基于馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)分析年次貸危機(jī)

基于馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)分析2008年次貸危機(jī)講師：XXXX日期：20XX-20XXMore-CONTENTS目錄1馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)原理分析12資產(chǎn)證券化23分析次貸危機(jī)34次貸危機(jī)的啟示4小組學(xué)習(xí)總結(jié)51馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)原理分析COMPANYLOGO1PART11馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)原理分析1.1資本主義危機(jī)實(shí)質(zhì)和產(chǎn)生的根本原因馬克思認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生的可能性來(lái)自于商品的內(nèi)在矛盾，任何商品都必須通過(guò)交換實(shí)現(xiàn)從使用價(jià)值向價(jià)值的過(guò)渡，否則商品就無(wú)意義馬克思指出，一切危機(jī)的最根本原因，無(wú)非是勞動(dòng)人民貧困的積累，生產(chǎn)的供給超過(guò)了他們的購(gòu)買力需求，資本的積累造成生產(chǎn)的相對(duì)過(guò)剩。正是由于存在資本積累制度，所以資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)的根源是制度性的。只要資本主義制度存在，資本主義就不會(huì)停止資本積累。而資本積累的過(guò)程必然引起資本主義基本矛盾的積累，當(dāng)生產(chǎn)資料的資本主義私人占有制與社會(huì)化大生產(chǎn)之間的矛盾不斷激化時(shí)，這一矛盾就會(huì)采取暴力爆發(fā)的形式使社會(huì)走向危機(jī)馬克思指出，信用制度是經(jīng)濟(jì)危機(jī)形成的重要杠桿，在信用制度下，經(jīng)濟(jì)受到資本的抑制和推動(dòng)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的緊縮與擴(kuò)張隨之產(chǎn)生，危機(jī)和復(fù)蘇等波動(dòng)受信用的影響程度很大。"信用一方面能夠?qū)ιa(chǎn)擴(kuò)大起加速作用，另一方面信用制度不斷超過(guò)資本積累的限額，虛擬資本成為投機(jī)的對(duì)象，導(dǎo)致了虛擬資本的膨脹。"馬克思說(shuō)，信用加速了1馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)原理分析生產(chǎn)與交換矛盾的暴力的爆發(fā)，所以，無(wú)論是貨幣金融危機(jī)還是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的危機(jī)，都是信用制度下逐利資本從生產(chǎn)到交換運(yùn)動(dòng)的結(jié)果1馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)原理分析1.涉及范圍廣泛：資本主義危機(jī)影響到整個(gè)資本主義世界，造成工業(yè)、農(nóng)業(yè)、商業(yè)和金融部門的危機(jī)2.持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)：經(jīng)濟(jì)危機(jī)是經(jīng)濟(jì)周期中的一個(gè)階段，通常持續(xù)時(shí)間約為數(shù)年。雖然經(jīng)濟(jì)危機(jī)的具體持續(xù)時(shí)間取決于各種因素，例如國(guó)家的經(jīng)濟(jì)規(guī)模、政策措施和全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但歷史上的平均持續(xù)時(shí)間為3至10年3.破壞性巨大：例如1929-1933年經(jīng)濟(jì)危機(jī)，1933年與1929年相比，整個(gè)資本主義世界工業(yè)生產(chǎn)下降了1/3以上，資本主義世界貿(mào)易總額縮減了2/3。2007年次貸危機(jī)，因次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的金融風(fēng)暴。它致使全球主要金融市場(chǎng)出現(xiàn)流動(dòng)性不足危機(jī)4.引發(fā)政治危機(jī)：在資本主義危機(jī)期間，主要資本主義國(guó)家為了擺脫困境，紛紛提高關(guān)稅，實(shí)行貨幣貶值等。這些做法導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步陷入混亂，國(guó)際關(guān)系也日趨惡化1.2資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)的特點(diǎn)和表現(xiàn)1馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)原理分析1.2.2資本主義危機(jī)的表現(xiàn)1.