【互聯(lián)網(wǎng)借貸與小微企業(yè)融資機(jī)制11000字（論文）】

互聯(lián)網(wǎng)借貸與小微企業(yè)融資機(jī)制摘要小微企業(yè)融資難一直是創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的瓶頸，導(dǎo)致小微企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中難以充分發(fā)展。特別是在互聯(lián)網(wǎng)背景下，越來越多的網(wǎng)絡(luò)融資渠道出現(xiàn)。作為一種新興的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，PZP網(wǎng)絡(luò)借貸以"低門檻、高收益"為誘餌招攬著各類投資者競(jìng)相加入，導(dǎo)致我國(guó)目前PZP網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)較高。但互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)于現(xiàn)今的金融市場(chǎng)絕對(duì)是一種必要的補(bǔ)充形式，有適合其生存發(fā)展的空間，只要讓其在適當(dāng)?shù)那闆r下良好的發(fā)展，勢(shì)必會(huì)對(duì)我國(guó)的金融市場(chǎng)乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展起到好的作用。本文首先對(duì)互聯(lián)網(wǎng)借貸與小微企業(yè)融資的相關(guān)研究現(xiàn)狀進(jìn)行分析，通過分析小微企業(yè)融資窘?jīng)r，從自身原因以、銀行以及政府因素三點(diǎn)來闡述，進(jìn)一步探討互聯(lián)網(wǎng)借貸與傳統(tǒng)借貸對(duì)比，最后分析互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)誕生。以保證互聯(lián)網(wǎng)借貸與小微企業(yè)融資向著更好的方向良好發(fā)展。關(guān)鍵詞：小微企業(yè)；融資；P2P互聯(lián)網(wǎng)；借貸目錄1導(dǎo)語 12文獻(xiàn)綜述 13互聯(lián)網(wǎng)借貸與小微企業(yè)融資分析 23.1小微企業(yè)融資窘?jīng)r 23.1.1自身原因 23.1.2銀行、政府因素 33.1.3小微企業(yè)融資途徑 53.2互聯(lián)網(wǎng)P2P借貸產(chǎn)生 83.2.1P2P借貸模式簡(jiǎn)介 83.2.2互聯(lián)網(wǎng)借貸與傳統(tǒng)借貸對(duì)比 93.2.3互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)誕生 104總結(jié) 12參考文獻(xiàn) 131導(dǎo)語小微企業(yè)占我國(guó)企業(yè)總數(shù)的絕大多數(shù)，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康的發(fā)展起到關(guān)鍵性作用，也為我國(guó)提供了大量的就業(yè)機(jī)會(huì)。但是，小微企業(yè)融資難的問題是抑制其發(fā)展的最大阻礙。21世紀(jì)以來，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)借貸更是在2013年前后出現(xiàn)，自此小微企業(yè)融資增加了一個(gè)途徑?；谛∥⑵髽I(yè)在促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、提供就業(yè)機(jī)會(huì)和社會(huì)穩(wěn)定方面發(fā)揮的巨大用，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)借貸與小微企業(yè)融資機(jī)制進(jìn)行研究并提出對(duì)策建議是一個(gè)很有意義的研究課題。2文獻(xiàn)綜述顧芳睿（2013）在《小微企業(yè)融資困境及對(duì)策研究》一文中認(rèn)為，小微企業(yè)船小好調(diào)頭，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中扮演著重要的作用，但是小微企業(yè)發(fā)展過程中融資難一直是其發(fā)展的瓶頸問題。文章從小微企業(yè)自身、金融機(jī)構(gòu)和政府方面對(duì)小微企業(yè)融資困境進(jìn)行了一定程度地分析探討，并有針對(duì)性地就緩解小微企業(yè)融資難提出了一系列的對(duì)策建議[1]。徐磊（2015）在《網(wǎng)絡(luò)融資緩解互聯(lián)網(wǎng)小微企業(yè)融資困境的作用機(jī)制研究》一文中認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)小微企業(yè)的相關(guān)信息在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的自愿分享以及信息共享機(jī)制的傳播過程，使得互聯(lián)網(wǎng)小微企業(yè)的“軟信息”轉(zhuǎn)變?yōu)椤坝残畔ⅰ薄１疚幕谝陨闲畔⒔?jīng)濟(jì)學(xué)的理論深刻描述了，網(wǎng)絡(luò)融資模式如何緩解互聯(lián)網(wǎng)小微企業(yè)在融資過程中信息不對(duì)稱的問題，從而緩解了互聯(lián)網(wǎng)小微企業(yè)融資困境難題[2]。周鴻飛（2015）在《“互聯(lián)網(wǎng)”戰(zhàn)略下P2P網(wǎng)絡(luò)借貸服務(wù)中小微企業(yè)發(fā)展問題研究》一文中認(rèn)為，中小微企業(yè)融資難一直是困擾中小微企業(yè)發(fā)展的核心問題，以P2P為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融以其用戶體驗(yàn)革命、成本下降和渠道擴(kuò)展的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了連接個(gè)人資產(chǎn)和中小微企業(yè)融資需求。