2024年大學(xué)試題(財(cái)經(jīng)商貿(mào))-公司理財(cái)筆試歷年真題薈萃含答案

2024年大學(xué)試題(財(cái)經(jīng)商貿(mào))-公司理財(cái)筆試歷年真題薈萃含答案（圖片大小可自由調(diào)整）答案解析附后卷I一.參考題庫(kù)(共25題)1.企業(yè)發(fā)放股票股利將使同期每股收益下降。2.試述你對(duì)期限結(jié)構(gòu)理論的理解。3.有時(shí)速動(dòng)比率小于1也是正常的，比如（）A、流動(dòng)負(fù)債大于速動(dòng)資產(chǎn)B、應(yīng)收賬款不能實(shí)現(xiàn)C、大量采用現(xiàn)金銷售D、存貨過(guò)多導(dǎo)致速動(dòng)資產(chǎn)減少4.股票回購(gòu)會(huì)使得公司流通在外的股份減少，并不改變公司的資本結(jié)構(gòu)。5.只要證券之間的收益變動(dòng)不具有完全負(fù)相關(guān)關(guān)系，證券組合的風(fēng)險(xiǎn)就一定小于單個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均值6.什么是資本配置？7.相對(duì)于股票籌資而言，長(zhǎng)期借款籌資的缺點(diǎn)是（）。A、借款彈性差B、籌資成本高C、籌資速度慢D、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大8.發(fā)行債券可以（）A、防止股權(quán)稀釋B、降低資本成本C、降低風(fēng)險(xiǎn)D、降低負(fù)債率9.簡(jiǎn)述公司增資擴(kuò)股發(fā)行新股的程序10.同優(yōu)先股資本成本呈反比例關(guān)系的是（）。A、所得稅稅率B、優(yōu)先股年股息C、優(yōu)先股籌資費(fèi)率D、優(yōu)先股的發(fā)行價(jià)格11.如果投資項(xiàng)目有資本限額，且各項(xiàng)目是獨(dú)立的，則應(yīng)選擇的投資組合是（）。A、內(nèi)部收益率最大B、凈現(xiàn)值最大C、獲利指數(shù)最大D、回收期最短12.貼現(xiàn)法借款的實(shí)際利率（）。A、大于名義利率B、等于名義利率C、小于名義利率D、不確定13.利息率依存于利潤(rùn)率，并受平均利潤(rùn)率的制約。利息率的最高限不能超過(guò)平均利潤(rùn)率，最低限制（）A、等于零B、小于零C、大于零D、無(wú)規(guī)定14.對(duì)現(xiàn)金折扣的表述，正確的是（）A、又叫商業(yè)折扣B、扣率越低，企業(yè)付出的代價(jià)越高C、目的是為了加快賬款的回收D、為了增加利潤(rùn)，應(yīng)當(dāng)取消現(xiàn)金折扣15.以下哪句關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的陳述是最正確的。（）A、信號(hào)理論建議企業(yè)在正常情況下應(yīng)該儲(chǔ)備借債能力，以便有好的投資機(jī)會(huì)時(shí)使用B、一般來(lái)講，公司稅率的提高可能使得企業(yè)在其資本結(jié)構(gòu)中使用較少的債務(wù)C、根據(jù)“權(quán)衡理論”，破產(chǎn)成本的提高將導(dǎo)致企業(yè)在資本結(jié)構(gòu)中減少債務(wù)的比重D、A和C是正確的16.當(dāng)兩種證券完全正相關(guān)時(shí)，由此所形成的證券組合（）A、能適當(dāng)?shù)胤稚L(fēng)險(xiǎn)B、不能分散風(fēng)險(xiǎn)C、證券組合風(fēng)險(xiǎn)小于單項(xiàng)證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均D、可分散掉全部風(fēng)險(xiǎn)17.金融市場(chǎng)按實(shí)際交割日期不同，可以分為（）。A、短期金融市場(chǎng)B、長(zhǎng)期金融市場(chǎng)C、現(xiàn)貨市場(chǎng)D、期貨市場(chǎng)E、期權(quán)市場(chǎng)18.企業(yè)存在下列哪些情況，會(huì)使企業(yè)實(shí)際可能的償債能力強(qiáng)于財(cái)務(wù)報(bào)表反映的償債能力。（）A、商業(yè)承兌匯票已辦理貼現(xiàn)B、準(zhǔn)備近期出售一部分設(shè)備C、與銀行簽定的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定尚有余額D、售出的產(chǎn)品可能發(fā)生質(zhì)量賠償19.優(yōu)先股籌資有何缺點(diǎn)？20.