美的集團(tuán)有限公司償債能力分析

一、償債能力分析基本理論企業(yè)償債能力的概念企業(yè)的償債能力就是還清企業(yè)自身所欠債務(wù)的能力，企業(yè)資金有兩個(gè)來(lái)源，一個(gè)是由企業(yè)所有者提供的，稱(chēng)為所有者權(quán)益；另一個(gè)即為債權(quán)人提供的，稱(chēng)為負(fù)債。所有者提供的資金企業(yè)可以長(zhǎng)期使用，并且無(wú)需返還給所有者，但是對(duì)于債權(quán)人提供的資金，企業(yè)則需要在到期連本帶息還給債權(quán)人。（二）企業(yè)償債能力內(nèi)容1、長(zhǎng)期償債能力及衡量指標(biāo)長(zhǎng)期償債能力分析是政府、經(jīng)營(yíng)者、投資及債權(quán)人等都及其關(guān)注的問(wèn)題。衡量指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率（亦稱(chēng)負(fù)債比率）產(chǎn)權(quán)比率（亦稱(chēng)負(fù)債權(quán)益比率）、所有者權(quán)益比率、利息費(fèi)用保障倍數(shù)（亦稱(chēng)已獲利息倍數(shù)）。2、短期償債能力定義及衡量指標(biāo)短期償債能力也可以被稱(chēng)作企業(yè)支付的水平與能力。在資金不足的情況下，應(yīng)積極發(fā)揮短期償債能力。在目前的有足夠的資金時(shí)，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力能力指標(biāo)對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有一定的影響。短期償債能力的最關(guān)鍵因素是流動(dòng)性比率、速動(dòng)比率、營(yíng)運(yùn)資本和現(xiàn)金比率。（三）企業(yè)償債能力分析的必要性1、評(píng)價(jià)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?yōu)榱藴?zhǔn)確地確定投資方向，提高企業(yè)的盈利能力，不管是企業(yè)的股東、債權(quán)人，還是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者，都必需熟悉企業(yè)之前的經(jīng)營(yíng)狀況。而通過(guò)償債能力分析可以準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)企業(yè)之前的經(jīng)營(yíng)狀況，經(jīng)過(guò)對(duì)比發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的成功與失敗之處，從而采取相應(yīng)的措施更正錯(cuò)誤，吸取教訓(xùn)。2、衡量企業(yè)財(cái)務(wù)現(xiàn)狀通過(guò)財(cái)務(wù)分析，挖掘財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)所要表達(dá)的的實(shí)際意義，才能揭示企業(yè)的績(jī)效和盈利能力，從而為股東、債權(quán)人和企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者提供準(zhǔn)確的參考數(shù)據(jù)及建議。3、預(yù)計(jì)未來(lái)發(fā)展前景正確認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并控制好風(fēng)險(xiǎn)，才能使企業(yè)經(jīng)濟(jì)得到更好發(fā)展；預(yù)測(cè)企業(yè)籌資前景，籌集資金是企業(yè)為了完成更好的生存發(fā)展，利用籌資渠道和金融市場(chǎng)獲取經(jīng)濟(jì)的方式；把握企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)。企業(yè)籌資、投資、經(jīng)營(yíng)、分配引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)是財(cái)務(wù)活動(dòng)的四個(gè)方面，這四個(gè)方面相互依存相互聯(lián)系，采取正確的財(cái)務(wù)活動(dòng)，企業(yè)才能取得經(jīng)濟(jì)最大效益，營(yíng)運(yùn)能力提高。二、美的集團(tuán)債能力分析（一）美的集團(tuán)有限公司及行業(yè)簡(jiǎn)介1、美的集團(tuán)有限公司簡(jiǎn)介美的集團(tuán)創(chuàng)業(yè)于1968年中國(guó)\t"/item/%E7%BE%8E%E7%9A%84%E9%9B%86%E5%9B%A2/_blank"順德，現(xiàn)總部位于廣東順德\t"/item/%E7%BE%8E%E7%9A%84%E9%9B%86%E5%9B%A2/_blank"北滘新城內(nèi)。迄今已建立遍布全球業(yè)務(wù)平臺(tái)。美的在世界范圍內(nèi)擁有約200家子公司、60多個(gè)海外分支機(jī)構(gòu)及10個(gè)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單位，是一家以家電制造業(yè)為主的大型綜合性企業(yè)集團(tuán)，旗下?lián)碛忻赖碾娖?、小天鵝、威靈控股等三家上市公司。1980年，美的正式進(jìn)入家電業(yè)，1981年注冊(cè)美的品牌。目前，美的集團(tuán)用工總數(shù)15萬(wàn)人左右，旗下?lián)碛忻赖?、小天鵝、威靈、華凌、安得、正力精工等十余個(gè)品牌。特別是，集團(tuán)擁有中國(guó)最完整的小家電產(chǎn)品群和廚房家電產(chǎn)品群，并且在全球設(shè)有60多個(gè)海外分支機(jī)構(gòu)，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷(xiāo)200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。2、國(guó)內(nèi)家電行業(yè)簡(jiǎn)介目前，家電行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局清晰，行業(yè)經(jīng)過(guò)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形成美的、格力和海爾三國(guó)鼎立的格局，既有競(jìng)爭(zhēng)又有壟斷，這有理利于企業(yè)的發(fā)展和創(chuàng)新。作為三巨頭之一，美的是唯一沒(méi)有國(guó)企背景的民營(yíng)企業(yè)集團(tuán)，其行事低調(diào)內(nèi)斂，也可以說(shuō)悶聲發(fā)大財(cái)，目前美的的市值是中國(guó)，乃至世界家電行業(yè)的老大

