財(cái)務(wù)管理第三

15三月2024財(cái)務(wù)管理第三目錄第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表與公司價(jià)值第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析第三節(jié)綜合分析1、讀懂財(cái)務(wù)報(bào)表——讓你了解財(cái)務(wù)報(bào)表的基本知識(shí)和編制原理，建立與財(cái)務(wù)經(jīng)理和人員溝通的基本語(yǔ)言。2、分析和評(píng)價(jià)公司財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)和風(fēng)險(xiǎn)——讓你學(xué)會(huì)如何應(yīng)用財(cái)務(wù)分析方法評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和面臨的風(fēng)險(xiǎn)。學(xué)習(xí)要點(diǎn)和目標(biāo)

第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表與公司價(jià)值一、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告與財(cái)務(wù)報(bào)表財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告是企業(yè)對(duì)外提供的反映企業(yè)某一特定日期的財(cái)務(wù)狀況和某一會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量等會(huì)計(jì)信息的文件，包括財(cái)務(wù)報(bào)表、報(bào)表附注和財(cái)務(wù)狀況說(shuō)明書(shū)。財(cái)務(wù)報(bào)表是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)性表述。不完全懂得會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)管理工作的經(jīng)營(yíng)者，就好比是一個(gè)投籃而不得分的球手。--羅伯特.希金斯二、財(cái)務(wù)報(bào)表的組成一套完整的財(cái)務(wù)報(bào)表至少應(yīng)當(dāng)包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)變動(dòng)表以及報(bào)表附注。資產(chǎn)負(fù)債表（財(cái)務(wù)狀況）資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益利潤(rùn)表（經(jīng)營(yíng)成果）收入費(fèi)用利潤(rùn)現(xiàn)金流量表（現(xiàn)金流量）現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出所有者權(quán)益變動(dòng)表（財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)）實(shí)收資本變動(dòng)資本公積變動(dòng)盈余公積變動(dòng)未分配利潤(rùn)變動(dòng)財(cái)務(wù)報(bào)表附注財(cái)務(wù)報(bào)表附注：是為了便于財(cái)務(wù)報(bào)表使用者理解財(cái)務(wù)報(bào)表的內(nèi)容而對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的編制基礎(chǔ)、編制依據(jù)、編制原則和方法及主要項(xiàng)目等所作的解釋。包括“公司簡(jiǎn)介”、“會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)和會(huì)計(jì)報(bào)表編制方法說(shuō)明”、“會(huì)計(jì)報(bào)表的項(xiàng)目注釋”、“關(guān)聯(lián)方關(guān)系及交易”、“或有事項(xiàng)”、“承諾事項(xiàng)”、“資產(chǎn)抵押說(shuō)明”、“資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)”、“債務(wù)重組事項(xiàng)”和“其他事項(xiàng)”等。其為財(cái)務(wù)報(bào)表分析提供豐富的附加信息，使財(cái)務(wù)報(bào)表分析更加深入、客觀(guān)和全面。財(cái)務(wù)狀況說(shuō)明書(shū)是對(duì)公司一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、資金周轉(zhuǎn)和利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)及分配等情況的綜合性說(shuō)明，除了概括介紹公司的資產(chǎn)、負(fù)債、經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)收支和利潤(rùn)分配等情況外，還包括重大事項(xiàng)的說(shuō)明、財(cái)務(wù)狀況中存在的主要問(wèn)題及解決措施等內(nèi)容，這有助于使用者正確的理解和分析財(cái)務(wù)報(bào)表。

★審計(jì)報(bào)告：是由CPA公司或會(huì)計(jì)師事務(wù)所提供的審計(jì)報(bào)告，按照審計(jì)的意見(jiàn)可以分為五類(lèi)，其含義是：—標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)：公司的會(huì)計(jì)政策和處理符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則；—無(wú)保留+說(shuō)明段的審計(jì)意見(jiàn)：審計(jì)后提醒報(bào)表使用者注意某重要因素對(duì)公司會(huì)計(jì)報(bào)表的影響，但會(huì)計(jì)政策和處理符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則；—保留審計(jì)意見(jiàn)：公司某些會(huì)計(jì)政策或處理不符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，或者個(gè)別審計(jì)范圍受限；—否定的審計(jì)意見(jiàn)：公司的會(huì)計(jì)政策和處理方法不符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則；—無(wú)法表示意見(jiàn)：審計(jì)范圍嚴(yán)重受限，不能獲取充分適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)，無(wú)法對(duì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)表任何意見(jiàn)。三、財(cái)務(wù)報(bào)表的作用