簡(jiǎn)述企業(yè)主要財(cái)務(wù)關(guān)系包括哪幾方面？21.理財(cái)原則具有以下特征（）。A、理財(cái)原則是財(cái)務(wù)假設(shè)、概念和原理的推論B、理財(cái)原則被現(xiàn)實(shí)反復(fù)證明并被多數(shù)人接受C、理財(cái)原則是財(cái)務(wù)交易和財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)D、理財(cái)原則為解決新的問(wèn)題提供指引22.公司通常是由哪些類型的投資者構(gòu)成的？公司如何針對(duì)不同類型的投資者作出適應(yīng)的股利政策？23.利潤(rùn)表中的收入是按（）確認(rèn)的。A、收付實(shí)現(xiàn)制B、權(quán)責(zé)發(fā)生制C、永續(xù)盤存制D、實(shí)地盤存制24.下列各項(xiàng)中，屬于普通年金形式的有（）。A、零存整取儲(chǔ)蓄存款的整取額B、定期定額支付的養(yǎng)老金C、年資本回收額D、償債基金25.為什么公司在進(jìn)行長(zhǎng)期投資決策時(shí)應(yīng)依據(jù)現(xiàn)金流量而非利潤(rùn)指標(biāo)？卷II一.參考題庫(kù)(共25題)1.財(cái)務(wù)杠桿是指在融資結(jié)構(gòu)中對(duì)債務(wù)資本的利用。2.某公司擬采購(gòu)一批原材料，供貨方規(guī)定的付款條件為：“2/10，1/20，N/30”，每年按360天計(jì)算。要求： ⑴假設(shè)銀行短期貸款利率為15%，計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣成本，并確定對(duì)該公司最有利的付款日期。 ⑵假設(shè)目前有一短期投資報(bào)酬率為40%，確定對(duì)該公司最有利的付款日期。3.利息保障倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力，而且反映了（）A、總償債能力B、短期償債能力C、長(zhǎng)期償債能力D、經(jīng)營(yíng)能力4.某投資項(xiàng)目初始投資為200萬(wàn)元，使用壽命10年，已知該項(xiàng)目第10年的營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金凈流量為50萬(wàn)元，期滿處置固定資產(chǎn)殘值凈收入為6萬(wàn)元，回收流動(dòng)資金10萬(wàn)元，則該項(xiàng)目第10年的凈現(xiàn)金流量為（）萬(wàn)元。A、16B、60C、66D、69.45.信號(hào)傳遞原則是引導(dǎo)原則的引申。信號(hào)傳遞原則要求根據(jù)的行為判斷它未來(lái)的收益。6.企業(yè)控制市場(chǎng)上的企業(yè)并購(gòu)是如何降低代理成本的？7.影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素有（）A、產(chǎn)品需求B、產(chǎn)品售價(jià)C、產(chǎn)品成本D、固定成本比重E、調(diào)整價(jià)格的能力8.作為整個(gè)企業(yè)預(yù)算編制的起點(diǎn)的是（）。A、銷售預(yù)算B、生產(chǎn)預(yù)算C、現(xiàn)金預(yù)算D、直接材料預(yù)算9.籌資按照資金的取得方式不同，可分為（）A、權(quán)益籌資和負(fù)債籌資B、直接籌資和間接籌資C、內(nèi)源籌資和外源籌資D、短期籌資和長(zhǎng)期籌資10.計(jì)算成本和保本點(diǎn)Bob’sBikes公司（BBI）制造生物科技太陽(yáng)鏡。其單位變動(dòng)材料成本為1.43美元，單位變動(dòng)人工成本為2.44美元。假定在總產(chǎn)量為320000副的年度里，BBI全年所發(fā)生的固定成本為650000美元。該年度的總成本是多少？11.某公司發(fā)行股票，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%，股票投資平均報(bào)酬率為8%，該公司股票風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為1.4，該公司股票資本成本為（）A、8%B、6%C、8.80%D、7.4012.以下上海黃金交易所掛盤合約中，每手合約重量最小的是（）A、Au99.99B、Au99.95C、Pt99.95D、Au（T+D.13.企業(yè)為什么要編制長(zhǎng)期財(cái)務(wù)計(jì)劃？14.