本文在明確互聯(lián)網(wǎng)金融思維的基礎(chǔ)上，對(duì)目前P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在支持中小微企業(yè)發(fā)展過程中所出現(xiàn)的問題進(jìn)行分析和歸納，并解析了中小微企業(yè)如何利用P2P網(wǎng)絡(luò)借貸來取得進(jìn)一步發(fā)展[3]。李巖（2015）在《小微企業(yè)關(guān)系型貸款風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制研究》一文中認(rèn)為，關(guān)系型貸款作為一種新型貸款方式，不需要企業(yè)必須提供抵押物，而是依據(jù)企業(yè)的軟信息做出貸款決策，不僅可以提高貸款的可獲得性，降低交易成本，而且還可以為企業(yè)提供多樣化的個(gè)性服務(wù)，改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，最終有利于提高企業(yè)的整體收益水平[4]。3互聯(lián)網(wǎng)借貸與小微企業(yè)融資分析3.1小微企業(yè)融資窘?jīng)r3.1.1自身原因(1)規(guī)模小小微企業(yè)是經(jīng)營(yíng)人數(shù)少，規(guī)模小，收入構(gòu)成簡(jiǎn)單，具有小微企業(yè)營(yíng)收水平低、人員數(shù)量少、資產(chǎn)規(guī)模小三個(gè)維度的特征。從行業(yè)性質(zhì)來看小微企業(yè)規(guī)模小，雇員專業(yè)素質(zhì)要求較低，目前大學(xué)文化以下的銷偉配送員占大多數(shù);從生命周期來看，該公司多處于成長(zhǎng)期，發(fā)展勢(shì)頭不穩(wěn)定，營(yíng)業(yè)總收入水平較低;從資產(chǎn)規(guī)模來看，小微企業(yè)的固定資產(chǎn)配比較少，缺乏抵押物，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱。一般而言，小微企業(yè)多為勞動(dòng)密集型行業(yè)，數(shù)量多而技不精，缺乏行業(yè)竟?fàn)幜?，因此很難從銀行進(jìn)行融資。公司的自身特征決定了其融資需求具有“短、小、頻、急”的特征。不同于大、中型企業(yè)，小微企業(yè)對(duì)貸款資金的需求量較少，主要為建成生態(tài)基地和擴(kuò)大銷偉配送規(guī)模，但其財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不健全、管理體系缺失、經(jīng)營(yíng)狀況不穩(wěn)定等制約因素，使其面臨巨大的融資壁壘。一方面，債券融資、股權(quán)融資等直接融資方式對(duì)小微企業(yè)豎起高要求的準(zhǔn)入門檻;另一方面，諸如傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)(如銀行)的間接融資方式也存在諸多弊端。農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售受到季節(jié)波動(dòng)的嚴(yán)重影響對(duì)小微企業(yè)而言時(shí)間意味著收益，而銀行貸款審批流程繁瑣、周期長(zhǎng)無法滿足其對(duì)資金的需求，此外，對(duì)抵押物和擔(dān)保物的要求進(jìn)一步升高了其融資門檻。即便是民間借貸，高昂的融資成本雖然可以解決其“一時(shí)之需”，卻會(huì)留下無窮患，甚至導(dǎo)致利潤(rùn)的過于攤薄而走向虧損。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)于小微企業(yè)而言是一個(gè)新的契機(jī)，使初創(chuàng)企業(yè)逐漸擺脫了傳統(tǒng)的外部融資模式。(2)信用記錄缺失不良小微企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中融資難的問題，主要是由于企業(yè)對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)方面信息的透明度欠缺清晰的認(rèn)知與了解，而信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)在這個(gè)環(huán)節(jié)中使得小微企業(yè)與銀行這些正規(guī)性的金融機(jī)構(gòu)間信息不對(duì)稱有效減少，這對(duì)小微企業(yè)順利地獲取到貸款融資提供了強(qiáng)有力的支撐。Stiglitz(2014)從信息不對(duì)稱為研究切入點(diǎn)，深入分析了小微企業(yè)融資困境的成因在于信用記錄缺失，難以用實(shí)際證據(jù)表明其融資風(fēng)險(xiǎn)程度。在小微企業(yè)融資過程中，存在的最大問題在于銀行和小微企業(yè)存在顯著的信息不對(duì)稱。對(duì)于此問題，一些美國(guó)學(xué)者認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)于小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)的干預(yù)能夠顯著提升小微企業(yè)的信息透明度，進(jìn)而促使金融機(jī)構(gòu)與小微企業(yè)之間形成健康、穩(wěn)定而堅(jiān)固的合作關(guān)系。(3)沒有可抵押資產(chǎn)等由于小微企業(yè)自身規(guī)模限制，舉債經(jīng)營(yíng)時(shí)往往因?yàn)槿狈Φ盅何锒艿絺鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的限制，一是我國(guó)尚未展開對(duì)無形資產(chǎn)的評(píng)估和抵押工作，企業(yè)難以獲得抵押貸款;二是企業(yè)信用評(píng)價(jià)體系的缺失，導(dǎo)致小微企業(yè)也無法獲得信用貸款?