（二）短期償債能力指標(biāo)分析1、影響企業(yè)短期償債能力因素（1）資產(chǎn)的流動(dòng)性。資產(chǎn)流動(dòng)性的強(qiáng)弱關(guān)系到企業(yè)能否快速并且不受損失的將資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金，流動(dòng)資產(chǎn)是指那些能夠在短時(shí)期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)。（2）流動(dòng)負(fù)債的質(zhì)量。它包括負(fù)債規(guī)模的大小，因?yàn)槠髽I(yè)欠債的數(shù)額越大,企業(yè)了償債務(wù)的壓力也就越大，償債能力也就越弱。流動(dòng)負(fù)債的質(zhì)量也包括流動(dòng)負(fù)債的構(gòu)成，比如用現(xiàn)金償還的短期借款與用存貨或者勞務(wù)償還的預(yù)收賬款，流動(dòng)負(fù)債的構(gòu)成不同，企業(yè)的償還方式也就不同。另外，值得一提的是債務(wù)償還的強(qiáng)制和緊迫程度不同，償還的優(yōu)先程度也不同。（3）營(yíng)業(yè)周期。如果一個(gè)企業(yè)營(yíng)業(yè)周期越短，也就是說(shuō)該企業(yè)的資金回籠速度越快，那么企業(yè)投入到下一個(gè)營(yíng)業(yè)周期的效率也就越高。2、相關(guān)分析（1）流動(dòng)比率。一般情況下流動(dòng)比率的值越大那說(shuō)明的是企業(yè)的償債能力就越強(qiáng)，一般情況下流動(dòng)比率的下限為1，而流動(dòng)比率值為2是我們所認(rèn)為比較正常的，流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債根據(jù)美的集團(tuán)有限公司2014-2018年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析其流動(dòng)比率如表1：表1美的集團(tuán)有限公司2012-2016年流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目20182017201620152014流動(dòng)資產(chǎn)（萬(wàn)元）300507511573824367916999845393流動(dòng)負(fù)債（萬(wàn)元）234032377434634120574535594272數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)2014年的流動(dòng)比率=845393/594272=1.422015年的流動(dòng)比率=916999/574535=1.602016年的流動(dòng)比率=824367/634120=1.302017年的流動(dòng)比率=511573/377434=1.36201年的流動(dòng)比率=300507/234032=1.28美的集團(tuán)2014-2018年度每年的流動(dòng)比率都保持在1以上，高于通常來(lái)說(shuō)的流動(dòng)比率下限，但是低于傳統(tǒng)上的2。但是鑒于家電行業(yè)的特殊性，即家電企業(yè)中存貨中的開(kāi)發(fā)成本雖說(shuō)在一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)可以變現(xiàn)，但是這個(gè)經(jīng)營(yíng)周期往往都會(huì)大于或者等于一年，并且在達(dá)到變現(xiàn)狀態(tài)之前往往需要跟多的資金投入，因此僅看流動(dòng)比率的話(huà)一般情況下很難體現(xiàn)家電企業(yè)的短期償債能力，但是在某種方面也是具備某種程度的參考作用。從整體上來(lái)說(shuō)，家電企業(yè)的流動(dòng)比率普遍不高是難以改變的現(xiàn)實(shí)，因此我們只能從同行業(yè)的平均數(shù)據(jù)上來(lái)參考。2018年我國(guó)家電行業(yè)的流動(dòng)比率均值為2.09，雖然是高于傳統(tǒng)來(lái)說(shuō)的流動(dòng)比率的下限，但是美的集團(tuán)2018年的流動(dòng)比率低于家電行業(yè)的平均流動(dòng)比率水平，說(shuō)明2018年為止企業(yè)的短期償債能力較低，而家電行業(yè)的流動(dòng)比率均值往往高于傳統(tǒng)意義上的流動(dòng)比率正常值2，而企業(yè)2018年的流動(dòng)比率數(shù)值大大低于家電行業(yè)流動(dòng)比率的均值，表明債權(quán)人的權(quán)益不能夠得到很好的保證。從2015-2018年流動(dòng)比率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，表明美的集團(tuán)近幾年運(yùn)營(yíng)狀況開(kāi)始下滑。流動(dòng)資產(chǎn)自2015年開(kāi)始呈現(xiàn)下降走勢(shì)，其主要原因是存貨的減少；流動(dòng)負(fù)債從2016年開(kāi)始也是在減少，其主要原因是短期借款的減少。說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債同時(shí)減少的現(xiàn)象是由于企業(yè)了償負(fù)債造成的，雖然減少了短期借款，減輕了負(fù)債壓力，但是企業(yè)用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金也減少了，導(dǎo)致流動(dòng)比率逐年下降，也表明企業(yè)短期償債能力降低。營(yíng)運(yùn)資本。一個(gè)企業(yè)目前的營(yíng)運(yùn)資金越多那么就說(shuō)明企業(yè)短期債務(wù)償還的能力越強(qiáng)，因此，一個(gè)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的多少反映了企業(yè)短期償債能力的狀況。營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債2014年的營(yíng)運(yùn)資本=845393-594272=2511212015年的營(yíng)運(yùn)資本=916999-574535=3424642016年的營(yíng)運(yùn)資本=824367-634120=1902472017年的營(yíng)運(yùn)資本=511573-377434=1341392018年的營(yíng)運(yùn)資本=300507-234032=66475從美的集團(tuán)2014-2018年的營(yíng)運(yùn)資本來(lái)看，2014-2018年幾年的營(yíng)運(yùn)資本均為正數(shù)表明美的集團(tuán)的償債能力較強(qiáng)，美的集團(tuán)2015年以后償債能力逐年下降，其最主要的原因還是2015年開(kāi)始流動(dòng)資產(chǎn)逐年減少，2017年降到最低；與此同時(shí)流動(dòng)負(fù)債從2016年開(kāi)始也在降低，表明企業(yè)由于了償負(fù)債使?fàn)I運(yùn)資金減少，縮小經(jīng)營(yíng)規(guī)模，使企業(yè)可用流動(dòng)資金減少，企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力變差，短期償債能力降低。（3）速動(dòng)比率。傳統(tǒng)上認(rèn)為速動(dòng)比率保持在1就是還算正常水平，速動(dòng)比率小于1，那么就說(shuō)明所欠短期債務(wù)過(guò)多，流動(dòng)資產(chǎn)不足以了償債務(wù)；若速動(dòng)比率高于1，說(shuō)明企業(yè)存貨過(guò)多，經(jīng)營(yíng)情況不好造成流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)值整體較低或者現(xiàn)金過(guò)多資金利用率比較低。但這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)并不是絕對(duì)的。具體情況還要參考各行業(yè)的特點(diǎn)。比如零售業(yè)，因?yàn)榇蟛糠至闶蹣I(yè)都是以現(xiàn)金作為收款方式，應(yīng)收賬款所占比重較小，因此即使速動(dòng)比率小于1也在正常范圍之內(nèi)，所以某些企業(yè)即便是速動(dòng)比率大于1，也并不能表示其償債能力高。