第二章 信用制度

第二章信用制度第二章目錄第一節(jié)

信用的發(fā)展階段第二節(jié)信用制度的主要形式第三節(jié)信用制度的法律基礎(chǔ)第四節(jié)信用制度的市場(chǎng)約束第五節(jié)信用制度的評(píng)級(jí)重點(diǎn)問(wèn)題信用的含義、特征及歷史發(fā)展階段信用的主要形式、作用、信用工具信用制度立法及信用法律制度狀況市場(chǎng)層面信用制度的主要分類及功能信用評(píng)級(jí)的分類及國(guó)際主要的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)第一節(jié)信用的發(fā)展階段

一、信用的內(nèi)涵及特征

信用一詞最早源于拉丁文credo，意為相信、信任、聲譽(yù)、恪守諾言等。經(jīng)濟(jì)學(xué)范疇的信用是指一種借貸行為，以償還本金和支付利息為條件的借貸行為，是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的一種特殊形式。這種經(jīng)濟(jì)行為的特點(diǎn)是以收回為條件的付出，即貸出，或者是以歸還為義務(wù)的獲得，即借入。因此，可以把信用看作是未來(lái)償還商品賒銷(xiāo)或者貨幣借貸的一種承諾，是關(guān)于債權(quán)和債務(wù)關(guān)系的約定。在借貸活動(dòng)中，當(dāng)事人一方為債權(quán)人（creditor），另一方為債務(wù)人（debtor）。債權(quán)人將商品或者貨幣借出，稱為授信；債務(wù)人遵守承諾按期償還商品或者貨幣，稱為受信。信用實(shí)質(zhì)上是財(cái)產(chǎn)使用權(quán)的讓渡，這種讓渡以還本付息為條件。同時(shí)，又是一種契約關(guān)系，是以借貸為基礎(chǔ)并受法律保護(hù)的產(chǎn)權(quán)契約關(guān)系。信用與信貸存在一定的區(qū)別：信貸雖然包含著受信和授信兩方面的內(nèi)容，但更強(qiáng)調(diào)授信人貸出款項(xiàng)并預(yù)期收回的權(quán)利；信用則全面體現(xiàn)信用關(guān)系雙方的權(quán)利和義務(wù)。所以，信用關(guān)系的內(nèi)涵比信貸寬泛，信貸是普遍而典型的信用形式。二、信用的基本特征信用具有三大構(gòu)成要素信用關(guān)系主體是交易活動(dòng)中的交易雙方，轉(zhuǎn)移信用的一方為授信方（債權(quán)人），擁有將來(lái)收回價(jià)值的權(quán)利；接受信用轉(zhuǎn)移的一方為受信者（債務(wù)人），承擔(dān)將來(lái)支付價(jià)值的義務(wù)。信用載體。在交易中，信用以及信用關(guān)系通過(guò)信用載體反映出來(lái)，此載體可以是內(nèi)化在交易雙方行為中的價(jià)值準(zhǔn)則，也可是帶有非正式契約性質(zhì)的口頭承諾，或者基于完備的制度規(guī)則的各種信用工具。制度規(guī)則體系。市場(chǎng)交易的發(fā)展和完成通過(guò)一定的契約關(guān)系得以表現(xiàn)，而契約的履行和遵守必須依靠一整套完善的交易制度規(guī)則。

信用是以到期償還本金和支付利息為基本特征的信貸關(guān)系借貸行為可分為有利息借貸和無(wú)利息借貸。一般而言，國(guó)際間、企業(yè)間和朋友間無(wú)條件的物質(zhì)融通或贈(zèng)予不構(gòu)成信用關(guān)系，僅反映互助友愛(ài)、互通有無(wú)的政治關(guān)系或社會(huì)關(guān)系。在貨幣經(jīng)濟(jì)條件下，交易雙方從等價(jià)交換原則出發(fā)，考慮各自的經(jīng)濟(jì)利益產(chǎn)生有條件的信貸行為，即必須到期償還本金和支付利息。商品經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，則借貸行為趨于普遍。信用是一種價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式價(jià)值運(yùn)動(dòng)的一般形式通過(guò)商品的交易活動(dòng)實(shí)現(xiàn)。在交易中商品與貨幣的支付在時(shí)間上和空間上保持高度統(tǒng)一，貨幣充當(dāng)商品交換媒介執(zhí)行流通手段職能，交易雙方不存在債權(quán)債務(wù)關(guān)系。而信用關(guān)系引起的價(jià)值運(yùn)動(dòng)通過(guò)一系列借貸、償還、支付活動(dòng)來(lái)實(shí)現(xiàn)，授信方只是執(zhí)行不發(fā)生資金所有權(quán)變化的價(jià)值單方面讓渡或轉(zhuǎn)移，此時(shí)，貨幣是以獨(dú)立的價(jià)值形式進(jìn)行單方面轉(zhuǎn)移，貨幣執(zhí)行支付手段職能。信用是以契約為基礎(chǔ)的運(yùn)行機(jī)制信用反映交易雙方的相互信任，實(shí)質(zhì)是交易雙方對(duì)交易規(guī)則的一致認(rèn)同，對(duì)交易行為與結(jié)果實(shí)施完備的制度保證。信用是契約的基礎(chǔ)，契約是信用關(guān)系的表現(xiàn)形式和維系信用的手段。契約是有形的協(xié)議，更是一種契約精神和契約觀念。三、信用的產(chǎn)生和發(fā)展信用和貨幣一樣，是個(gè)很古老的經(jīng)濟(jì)范疇，與商品交換和貨幣流通緊密相連。私有財(cái)產(chǎn)的出現(xiàn)，是借貸關(guān)系存在的前提條件。信用的出現(xiàn)，是為了滿足一種以不改變所有權(quán)為條件的財(cái)富調(diào)劑的需要。信用發(fā)展經(jīng)歷了曲折漫長(zhǎng)的演變過(guò)程，在商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史中，隨著生產(chǎn)力發(fā)展水平和生產(chǎn)方式的轉(zhuǎn)變，貨幣形態(tài)經(jīng)歷了實(shí)物貨幣、金屬貨幣和信用貨幣三個(gè)發(fā)展階段信用的發(fā)展也劃分為三個(gè)階段：實(shí)物貨幣階段的信用、金屬貨幣階段的信用和信用貨幣階段的信用。實(shí)物貨幣階段的信用出現(xiàn)在人類歷史發(fā)展早期。在物物交易制度下，交易者主要以實(shí)物貨幣作為借貸對(duì)象并形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系。實(shí)物貨幣作為商品必須被交換者普遍接受，既可以作為貨幣流通，也可以作為商品消費(fèi)。金屬貨幣階段的信用，主要是不同經(jīng)濟(jì)主體之間直接以金屬貨幣作為借貸對(duì)象的信用關(guān)系。在金屬貨幣信用階段，出現(xiàn)過(guò)高利貸信用，即以收取高額利息為特征的借貸活動(dòng)，也是人類古代社會(huì)中占統(tǒng)治地位的信用形式。