商品大量積壓，生產(chǎn)銳減：由于購(gòu)買力下降，人民無(wú)法購(gòu)買大量生產(chǎn)的商品，導(dǎo)致商品積壓，影響企業(yè)的銷售和利潤(rùn)。由于商品積壓，企業(yè)減少生產(chǎn)，甚至停止生產(chǎn)，導(dǎo)致生產(chǎn)規(guī)?？s小，生產(chǎn)率下降2.工廠大批倒閉，工人大量失業(yè)：由于生產(chǎn)銳減，企業(yè)無(wú)法維持運(yùn)營(yíng)，導(dǎo)致大量工廠倒閉，工人失業(yè)。工廠倒閉導(dǎo)致工人失業(yè)，失去生活來(lái)源，社會(huì)就業(yè)壓力增大3.信用關(guān)系嚴(yán)重破壞，貿(mào)易萎縮：企業(yè)倒閉、工人失業(yè)導(dǎo)致信用體系破壞，金融機(jī)構(gòu)面臨風(fēng)險(xiǎn)，信貸緊縮，資金鏈斷裂。由于國(guó)內(nèi)需求下降，國(guó)際貿(mào)易也受到影響，進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)?？s小，全球貿(mào)易失衡4.社會(huì)經(jīng)濟(jì)陷入混亂：經(jīng)濟(jì)危機(jī)引發(fā)政治危機(jī)，社會(huì)秩序混亂。例如法西斯主義等極端思想泛濫，資產(chǎn)階級(jí)民主制度受到威脅1馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)原理分析總的來(lái)說(shuō)，資本主義危機(jī)的表現(xiàn)主要體現(xiàn)在商品積壓、生產(chǎn)銳減、工廠倒閉、工人失業(yè)、信用關(guān)系破壞、貿(mào)易萎縮和社會(huì)經(jīng)濟(jì)混亂等方面2資產(chǎn)證券化COMPANYLOGO2PART22資產(chǎn)證券化2.1資產(chǎn)證券化的概念與分類資產(chǎn)證券化，是一種流行的融資性金融工具。資產(chǎn)證券化就是將個(gè)人、企業(yè)，甚至一個(gè)項(xiàng)目在未來(lái)能夠取得的現(xiàn)金的權(quán)利在當(dāng)下進(jìn)行貼現(xiàn)，使當(dāng)下能夠獲得最大限度的現(xiàn)金。它的方式更加多樣化，可以滿足融資方和出資方各種各樣的需求廣義的資產(chǎn)證券化是指某一資產(chǎn)或資產(chǎn)組合采取證券資產(chǎn)這一價(jià)值形態(tài)的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)方式，它包括以下四類1、實(shí)體資產(chǎn)證券化：即實(shí)體資產(chǎn)向證券資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換，是以實(shí)物資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)為基礎(chǔ)發(fā)行證券并上市的過(guò)程2、信貸資產(chǎn)證券化：就是將一組流動(dòng)性較差信貸資產(chǎn)，如銀行的貸款、企業(yè)的應(yīng)收賬款，經(jīng)過(guò)重組形成資產(chǎn)池，使這組資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流收益比較穩(wěn)定并且預(yù)計(jì)今后仍將穩(wěn)定，再配以相應(yīng)的信用擔(dān)保，在此基礎(chǔ)上把這組資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流的收益權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢栽诮鹑谑袌?chǎng)上流動(dòng)、信用等級(jí)較高的債券型證券進(jìn)行發(fā)行的過(guò)程2資產(chǎn)證券化3、證券資產(chǎn)證券化：即證券資產(chǎn)的再證券化過(guò)程，就是將證券或證券組合作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，再以其產(chǎn)生的現(xiàn)金流或與現(xiàn)金流相關(guān)的變量為基礎(chǔ)發(fā)行證券4、現(xiàn)金資產(chǎn)證券化：是指現(xiàn)金的持有者通過(guò)投資將現(xiàn)金轉(zhuǎn)化成證券的過(guò)程2資產(chǎn)證券化2.2資產(chǎn)證券化的優(yōu)點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)2.2.1資產(chǎn)證券化的優(yōu)點(diǎn)1.提高投資回報(bào)率，對(duì)于發(fā)起人來(lái)說(shuō)，將自己所持有的期限長(zhǎng)、利率低的信貸資產(chǎn)證券化，可以實(shí)現(xiàn)部分利潤(rùn)的提前兌現(xiàn)，并將收回的資金用于其他投資，提高資產(chǎn)收益率2.