因此，在利用速動(dòng)比率評(píng)價(jià)償債能力時(shí)，還應(yīng)分析應(yīng)收賬款的比重。速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=（流動(dòng)資產(chǎn)—存貨）/流動(dòng)負(fù)債根據(jù)企業(yè)2014-2018年資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)，計(jì)算企業(yè)速動(dòng)比率，得出數(shù)據(jù)如表2：表2美的集團(tuán)有限公司2014-2018年速動(dòng)比率項(xiàng)目20182017201620152014流動(dòng)資產(chǎn)(萬(wàn)元）300507511573824367916999845393存貨（萬(wàn)元）212234478178754545838187668964速動(dòng)資產(chǎn)（萬(wàn)元）88273333956982278812176429流動(dòng)負(fù)債（萬(wàn)元）234032377434634120574535594272速動(dòng)比率0.3780.0890.110.1370.297數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)2018年家電行業(yè)企業(yè)的速動(dòng)比率均值為0.55。從2015年到2018年美的集團(tuán)的流動(dòng)資產(chǎn)下降速度是非?？斓?，結(jié)合其資產(chǎn)負(fù)債表分析可得美的集團(tuán)有限公司流動(dòng)資產(chǎn)下降這么多的主要原因還是存貨的減少。另一個(gè)重要的點(diǎn)就是美的集團(tuán)近幾年的資產(chǎn)總額也在急劇下降，近幾年的家電行業(yè)不景氣，雖然近幾年在穩(wěn)定的回升，但是家電行業(yè)未來(lái)的前景仍然不容樂(lè)觀，應(yīng)該是考慮到了這一點(diǎn)，美的集團(tuán)開(kāi)始逐年縮小家電這一塊的經(jīng)營(yíng)。可以看出從2014年至2018年美的集團(tuán)的速動(dòng)比率均低于1，并且2014-2017年均呈下降趨勢(shì)，雖然2018年有一點(diǎn)點(diǎn)的回升，但是整個(gè)數(shù)值是低于0.55的，因此美的集團(tuán)短期償債能力仍然低于行業(yè)的均值，由此美的集團(tuán)短期償債能力還是比較弱的。（4）現(xiàn)金流量比率?，F(xiàn)金流量比率越高對(duì)企業(yè)的發(fā)展是越有利的，可是如果一個(gè)企業(yè)的現(xiàn)金流量比率沒(méi)超出0.5，那么則說(shuō)明這個(gè)企業(yè)具有一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/期末流動(dòng)負(fù)債通過(guò)美的集團(tuán)2014-2018年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算出美的集團(tuán)的現(xiàn)金流量比率如表3：表3美的集團(tuán)有限公司2014-2018年現(xiàn)金流量比率項(xiàng)目20162015201420132012經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~(萬(wàn)元)11532924709-52057135661288流動(dòng)負(fù)債（萬(wàn)元）234032377434634120574535594272現(xiàn)金流量比率0.4930.065-0.0820.0240.002數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)由上表可得：2014-2018年美的集團(tuán)的現(xiàn)金流量比率都低于0.5，在2016年產(chǎn)生了負(fù)值，并且這個(gè)負(fù)值比之前兩年的正值加起來(lái)的和都大，說(shuō)明了企業(yè)自身的資金不能維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常需要，因此需要依靠籌資來(lái)維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，或者說(shuō)明企業(yè)擴(kuò)大了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，開(kāi)啟新項(xiàng)目等。但是綜合之前的分析，認(rèn)為企業(yè)應(yīng)是第一種情況，這表明企業(yè)無(wú)法依靠自己的經(jīng)營(yíng)所得償還負(fù)債，而要依靠企業(yè)自有資金的周轉(zhuǎn)，這種狀況的出現(xiàn)表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不理想，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，償債能力較弱。美的集團(tuán)的短期償債能力總體較弱，是由于其了償貸款，使企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金減少而不得不縮小規(guī)模，經(jīng)營(yíng)狀況不理想，導(dǎo)致企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)較少不足以?xún)斶€流動(dòng)負(fù)債造成的；雖然2018年有回升的趨勢(shì)，但是償債能力仍然較低。（三）長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)分析1、影響長(zhǎng)期償債能力的因素（1）企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)無(wú)外乎就是權(quán)益資本與債務(wù)資本。一般情況下負(fù)債越多企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿作用就越明顯，但是無(wú)論這個(gè)效用有多大都會(huì)是企業(yè)承擔(dān)債務(wù)壓力，有一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，權(quán)益資本是了償長(zhǎng)期債務(wù)的基礎(chǔ)，權(quán)益資本越多相對(duì)于償債能力也就越強(qiáng)。（2）企業(yè)的獲利能力。企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)不僅要?dú)w還本金還要付一定的利息，因此企業(yè)是否擁有足夠的盈利能力能很大程度的決定債權(quán)人利益的保護(hù)。一般情況下企業(yè)會(huì)利用流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債，利用長(zhǎng)期負(fù)債進(jìn)行遠(yuǎn)期的投資，獲取更多的利益，一般不會(huì)出售固定資產(chǎn)來(lái)償還長(zhǎng)期負(fù)債。而是依靠企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得。因此一個(gè)長(zhǎng)期虧存狀態(tài)的企業(yè)不會(huì)有很強(qiáng)的償債能力。（3）其他因素。企業(yè)的信用程度和投資的其他金融工具也對(duì)企業(yè)的償債額能力有一定的影響。包括企業(yè)的長(zhǎng)期資產(chǎn)、長(zhǎng)期負(fù)債、長(zhǎng)期租賃、退休金計(jì)劃、或有事項(xiàng)、承諾和金融工具等，都會(huì)對(duì)企業(yè)的償債能力產(chǎn)生一些影響。