第一章 貨幣教材

1貨幣銀行學(xué)

任課老師：張彥峰Telmail126.comqq:7047989612教學(xué)安排課堂教學(xué)：講授、案例分析、討論復(fù)習(xí)與習(xí)題課1－2次3考核方法平時出勤率占20%。課堂回答問題和作業(yè)占20%。期未考試占60%

4一、課程特點貨幣銀行學(xué)是金融學(xué)專業(yè)的主干課程，是金融學(xué)科的基礎(chǔ)課程，也是經(jīng)濟學(xué)課程體系中必修的核心課程之一。貨幣銀行學(xué)是一門綜合反映金融學(xué)科基本理論體系和知識結(jié)構(gòu)的課程，它的研究對象和內(nèi)容遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其名稱的文字含義。5二、課程的理論框架

《貨幣銀行學(xué)》按其理論體系和邏輯規(guī)律劃分為五部分：貨幣(Money)、信用(Credit)、金融機構(gòu)(FI,FinancialInstitution)、貨幣供求(MoneySupplyandDemand,SupplyofandDemandforMoney)與貨幣政策(MonetaryPolicy)。五部分之間的邏輯關(guān)系可以歸納為橫向和縱向兩條線索。6貨幣信用金融機構(gòu)貨幣貨幣制度信用：行為信用工具：載體利息與利率：價格金融市場：場所商業(yè)銀行中央銀行政策性銀行非銀行金融機構(gòu)從橫向上看：7

用文字可以解釋為：貨幣====>信用====>金融機構(gòu)貨幣的產(chǎn)生是經(jīng)濟發(fā)展的必然產(chǎn)物，貨幣在現(xiàn)代經(jīng)濟中發(fā)揮著重要作用；必須通過制定一定的制度來規(guī)范其發(fā)行與流通——

貨幣制度(MonetarySystem)。現(xiàn)代貨幣經(jīng)濟的特征是出現(xiàn)資金的余(Surplus)、缺(Deficit)雙方，二者之間有融通資金的需要，而且必須采用有償形式，因此，信用行為產(chǎn)生；信用行為的有償性體現(xiàn)為資金融通是必須支付利息(Interest)，邊際資金的利息即為利率(InterestRate)；資金融通需要載體或證明——信用工具(InstrumentofCredit)；資金融通總是在一定的場所進(jìn)行——金融市場(FinancialMarket)。8

資金在余、缺雙方的融通有兩種方式，即直接金融和間接金融。間接金融在上世紀(jì)80年代以前占據(jù)了主要地位，間接金融需要一定的中介——金融機構(gòu)來溝通借貸雙方?，F(xiàn)代金融機構(gòu)體系主要包括：中央銀行(CentralBank)、商業(yè)銀行(CommercialBank)、專業(yè)銀行(SpecialBank)和非銀行金融機構(gòu)(NBFI,Non-bankFinancialInstitution)。9貨幣貨幣供求貨幣均衡與失衡貨幣政策貨幣供給貨幣需求貨幣均衡通貨膨脹通貨緊縮工具體系傳導(dǎo)機制與效應(yīng)目標(biāo)體系最終目標(biāo)中介目標(biāo)貨幣失衡從縱向上看：10

用文字可以解釋為：貨幣====>貨幣需求、貨幣供給====>貨幣均衡與失衡====>貨幣政策貨幣產(chǎn)生后，貨幣運行的結(jié)果導(dǎo)致社會存在一定的貨幣需求(DemandforMoney)；面對經(jīng)濟運行對貨幣的需求，金融體系必須供應(yīng)貨幣來滿足——貨幣供給(SupplyofMoney)；貨幣需求和貨幣供給之間總是表現(xiàn)為三種狀態(tài)：貨幣均衡(MonetaryEquilibrium)、供給大于需求、供給小于需求。貨幣供給大于貨幣需求體現(xiàn)為通貨膨脹(Inflation)，貨幣供給小于貨幣需求體現(xiàn)為通貨緊縮(Deflation)，都會導(dǎo)致經(jīng)濟失衡。在貨幣供求出現(xiàn)失衡(Disequilibrium)時，中央銀行必須通過一定的貨幣政策(MonetaryPolicy)操作來使之恢復(fù)均衡。三、參考書目（美）米什金，貨幣金融學(xué)，中國人民大學(xué)出版社，2013；（美）博迪、莫頓，金融學(xué)，中國人民大學(xué)出版社，2010黃達(dá)，金融學(xué)（第三版），中國人民大學(xué)出版社，20121112