；ヂ?lián)網(wǎng)金融憑借大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，將歷史行為數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為信用數(shù)據(jù)，有效解決這一難題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融以大數(shù)據(jù)和云計(jì)算為基礎(chǔ)，通過電商平臺(tái)、社交網(wǎng)絡(luò)、第三方支付機(jī)構(gòu)所積累的信用數(shù)據(jù)深度挖掘客戶的信資狀況，加之工商、稅務(wù)、海關(guān)、電力等外部數(shù)據(jù)，綜合構(gòu)建基于互聯(lián)網(wǎng)的信用評(píng)價(jià)體系，由此衍生的邏輯對(duì)比和策略規(guī)則和模型甚至比小微企業(yè)自身提供的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和報(bào)表更加準(zhǔn)確。有理由相信，日漸成熟的互聯(lián)網(wǎng)信用評(píng)級(jí)與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系日后足以取代傳統(tǒng)實(shí)物抵押擔(dān)保模式，信息化的“數(shù)據(jù)”足以取代“實(shí)物”證明。此外，還有電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)金融采用商戶聯(lián)保模式，在企業(yè)中形成一種彼此制約的信用機(jī)制，產(chǎn)業(yè)聚集型企業(yè)可以借鑒此種無需抵押物的模式，一旦有企業(yè)違約，將會(huì)直接影響其經(jīng)營(yíng)發(fā)展。3.1.2銀行、政府因素(1)銀行因素第一，利率調(diào)節(jié)機(jī)制欠缺、由于小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式、市場(chǎng)定位以及信用風(fēng)險(xiǎn)的特殊性，銀行往往會(huì)向小微企業(yè)索取更高水平的貸款利率。隨著我國(guó)中央銀行對(duì)利率浮動(dòng)政策的相對(duì)放開，各銀行等金融機(jī)構(gòu)確定貸款利率的自主性增強(qiáng)，將進(jìn)一步上調(diào)小微企業(yè)的貸款利率，使小微企業(yè)的融資成本進(jìn)一步提高。第二，信息處理成本高昂。有的小微企業(yè)為了通過銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款審查，向銀行提供虛假信息，導(dǎo)致銀行在核實(shí)企業(yè)信息時(shí)需要花費(fèi)大量的人力和財(cái)力，信息處理成本較高，銀行對(duì)分析小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況缺乏動(dòng)力，導(dǎo)致銀行等金融機(jī)構(gòu)難以對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行深入了解，淘汰了一部分具有良好發(fā)展前景的小微企業(yè)的貸款需求。第三，信用擔(dān)保體系不完善。銀行出于對(duì)自身利益的保護(hù)，偏好于土地、房屋等不動(dòng)產(chǎn)作為擔(dān)保抵押貸款的抵押物，而小微企業(yè)可用作擔(dān)保的土地、房屋等有限，難以提供合乎標(biāo)準(zhǔn)的抵押品。此外，我國(guó)大多擔(dān)保機(jī)構(gòu)仍為會(huì)員制模式，小微企業(yè)想要獲得擔(dān)保必須定期繳納相應(yīng)費(fèi)用，這無疑增加了小微企業(yè)額外的融資成本。盡管近年來我國(guó)專門為企業(yè)提供信貸擔(dān)保的擔(dān)保公司不斷涌現(xiàn)，但遠(yuǎn)不能滿足我國(guó)小微企業(yè)的擔(dān)保需求。(2)政府因素第一，法律法規(guī)不健全。我國(guó)目前的互聯(lián)網(wǎng)金融融資的法律環(huán)境不夠成熟。首先，我國(guó)關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的立法層次較低。與互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展相關(guān)的基礎(chǔ)性法律極度匱乏，用于融資模式的法規(guī)更是少之又少。疏于對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)邊界的界定，尤其針對(duì)融資業(yè)務(wù)，法律上沒有明確規(guī)定互聯(lián)網(wǎng)金融的融資主體、范圍和運(yùn)營(yíng)模式，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)亂象叢生，容易觸碰非法集資和非法吸收公眾存款的法律紅線，設(shè)立資金池、虛構(gòu)債權(quán)、債權(quán)轉(zhuǎn)移等行為一直游走在法律的監(jiān)管邊緣。其次，缺乏有針對(duì)性的配套制度。無論是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的約束，還是對(duì)小微企業(yè)自身信用體系的要求，我國(guó)相關(guān)的制度建設(shè)還處于較為低級(jí)的水平。一是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)準(zhǔn)入門檻低，沒有注冊(cè)資本要求，缺乏行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和信息披露制度。二是征信領(lǐng)域立法滯后，小微企業(yè)征信無法可依。目前我國(guó)征信領(lǐng)域的法律只有2013年出臺(tái)的《征信業(yè)管理?xiàng)l例》，針對(duì)小微企業(yè)信用體系建設(shè)的法律基本空白。三是缺乏必要的互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的法律條約。由于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)本身的流動(dòng)性和不確定性，客戶通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行交易時(shí)，資金安全和信息安全都受到威脅。目前沒有任何一部法律能保護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者的權(quán)益，互聯(lián)網(wǎng)金融一旦發(fā)生經(jīng)濟(jì)糾紛，消費(fèi)者缺乏相應(yīng)的維護(hù)自身權(quán)益的法律依據(jù)，會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境都造成巨大影響。