強(qiáng)化資金流動(dòng)性，資產(chǎn)證券化能夠?qū)⒘鲃?dòng)性低的個(gè)別資產(chǎn)，轉(zhuǎn)換成可以在市場(chǎng)上流通的金融產(chǎn)品。后續(xù)通過(guò)出售證券化產(chǎn)品來(lái)補(bǔ)充資金，用作另外投資3.降低投資?險(xiǎn)，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)破產(chǎn)隔離機(jī)制，讓投資者收益不再受最初融資人的信用風(fēng)險(xiǎn)所危及。同時(shí)，資產(chǎn)證券化也為投資者提供了多樣化的投資品種，達(dá)到分散化和降低風(fēng)險(xiǎn)的要求4.改善資產(chǎn)質(zhì)量，發(fā)行人可以通過(guò)資產(chǎn)證券化分散資產(chǎn)轉(zhuǎn)移流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)從負(fù)債表中剔除，有助發(fā)起人改善財(cái)務(wù)表，提高資本運(yùn)用率2資產(chǎn)證券化2.2.2資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)1.欺詐風(fēng)險(xiǎn)：由于欺詐的發(fā)生而使投資者受損2.法律風(fēng)險(xiǎn)：法律的不明確性及條款的變化本身往往成為整個(gè)交易過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)因素3.金融管理風(fēng)險(xiǎn)：如果任一因素發(fā)生故障，整個(gè)交易可能面臨風(fēng)險(xiǎn)4.等級(jí)下降風(fēng)險(xiǎn)：資產(chǎn)證券化特別容易受到等級(jí)下降的損害3分析次貸危機(jī)COMPANYLOGO3PART33分析次貸危機(jī)3.1次貸危機(jī)產(chǎn)生的背景和成因2008年美國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)開始持續(xù)下跌，2008年下半年更是達(dá)到了次貸危機(jī)的頂峰。由此引發(fā)了全球范圍內(nèi)的金融危機(jī)次貸危機(jī)的背景就是美國(guó)住房抵押貸款的急劇增長(zhǎng)，但是在這個(gè)過(guò)程中，房?jī)r(jià)一路上漲，而按揭貸款的利率也在不斷升高。而且由于當(dāng)時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)相對(duì)于全球其他國(guó)家來(lái)說(shuō)非常強(qiáng)勁，所以人們普遍認(rèn)為經(jīng)濟(jì)是會(huì)持續(xù)發(fā)展的，房?jī)r(jià)也會(huì)持續(xù)上漲但是隨著時(shí)間的推移，到了2007年，美國(guó)的房?jī)r(jià)出現(xiàn)了下降的趨勢(shì)。但當(dāng)時(shí)很多人都不愿意降低自己的住房抵押貸款標(biāo)準(zhǔn)，于是就有一些人拿到了貸款卻無(wú)法按期償還。由于這種情況非常普遍，于是就有一些機(jī)構(gòu)開始把這些人稱為次貸客戶。而當(dāng)這些貸款逾期后，銀行和機(jī)構(gòu)就會(huì)產(chǎn)生壞賬，進(jìn)而產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)問(wèn)題除此之外，美國(guó)金融市場(chǎng)上有一些公司開始開發(fā)一些金融產(chǎn)品。比如說(shuō)有一些商業(yè)銀行就開始向那些沒(méi)有足夠償還能力的人發(fā)放貸款。當(dāng)這些貸款到期后，這些公司沒(méi)有辦法將資金收回的話，就會(huì)引發(fā)壞賬的問(wèn)題3分析次貸危機(jī)3.2次級(jí)貸款的傳導(dǎo)機(jī)制和影響2007年8月，華爾街刮起的一場(chǎng)金融風(fēng)暴引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)，重創(chuàng)全球金融市場(chǎng)這場(chǎng)風(fēng)暴名為次貸危機(jī)，而究其源頭，還得從次級(jí)貸款說(shuō)起次級(jí)貸款又稱次級(jí)抵押貸款，通常指美國(guó)的金融機(jī)構(gòu)為信用不良或收入較低的借款人提供購(gòu)房貸款次級(jí)貸款興起于上世紀(jì)八十年代的美國(guó)，當(dāng)時(shí)政府為刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展出臺(tái)了一系列法案次級(jí)貸款則借著這股東風(fēng)，開始在房貸市場(chǎng)崛起金融機(jī)構(gòu)根據(jù)借款人的收入水平與信用記錄不同，有優(yōu)惠貸款和次級(jí)貸款兩種放貸形式優(yōu)惠貸款要求借款人收入穩(wěn)定，信用良好，貸款利率較低而刺激貸款利