ST有限公司籌資風險管理研究

ST有限公司籌資風險管理研究一、本文概述《ST有限公司籌資風險管理研究》是一篇旨在深入探索和分析ST有限公司在籌資過程中面臨的風險及其管理策略的研究報告。本文首先概述了籌資風險管理的相關理論，包括籌資風險的定義、類型以及籌資風險管理的重要性。在此基礎上，通過對ST有限公司籌資活動的詳細剖析，揭示了該公司籌資風險的主要來源和表現形式。本文進一步分析了ST有限公司在籌資風險管理方面存在的問題和不足，包括風險識別不全面、風險評估不準確、風險控制措施不到位等。針對這些問題，本文提出了相應的改進建議和優(yōu)化措施，旨在幫助ST有限公司完善籌資風險管理體系，提高風險應對能力，確保公司籌資活動的順利進行。本文還探討了籌資風險管理對ST有限公司未來發(fā)展的重要性。通過加強籌資風險管理，公司可以更加穩(wěn)健地籌集資金，優(yōu)化資本結構，降低財務風險，為公司的持續(xù)健康發(fā)展提供有力保障。因此，本文的研究不僅對ST有限公司本身具有重要意義，也為其他企業(yè)在籌資風險管理方面提供了有益的參考和借鑒。二、籌資風險管理理論基礎籌資風險管理是企業(yè)財務管理中的重要組成部分，其理論基礎主要源自財務管理理論、風險管理理論以及資本市場理論等多個學科領域。籌資風險管理的主要目標是在保障企業(yè)正常運營和持續(xù)發(fā)展的前提下，通過科學的風險識別、評估和控制手段，降低籌資過程中的不確定性和潛在損失，從而確保企業(yè)的財務安全和穩(wěn)定。在財務管理理論中，籌資風險管理涉及資本成本、資本結構、籌資方式選擇等多個方面。企業(yè)需要在籌資過程中平衡財務風險與收益，確定最佳的資本結構，以最小的成本獲取所需資金?；I資風險管理還關注資金使用的效率和效果，確?；I集到的資金能夠得到有效利用，為企業(yè)創(chuàng)造更大的價值。風險管理理論為籌資風險管理提供了識別、評估和控制風險的框架和方法。企業(yè)需要通過風險識別，明確籌資過程中可能面臨的各種風險；通過風險評估，量化風險的大小和發(fā)生的可能性；通過風險控制，制定針對性的風險應對策略和措施，降低風險對企業(yè)的影響。資本市場理論則關注企業(yè)在資本市場上的籌資行為和籌資成本。有效的資本市場理論認為，在完美的市場條件下，企業(yè)的籌資決策不會影響其市場價值，但現實世界中資本市場的不完美性使得籌資風險管理變得尤為重要。企業(yè)需要根據資本市場的實際情況，選擇合適的籌資方式和時機，以降低籌資成本和風險?；I資風險管理理論基礎涉及多個學科領域的知識和方法。企業(yè)需要綜合運用這些理論和方法，建立完善的籌資風險管理體系，確?；I資活動的安全、有效和可控。三、ST有限公司籌資風險管理現狀分析ST有限公司作為一家在市場競爭中具有一定影響力的企業(yè)，其籌資活動對于公司的持續(xù)發(fā)展和運營至關重要。然而，在當前的經濟環(huán)境下，籌資活動也伴隨著一定的風險。本文將對ST有限公司的籌資風險管理現狀進行深入分析。從籌資風險的識別來看，ST有限公司雖然已經建立了一套相對完善的籌資風險識別機制，但在實際操作中仍存在一定的不足。一方面，公司對于籌資風險的識別主要依賴于財務部門的專業(yè)判斷和經驗，缺乏跨部門的信息共享和協(xié)同合作；另一方面，公司對于籌資風險的識別主要側重于短期內的財務風險，而對于長期的市場風險、政策風險等缺乏足夠的關注。從籌資風險的評估來看，ST有限公司雖然已經建立了一套風險評估體系，但在實際操作中仍存在評估標準不夠明確、評估方法不夠科學等問題。這導致公司在對籌資風險進行量化分析時存在一定的主觀性和不確定性，難以準確評估籌資風險的大小和可能帶來的影響。再次，從籌資風險的應對和監(jiān)控來看，ST有限公司雖然已經制定了一些風險應對措施和監(jiān)控機制，但在實際操作中仍存在執(zhí)行力度不夠、監(jiān)控效果不佳等問題。