最后，規(guī)章制度缺乏可操作性。我國(guó)目前頒布的互聯(lián)網(wǎng)金融管理辦法比較籠統(tǒng)，雖然成立了互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)專門著手互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)規(guī)則的制定，但是目前僅僅停留在政策層面，沒有比較有權(quán)威和實(shí)際性的法律法規(guī)出臺(tái)。第二，監(jiān)管體制的滯后性。我國(guó)目前在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管方面還處于較為落后的階段。一方面，目前采用的分業(yè)監(jiān)管模式頻現(xiàn)弊端?；ヂ?lián)網(wǎng)金融涉及的參與者眾多，銀行、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、眾籌、證券、擔(dān)保、保險(xiǎn)等行業(yè)都可以開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，這種混業(yè)經(jīng)營(yíng)的局面己經(jīng)不再適用于分業(yè)監(jiān)管的模式。另一方面，對(duì)平臺(tái)資金源和資金流動(dòng)也缺乏法律監(jiān)管，一般的平臺(tái)都是通過第三方賬戶匯集投資者的資金，再出借給融資方，但中間環(huán)節(jié)缺乏監(jiān)管，平臺(tái)經(jīng)營(yíng)者通過虛擬賬戶將沉淀資金用于高風(fēng)險(xiǎn)投資，很可能引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。資金監(jiān)管漏洞也容易造成融資方在不同平臺(tái)累計(jì)多次借款，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)而言，缺乏監(jiān)管機(jī)制和內(nèi)控制度，容易造成巨大風(fēng)險(xiǎn)隱患甚至產(chǎn)生鏈?zhǔn)轿C(jī)，最終對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)造成不可挽回的損失，其實(shí)質(zhì)是對(duì)本身信用良好質(zhì)量較好的小微企業(yè)關(guān)閉了一扇融資大門，不利于行業(yè)的良性發(fā)展。3.1.3小微企業(yè)融資途徑(1)銀行自2011頒布支持小微企業(yè)融資的條款以來，整個(gè)社會(huì)對(duì)小微企業(yè)融資的關(guān)注普遍提高，截至2014年年底，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)累計(jì)為小微企業(yè)提供21億貸款，占其貸款業(yè)務(wù)總額的24%，三年來呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)。目前，我國(guó)小微企業(yè)貸款戶數(shù)已經(jīng)超過1145萬。雖然小微企業(yè)融資困境有所緩解，但是商業(yè)銀行的貸款還是偏好大型企業(yè)，對(duì)小微企業(yè)依然有所顧忌。信息不對(duì)稱、融資成本高、融資門檻高等問題仍然困擾著絕大多數(shù)小微企業(yè)。第一，信息不對(duì)稱。本質(zhì)上而言，借貸關(guān)系屬于委托代理關(guān)系，金融機(jī)構(gòu)和小微企業(yè)依然充當(dāng)委托代理人的角色。Akerlof（2015）指出，金融中介機(jī)構(gòu)有助于緩解銀行與借款人之間存在的信息不對(duì)稱問題，然而與此同時(shí)，銀行與借款人之間又會(huì)因金融中介而產(chǎn)生新的信息不對(duì)稱問題。同時(shí)，市場(chǎng)失靈隨著信息不對(duì)稱程度的增加而不斷變得顯著。相比于大中型企業(yè)，傳統(tǒng)借貸渠道的信息不對(duì)稱問題深深困擾著小微企業(yè)。通常而言，小微企業(yè)多為家族式企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)狀況與信用狀況和家族有著緊密的關(guān)聯(lián)。目前，我國(guó)征信體系不夠完善，小微企業(yè)不注意自身信用的積累，銀行很難了解小微企業(yè)真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況與企業(yè)主信息，為得到真實(shí)企業(yè)信息，銀行通常需要付出高昂的信息獲取成本。除此之外，我國(guó)大多數(shù)小微企業(yè)并未建立起正式的財(cái)務(wù)制度與會(huì)計(jì)科目，信息透明度低、財(cái)務(wù)報(bào)表可信度較低。在貸款合約簽訂后，銀行不能有效監(jiān)督小微企業(yè)的資金使用方向以及盈利虧損情況，因而銀行不能掌握小微企業(yè)貸后有關(guān)資金運(yùn)用以及還款意愿與還款能力。第二，銀行融資成本高、門檻高。由于一般的小微企業(yè)壽命比較短、自身經(jīng)營(yíng)積累不夠、缺乏抵押物、信用記錄不夠完善和缺乏還款意愿等，銀行借款到小微企業(yè)存在很大的風(fēng)險(xiǎn)，所以小微企業(yè)很難達(dá)到銀行的融資標(biāo)準(zhǔn)，就算有些小微企業(yè)有幸拿到銀行的貸款，也需要付出高昂的融資成本，小微企業(yè)的還款壓力制約著小微企業(yè)的發(fā)展。第三，商業(yè)銀行服務(wù)小微企業(yè)的意愿不強(qiáng)。小微企業(yè)處于完全弱勢(shì)的地位，一些大型的商業(yè)銀行寧愿主動(dòng)給大企業(yè)貸款，也不會(huì)理會(huì)小微企業(yè)的借款愿望。商業(yè)銀行也是營(yíng)利性組織，需要權(quán)衡收益和成本的關(guān)系，由于小微企業(yè)資金不夠雄厚，市場(chǎng)稍有波動(dòng)對(duì)小微企業(yè)就是致命性地打擊，破產(chǎn)或者資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)較大，對(duì)銀行來說，借款到小微企業(yè)會(huì)大大的提高銀行的壞賬率。