科技有限公司償債能力分析

第1章前言近些年我國經(jīng)濟(jì)變得逐漸地穩(wěn)步前進(jìn)，于此同時(shí)國內(nèi)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境也有了與日俱增的變化。這種情況下要想使公司可以保持可持續(xù)健康發(fā)展就必須要有強(qiáng)大的償債能力。所以，不管是公司管理層的日常運(yùn)行需要，還是利益相關(guān)者了解公司財(cái)務(wù)狀況信息，為了能及時(shí)有效的做出投資選擇，這就意味著要求公司提高自身償債能力評(píng)估體系結(jié)果的可靠性和準(zhǔn)確性。要想使公司具備長(zhǎng)期穩(wěn)定的經(jīng)營能力就意味著擁有良好健康的償債能力，這樣也就意味著公司有著優(yōu)良的資金流動(dòng)性和較低的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在如今大部分企業(yè)中，企業(yè)的自有資本和融資資本的作用主要用于生產(chǎn)經(jīng)營的需要，其中股權(quán)融資和債權(quán)融資是融資資本的主要構(gòu)成部分。在一些國家，隨著企業(yè)盈利能力的提升，債務(wù)融資比重將不斷增大。為了降低融資成本，大量債務(wù)融資時(shí)機(jī)必然出現(xiàn)，那公司就可以通過恰當(dāng)使用財(cái)務(wù)杠桿以此完成。如果從另一方面講的話，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)變大，長(zhǎng)期以往企業(yè)就會(huì)面臨信任的挑戰(zhàn)。在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的背景下，人們?cè)絹碓皆谝庑庞眠@個(gè)問題。企業(yè)信用與其他信用共同組成了整個(gè)社會(huì)信用，并且公司信譽(yù)至關(guān)重要。只有在企業(yè)的發(fā)展過程中建立健康良好的信用才可以在今后的生存與發(fā)展中扮演著十分重要的角色。從通常情況來看，一個(gè)公司正常經(jīng)營，與各種長(zhǎng)期債務(wù)和短期債務(wù)都有著千絲萬縷的聯(lián)系。所以說，在評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)未來的生存與發(fā)展的時(shí)候，企業(yè)的償債能力會(huì)成為一個(gè)極其關(guān)鍵的切入點(diǎn)。而在當(dāng)今這種競(jìng)爭(zhēng)激烈的社會(huì)中，一個(gè)企業(yè)必須要加強(qiáng)自己的償債能力，為自身提供最有力的后盾?，F(xiàn)如今，經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展和科技的巨大進(jìn)步讓我們更加認(rèn)識(shí)到企業(yè)償債能力的重要性，本文我將以河南宏昌科技有限公司為研究對(duì)象進(jìn)行研究，另外，在對(duì)企業(yè)進(jìn)行償債能力分析時(shí)，必須根據(jù)具體情況考慮長(zhǎng)期債務(wù)和短期可償還能力，可以從以下幾個(gè)方面考慮,如資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率等等指標(biāo)。從中找到河南宏昌科技有限公司目前存在的問題并對(duì)這些問題提出對(duì)策建議，通過這些對(duì)策建議來提高公司的償債能力并促進(jìn)公司的持續(xù)健康發(fā)展。第2章償債能力的相關(guān)理論2.1償債能力的概念償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。企業(yè)的償債能力直接關(guān)系到債權(quán)人的利益，是公司財(cái)務(wù)狀況好壞的最重要標(biāo)志之一。一家公司是否有良好的償債能力，可以從它是否有按期、高效地償還到期債務(wù)來判斷。我們想要更加清晰明了的認(rèn)識(shí)公司的經(jīng)營狀況和公司經(jīng)營的能力及風(fēng)險(xiǎn)，就一定需要對(duì)償債能力進(jìn)行分析，只有這樣才能得到有一個(gè)關(guān)于公司未來發(fā)展更合理的預(yù)測(cè)。公司是否有足夠的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，以及及時(shí)償還負(fù)債的能力，在很大程度上，對(duì)公司能否持續(xù)、健康地發(fā)展起到了決定性作用。償債能力是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的直接反映，它不僅可以從根本上反映出企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，還可以體現(xiàn)出企業(yè)的經(jīng)營能力。而經(jīng)營能力是企業(yè)在市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)的主要手段，在外部利益相關(guān)者眼里，他們往往會(huì)根據(jù)企業(yè)償債能力，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營管理狀況展開了解。