第一章貨幣與經(jīng)濟

本章從討論貨幣的概念入手，來探明貨幣的起源，闡述貨幣的職能和分析貨幣的定義。主要內(nèi)容包括：一、貨幣的起源二、貨幣的職能三、貨幣在經(jīng)濟中的作用四、貨幣的層次劃分13第一節(jié)貨幣的起源

theoriginofmoney一、貨幣的起源

貨幣是充當(dāng)一般等價物的特殊商品。貨幣是商品經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)物，是商品生產(chǎn)和商品交換發(fā)展的結(jié)果。而商品交換實行等價交換原則。衡量商品價值量通常是用一種商品價值來表示另一種商品的價值。14馬克思的分析商品價值表現(xiàn)形式分為四個階段：簡單價值形式—擴大價值形式—一般價值形式—貨幣價值形式馬克思貨幣起源說思路：分工產(chǎn)生交換—交換蘊含私人勞動與社會勞動的矛盾—價值形式出現(xiàn)—矛盾解決15簡單價值形式

等價形式這一等式的含義是，鏟子的主人為了使自己的私人勞動得到承認(rèn)，他就必須尋找一種商品來衡量自己的勞動，最終找到生產(chǎn)一把斧頭的勞動量與生產(chǎn)一把鏟子的勞動量大致相當(dāng)，因而就通過一把斧頭來表示自己的價值含量。從而矛盾得以解決。16擴大的價值形式等價形式隨著剩余產(chǎn)品的增加，鏟子擁有者發(fā)現(xiàn)，自己的產(chǎn)品不僅可以得到斧頭擁有者的認(rèn)可，而且得到了許多其他勞動者的認(rèn)可。這樣，鏟子擁有者只要與右端的任何一個人交換，其私人勞動轉(zhuǎn)化為社會矛盾的過程就在更大的范圍內(nèi)得到解決了。

17一般的價值形式等價物為了解決擴大價值形式交換對應(yīng)關(guān)系過于繁瑣，等價物不固定的矛盾，商品所有者將擴大價值形式調(diào)整為一般價值形式。這種調(diào)整并沒有影響等價交換，反而使交換更為順利。18貨幣價值形式貴金屬在一般價值形式的基礎(chǔ)上，等價物固定為貴金屬以后，貨幣就正式登上交換的歷史舞臺，從而商品生產(chǎn)條件下私人勞動與社會勞動的矛盾得以解決。19貨幣的產(chǎn)生

交換制度的發(fā)展與貨幣的產(chǎn)生交換的兩種形式：物物交換(Barter)與以貨幣為媒介的交換物物交換向以貨幣為媒介的交換的演變

201、貨幣的產(chǎn)生于克服物物交換的弊端和降低交易成本。物物交換存在的弊端：

1）需求雙重一致的偶然。2）商品的比價延伸至3）難以實現(xiàn)“交叉兌換比率”的一致，A/B·B/C往往不等于A/C。4）交換同步實現(xiàn)，沒有價值儲藏，無法21進(jìn)行過去的商品與將來的商品的交換，更無法進(jìn)行將來的投資與消費。2、“物物交換”的成本較高：1）尋找可能的交易對象時所產(chǎn)生的“尋求成本”。2）實際進(jìn)行交換時的“直接成本”，如雇人搬運等。3、貨幣的產(chǎn)生有利于221）簡化交換方式，降低交易成本、拓展商品交換的空間。2）提高經(jīng)濟效率，挖掘生產(chǎn)潛力。3）為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的演變與經(jīng)濟范圍的拓展奠定了基礎(chǔ)，金融中介、法律機構(gòu)等服務(wù)行業(yè)，金融創(chuàng)新和金融深化等應(yīng)運而生。4）促成商品跨時間的交換，使得貨幣成為連接現(xiàn)在和將來的紐帶。23二、貨幣對市場經(jīng)濟發(fā)展的意義

