基金投資的業(yè)務(wù)種類可以是多樣的，既可以進(jìn)行直接投資，也可以進(jìn)行貸款、租賃、證券買賣、拆借融資等，一般情況下這類基金應(yīng)該限制。因?yàn)檫@樣不能體現(xiàn)金融分工的要求。這樣的基金等同于綜合性金融公司，既有銀行業(yè)務(wù)，又有信托業(yè)務(wù)，不能體現(xiàn)基金的特色與獨(dú)特功能。單項(xiàng)型基金

所謂單向型即僅從事股權(quán)式或有價(jià)證券式的投資。2002/07/0819金融知識(shí)講座(二)按照投資標(biāo)的分類貨幣基金（ＭｏｎｅｙＭａｒｋｅｔＦｕｎｄｓ）主要以貨幣存款為投資組合投資工具：政府短期票據(jù)、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、大額可轉(zhuǎn)讓存單

特點(diǎn)：1、不規(guī)定基金經(jīng)營(yíng)期限2、單位價(jià)格固定，收益率通過(guò)利率來(lái)反映3、投資成本低2002/07/0820金融知識(shí)講座(二)投資標(biāo)的混合基金（ＨｙｂｒｉｄＦｕｎｄｓ）

股票基金（ＳｔｏｃｋＦｕｎｄｓ）

資產(chǎn)的25%以上投資于股票同時(shí)還把一部分資金投向短期政府債券、商業(yè)票據(jù)，后一種是出于方便資金周轉(zhuǎn)或擇機(jī)投資。2002/07/0821金融知識(shí)講座(二)投資標(biāo)的債券基金（ＢｏｎｄＦｕｎｄｓ）投資工具：政府長(zhǎng)短期債券企業(yè)債券金融機(jī)構(gòu)債券

特點(diǎn)：1、流動(dòng)性強(qiáng)2、安全性高

3、收益穩(wěn)定

2002/07/0822金融知識(shí)講座(二)基金單位資產(chǎn)凈值

Assetsnetvaluesofunitofthefund對(duì)基金市場(chǎng)平均價(jià)格有絕對(duì)影響按已知價(jià)格計(jì)算法基金單位資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)總值—各項(xiàng)費(fèi)用已售出基金單位總數(shù)2002/07/0823金融知識(shí)講座(二)基金單位資產(chǎn)凈值

Assetsnetvaluesofunitofthefund已知價(jià)計(jì)算法

已知價(jià)又成歷史價(jià)，是指上一個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)。已知價(jià)計(jì)算法就是基金管理人根據(jù)上一個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)來(lái)計(jì)算基金所擁有的金融資產(chǎn)，包括股票、債券、期貨合約、認(rèn)股權(quán)證等的總值，加上現(xiàn)金資產(chǎn)，然后除以已售出的基金單位總數(shù)，得出每個(gè)基金單位的資產(chǎn)凈值。2002/07/0824金融知識(shí)講座(二)基金單位資產(chǎn)凈值

Assetsnetvaluesofunitofthefund基金單位資產(chǎn)凈值

是指某一時(shí)點(diǎn)上某一投資基金每份基金單位實(shí)際代表的價(jià)值，使基金單位價(jià)格的內(nèi)在價(jià)值，是衡量一個(gè)基金經(jīng)營(yíng)好壞的主要指標(biāo)，也是基金單位交易價(jià)格的計(jì)算依據(jù)?；鹳Y產(chǎn)總值是指某一投資基金所擁有的資產(chǎn)（包括現(xiàn)金、股票、債券和其他有價(jià)證券及其他資產(chǎn)）于每個(gè)營(yíng)業(yè)日收市后，根據(jù)收盤(pán)價(jià)格計(jì)算出來(lái)的總資產(chǎn)價(jià)值。2002/07/0825金融知識(shí)講座(二)中國(guó)投資基金業(yè)歷程回顧1991年10月，中國(guó)第一家基金---深圳南山風(fēng)險(xiǎn)投資基金成立；到1996年底，全國(guó)有投資基金75家，基金收益券47家，募集資金總額71.96億；其中在深滬掛牌交易的有24只，在天津武漢大連南方等各地證券交易中心上市交易的有37只；當(dāng)時(shí)沒(méi)有全國(guó)性的法規(guī)，只有《深圳市投資信托基金管理暫行規(guī)定》和《上海市人民幣投資信托基金暫行管理辦法》兩部地方性法規(guī)；2002/07/0826金融知識(shí)講座(二)中國(guó)投資基金業(yè)歷程回顧1997年11月，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《證券投資基金管理暫行辦法》，為中國(guó)基金業(yè)的發(fā)展奠定了法制基礎(chǔ)；1998年3月27日，基金開(kāi)元、基金金泰的設(shè)立正式宣告了中國(guó)基金業(yè)歷史發(fā)展新時(shí)期的開(kāi)始；1999年3月11日，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《證券投資基金信息披露指引》；1999年10月15日，證監(jiān)會(huì)頒布了《基金從業(yè)人員資格管理暫行規(guī)定》；2000年5月30日，證監(jiān)會(huì)對(duì)《指引》發(fā)出了補(bǔ)充通知，要求基金在公布中報(bào)、年報(bào)時(shí)列示所有股票明細(xì)；2002/07/0827金融知識(shí)講座(二)上正基金指數(shù)五年走勢(shì)圖2002/07/0828金融知識(shí)講座(二)中國(guó)證券投資基金業(yè)面臨的問(wèn)題國(guó)內(nèi)居民參與證券投資的程度較低，影響了證券投資基金業(yè)的發(fā)展和對(duì)外開(kāi)放承擔(dān)了政策調(diào)控和市場(chǎng)引導(dǎo)職能，導(dǎo)致投資效率較低，整體素質(zhì)不高證券投資基金規(guī)模較小證券投資基金品種單一，投資者選擇范圍有限封閉式基金為主，持有人與管理人風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)稱基金管理人素質(zhì)普遍不高基金業(yè)監(jiān)管的法律體系尚未完全建立起來(lái)機(jī)制缺陷限制了操作上的靈活性2002/07/0829金融知識(shí)講座(二)中國(guó)投資基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)封閉式開(kāi)放式份數(shù)發(fā)行總額市價(jià)總值家數(shù)全國(guó)51759億754.52億5上海24368億369.43億-深圳27391億385.09億-2002/07/0830金融知識(shí)講座(二)交易所封閉式證券投資基金明細(xì)代碼簡(jiǎn)稱設(shè)立時(shí)間管理公司注冊(cè)資本承諾風(fēng)格1846881846891846901846911846921846931846951846961846981846991847002002/07/0831金融知識(shí)講座(二)交易所封閉式證券投資基金明細(xì)代碼簡(jiǎn)稱設(shè)立時(shí)間管理公司注冊(cè)資本承諾風(fēng)格1847011847021847031847051847061847081847091847101847111847121847132002/07/0832金融知識(shí)講座(二)交易所封閉式證券投資基金明細(xì)代碼簡(jiǎn)稱設(shè)立時(shí)間管理公司注冊(cè)資本承諾風(fēng)格1847181847201847211847281847385000015000025000035000055000065000072002/07/0833金融知識(shí)講座(二)交易所封閉式證券投資基