信用貨幣階段的信用，主要是不同經(jīng)濟(jì)主體的商品交易、勞務(wù)支付或其他融資要求，所引起的借貸活動(dòng)。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)條件下，各種信用形式如商業(yè)信用、銀行信用、國(guó)家信用和消費(fèi)信用等，雖然他們的借貸主體不同，反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的內(nèi)容各異，但都是以信用貨幣為基礎(chǔ)進(jìn)行的借貸活動(dòng)。隨著信用貨幣轉(zhuǎn)化為電子貨幣和經(jīng)濟(jì)全球化快速發(fā)展，借貸活動(dòng)通過(guò)電子貨幣的及時(shí)方便劃轉(zhuǎn)和實(shí)現(xiàn)資金的全球轉(zhuǎn)移，可以更大限度降低借貸成本、均衡利率價(jià)格和提高交易效率。

信用制度的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

信用制度伴隨信用關(guān)系的產(chǎn)生逐漸形成，是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度的產(chǎn)物。信用制度：是指在經(jīng)濟(jì)交易中約束信用關(guān)系的約定，包括法律制度、國(guó)際慣例和商業(yè)習(xí)慣等。該制度能為信用體系建設(shè)提供完整、公開(kāi)和相對(duì)穩(wěn)定的標(biāo)準(zhǔn)，指導(dǎo)和保障信用制度的建立和發(fā)展。信用及信用制度的存在使社會(huì)分工程度不斷細(xì)化，市場(chǎng)交易日趨深化。在一個(gè)缺乏信用的市場(chǎng)交易中，交易實(shí)現(xiàn)的前提條件是交易雙方擁有充分的信息，從而交易者一方或雙方不會(huì)因當(dāng)期或跨期的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓而遭受利益損失。然而，在現(xiàn)實(shí)中交易雙方通常不可能擁有充分信息，由此產(chǎn)生的交易行為不確定導(dǎo)致交易難以實(shí)現(xiàn)。在信息不充分條件下，信息在交易雙方的分布是非對(duì)稱的，擁有較多信息的一方在交易中居于優(yōu)勢(shì)地位，經(jīng)濟(jì)理性誘使其采取損害對(duì)方利益的交易行為；擁有較少信息的一方在交易中居于劣勢(shì)地位，其擔(dān)心對(duì)方損害自身利益交易中趨于謹(jǐn)慎。

信用的功能就在于對(duì)交易優(yōu)勢(shì)一方行為進(jìn)行約束，并對(duì)損害對(duì)方利益的行為承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。同時(shí)對(duì)交易劣勢(shì)一方提供保證以便在利益受損時(shí)得到相應(yīng)補(bǔ)償，鼓勵(lì)跨期交易行為推動(dòng)市場(chǎng)交易發(fā)展。在長(zhǎng)期的交易實(shí)踐中，相互機(jī)會(huì)主義的損人利己行為往往導(dǎo)致雙方利益受損，因此，多次重復(fù)博弈交易過(guò)程形成了相互承認(rèn)和遵守的互利互惠交易準(zhǔn)則，并以規(guī)則形式加以固定。人們?cè)谌粘＝灰讜r(shí)，是對(duì)交易規(guī)則和制度的自然接受，這些信用制度規(guī)則是建立在交易雙方理性基礎(chǔ)上交易關(guān)系的體現(xiàn)。信用制度通過(guò)非正式制度安排和正式制度安排兩種方式形成。非正式制度安排的信用制度主要是由地方習(xí)俗、交易習(xí)慣、意識(shí)價(jià)值等長(zhǎng)期演化而來(lái)，是內(nèi)在和隱性但又被人們自覺(jué)遵守的認(rèn)同約定。正式制度安排的信用制度主要是對(duì)交易雙方行為進(jìn)行強(qiáng)制約束，表現(xiàn)為通過(guò)外在的、公開(kāi)的和可依的法律條文約束為中心的各種交易規(guī)則，維護(hù)各方利益。信用由最初交易雙方的自我道德約束行為轉(zhuǎn)變?yōu)橥庠诘姆芍贫燃s束。現(xiàn)代信用制度在結(jié)構(gòu)上，可劃分為三個(gè)層面第一是業(yè)務(wù)層面，表現(xiàn)為各種信用形式及信用工具；第二是規(guī)則層面，是反映信用關(guān)系的法規(guī)及約定；第三是技術(shù)層面，包括信用評(píng)估機(jī)構(gòu)和信用評(píng)估層次。信用制度的三個(gè)層面相互依存，缺少任一層面都會(huì)影響信用及其關(guān)系，導(dǎo)致市場(chǎng)交易受阻。第二節(jié)信用的主要形式信用形式：是信用活動(dòng)的具體表現(xiàn)形式。在商品經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的當(dāng)代，信用在經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮的作用越來(lái)越大，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)也越來(lái)越體現(xiàn)為一種信用經(jīng)濟(jì)，各種信用形式和信用工具相繼出現(xiàn)。按不同的標(biāo)準(zhǔn)可以對(duì)信用進(jìn)行不同的劃分，如以期限劃分，可以分為短期信用和長(zhǎng)期信用；以有無(wú)抵押劃分，可以分為擔(dān)保信用和無(wú)擔(dān)保信用；根據(jù)借貸關(guān)系中債權(quán)人與債務(wù)人的不同和國(guó)際慣例，可以分為商業(yè)信用、銀行信用、國(guó)家信用、消費(fèi)信用、國(guó)際信用以及其它信用形式。一、商業(yè)信用