1.克服了需求的雙重巧合的限制。

2.克服了時間上的雙重巧合的限制。拓展了交易的地域使購買力一般化，有利于資源的市場化配置：貨幣選票24三、貨幣的形態(tài)

1.實物貨幣

2.金屬貨幣（足值貨幣）

3.信用貨幣（可兌現(xiàn)的、不兌現(xiàn)的）

4.電子貨幣

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概念：信用貨幣是指以信用作為擔(dān)保，通過信用程序發(fā)行和創(chuàng)造的貨幣。信用貨幣流通的基礎(chǔ)：信用貨幣的流通是建立在一種信念的基礎(chǔ)之上的，即持有者相信信用貨幣能夠購買到其所載明的價值量。這一信念一旦破滅，整個貨幣體系和信用體系將徹底崩潰。因此，現(xiàn)代中央銀行的最重要職責(zé)是保持貨幣幣值的穩(wěn)定。形態(tài)：流通中的現(xiàn)金，即輔幣和紙幣；存款貨幣，主要是銀行活期存款。

現(xiàn)代貨幣都是信用貨幣26貨幣形式的最新發(fā)展——電子貨幣

1.概念：所謂電子貨幣，在目前的情況下，一般是對“通過電子信息的交換完成結(jié)算的系統(tǒng)”的總稱。

2.特征：用一定數(shù)額的現(xiàn)金或存款從發(fā)行者處兌換并獲得代表相同金額的數(shù)據(jù)，通過使用某些電子化方法將該數(shù)據(jù)直接支付給支付對象，從而能夠清償債務(wù)。

27第二節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能一、貨幣的本質(zhì)：貨幣是一般等價物貨幣能夠表現(xiàn)一切商品的價值；貨幣具有與其他一切商品直接相交換的能力。二、貨幣的一般定義1、大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家的觀點：根據(jù)貨幣功能認(rèn)為，貨幣是在商品和勞務(wù)的支付中或債務(wù)的償還中被普遍接受的一系列東西，而不是某一樣?xùn)|西。貨幣是連接現(xiàn)在和將來的紐帶。人們之所以需要貨幣，就是因為人們需要它。282、弗里德曼的貨幣定義：弗里德曼用實用主義的方法探討貨幣的定義，確定貨幣應(yīng)該包括公眾所持有的通貨和商業(yè)銀行的全部存款，并在理論上將貨幣定義為：購買力的暫棲所。29三、貨幣的職能：1、價值尺度職能貨幣在表現(xiàn)商品的價值并衡量商品價值量大小時，執(zhí)行價值尺度職能。充當(dāng)價值尺度的貨幣可以是觀念上的貨幣。執(zhí)行價值尺度的貨幣本身須具有價值。2、流通手段職能貨幣作為商品交換的媒介，實現(xiàn)商品的價值時，執(zhí)行流通手段職能。執(zhí)行流通手段的貨幣必須是現(xiàn)實的貨幣，但可以是不足值的貨幣。P7貨幣流通規(guī)律公式30當(dāng)貨幣退出流通領(lǐng)域，被持有者當(dāng)作獨立的價值形態(tài)和社會財富的化身而保存起來時，執(zhí)行貯藏手段職能。充當(dāng)貯藏手段的貨幣必須是現(xiàn)實的、足值貨幣，必須是處于靜止?fàn)顟B(tài)的貨幣。