(2)民間民間融資作為非正規(guī)融資渠道，是正規(guī)融資方式的補(bǔ)充，彌補(bǔ)了正規(guī)融資方式的空白，為融資無門的小微企業(yè)提供了一線希望。民間融資主要指的是個(gè)體之間、個(gè)人與企業(yè)之間的融資方式，我國(guó)小微企業(yè)所謂的民間融資方式主要是指民間借貸。由于很多民間借貸都是地下組織，缺乏法律監(jiān)管，相比正規(guī)融資方式，民間借貸的風(fēng)險(xiǎn)居高不下。根據(jù)林毅夫和孫希芳(2013)認(rèn)為關(guān)于此方面的學(xué)術(shù)研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)小微企業(yè)具有強(qiáng)烈的資金需求動(dòng)機(jī)，民間融資能使貸款人對(duì)借款人“軟信息”獲取中比正規(guī)的金融方式具有顯著性的優(yōu)勢(shì)，并能將信息不對(duì)稱的情況通過科學(xué)性的方式高效性地處理，使得民間融資在我國(guó)很長(zhǎng)一段時(shí)期不斷地普及與發(fā)展。小微企業(yè)在初期通常對(duì)民間融資這種方式具有較強(qiáng)的依賴性，企業(yè)不斷發(fā)展，達(dá)到一定規(guī)模后，會(huì)以企業(yè)內(nèi)部的資金與銀行正規(guī)的貸款形式為核心融資方式，但民間融資仍然是小微企業(yè)的主要融資途徑。自金融危機(jī)發(fā)生以后，正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)出于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管控的考慮，對(duì)小微企業(yè)貸款更加的小心謹(jǐn)慎，使民間融資吸引了更多有強(qiáng)烈資金需求的小微企業(yè)，民間融資模式就是在這種形勢(shì)下不斷擴(kuò)充，融資主體不斷向多元化的趨勢(shì)發(fā)展。根據(jù)中國(guó)人民銀行孝感支行對(duì)60家小微企業(yè)融資情況研究發(fā)現(xiàn)，銀行貸款總額截止到2008年3月底降低9.8%，而民間融資金額在此階段增加1.1億元。根據(jù)溫州銀監(jiān)分局分析調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在2010年溫州市的民間融資的規(guī)模不斷的增大，在前五個(gè)月，民間借貸總額超過7.6億人民幣，該數(shù)據(jù)和上一年相比增加了16.5%，民間借貸的生命力不斷增強(qiáng)。這一時(shí)期的民間融資成本比較高，其利率比正規(guī)性的銀行貸款利率高出很多。根據(jù)學(xué)者們調(diào)查分析發(fā)現(xiàn)，蘇浙、廣東等地區(qū)的小微企業(yè)有10%的高額月息，在廣州投資擔(dān)保行業(yè)中，抵押貸款月利率的范圍為2.6至2.8%，無抵押貸款月利率已經(jīng)超過7%至10%。如此高的融資成本為小微企業(yè)造成極為嚴(yán)重性的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，民間高利貸自2012年以來將小微企業(yè)吞噬的狀況在我國(guó)各個(gè)地區(qū)時(shí)常發(fā)生。(3)關(guān)系型貸款第一，關(guān)系型貸款在小微企業(yè)融資中的作用。相比較于其他貸款形式，關(guān)系型貸款擁有自身的特色。關(guān)系型貸款在獲取小微企業(yè)的相關(guān)信息上，它不是一些公開的、可以進(jìn)行量化以及較易于傳遞的“硬信息”;相反，它是一種比較典型的、難以公開和進(jìn)行量化的“軟信息”。其本質(zhì)其實(shí)是利用了現(xiàn)代社會(huì)網(wǎng)絡(luò)與銀行貸款業(yè)務(wù)相結(jié)合，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)與小微企業(yè)的長(zhǎng)期合作交易。由于社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的加人，關(guān)系型貸款在市場(chǎng)上有了一定的優(yōu)點(diǎn)。首先，提高了小微企業(yè)融資效率。在社會(huì)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的今天，企業(yè)的快、穩(wěn)發(fā)展離不開融資二字。關(guān)系型貸款的出現(xiàn)無疑為小微企業(yè)融資問題提供了快速有利的途徑，它有效改善了銀行金融機(jī)構(gòu)與小微企業(yè)之間因信息不對(duì)稱而出現(xiàn)的市場(chǎng)失調(diào)現(xiàn)象。在這一過程中，關(guān)系型貸款所收集的“軟信息”，能夠很好地填補(bǔ)了一些小微企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表和低壓財(cái)產(chǎn)導(dǎo)致的信貸缺口，由此一來，實(shí)現(xiàn)銀行和企業(yè)的雙贏局面。其次，有效解決小微企業(yè)融資困難的問題。資金短缺問題嚴(yán)重制約著小微企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，在關(guān)系型貸款中，銀行金融機(jī)構(gòu)掌握小微企業(yè)信息的實(shí)際狀況并對(duì)其進(jìn)行放貸融資。銀行金融機(jī)構(gòu)收集關(guān)于小微企業(yè)的軟信息越多，小微企業(yè)獲得貸款成功的可能性就隨之增加，這種無形中提升小微企業(yè)貸款地位的方式，使得企業(yè)在面對(duì)融資困難問題時(shí)更易于解決。最后，降低銀行信息成本，獲得高額回報(bào)。從銀行金融機(jī)構(gòu)的角度出發(fā)，關(guān)系型貸款有效降低了一行的信息成本，并從中獲得高額的利益回報(bào)。當(dāng)然，這種銀行金融機(jī)構(gòu)與小微企業(yè)進(jìn)行的長(zhǎng)期交易合作關(guān)系過程中，銀行是通過各種渠道對(duì)企業(yè)的軟信息進(jìn)行了有力監(jiān)督的。從掌握對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)行為、企業(yè)信譽(yù)等各方面判定其是否具備償還貸款能力，是否具備貸款的潛力，從而保證銀行金融機(jī)構(gòu)能夠獲得高額的利益回報(bào)。