商業(yè)信用：是企業(yè)之間在買(mǎi)賣(mài)商品時(shí)，以延期付款或預(yù)付貨款等形式相互提供的與商品交易直接聯(lián)系的信用形式。具體形式包括商品賒銷(xiāo)、預(yù)付貨款、分期付款、預(yù)付定金、委托代銷(xiāo)等。特點(diǎn)：商業(yè)信用的借貸行為與商品買(mǎi)賣(mài)行為相聯(lián)系。商業(yè)信用同時(shí)包含兩個(gè)經(jīng)濟(jì)行為，即買(mǎi)賣(mài)與借貸。它提供的不是暫時(shí)閑置的貨幣資本，而是處于再生產(chǎn)過(guò)程中的商品資本，賣(mài)者將商品賒銷(xiāo)給買(mǎi)者，商品的所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移，但由于貨款沒(méi)有立即支付，提供商業(yè)信用的賣(mài)者變成了債權(quán)人，買(mǎi)賣(mài)雙方形成了債權(quán)債務(wù)關(guān)系，買(mǎi)賣(mài)行為同借貸行為相結(jié)合。商業(yè)信用是企業(yè)之間發(fā)生的最簡(jiǎn)單的直接信用形式。商業(yè)信用是企業(yè)間以商品形態(tài)提供的信用，其借貸雙方或債權(quán)人與債務(wù)人都是商品的生產(chǎn)者或經(jīng)營(yíng)者，他們之間發(fā)生的信貸關(guān)系是最簡(jiǎn)單的直接信用形式。商業(yè)信用狀況與經(jīng)濟(jì)景氣狀況密切相連。經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大商品增加，以商品信用形式出售的商品就增多，對(duì)商業(yè)信用的需求也會(huì)相應(yīng)增加；反之亦然。優(yōu)點(diǎn)是方便、及時(shí)，這對(duì)加速資本的循環(huán)和周期，最大限度的利用產(chǎn)業(yè)資本和節(jié)約商業(yè)資本，具有重大的推動(dòng)作用。局限性。第一，商業(yè)信用的規(guī)模受工商企業(yè)所擁有的資本量的限制。第二，商業(yè)信用具有嚴(yán)格的方向性。第三，商業(yè)信用具有對(duì)象上的局限性。作用：第一、加快商品銷(xiāo)售速度，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)較快增長(zhǎng)。第二，強(qiáng)化信用約束，規(guī)范市場(chǎng)交易行為。商業(yè)信用的工具主要是商業(yè)票據(jù)（企業(yè)之間由于信用關(guān)系而形成的短期債務(wù)憑證的總稱）。特點(diǎn)：一是商業(yè)票據(jù)具有抽象性。商業(yè)票據(jù)只反映交易雙方的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，不反映交易的具體內(nèi)容；二是商業(yè)票據(jù)具有不可爭(zhēng)辯性。只要商業(yè)票據(jù)真實(shí)，根據(jù)票據(jù)所載條件的付款人無(wú)權(quán)以任何理由拒絕履行義務(wù)；三是商業(yè)票據(jù)的無(wú)擔(dān)保性。商業(yè)票據(jù)的簽發(fā)依靠簽發(fā)人的信用，不需要提供其他保證。二、銀行信用銀行信用：是指銀行及其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式提供給企業(yè)或者個(gè)人的信用，表現(xiàn)形式有吸收存款、發(fā)放貸款和證券投資等。這是在商業(yè)信用發(fā)展基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種信用形式。在整個(gè)信用體系中占據(jù)核心地位，發(fā)揮主導(dǎo)作用。特點(diǎn)：銀行信用范圍廣、規(guī)模大、靈活性強(qiáng)。銀行信用的借貸對(duì)象是貨幣，金融機(jī)構(gòu)將分散的小額貨幣積聚成巨額的資金供給，調(diào)動(dòng)社會(huì)各界的閑置資金滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)資金的需求。銀行信用不受方向制約和數(shù)量限制，信用的范圍廣、規(guī)模大、靈活性強(qiáng)。

銀行信用是一種間接信用。銀行和其他金融機(jī)構(gòu)是信用活動(dòng)的中間環(huán)節(jié)，是借款人與貸款人之間的信用中介。從籌集資金的角度看，金融機(jī)構(gòu)是存款者的債務(wù)人；從貸放資金的角度看，金融機(jī)構(gòu)又是貸款者的債權(quán)人。貨幣資金的所有者和需求者之間不發(fā)生直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，這種資金籌集方式稱為間接融資。直接融資是公司、企業(yè)在金融市場(chǎng)上通過(guò)發(fā)行股票或債券等形式直接融通資金，發(fā)行者和購(gòu)買(mǎi)者之間直接建立金融聯(lián)系。銀行信用具有廣泛的接受性。銀行及其他金融機(jī)構(gòu)具有很高的社會(huì)信譽(yù)，債務(wù)憑證具有廣泛的可接受性，增強(qiáng)其服務(wù)功能，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

銀行信用與產(chǎn)業(yè)資本的變動(dòng)不一致。由于銀行信用貸出的資本是獨(dú)立于產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)的貨幣資本，其來(lái)源除了工商企業(yè)還有社會(huì)其他方面，因此銀行信用的動(dòng)態(tài)同產(chǎn)業(yè)資本的動(dòng)態(tài)保持著一定的獨(dú)立性。關(guān)系：雖然銀行信用成了經(jīng)濟(jì)中信用的主要形式，但是不能完全替代商業(yè)信用。商業(yè)信用與商品生產(chǎn)和流通有著直接的聯(lián)系，能直接為產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)服務(wù)。而且，商業(yè)信用不但限于銀行信用存在，還是銀行信用發(fā)生和發(fā)展的基礎(chǔ)，一些銀行業(yè)務(wù)，如票據(jù)貼現(xiàn)、票據(jù)抵押貸款等，都是在商業(yè)信用的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。銀行信用工具銀行票據(jù)是由銀行直接簽發(fā)或由銀行承兌并承擔(dān)付款義務(wù)的票據(jù)，包括銀行本票和銀行匯票。支票是銀行的活期存款客戶通知銀行在其存款額度內(nèi)或約定透支限額內(nèi)，無(wú)條件支付一定金額給持票人或指定人的書(shū)面憑證。大額可轉(zhuǎn)讓定期存款單是由銀行發(fā)行的不記名、金額固定且數(shù)額較大的存款憑證。金融債券是由銀行及其他金融機(jī)構(gòu)所發(fā)行的債券。