這導致公司在面臨籌資風險時難以迅速采取有效的應對措施，也無法及時監(jiān)控籌資風險的變化情況，從而增加了公司的籌資風險。ST有限公司在籌資風險管理方面雖然取得了一定的成效，但仍存在一些問題和不足。為了進一步提高公司的籌資風險管理水平，需要進一步完善籌資風險識別機制、優(yōu)化籌資風險評估體系、加強籌資風險應對和監(jiān)控機制等方面的工作。還需要加強公司內部部門之間的溝通與協(xié)作，提高公司整體的風險管理意識和能力。四、ST有限公司籌資風險管理優(yōu)化對策針對ST有限公司在籌資過程中面臨的風險，本文提出以下優(yōu)化對策，以加強公司的籌資風險管理，提高資金運作效率和穩(wěn)定性。ST有限公司應建立全面的籌資風險管理制度，明確風險管理的目標、原則、流程和組織架構。公司應設立專門的風險管理部門，負責籌資風險的識別、評估、監(jiān)控和報告。同時，加強與其他部門的溝通與協(xié)作，確保風險管理工作能夠滲透到公司的各個層面和環(huán)節(jié)。公司應加強對籌資風險管理的宣傳教育，提高全體員工的風險意識。通過培訓、研討會等形式，使員工充分認識到籌資風險管理的重要性，掌握風險管理的基本知識和技能。公司還應建立激勵機制，鼓勵員工積極參與風險管理工作，提出改進建議。為了更好地應對籌資風險，公司應加強對籌資風險的識別和評估工作。采用定量和定性相結合的方法，全面分析籌資過程中可能出現的各種風險因素，如利率風險、匯率風險、信用風險等。同時，建立風險評估模型，對籌資風險進行量化和排序，為風險管理決策提供依據。針對公司的籌資結構和成本問題，應進行優(yōu)化調整。公司應根據自身的經營狀況和市場需求，合理確定籌資規(guī)模和籌資期限，避免過度籌資或短期籌資帶來的風險。優(yōu)化籌資結構，通過多元化籌資方式，如股權籌資、債務籌資、內部留存收益等，降低單一籌資方式帶來的風險。同時，加強與金融機構的合作，爭取更優(yōu)惠的籌資條件，降低籌資成本。為了及時發(fā)現和應對籌資風險，公司應建立完善的籌資風險監(jiān)控和應對機制。通過定期或不定期的風險檢查、審計和評估，及時發(fā)現潛在風險并采取相應措施進行防范和化解。建立風險應對預案，明確應對風險的策略、措施和責任主體，確保在風險發(fā)生時能夠迅速、有效地進行應對。ST有限公司應全面加強籌資風險管理工作，從建立健全風險管理體系、提高風險管理意識、強化風險識別和評估、優(yōu)化籌資結構和降低籌資成本以及完善風險監(jiān)控和應對機制等方面入手，不斷提高籌資風險管理水平，為公司的穩(wěn)健發(fā)展提供有力保障。五、案例分析本研究以ST有限公司為例，深入探討了籌資風險管理的實際操作與應對策略。ST有限公司作為一家中型企業(yè)，近年來隨著市場的不斷擴大和業(yè)務的持續(xù)增長，其籌資活動也日益頻繁和復雜。公司面臨著來自市場環(huán)境、資金結構、內部管理等多方面的風險挑戰(zhàn)。在籌資風險管理方面，ST有限公司采取了多項措施。公司加強了籌資活動的戰(zhàn)略規(guī)劃，明確了籌資目標、籌資方式和籌資期限，確?；I資活動與公司的整體戰(zhàn)略和業(yè)務發(fā)展相匹配。公司優(yōu)化了資金結構，通過合理的債務和股權融資比例，降低了籌資成本和財務風險。公司還加強了與金融機構的合作，拓寬了籌資渠道，提高了籌資效率。然而，在實際操作中，ST有限公司也遇到了一些問題和挑戰(zhàn)。例如，市場環(huán)境的變化導致籌資成本上升，公司需要不斷調整籌資策略以適應市場變化。同時，公司內部管理也存在一些不足，如決策程序不規(guī)范、風險管理意識不強等，這些問題都可能對籌資風險管理產生負面影響。針對這些問題，本研究提出了相應的改進建議。