IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案

IPO上市實(shí)務(wù)之四-創(chuàng)業(yè)板上市方案2024/3/11IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案第一部分企業(yè)上市的意義和作用3第二部分國內(nèi)資本市場存在歷史性機(jī)遇16第三部分?jǐn)M上市股份公司的設(shè)立及上市要求31第四部分創(chuàng)業(yè)板上市—企業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展44第五部分上市的流程和時間安排5970目錄2IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案企業(yè)上市的意義和作用第一部分企業(yè)持續(xù)發(fā)展的需要實(shí)現(xiàn)股東價值的需要關(guān)于上市的認(rèn)識誤區(qū)IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案4

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45建立直接融資平臺提高企業(yè)自有資本比例、完善資本結(jié)構(gòu)提高企業(yè)抗風(fēng)險的能力增強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展后勁利于建立歸屬清晰、權(quán)責(zé)明確的現(xiàn)代企業(yè)制度規(guī)范法人治理結(jié)構(gòu)提高企業(yè)管理水平降低經(jīng)營風(fēng)險

有利于引進(jìn)優(yōu)秀的管理、技術(shù)人才提高企業(yè)形象和品牌知名度更有效地開拓市場有利于企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)并購與重組等資本運(yùn)作，奠定行業(yè)地位通過價值發(fā)現(xiàn)功能，迅速增加股東財富同時吸引其他投資者，分散投資風(fēng)險企業(yè)上市的意義與作用IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案中期（未來3至5年）遠(yuǎn)期（5年之后）