（一）評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)（二）診斷企業(yè)的財(cái)務(wù)健康狀況（三）計(jì)劃未來(lái)的經(jīng)營(yíng)策略和財(cái)務(wù)政策（四）評(píng)價(jià)企業(yè)的投資價(jià)值四、資產(chǎn)負(fù)債表的基本理論及價(jià)值創(chuàng)造內(nèi)涵資產(chǎn)負(fù)債表是指反映企業(yè)在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的報(bào)表。資產(chǎn)負(fù)債表

編制單位：xx公司200x年x月x日單位：萬(wàn)元資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債合計(jì)所有者權(quán)益合計(jì)資產(chǎn)合計(jì)負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)（一）資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)及內(nèi)容1.該報(bào)表為賬戶(hù)式結(jié)構(gòu)；2.編制的理論依據(jù)是：

資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益3.反映企業(yè)一定時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況，即該時(shí)點(diǎn)下企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的構(gòu)成及其比例關(guān)系；4.報(bào)表項(xiàng)目的排列規(guī)則：資產(chǎn)項(xiàng)目：分為流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)，且流動(dòng)性大的排在前；負(fù)債項(xiàng)目：分為流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債，到期日近的排在前；所有者權(quán)益項(xiàng)目：永久性大的排在前。（二）資產(chǎn)負(fù)債表的價(jià)值創(chuàng)造內(nèi)涵：資產(chǎn)是企業(yè)可支配的資源，是用于創(chuàng)造收益的，是由企業(yè)控制的。負(fù)債和權(quán)益是企業(yè)獲取資產(chǎn)的資金來(lái)源，是資本，由作為資本家的股東和債權(quán)人所有。股東和債權(quán)人憑借這些投入而獲得投資收益（現(xiàn)金股利和利息）。資本不由企業(yè)控制和支配。因此，企業(yè)無(wú)法運(yùn)用自身的資本。合理運(yùn)用資產(chǎn)是創(chuàng)造收益的根本途徑。資本投資者只有在其投入的資本轉(zhuǎn)化為被良好運(yùn)用的資產(chǎn)后，才能從資產(chǎn)運(yùn)用中分得收益。從某種意義上說(shuō)，資本本身是無(wú)法直接產(chǎn)生收益的。價(jià)值增長(zhǎng)資產(chǎn)負(fù)債表的價(jià)值創(chuàng)造內(nèi)涵負(fù)債與所有者權(quán)益流動(dòng)資產(chǎn)資產(chǎn)長(zhǎng)期資產(chǎn)有形資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債凈營(yíng)運(yùn)資金長(zhǎng)期負(fù)債股東權(quán)益資本結(jié)構(gòu)決策：如何融資？資本預(yù)算決策：如何選擇長(zhǎng)期投資？負(fù)債與所有者權(quán)益流動(dòng)資產(chǎn)資產(chǎn)長(zhǎng)期資產(chǎn)固定資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債凈營(yíng)運(yùn)資金長(zhǎng)期負(fù)債股東權(quán)益資本結(jié)構(gòu)決策：如何融資？資本預(yù)算決策：如何選擇長(zhǎng)期投資？五、利潤(rùn)表的基本理論及價(jià)值創(chuàng)造內(nèi)涵（一）利潤(rùn)表的概念和結(jié)構(gòu)利潤(rùn)表是指反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)成果的報(bào)表。利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)包括五部分：營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)和每股收益。我國(guó)企業(yè)的利潤(rùn)表采用多步式格式。理論基礎(chǔ)：收入-費(fèi)用=利潤(rùn)目前我國(guó)企業(yè)利潤(rùn)主要包括營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、投資收益和營(yíng)業(yè)外收支。（二）利潤(rùn)表的價(jià)值創(chuàng)造內(nèi)涵營(yíng)業(yè)收入減：營(yíng)業(yè)成本（包括成本和稅金）銷(xiāo)售費(fèi)用管理費(fèi)用息稅前收益（EBIT）財(cái)務(wù)費(fèi)用加：投資收益等營(yíng)業(yè)利潤(rùn)加：營(yíng)業(yè)外收支利潤(rùn)總額所得稅費(fèi)用凈利潤(rùn)價(jià)值創(chuàng)造過(guò)程收益分配過(guò)程（二）利潤(rùn)表的價(jià)值創(chuàng)造內(nèi)涵以息稅前利潤(rùn)為界，利潤(rùn)表的上半部分代表價(jià)值的創(chuàng)造過(guò)程（提高收入和減少費(fèi)用），利潤(rùn)表的下半部分代表收益的分配，即債權(quán)人和股東依據(jù)其投入資本的多少對(duì)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的收益進(jìn)行分配。因此，創(chuàng)造收益需要改善利潤(rùn)表的上半部分，而不是下半部分。六、現(xiàn)金流量表的基本理論與價(jià)值創(chuàng)造內(nèi)涵（一）現(xiàn)金流量表概述