2、長(zhǎng)期償債能力分析（1）資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率為企業(yè)的投資者以及債權(quán)人提供具有參考價(jià)值的數(shù)據(jù)，反映企業(yè)的債權(quán)人的款項(xiàng)能不能順利的收回，是評(píng)價(jià)公司償債能力大小的綜合性指標(biāo)。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率等于或大于100%時(shí)表明公司所有者權(quán)益的數(shù)值為0或者企業(yè)總資產(chǎn)的數(shù)額低于總負(fù)債的數(shù)額，也就是說(shuō)企業(yè)已經(jīng)資不抵債，這時(shí)候企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力很低。資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）*100%通過(guò)美的集團(tuán)2014-2018年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率如表4：表4美的集團(tuán)有限公司2014-2018年資產(chǎn)負(fù)債率項(xiàng)目20182017201620152014資產(chǎn)總額（萬(wàn)元）4491525870309405281016266944719負(fù)債總額（萬(wàn)元）244432456934739791832867731274資產(chǎn)負(fù)債率0.540.780.790.820.77數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)從上表我們計(jì)算出了美的集團(tuán)2014-2018年的資產(chǎn)負(fù)債率，很明顯該企業(yè)每年的資產(chǎn)負(fù)債率都能保持在0.5至1之間，2018年美的集團(tuán)的資產(chǎn)債率回落到0.5附近，表明2018年美的集團(tuán)長(zhǎng)期償債能力有所提高，經(jīng)營(yíng)狀況有所改善，但是其數(shù)值仍然高于0.5。從行業(yè)平均來(lái)看，家電行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率分水嶺是0.7。若企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率高于0.7，表明企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，而2014-2017年四年之間美的集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率均明顯高于0.7,雖然2018年有所回落，回落到0.5附近，但是實(shí)際上企業(yè)長(zhǎng)期償債能力較弱，負(fù)債總額較多，企業(yè)實(shí)力不強(qiáng)，這對(duì)債權(quán)人、投資者均不利。產(chǎn)權(quán)比率。產(chǎn)權(quán)比率是股東、債權(quán)人等參考的重要指標(biāo)。若企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率越高，說(shuō)明其長(zhǎng)期償債能力越弱，這種情況下債權(quán)人就會(huì)選擇謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度，因?yàn)檫@表示企業(yè)并不能保證債權(quán)人能收回借款。傳統(tǒng)上都認(rèn)為1是比較合適的，但是這個(gè)比例只是從財(cái)務(wù)穩(wěn)健的角度來(lái)說(shuō)，還應(yīng)該結(jié)合企業(yè)的具體情況加以分析。產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額）*100%通過(guò)美的集團(tuán)2014-2018年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算該企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率如表5：表5美的集團(tuán)有限公司2014-2018年產(chǎn)權(quán)比率項(xiàng)目20182017201620152014股東權(quán)益總額（萬(wàn)元）204720130095200738183399213445負(fù)債總額（萬(wàn)元）244432456934739791832867731274產(chǎn)權(quán)比率1.193.513.694.543.43數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)由上表可知，美的集團(tuán)2014-2018年的產(chǎn)權(quán)比率呈先升后降的趨勢(shì)，并且總是大于1，負(fù)債總額過(guò)大，企業(yè)償債壓力過(guò)大，使企業(yè)長(zhǎng)期償債能力大大減弱。但是在2018年有著大幅度的改善，產(chǎn)權(quán)比率回落到1以上，回歸到比較合理的水平。主要是因?yàn)楣蓶|權(quán)益有所回升，負(fù)債總額大幅下降造成的。因此總體來(lái)說(shuō)美的集團(tuán)的長(zhǎng)期償債能力較弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，2018年有所好轉(zhuǎn)，回到一個(gè)較為合理的范圍。（3）所有者權(quán)益比率。如果該企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)穩(wěn)定并且經(jīng)營(yíng)狀況良好，所有者權(quán)益比率太高,一定會(huì)使其融資成本上升,使企業(yè)的所有者不能充分利用債務(wù)的杠桿作用。綜上所述,所有者權(quán)益比率需要保持在一個(gè)適當(dāng)?shù)姆秶Ｋ姓邫?quán)益比率=（所有者權(quán)益總額/資產(chǎn)總額）*100%通過(guò)美的集團(tuán)2014-2018年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算該企業(yè)的所有者權(quán)益比率如表6：表6美的集團(tuán)有限公司2014-2018年所有者權(quán)益比率項(xiàng)目20182017201620152014所有者權(quán)益（萬(wàn)元）204720130095200738183399213445資產(chǎn)總額（萬(wàn)元）4491525870309405281016266944719所有者權(quán)益比率0.480.23數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)由上表可知，2014-2018年的所有者權(quán)益比率呈先下降后上升的趨勢(shì)，2018年達(dá)到最高水平，但是仍然低于資產(chǎn)負(fù)債率。因此雖然2015-2018年企業(yè)的所有者權(quán)益比率一直在升高，但是它每年都處于較低的水平，因此可以看出美的集團(tuán)對(duì)債權(quán)人的保護(hù)程度過(guò)低，長(zhǎng)期償債能力較弱。（4）利息保障倍數(shù)。它能夠衡量是一個(gè)企業(yè)償債能力的狀況。