融資方式界定間接融資的主要特征：金融中介自身發(fā)行間接債務(wù)憑證，將貨幣資金供給者的貨幣引向貨幣資金需求者。直接融資的主要特征：貨幣資金需求者自身直接發(fā)行融資憑證給貨幣資金供給者，證券商、經(jīng)紀(jì)人等中間人的作用只是牽線搭橋并收取傭金。服務(wù)于直接融資方式的金融工具，稱直接金融工具，如債券、股票等。服務(wù)于間接融資領(lǐng)域的金融工具，稱間接融資工具，如存單、保險(xiǎn)單等。兩種融資方式效能比較間接融資的優(yōu)點(diǎn)：（1）直接融資方式中，購(gòu)買(mǎi)證券者在選擇時(shí)會(huì)發(fā)現(xiàn)自己對(duì)發(fā)行證券者的財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)情況缺乏必要的資料。要收集這方面的情報(bào)和資料，要花很多的時(shí)間和精力，并付出一定的代價(jià)，結(jié)果使一些證券購(gòu)買(mǎi)者望而卻步。間接融資方式中的金融機(jī)構(gòu)是專業(yè)化的機(jī)構(gòu)，既有收集資料的專門(mén)知識(shí)，又有良好的條件，可方便迅速低廉地獲取必要的情報(bào)。（2）直接融資方式中，證券購(gòu)買(mǎi)者往往由于購(gòu)買(mǎi)數(shù)量有限，在購(gòu)買(mǎi)、持有和轉(zhuǎn)讓時(shí)，需要高昂的花費(fèi)經(jīng)紀(jì)人傭金和買(mǎi)賣(mài)證券的其他費(fèi)用多有一個(gè)固定的最低數(shù)額。交易額越大，則費(fèi)用按比例遞減。金融機(jī)構(gòu)可以將零散資金聚集成大額資金，在買(mǎi)賣(mài)證券時(shí)所付出的單位成本反而更低，享受到規(guī)模交易的益處。（3）在直接融資方式中，由于證券購(gòu)買(mǎi)者資金有限，不可能投資于各種不同的證券以達(dá)到分散投資、減少風(fēng)險(xiǎn)的目的。金融機(jī)構(gòu)由于能聚集許多貨幣盈余者的剩余資金，可以將資金投資于各種不同證券上，將風(fēng)險(xiǎn)降到較低的限度內(nèi)。（4）直接融資方式中的證券，其流動(dòng)性比金融機(jī)構(gòu)所發(fā)行的間接融資憑證低。人們大多希望持有一些流動(dòng)資產(chǎn)，用以應(yīng)付各項(xiàng)支出。這樣，人們?cè)笇①Y金投在間接融資工具上。雖然間接融資工具收益率一般低于直接融資證券，但它流動(dòng)性相對(duì)高而風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)小，可滿足許多謹(jǐn)慎投資者的需要。直接融資的優(yōu)點(diǎn)：（1）直接融資能使資金需求者獲得長(zhǎng)期資金來(lái)源，資金使用上可以不受期限的限制，因?yàn)榘l(fā)行股票融資，一般不能中途退股。同時(shí)使資金需求者能夠根據(jù)自身的需要發(fā)行不同期限的債券，籌集資金，而不像間接融資情況下，資金需求者只能選擇由金融機(jī)構(gòu)規(guī)定的期限的貸款，資金使用上受到還款期限的嚴(yán)格限制。（2）直接融資是通過(guò)證券市場(chǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)的，它把資金供求雙方都直接置于市場(chǎng)機(jī)制的作用之下，使供求雙方能按市場(chǎng)確定的價(jià)格來(lái)進(jìn)行資金交易，市場(chǎng)機(jī)制的作用促使貨幣資金盈余者的資金轉(zhuǎn)移到出價(jià)最高的資金需求者手中。由于證券籌資時(shí)，企業(yè)需向社會(huì)公開(kāi)其內(nèi)部信息，并接受信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的資信評(píng)級(jí)，從而把企業(yè)置于社會(huì)的監(jiān)督之下，因而只有那些效益好、資信高的企業(yè)才可能在證券市場(chǎng)上籌集到所需資金，并在社會(huì)監(jiān)督下把資金配置到最有效的投資領(lǐng)域。因此，直接融資在市場(chǎng)機(jī)制作用下，引導(dǎo)著資金的合理流動(dòng)，推動(dòng)著資金的合理配置。（3）直接融資具有加速資本積累的杠桿作用。直接融資過(guò)程實(shí)際上就是資金（資本）的集中過(guò)程，它利用股票和債券，把閑置、半閑置的資金（資本）動(dòng)員起來(lái)，形成巨額資金，使那些需要巨額資金（資本）的部門(mén)和企業(yè)得以迅速建立和發(fā)展，使社會(huì)生產(chǎn)規(guī)模得以迅速擴(kuò)大，從而推動(dòng)資金（資本）的積累和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。三、國(guó)家信用國(guó)家信用：又稱政府信用，是國(guó)家或其附屬機(jī)構(gòu)作為借貸主體而進(jìn)行的信用活動(dòng)。國(guó)內(nèi)信用是國(guó)家以債務(wù)人身份，通過(guò)發(fā)行公債，向國(guó)內(nèi)居民、企業(yè)、社會(huì)團(tuán)體取得信用、籌集資金的一種信用形式，它形成一國(guó)的公債。國(guó)外信用是國(guó)家向外國(guó)政府或者金融機(jī)構(gòu)借款以及在國(guó)外金融市場(chǎng)上發(fā)行債券，向國(guó)外居民、企業(yè)取得信用、籌集資金的一種信用形式，它形成一國(guó)的外債。

國(guó)家信用籌資用途：政府各項(xiàng)支出，如政府投資及各項(xiàng)行政支出，包括教育支出、社會(huì)福利支出、軍費(fèi)支出等，彌補(bǔ)財(cái)政資金的不足，確保國(guó)家職能的實(shí)現(xiàn)。特點(diǎn)：第一，國(guó)家信用的債權(quán)人是購(gòu)買(mǎi)國(guó)家債券的單位和個(gè)人，債務(wù)人是發(fā)行債券的國(guó)家或地方政府；第二，國(guó)家信用與銀行信用密切相關(guān)。第三，國(guó)家信用以財(cái)政收入作為償付保證。作用：第一，國(guó)家信用是彌補(bǔ)財(cái)政赤字的有效途徑。第二，國(guó)家信用是政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的重要手段。國(guó)家信用的信用工具：中央政府債券是一國(guó)中央政府為彌補(bǔ)財(cái)政赤字或籌措建設(shè)資金而發(fā)行的債券。地方政府債券是由地方政府為了籌集資金而發(fā)行的債務(wù)憑證，又稱市政債券。政府擔(dān)保債券是政府作為擔(dān)保人而由其他主體所發(fā)行的債券。四、消費(fèi)信用消費(fèi)信用：是由工商企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供的、用以滿足其消費(fèi)需求的信用形式。主要用于滿足消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)耐用消費(fèi)品、支付勞務(wù)費(fèi)用和購(gòu)買(mǎi)住宅等需求。類型：商品賒銷(xiāo)屬于短期信用，即零售商直接以延期付款的銷(xiāo)售方式向消費(fèi)者提供信用。分期付款屬于中期信用，消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)商品時(shí)必須首先支付一定比例的現(xiàn)款，簽訂分期付款合同，按合同約定逐期償還并支付利息。消費(fèi)貸款是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式對(duì)消費(fèi)者發(fā)放的貸款。