第二，有利因素。首先，良好的社會(huì)文化背景。我國(guó)作為一個(gè)以“差序格局”為主要特征的人際關(guān)系社會(huì)，人際關(guān)系是維系整個(gè)社會(huì)運(yùn)行，人類生存和發(fā)展的重要因素。這種長(zhǎng)期的人際關(guān)系網(wǎng)絡(luò)使得人們?cè)谝欢ǔ潭壬夏軌蜃杂X地形成遵守行為規(guī)范和約束機(jī)制。而在關(guān)系型貸款中，其本質(zhì)是銀行金融機(jī)構(gòu)利用社會(huì)網(wǎng)絡(luò)與銀行貸款業(yè)務(wù)相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)與小微企業(yè)的長(zhǎng)期、穩(wěn)定的合作交易的，這就表明金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)之間存在著一種密切的合作關(guān)系，故在上述良好的社會(huì)文化背景下，關(guān)系型貸款與我國(guó)的“差序格局”的關(guān)系社會(huì)不謀而合。其次，良好的社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件。自我國(guó)改革開放政策后，我國(guó)迎來了快速經(jīng)濟(jì)發(fā)展的時(shí)代。在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的過程中，必然興起了許多企業(yè)的迅猛發(fā)展。尤其在東南沿海地區(qū)，主要多以小微企業(yè)集群，故在這種企業(yè)集群發(fā)展的條件下，關(guān)系型貸款的發(fā)展機(jī)會(huì)也隨之而來。由于企業(yè)群集可以降低銀行貸款的信息成本，在一定程度上能拉近銀行的信貸人員與小微企業(yè)之間的距離，使得銀行能夠方便快捷地收集到小微企業(yè)的各類軟信息，大大降低了銀行的信息成本。3.2互聯(lián)網(wǎng)P2P借貸產(chǎn)生3.2.1P2P借貸模式簡(jiǎn)介“Peer”在英語里是“對(duì)等者”和“伙伴”的意思，上世紀(jì)70年代網(wǎng)絡(luò)技術(shù)中首先出現(xiàn)了P2P架構(gòu)的概念，由這種技術(shù)構(gòu)建的網(wǎng)絡(luò)被稱為對(duì)等網(wǎng)絡(luò)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)源于P2P金融的興起。2006年度諾貝爾和平獎(jiǎng)得主孟加拉經(jīng)濟(jì)學(xué)教授穆罕默德·尤努斯認(rèn)為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)理論在解釋和解決貧困方面存在缺陷，通過深入分析貧窮的原因，他認(rèn)為向窮人發(fā)放貸款，幫助他們個(gè)體創(chuàng)業(yè)是最有效的方法?？摄y行的法則是給有錢人而不是窮人貸款，于是他在1983年創(chuàng)建了格萊氓銀行，“格萊氓”在孟加拉語中代表“鄉(xiāng)村”的含義，通過為想做事的窮人提供無抵押的小額信貸業(yè)務(wù)，幫助窮人實(shí)現(xiàn)自我雇用，創(chuàng)造就業(yè)，擺脫貧困。雖然格萊氓銀行創(chuàng)建的初衷是扶貧，但通過一系列的金融創(chuàng)新機(jī)制，銀行同時(shí)也獲得了利潤(rùn)，公益兼顧盈利的雙贏效果使其成為許多國(guó)家效仿的標(biāo)桿。這一模式就是最初的P2P金融雛形。P2P金融指?jìng)€(gè)人與個(gè)人間的小額借貸交易，P2P金融的傳統(tǒng)方式是線下交易，隨著互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的擴(kuò)展，借助專業(yè)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的P2P金融模式順勢(shì)而出，這就是現(xiàn)在大家所熟知的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸，即個(gè)人對(duì)個(gè)人的一種信貸模式，通常由第三方互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)建設(shè)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，而資金擁有方與借款需求方則通過此平臺(tái)自主匹配，完成借貸。部分平臺(tái)會(huì)為交易提供一定擔(dān)保，但借款方不需擔(dān)保質(zhì)押。還有些平臺(tái)會(huì)將借款方與投資方的申請(qǐng)與資金打散，分成更多小額的債權(quán)債務(wù)進(jìn)行資源配置。PZP平臺(tái)在我國(guó)得以高速發(fā)展的重要原因是這種創(chuàng)新模式，一方面降低了小微企業(yè)及個(gè)人等傳統(tǒng)銀行難以覆蓋的借款人的融資成本，另一方面，擴(kuò)大了投資者的范圍，使得網(wǎng)絡(luò)融資成為大眾化的普惠金融。3.2.2互聯(lián)網(wǎng)借貸與傳統(tǒng)借貸對(duì)比小微企業(yè)自身的特征造成了小微企業(yè)融資難問題的出現(xiàn)，以往，小微企業(yè)的借款需求在被傳統(tǒng)銀行排斥后只能求助于民間借貸，而現(xiàn)在通過互聯(lián)網(wǎng)就可以直接在網(wǎng)上籌款?；ヂ?lián)網(wǎng)借貸是以計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)為交易平臺(tái)，資金流動(dòng)在線上平臺(tái)發(fā)生，平臺(tái)是完全開放的且本身不存在盈利環(huán)節(jié)，投資者只能通過將資金借貸給借款人才能獲得利潤(rùn)，資金流動(dòng)的過程中不存在利息，同時(shí)借款人的唯一借款對(duì)象只能是平臺(tái)中的投資者，平臺(tái)本身沒有借貸功能。借貸平臺(tái)的整個(gè)借貸流程如下，首先借款人明確借款條件，包括借款金額、能接受的借款利率以及使用資金的期限等，平臺(tái)通過借款人發(fā)布的內(nèi)容尋找合適的投資者，借款人根據(jù)各個(gè)投資者的具體信息結(jié)合本人的借款意愿選擇借款對(duì)象。