貨幣的貯藏手段職能在金屬貨幣制度下發(fā)揮著貨幣流通的調(diào)節(jié)器的功能，使流通中的貨幣自發(fā)地適應(yīng)流通的需要。3、貯藏手段職能31

在金屬貨幣條件下，貨幣既有名義價值（即貨幣的購買力），又有實際價值（自身內(nèi)含的價值量）。假設(shè)社會上有1000件等價值的商品，一件商品內(nèi)含的價值量與一枚金幣內(nèi)含的價值量一樣，同時假設(shè)一枚貨幣在一年只流通一次，則社會上需要1000枚金幣。反證：假設(shè)發(fā)行了1100枚金幣，在此情況下，金幣的實際價值仍為一件商品，而名義價值則低于一件商品，理性的人必然將金幣從流通中撤出一部分，以金屬條塊的形式保持價值。假設(shè)發(fā)行了900枚金幣，在此情況下，金幣的實際價值仍為一件商品，而名義價值則高于一件商品，理性的人必然會將原先收藏起來的金幣或金屬條塊重新投入流通。32

因此，在金屬貨幣條件下，貨幣名義價值與實際價值的比較、抉擇機制使貨幣貯藏手段職能發(fā)揮著貨幣流通的調(diào)節(jié)器的功能，貨幣過多時會自動趨于減少，在過少時會自動趨于增加，貨幣具有自我調(diào)節(jié)機制，使得流通中的貨幣恰好滿足流通的需要，既不過多，也不過少。拓展：在現(xiàn)代信用貨幣制度下是否存在?

總結(jié)33現(xiàn)代信用貨幣制度下貨幣失去實際價值，只有名義價值。貨幣名義價值的任何下降（通貨膨脹）都只會促使人們加速出讓自己手中的貨幣，流通中貨幣數(shù)量不是減少反而是增加；貨幣名義價值的任何上升（通貨緊縮）都只會促使人們推遲貨幣的支付，貨幣數(shù)量不是增加反而是減少。

344、支付手段職能：

貨幣作為交換價值而獨立存在，進(jìn)行單方面的轉(zhuǎn)移時，就執(zhí)行著支付手段職能。表現(xiàn)形式：商品的讓渡與貨幣的回流出現(xiàn)分離P8貨幣流通規(guī)律公式的修正思考：在現(xiàn)行工資制度下，貨幣在工資的發(fā)放中執(zhí)行支付手段職能還是流通手段職能？

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分析的出發(fā)點：兩種職能的區(qū)別在于商品的讓渡與貨幣的回流之間是否存在時間間隔。流通手段下是一手交錢，一手交貨，錢貨兩清，商品讓渡與貨幣回流之間不存在時間間隔；支付手段下商品讓渡和貨幣回流之間存在時間間隔。在現(xiàn)行工資制度下，無論是月工資制度還是周工資制度，勞動是每天每時每秒進(jìn)行的，而工資只在某一天發(fā)放，因此貨幣執(zhí)行支付手段職能而非流通手段職能。36當(dāng)貨幣走出一國的國界，在世界市場上發(fā)揮作用時，執(zhí)行世界貨幣職能。世界貨幣可作為國際間的一般購買手段；一般支付手段；財富的一般轉(zhuǎn)移手段。

世界貨幣是貨幣四個手段在國際間的延伸，而不是并列的第五個手段。（經(jīng)濟學(xué)家觀點）

美元不是世界貨幣5、世界貨幣職能：37小結(jié)：在四大貨幣職能中，價值尺度和流通手段職能是貨幣兩個最早的、最基本的職能，而價值尺度又先于流通手段職能。38四、貨幣的作用

貨幣的作用就是指貨幣執(zhí)行其各種職能時，對社會經(jīng)濟生活所產(chǎn)生的各種影響。1、貨幣在宏觀經(jīng)濟生活中的作用資源配置；傳遞信息；宏觀調(diào)控。2、貨幣在微觀經(jīng)濟生活中的作用經(jīng)濟核算；收入分配。