2.2償債能力的分析指標(biāo)2.2.1短期償債能力的分析指標(biāo)能夠反映一個(gè)企業(yè)是否具備償還每日的到期債務(wù)的能力，即短期償債能力，也就是企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)必須達(dá)到足額償還流動(dòng)負(fù)債，同時(shí)也可以反映出一個(gè)企業(yè)的目前財(cái)務(wù)狀況。保持短期債務(wù)償還能力對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告使用者來說都是極其重要的。所以說，企業(yè)沒有良好的短期償債能力就無法保證長(zhǎng)期償債能力的維持，就無法讓財(cái)務(wù)報(bào)告使用者滿意。就算是這種情況下會(huì)盈利的話，而且，這并不能保證他們的短期還款能力。在這篇文章中，用流動(dòng)與現(xiàn)金比率來度量企業(yè)的短期償債能力。第一，流動(dòng)比率。流動(dòng)性比例是指流動(dòng)性資產(chǎn)與流動(dòng)性債務(wù)之比。這一指標(biāo)是指一個(gè)公司在一元的流動(dòng)負(fù)債中，可以作為還款保證的流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)額，它反映出公司在短時(shí)間內(nèi)可以把這些流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金來償付這些流動(dòng)債務(wù)的能力。對(duì)于那些流動(dòng)比率低于1倍的公司而言，這點(diǎn)尤為重要，也說明該公司短期內(nèi)無法償還流動(dòng)負(fù)債，對(duì)于管理層，債權(quán)人，商業(yè)伙伴和投資者來說，這些都是不好的信號(hào)。當(dāng)流動(dòng)比率越來越高時(shí)，相應(yīng)的企業(yè)的償債能力就會(huì)變強(qiáng)，并且企業(yè)的資產(chǎn)的變現(xiàn)能力也會(huì)明顯增強(qiáng)；反之則不然。企業(yè)應(yīng)盡可能將流動(dòng)比率保持在既能保證及時(shí)償債也不至于形成貨幣資金閑置的合理水平。第二，現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率?，F(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率指的是年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量除以年末流動(dòng)負(fù)債得到的，它是從現(xiàn)金流入和流出的這兩個(gè)動(dòng)態(tài)角度，來考察企業(yè)的短期償債能力。通常情況下，現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率的正常范圍為0.9-1.1。當(dāng)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率高于1時(shí)，我們認(rèn)為企業(yè)有較為可靠的償債能力，但是如果過高，并不是好的體現(xiàn)，而是體現(xiàn)了企業(yè)流動(dòng)資金利用不充分，盈利能力不強(qiáng)。第三，速動(dòng)比率。“速動(dòng)比率”指的是“速動(dòng)資產(chǎn)”與“流動(dòng)負(fù)債”之比。一家公司用流動(dòng)資產(chǎn)扣除預(yù)付款后，再扣除庫存所得的差額稱為速動(dòng)資產(chǎn)。速動(dòng)比率的意思是，企業(yè)每有幾元流動(dòng)負(fù)債，就會(huì)有幾元可供變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)，以滿足短期償債能力的要求。由于速動(dòng)比過小，公司的短期債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，因此，我們通常將速動(dòng)比設(shè)定為1:1；如果速動(dòng)比率變動(dòng)太大，說明公司對(duì)資金的占用很大，這就會(huì)提高公司的投資機(jī)會(huì)成本。但是需要注意的是不同行業(yè)之間評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)并不是一成不變的，在分析具體企業(yè)時(shí)，要具體考慮到企業(yè)行業(yè)性質(zhì)。2.2.2長(zhǎng)期償債能力的分析指標(biāo)長(zhǎng)期償還能力是一個(gè)公司用來償還其所欠下的債務(wù)和保證其償還的能力。我們從兩個(gè)角度對(duì)公司的長(zhǎng)期償債能力進(jìn)行了分析，即公司的盈利能力和公司的資本結(jié)構(gòu)。若企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中，通過借款來進(jìn)行資金的融通，那么企業(yè)就會(huì)面臨著因負(fù)債過多而帶來的資金成本負(fù)擔(dān)過重的問題，就會(huì)在一定程度上加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本文以資產(chǎn)負(fù)債率與負(fù)債比率為主要分析指標(biāo)。