現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表。體現(xiàn)了企業(yè)一定時(shí)期的支付償債能力。

現(xiàn)金流量表一般報(bào)告公司在一段時(shí)期內(nèi)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。（二）現(xiàn)金流量表的價(jià)值創(chuàng)造內(nèi)涵用來(lái)反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金收入、支出及投資與籌資活動(dòng)的財(cái)務(wù)報(bào)表。利用現(xiàn)金流量表可以評(píng)估企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力，企業(yè)償還債務(wù)及支付所有者投資報(bào)酬的能力。業(yè)務(wù)模式業(yè)務(wù)領(lǐng)域盈利模式公司價(jià)值現(xiàn)金流量的來(lái)源一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要問(wèn)題——分析什么？

公司的盈利能力（Profitability）有多大？公司的流動(dòng)性（Liquidity/Currency）如何？公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)（Risk）有多大？公司資產(chǎn)的使用效率如何？上市公司財(cái)務(wù)盈利和市場(chǎng)表現(xiàn)如何？公司創(chuàng)造價(jià)值（ValueAdded）了嗎？公司的增長(zhǎng)能力如何？你無(wú)法管理你所無(wú)法度量的東西?！?休利特第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析二、報(bào)表分析的方法一般分為比率分析法，比較分析法，綜合分析法和趨勢(shì)分析法四種方法。1、比率分析法：是將會(huì)計(jì)報(bào)表中兩個(gè)或多個(gè)相關(guān)指標(biāo)相除，用得到的比率指標(biāo)反映公司某方面財(cái)務(wù)狀況。

優(yōu)點(diǎn)是可以將原來(lái)不具可比性的絕對(duì)量指標(biāo)轉(zhuǎn)化為具有可比性的相對(duì)比率指標(biāo)。常用的財(cái)務(wù)比率可分為以下四類(lèi)：⑴反映公司償債能力的比率指標(biāo)⑵反映公司資產(chǎn)管理能力的比率指標(biāo)⑶反映公司盈利能力的比率指標(biāo)⑷反映公司價(jià)值的比率指標(biāo)2、比較分析法是將公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)與同行業(yè)其他企業(yè)或行業(yè)平均水平相比較，找出本公司的差距或存在的問(wèn)題，客觀(guān)地評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營(yíng)水平和財(cái)務(wù)狀況，提出改進(jìn)建議。應(yīng)注意比較對(duì)象的選擇和可比性?！?dú)v史比較 —行業(yè)比較—先進(jìn)比較3、綜合分析法是將公司的各種財(cái)務(wù)指標(biāo)綜合在一起，全面地評(píng)價(jià)公司的財(cái)務(wù)狀況和公司的價(jià)值，綜合分析可以采用的方法有：加權(quán)評(píng)分法、杜邦分析法4、趨勢(shì)分析法是利用公司兩期或兩期以上會(huì)計(jì)報(bào)表中同一指標(biāo)或比率指標(biāo)數(shù)據(jù)，分析單個(gè)指標(biāo)或綜合指標(biāo)的變化趨勢(shì)、變化原因，常用方法有：趨勢(shì)百分比法、回歸分析法建立一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)，全面描述企業(yè)的盈利能力（Profitability）、資產(chǎn)流動(dòng)性（Liquidity）、資產(chǎn)使用效率（AssetTurnover）、負(fù)債能力（BorrowingCapacity）、價(jià)值創(chuàng)造（ValueAdded）、盈利和市場(chǎng)表現(xiàn)（Earnings&MarketPerformance）以及變現(xiàn)能力（CashFlowGeneration），并將這些財(cái)務(wù)指標(biāo)與企業(yè)歷史上的財(cái)務(wù)指標(biāo)、與行業(yè)的平均數(shù)和行業(yè)的先進(jìn)企業(yè)的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，最后綜合判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、存在問(wèn)題和財(cái)務(wù)健康狀況。三、財(cái)務(wù)比率分析財(cái)務(wù)比率分析應(yīng)注意： （1）結(jié)合實(shí)際情況，如行業(yè)特點(diǎn)、季節(jié)性趨勢(shì)和通貨膨脹，等等。 （2）結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)表后的“附注”或“注釋”部分，以防止企業(yè)的“盈利操縱”。