作用：第一，消費(fèi)信用有利于擴(kuò)大需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。第二，消費(fèi)信用在一定程度上緩和了消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)力需求與生活需求的矛盾，有助于提高消費(fèi)水平。第三，消費(fèi)信用有利于金融機(jī)構(gòu)增加盈利，提升競(jìng)爭(zhēng)力。缺點(diǎn)：由于消費(fèi)信用實(shí)際上是以未來(lái)消費(fèi)需求的萎縮來(lái)獲得現(xiàn)在消費(fèi)需求的擴(kuò)大，消費(fèi)者在未來(lái)一段時(shí)期里負(fù)擔(dān)償還貸款本息，造成生產(chǎn)和消費(fèi)的脫節(jié)，而且消費(fèi)信用的過(guò)度膨脹必然推動(dòng)通貨膨脹。消費(fèi)信用的信用工具主要是信用卡。信用卡是由銀行或?qū)I(yè)公司對(duì)具有一定信譽(yù)的消費(fèi)者提供的可用以向指定商店，或其他服務(wù)性企業(yè)購(gòu)買(mǎi)商品或享受服務(wù)的憑證。五、國(guó)際信用國(guó)際信用：是國(guó)家之間相互提供的信用，是國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中資本運(yùn)動(dòng)的主要形式。在國(guó)際信用中，授信國(guó)往往通過(guò)借貸資本的輸出來(lái)推動(dòng)商品輸出，從而實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)；受信國(guó)則希望利用外資，購(gòu)買(mǎi)所需商品來(lái)促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。國(guó)際信用的主要形式國(guó)際商業(yè)信用：主要是出口信貸（出口國(guó)銀行對(duì)出口貿(mào)易所提供的信貸，以促進(jìn)本國(guó)商品的出口）。賣(mài)方信貸由出口國(guó)銀行向出口廠商提供貸款，出口商用來(lái)向進(jìn)口商提供分期付款。買(mǎi)方信貸是出口方銀行直接向進(jìn)口商或進(jìn)口方銀行提供的信用。進(jìn)口商獲得該貸款后用來(lái)向出口商支付貨款，然后按規(guī)定的還款期限償還出口方銀行的貸款本息。國(guó)際銀行信用：是進(jìn)口商為從國(guó)外引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)設(shè)備而從外國(guó)銀行（或銀團(tuán)）取得的貸款。國(guó)際政府間信用：是國(guó)際間一主權(quán)國(guó)家政府對(duì)另一主權(quán)國(guó)家政府提供的信用。國(guó)際金融機(jī)構(gòu)信用：指國(guó)際金融機(jī)構(gòu)所提供的信用。六、其他信用形式公司信用：是公司通過(guò)發(fā)行公司債券籌集資金所發(fā)生的借貸活動(dòng)。公司債券是企業(yè)發(fā)行的承諾在一定時(shí)期支付利息和償還本金的債務(wù)憑證，是企業(yè)籌措中長(zhǎng)期資金的重要方式，期限一般較長(zhǎng)，利率較高。民間信用：民間信用是指社會(huì)公眾之間自發(fā)形成的以貨幣形式提供的信用，主要形式包括直接貨幣借貸、通過(guò)中介人進(jìn)行的間接貨幣借貸、以實(shí)物作抵押取得借款的“典當(dāng)”等。民間信用的債權(quán)人與債務(wù)人是個(gè)體經(jīng)營(yíng)者或個(gè)人，其目的是解決生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金的不足，或用于生活消費(fèi)。合作信用是指在一定范圍內(nèi)出資人之間相互提供信用的形式，其機(jī)構(gòu)主要有信用合作社、互助儲(chǔ)金會(huì)等。我國(guó)的合作信用主要在欠發(fā)達(dá)地區(qū)和農(nóng)村，主要機(jī)構(gòu)形式是農(nóng)村信用合作社。目前，我國(guó)農(nóng)村信用社實(shí)質(zhì)上并非典型意義的合作性質(zhì)，已經(jīng)超越了傳統(tǒng)的合作原則演變?yōu)樯虡I(yè)性金融組織，從2004年開(kāi)始，我國(guó)在部分地區(qū)進(jìn)行農(nóng)村信用合作社改造成農(nóng)村商業(yè)銀行的試點(diǎn)，探索新形式下合作信用發(fā)展的道路。第三節(jié)信用制度的法律基礎(chǔ)一、信用法律制度信用立法是指國(guó)家或地區(qū)通過(guò)建立相關(guān)法律條文的方式，規(guī)范約束信用活動(dòng)和懲罰失信敗信行為的管理措施。在經(jīng)濟(jì)交易活動(dòng)中，市場(chǎng)主體追求自身利益最大化是市場(chǎng)機(jī)制的根本動(dòng)力，通過(guò)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)牟利也是商家和企業(yè)生存的需要，而評(píng)價(jià)和調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)行為的惟一標(biāo)準(zhǔn)是法律。完善的信用法律制度使懲罰和制約信用違法行為有了強(qiáng)有力的法律依據(jù)，形成有法可依、違法必糾的信用保障制度，有效制止信用欺詐和信用違法現(xiàn)象的泛濫。二、信用法律制度建立的條件整個(gè)國(guó)家建立法律制度體系失信現(xiàn)象難以根除與法律不健全有極大的關(guān)系。建立明晰的產(chǎn)權(quán)關(guān)系產(chǎn)權(quán)是信用制度的基礎(chǔ)，是追求長(zhǎng)期利益的動(dòng)力。健全社會(huì)信用關(guān)系環(huán)境用信用關(guān)系調(diào)節(jié)人們的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，更需要確立信用關(guān)系的制度環(huán)境。構(gòu)筑公民自我約束的信用意識(shí)社會(huì)信用基礎(chǔ)很大程度上由社會(huì)主體之間的信任和誠(chéng)信理念來(lái)維系。三、美國(guó)的信用法律制度美國(guó)信用法律體系形成的歷史背景美國(guó)信用法律體系形成的原因：其一，經(jīng)濟(jì)原因。其二，制度原因。其三，政治原因。美國(guó)信用立法的主要內(nèi)容基礎(chǔ)是1968年制定的《消費(fèi)者信用保護(hù)法》。包括：關(guān)于信貸和租賃的規(guī)定；關(guān)于信用報(bào)告的規(guī)定；關(guān)于平等授信的規(guī)定；關(guān)于債務(wù)催收的規(guī)定；關(guān)于信用修復(fù)的規(guī)定。美國(guó)信用法律制度的基本特點(diǎn)信用法律制度以信用交易的發(fā)展為先導(dǎo)。從具體的信用法律制度看，都是針對(duì)信用行業(yè)中的特定問(wèn)題而做出的規(guī)定。信用法律制度具有深厚的文化基礎(chǔ)。美國(guó)信用法律在維護(hù)消費(fèi)者權(quán)益的同時(shí)，盡量為信用行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造條件。信用法律制度的形式多樣。除國(guó)會(huì)立法外，還有行政規(guī)章和聯(lián)邦最高法院判例；還有各州自行制定的有關(guān)法律。依據(jù)國(guó)會(huì)在法律中的授權(quán)，聯(lián)邦行政機(jī)關(guān)制定了相應(yīng)的配套行政規(guī)章。四、中國(guó)的信用法律制度中國(guó)信用法律制度的現(xiàn)狀市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是一種信用經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，需要社會(huì)信用的支持和保障。但目前信用缺失是中國(guó)社會(huì)相當(dāng)突出的一個(gè)問(wèn)題。造成中國(guó)社會(huì)信用缺失現(xiàn)狀的原因主要有以下三個(gè)方面：一是產(chǎn)權(quán)不清。二是信息不公開(kāi)、不透明。三是缺乏法律依據(jù)。