第一，資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率由總負(fù)債與總資產(chǎn)之比所確定。資產(chǎn)負(fù)債率可以衡量借款籌資比例，也是企業(yè)債權(quán)人能否為其提供融資支持的重要指標(biāo)。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到100%或者更高時(shí)，就意味著公司沒有凈資產(chǎn)或資不抵債。第二，產(chǎn)權(quán)比率。股東權(quán)益與負(fù)債總額的比值稱為產(chǎn)權(quán)比率這是對(duì)公司資本結(jié)構(gòu)是否合理性的一種測(cè)度。產(chǎn)權(quán)比例愈大，則財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)之風(fēng)險(xiǎn)與收益愈大，反之，則財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)與收益愈小。一般來說，股權(quán)比例愈高，企業(yè)的償債能力愈弱，反之越強(qiáng)?？傮w來講，借款少于所有者權(quán)益會(huì)比較好，但這不是絕對(duì)的，也要具體情況具體分析。第三，所有者權(quán)益比率。所有者權(quán)益比率是所有者權(quán)益占公司總資產(chǎn)的比率，反映了所有者在公司中的投入。公司的所有者權(quán)益比與公司的資產(chǎn)負(fù)債比具有較強(qiáng)的相關(guān)性，兩者的總和為1，兩者均能較好地反映上市公司的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)狀況。當(dāng)所有者權(quán)益比例較大時(shí)，相應(yīng)的資產(chǎn)負(fù)債率較低時(shí)，就會(huì)降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，公司的融資風(fēng)險(xiǎn)也越低，從而提高了企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。當(dāng)然，所有者權(quán)益比率也和負(fù)債比率之間有著關(guān)系，它兩呈負(fù)相關(guān)的關(guān)系，也就是當(dāng)所有者權(quán)益比率比較低的時(shí)候，公司可能會(huì)面臨過度負(fù)債。第3章河南宏昌科技有限公司償債能力分析3.1公司基本情況自2008年創(chuàng)立以來，河南宏昌科技有限公司主要以通信、計(jì)算機(jī)和其他電子設(shè)備等制造業(yè)為公司主要經(jīng)營范圍，當(dāng)然隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，公司也開始著手于其他未涉及行業(yè)，經(jīng)營范圍逐漸擴(kuò)大，致力于科技發(fā)展和數(shù)字化發(fā)展。宏觀經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)對(duì)科技行業(yè)有著重要影響。近幾年，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和新冠疫情的影響，公司經(jīng)濟(jì)緩慢發(fā)展，這就需要保證自身現(xiàn)金流的安全，所以這就要求企業(yè)應(yīng)該重視償債能力以及必須通過科學(xué)正確的方法來促進(jìn)企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。3.2償債能力的分析3.2.1短期償債能力分析本文主要是用流動(dòng)比率和現(xiàn)金比率來衡量短期償債能力的，對(duì)河南宏昌科技有限公司的評(píng)價(jià)體系主要包括流動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率和速動(dòng)比率。第一，流動(dòng)比率表。表3.1流動(dòng)比率計(jì)算表年份20172018201920202021流動(dòng)資產(chǎn)總額（萬元）968945897889868流動(dòng)負(fù)債總額（萬元）523536559564571流動(dòng)比率1.851.761.611.571.52數(shù)據(jù)來源：河南宏昌科技有限公司年報(bào)一般來講流動(dòng)比率的合理范圍是1.5-2，由表3.1中我們可以看到2017-2021年河南宏昌科技有限公司的流動(dòng)比率在1.5-1.8之間，可以得到河南宏昌科技有限公司的流動(dòng)比率處于正常狀態(tài)。第二，現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率表。