假設(shè)某公司發(fā)行普通股，每股市價(jià)100元，發(fā)行費(fèi)率為2%，第一年預(yù)期的每股發(fā)放股利12元，預(yù)期未來(lái)股利的年增長(zhǎng)率為5%，則該普通股的成本為（）。A、17.2%B、15%C、20%D、19%15.零庫(kù)存的概念來(lái)源于日本的（）A、適時(shí)生產(chǎn)系統(tǒng)B、定量控制系統(tǒng)C、ABC控制系統(tǒng)D、定期控制系統(tǒng)16.我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)主要包括（）。A、中央銀行B、商業(yè)銀行C、政策性銀行D、其他金融機(jī)構(gòu)E、股份制銀行17.流動(dòng)負(fù)債包括（）。A、短期借款B、應(yīng)付賬款C、應(yīng)付工資D、應(yīng)交稅金E、應(yīng)付債券18.從公司當(dāng)局可控因素來(lái)看，影響報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)活動(dòng)是（）。A、籌資活動(dòng)B、投資活動(dòng)C、營(yíng)運(yùn)活動(dòng)D、分配活動(dòng)19.公司持有現(xiàn)金通常會(huì)發(fā)生的成本有（）A、籌資成本B、資本成本C、管理成本D、短缺成本20.企業(yè)并購(gòu)為什么有可能降低成本？21.ABC公司預(yù)計(jì)2004年第三、第四季度銷售產(chǎn)品分別為180件、210件，單價(jià)分別為3元、5.5元，各季度銷售收現(xiàn)率為75％，其余部分下一季度收回，則ABC公司2004年第四季度現(xiàn)金收入為（）元。A、1201.32B、1100.26C、989.24D、1001.2522.風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡23.從籌資角度看，商業(yè)信用的具體形式有（）A、應(yīng)付賬款B、應(yīng)收賬款C、應(yīng)付票據(jù)D、預(yù)收貨款E、預(yù)收定金24.公司債券的基本特征感包括（）。A、公司債券屬于負(fù)債性質(zhì)的籌資方式B、債券具有索償?shù)膬?yōu)先權(quán)C、債券持有者只是公司的債權(quán)人而非所有者D、債券可以隨時(shí)變現(xiàn)E、債券到期還本付息25.有人認(rèn)為“企業(yè)家就是在風(fēng)險(xiǎn)條件下做出合理的決策”，對(duì)此，你有何評(píng)論？卷III一.參考題庫(kù)(共25題)1.某公司擬發(fā)行面值為100元，年利率為12%，期限為2年的債券，在市場(chǎng)利率為10%時(shí)的發(fā)行價(jià)格為（）元A、100B、103C、98D、1102.B公司年?duì)I業(yè)收入為500萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為40%，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2。要求： （1）分別計(jì)算固定成本和利息費(fèi)用； （2）如果固定成本增加50萬(wàn)元，計(jì)算綜合杠桿系數(shù)。3.普通股籌資有以下哪些優(yōu)點(diǎn)（）A、沒(méi)有固定的利息負(fù)擔(dān)B、利息可以抵稅C、籌資風(fēng)險(xiǎn)小D、能增加公司的信譽(yù)4.假定18年后，當(dāng)你的孩子要進(jìn)大學(xué)時(shí)，大學(xué)教育總費(fèi)用將是250000美元。目前你有43000美元用于投資，你的投資必須賺取多少報(bào)酬率，才能支付你孩子的大學(xué)教育費(fèi)用？5.所有者與債權(quán)人的矛盾解決方式有（）A、解聘B、限制性借款C、收回借款D、激勵(lì)6.以下哪個(gè)說(shuō)法是最正確的？（）A、其他條件都一樣，長(zhǎng)期債券的利率風(fēng)險(xiǎn)高于短期債券B、其他條件都一樣，高息票率的債券比低息票率的債券有更高的再投資率風(fēng)險(xiǎn)C、其他條件都一樣，短期債券比長(zhǎng)期債券有更高的再投資率風(fēng)險(xiǎn)D、以上所有的說(shuō)法都是正確的7.GL理論表明股東的要求收益率隨著股利支付率下降而上升，這一觀點(diǎn)的基本假設(shè)是（）。A、投資者對(duì)股利和資本收益是無(wú)差異的B、投資者要求股利收益率和資本收益率是常數(shù)C、資本收益率要高于股利收益稅D、投資者認(rèn)為股利收益比潛在的資本收益的風(fēng)險(xiǎn)要低8.