39五、貨幣層次的劃分（一）為什么要劃分貨幣層次1、70年代以后的金融創(chuàng)新活動，出現(xiàn)了許許多多的新型金融工具（支票、信用卡，儲值卡），貨幣的外延進(jìn)一步擴大。2、各種各樣的金融工具加入流通以后，給貨幣監(jiān)管當(dāng)局對貨幣流通進(jìn)行調(diào)控提出了許多新問題，為了準(zhǔn)確地進(jìn)行計量、統(tǒng)計，要必要規(guī)定貨幣的層次

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（二）劃分貨幣層次的現(xiàn)實意義1，便于經(jīng)濟分析，通過對貨幣供應(yīng)量指標(biāo)觀察，可以分析國民經(jīng)濟的波動。2，通過考察不同層次的貨幣對經(jīng)濟的影響，從中選定與經(jīng)濟的變動關(guān)系最密切的貨幣資產(chǎn)，作為中央銀行控制的重點，有利于中央銀行調(diào)控貨幣供應(yīng)，并及時觀察貨幣政策的執(zhí)行效果。

2.貨幣層次劃分的依據(jù)：金融資產(chǎn)的流動性流動性是指一種資產(chǎn)可以迅速變現(xiàn)而不遭受損失的能力，即一種資產(chǎn)具有即時變?yōu)楝F(xiàn)款，而對持有人又不發(fā)生損失的性質(zhì)。41

一種主張認(rèn)為，貨幣的主要職能是交易媒介，所以貨幣的范圍只限于通貨和銀行體系的活期存款的總和，這就是狹義的貨幣供應(yīng)量M1，即：M1=通貨M0+銀行體系的活期存款42另一種看法認(rèn)為，貨幣也具有儲藏價值的功能，因此商業(yè)銀行體系中的儲蓄存款和定期存款也是貨幣，也應(yīng)計算在貨幣供應(yīng)范圍內(nèi)，從而得出廣義的貨幣M2，即：

M2=M1+商業(yè)銀行的定期存款和儲蓄存款

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第三種觀點認(rèn)為，非銀行性金融機構(gòu)不能接受活期存款，但能接受儲蓄存款和定期存款，這些金融機構(gòu)的存款與商業(yè)銀行的定期存款、即儲蓄存款沒有本質(zhì)區(qū)別，都具有較高的貨幣性，貨幣供應(yīng)量因此應(yīng)擴大為M3，即：

M3=M2+其它金融機構(gòu)的儲蓄存款和定期存款44

第四種觀點認(rèn)為，國庫券、人壽保險公司保單、承兌票據(jù)等在金融市場上貼現(xiàn)和變現(xiàn)的機會很多，都具有相當(dāng)程度的流動性，與M1只有程度的區(qū)別，而沒有本質(zhì)的不同，因此也應(yīng)納入貨幣供應(yīng)量中，由此得到M4，即：M4=M3+其它短期流動資產(chǎn)迄今為止，關(guān)于貨幣供應(yīng)量的層次劃分并無定論，但根據(jù)資產(chǎn)的流動性來劃分貨幣供應(yīng)量層次，已為大多數(shù)國家政府所接受。各國政府對貨幣供應(yīng)量的監(jiān)控重點已逐漸由M1轉(zhuǎn)向M2或更高層次的范圍。45

我國貨幣層次三個口徑的劃分Ｍ0：流通中的現(xiàn)金Ｍ1：Ｍ0

＋企業(yè)單位活期存款＋農(nóng)村存款＋機關(guān)團(tuán)體、部隊存款Ｍ2：Ｍ1＋企業(yè)單位定期存款＋自籌基本建設(shè)存款＋個人儲蓄存款＋其他存款說明：Ｍ0它包括商業(yè)銀行庫存現(xiàn)金在內(nèi)的中央銀行發(fā)行的所有現(xiàn)金，而商業(yè)銀行活期存款中不含的庫存現(xiàn)金在M0中體