公司應進一步完善籌資活動的戰(zhàn)略規(guī)劃，加強市場分析和預測，提高籌資決策的準確性和有效性。公司應優(yōu)化資金結構，合理控制債務和股權融資比例，降低財務風險。公司還應加強內部管理，規(guī)范決策程序，提高風險管理意識，確?；I資活動的順利進行。通過對ST有限公司的案例分析，本研究發(fā)現籌資風險管理對于企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展具有重要意義。企業(yè)需要加強籌資活動的戰(zhàn)略規(guī)劃、優(yōu)化資金結構、加強內部管理等措施來應對籌資風險。企業(yè)還需要密切關注市場變化和政策調整等因素對籌資風險的影響，并采取相應的應對措施。在未來的發(fā)展中，ST有限公司將繼續(xù)完善籌資風險管理體系，提高風險管理水平，為公司的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展提供保障。六、結論與展望本研究通過對ST有限公司籌資風險管理的深入分析，揭示了公司在籌資過程中面臨的主要風險以及相應的管理策略。研究發(fā)現，公司在籌資風險管理方面存在一些問題，包括風險評估不準確、風險控制措施不完善以及風險監(jiān)控機制不健全等。這些問題可能導致公司籌資成本上升、籌資效率低下，甚至可能引發(fā)財務風險。針對這些問題，本文提出了一系列改進建議。公司應加強對籌資風險的識別和評估，運用科學的方法和技術手段，準確識別籌資風險，合理評估風險大小和可能產生的影響。公司應完善風險控制措施，建立健全的風險管理制度和內部控制機制，有效控制籌資風險的發(fā)生。公司應加強風險監(jiān)控和預警機制，及時發(fā)現和應對籌資風險，確保公司籌資活動的順利進行。未來，隨著市場環(huán)境的不斷變化和公司業(yè)務的持續(xù)發(fā)展，ST有限公司的籌資風險管理將面臨新的挑戰(zhàn)和機遇。因此，公司需要不斷優(yōu)化籌資風險管理機制，提升風險管理水平，以應對日益復雜的市場環(huán)境。具體而言，公司可以進一步加強與金融機構的合作，拓寬籌資渠道，降低籌資成本，提高籌資效率。公司可以積極探索新的風險管理技術和方法，如大數據分析等，提升風險管理的精準度和效率。公司還應加強風險文化建設，提高全員風險意識，形成全員參與、共同防范的良好氛圍。通過對ST有限公司籌資風險管理的深入研究和分析，本文為公司提供了有針對性的改進建議和發(fā)展方向。未來，公司應持續(xù)關注市場環(huán)境變化和業(yè)務發(fā)展趨勢，不斷優(yōu)化籌資風險管理機制，為公司的穩(wěn)健發(fā)展提供有力保障。參考資料：本文旨在探討企業(yè)籌資風險管理的相關問題，包括確定文章類型、梳理關鍵詞、整合信息、撰寫引言、研究方法、結果與討論、結論和隨著經濟的發(fā)展和社會的進步，房地產行業(yè)在國民經濟中的地位日益重要。然而，房地產行業(yè)的融資風險管理問題也隨之突顯。融資風險主要源于市場環(huán)境的復雜性和不確定性，而如何科學有效地管理融資風險，成為房地產公司必須面對的重要問題。本文以ZH房地產股份公司為例，對其籌資風險管理進行研究，以期為其他房地產公司提供借鑒。ZH房地產股份公司是一家專注于住宅地產開發(fā)的大型房地產公司，其業(yè)務范圍涵蓋了房地產開發(fā)、銷售、租賃等多個領域。近年來，隨著市場競爭的加劇，公司的融資難度逐漸加大。為了滿足日益增長的融資需求，公司積極尋求銀行貸款、發(fā)行債券、引入戰(zhàn)略投資者等多種融資方式。然而，這些融資方式也帶來了相應的風險，如利率風險、信用風險等。融資預算管理方案科學性不足：在制定融資預算策略時，ZH房地產股份公司往往過于依賴歷史數據和經驗，而忽視了市場環(huán)境的變化和風險防控的需求。