若該數(shù)值大于1，就表明企業(yè)的有一定能力了償長(zhǎng)期負(fù)債，而且該數(shù)值越高，企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力也就越強(qiáng)。若利息保障倍數(shù)的數(shù)值過(guò)低，企業(yè)將面臨經(jīng)營(yíng)虧損的風(fēng)險(xiǎn)。由于美的集團(tuán)的利息支出與利息收入與利息費(fèi)用均為0，只有美的集團(tuán)有限公司不存在貸項(xiàng)這一情況才會(huì)出現(xiàn)這樣的結(jié)果，因此，美的集團(tuán)不存在利息保障倍數(shù)，但是這也說(shuō)明了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的一個(gè)弊端：在2014-2018年這5年的時(shí)間里企業(yè)沒(méi)有任何的貸項(xiàng)記錄，但是與此同時(shí)，企業(yè)又存在不低的償債壓力，雖說(shuō)近幾年各個(gè)市場(chǎng)比較低迷，但是沒(méi)有貸項(xiàng)說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)較為保守，沒(méi)有好好利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，尋找更多的投資機(jī)會(huì)。(5)結(jié)合盈利能力的償債能力分析。若要分析一家企業(yè)對(duì)債權(quán)人合理權(quán)益的保障程度如何，必須要跟這家企業(yè)的盈利能力結(jié)合起來(lái)一同分析，獲利能力的強(qiáng)弱關(guān)系到企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可以用的現(xiàn)金流量，而企業(yè)的現(xiàn)金流量又與企業(yè)能否到期足額的償還所負(fù)債務(wù)有直接的關(guān)系。如果美的集團(tuán)有限公司獲利能力比較強(qiáng)也會(huì)對(duì)債權(quán)人權(quán)益有足夠的保障，這與提高企業(yè)信譽(yù)，增加客戶(hù)的好感有很大的關(guān)系。評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力主要有總資產(chǎn)報(bào)酬率與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，本文將會(huì)從這兩個(gè)方面對(duì)美的集團(tuán)有限公的的盈利能力進(jìn)行簡(jiǎn)單評(píng)價(jià)。通過(guò)美的集團(tuán)集團(tuán)2014-2018年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)得出該企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率與資產(chǎn)報(bào)酬率如表7：表7美的集有限公司2014-2018年資產(chǎn)報(bào)酬率與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率項(xiàng)目20182017201620152014資產(chǎn)報(bào)酬率(%)9.82-9.863.142.812.74營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率(%)17.45-25.6215.318.587.01數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)可以看出2014-2018年幾年之間的資產(chǎn)報(bào)酬率漲跌幅比較大，盈利能力比較不穩(wěn)定，2018表可以看出，企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的變動(dòng)也比較大，先上升后下降后又上升，2018年算是回到了比較正常的水平，企業(yè)的盈利能力也回到了較高水平。綜合總資產(chǎn)報(bào)酬率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的分析可以得出，雖然近幾年美的集團(tuán)的盈利能力不理想，但是2018年美的集團(tuán)有限公司的盈利能力處于較正常的水平，因此由于2018年企業(yè)盈利能力變強(qiáng)帶動(dòng)著2018年的美的集團(tuán)償債能力也因此變強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)狀況也有所好轉(zhuǎn)，2018年來(lái)說(shuō)各個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都有所好轉(zhuǎn)，但是總體上來(lái)說(shuō)這幾年企業(yè)償債能力水平仍然較低。綜上所述，2014-2018年總體上來(lái)說(shuō)美的集團(tuán)的償債能力比較低，債權(quán)人的權(quán)益得不到很好的保障，但是2018年的指標(biāo)又有所好轉(zhuǎn)，究其原因，應(yīng)該是企業(yè)經(jīng)營(yíng)偏保守有關(guān)系，但是2018年各項(xiàng)指標(biāo)好轉(zhuǎn)，表明其經(jīng)營(yíng)狀況有所好轉(zhuǎn)。三、美的集團(tuán)償債能力存在的問(wèn)題及成因（一）短期償債能力存在的問(wèn)題及成因表8美的集團(tuán)2014-2018年的短期償債能力指標(biāo)項(xiàng)目20182017201620152014流動(dòng)比率1.281.32營(yíng)運(yùn)資本66475134139190247342464251121速動(dòng)比率0.3780.0890.110.1370.197現(xiàn)金流量比率0.4930.065-0.0820.0240.002數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)1、近年來(lái)速動(dòng)比率偏低2014-2018年的速動(dòng)比率整體偏低，并且遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同行業(yè)的平均水平，結(jié)合其財(cái)務(wù)報(bào)表分析得出其主要原因是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債都同時(shí)減少造成的，綜合這三項(xiàng)指標(biāo)以及資產(chǎn)總額也在不斷降低的事實(shí)，可以判斷企業(yè)不斷縮小其經(jīng)營(yíng)規(guī)模，原因有可能是家電行業(yè)近幾年的政策環(huán)境不好，人們的觀念也發(fā)生變化。2、現(xiàn)金流量比率較低現(xiàn)金流量比率近幾年都比較低，尤其是2016年出現(xiàn)了負(fù)數(shù)，主要原因是購(gòu)買(mǎi)商品提供勞務(wù)的支出所致，而企業(yè)的預(yù)付賬款與應(yīng)收賬款也沒(méi)有增加，考慮到家電行業(yè)的經(jīng)營(yíng)周期都比較長(zhǎng)，并且沒(méi)有連續(xù)出現(xiàn)負(fù)數(shù)，因此企業(yè)應(yīng)該是有開(kāi)發(fā)了新項(xiàng)目的支出，但是這幾年來(lái)企業(yè)的現(xiàn)金流量比率確實(shí)較低，表明企業(yè)近幾年的經(jīng)營(yíng)狀況不夠好。