償債能力是公司償還到期債務(wù)本息的能力。按到期時(shí)間，將公司債務(wù)分為流動(dòng)負(fù)債（指到期時(shí)間不超過(guò)一年的負(fù)債）和長(zhǎng)期負(fù)債（指到期時(shí)間在一年以上的負(fù)債）。公司的償債手段主要是通過(guò)公司資產(chǎn)的變現(xiàn)。1.反映短期償債能力的比率流動(dòng)負(fù)債通常包含短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、其他一年內(nèi)到期的長(zhǎng)、短期債務(wù)。公司償還流動(dòng)負(fù)債的現(xiàn)金來(lái)源主要依靠流動(dòng)資產(chǎn)，流動(dòng)資產(chǎn)包含貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、存貨等。衡量公司短期償債能力主要有以下指標(biāo)：1.反映短期償債能力的比率1.反映短期償債能力的比率凈營(yíng)運(yùn)資本

凈營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率

經(jīng)驗(yàn)上一般公司流動(dòng)比率在2左右為好。速動(dòng)比率（酸性試驗(yàn)比率）速動(dòng)資產(chǎn)是指貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和應(yīng)收、預(yù)付款項(xiàng)等?，F(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）÷流動(dòng)負(fù)債影響短期償債能力的表外因素增強(qiáng)變現(xiàn)能力的因素①可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)②準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)③償債能力的聲譽(yù)減弱變現(xiàn)能力的因素①與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債②經(jīng)營(yíng)租賃合同中的承諾付款③建造合同、長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中的分期付款2.反映長(zhǎng)期償債能力的比率指公司在到期時(shí)償還長(zhǎng)期債務(wù)本息的能力。權(quán)益乘數(shù)-產(chǎn)權(quán)比率=1影響長(zhǎng)期償債能力的表外因素①長(zhǎng)期租賃②債務(wù)擔(dān)保③未決訴訟3.反映資產(chǎn)管理效率的比率周轉(zhuǎn)率過(guò)低，說(shuō)明什么？周轉(zhuǎn)率高就說(shuō)明管理效率高嗎？3.反映資產(chǎn)管理效率的比率4.反映盈利能力的比率企業(yè)的盈利情況可以從幾個(gè)層面研究：整體企業(yè)盈利情況企業(yè)在賺錢(qián)嗎?企業(yè)一直在賺錢(qián)(虧錢(qián))嗎?企業(yè)利潤(rùn)占整體銷(xiāo)售的百分比是多少?人均利潤(rùn)率是多少?企業(yè)利潤(rùn)占總投入資產(chǎn)的百分比如何?企業(yè)與其他企業(yè)相比如何?產(chǎn)品盈利情況產(chǎn)品盈利嗎?該產(chǎn)品與其它產(chǎn)品系列相比如何?與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比如何?客戶(hù)盈利情況企業(yè)在給該客戶(hù)提供的服務(wù)是盈利嗎?該客戶(hù)對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)的終身價(jià)值如何?相對(duì)應(yīng)的利潤(rùn)如何?還有哪些客戶(hù)是企業(yè)有價(jià)值的目標(biāo)?得到這些客戶(hù)的成本如何?4.反映盈利能力的比率4.反映盈利能力的比率從會(huì)計(jì)學(xué)角度分析，企業(yè)經(jīng)營(yíng)如果出現(xiàn)虧損，則報(bào)表中的未分配利潤(rùn)將會(huì)出現(xiàn)負(fù)值，這樣，在其他條件基本不變的前提下，期末所有者權(quán)益將小于期初所有者權(quán)益，資本保值增值率指標(biāo)將小于1；當(dāng)資本保值增值率大于1時(shí)，說(shuō)明經(jīng)營(yíng)狀況較好，有盈利，實(shí)現(xiàn)了資本增值；當(dāng)該項(xiàng)指標(biāo)等于1時(shí)，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)不盈不虧，剛好保本。4.反映盈利能力的比率經(jīng)濟(jì)價(jià)值創(chuàng)造能力——EVAEVA是企業(yè)資本的回報(bào)扣除資本成本后的價(jià)值舉例:凈運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)(NOPAT)資本總量加權(quán)平均資本成本率$250$1,00015%EVA=NOPAT–WACC?TC