一家公司的債務(wù)權(quán)益比例是50%現(xiàn)在它的$5，000，000的總債務(wù)上有$500，000的利息費(fèi)用它的稅率是40%假如這家公司的資產(chǎn)收益率是6%，那么它的權(quán)益收益率比資產(chǎn)收益率高多少個(gè)百分點(diǎn)？（）A、0.0%B、3.0%C、5.2%D、7.4%9.如何理解加權(quán)平均資本成本的組成要素？10.為加強(qiáng)貨幣資金管理，應(yīng)做好（）等工作A、現(xiàn)金管理B、支票管理C、轉(zhuǎn)賬結(jié)算管理D、貨幣資金的籌集E、貨幣資金管理11.相對(duì)于其他企業(yè)而言，公司制的主要優(yōu)點(diǎn)是（）A、受政府管制少B、籌資方便C、承擔(dān)有限責(zé)任D、盈利用途不受限制12.企業(yè)按有無(wú)擔(dān)保發(fā)行的債券有（）A、抵押債券B、公債C、記名債券D、可轉(zhuǎn)換債券E、信用債券13.企業(yè)價(jià)值最大化強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)預(yù)期的獲利能力而非實(shí)際利潤(rùn)14.股利發(fā)放的具體形式有（）A、現(xiàn)金B(yǎng)、財(cái)產(chǎn)C、負(fù)債D、股票15.某公司股票預(yù)計(jì)第一年股利為每股1.2元，股利年增長(zhǎng)率為6%，據(jù)目前的市價(jià)計(jì)算出的股票資本成本為18%，則該股票目前的市價(jià)為（）元。A、10B、12C、15D、1616.在資金結(jié)構(gòu)理論中，（）理論認(rèn)為利用債務(wù)可以降低企業(yè)的綜合資金成本A、凈營(yíng)業(yè)收益B、凈收益C、傳統(tǒng)折衷D、M17.請(qǐng)解釋一個(gè)企業(yè)的流動(dòng)比率等于0.50意味著什么。如果這家企業(yè)的流動(dòng)比率為1.50，是不是更好一些？如果是15.0呢？解釋你的答案。18.下列關(guān)于“有價(jià)值創(chuàng)意原則”的表述中，錯(cuò)誤的是（）。A、任何一項(xiàng)創(chuàng)新的優(yōu)勢(shì)都是暫時(shí)的B、新的創(chuàng)意可能會(huì)減少現(xiàn)有項(xiàng)目的價(jià)值或者使它變得毫無(wú)意義C、金融資產(chǎn)投資活動(dòng)是“有價(jià)值創(chuàng)意原則”的主要應(yīng)用領(lǐng)域D、成功的籌資很少能使企業(yè)取得非凡的獲利能力19.DownUnderBoomerang公司正在考慮一項(xiàng)初始固定資產(chǎn)投資為270萬(wàn)美元的3年期擴(kuò)張項(xiàng)目。這項(xiàng)固定資產(chǎn)將在它的3年壽命內(nèi)采用直線法折舊完畢，此后該資產(chǎn)將一文不值。預(yù)計(jì)這個(gè)項(xiàng)目每年可以創(chuàng)造2400000美元的銷售收入，其成本為960000美元。如果稅率為35%，這個(gè)項(xiàng)目的OCF是多少？如果必要報(bào)酬率為15%，則該項(xiàng)目的NPV是多少？20.假設(shè)其他條件都一樣，期初年金的終值和現(xiàn)值都將超過(guò)普通年金的終值和現(xiàn)值。21.當(dāng)用試錯(cuò)法估計(jì)貼現(xiàn)率時(shí)，若NPV>0，應(yīng)降低貼現(xiàn)率，再測(cè)算。22.構(gòu)成組合的個(gè)股的貝他系數(shù)減小，則組合的綜合貝他系數(shù)降低，使組合的風(fēng)險(xiǎn)減少。反之則風(fēng)險(xiǎn)增加23.β值是用來(lái)測(cè)量（）A、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B、可分散風(fēng)險(xiǎn)C、企業(yè)特定風(fēng)險(xiǎn)D、以上都不是24.你存了1000元，計(jì)劃用于完成你最后二年的大學(xué)學(xué)業(yè)。銀行支付你8%的利息，利息按每季復(fù)利的方式付息。18個(gè)月以后，你決定去工作而不繼續(xù)完成你的學(xué)業(yè)，于是你決定取出你的存款。問(wèn)你將會(huì)得到多少美元？（）A、$1171B、$1126C、$1082D、$116325.影響債券發(fā)行價(jià)格的因素主要有：（）A、債券面值B、債券發(fā)行期限C、投資者的經(jīng)濟(jì)狀況D、債券票面利率E、市場(chǎng)利率卷I參考答案一.參考題庫(kù)1.參考答案:正確2.參考答案:由于不同的期限存在不同的利率水平，稱之為利率的期限結(jié)構(gòu)。 