短期（未來1至2年）持續(xù)穩(wěn)定的融資渠道。認(rèn)股權(quán)證、認(rèn)沽權(quán)證等豐富的融資手段。資產(chǎn)證券化、杠桿融資等多種融資平臺的便捷轉(zhuǎn)換。IPO將為公司帶來股本金的一次性大額增加。公開發(fā)行所獲股本金是長期資本性資金。隨著股本金的增加，公司再通過銀行等途徑進(jìn)行貸款融資的能力大大增強(qiáng)，利用財務(wù)杠桿的便利程度較上市前將大大提高。利用上市公司的融資平臺，通過配股、增發(fā)、可轉(zhuǎn)債、可分離交易債、公司債等多種融資手段，及時便捷高效低成本的獲取公司發(fā)展所需要的資本金，合理地調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)。通過上市打造直接融資平臺，是企業(yè)突破發(fā)展瓶頸的有效途徑企業(yè)上市的意義與作用5上市最大的好處就是為企業(yè)建立了長期、穩(wěn)定的直接融資渠道企業(yè)根據(jù)自身需要，可以從資本市場持續(xù)不斷融資，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案深萬科1988年首次上市時融資額為2800萬元，此后通過8次再融資以及B股發(fā)行累計籌集資金252億元，從一個名不見經(jīng)傳的小公司發(fā)展成為銷售額過百億和總資產(chǎn)2800多億的房地產(chǎn)業(yè)巨頭，其中持續(xù)穩(wěn)定的資本供給作用巨大。年度1988.121991.61993.41997.72001.12002.62004.92006.122007.72008.9類別A股首發(fā)配股B股首發(fā)配股配股可轉(zhuǎn)債可轉(zhuǎn)債增發(fā)增發(fā)公司債發(fā)行量280020664500513981201500001990004000031715590000融資額2800909349500388136407615000019900041967010000005900006企業(yè)上市的意義與作用利用資本市場融資平臺成為行業(yè)龍頭——深萬科的成長經(jīng)歷單位：萬元、萬股IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案7企業(yè)改制上市的過程，就是企業(yè)明確發(fā)展方向、完善公司治理、夯實(shí)基礎(chǔ)管理、實(shí)現(xiàn)規(guī)范發(fā)展的過程。企業(yè)改制上市前，要分析內(nèi)外部環(huán)境，評價企業(yè)優(yōu)勢劣勢，找準(zhǔn)定位，使企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略清晰化。改制過程中，保薦人、律師事務(wù)所和會計師事務(wù)所等眾多專業(yè)機(jī)構(gòu)為企業(yè)出謀劃策，通過清產(chǎn)核資等一系列過程，幫助企業(yè)明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系，規(guī)范納稅行為，完善公司治理、建立現(xiàn)代企業(yè)制度。發(fā)行上市后，保薦人會配合公司，結(jié)合中國證監(jiān)會、證券交易所及社會公眾投資者的要求，對公司治理結(jié)構(gòu)、管理制度實(shí)施、內(nèi)部控制等進(jìn)行全面持續(xù)的規(guī)范和跟蹤。經(jīng)過改制、輔導(dǎo)、發(fā)行保薦、上市后持續(xù)督導(dǎo)等一系列環(huán)節(jié)，公司將形成一整套完整的治理規(guī)則和管理架構(gòu)，為公司規(guī)范經(jīng)營、降低風(fēng)險、長遠(yuǎn)發(fā)展帶來不可估量的價值。通過上市建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度，是夯實(shí)企業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)的重要過程企業(yè)上市的意義與作用IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案用人制度上“重內(nèi)輕外”家族企業(yè)受傳統(tǒng)的宗法制度影響，用人制度按親疏遠(yuǎn)近區(qū)別對待，重親輕遠(yuǎn)。專權(quán)不愿放權(quán)。傳內(nèi)不傳外，職業(yè)經(jīng)理人很難進(jìn)入。傳承也有誤區(qū)，子承父業(yè)，不管其子女能否勝任，也選擇了子女承業(yè)?，F(xiàn)代企業(yè)文化欠缺缺乏企業(yè)家精神的企業(yè)文化。企業(yè)成功某種程度上取決于：一種社會責(zé)任感，一種理性科學(xué)精神、一種道德觀、一種人文精神、一種對職責(zé)的恪守和一種真正意義上的企業(yè)家精神。缺乏民主決策的企業(yè)文化，一人專裁決策，在企業(yè)成長的初期有一定的好處，企業(yè)在較大規(guī)模時，特別在現(xiàn)代信息時代，市場千變?nèi)f化，家長或個人企業(yè)文化，已經(jīng)不適應(yīng)時代要求。家族企業(yè)資本約束大，風(fēng)險較大產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和融資渠道單一。連帶責(zé)任風(fēng)險大。中小企業(yè)、家族企業(yè)大多是融資企業(yè)，一般都是承擔(dān)無限責(zé)任。企業(yè)上市的意義與作用優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，有效解決家族企業(yè)經(jīng)營管理中存在的問題上市過程中，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)資本實(shí)力；聘請職業(yè)經(jīng)理人、外部董事等，引進(jìn)先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和理念，有效解決家族企業(yè)經(jīng)營管理存在的問題IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案上市公司平臺能夠提供的人才激勵效應(yīng)上市公司能夠依托雄厚的資金實(shí)力，提供優(yōu)厚的待遇，吸引到公司急需的各方面人才。上市公司能夠通過股權(quán)激勵的實(shí)施，吸引、激勵技術(shù)、管理、銷售等多方面的管理人員和核心員工，將員工的個人利益與公司的長遠(yuǎn)發(fā)展最緊密地聯(lián)系起來，成為培養(yǎng)企業(yè)家精神和創(chuàng)新人才的搖籃。上市公司平臺帶來的人才吸引效應(yīng)由于上市公司在資金實(shí)力、品牌效應(yīng)和行業(yè)地位方面的諸多優(yōu)勢，行業(yè)內(nèi)的優(yōu)秀人才往往以在上市公司工作作為職業(yè)生涯的最好歸宿。9企業(yè)上市的意義與作用筑巢引鳳，上市是企業(yè)吸引人才的重要手段上市公司較之一般企業(yè)，更能夠做到“人才招得來，招來留得住，留下干得好”。IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案10企業(yè)進(jìn)入資本市場后，通過媒體等對企業(yè)的介紹、推薦及數(shù)千萬股民對企業(yè)的關(guān)注、了解和傳播，有利于提高龍頭企業(yè)及其產(chǎn)品和他所在地區(qū)的知名度，樹立良好的企業(yè)形象，有效地增加企業(yè)的無形資產(chǎn)；廣告效應(yīng)還能夠促進(jìn)企業(yè)招商引資與合資合作，也促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)品在國內(nèi)甚至國際市場上的銷售活動；使企業(yè)從消費(fèi)者、供應(yīng)商及貸款機(jī)構(gòu)那里享有更好的信用度，有利于在激烈的市場競爭中戰(zhàn)勝對手。只有進(jìn)入資本市場才會吸引到專業(yè)研究機(jī)構(gòu)的注意力，資本市場的專業(yè)研究機(jī)構(gòu)針對企業(yè)股價所做的估值分析，客觀上為企業(yè)提供了免費(fèi)的行業(yè)、市場分析與管理咨詢。這是一種不可多得的市場導(dǎo)向。資本市場的廣告效應(yīng)、輿論聚焦，可以增強(qiáng)企業(yè)產(chǎn)品在市場的影響力。企業(yè)上市的意義與作用上市將顯著提高公司的知名度。上市是企業(yè)品牌建設(shè)的一個重要內(nèi)容，由于較高的門檻限制，每年上市公司數(shù)量較少，上市本身就是公司行業(yè)和社會地位的體現(xiàn)，能夠成功上市是公司榮譽(yù)的象征。IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案11上市公司并購重組發(fā)揮作用的主要機(jī)制體現(xiàn)為兩個方面：一是并購重組有利于減少上市公司成長的成本，降低交易費(fèi)用。通過上市公司并購重組，企業(yè)可以用較少的成本實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張和成長的飛躍；二是并購重組降低了市場準(zhǔn)入的門檻，擴(kuò)大了市場進(jìn)入的渠道。企業(yè)除了可以用募集資金收購競爭對手和上、下游企業(yè)外，還可以用自身的股權(quán)作為支付手段，通過換股的方式進(jìn)行收購。也就是說，股票的發(fā)行權(quán)相當(dāng)于購買其他公司的一種貨幣。這種并購擴(kuò)張的支付方式，有利于創(chuàng)造收購方、被收購方雙贏的局面。對于收購方而言，并購只支付股權(quán)而不需要動用現(xiàn)金，充分利用了資本市場和金融工具來實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張，可以節(jié)省大量現(xiàn)金實(shí)現(xiàn)做大做強(qiáng)；對于被并購方來說，獲得了上市公司流通股，不僅資金的流動性大大提高，而且可以分享并購創(chuàng)造的價值和上市公司進(jìn)一步成長的收益。企業(yè)上市的意義與作用通過并購擴(kuò)張，提升企業(yè)的行業(yè)地位和市場競爭力案例：國美收購永樂。國美以“股權(quán)＋現(xiàn)金”的方式完成對永樂的收購，涉及交易金額52.7億港元，其中使用現(xiàn)金4.09億港元，其余全部采用股權(quán)支付的方式。利用上市公司的優(yōu)勢平臺，國美先后收購了永樂、大中等實(shí)力強(qiáng)勁的企業(yè)，通過不斷的并購擴(kuò)張成就了其家電零售霸主的地位。IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案12社會公眾股東高溢價現(xiàn)金認(rèn)購新增股份將增厚原有股東所享有的每股凈資產(chǎn)值，股票上市交易為股權(quán)價值提供了全新的衡量標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)上市前，股東的財富價值一般通過凈資產(chǎn)計算，而上市之后其價值通過二級市場市值計算，股東的財富價值將獲得數(shù)倍的增值。一個未上市的企業(yè)１億元的利潤，帶給企業(yè)和企業(yè)家的只是１億元的財富，而一個上市企業(yè)，同樣的利潤可能帶來２０億元、３０億元的市值增加。此外，通過資本市場提供的平臺，企業(yè)還能以換股等多種資本運(yùn)營方式，使超常規(guī)發(fā)展成為可能、使并購的“蛇吞象”成為可能。資本市場通過市盈率等市場化定價手段，為企業(yè)帶來了財富的倍增企業(yè)上市的意義與作用IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案蘇寧電器(002024)于2004年7月7日以16.33元/股的價格首次向社會公開發(fā)行2,500萬股A股股票，2004年7月21日上市當(dāng)日股價以32.7元/股收盤，較股東原始投入增加30倍。截至2006年年底，蘇寧電器總資產(chǎn)已達(dá)87.02億元，總股本72,075.2萬股，股票總市值437.86億元，股票歷史最高價位達(dá)到74.5元/股，相對發(fā)行價格又翻了近五倍。2008年1月3日，當(dāng)日蘇寧電器的股價達(dá)到歷史最高價74.64元/股，公司第一大股東(自然人)張近東已從上市當(dāng)日近11億元的身價（上市時張近東持股比例為48％）增加到319億元的身價（截至2008年1月3日，張近東持股42792.19萬股，占比29.69%）。13企業(yè)上市的意義與作用通過資本市場實(shí)現(xiàn)股東財富急劇膨脹——蘇寧電器實(shí)例IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案14現(xiàn)在企業(yè)的發(fā)展，對于技術(shù)研發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新的要求較高。企業(yè)要發(fā)展壯大，必須在產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)品類型方面有核心競爭力。而技術(shù)的研發(fā)、創(chuàng)新需要依靠技術(shù)人員。企業(yè)必須從待遇、制度和發(fā)展空間等諸方面吸引、留住核心技術(shù)、管理人員，才會實(shí)現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展。而上市對人才有著很好的集聚效用。企業(yè)規(guī)模迅速擴(kuò)大后，對于公司管理水平的要求更高，通過上市所帶來的規(guī)范化效應(yīng)，可以有效的降低決策風(fēng)險，提高決策質(zhì)量。上市是企業(yè)發(fā)展壯大的必然過程，是否上市、何時上市也是公司一項(xiàng)重要的戰(zhàn)略決策，是每一個公司領(lǐng)導(dǎo)者必須認(rèn)真考慮的問題。