表3.2現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率計(jì)算表年份20172018201920202021年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量（萬元）873874866817788平均流動(dòng)負(fù)債（萬元）523536559564571現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率1.671.631.551.451.38數(shù)據(jù)來源：河南宏昌科技有限公司年報(bào)我們來看現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率，一般情況下，0.9-1.1是現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比的最優(yōu)范圍，如果低于0.7，那么公司在償還債務(wù)方面就有很大的問題，如果超過1.3，那么公司就會(huì)擁有太多的閑置資金，這還會(huì)對(duì)公司的盈利能力和競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生很大的影響，并使他們降低。從表中我們可以看到河南宏昌科技有限公司的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率均在1.3以上，比率數(shù)值較大，容易造成沒有充分利用流動(dòng)資產(chǎn)的局面，以及會(huì)影響盈利能力。第三，速動(dòng)比率表。表3.3速動(dòng)比率計(jì)算表年份20172018201920202021速動(dòng)資產(chǎn)（萬元）769756799761736流動(dòng)負(fù)債（萬元）523536559564571速動(dòng)比率1.471.411.431.351.29數(shù)據(jù)來源：河南宏昌科技有限公司年報(bào)通常情況下，速動(dòng)比率應(yīng)該在1:1左右，速動(dòng)比率越高，說明企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，但如果過高，也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資金利用效率低下，然而，在不同的行業(yè)中，速動(dòng)比率也存在差異。可以具體根據(jù)行業(yè)比較。由表3.3可以看到2017-2021年河南宏昌科技有限公司的速動(dòng)比率在1.3-1.5之間，速動(dòng)比率處于較高范圍，所以說公司的短期償債能力較強(qiáng)。與此同時(shí)，流動(dòng)比率與速動(dòng)比率之間也存在著緊密的聯(lián)系，流動(dòng)比率與速動(dòng)比率的比值的合理范圍是1.5，恰好河南宏昌科技有限公司的流動(dòng)比率與速動(dòng)比率的比值大約在1.5左右，這說明企業(yè)的庫存擠壓并不多。當(dāng)然，不同行業(yè)的基本需求不同，也會(huì)對(duì)速動(dòng)比率產(chǎn)生影響，由于這些原因，比較流動(dòng)性通常在同一行業(yè)之間最有意義。長(zhǎng)期償債能力分析對(duì)河南宏昌科技有限公司的長(zhǎng)期償債能力分析主要以資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率來衡量。首先根據(jù)該公司的經(jīng)營情況，將資本負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率作為重要的指標(biāo)。資產(chǎn)負(fù)債率表。表3.4資產(chǎn)負(fù)債率計(jì)算表年份20172018201920202021負(fù)債總額（萬元）689723736812823資產(chǎn)總額（萬元）11851163116012431257資產(chǎn)負(fù)債率（%）58.1662.1563.4565.3265.47數(shù)據(jù)來源：河南宏昌科技有限公司年報(bào)一般而言企業(yè)的資本負(fù)債率在45%-60%這個(gè)區(qū)間內(nèi)，當(dāng)比值越小時(shí)，意味著企業(yè)的償債能力是比較強(qiáng)的，相對(duì)債權(quán)人來講這是個(gè)很不錯(cuò)的趨勢(shì)，但是對(duì)于企業(yè)的所有者來講的話，這恰恰說明了企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿的利用率還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。由表3.4可以看到近五年河南宏昌科技有限公司的資產(chǎn)負(fù)債率在50%-65%這個(gè)區(qū)間，這個(gè)數(shù)據(jù)恰好在行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)值之間，這也說明了企業(yè)的償債能力是較強(qiáng)的。但是從2018年開始，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率變得逐年增大，這也反映了企業(yè)的借款籌資的資產(chǎn)變得增多了，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，這樣的話就會(huì)造成企業(yè)償債能力降低，所以必須要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的管理并以此來緩解企業(yè)償債能力。第二，產(chǎn)權(quán)比率表。