這導致公司在面對突發(fā)市場變化時，無法及時調整預算策略，增加了融資風險。融資結構缺乏合理性：目前，ZH房地產股份公司的融資結構以銀行貸款為主，其他融資方式所占比例較小。這種單一的融資結構使公司面臨較大的利率風險和信用風險。缺乏有效的融資風險預警機制：盡管公司已經意識到融資風險管理的重要性，但在實際操作中，仍缺乏一套科學有效的融資風險預警機制，無法對可能出現的風險進行及時預警和控制。提高融資預算管理方案的科學與合理性：在制定融資預算策略時，應充分考慮市場環(huán)境的變化和風險防控的需求，提高預算策略的科學性和前瞻性。同時，應加強對融資預算執(zhí)行過程的監(jiān)督，確保預算策略的有效實施。優(yōu)化融資結構：為了降低利率風險和信用風險，ZH房地產股份公司應積極拓展多種融資渠道，如發(fā)行債券、引入戰(zhàn)略投資者等，以實現融資結構的多元化。同時，應加強對不同融資渠道的對比分析，選擇最符合公司實際情況的融資方式。建立有效的融資風險預警機制：為了及時發(fā)現并應對可能出現的融資風險，ZH房地產股份公司應建立一套科學有效的融資風險預警機制。該機制應包括風險識別、評估、預警和應對等多個環(huán)節(jié)，以確保公司在面對融資風險時能夠迅速反應，降低風險對公司運營的影響。加強人才培養(yǎng)與團隊建設：融資風險管理需要專業(yè)的人才和團隊支持。ZH房地產股份公司應加強對相關人員的培訓和引進，提高公司在融資風險管理方面的能力和水平。同時，應積極開展與其他房地產公司的交流合作，分享經驗教訓，共同提高行業(yè)整體的融資風險管理水平。ZH房地產股份公司在融資風險管理方面仍存在一些問題。為了提高公司的競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力，必須采取措施加強融資風險管理。這不僅有助于降低公司的財務風險，還能為公司的長期發(fā)展提供有力保障。希望本文的研究能為其他房地產公司提供有益的參考和啟示。隨著全球經濟的不斷發(fā)展和企業(yè)競爭的加劇，財務管理在企業(yè)運營中的地位日益重要。ST有限公司作為一家上市公司，面臨著復雜的籌資環(huán)境和不確定的財務風險。因此，本文旨在探討ST有限公司的籌資風險管理，為類似企業(yè)提供風險管理的參考。ST有限公司是一家從事電子產品制造和銷售的公司，面臨著原材料成本上漲、市場競爭激烈等風險。為應對這些風險，公司開展了多種籌資活動，如銀行貸款、發(fā)行債券和股票等。然而，這些籌資活動也帶來了相應的財務風險，如利率風險、償債風險等。因此，加強籌資風險管理對ST有限公司的可持續(xù)發(fā)展至關重要。宏觀經濟因素：全球經濟環(huán)境的變化、國家政策調整等因素都會影響ST有限公司的籌資活動，如銀行貸款政策的調整、利率的波動等。市場競爭：市場競爭激烈可能導致ST有限公司銷售收入和利潤下滑，進而影響其償債能力，增加財務風險。內部管理：ST有限公司的內部管理狀況也會影響其籌資風險。例如，公司的財務管理水平、內部控制等。建立科學的籌資決策機制：ST有限公司應建立科學的籌資決策機制，對籌資方式、籌資金額、籌資期限等進行全面評估，確?；I資決策的科學性和可行性。合理配置債務和股權籌資比例：ST有限公司應根據自身情況，合理配置債務和股權籌資比例，以降低財務風險，優(yōu)化資本結構。加強資金管理：ST有限公司應加強資金管理，提高資金使用效率，降低資金成本，增強償債能力。完善內部控制體系：ST有限公司應完善內部控制體系，規(guī)范財務管理流程，防范財務風險的發(fā)生。本部分將通過分析ST有限公司的實際案例，對其籌資風險管理的有效性進行驗證。具體案例如下：某年，ST有限公司為擴大生產規(guī)模，向銀行申請了一筆5000萬元的貸款。