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第四季度油脂市場套利與保值的機會

崔偉杰中糧期貨農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部目錄傳統(tǒng)的套期保值理論新形勢下套保成功三要素套利與套保的變形后期套利與套保的機會中糧期貨忠良品格/sundae_meng傳統(tǒng)的套期保值理論現(xiàn)貨市場上買進（賣出）一定量現(xiàn)貨商品，同時在期貨市場上賣出（買進）期貨合約品種相同、相近，數(shù)量相同、相當，方向相反未來某一時間，對沖平倉規(guī)避現(xiàn)貨價格波動風險中糧期貨忠良品格/sundae_meng●許多套期按照傳統(tǒng)的保值原則進行操作，并未取得

良好的效果（經(jīng)濟參考報2008.12.8）中糧期貨忠良品格傳統(tǒng)的套期保值理論

●我們認為，在新形勢下，在要摒棄“商品數(shù)量相等”的原則

●在大勢判斷準確的情況下，在期市建立于現(xiàn)貨庫存不對等數(shù)量的頭寸/sundae_meng套期保值成功三要素大勢方向（大勢邏輯）提前量凈頭寸中糧期貨忠良品格三要素相輔相成/sundae_meng套利與套保的變形/sundae_meng6從兩合約價格間的變動關系中獲利

不同交易所之間的套利行為?套利：?跨市套利：?內(nèi)外套：/sundae_meng7買CBOT套利與套保的變形

賣DCE“零庫存”/sundae_meng8CBOT豆油合約套利與套保的變形

FOB升貼水CBOT豆油合約FOB升貼水海運費/sundae_meng9到國內(nèi)港口現(xiàn)貨套利與套保的變形

進行實物交割向DCE注冊倉單“內(nèi)外盤套利”“套?！睂嵨锝桓钊齻€市場：CBOTDCE國內(nèi)現(xiàn)貨市場中糧期貨忠良品格套利與套保的變形

/sundae_meng后期套利與套保的機會中糧期貨忠良品格第四季度，外盤強于內(nèi)盤，敞口放在CBOT豆油與棕櫚油1001合約價差有望拉大

當前，Y1001與P1001差價1300元/噸豆油與棕櫚油1005合約當前，Y1005與P1005差價1072元/噸豆油1001合約有望出現(xiàn)大量交割/sundae_meng/sundae_meng12?買CBOT賣DCE套利與套保的變形

數(shù)據(jù)來源：中糧期貨CBOT及DCE大豆近期合約價走勢圖---DCE---CBOT---DCE---CBOTCBOT及D

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