建立和完善中國(guó)的信用法律制度進(jìn)一步深化經(jīng)濟(jì)體制改革，建立產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確的現(xiàn)代企業(yè)制度，通過(guò)產(chǎn)權(quán)制度激勵(lì)人們守信。發(fā)展我國(guó)的征信系統(tǒng)。建設(shè)我國(guó)的個(gè)人征信系統(tǒng)，培養(yǎng)一批消費(fèi)者征信機(jī)構(gòu)和評(píng)估機(jī)構(gòu)，并制定科學(xué)、統(tǒng)一的信用指標(biāo)評(píng)估體系。建立符合中國(guó)國(guó)情的征信法律體系，完善、發(fā)展網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，促進(jìn)信用信息的交流和共享。加強(qiáng)政府信用建設(shè)，實(shí)現(xiàn)司法公正，充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)的自律作用，促進(jìn)市場(chǎng)主體自覺(jué)守信。

第四節(jié)信用制度的市場(chǎng)約束一、個(gè)人信用是信用制度的基礎(chǔ)個(gè)人信用：是由國(guó)家或權(quán)威機(jī)構(gòu)建立，用于監(jiān)督和保障個(gè)人信用活動(dòng)健康規(guī)范發(fā)展的一系列具有約束力的規(guī)章制度和行為規(guī)范。目的：證明、解釋和查驗(yàn)個(gè)人資信情況，并通過(guò)制度規(guī)范個(gè)人信用活動(dòng)和當(dāng)事人的信用行為，提高守約意識(shí)，建立良好的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序。個(gè)人信用制度是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，也是整個(gè)社會(huì)信用制度重要的微觀基礎(chǔ)。個(gè)人是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，完善個(gè)人信用制度，建立健全個(gè)人信用評(píng)級(jí)制度對(duì)于整個(gè)社會(huì)信用秩序具有重要作用。二、企業(yè)信用是信用制度的重要組成部分企業(yè)信用制度：指企業(yè)信用賴以形成、傳遞、發(fā)揮作用的制度體系。按傳遞方式不同：市場(chǎng)模式：主要通過(guò)企業(yè)與其他市場(chǎng)主體的互動(dòng)來(lái)傳遞信用。企業(yè)通過(guò)一貫的守信行為來(lái)形成聲譽(yù)，通過(guò)聲譽(yù)機(jī)制把信用傳遞給市場(chǎng)成員；市場(chǎng)成員根據(jù)企業(yè)的聲譽(yù)的好壞來(lái)決定是否與企業(yè)進(jìn)行交易。市場(chǎng)模式要求有規(guī)范市場(chǎng)交易的基本法律法規(guī)，以對(duì)失信實(shí)行監(jiān)督懲罰和聲譽(yù)保護(hù)，確保聲譽(yù)的建立和聲譽(yù)信息的有效傳遞。參與者有企業(yè)、社會(huì)成員（企業(yè)的交易對(duì)象）和政府三方。

中介模式：在純粹的市場(chǎng)模式特別是在不成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，若信息傳遞的效率不高，容易造成信息失真和信用的逆淘汰，故許多國(guó)家都采用中介模式來(lái)促進(jìn)信用交易。通過(guò)第三方（中介方）的參與，建立統(tǒng)一的信用檔案和信用評(píng)估制度，可提高信用信息的傳遞效率和使用效率，減少信息失真帶來(lái)的損失，增加企業(yè)守信的可能性。中介模式的基本結(jié)構(gòu)：信用中介組織的參與，提高了信息質(zhì)量和傳遞效率，既有助于社會(huì)的認(rèn)知，又增加了企業(yè)守信的意愿，從而有利于企業(yè)信用的形成和傳遞，對(duì)信用交易的發(fā)展起到了巨大促進(jìn)作用。但中介組織的介入，企業(yè)信用信息網(wǎng)的建立，也會(huì)增加制度成本；同時(shí)，第三方的介入也增加了由于第三方（中介組織）失信而造成信用的制度失靈風(fēng)險(xiǎn)，從而要求有相應(yīng)的主體對(duì)中介機(jī)構(gòu)的行為進(jìn)行監(jiān)督。因此，中介模式中政府承擔(dān)的任務(wù)要比市場(chǎng)模式中多。

建立和完善企業(yè)信用制度是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求。建立和完善企業(yè)信用制度也是金融市場(chǎng)解決信息不完全和不對(duì)稱問(wèn)題的必然要求。逆向選擇：由于借款人對(duì)自己借款用途乃至收益非常清楚，而貸款人則并不完全掌握借款人的這些“私人信息”，資質(zhì)差的借款人在爭(zhēng)取貸款時(shí)較為積極，貸款人最后往往選擇了他們。道德風(fēng)險(xiǎn)：是指發(fā)生資金借貸時(shí)，在訂立貸款合同轉(zhuǎn)移資金使用權(quán)之后到債務(wù)還清之前，信息不完全和不對(duì)稱會(huì)誘使借款人脫離監(jiān)控，擅自改變資金用途增大資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)信用主要是權(quán)威信用評(píng)估機(jī)構(gòu)，根據(jù)企業(yè)的資本、資金、資信和發(fā)展等，對(duì)企業(yè)作出的客觀評(píng)價(jià)。信用評(píng)估機(jī)構(gòu)是信用中介行業(yè)，通過(guò)采集數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和消費(fèi)者進(jìn)行信用調(diào)查及評(píng)估，形成信用評(píng)價(jià)機(jī)制。企業(yè)的信用狀況不僅決定著自身的命運(yùn)，而且影響著銀行等利益相關(guān)主體甚至整個(gè)市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。企業(yè)信用制度的建立有利于維護(hù)企業(yè)間信用關(guān)系，創(chuàng)造一個(gè)公平、公正、公開(kāi)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