利率的期限結(jié)構(gòu)理論就是試圖解釋理論利率的期限結(jié)構(gòu)存在的原因，是由何種市場(chǎng)力量來(lái)決定期限結(jié)構(gòu)的變化。 在描述利率的期限結(jié)構(gòu)理論方面，引入收益率曲線的概念。 所謂收益率曲線是根據(jù)在其他方面相同，惟獨(dú)期限不同的債券的收益率所繪制的曲線。 收益率曲線的形狀主要有向上傾斜、平緩和向下傾斜三種情況，基本反映了利率期限結(jié)構(gòu)的三種類型?，F(xiàn)實(shí)生活中，通常期限結(jié)構(gòu)是向上傾斜的，長(zhǎng)期利率水平要高于短期利率水平，并且利率水平隨期限的延長(zhǎng)而提高。收益率曲線有時(shí)也會(huì)呈水平或向下傾斜。偶爾期限結(jié)構(gòu)呈峰狀形態(tài)，表明此時(shí)的中期利率水平最高。3.參考答案:C4.參考答案:錯(cuò)誤5.參考答案:錯(cuò)誤6.參考答案:公司的決策者會(huì)面臨有限資本供應(yīng)的情況，因此只能在一定的資本支出總量限制下選擇投資項(xiàng)目，這就是所謂的資本配置。7.參考答案:D8.參考答案:A,B9.參考答案: ①股東大會(huì)做出發(fā)行新股的決議 ②董事會(huì)向國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門或者省級(jí)人民政府申請(qǐng)批準(zhǔn) ③公司經(jīng)批準(zhǔn)向社會(huì)公開發(fā)行新股時(shí)，須公告新股招股順明書和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表及附屬明細(xì)表，并制作認(rèn)股書。 ④公司根據(jù)其連續(xù)盈利情況和財(cái)產(chǎn)增值情況，確定其作價(jià)方案。 ⑤公司發(fā)行新股募足股款后，向公司登記機(jī)關(guān)辦理變更登記，并發(fā)布公告。10.參考答案:D11.參考答案:B12.參考答案:A13.參考答案:C14.參考答案:C15.參考答案:D16.參考答案:B17.參考答案:C,D,E18.參考答案:B,C19.參考答案: ①優(yōu)先股的資本成本雖低于普通股，但比債券高 ②可能形成較重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)20.參考答案: （1）企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，主要是指企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向投資者支付報(bào)酬所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系； （2）企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，主要是指企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按借款合同的規(guī)定按時(shí)支付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系； （3）企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系； （4）企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，主要是指企業(yè)將其資金以購(gòu)買債券、提供借款或信用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系； （5）企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，主要是指政府作為管理者，強(qiáng)制和無(wú)償參與企業(yè)利潤(rùn)分配所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系； （6）企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù) 關(guān)系，主要是指企業(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)中相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系； （7）企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，主要是指企業(yè)向職工支付勞動(dòng)報(bào)酬過(guò)程中所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。