然而，由于全球經濟下行，國家政策調整導致銀行貸款政策收緊，ST有限公司未能如期獲得貸款。這導致了公司的部分項目無法按計劃推進，收入和利潤下滑。同時，公司債務負擔加重，償債能力受到嚴重影響，財務風險加大。通過對此案例的分析，我們可以看到ST有限公司在籌資風險管理方面存在的問題。公司未對宏觀經濟環(huán)境和政策進行充分的分析和預測，導致在關鍵時刻無法獲得貸款。公司在內部管理方面也存在不足，如資金管理不善、內部控制不嚴等問題，導致在危機時刻無法有效應對財務風險。本文通過對ST有限公司籌資風險管理的分析，得出了以下ST有限公司面臨著復雜的籌資環(huán)境和財務風險。公司籌資風險的影響因素包括宏觀經濟因素、市場競爭和內部管理等多個方面。公司應建立科學的籌資決策機制、合理配置債務和股權籌資比例、加強資金管理和完善內部控制體系等措施來降低財務風險。展望未來，ST有限公司應該加強對宏觀經濟環(huán)境和政策的和分析，以便及時調整籌資策略。公司還需要加強內部管理，提高財務管理水平和加強內部控制，以有效應對可能發(fā)生的財務風險。ST有限公司還可以考慮多元化籌資方式，以降低對單一籌資渠道的依賴，降低財務風險?；I資風險（FinancialRisk），又稱財務風險，它是指企業(yè)因借入資金而產生的喪失償債能力的可能性和企業(yè)利潤（股東收益）的可變性。企業(yè)在籌資、投資和生產經營活動各環(huán)節(jié)中無不承擔一定程度的風險。企業(yè)承擔風險程度因負債方式、期限及資金使用方式等不同面臨的償債壓力也有所不同。因此，籌資決策除規(guī)劃資金需要數量，并以合適的方式籌措到所需資金以外，還必須正確權衡不同籌資方式下的風險程度，并提出規(guī)避和防范風險的措施?；I資活動是一個企業(yè)生產經營活動的起點。一般企業(yè)籌集資金的主要目的，是為了擴大生產經營規(guī)模，提高經濟效益。企業(yè)為了取得更多的經濟效益而進行籌資，必然會增加按期還本付息的籌資負擔，由于企業(yè)資金利潤率和借款利息率都具有不確定性（都可能提高或降低），從而使得企業(yè)資金利潤率可能高于或低于借款利息率。如果企業(yè)決策正確，管理有效，就可以實現其經營目標（使企業(yè)的資金利潤率高于借款利息率）。但在市場經濟條件下，由于市場行情的瞬息萬變，企業(yè)之間的競爭日益激烈，都可能導致決策失誤，管理措施失當，從而使得籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產生了籌資風險（FinancialRisk）。企業(yè)籌資渠道可分為兩大類，一類是所有者投資，包括企業(yè)的資本金及由此衍生的公積金、未分配利潤等；另一類是借入資金。對于借入資金這一類籌資活動而言，籌資風險的存在是顯而易見的。借入資金均嚴格規(guī)定了借款人的還款方式、還款期限和還本付息金額，如果借入資金不能產生效益，導致企業(yè)不能按期還本付息，就會使企業(yè)付出更高的經濟和社會代價。例如向銀行支付罰息，低價拍賣抵押財產，引起企業(yè)股票價格下跌等，嚴重的則會導致企業(yè)破產倒閉。因此，借款籌資的風險，表現為企業(yè)能否及時足額地還本付息。對于所有者投資而言，它不存在還本付息的問題，它是屬于企業(yè)的自有資金，這部分籌入資金的風險，只存在于其使用效益的不確定上。正是由于其使用效益的不確定，從而使得這種籌資方式，也具有一定的風險性，具體表現在資金使用效果低下，而無法滿足投資者的投資報酬期望，引起企業(yè)股票價格下跌，使籌資難度加大，資金成本上升。企業(yè)籌入資金的兩大渠道的結構比例不合理，也會影響到資金成本的高低和資金使用效果的大小，影響到借入資金的償還和投資報酬期望的實現。因此，籌資風險具體有借入資金的風險、自有資金的風險和籌資結構風險三種表現形式。