發(fā)行上市對企業(yè)的促進(jìn)是多方面的IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案把握時機(jī)，爭取早日上市百年大計，居安思危上市并不難，也不神秘，上市工作已逐漸邁入高度市場化資本市場尤其歡迎主業(yè)突出、規(guī)范、持續(xù)盈利的企業(yè)優(yōu)秀民營企業(yè)、高科技企業(yè)應(yīng)理直氣壯地利用資本市場實(shí)現(xiàn)規(guī)范成長資源有時間價值，應(yīng)只爭朝夕“怕麻煩，怕規(guī)范，怕失權(quán)”成為防礙企業(yè)上市工作的思想障礙，要轉(zhuǎn)變觀念，機(jī)會只給有準(zhǔn)備的頭腦，把握政策機(jī)遇，時不我待15IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案國內(nèi)資本市場存在歷史性機(jī)遇第二部分我國經(jīng)濟(jì)形勢分析國內(nèi)資本市場環(huán)境我國資本市場存在歷史性機(jī)遇IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案17在過去的一年里，中國A股一級市場持續(xù)活躍，經(jīng)歷了一輪史無前例的上市熱潮。一年內(nèi)新增上市公司349家，其數(shù)量之眾幾乎接近于2006年股改后恢復(fù)新股發(fā)行前四年的總和368家，年融資金額達(dá)4767.65億元人民幣，創(chuàng)出歷年新高，令中國成為全球最大的IPO市場。大量的IPO上市直接帶來了巨大的新增市值，推高A股市值。截至2010年底，當(dāng)年上市的IPO公司市值總量達(dá)3.46萬億元，較2009年增加2.2倍。國內(nèi)資本市場環(huán)境近年來IPO審核驟然提速，A股迅速擴(kuò)容，企業(yè)上市面臨絕佳的政策環(huán)境2006-2010A股IPO新增市值變化趨勢（萬億）統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，截至到2011年11月初，IPO數(shù)量達(dá)到了248家，幾乎每個交易日就有一家IPO公司發(fā)行，上市公司首發(fā)募集資金金額累計已高達(dá)2415.6億元。隨著我國“十二五規(guī)劃”顯著提高直接融資比例的提出，預(yù)計未來幾年內(nèi)新股發(fā)行、擴(kuò)容依舊保持不斷提速態(tài)勢，企業(yè)上市面臨絕佳的外部政策環(huán)境。IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案我國資本市場存在歷史性機(jī)遇18發(fā)達(dá)國家直接融資與間接融資的比例一般為7∶3，而我國目前是3∶7，我國資本市場仍是“銀行主導(dǎo)型”的融資體系,國內(nèi)企業(yè)融資過度依賴于銀行貸款。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下，一國經(jīng)濟(jì)過度依賴間接融資會產(chǎn)生一定的危害，一是風(fēng)險過于集中。債務(wù)人違約是市場經(jīng)濟(jì)的常態(tài)，是市場競爭優(yōu)勝劣汰的必然結(jié)果。間接融資需要通過銀行等金融中介，風(fēng)險將主要集中于金融中介機(jī)構(gòu)。直接融資風(fēng)險是投資者自身的風(fēng)險，一般情況下不會影響整個社會。二是效率問題。銀行一定會對中小企業(yè)慎貸。如果大量地通過間接融資方式融資，中小企業(yè)很難拿到資金，制約了具有高成長性的中小企業(yè)的發(fā)展。三是成本問題，由于間接融資成本較高，增加了企業(yè)的財務(wù)負(fù)擔(dān)。盡力擴(kuò)大企業(yè)直接融資規(guī)模是分散銀行信貸壓力與風(fēng)險的有效方法。我國明確提出“顯著提高直接融資比例”的發(fā)展目標(biāo)。2011年《政府工作報告》提出：“提高直接融資比重，發(fā)揮好股票、債券、產(chǎn)業(yè)基金等融資工具的作用，更好地滿足多樣化投融資需求”。我國“十二五”規(guī)劃綱要（草案）更明確提出“大力發(fā)展金融市場，繼續(xù)鼓勵金融創(chuàng)新，顯著提高直接融資比重”。我國“十二五規(guī)劃”首次明確提出“顯著提高直接融資比例”的發(fā)展目標(biāo)IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案我國資本市場存在歷史性機(jī)遇1920世紀(jì)90年代以前，我國金融體系主要依賴間接融資，金融結(jié)構(gòu)顯著失衡。資本市場的發(fā)展在一定程度上改變了上述狀況。近年來，盡管我國資本市場發(fā)展取得明顯進(jìn)展，但資本市場整體規(guī)模依然偏小。根據(jù)央行公布的社會融資規(guī)模統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年上半年我國社會融資規(guī)模為7.76萬億元，其中企業(yè)債券占比8.5%，同比高0.5個百分點(diǎn)；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資占比3.4%，同比高0.5個百分點(diǎn)。上述統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國間接融資為主的融資方式變化不大，直接融資比例較低。另外，我國股票市場實(shí)際進(jìn)入流通的股份比例偏低，多層次資本市場剛剛起步，均不能滿足多元化的投融資需求。市場是直接融資的核心，要改變我國直接融資占比偏低的狀況，必須大力發(fā)展資本市場。大力發(fā)展資本市場與“顯著提高直接融資比例”的關(guān)系IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案我國資本市場存在歷史性機(jī)遇20為了落實(shí)顯著提高直接融資比例的有關(guān)政策，上證所將在股票和債券兩個方向著力開展工作。在股票融資方面，上證所在“十二五”期間每年將安排50家企業(yè)上市。此前的“十一五”期間，上證所單個年度安排IPO最多的是2010年，有26家企業(yè)上市?！笆晃濉逼陂g，有81家優(yōu)秀的藍(lán)籌企業(yè)在上證所上市。根據(jù)計劃，上交所力爭到2015年末，上市公司達(dá)到1200家以上。而深交所的目標(biāo)更高：“十二五”期間，中小板平均每年新增150家以上，到“十二五”期末，中小板上市公司達(dá)到1200家以上；創(chuàng)業(yè)板公司每年新增200家以上，到“十二五”期末，創(chuàng)業(yè)板上市公司達(dá)1000家。按照2010年單個IPO平均融資額估算，“十二五”期間，兩市擬新增1760家上市公司，未來五年的IPO融資規(guī)模將在2.5萬億元左右。上市公司加速擴(kuò)容是落實(shí)“顯著提高直接融資”的有效手段IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案擬上市股份公司的設(shè)立及上市要求第三部分IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案不同企業(yè)所適合的上市板塊創(chuàng)業(yè)板中小板主板行業(yè)要求符合高技術(shù)、高成長性的行業(yè)，尤其是新材料、生物醫(yī)藥、信息技術(shù)、新能源、環(huán)保等行業(yè)