雖然2018年美的集團(tuán)的償債能力有所改善，各種數(shù)據(jù)都在朝好的方向發(fā)展，但是美的集團(tuán)利用流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債使企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金大幅減少，縮小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，使企業(yè)錯(cuò)失利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)獲得更多投資機(jī)會(huì)，這也顯示出了企業(yè)經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)模式過(guò)于保守或者正在轉(zhuǎn)變企業(yè)發(fā)展方式。因此整體來(lái)說(shuō)，美的集團(tuán)的短期償債能力還是比較弱的。（二）長(zhǎng)期償債能力存在的問(wèn)題及成因表9美的集團(tuán)2014-2018年的長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)項(xiàng)目20182017201620152014資產(chǎn)負(fù)債率0.540.780.790.820.77產(chǎn)權(quán)比率1.193.513.694.543.43所有者權(quán)益比率0.480.23數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)1、資產(chǎn)負(fù)債率與產(chǎn)權(quán)比率偏高2014-2018年美的集團(tuán)有限公司的產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率都是偏高的，并且都是超過(guò)70%的，說(shuō)明企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債比率有過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力不強(qiáng)，但2018年指標(biāo)回落到50%左右，表示企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率回歸到了一個(gè)比較正常的水平，主要是因?yàn)?018年企業(yè)償還了大批的應(yīng)付賬款、短期借款以及其他應(yīng)付款，使負(fù)債總額大幅降低，企業(yè)的資產(chǎn)總和的下降幅度降低。產(chǎn)權(quán)比率2014-2016年過(guò)高也是由于負(fù)債總額過(guò)高造成，2018年的回落也是負(fù)債的償還使負(fù)債總額的減少的結(jié)果。2、所有者權(quán)益比率過(guò)低2014-2018年幾年之間所有者權(quán)益比率都是處于較低的水平，并且一直低于資產(chǎn)負(fù)債率，表明企業(yè)對(duì)債權(quán)人的保護(hù)程度不高。3、不存在利息保障倍數(shù)利息費(fèi)用為0，不存在利息保障倍數(shù)，表明企業(yè),沒(méi)有任何的貸項(xiàng)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式還是過(guò)于保守，企業(yè)沒(méi)有利用貸款尋求更多的投資機(jī)會(huì)，沒(méi)有利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)發(fā)揮其財(cái)務(wù)杠桿的作用。綜上所述：總體來(lái)說(shuō)美的集團(tuán)最近幾年數(shù)據(jù)表明該企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力較弱。（三）其他復(fù)雜的社會(huì)原因1、國(guó)家經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)變?cè)谖覈?guó)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)變的過(guò)程之前，國(guó)家的企業(yè)發(fā)展都處于遲緩的狀態(tài)，為了轉(zhuǎn)變體制，發(fā)展經(jīng)濟(jì)，國(guó)家改變政策和觀念轉(zhuǎn)而扶持中小企業(yè)促進(jìn)其發(fā)展，為了鼓勵(lì)中小企業(yè)的發(fā)展并且使其發(fā)展過(guò)程中減少阻力，國(guó)家以拔款的方式把自己注入企業(yè)，后來(lái)申請(qǐng)撥款的企業(yè)越來(lái)越多轉(zhuǎn)而以按貸款的形式給的，后來(lái)這些企業(yè)發(fā)展壯大，很多企業(yè)都轉(zhuǎn)為股份制企業(yè)，符合條件的，國(guó)家又將這些貸款的一部分轉(zhuǎn)變成股份，做為國(guó)家資本存在。撥改貸政策的實(shí)施雖然促使了一部分中小企業(yè)的成長(zhǎng)與發(fā)展，但是也是這些企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)模式的根源。企業(yè)發(fā)展都是有階段性的，但是很多企業(yè)為了擴(kuò)大規(guī)模，給予吞并同行業(yè)的其他企業(yè)，在自身發(fā)展并不穩(wěn)定以及體制不算很成熟的情況下，忽視自身的不足，一味地?cái)U(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模。但是這種主動(dòng)負(fù)債的形式又不斷的產(chǎn)生更多的問(wèn)題，是企業(yè)的財(cái)務(wù)出現(xiàn)危機(jī)，所以很多企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)模式，減少負(fù)債，提高企業(yè)償債能力。國(guó)家調(diào)控對(duì)家電行業(yè)的影響十分巨大從2014年年初到現(xiàn)在，很多政策導(dǎo)致了企業(yè)高庫(kù)存低銷(xiāo)售使整個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)不景氣的態(tài)勢(shì)，就像2015年的美的集團(tuán)，庫(kù)存達(dá)到了最高的水平，但是銷(xiāo)售狀況卻不那么的理想，因此企業(yè)減少家電方面的投資，增加銷(xiāo)售，減少庫(kù)存，償還債務(wù)，提高償債能力，以期降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。3、國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速放緩，各行業(yè)低迷的現(xiàn)狀2015年開(kāi)始中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度放緩，各個(gè)行業(yè)都有些低迷投資者大都持謹(jǐn)慎以及懷疑的態(tài)度，再加上中國(guó)近幾年給的政策也不好，隨著這會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們可選擇的投資方式也越來(lái)越多，越來(lái)越多人們選擇更加穩(wěn)健的投資方式。而家電行業(yè)很多小公司紛紛倒閉，更是打擊了投資者的信心。四、提高美的集團(tuán)償債能力的對(duì)策（一）對(duì)于提高短期償債能力的建議1、合理的設(shè)置存貨量前文分析中得出企業(yè)的流動(dòng)比率整體偏低主要是企業(yè)的存貨減少造成的，而提高流動(dòng)比率并不是簡(jiǎn)單的提高存貨量就可以，相對(duì)而言，企業(yè)設(shè)置合理的存貨量比不貼合實(shí)際的一味增加存貨量要更加科學(xué)。