表3.5產(chǎn)權(quán)比率計(jì)算表年份20172018201920202021負(fù)債總額（萬元）689723736812823所有者權(quán)益總額（萬元）496440424431434產(chǎn)權(quán)比率1.391.641.731.881.91數(shù)據(jù)來源：河南宏昌科技有限公司年報(bào)其次，我們來看產(chǎn)權(quán)比率，一般來說，產(chǎn)權(quán)比率為1比較合適，由表3.5中我們可以得到在2017年河南宏昌科技有限公司的產(chǎn)權(quán)比率為1.39，較符合合理范圍，但是從2018年產(chǎn)權(quán)比率逐年增加，均在1.5-2，這遠(yuǎn)高于100%的合理數(shù)值。這表明該公司的負(fù)債水平比較高，而且該公司的長(zhǎng)期償債能力比較差，有必要改善其長(zhǎng)期償債能力。第三，所有者權(quán)益比率表。表3.6所有者權(quán)益比率計(jì)算表年份20172018201920202021所有者權(quán)益總額（萬元）496440424431434資產(chǎn)總額（萬元）11851163116012431257所有者權(quán)益比率（%）41.8437.8536.5534.6834.53數(shù)據(jù)來源：河南宏昌科技有限公司年報(bào)所有者權(quán)益比率的合適范圍在25%這個(gè)區(qū)間，由表3.6可以看出河南宏昌科技有限公司的股東權(quán)益比率大都在30%-40%，這也表明公司的所有者權(quán)益比率超出正常的范圍，所有者權(quán)益愈大，籌資費(fèi)用愈高。公司的長(zhǎng)期債務(wù)償還能力在一個(gè)合理的范圍內(nèi)。通過對(duì)這三個(gè)指標(biāo)的分析，我可以得出，該公司的長(zhǎng)期償債能力比較弱，還需要對(duì)其進(jìn)行改善。第4章河南宏昌科技有限公司償債能力存在的問題4.1負(fù)債占比重高，資本結(jié)構(gòu)不合理資本結(jié)構(gòu)指的是企業(yè)在一段時(shí)間內(nèi)，通過籌資融資組合而形成的一種結(jié)果，它可以反映出權(quán)益資本和負(fù)債資本之間的關(guān)系，公司債務(wù)與股票存在著緊密的關(guān)系，其對(duì)企業(yè)的償債能力和再融資能力有很大的影響，同樣它也決定著公司的盈利情況。資本結(jié)構(gòu)的衡量標(biāo)準(zhǔn)有三個(gè)：第一個(gè)是公司能夠讓資產(chǎn)保持適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)；第二個(gè)是公司在有限的情況下，可以實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值的最大化；第三個(gè)是公司的加權(quán)平均資本成本較低。由第三章相關(guān)數(shù)據(jù)可以得出河南宏昌科技有限公司借款籌資比重大，負(fù)債占比高，就這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)而言，公司負(fù)債比重高，資本結(jié)構(gòu)構(gòu)成不合理，融資渠道不合理，沒有發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的調(diào)節(jié)作用。4.2資產(chǎn)負(fù)債率高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高資產(chǎn)負(fù)債率也叫舉債經(jīng)營比率，通過不同的方面角度來研究分析這個(gè)指標(biāo)，那得到的意義也會(huì)不一樣。由第三章可以得到自2018年資產(chǎn)負(fù)債率開始每年增大。2017年—2021年河南宏昌科技有限公司的資產(chǎn)負(fù)債率分別為58.16%、62.15%、63.45%、65.32%、65.47%，數(shù)值一定程度上超出合理的范圍標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)把資產(chǎn)負(fù)債率的最優(yōu)值設(shè)定為50%。這個(gè)比率的大小表明企業(yè)的償債能力的強(qiáng)弱。當(dāng)這個(gè)比率較低時(shí)，意味著該公司的償債能力比較強(qiáng)，這對(duì)于公司的所有者來說，說明該公司對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的利用不足，而對(duì)于債權(quán)人來說，則是非常有利的。如果資產(chǎn)負(fù)債率偏高，也會(huì)加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)陷入資金緊張、現(xiàn)金流量不足和無力償還債務(wù)的窘境，這樣是會(huì)讓公司倒閉的。當(dāng)然資產(chǎn)負(fù)債率受多方面因素的影響，它也會(huì)導(dǎo)致加劇融資成本。為了避免這些情況的發(fā)生，不管是銀行或是投資者，資產(chǎn)負(fù)債率都要有合理的范圍要求。