在整個(gè)借貸過程中，平臺(tái)要求所有參與借貸過程的成員做到信息的公開透明。在整個(gè)借貸過程中，平臺(tái)不涉及借貸資金的直接管理，關(guān)于資金交易由借貸雙方?jīng)Q定。平臺(tái)的主要功能包括驗(yàn)證借貸雙方的基本信息、審核借貸雙方的信用等級(jí)、投資前期的資訊服務(wù)以及借貸后期的還貸環(huán)節(jié)的監(jiān)督等。與傳統(tǒng)借貸融資相比，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸具有以下幾方面優(yōu)勢(shì)：(1)成本低第一，信息不對(duì)稱導(dǎo)致搜尋成本過高是小微企業(yè)融資難的根本。小微企業(yè)中并不乏效益好的企業(yè)，但是商業(yè)銀行為發(fā)現(xiàn)這類企業(yè)需要支付額外的成本，同時(shí)小微企業(yè)分布分散也增加了商業(yè)銀行的管理成本。這些原因使得貸款給小微企業(yè)成為了一筆不劃算的生意，這更加劇了小微企業(yè)融資難的問題?；ヂ?lián)網(wǎng)融資模式下，信息甄別、匹配、定價(jià)和交易均可通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)自行完成資金供可見，網(wǎng)絡(luò)借貸最大的優(yōu)越性，是使以往金融機(jī)構(gòu)難以覆蓋的資金供需雙方能有效降低信息不對(duì)稱程度，實(shí)現(xiàn)低成本的投融資，是一種供需直接匹配的去中介模式。第二，效率高?；ヂ?lián)網(wǎng)融資的快速發(fā)展以網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)為支撐，由計(jì)算機(jī)系統(tǒng)完成資金供求雙方的信息處理和交互，操作流程標(biāo)準(zhǔn)化，互聯(lián)網(wǎng)便捷高效的優(yōu)勢(shì)能充分得到體現(xiàn)，客戶無需排隊(duì)等候，業(yè)務(wù)處理不受時(shí)間地點(diǎn)人員的限制，速度快，用戶體驗(yàn)好。第三，覆蓋廣?；ヂ?lián)網(wǎng)融資中，理論上客戶范圍可以擴(kuò)展至互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)能夠延伸到的任何地方，突破了時(shí)間和地域?qū)蛻舻募s束，平臺(tái)可以在互聯(lián)網(wǎng)上尋找所需的金融資源，資金供需雙方的服務(wù)更直接，客戶基礎(chǔ)更廣泛。此外，互聯(lián)網(wǎng)融資的主要客戶是小微企業(yè)及個(gè)體業(yè)主，大多屬于傳統(tǒng)金融業(yè)的服務(wù)盲區(qū)，因此，互聯(lián)網(wǎng)融資有利于提升資源配置效率，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?？梢?，網(wǎng)絡(luò)借貸最大的優(yōu)越性，是使以往金融機(jī)構(gòu)難以覆蓋的資金供需雙方在虛擬世界里充分享有金融服務(wù)的高效與便捷。3.2.3互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)誕生早在2008年，馬云曾說過：“如果銀行不改變，我們就改變銀行”，這句話代表著互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開始了向金融領(lǐng)域擴(kuò)張的步伐?？v觀未來，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)金融的影響究竟有多大?兩者間是顛覆和替代抑或是互補(bǔ)與融合，眾說紛紜。(1)替代之說第一，互聯(lián)網(wǎng)金融帶來了社會(huì)生態(tài)的改變。持“顛覆論”觀點(diǎn)的主要論據(jù)包括：上世紀(jì)八十年代初，美國(guó)的金融自由化帶動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)科技的發(fā)展，引發(fā)了經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)型。日本1984年開啟金融自由化，之后的一段時(shí)間經(jīng)濟(jì)發(fā)展名列世界前列。我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的背后也是中國(guó)金融自由化的進(jìn)程，目前我國(guó)己正式啟動(dòng)了利率市場(chǎng)化的進(jìn)程，必將帶來一場(chǎng)金融革命?；ヂ?lián)網(wǎng)金融使得金融回歸本質(zhì)，保持供需雙方的對(duì)接，降低成本?；ヂ?lián)網(wǎng)金融不僅顛覆了金融，而且連接到社會(huì)各個(gè)領(lǐng)域，如現(xiàn)在微支付、眾籌等，己經(jīng)不僅僅是金融生態(tài)的變革，而是整個(gè)生存生態(tài)的變革，是一個(gè)全新的生態(tài)環(huán)境。第二，互聯(lián)網(wǎng)金融是新時(shí)代創(chuàng)新金融模式。從歷史發(fā)展看，農(nóng)業(yè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依靠土地和勞動(dòng)力，工業(yè)社會(huì)依靠能源和資本驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，信息社會(huì)則增加了科技要素。互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融所處的經(jīng)濟(jì)形態(tài)已經(jīng)發(fā)生改變，其產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)、技術(shù)和組織背景與傳統(tǒng)金融都不同，就如同工業(yè)社會(huì)建立的現(xiàn)代銀行相比農(nóng)業(yè)社會(huì)的票號(hào)錢莊一樣，因此是一種顛覆性的變革。第三，互聯(lián)網(wǎng)金融將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的變革。