與其他行業(yè)相比，家電行業(yè)的存貨價(jià)值一般較大，投資周期與存貨周期都很長(zhǎng)，因此家電商應(yīng)該合理的設(shè)置存貨量與家電的銷(xiāo)售量，防止因存貨過(guò)多而占用大量資金，由于家電企業(yè)的存貨都是屬于固定資產(chǎn)形式，家電行業(yè)的存貨變現(xiàn)能力也不強(qiáng)，所以企業(yè)應(yīng)當(dāng)提前做好準(zhǔn)備，以防止債務(wù)到期而企業(yè)卻并無(wú)可償還債務(wù)的流動(dòng)資金，從而使企業(yè)的信用與償債能力都會(huì)降低，因此控制合理的開(kāi)發(fā)量與存貨量，提高銷(xiāo)售能力是非常重要的。2、增加企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)由于家電行業(yè)的特殊性決定了企業(yè)的速動(dòng)比率往往比其他行業(yè)要高，但是美的集團(tuán)的速動(dòng)比率卻低于平均水平，一定的前提下應(yīng)該提高流動(dòng)資產(chǎn)的來(lái)增加速動(dòng)比率的數(shù)值，因此企業(yè)應(yīng)該調(diào)整銷(xiāo)售策略，提高銷(xiāo)售量，加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款的管理。（二）對(duì)于提高長(zhǎng)期償債能力的建議1、要適度合理舉債，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)由上面的分析可得出美的集團(tuán)不存在任何貸項(xiàng)，雖說(shuō)這種經(jīng)營(yíng)手段可以規(guī)避很多償債風(fēng)險(xiǎn)以及償債壓力，但是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者這樣做會(huì)使企業(yè)失去很多投資、賺取利潤(rùn)以及發(fā)展壯大的機(jī)會(huì)。負(fù)債經(jīng)營(yíng)并不是豺狼虎豹，只要將其好好加以利用，不僅會(huì)使企業(yè)有更多的機(jī)會(huì)，并且可以借此賺取更多的利潤(rùn)，提高企業(yè)信譽(yù)度，增加股東、債權(quán)人以及投資者對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的信心。隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，現(xiàn)今資本市場(chǎng)舉債的方式越來(lái)越多，企業(yè)不再是只有向銀行貸款這一種舉債方式，很多信貸公司應(yīng)運(yùn)而生，同行業(yè)之間的拆借、發(fā)行債券或者股票、引進(jìn)外資等方式。在大環(huán)境的影響下，中國(guó)現(xiàn)在各個(gè)行業(yè)都不算太景氣，投資者都是持謹(jǐn)慎的態(tài)度，但是無(wú)論哪一種籌資方式，投資人看的一個(gè)是企業(yè)的商業(yè)信用另一個(gè)就是企業(yè)的償債能力，不同的籌資方式，利潤(rùn)率不盡相同，企業(yè)的籌資成本不盡相同，企業(yè)使用資金的靈活性也不同，因此，企業(yè)進(jìn)行籌資時(shí)，因該權(quán)衡各方面的利弊。企業(yè)在籌資之前最好進(jìn)行合理的籌劃，根據(jù)需用款項(xiàng)數(shù)額的大小、可借款時(shí)間的長(zhǎng)短、是否緊急需用、借款所用方式利率的高低等，將企業(yè)目前的實(shí)際需要和承受能力與所用借款方式的利弊，以及利用這些借款企業(yè)將從事哪方面的投資和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，這些活動(dòng)能給企業(yè)帶來(lái)多大的受益，用這可能獲得的收益和成本相比較，衡量是否能夠獲利以及獲利多少，選擇最適合的籌資方式，以期獲得更多的利潤(rùn)。2、提高盈利能力要想從根本上提高企業(yè)的盈利能力，就還得依靠提高企業(yè)的盈利能力，如果企業(yè)盈利能力不強(qiáng)，那么不管企業(yè)是增加流動(dòng)資產(chǎn)還是減少存貨都無(wú)法對(duì)企業(yè)本省的償債能力有一個(gè)強(qiáng)有力的保障，企業(yè)應(yīng)該發(fā)揮高盈利水平的行業(yè)優(yōu)勢(shì)，控制成本優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，減少不要的開(kāi)支，提高產(chǎn)品質(zhì)量做好企業(yè)的信譽(yù)，提高盈利能力。3、促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型現(xiàn)在中國(guó)的家電行業(yè)不景氣已經(jīng)成既定的事實(shí)，房?jī)r(jià)過(guò)高，人民多有怨言，國(guó)家雖說(shuō)不會(huì)放手不管市場(chǎng)，但也會(huì)利用宏觀調(diào)控的手段去慢慢的使家電行業(yè)回到一個(gè)正常的狀態(tài)?，F(xiàn)在家電企業(yè)的出路就是促使自身的轉(zhuǎn)型經(jīng)營(yíng)。多元化的發(fā)展回使企業(yè)分散此類(lèi)的風(fēng)險(xiǎn)，降低政策帶來(lái)的負(fù)面影響，也為企業(yè)發(fā)展帶來(lái)新的生態(tài)，開(kāi)拓更多的經(jīng)營(yíng)渠道。4、鎖定目標(biāo)顧客，設(shè)計(jì)特色產(chǎn)品企業(yè)的發(fā)展并不是一成不變的，如果企業(yè)的理念不隨著社會(huì)的發(fā)展而有所轉(zhuǎn)變，企業(yè)就會(huì)被時(shí)代的發(fā)展所拋棄。所以家電企業(yè)要努力鎖定目標(biāo)顧客，大膽創(chuàng)新，設(shè)計(jì)特色的產(chǎn)品，使家電企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不敗的境地。綜上所述，企業(yè)想要發(fā)展，不可能是一直不變的，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)理念和產(chǎn)品，隨著消費(fèi)人群和時(shí)代的變化而變化。參考文獻(xiàn)[1]王化成.財(cái)務(wù)報(bào)表分析，2014年7月[2]陳國(guó)輝.基礎(chǔ)會(huì)計(jì),2016年7月[3]郭秀君，馬廣奇.基于模糊數(shù)學(xué)方法的房地產(chǎn)企業(yè)償債能力分析,2014年第44卷第4期[4]覃薇霖.企業(yè)償債能力分析,2014年[5]歐陽(yáng)斌.企業(yè)償債能力分析方法探討,2015年11月[6]李?lèi)?ài)玲.企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)對(duì)償債能力的影響研究—基于上市房地產(chǎn)公司的實(shí)證分析,2014年3月[7]劉菲.我國(guó)城投公司債務(wù)融資結(jié)構(gòu)對(duì)償債能力的影響研究,2015年6月，哈爾濱工業(yè)大學(xué)[8]錢(qián)修萍.我國(guó)外貿(mào)類(lèi)A股上市公司償債盈利能力分析，2016年1月[9]彭延安.財(cái)務(wù)報(bào)表分析與投資決策[10]朱紅霞李波.供應(yīng)商與客戶(hù)關(guān)系管理策略研究,技術(shù)與市場(chǎng),2015年12期[11]梁君.關(guān)于建設(shè)周期較長(zhǎng)的企業(yè)在成立初期息稅前利息保障倍數(shù)計(jì)算公式改進(jìn)的探究,交通財(cái)會(huì),2014年2期[12]方永平.