=250-1,000×15%=$100EVA=NOPAT–WACC?TCNOPAT——經(jīng)過(guò)調(diào)整的報(bào)告期息前稅后利潤(rùn)WACC——加權(quán)平均資本成本TC——企業(yè)投入的全部資本5.市場(chǎng)價(jià)值比率6.公司可持續(xù)增長(zhǎng)率公司可持續(xù)增長(zhǎng)率模型公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率是指公司在不改變財(cái)務(wù)杠桿，即資本結(jié)構(gòu)不變時(shí)，僅依靠留存收益進(jìn)行權(quán)益籌資時(shí)所能達(dá)到的最大增長(zhǎng)率，它實(shí)際上就是銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率，其計(jì)算公式為式中：A/S——資產(chǎn)總額與銷(xiāo)售額之比R——留存收益率NP/S——銷(xiāo)售凈利率L/E——產(chǎn)權(quán)比率S——本期銷(xiāo)售額7.現(xiàn)金流量比率Cashflowisking---現(xiàn)金至尊大量的會(huì)計(jì)丑聞，使人們對(duì)會(huì)計(jì)利潤(rùn)逐漸失去信心，開(kāi)始更關(guān)注現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量分析主要財(cái)務(wù)比率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量/債務(wù)總額經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量/現(xiàn)金股利經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債該比率反映用經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)斶€本期到期債務(wù)（一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期債務(wù)及流動(dòng)負(fù)債）的能力。該比率值越高，企業(yè)償還債務(wù)總額的能力就越強(qiáng)。由于該比率的“分子”僅僅是“經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量”，即不包括財(cái)務(wù)活動(dòng)（融資與投資活動(dòng)）產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，故該比率事實(shí)上旨在說(shuō)明公司通過(guò)“經(jīng)營(yíng)”活動(dòng)產(chǎn)生的“凈”現(xiàn)金流量對(duì)于短期債務(wù)償還的保障程度。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量/債務(wù)總額該比率反映用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)斶€所有債務(wù)的能力。該比率值越高，企業(yè)流動(dòng)性就越強(qiáng)?！胺肿印苯?jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量同上；“分母”債務(wù)總額，在保守計(jì)算中可以包括除股東權(quán)益之外的所有“負(fù)債與權(quán)益”項(xiàng)目，如“遞延所得稅負(fù)債”、“可贖回優(yōu)先股”等。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用這是以現(xiàn)金為基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)，表明每1元利息費(fèi)用有多少倍的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量作保障。它比利潤(rùn)基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)更可靠，因?yàn)閷?shí)際用以支付利息的是現(xiàn)金而不是利潤(rùn)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量/現(xiàn)金股利該比率反映的是公司用年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量支付現(xiàn)金股利的能力。比率值越高，表明公司支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)。8.財(cái)務(wù)比率在其他領(lǐng)域的應(yīng)用商業(yè)銀行信貸決策中常用的財(cái)務(wù)比率貸款協(xié)議中最常出現(xiàn)的財(cái)務(wù)比率公司總會(huì)計(jì)師認(rèn)為最重要的財(cái)務(wù)比率公司目標(biāo)中常用的主要財(cái)務(wù)比率注冊(cè)會(huì)計(jì)師認(rèn)為最重要的財(cái)務(wù)比率特許財(cái)務(wù)分析師認(rèn)為最重要的財(cái)務(wù)比率商業(yè)銀行信貸決策中常用的財(cái)務(wù)比率比率重要性程度衡量的主要方面?zhèn)鶆?wù)/權(quán)益比率8.71長(zhǎng)期安全性流動(dòng)比率8.25流動(dòng)性現(xiàn)金流量/本期到期長(zhǎng)期債務(wù)8.08長(zhǎng)期安全性固定費(fèi)用償付率7.58長(zhǎng)期安全性稅后凈利潤(rùn)率7.56獲利能力利息保障倍數(shù)7.50長(zhǎng)期安全性稅前凈利潤(rùn)率7.43獲利能力財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)7.33長(zhǎng)期安全性存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)7.25流動(dòng)性應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)7.08流動(dòng)性注:<1>重要性等級(jí)最高為9分,最低為0分。<2>上述10個(gè)比率,是被信貸管理人員認(rèn)為59個(gè)財(cái)務(wù)比率中最重要的10個(gè)。