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，是促進(jìn)“市場(chǎng)決定資源配置”的重要力量。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)的舊常態(tài)下，大批社會(huì)資本難以進(jìn)入到金融領(lǐng)域，金融市場(chǎng)成為既得利益群體，必然會(huì)固守現(xiàn)有模式，阻礙真正的市場(chǎng)機(jī)制作用。顯而易見，這種格局依靠自身的變革很難改變?；ヂ?lián)網(wǎng)金融帶來的是全新模式，互聯(lián)網(wǎng)的特性與金融的核心屬性相結(jié)合，將有效推動(dòng)市場(chǎng)在資源配置中發(fā)揮決定性作用。(2)互補(bǔ)之說第一，支持“互補(bǔ)融合”的主要觀點(diǎn)有：中國(guó)平安保險(xiǎn)董事長(zhǎng)馬明哲提出：互聯(lián)網(wǎng)適合小額、大數(shù)量和標(biāo)準(zhǔn)化的金融產(chǎn)品，絕對(duì)不是取代現(xiàn)有金融體系，是填補(bǔ)此前市場(chǎng)的空白。螞蟻金融服務(wù)集團(tuán)首席戰(zhàn)略官陳龍認(rèn)為：互聯(lián)網(wǎng)金融其實(shí)不能顛覆傳統(tǒng)金融，而是互補(bǔ)的關(guān)系，它是利用渠道更好地為長(zhǎng)尾用戶提供普惠金融的服務(wù)。傳統(tǒng)金融主要客戶群體是大企業(yè)和富有的個(gè)體，能提供很好的個(gè)性化服務(wù)。但傳統(tǒng)金融獲得數(shù)據(jù)非常昂貴、技術(shù)封閉、在時(shí)間和地域上受到限制、系統(tǒng)成本比較高等方面的劣勢(shì)，使互聯(lián)網(wǎng)金融在為中低端客戶提供服務(wù)、為高管客戶提供個(gè)性化定制服務(wù)上有了發(fā)展空間。而在己經(jīng)到來的移動(dòng)時(shí)代，金融不再是孤立的行為，嵌入在各種消費(fèi)及社交場(chǎng)景中，金融產(chǎn)品的邊界變得模糊，使得具有前端渠道優(yōu)勢(shì)的互聯(lián)網(wǎng)金融更容易獲得客戶。因此是一個(gè)需要發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，定位于不同市場(chǎng)，提供更高效金融服務(wù)的互補(bǔ)格局。第二，北京銀行董事長(zhǎng)閏冰竹建議國(guó)家鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)與金融行業(yè)的深度融合，搭建合作平臺(tái)，使互聯(lián)網(wǎng)金融迸發(fā)出更多生機(jī)活力。第三，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)的影響。從支付上看，互聯(lián)網(wǎng)為銀行開辟了新的支付通道，便捷和高效是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代支付工具的最大特點(diǎn)，但僅從這一點(diǎn)看，互聯(lián)網(wǎng)金融遠(yuǎn)未成熟，一方面，互聯(lián)網(wǎng)是實(shí)體空間的延伸，因?yàn)樘摂M空間中的交易最終都要在實(shí)體空間里實(shí)現(xiàn)。虛擬空間以實(shí)體空間為基礎(chǔ)，虛擬經(jīng)濟(jì)依附于實(shí)體經(jīng)濟(jì)而存在，目前還未到脫離實(shí)體控制而獨(dú)立存在的地步。另一方面，雖然互聯(lián)網(wǎng)金融離不開網(wǎng)絡(luò)新技術(shù)的支持，甚至需要依賴新技術(shù)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也依靠網(wǎng)絡(luò)技術(shù)涉足金融領(lǐng)域，但無法成為網(wǎng)上銀行家。當(dāng)然，如果傳統(tǒng)金融企業(yè)不能理解、駕馭甚至排斥網(wǎng)絡(luò)金融必然會(huì)失去互聯(lián)網(wǎng)上的巨大盈利空間和客戶。傳統(tǒng)金融體系在投融資領(lǐng)域存在很大局限，最為典型的是數(shù)以千萬計(jì)的中小微企業(yè)主、草根創(chuàng)業(yè)者都被過高的融資門檻阻擋在外，而有限的投資渠道對(duì)普通百姓也不適用。市場(chǎng)化發(fā)展的不充分，必然要靠互聯(lián)網(wǎng)金融來填補(bǔ)。互聯(lián)網(wǎng)開放共享的精神及大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和移動(dòng)支付等信息技術(shù)在金融領(lǐng)域的運(yùn)用構(gòu)成了互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)。而正是互聯(lián)網(wǎng)開放、共享、便捷和高效的特點(diǎn)能減小服務(wù)成本，降低進(jìn)入門檻，擴(kuò)大服務(wù)范疇，涵蓋了之前被傳統(tǒng)金融忽視的群體。即使按照互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融有益補(bǔ)充的說法，全新的服務(wù)模式使金融服務(wù)客戶下沉，直接融資更加便利，進(jìn)入了所謂“自金融時(shí)代”。4總結(jié)隨著網(wǎng)絡(luò)信貸的興起，PZP網(wǎng)絡(luò)信貸成為小微企業(yè)融資的一種新型的方式，這種方式的出現(xiàn)在一定程度上緩解了小微企業(yè)融資難的問題，對(duì)于小微企業(yè)發(fā)展還是具有一定的促進(jìn)作用。但通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行相應(yīng)的借貸活動(dòng)，本身的安全性存在問題，操作也不規(guī)范，小微企業(yè)在這個(gè)過程中承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，因此需要謹(jǐn)慎進(jìn)行融資。本文首先對(duì)互聯(lián)網(wǎng)借貸與小微企業(yè)融資的相關(guān)研究現(xiàn)狀進(jìn)行分析，通過分析小微企業(yè)融資窘?jīng)r，從自身原因以、銀行以及政府因素三點(diǎn)來