淺析如何提高我國(guó)公司的償債能力,行政事業(yè)資產(chǎn)與財(cái)務(wù),2014年10期[13]]JanR.Williams,Financial&ManagerialAccounting,機(jī)械工業(yè)出版社，2014[14]JuN,Ou-YangH.CapitalStructure,DebtMaturity,andStochasticInterestRates[J].JournalofBusiness,2015[15]AntoniouA,GuneyY,PudyalK.TheDeterminantsofDebtMaturityStructure:EvidencefromFrance,GermanyandtheUK[J].EuropeanFinancialManagement,2014附錄表1美的集團(tuán)有限公司2014-2018年資產(chǎn)負(fù)債表報(bào)告日期2018/12/312017/12/312016/12/312015/12/312014/12/31貨幣資金(萬(wàn)元)242697171254742196061457結(jié)算備付金(萬(wàn)元)拆出資金(萬(wàn)元)交易性金融資產(chǎn)(萬(wàn)元)衍生金融資產(chǎn)(萬(wàn)元)應(yīng)收票據(jù)(萬(wàn)元)應(yīng)收賬款(萬(wàn)元)22201115533761039715預(yù)付款項(xiàng)(萬(wàn)元)9809180338390551385159應(yīng)收保費(fèi)(萬(wàn)元)應(yīng)收分保賬款(萬(wàn)元)應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金(萬(wàn)元)應(yīng)收利息(萬(wàn)元)應(yīng)收股利(萬(wàn)元)--366其他應(yīng)收款(萬(wàn)元)288545497213811869520614應(yīng)收出口退稅(萬(wàn)元)應(yīng)收補(bǔ)貼款(萬(wàn)元)應(yīng)收保證金(萬(wàn)元)內(nèi)部應(yīng)收款(萬(wàn)元)買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)(萬(wàn)元)續(xù)上表買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)(萬(wàn)元)存貨(萬(wàn)元)212234478178754545838187668964待攤費(fèi)用(萬(wàn)元)待處理流動(dòng)資產(chǎn)損益(萬(wàn)元)一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)(萬(wàn)元)其他流動(dòng)資產(chǎn)(萬(wàn)元)3141117211201316048485流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)(萬(wàn)元)300507511573824367916999845393發(fā)放貸款及墊款(萬(wàn)元)可供出售金融資產(chǎn)(萬(wàn)元)571171930519305持有至到期投資(萬(wàn)元)長(zhǎng)期應(yīng)收款(萬(wàn)元)長(zhǎng)期股權(quán)投資(萬(wàn)元)485147578177013713936771其他長(zhǎng)期投資(萬(wàn)元)投資性房地產(chǎn)(萬(wàn)元)固定資產(chǎn)原值(萬(wàn)元)3218432347377817551971162累計(jì)折舊(萬(wàn)元)8362774479322353822430固定資產(chǎn)凈值(萬(wàn)元)2382124604298495198148732固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備(萬(wàn)元)34303430343034303430固定資產(chǎn)(萬(wàn)元)2039121173264194855145302在建工程(萬(wàn)元)--74--384233工程物資(萬(wàn)元)續(xù)上表固定資產(chǎn)清理(萬(wàn)元)生產(chǎn)性生物資產(chǎn)(萬(wàn)元)公益性生物資產(chǎn)(萬(wàn)元)油氣資產(chǎn)(萬(wàn)元)無(wú)形資產(chǎn)(萬(wàn)元)883920108360656279開(kāi)發(fā)支出(萬(wàn)元)商譽(yù)(萬(wàn)元)182762474644362長(zhǎng)期待攤費(fèi)用(萬(wàn)元)729114176730182621股權(quán)分置流通權(quán)(萬(wàn)元)遞延所得稅資產(chǎn)(萬(wàn)元)27341546552444574120其他非流動(dòng)資產(chǎn)(萬(wàn)元)0--非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)(萬(wàn)元)148644754571161629926799325資產(chǎn)總計(jì)(萬(wàn)元)4491525870309405281016266944719短期借款(萬(wàn)元)3140063300111500144100120890向中央銀行借款(萬(wàn)元)吸收存款及同業(yè)存放(萬(wàn)元)拆入資金(萬(wàn)元)交易性金融負(fù)債(萬(wàn)元)衍生金融負(fù)債(萬(wàn)元)應(yīng)付票據(jù)(萬(wàn)元)--50001000續(xù)上表應(yīng)付票據(jù)(萬(wàn)元)--50001000應(yīng)付賬款(萬(wàn)元)2620940376313706024866661預(yù)收賬款(萬(wàn)元)7087326175155373213206162694賣(mài)出回購(gòu)金融資產(chǎn)款(萬(wàn)元)應(yīng)付手續(xù)費(fèi)及傭金(萬(wàn)元)應(yīng)付職工薪酬(萬(wàn)元)208206357814961應(yīng)交稅費(fèi)(萬(wàn)元)4810023678234642855132225應(yīng)付利息(萬(wàn)元)133840156018691999應(yīng)付股利(萬(wàn)元)345845450其他應(yīng)交款(萬(wàn)元)應(yīng)付保證金(萬(wàn)元)內(nèi)部應(yīng)付款(萬(wàn)元)其他應(yīng)付款(萬(wàn)元)571091758599532356702105647預(yù)提費(fèi)用(萬(wàn)元)預(yù)計(jì)流動(dòng)負(fù)債(萬(wàn)元)應(yīng)付分保賬款(萬(wàn)元)保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金(萬(wàn)元)代理買(mǎi)賣(mài)證券款(萬(wàn)元)代理承銷(xiāo)證券款(萬(wàn)元)國(guó)際票證結(jié)算(萬(wàn)元)國(guó)內(nèi)票證結(jié)算(萬(wàn)元)續(xù)上表遞延收益(萬(wàn)元)應(yīng)付短期債券(萬(wàn)元)一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債(萬(wàn)元)--4200021483068200101745其他流動(dòng)負(fù)債(萬(wàn)元)流動(dòng)負(fù)債合計(jì)(萬(wàn)元)234032377434634120574535594272長(zhǎng)期借款(萬(wàn)元)1000079100101330257830136500應(yīng)付債券(萬(wàn)元)3940長(zhǎng)期應(yīng)