21.參考答案:A,B,C,D22.參考答案:通常分為個(gè)人投資者、公司投資者、免稅投資者。 （1）對(duì)于個(gè)人投資者，通常存在現(xiàn)金種情況，個(gè)人投資者中那些適用于較高稅率的投資者，考慮到稅收損失，往往偏愛低股利政策，而那些適用于較低稅率的投資者往往希望盡快得到分配的現(xiàn)金股利，偏好高股利派政策。些個(gè)，一些人歡迎高股利，仍然覺(jué)得當(dāng)前的股利政策為最佳。 （2）與個(gè)人投資者相比，公司投資者情況會(huì)有所不同，由于公司投資于其他公司的股票，可以減免所得稅，而資本利得卻不能享受此待遇。因此這些公司歡迎高的股利政策，愿意持有高股利、低資本利得公司的股票。 （3）對(duì)于另外一類機(jī)構(gòu)投資者，通常歡迎高股利政策。原因主要是一方面這此機(jī)構(gòu)投資者的投資收益可以免稅；另一方面法律通常規(guī)定不允許動(dòng)用基金，這些基金管理者通常樂(lè)于投資于那些派發(fā)高股利的公司的股票以獲取可用資金，所以這些基金機(jī)構(gòu)通常投資于那些采取高股利分派政策的公司股票。23.參考答案:B24.參考答案:B,C,D25.參考答案: ①長(zhǎng)期投資決策分析必須考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，而利潤(rùn)指標(biāo)是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)，不考慮現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的時(shí)間。 ②利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的時(shí)間和數(shù)額有多種選擇 ③對(duì)客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的適應(yīng)性卷II參考答案一.參考題庫(kù)1.參考答案:正確2.參考答案: ⑴第10天付款放棄現(xiàn)金折扣成本=2%/（1-2%）×360/（30-10）=36.7% 第20天付款放棄現(xiàn)金折扣成本=1%/（1-1%）×360/（30-20）=36.4% 因?yàn)榈?0天付款，放棄現(xiàn)金折扣的代價(jià)最大，所以應(yīng)在第10天付款。 ⑵短期投資收益率為40%，高于放棄折扣的代價(jià)，故應(yīng)在第30天付款。3.參考答案:C4.參考答案:C5.參考答案:錯(cuò)誤6.參考答案:在企業(yè)控制市場(chǎng)上的企業(yè)并購(gòu)是解決代理問(wèn)題、降低代理成本的重要機(jī)制。不同的團(tuán)隊(duì)為爭(zhēng)奪企業(yè)控制權(quán)進(jìn)行激烈的競(jìng)爭(zhēng)，這將從以下兩方面降低代理成本。首先，如果某個(gè)企業(yè)的管理層以犧牲股東利益為代表滿足自己的私欲，該企業(yè)的價(jià)值就會(huì)低于其潛在價(jià)值而成為其他企業(yè)并購(gòu)對(duì)象，并購(gòu)的結(jié)果是原來(lái)的管理層被撤換；其次，正是由于上述并購(gòu)的懲戒作用，管理者為了保住自己的位置，會(huì)更盡心的為股東利益服務(wù)，降低了代理成本。7.參考答案:A,B,C,D,E8.參考答案:A9.參考答案:C10.參考答案: 總變動(dòng)成本=總產(chǎn)量*單位變動(dòng)成本=320000*3.87=1238400美元 年度的總成本=總變動(dòng)成本+總固定成本=1238400+650000=1888400美元.11.參考答案:C12.參考答案:A13.參考答案:首先，它是具體化的財(cái)務(wù)目標(biāo)。編制財(cái)務(wù)計(jì)劃有助于企業(yè)內(nèi)部各個(gè)部門主管和職工了解該企業(yè)、該部門、本人在實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)中的地位、作用和責(zé)任，有助于企業(yè)財(cái)務(wù)人員為保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，去經(jīng)濟(jì)合理的使用資金和籌措資金。 其次，協(xié)調(diào)力量。