第五節(jié)信用制度的評(píng)級(jí)信用制度的技術(shù)層面是指信用評(píng)級(jí)，是社會(huì)信用體系的重要內(nèi)容和基礎(chǔ)。信用評(píng)級(jí)：是信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)以獨(dú)立的第三方立場(chǎng)，根據(jù)規(guī)范的評(píng)級(jí)指標(biāo)體系和標(biāo)準(zhǔn)，運(yùn)用科學(xué)的評(píng)級(jí)方法，履行嚴(yán)格的評(píng)級(jí)程序，對(duì)市場(chǎng)參與者的信用記錄、內(nèi)在素質(zhì)、管理能力、經(jīng)營(yíng)水平、外部環(huán)境、財(cái)務(wù)狀況、發(fā)展前景等進(jìn)行全面了解、調(diào)查、研究分析后，就其在未來(lái)一段時(shí)間履行承諾的能力及可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)給予綜合判斷，并以一定的符號(hào)表示其優(yōu)劣的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

一、信用評(píng)級(jí)分類信用評(píng)級(jí)按照評(píng)估對(duì)象可分為企業(yè)信用評(píng)級(jí)、證券信用評(píng)級(jí)、項(xiàng)目信用評(píng)級(jí)和國(guó)家主權(quán)信用評(píng)級(jí)等四類企業(yè)信用評(píng)級(jí)包括工業(yè)、商業(yè)、外貿(mào)、交通、建筑、房地產(chǎn)、旅游等公司企業(yè)和企業(yè)集團(tuán)的信用評(píng)級(jí)以及商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、信托投資公司、證券公司等各類金融組織的信用評(píng)級(jí)。注意：金融組織信用評(píng)級(jí)相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較大。

證券信用評(píng)級(jí)包括長(zhǎng)期債券、短期融資券、優(yōu)先股、基金、各種商業(yè)票據(jù)等的信用評(píng)級(jí)。國(guó)家主權(quán)信用評(píng)級(jí)(SovereignRating)，體現(xiàn)一國(guó)償債意愿和能力。評(píng)級(jí)內(nèi)容除了要對(duì)一個(gè)國(guó)家國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)趨勢(shì)、對(duì)外貿(mào)易、國(guó)際收支、外匯儲(chǔ)備、外債總量及結(jié)構(gòu)、財(cái)政收支、政策實(shí)施等影響國(guó)家償還能力的因素進(jìn)行分析外，還要對(duì)金融體制改革、國(guó)企改革、社會(huì)保障體制改革所造成的財(cái)政負(fù)擔(dān)進(jìn)行分析，最后進(jìn)行評(píng)級(jí)。項(xiàng)目信用評(píng)級(jí)：對(duì)其一特定項(xiàng)目進(jìn)行的信用評(píng)級(jí)。信用評(píng)級(jí)按照評(píng)估方式可分為公開(kāi)評(píng)估和內(nèi)部評(píng)估兩種公開(kāi)評(píng)估一般指獨(dú)立的信用評(píng)級(jí)公司進(jìn)行的評(píng)估，評(píng)估結(jié)果要向社會(huì)公布，向社會(huì)提供資信信息。評(píng)估公司要對(duì)評(píng)估結(jié)果負(fù)責(zé)，評(píng)估結(jié)果具有社會(huì)公證性質(zhì)。這就要求信用評(píng)級(jí)公司必須具有客觀公正性，在社會(huì)上具有相當(dāng)?shù)臋?quán)威性。內(nèi)部評(píng)估不向社會(huì)公布，內(nèi)部掌握。例如，銀行對(duì)借款人的信用等級(jí)評(píng)估，就屬于這一種，由銀行信貸部門(mén)獨(dú)立進(jìn)行，作為審核貸款的內(nèi)部參考，不向外提供資信信息。二、信用評(píng)級(jí)的產(chǎn)生和發(fā)展信用評(píng)級(jí)首先產(chǎn)生于美國(guó)美國(guó)信用評(píng)估業(yè)發(fā)展可劃分為兩個(gè)發(fā)展階段。在第二次世界大戰(zhàn)以前，由于交通和通訊設(shè)施的剛性約束，手工操作、電話問(wèn)詢、調(diào)查效率低下，美國(guó)信用評(píng)估業(yè)并不發(fā)達(dá)。二戰(zhàn)后的20年，由于科學(xué)技術(shù)快速發(fā)展生產(chǎn)力水平大幅提高，刺激了信用交易市場(chǎng)。商業(yè)信用評(píng)估市場(chǎng)的鄧白氏公司；資本信用評(píng)估市場(chǎng)中穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)；在消費(fèi)者個(gè)人信用評(píng)價(jià)市場(chǎng)，Experian、TransUnion和Equifax三大信用局。

三、國(guó)際三大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)信用評(píng)估機(jī)構(gòu)是征集企業(yè)或個(gè)人信用信息、提供信用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查與分析、信用等級(jí)評(píng)定以及信用咨詢服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)。國(guó)際著名評(píng)級(jí)公司的信用等級(jí)符號(hào)見(jiàn)表2-1。

穆迪投資者服務(wù)公司穆迪投資者服務(wù)公司是穆迪公司的個(gè)子公司，該公司主要針對(duì)廣泛的債務(wù)證券提供評(píng)級(jí)、研究和風(fēng)險(xiǎn)分析服務(wù)。穆迪公司由約翰·穆迪于1990年在紐約創(chuàng)立。目前穆迪投資者服務(wù)公司是世界上最著名的評(píng)級(jí)公司之一，其信用評(píng)級(jí)、研究和風(fēng)險(xiǎn)分析被廣泛采用。