除限制性行業(yè)外，國家產(chǎn)業(yè)政策鼓勵和允許的行業(yè)

除限制性行業(yè)外，國家產(chǎn)業(yè)政策鼓勵和允許的行業(yè)盈利凈利潤在3000萬－6000萬之間

凈利潤在6000萬以上

凈利潤在6000萬以上

成長性最好每年保持收入和盈利30％的增長

保持穩(wěn)定，不出現(xiàn)明顯的盈利下滑的狀況

保持穩(wěn)定，不出現(xiàn)明顯的盈利下滑的狀況

科技含量要求較高，最好是國家高新企業(yè)

具備核心產(chǎn)品的自主知識產(chǎn)權(quán)，達(dá)到國內(nèi)同行業(yè)領(lǐng)先的水平

具備核心產(chǎn)品的自主知識產(chǎn)權(quán)，達(dá)到國內(nèi)同行業(yè)領(lǐng)先的水平

發(fā)行前規(guī)模凈資產(chǎn)不低于2000萬元

股本不低于3000萬

股本不低于3000萬

發(fā)行規(guī)模通常小于5000萬股

通常大于3000萬股

通常大于8000萬股

22IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案公司依法設(shè)立三年以上最近三年主營業(yè)務(wù)和公司董事、高級管理人員沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人未發(fā)生重大變化生產(chǎn)經(jīng)營符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國家產(chǎn)業(yè)政策股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在權(quán)屬糾紛或重大不確定性主板市場的收入及利潤最近3年凈利潤為正數(shù)，且累計大于3000萬（扣除非經(jīng)常性損益后孰低）最近3年經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量凈額累計大于5000萬元；或營業(yè)收入大于3億元股本及凈資產(chǎn)發(fā)行前股本大于或等于3000萬股最近1期末無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例小于20％最近1期末未分配利潤大于0一、主體資格(主板和中小板)二、財務(wù)會計指標(biāo)(主板和中小板)其他考慮：基本財務(wù)指標(biāo)背后的數(shù)據(jù)：毛利率、凈利率、流動比率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等基本財務(wù)指標(biāo)及其變動趨勢，以及最近3年的營業(yè)收入增長率、凈利潤增長率等數(shù)據(jù)，顯示公司最基本的經(jīng)營能力和盈利質(zhì)量對負(fù)債率不再具體限制，但發(fā)行前公司保持合適的負(fù)債率水平（資本結(jié)構(gòu)）是必要的是中介機(jī)構(gòu)調(diào)查及監(jiān)管部門的審核重點(diǎn)，在實(shí)際操作中：由于企業(yè)的情況較為特殊，對于某些事項(xiàng)的判斷遵循重實(shí)質(zhì)不重形式的原則對于沒有量化指標(biāo)的，主要依賴于保薦機(jī)構(gòu)的專業(yè)判斷IPO企業(yè)應(yīng)達(dá)到的要求23IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案公司依法設(shè)立三年以上最近兩年主營業(yè)務(wù)和公司董事、高級管理人員沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人未發(fā)生重大變化生產(chǎn)經(jīng)營符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國家產(chǎn)業(yè)政策股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在權(quán)屬糾紛或重大不確定性創(chuàng)業(yè)板市場的收入及利潤最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續(xù)增長或者最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長率均不低于30%。凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù)股本及凈資產(chǎn)發(fā)行后股本大于或等于3000萬股最近1期末未分配利潤大于0發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于2000萬元一、主體資格(創(chuàng)業(yè)板)二、財務(wù)會計指標(biāo)(創(chuàng)業(yè)板)考慮的其他因素：基本財務(wù)指標(biāo)背后的數(shù)據(jù)：毛利率、凈利率、流動比率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等基本財務(wù)指標(biāo)及其變動趨勢，以及最近3年的營業(yè)收入增長率、凈利潤增長率等數(shù)據(jù)，顯示公司最基本的經(jīng)營能力和盈利質(zhì)量對負(fù)債率不再具體限制，但發(fā)行前公司保持合適的負(fù)債率水平（資本結(jié)構(gòu)）是必要的發(fā)行人主體資格是中介機(jī)構(gòu)調(diào)查及監(jiān)管部門的審核重點(diǎn)，在實(shí)際操作中：由于企業(yè)的情況較為特殊，對于某些事項(xiàng)的判斷遵循重實(shí)質(zhì)不重形式的原則對于沒有量化指標(biāo)的，主要依賴于保薦機(jī)構(gòu)的專業(yè)判斷IPO企業(yè)應(yīng)達(dá)到的要求24IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案行業(yè)處于增長期，前景良好主營業(yè)務(wù)收入和利潤呈增長趨勢具有核心競爭力：在細(xì)分行業(yè)中排名靠前、技術(shù)先進(jìn)性、產(chǎn)品競爭力、盈利模式可持續(xù)毛利率呈相對穩(wěn)定或上升的趨勢注重對研發(fā)或市場營銷方面的投入未來業(yè)務(wù)發(fā)展不存在重大風(fēng)險對業(yè)務(wù)對所依賴的關(guān)鍵要素或資源有把握能力近三年環(huán)保合法四、企業(yè)業(yè)務(wù)及基本面以上要求并無絕對的標(biāo)準(zhǔn)，可參考以下評價：5年左右的營運(yùn)記錄或技術(shù)＝產(chǎn)品或市場成熟細(xì)分行業(yè)的排名前三名3年的連續(xù)增長凈資產(chǎn)收益率30％左右三、股本演變及歷史沿革股東歷次出資足額到位歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓及相關(guān)手續(xù)完備集體資產(chǎn)量化或獎勵給個人的，關(guān)注集體資產(chǎn)量化或獎勵給個人的合法性，上報時應(yīng)提供省級政府出具的確認(rèn)文件國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給個人，關(guān)注轉(zhuǎn)讓價格的確認(rèn)情況，是否履行了評估確認(rèn)手續(xù)，轉(zhuǎn)讓行為是否經(jīng)有權(quán)的國有資產(chǎn)管理部門的批準(zhǔn)，轉(zhuǎn)讓款的來源及支付情況對于公司的股東人數(shù)進(jìn)行調(diào)查，特別關(guān)注委托持股、信托持股等實(shí)際股東與名義股東不一致的情形主要股東所持的股權(quán)未出現(xiàn)質(zhì)押其他考慮：關(guān)于集體資產(chǎn)量化或獎勵給個人的，目前國家法律、法規(guī)、政策沒有明確規(guī)定，但部分地方政府或集體資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營單位為改制或促進(jìn)企業(yè)發(fā)展而制訂了相應(yīng)的規(guī)則IPO企業(yè)應(yīng)達(dá)到的要求25IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案主營業(yè)務(wù)不嚴(yán)重依賴于關(guān)聯(lián)交易（一般指收入和凈利潤不超過30％）主營業(yè)務(wù)的各個環(huán)節(jié)不嚴(yán)重依賴于其他方主營業(yè)務(wù)突出(來自相同或相近行業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤占比均超過50%)募股資金投向與主營業(yè)務(wù)相關(guān)原則上不得與控股股東或關(guān)聯(lián)方訂立委托經(jīng)營、租賃經(jīng)營等協(xié)定發(fā)行人最近一年的凈利潤不應(yīng)主要來自合并財務(wù)報表范圍以外的投資收益(創(chuàng)業(yè)板特別要求)發(fā)行人最近一年的營業(yè)收入或凈利潤不應(yīng)對關(guān)聯(lián)方或者有重大不確定性的客戶存在重大依賴(創(chuàng)業(yè)板特別要求)擁有基本生產(chǎn)系統(tǒng)、輔助生產(chǎn)系統(tǒng)、供應(yīng)系統(tǒng)、銷售系統(tǒng)以及其他與生產(chǎn)加工服務(wù)相關(guān)的設(shè)施（產(chǎn)、供、銷、研）擁有與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的商標(biāo)所有權(quán)、專利所有權(quán)、非專利技術(shù)所有權(quán)等，并辦理產(chǎn)權(quán)變更手續(xù)原則上應(yīng)取得完整的土地使用權(quán)，如以租賃方式從主發(fā)起人合法取得土地使用權(quán)的，應(yīng)明確租賃期及付費(fèi)方式，以及期后公司的優(yōu)先選擇權(quán)如果集團(tuán)控制了其他上市公司，則公司資產(chǎn)或股權(quán)相對獨(dú)立于其他已上市公司不應(yīng)擁有對另一相同或相似業(yè)務(wù)的上市公司的實(shí)質(zhì)控制權(quán)沒有因法律訴訟等重大爭議、潛在糾紛等不確定因素非生產(chǎn)經(jīng)營性企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備與經(jīng)營相關(guān)的業(yè)務(wù)體系和相關(guān)資產(chǎn)五、業(yè)務(wù)獨(dú)立、主營業(yè)務(wù)突出六、資產(chǎn)獨(dú)立完整及其質(zhì)量注意：在實(shí)際操作中，關(guān)于主營業(yè)務(wù)突出的判斷標(biāo)準(zhǔn)可能會根據(jù)不同的企業(yè)而有所差異。資產(chǎn)質(zhì)量評價：資產(chǎn)的剩余生命期/成新度公司資產(chǎn)與公司業(yè)務(wù)的相關(guān)性資產(chǎn)取得過程中相關(guān)的稅務(wù)及合規(guī)性資產(chǎn)的構(gòu)成及使用效率IPO企業(yè)應(yīng)達(dá)到的要求26IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案人員獨(dú)立完整股份公司的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財務(wù)負(fù)責(zé)人、營銷負(fù)責(zé)人、董事會秘書等高級管理人員不能在股東單位兼任除董事以外的相關(guān)職位。股東單位推薦董事和經(jīng)理人選需經(jīng)過合法程序進(jìn)行。擁有獨(dú)立于股東或其他關(guān)聯(lián)方的員工。財務(wù)獨(dú)立完整帳戶獨(dú)立納稅獨(dú)立股東單位不得占用股份公司資產(chǎn)已建立了健全的股東大會、董事會、監(jiān)事會、獨(dú)立董事、董事會秘書制度，相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)董事、監(jiān)事、高級管理人員的任職符合法律、行政法規(guī)和規(guī)政規(guī)定董事、監(jiān)事、高級管理人員已經(jīng)了解與股票發(fā)行上市有關(guān)的法律法規(guī)，知悉上市公司及其董事、監(jiān)事、高級管理人員的法定義務(wù)和責(zé)任內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行，能夠合理保證財務(wù)報告的可靠性、生成經(jīng)營的合法性、營運(yùn)的效率與效果須建立審計委員會制度和資金管理制度