按照籌資風險的成因不同，負債籌資風險可以分為現金性籌資風險和收支性籌資風險?，F金性籌資風險指由于現金短缺、現金流入的期間結構與債務的期限結構不相匹配而形成的一種支付風險。現金性籌資風險對企業(yè)未來的籌資影響并不大。同時由于會計處理上受權責發(fā)生制的影響，即使企業(yè)當期投入大于支出也并不等于企業(yè)就有現金流入，即它與企業(yè)收支是否盈余沒有直接的關系?，F金性籌資風險產生的根源在于企業(yè)理財不當，使現金預算安排不妥或執(zhí)行不力造成支付危機。在資本結構安排不合理、債務期限結構搭配不好時也會引發(fā)企業(yè)在某一時點的償債高峰風險。收支性籌資風險指企業(yè)在收不抵支的情況下出現的到期無力償還債務本息的風險。收支性籌資風險是一種整體風險，它會對企業(yè)債務的償還產生不利影響。從這一風險產生的原因看，一旦這種風險產生即意味著企業(yè)經營的失敗，或者正處于資不抵債的破產狀態(tài)。因此，它不僅是一種理財不當造成的支付風險，更主要是由于企業(yè)經營不當造成的凈產量總量減少所致。出現收支性籌資風險不僅將使債權人的權益受到威脅，而且將使企業(yè)所有者面臨更大的風險和壓力。因此它又是一種終極風險，其風險的進一步延伸會導致企業(yè)破產。負債規(guī)模是指企業(yè)負債總額的大小或負債在資金總額中所占比重的高低。企業(yè)負債規(guī)模大，利息費用支出增加，由于收益降低而導致喪失償付能力或破產的可能性也增大。同時，負債比重越高，企業(yè)的財務杠桿系數=越大，股東收益變化的幅度也隨之增加。所以負債規(guī)模越大，財務風險也越大。在同樣負債規(guī)模的條件下，負債的利息率越高，企業(yè)所負擔的利息費用支出就越多，企業(yè)破產危險的可能性也隨之增大。同時，利息率對股東收益的變動幅度也大有影響，因為在稅息前利潤一定的條件下，負債的利息率越高，財務杠桿系數越大，股東收益受影響的程度也越大。是指企業(yè)所使用的長短期借款的相對比重。如果負債的期限結構安排不合理，例如應籌集長期資金卻采用了短期借款，或者相反，都會增加企業(yè)的籌資風險。原因在于：第一，如果企業(yè)使用長期借款來籌資，它的利息費用在相當長的時期中將固定不變，但如果企業(yè)用短期借款來籌資，則利息費用可能會有大幅度的波動；第二，如果企業(yè)大量舉借短期借款，并將短期借款用于長期資產，則當短期借款到期時，可能會出現難以籌措到足夠的現金來償短期借款的風險，此時，若債權人由于企業(yè)財務狀況差而不愿意將短期借款展期，則企業(yè)有可能被迫宣告破產；第三，長期借款的融資速度慢，取得成本通常較高，而且還會有一些限制性條款。經營風險是企業(yè)生產經營活動本身所固有的風險，其直接表現為企業(yè)稅息前利潤的不確定性。經營風險不同于籌資風險，但又影響籌資風險。當企業(yè)完全用股本融資時，經營風險即為企業(yè)的總風險，完全由股東均攤。當企業(yè)采用股本與負債融資時，由于財務杠桿對股東收益的擴張性作用，股東收益的波動性會更大，所承擔的風險將大于經營風險，其差額即為籌資風險。如果企業(yè)經營不善，營業(yè)利潤不足以支付利息費用，則不僅股東收益化為泡影，而且要用股本支付利息，嚴重時企業(yè)喪失償債能力，被迫宣告破產。負債的本息一般要求以現金（貨幣資金）償還，因此，即使企業(yè)的盈利狀況良好，但其能否按合同、契約的規(guī)定按期償還本息，還要看企業(yè)預期的現金流入量是否足額及時和資產的整體流動性如何，現金流入量反映的是現實的償債能力，資產的流動性反映的是潛在償債能力。如果企業(yè)投資決策失誤，或信用政策過寬，不能足額或及時地實現預期的現金流入量，以支付到期的借款本息，就會面臨財務危機。此時企業(yè)為了防止破產可以變現其資產，各種資產的流動性（變動能力）是不一樣的，其中庫存現金的流動性最強，而固定資產的變現能力最弱。