標(biāo)準(zhǔn)普爾公司標(biāo)準(zhǔn)普爾（Standard&Poor′s）最初是由亨利·普爾建立于1860年，公司為全球投資者提供獨(dú)立的財(cái)務(wù)分析和信息。1906年標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)公司成立，提供以前無(wú)法獲得的美國(guó)公司財(cái)務(wù)信息。1916年標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)公司開(kāi)始對(duì)公司債券和主權(quán)債務(wù)提供債券評(píng)級(jí)服務(wù)，1940年開(kāi)始市政建設(shè)債券評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)，1941年標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)公司和普爾出版公司合并成立了現(xiàn)在的標(biāo)準(zhǔn)普爾公司?；葑u(yù)公司惠譽(yù)公司（Fitch）成立于1913年，由約翰·惠譽(yù)創(chuàng)立，公司出版的惠譽(yù)債券讀物和惠譽(yù)股票債券手冊(cè)被廣大投資者認(rèn)可，成為向投資者提供關(guān)鍵財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的主要渠道。1924年公司為滿足日益增長(zhǎng)的對(duì)金融證券獨(dú)立分析的需求開(kāi)始展開(kāi)評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)，1997年與IBCA合并，更名為FitchIBCA，2000年先后兼并了Duff&Phelps和ThomsonBankWatch公司，從而加強(qiáng)了在公司、金融機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)和結(jié)構(gòu)性融資方面的業(yè)務(wù)滲透，目前公司提供評(píng)級(jí)和研究的國(guó)家超過(guò)75個(gè)。四、我國(guó)信用體系建設(shè)與發(fā)展我國(guó)信用體系建設(shè)的歷程上海市政府建立了以自然人為主體，以消費(fèi)信貸為主要服務(wù)領(lǐng)域的上海資信有限公司。北京市建立以中小企業(yè)為主體，以企業(yè)各類信用信息為主要服務(wù)領(lǐng)域，以政府構(gòu)建信息平臺(tái)為依托的社會(huì)化信用體系。中國(guó)人民銀行建立了銀行信貸登記咨詢系統(tǒng)。中國(guó)商業(yè)聯(lián)合會(huì)組建商業(yè)信用中心。各類信用中介：東方金誠(chéng)、中誠(chéng)信、聯(lián)合資信、大公、遠(yuǎn)東以及中國(guó)聯(lián)合信用網(wǎng)、中國(guó)企業(yè)信用網(wǎng)、中國(guó)信用信息網(wǎng)等。問(wèn)題：目前尚未出臺(tái)針對(duì)社會(huì)信用體系建設(shè)的法律及政策，個(gè)人和企業(yè)信息進(jìn)入全國(guó)征信系統(tǒng)的選擇、征信數(shù)據(jù)的開(kāi)放和使用等缺乏明確的法律界定，特別是對(duì)政務(wù)公開(kāi)信息和國(guó)家秘密、企業(yè)公開(kāi)信息和商業(yè)秘密、消費(fèi)者公開(kāi)信息和個(gè)人隱私等的界定缺乏法律規(guī)定，征信數(shù)據(jù)的收集和應(yīng)用十分困難。對(duì)于現(xiàn)有的信用中介、評(píng)級(jí)公司等征信企業(yè)尚無(wú)完備的法律法規(guī)和行業(yè)規(guī)范約束其經(jīng)營(yíng)行為。與信用有關(guān)的大量信息分散在不同的行業(yè)部門(mén)，信息尚未得到有效利用我國(guó)信用體系建設(shè)的當(dāng)務(wù)之急是加快立法，盡快形成促進(jìn)信用行業(yè)健康和規(guī)范發(fā)展的完備的信用管理法律體系。依法加大對(duì)失信行為的懲戒力度，并運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮懲戒作用。借鑒各國(guó)建立信用體系的經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)法律和行政強(qiáng)制或協(xié)調(diào)有關(guān)部門(mén)開(kāi)放數(shù)據(jù)，建立統(tǒng)一的數(shù)據(jù)檢索平臺(tái)，積極推動(dòng)信用體系的全面建立，為專業(yè)信用服務(wù)機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)上進(jìn)行信用信息的收集、評(píng)級(jí)、服務(wù)等提供法律支持，為其開(kāi)展業(yè)務(wù)創(chuàng)造有利條件。補(bǔ)充：信用理論一、馬克思的信用理論信用本質(zhì)是一種經(jīng)濟(jì)借貸行為，是以償還為條件的價(jià)值單方面讓渡。兩層含義：信用是一種道德和心理上的信任，屬于道德范疇，這種道德和心理上的信任使人們發(fā)生借貸關(guān)系。信用屬于反映商品經(jīng)濟(jì)關(guān)系的經(jīng)濟(jì)范疇，人們?cè)谏唐方粨Q中，用資本（貨幣）關(guān)系來(lái)表現(xiàn)借貸關(guān)系，信用就是建立在貨幣借貸與償還能力上的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。信用對(duì)經(jīng)濟(jì)的積極作用：擴(kuò)大資本數(shù)量；促進(jìn)股份公司產(chǎn)生；節(jié)約流通時(shí)間；均衡利潤(rùn)率。信用可能造成的消極影響：助長(zhǎng)投機(jī)產(chǎn)生；加速經(jīng)濟(jì)危機(jī)；資源配置扭曲。二、傳統(tǒng)的西方信用理論信用媒介論：銀行功能在于為信用提供媒介，銀行必須在先接受存款的基礎(chǔ)上才能進(jìn)行放款。因此，銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)優(yōu)先于資產(chǎn)業(yè)務(wù)，負(fù)債業(yè)務(wù)決定資產(chǎn)業(yè)務(wù)。亞當(dāng)·斯密：最早系統(tǒng)關(guān)注信用與人類經(jīng)濟(jì)行為的關(guān)系?！翱床灰?jiàn)的手”包含普遍公正和信用的基礎(chǔ)，是經(jīng)濟(jì)倫理的前提。大衛(wèi)·李嘉圖：信用能夠促使資本轉(zhuǎn)移，這樣的轉(zhuǎn)移會(huì)改變資本的用途，而資本用途的改變可能是有利的，也可能是有害的。約翰·穆勒：論及了信用的性質(zhì)、信用如何促進(jìn)生產(chǎn)、信用節(jié)約貨幣使用等問(wèn)題。評(píng)價(jià)—信用媒介論是在金本位制伴隨銀行券流通條件下產(chǎn)生的。從經(jīng)濟(jì)決定金融的意義上講，信用媒介論有其積極意義，但它的主要缺陷是混淆了作為銀行信用的借貸資本和作為生產(chǎn)要素的真實(shí)資本的差別。借貸資本有其獨(dú)立的運(yùn)動(dòng)形式，在一定條件下反映真實(shí)資本的運(yùn)動(dòng)，但不能等同于真實(shí)資本的運(yùn)動(dòng)，在銀行信用制度進(jìn)一步發(fā)展條件下，銀行信用也能創(chuàng)造資本，只不過(guò)所創(chuàng)的不是作為生產(chǎn)要素的真實(shí)資本，而是虛擬資本。信用創(chuàng)造論：銀行的功能在于為社會(huì)創(chuàng)造信用；銀行能超過(guò)其所接受的存款進(jìn)行貸款，且能通過(guò)放款創(chuàng)造存款，銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)優(yōu)先于負(fù)債業(yè)務(wù)；銀行的信用創(chuàng)造能為社會(huì)增加新的資本，以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。約翰·勞：信用即貨幣，貨幣即資本，資本即財(cái)富。麥克魯?shù)拢盒庞门c貨幣同樣是資本，