預(yù)算圍繞著企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)，將企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中各個(gè)環(huán)節(jié)的工作嚴(yán)密地組織起來(lái)，資金能夠保持平衡，使得企業(yè)能夠成為一個(gè)為了完成其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、財(cái)務(wù)目標(biāo)而順利運(yùn)轉(zhuǎn)的有機(jī)整體。 最后，控制資金。財(cái)務(wù)計(jì)劃的控制作用主要體現(xiàn)在三個(gè)方面。一是事前控制，主要是控制預(yù)算單位的業(yè)務(wù)范圍和規(guī)模，以及可用資金限額；二是預(yù)算的事中控制主要是按預(yù)算確定目標(biāo)，對(duì)預(yù)算收入進(jìn)行監(jiān)督，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)預(yù)算的受益和貨幣資金的流入；三是預(yù)算的事后控制，主要是進(jìn)行預(yù)算和實(shí)現(xiàn)執(zhí)行結(jié)果的比較，分析差異產(chǎn)生的原因，進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，并為下一期的預(yù)算提供依據(jù)。14.參考答案:A15.參考答案:A16.參考答案:A,B,C,D17.參考答案:A,B,C,D18.參考答案:B19.參考答案:B,C,D20.參考答案:并購(gòu)能夠降低成本主要在于以下幾方面： 第一、規(guī)模經(jīng)濟(jì)企業(yè)并購(gòu)獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)的前提是：在并購(gòu)之前，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)水平低于最優(yōu)規(guī)模的要求。 第二、縱向和并效應(yīng)：縱向和并能將各生產(chǎn)流程納入到同一個(gè)企業(yè)中，降低了各生產(chǎn)環(huán)節(jié)協(xié)調(diào)和管理的成本。 第三、資源互補(bǔ)：一些銷售性很強(qiáng)或收入波動(dòng)性很大的企業(yè)常常通過(guò)并購(gòu)其他企業(yè)以實(shí)現(xiàn)對(duì)現(xiàn)有資源的充分利用。 第四、裁員或撤換效率低下的管理者：企業(yè)并購(gòu)后經(jīng)常進(jìn)行大規(guī)模裁員以降低成本。21.參考答案:D22.參考答案: 承擔(dān)額外風(fēng)險(xiǎn)需要額外的預(yù)期收益進(jìn)行補(bǔ)償。 預(yù)期收益=推遲消費(fèi)的預(yù)期收益+承擔(dān)額外風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期收益。23.參考答案:A,C,D24.參考答案:A,B,C,D25.參考答案: 這句話道出了風(fēng)險(xiǎn)與收益的辯證關(guān)系，企業(yè)決策所面臨的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，不同的決策對(duì)應(yīng)著不同的風(fēng)險(xiǎn)，不同的風(fēng)險(xiǎn)也意味著不同收益。作為市場(chǎng)中的逐利者，企業(yè)家決策時(shí)的目標(biāo)毫無(wú)疑問(wèn)是追求企業(yè)收益（或者說(shuō)企業(yè)價(jià)值）最大化，但與此同時(shí)也面臨著不同決策所包涵風(fēng)險(xiǎn)的制約，并考慮企業(yè)自身承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力。因此，企業(yè)的決策過(guò)程，就是一個(gè)在既定風(fēng)險(xiǎn)水平約束下，如何實(shí)現(xiàn)企業(yè)收益最大化的求解過(guò)程。卷III參考答案一.參考題庫(kù)1.參考答案:B2.參考答案: （1）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)1.5=（500-500×40%）/（500-500×40%-固定成本） 固定成本=100萬(wàn)元 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)2=（500-500×40%-100）/（500-500×40%-100-利息） 利息=100萬(wàn)元 （2）DOL=（500-500×40%）/（500-500×40%-150）=2DFL=（500-500