(創(chuàng)業(yè)板特別要求)最近三年不得有重大違法行為不得有違規(guī)資金占用和擔(dān)保七、人員及財務(wù)獨(dú)立性八、企業(yè)規(guī)范運(yùn)作重點(diǎn)考慮：職工是否已簽署勞動合同，是否按照勞動法辦理職工相關(guān)保險及福利是否存在集團(tuán)公司直接任命高管的情形財務(wù)制度及相關(guān)配備人員的齊備性公司經(jīng)營能力的背景支持：企業(yè)家素質(zhì)管理團(tuán)隊(duì)的能力管理層的誠信股東的背景研發(fā)的團(tuán)隊(duì)及帶頭人IPO企業(yè)應(yīng)達(dá)到的要求27IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案募集資金總額應(yīng)與企業(yè)未來發(fā)展、資本性支出及企業(yè)的管理能力相匹配募集資金應(yīng)有明確的使用方向，原則上必須用于主營業(yè)務(wù)募集資金投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)符合國家產(chǎn)業(yè)政策、投資管理、環(huán)境保護(hù)、土地管理以及其他法律、法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定應(yīng)當(dāng)建立募集資金專項(xiàng)存儲制度，募集資金應(yīng)當(dāng)存放與董事會決定的帳戶募集資金項(xiàng)目應(yīng)擁有較為充分的技術(shù)準(zhǔn)備、市場空間，其未來盈利不存在重大風(fēng)險十、募集資金投向解析：規(guī)定了募集資金數(shù)額應(yīng)和投資項(xiàng)目及公司運(yùn)營資金的能力掛鉤，抑制融資沖動要求企業(yè)募集資金原則上用于主業(yè)項(xiàng)目投資受目前國家的投資體制及宏觀經(jīng)濟(jì)管理體制的約束，因此必須考慮國家產(chǎn)業(yè)政策等相關(guān)規(guī)則對募集資金的管理實(shí)施嚴(yán)格的監(jiān)管九、稅務(wù)最近三年未受到稅務(wù)機(jī)關(guān)的重大處罰執(zhí)行的稅率、稅種應(yīng)合法合規(guī)稅務(wù)優(yōu)惠政策符合國家法律法規(guī)的規(guī)定經(jīng)營成果對稅收優(yōu)惠政策不存在嚴(yán)重依賴解析：從納稅角度看發(fā)行人對相關(guān)法律法規(guī)的遵守程度納稅情況可以間接反映企業(yè)真實(shí)的盈利水平嚴(yán)重依賴稅收優(yōu)惠政策的發(fā)行人，政策風(fēng)險高，真實(shí)盈利能力有限如果三年內(nèi)執(zhí)行的稅務(wù)優(yōu)惠政策與國家法規(guī)政策不符，省級稅務(wù)部門需出具確認(rèn)文件IPO企業(yè)應(yīng)達(dá)到的要求28IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案歷史沿革問題存在該類問題的企業(yè)通常成立時間較久，在設(shè)立和歷次重組的過程中存在不規(guī)范的行為，尤其是國有企業(yè)改制、集體企業(yè)民營化的過程中存在與當(dāng)時的政策不完全符合，或是未正常進(jìn)行必要的審批。在山東地區(qū)，出現(xiàn)較多的是集體企業(yè)的轉(zhuǎn)制問題。該類問題需要由券商、律師根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況，制定相應(yīng)的解決方案，并報省、市等有權(quán)部門的審批確認(rèn)。返程投資問題存在該類問題的企業(yè)通常是為了享受稅收優(yōu)惠政策，直接或通過BVI方式在香港、新加坡等境外設(shè)置了純持股公司，該種問題在山東地區(qū)也很普遍。該類問題的解決主要把握兩個原則：一是確認(rèn)當(dāng)時出資的合法性，二是將控股權(quán)轉(zhuǎn)回境內(nèi)。發(fā)行上市需要解決的主要問題29IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案財務(wù)不規(guī)范的問題該類問題主要表現(xiàn)在財務(wù)處理的混亂，未遵循會計準(zhǔn)則，財務(wù)部門崗位設(shè)置不合理，導(dǎo)致利潤虛增或故意隱藏利潤，內(nèi)控不完善。解決該類問題，主要依靠券商和會計師對企業(yè)的財務(wù)進(jìn)行全面的規(guī)范，在為企業(yè)進(jìn)行審計的同時建立一整套完整的財務(wù)和內(nèi)控制度，同時對以前年度的所得稅進(jìn)行必要的補(bǔ)繳。同業(yè)競爭問題該類問題主要表現(xiàn)在發(fā)行人的控股股東除持有擬上市企業(yè)的股權(quán)外，為了經(jīng)營的便利和稅收的優(yōu)惠，設(shè)立了其他與擬上市企業(yè)經(jīng)營相同或相似業(yè)務(wù)的企業(yè)，從而對擬上市企業(yè)產(chǎn)生同業(yè)競爭。券商會針對企業(yè)的實(shí)際情況，從以下兩個思路解決，一是關(guān)閉或注銷產(chǎn)生同業(yè)競爭的企業(yè)；二是將該類企業(yè)收購整合進(jìn)入發(fā)行主體，成為上市公司的一部分。發(fā)行上市需要解決的主要問題30IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案關(guān)聯(lián)交易問題很多擬上市企業(yè)均受集團(tuán)公司控制，其采購和銷售放在集團(tuán)公司控制的其他企業(yè)中，擬上市企業(yè)本身僅從事產(chǎn)品的生產(chǎn)。該問題導(dǎo)致了上市公司的經(jīng)營失去了獨(dú)立性，其收入和盈利的真實(shí)性易受到懷疑。券商將根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況，采用股權(quán)收購、資產(chǎn)收購，或注銷關(guān)聯(lián)企業(yè)而將其職能轉(zhuǎn)移到上市公司的方式，解決該問題。