傳統(tǒng)投資理論研究

1脈絡(luò)梳理古典主義之前古典主義新古典主義凱恩斯主義凱恩斯主義之后2PART1

古典主義之前的時期—萌芽期

這段時期分為兩個階段：16世紀以前和16世紀至17世紀16世紀以前——自然經(jīng)濟3理論思想對比價值尺度、流通手段、貯藏手段416世紀至17世紀——重商主義16世紀初重商主義學(xué)者關(guān)注如何使用國家資源或國際貿(mào)易或經(jīng)濟管制等手段,使本國盡可能在政治上和經(jīng)濟上強大。＊在由重商主義向市場運作的經(jīng)濟自由主義過渡過程中,英國經(jīng)濟學(xué)家威廉·配弟的著名格言“勞動是財富之父,土地是財富之母”體現(xiàn)了對生產(chǎn)投入基本要素的早期而深刻的認識。516世紀至17世紀——重商主義616世紀至17世紀——重商主義718世紀末——重農(nóng)主義8亞當·斯密

重農(nóng)主義是古典經(jīng)濟學(xué)的先驅(qū)，古典經(jīng)濟學(xué)的主要代表人物是亞當·斯密。他所著《國富論》一書把資產(chǎn)階級經(jīng)濟學(xué)發(fā)展成一個完整的體系。他批判了重商主義只把對外貿(mào)易作為財富源泉的錯誤觀點，并把經(jīng)濟研究從流通領(lǐng)域轉(zhuǎn)到生產(chǎn)領(lǐng)域。他克服了重農(nóng)學(xué)派認為只有農(nóng)業(yè)才創(chuàng)造財富的片面觀點，指出一切物質(zhì)生產(chǎn)部門都創(chuàng)造財富。910大衛(wèi)·李嘉圖11小結(jié)12時期：19世紀至20世紀30年代

19世紀70年代初邊際學(xué)派同時出現(xiàn)了在西歐國家，掀起了一場邊際革命，這場革命使經(jīng)濟學(xué)從古典經(jīng)濟學(xué)強調(diào)的生產(chǎn)、供給和成本，轉(zhuǎn)向現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)關(guān)注的消費、需求和效用。邊際效用學(xué)派的代表人物主要是英國經(jīng)濟學(xué)家杰文斯，洛桑學(xué)派的法國經(jīng)濟學(xué)家瓦爾拉斯和奧地利學(xué)派的門格爾。新古典主義在繼承古典經(jīng)濟學(xué)經(jīng)濟自由主義的同時，以邊際效用價值論代替了古典經(jīng)濟學(xué)的勞動價值論，以需求為核心的分析代替了古典經(jīng)濟學(xué)以供給為核心的分析。新古典經(jīng)濟學(xué)形成之后，代替了古典經(jīng)濟學(xué)成為當時經(jīng)濟理論的主流。1314151617

資本邊際效率181920

資本邊際效率212223242526272829303132333435總起來說，在喬根森看來，企業(yè)最優(yōu)資本存量取決于工資、產(chǎn)品價格和資本使用者成本三個變量，用函數(shù)可以簡單的表示為：36373839托賓q的應(yīng)用4041424344小結(jié)45THANKS！46在任何一段時期內(nèi)，一個雇主以其制成品出售于消費者或其他雇主，由此所入貸款，以A表示之。他又從別的雇主手中購買若干制成品，此項開支以A1表示之。一期終了時，他有一資本設(shè)備，包括半制成品（或稱運用資本）以及制成品之存貨，其價值為G。A＋G－A1中，有一部分并不是本期生產(chǎn)活動之結(jié)果，而是本期開始時雇主已有的資本設(shè)備。故為求得所謂本期所得，必須從A＋G－A1中，減去上期移交下來的資本設(shè)備之價值。只要我們能夠找出一個圓滿方法，計算這個減數(shù)，則所得之定義問題即告解決。有兩個可能原則，可以用來計算這個減數(shù)，每個都有若干意義；一個與生產(chǎn)有關(guān)，另一個與消費有關(guān)。今依次論之。47（一）在一期終了時，資本設(shè)備之實際價值G，乃兩種相反勢力之凈結(jié)果：在一方面，雇主或從其他雇主手中添購，或自己加工，以維持并改良其資本設(shè)備；在另一方面，因為用之于生產(chǎn)產(chǎn)品，故此資本設(shè)備蒙受耗損或折舊。即使雇主不用之于生產(chǎn)，雇主還值得花一筆維持改良費，令此費用之最適度（optimum）數(shù)目為B′；支出這筆費用以后，資本設(shè)備在本期終了時之價值為G′。這就是說，設(shè)雇王不用之于生產(chǎn)A，則G′－B′是可能從上期保存下來的最大凈值。