貸款協(xié)議中最常出現(xiàn)的財(cái)務(wù)比率比率百分比衡量主要方面?zhèn)鶆?wù)/權(quán)益比率92.5長(zhǎng)期安全性流動(dòng)比率90.0流動(dòng)性股利支付率70.0*現(xiàn)金流量/本期到期長(zhǎng)期債務(wù)60.3長(zhǎng)期安全性固定費(fèi)用償付率55.2長(zhǎng)期安全性利息保障倍數(shù)52.6長(zhǎng)期安全性財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)44.7長(zhǎng)期安全性權(quán)益/資產(chǎn)41.0*現(xiàn)金流量/債務(wù)總額36.1長(zhǎng)期安全性速動(dòng)比率33.3流動(dòng)性公司總會(huì)計(jì)師認(rèn)為最重要的財(cái)務(wù)比率比率重要性等級(jí)衡量的主要方面每股收益8.19獲利能力稅后權(quán)益收益率7.83獲利能力稅后凈利潤(rùn)率7.47獲利能力債務(wù)/權(quán)益比率7.46長(zhǎng)期安全性稅前凈利潤(rùn)率7.41獲利能力稅后總投入資本收益率7.20獲利能力稅后資產(chǎn)收益率6.97獲利能力股利支付率6.83其他價(jià)格/收益比率6.81其他流動(dòng)比率6.71流動(dòng)性公司目標(biāo)中常用主要財(cái)務(wù)比率比率在目標(biāo)中出現(xiàn)公司百分比衡量主要方面每股收益80.6獲利能力債務(wù)/權(quán)益比率68.8長(zhǎng)期安全性稅后權(quán)益收益率68.5獲利能力流動(dòng)比率62.0流動(dòng)性稅后凈利潤(rùn)率60.9獲利能力股利支付率54.3其他稅后總投入資本收益率53.3獲利能力稅前凈利潤(rùn)率52.2獲利能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)47.3流動(dòng)性稅后資產(chǎn)收益率47.3獲利能力注冊(cè)會(huì)計(jì)師認(rèn)為最重要的財(cái)務(wù)比率比率重要性等級(jí)衡量的主要方面流動(dòng)比率7.10流動(dòng)性應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)6.94流動(dòng)性稅后權(quán)益收益率6.79獲利能力債務(wù)/權(quán)益比率6.78長(zhǎng)期安全性速動(dòng)比率6.77流動(dòng)性稅后凈利潤(rùn)率6.67獲利能力稅前凈利潤(rùn)率6.63獲利能力稅后資產(chǎn)收益率6.39獲利能力稅后總投入資本收益率6.30獲利能力存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)6.09流動(dòng)性特許財(cái)務(wù)分析師認(rèn)為最重要的財(cái)務(wù)比率比率重要性等級(jí)衡量的主要方面稅后權(quán)益收益率8.21獲利能力價(jià)格/收益比率7.65其他每股收益7.58獲利能力稅后凈利潤(rùn)率7.52獲利能力稅后權(quán)益收益率7.41獲利能力稅前凈利潤(rùn)率7.32獲利能力固定費(fèi)用償付率7.22長(zhǎng)期安全性速動(dòng)比率7.10流動(dòng)性稅后資產(chǎn)收益率7.06獲利能力利息保障倍數(shù)7.06長(zhǎng)期安全性主要介紹杜邦財(cái)務(wù)分析體系（傳統(tǒng)）第三節(jié)綜合分析杜邦財(cái)務(wù)分析體系（傳統(tǒng)）權(quán)益凈利率資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)銷(xiāo)售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)資產(chǎn)權(quán)益凈利潤(rùn)成本費(fèi)用銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入總資產(chǎn)銷(xiāo)售成本營(yíng)業(yè)稅費(fèi)及期間費(fèi)用其他損益營(yíng)業(yè)外收支所得稅費(fèi)用流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金應(yīng)收賬款存貨其他杜邦財(cái)務(wù)分析體系（傳統(tǒng)）杜邦分析圖的核心