業(yè)務(wù)整合問題根據(jù)證監(jiān)會的要求，上市公司必須主營業(yè)務(wù)突出，且主營業(yè)務(wù)具有較強(qiáng)、持續(xù)的盈利能力，這就要求企業(yè)對現(xiàn)有業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，突出重點(diǎn)。券商在對企業(yè)的情況進(jìn)行盡職調(diào)查后，會根據(jù)企業(yè)的主營業(yè)務(wù)、非主營業(yè)務(wù)的規(guī)模、效益等作出綜合判斷，提出解決方案，不僅突出主營，也要避免因?yàn)檎蠌?qiáng)度過大導(dǎo)致企業(yè)的連續(xù)經(jīng)營業(yè)績受到影響，推遲企業(yè)的申報時間。發(fā)行上市需要解決的主要問題31IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案公司治理問題很多民營企業(yè)均是一人創(chuàng)業(yè)或是夫妻、家族創(chuàng)業(yè)，其內(nèi)部管理人員大都有親屬連帶關(guān)系，公司股東會、董事會、監(jiān)事會等機(jī)構(gòu)從未設(shè)立或者形同虛設(shè)，重大決策缺少必要的程序，產(chǎn)生很多較大的投資和經(jīng)營風(fēng)險。解決該問題主要依靠券商、律師為企業(yè)建立一套完整的公司治理結(jié)構(gòu)和相關(guān)制度，并且要求企業(yè)在日常運(yùn)營中予以貫徹。同時，選派合適的高管，實(shí)現(xiàn)管理的提升。募投項(xiàng)目問題企業(yè)成長的初期主要依靠自有資金的積累和部分的銀行貸款，發(fā)展速度較慢，設(shè)備和固定資產(chǎn)是逐年投入，相對比較謹(jǐn)慎。而發(fā)行上市后將募集一大筆無須償還的股權(quán)資金，如何使其發(fā)揮最大的效益一個重要問題。券商會與企業(yè)進(jìn)行充分的溝通，為企業(yè)設(shè)計未來的發(fā)展框架，包括產(chǎn)品的發(fā)展方向、銷售網(wǎng)絡(luò)的拓展、產(chǎn)能的擴(kuò)張速度等，并據(jù)此為企業(yè)提供募集資金的使用計劃，確保資金使用的效益和安全。發(fā)行上市需要解決的主要問題32IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案技術(shù)優(yōu)勢商譽(yù)優(yōu)勢渠道優(yōu)勢成長優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)政策優(yōu)勢我們認(rèn)為擬上市公司除了具有通過發(fā)審會審核所應(yīng)具有基本條件之外，還應(yīng)具有諸多吸引資本市場投資者的獨(dú)特優(yōu)勢。競爭優(yōu)勢公司有利于上市的優(yōu)勢33體制優(yōu)勢IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案創(chuàng)業(yè)板上市—企業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展第四部分創(chuàng)業(yè)板簡介創(chuàng)業(yè)板發(fā)行基本情況創(chuàng)業(yè)板上市有力促進(jìn)企業(yè)發(fā)展IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案35創(chuàng)業(yè)板是地位次于主板市場的二板證券市場，以NASDAQ市場為代表，在中國特指深圳創(chuàng)業(yè)板。創(chuàng)業(yè)板在上市門檻、監(jiān)管制度、信息披露、交易者條件、投資風(fēng)險等方面和主板市場有較大區(qū)別，可以為暫時無法在主板上市的中小企業(yè)和新興公司提供融資途徑和成長空間，能夠起到扶持中小企業(yè)，尤其是高成長性企業(yè)的作用?？梢哉f，創(chuàng)業(yè)板是一個門檻低、風(fēng)險大、監(jiān)管嚴(yán)格的股票市場，也是一個孵化科技型、成長型企業(yè)的搖籃。2009年10月30日，醞釀多年的創(chuàng)業(yè)板正式開板，首批28家創(chuàng)業(yè)板公司在深交所集中掛牌上市，掀開中國證券市場新紀(jì)元。創(chuàng)業(yè)板簡介IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案36創(chuàng)業(yè)板是地位次于主板市場的二板證券市場，以NASDAQ市場為代表，在中國特指深圳創(chuàng)業(yè)板。創(chuàng)業(yè)板在上市門檻、監(jiān)管制度、信息披露、交易者條件、投資風(fēng)險等方面和主板市場有較大區(qū)別，可以為暫時無法在主板上市的中小企業(yè)和新興公司提供融資途徑和成長空間，能夠起到扶持中小企業(yè)，尤其是高成長性企業(yè)的作用?？梢哉f，創(chuàng)業(yè)板是一個門檻低、風(fēng)險大、監(jiān)管嚴(yán)格的股票市場，也是一個孵化科技型、成長型企業(yè)的搖籃。2009年10月30日，醞釀多年的創(chuàng)業(yè)板正式開板，首批28家創(chuàng)業(yè)板公司在深交所集中掛牌上市，掀開中國證券市場新紀(jì)元。創(chuàng)業(yè)板簡介IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案37創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的“三高六新”我國的創(chuàng)業(yè)板并無對企業(yè)經(jīng)營種類的嚴(yán)格限制，但不可否認(rèn)，業(yè)內(nèi)對于企業(yè)的軟件條件還是有一定的共識的，即，具備新經(jīng)濟(jì)、新服務(wù)、新農(nóng)村、新能源、新材料、新商業(yè)模式以及高成長、高技術(shù)、高增值性的企業(yè)更容易上市。