企業(yè)資產的整體流動性不同，即各類資產在資產總額中所占比重不同，對企業(yè)的財務風險關系甚大，當企業(yè)資產的總體流動性較強，變現能力強的資產較多時，其財務風險就較?。环粗?，當企業(yè)資產的整體流動性較弱，變現能力弱的資產較多時，其財務風險就較大。很多企業(yè)破產不是沒有資產，而是因為其資產不能在較短時間內變現，結果不能按時償還債務，只好宣告破產。金融市場是資金融通的場所。企業(yè)負債經營要受金融市場的影響，如負債利息率的高低就取決于取得借款時金融市場的資金供求情況，而且金融市場的波動，如利率、匯率的變動，都會導致企業(yè)的籌資風險。當企業(yè)主要采取短期貸款方式融資時，如遇到金融緊縮，銀根抽緊，短期借款利率大幅度上升，就會引起利息費用劇增，利潤下降，更有甚者，一些企業(yè)由于無法支付高漲的利息費用而破產清算?；I資風險的內因和外因，相互聯(lián)系、相互作用，共同誘發(fā)籌資風險。一方面經營風險、預期現金流入量和資產的流動性及金融市場等因素的影響，只有在企業(yè)負債經營的條件下，才有可能導致企業(yè)的籌資風險，而且負債比率越大，負債利息越高，負債的期限結構越不合理，企業(yè)的籌資風險越大。另一方面，雖然企業(yè)的負債比率較高，但企業(yè)已進入平穩(wěn)發(fā)展階段，經營風險較低，且金融市場的波動不大，那么企業(yè)的籌資風險相對就較小。資信評估是指對債務發(fā)行人的特定債務或相關負債在其有效期限內及時償付的能力和意愿進行鑒定，或者說是對一個企業(yè)的資產質量、償債能力、守信程度及經營狀況進行綜合評價，它反映的是信用風險，即企業(yè)所擁有的風險程度（表現為企業(yè)未來盈利能力和償債能力的不確定性）。從資信評估的概念可以得知，“資信評估”是對企業(yè)今后償債能力的不確定性進行鑒定，這種“不確定性”表現為企業(yè)的債務不能到期還本付息，籌資風險的分析就是對這種“不確定性”的一種判斷。因此，對企業(yè)籌資風險的分析是資信評估中一個重要的方面，籌資風險分析通常包括以下幾個方面：盈利能力是企業(yè)經營和理財業(yè)績的主要方面，是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎。一個健康企業(yè)其償債資金一般來源于其盈利，而非負債資金，這樣企業(yè)才有能力抗擊各種風險，有實力迅速補償風險造成的各種損失，否則企業(yè)將弱不禁風，隨時面臨著破產、倒閉的風險。分析一個企業(yè)的盈利能力僅看一至兩個會計年度是不夠的，它僅僅反映了企業(yè)的短期經營成果，要將其若干年度的盈利情況進行比較分析，才能客觀地判斷企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定的獲利水平和創(chuàng)造能力。因此，盈利能力分析是判斷企業(yè)是否存在籌資風險的前提條件，也是資信評估中首要考慮的因素之一。企業(yè)由于自有資金不足，經常要靠舉債籌集其所需的資金，企業(yè)如果生產經營活動能正常進行，能夠及時歸還其債務本息，就不致造成財務風險，而且企業(yè)還能從舉債經營中獲得盈利；但是如果缺乏按時償還債務的準備和能力，企業(yè)便會陷入“舉債——再舉債——債上加債”的惡性循環(huán)之中，以致危及企業(yè)的生存。在我國資信評估指標體系中評價償債能力的指標占了較大的比重，這也說明償債能力分析也是判斷是否存在籌資風險的一個重要方面。企業(yè)要進行正常的生產經營活動必須擁有一定資本金，并通過最初資本金的運用獲得盈利和積累，以擴大和增強企業(yè)的實力。