率較高，主要服務(wù)于收入較低或信用不良的群體3分析次貸危機(jī)在美國(guó)信用評(píng)級(jí)公司會(huì)將借款人的信用等級(jí)依次劃分為優(yōu)、良、一般、差和不確定五個(gè)等級(jí)信用等級(jí)在差以下的借款人買房，通常只能申請(qǐng)次級(jí)貸款，次級(jí)貸款門檻較低，讓眾經(jīng)濟(jì)水平較低的人也有機(jī)會(huì)一嘗買房的夙愿借款人在申請(qǐng)自己貸款時(shí)，首付往往不足房?jī)r(jià)的百分之二十，有時(shí)甚至是零首付還有的人無(wú)需提供收入證明，也能成功貸款自己貸款的繁榮，曾使美國(guó)房地產(chǎn)行情一片大好，而金融機(jī)構(gòu)將房貸合約包裝成一系列金融產(chǎn)品，又豐富了金融市場(chǎng)，推動(dòng)了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展但是，司機(jī)貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)較高，當(dāng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，大面積的還貸違約會(huì)導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的資金鏈斷裂，從而引發(fā)金融市場(chǎng)的大動(dòng)蕩3.2.2次級(jí)貸款的影響3分析次貸危機(jī)次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)使得美國(guó)金融界進(jìn)行了一次大洗牌，美國(guó)金融系統(tǒng)崩潰，政府為了解決危機(jī)大量舉債，使得美國(guó)深陷債務(wù)危機(jī)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展疲軟對(duì)于全球的影響：次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)對(duì)世界各國(guó)的金融市場(chǎng)產(chǎn)生了或多或少的震蕩，使得長(zhǎng)期存在于全球金融市場(chǎng)的流動(dòng)性過(guò)剩不復(fù)存在，各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展都遇到了缺乏資金的問(wèn)題，有些國(guó)家由于在流動(dòng)性過(guò)剩時(shí)期大量舉債，加上金融危機(jī)導(dǎo)致的全球經(jīng)濟(jì)下滑，使得國(guó)家財(cái)政收入減少，還發(fā)生了國(guó)家主權(quán)債務(wù)危機(jī)，國(guó)家到了破產(chǎn)的邊緣對(duì)于中國(guó)的影響：全球性的金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)下滑一方面導(dǎo)致了中國(guó)的部分投資機(jī)構(gòu)的直接損失，另一方面對(duì)中國(guó)的外貿(mào)出口產(chǎn)生了極大的打擊。出口的疲軟促使中國(guó)不得不轉(zhuǎn)變發(fā)展模式，改變?nèi){馬車在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所占的比重，從某種意義上促進(jìn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型4次貸危機(jī)的啟示COMPANYLOGO4PART44次貸危機(jī)的啟示4.1對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的啟示應(yīng)該習(xí)慣市場(chǎng)需求開發(fā)房地產(chǎn)我國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性矛盾突出。開發(fā)商對(duì)市場(chǎng)的過(guò)高預(yù)期，導(dǎo)致商品房積壓嚴(yán)峻，房屋閑置與短缺并存。為了改善我國(guó)現(xiàn)時(shí)期房地產(chǎn)的供求狀況，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)應(yīng)該習(xí)慣百姓的需求，增加經(jīng)濟(jì)適用房和廉租房的建設(shè)，促進(jìn)我國(guó)房地產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)該提高社會(huì)責(zé)任意識(shí)，誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)我國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)秩序混亂，房地產(chǎn)業(yè)面臨嚴(yán)峻的誠(chéng)信危機(jī)。