創(chuàng)業(yè)板簡介IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案38創(chuàng)業(yè)板發(fā)行基本情況序號所處行業(yè)上市企業(yè)數(shù)所占比例1制造業(yè)17966%2信息技術(shù)5219%3社會服務(wù)業(yè)145%4傳播文化業(yè)83%5農(nóng)林牧漁62.2%6采掘業(yè)41.5%7建筑業(yè)20.7%8交通和倉儲20.7%9批發(fā)零售業(yè)20.7%創(chuàng)業(yè)板上市公司行業(yè)分布創(chuàng)業(yè)板上市公司2009年底共有36家，到2010年底則突破了150家，截止到2011年11月9號，創(chuàng)業(yè)板上市公司271家，占上交所上市公司的19.8%，上市公司總市值達(dá)到8973億元，占深交所總市值55.1%，上市公司流通市值總值達(dá)到2937億，占深交所流通市值5.76%。在創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)中，絕大部分分布在先進(jìn)技術(shù)制造業(yè)、信息技術(shù)、社會服務(wù)業(yè)、文化傳播業(yè)等高技術(shù)行業(yè)。其中制造業(yè)占66%，信息技術(shù)業(yè)占19%，社會服務(wù)業(yè)占5%，傳播文化業(yè)占3%，以上四個技術(shù)含量高的行業(yè)占比為93%。IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案39創(chuàng)業(yè)板發(fā)行基本情況創(chuàng)業(yè)板上市公司地區(qū)分布短短兩年時間，創(chuàng)業(yè)板271家上市公司在西起新疆、東到江浙、北至內(nèi)蒙、南達(dá)云南的廣闊土地上，激勵創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的火種燃遍了全國26個省市自治區(qū)。雖然，60%以上的公司集中在北京、廣東、浙江、江蘇、上海等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，但在廣大中西部地區(qū)，大部分省市都已經(jīng)取得了突破。在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，創(chuàng)業(yè)板公司充分利用資金優(yōu)勢加大科技投入，吸引優(yōu)秀人才，積極開拓市場，引領(lǐng)創(chuàng)新，正成為地方轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式的中堅(jiān)力量。在經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，創(chuàng)業(yè)板公司的上市示范效應(yīng)，增強(qiáng)了地方企業(yè)創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)的信心，部分公司已經(jīng)成為推動地方發(fā)展區(qū)域特色經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)頭羊。IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案40創(chuàng)業(yè)板發(fā)行基本情況創(chuàng)業(yè)板上市公司地區(qū)分布城市家數(shù)城市家數(shù)城市家數(shù)城市家數(shù)城市家數(shù)北京市37天津市4肇慶市2惠州市1泰州市1深圳市32珠海市4淄博市2江門市1通化市1上海市22金華市3安慶市1焦作市1溫州市1杭州市14汕頭市3包頭市1酒泉市1烏蘭察布1蘇州市11石家莊3滄州市1開封市1烏魯木齊1廣州市7煙臺市3常德市1昆明市1蕪湖市1成都市6重慶市3長治市1蘭州市1宜春市1武漢市6鞍山市2潮州市1聊城市1益陽市1長沙市5大連市2大同市1遼陽市1鷹潭市1西安市5?？谑?德陽市1洛陽市1岳陽市1廈門市5南京市2德州市1泉州市1云浮市1鄭州市5南平市2佛山市1紹興市1湛江市1常州市4南通市2福州市1沈陽市1鎮(zhèn)江市1東莞市4濰坊市2哈爾濱1石河子1中山市1合肥市4無錫市2邯鄲市1宿遷市1衢州市1寧波市4襄陽市2漢中市1臺州市1青島市4徐州市2湖州市1泰安市1IPO上市實(shí)務(wù)之四創(chuàng)業(yè)板上市方案41

創(chuàng)業(yè)板為中小企業(yè)提供大量資金支持

企業(yè)的發(fā)展尤其是創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展離不開資金的支持，創(chuàng)業(yè)板設(shè)立以來已經(jīng)為創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)募集了大量的資金。截止2011年9月30日，上市的267家上市公司僅從創(chuàng)業(yè)板資本市場就募集資金超過1895.71億元。這一數(shù)字，反映了創(chuàng)業(yè)板市場推出近兩年來對創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的支持效已經(jīng)顯現(xiàn)。創(chuàng)業(yè)板上市公司歷年融資數(shù)據(jù)(單位：億)年份上市公司數(shù)募集資金募集資金凈額超募資金平均籌資凈額200936204.09191.59108.255.322010117963.34905.47617.557.742011114728.28674.09387.615.91合計2671,895.711,