企業(yè)資本金不僅要有穩(wěn)定的來源，同時要有合理的構成，且符合國家有關方針、政策和法律法規(guī)的規(guī)定，符合企業(yè)有關章程、制度的規(guī)定，滿足企業(yè)生產經營的需要，符合企業(yè)發(fā)展方向，體現穩(wěn)健經營、減少風險的原則；反之如果企業(yè)資金來源及構成混亂，企業(yè)的內部功能便會減弱，各種風險便會滋生、蔓延。如一個企業(yè)接受的投資多數為小轎車、室內裝修、高級辦公用品等非生產性資產，這種方式雖然增強了企業(yè)的實力，擴大了企業(yè)固定資產比重，但是企業(yè)實際生產能力并沒有提高，反而降低了企業(yè)的資金利用率，相對減少其盈利，進而增加其財務風險。企業(yè)經營資金總是分布在生產經營過程的各個環(huán)節(jié)，企業(yè)經營的好壞并不完全取決于其籌資能力，更重要的是能否將其籌集的資金合理地運用到經營各個環(huán)節(jié)，使資金得到充分利用。也就是說，加快企業(yè)資金周轉速度，以最少的資金量獲得最大的收益，使企業(yè)增強抗風險的能力。一旦企業(yè)的資金在某個環(huán)節(jié)出現停滯，就會引起其整體經營狀況發(fā)生惡化，進而引發(fā)財務風險。成長能力是指企業(yè)生產經營發(fā)展后勁和持續(xù)力，包括企業(yè)生產經營的安全性、盈利性、應變性和競爭力及抗風險能力。對企業(yè)成長能力的分析往往是對其綜合能力的分析，其分析方法有企業(yè)市場開發(fā)和占有率、生產經營管理組織、技術進步狀況、企業(yè)管理人員和職工的綜合素質、企業(yè)產品及其優(yōu)勢等詳細分析。一般來說，成長性好的企業(yè)抗風險能力強，在激烈競爭中立于不敗之地。企業(yè)籌集資金的主要目的是為了擴大生產經營規(guī)模，提高經濟效益，投資項目若不能達到預期效益，從而影響企業(yè)獲利水平和償債能力的風險。如果企業(yè)決策正確、管理有效，就可以實現其經營目標。在籌資過程中，企業(yè)管理者拓展投資渠道，必須謹慎，應著重進行對外投資決策控制與分析，對重大投資項目進行可行性研究。盲目投資，沒有進行事前周密的財務分析和市場調研是造成失誤的原因，從企業(yè)經濟利益出發(fā)，對經濟活動的正確性、合理性、合法性和有效性進行全面的監(jiān)督，并分析不同渠道資金的成本以及對公司經營的影響。盡量以最低的成本獲得充足的資金供應。因此，籌資風險的管理與控制就成為企業(yè)財務風險管理的首要環(huán)節(jié)和內容。在資金結構中，若負債的比例過大，即過度負債經營，那么依賴于外界的因素過多，也就加大了企業(yè)的經營風險和財務風險，生產經營環(huán)節(jié)稍有脫節(jié)，資金回收不及時，資金成本大幅度增加，降低了企業(yè)經營利潤削弱了企業(yè)活力，應把握好負債經營的“度”。要合理確定債務資金與自有資金、短期資金與長期資金的比例關系，并隨著企業(yè)生產的變化而變化，使企業(yè)始終處于一種動態(tài)的管理過程中。合理確定企業(yè)一定時期所需籌集資金的數額是企業(yè)籌資管理的重要內容。企業(yè)一方面要籌集到足夠的資金以滿足企業(yè)生存和發(fā)展的需要，另一方面還要注意籌集的資金又不能過多，防止產生資金的配置風險，出現資金的閑置，增加企業(yè)的債務負擔。從根本上講，企業(yè)發(fā)生風險是由于舉債導致的，一個全部用自有資本從事經營的企業(yè)只有經營風險而沒有財務風險。因此，要權衡舉債經營的財務風險來確定債務比率，同時還要考慮債務清償能力，要盡量做到資金的籌集量與資金的需求量相互平衡。從大量負債經營實例中不難得出以下教訓：企業(yè)經營決策失誤，雖然適度舉債是企業(yè)發(fā)展的必要途徑，但必須以自有資金為基礎，如資本結構中債務資本過大，必然惡性循環(huán)。同時企業(yè)償債能力強弱是對負債經營最敏感的指標，償債能力即企業(yè)擁有現金多少