地產(chǎn)企業(yè)不守誠(chéng)信的行為要緊有：質(zhì)量有咨詢題；虛假，誤導(dǎo)消費(fèi)者；合同違約，承諾不兌現(xiàn)，延期交房，擅自改變?cè)O(shè)計(jì)，后期建設(shè)跟不上、重復(fù)計(jì)算甚至編造虛假面積：產(chǎn)權(quán)證難辦理：物業(yè)治理咨詢題嚴(yán)峻。房地產(chǎn)市場(chǎng)的誠(chéng)信危機(jī)，將嚴(yán)峻礙事房地產(chǎn)業(yè)形象，落低人們的購(gòu)房信心，加大消費(fèi)者的購(gòu)房本鈔票，不利于房地產(chǎn)業(yè)的持續(xù)開發(fā)4次貸危機(jī)的啟示4.2對(duì)我國(guó)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展的啟示首先，加大自主創(chuàng)新的出伐次貨危機(jī)刺激了科技進(jìn)步和創(chuàng)新步伐的加快，發(fā)達(dá)國(guó)家加快了調(diào)整科技和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略，把綠色、低碳技術(shù)及其產(chǎn)業(yè)化作為土坯口我國(guó)產(chǎn)業(yè)處于國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈的低端，如果不能把握趨勢(shì)，搶占先機(jī)，就會(huì)拉大與發(fā)達(dá)國(guó)家的差距其次保障和改善民生，通過(guò)財(cái)政政策和稅收政策調(diào)整國(guó)民收入分配結(jié)構(gòu)，縮小貧富差距保障和改善民生，使得居民儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)，也就使得民族抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力大大增強(qiáng)第三，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)外部環(huán)境發(fā)生深刻的變化，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展長(zhǎng)期累積的深層次矛盾，投資和消費(fèi)失衡，內(nèi)需外需失衡,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和資源環(huán)境承載能力失衡，區(qū)域、城鄉(xiāng)發(fā)展失衡經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)從勞動(dòng)密集型、資源密集型為主向資本密集型、技術(shù)密集型和只是密集型為主的升級(jí)，從而改變就業(yè)收入、出口依靠數(shù)量、低端產(chǎn)業(yè)的局面小組學(xué)習(xí)總結(jié)COMPANYLOGO5PART5小組學(xué)習(xí)總結(jié)次貸危機(jī)是全球范圍內(nèi)的一次金融危機(jī)，其影響廣泛且深遠(yuǎn)。在2007年前后，由于美國(guó)次級(jí)住房抵押貸款市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)積累和爆發(fā)，引發(fā)了一場(chǎng)全球性的金融風(fēng)暴。這個(gè)危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大的沖擊，導(dǎo)致許多金融機(jī)構(gòu)陷入困境，甚至破產(chǎn)分析的主要目標(biāo)是深入了解次貸危機(jī)的產(chǎn)生原因、發(fā)展過(guò)程和影響，評(píng)估其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的影響，并預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。此外，還提出應(yīng)對(duì)措施和建議，以避免類似危機(jī)再次發(fā)生分析主要包括以下內(nèi)容：分析次貸危機(jī)的產(chǎn)生原因，如貸款機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理不當(dāng)、政策寬松和監(jiān)管不力等。分析次貸危機(jī)的發(fā)展過(guò)程，包括危機(jī)在不同階段的演變和影響。評(píng)估次貸危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的影響，如對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)等方面的影響。預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，包括經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程和金融市場(chǎng)的變化。提出應(yīng)對(duì)措施和建議，以避免類似危機(jī)再次發(fā)生，包括加強(qiáng)金融監(jiān)管、改進(jìn)風(fēng)