4.3現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率過高，流動(dòng)資產(chǎn)利用不充分從第三章中我們可以得到2017-2021年的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率分別1.67、1.63、1.55、1.45、1.38，現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率的正常范圍時(shí)0.7-1.1，低于0.7，說明企業(yè)的現(xiàn)金償債能力弱，高于1時(shí)，說明企業(yè)有可靠的償債能力。但是，這并不表示更高的比例是更好的，當(dāng)比率高出范圍的話，就意味著企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)占用較多并且沒有得到充分的利用，造成收益能力降低，也可能導(dǎo)致機(jī)會(huì)成本的增加。可以看到河南宏昌科技有限公司的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率均在1.1以上，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了正常范圍，所以說河南宏昌科技有限公司存在著比率過高，流動(dòng)資產(chǎn)占用較多且資產(chǎn)未能充分利用的問題，這樣可能會(huì)造成河南宏昌科技有限公司的盈利能力降低，并且會(huì)導(dǎo)致機(jī)會(huì)成本的增加。4.4產(chǎn)權(quán)比率較高，長(zhǎng)期償債能力有待提高由表3.2.2我們可以看到2017-2021年河南宏昌科技有限公司的產(chǎn)權(quán)比率分別為1.39、1.64、1.73、1.88、1.91，而且自2018年開始，公司的產(chǎn)權(quán)比率逐年增加，而產(chǎn)權(quán)比率的正常范圍為1，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過合理標(biāo)準(zhǔn)。這說明河南宏昌科技有限公司的資金回籠比較緩慢，負(fù)債較多，公司的資金較少，公司需要新的業(yè)務(wù)的需求量較大。這說明公司的長(zhǎng)期償債能力較弱，需要加強(qiáng)公司的償債能力。第5章河南宏昌科技有限公司償債能力的對(duì)策建議5.1優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)一個(gè)公司的生存與發(fā)展跟資本結(jié)構(gòu)的好壞有著密切的關(guān)系，現(xiàn)如今我國企業(yè)的籌資融資方式呈現(xiàn)多元化發(fā)展，當(dāng)然在調(diào)整優(yōu)化的過程中也出現(xiàn)了部分偏差，第一種偏差時(shí)企業(yè)的負(fù)債率較高，第二種是有一些上市公司比較偏愛股權(quán)融資，出現(xiàn)的這兩種極端都不有利于企業(yè)的發(fā)展。由上文我們可以看到河南宏昌科技有限公司的負(fù)債率偏高，所以，我們就可以采取對(duì)企業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的辦法來解決這個(gè)問題。我們要知道，公司資本結(jié)構(gòu)是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念，它是通過對(duì)公司資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整來實(shí)現(xiàn)的。當(dāng)公司的資本結(jié)構(gòu)達(dá)到了一個(gè)最優(yōu)水平時(shí)，它就達(dá)到了一個(gè)最佳資本結(jié)構(gòu)，也就實(shí)現(xiàn)了公司資本結(jié)構(gòu)的合理化，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)公司的目標(biāo)。首先一定要合理有效地使用負(fù)債來降低資本成本，讓企業(yè)可以在未來有相對(duì)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，這樣資金可以有序回收。其次，河南宏昌科技有限公司可以根據(jù)自身公司的規(guī)模大小來優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，一定要根據(jù)實(shí)際情況來優(yōu)化選擇。通過優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，適當(dāng)調(diào)整商品營銷方式與策略來減少存貨的比重，進(jìn)而在一定程度上降低變現(xiàn)的不確定性。5.2加強(qiáng)融資渠道，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)融資渠道通俗來說就是資金的來源或渠道，資金來源的渠道是指資金從哪里來的，這是一個(gè)非常關(guān)鍵的問題。通常來說，一個(gè)企業(yè)所獲得的資金來源，主要有國家財(cái)政、銀行信貸、非銀行金融機(jī)構(gòu)、個(gè)人儲(chǔ)蓄、企業(yè)自有資金以及國外的資金等等。從內(nèi)部來看，一個(gè)企業(yè)所獲得的資金來源，通?？梢苑譃閮纱蟛糠帧Ｒ环矫?，對(duì)于企業(yè)而言，要對(duì)自身所獲得的資金進(jìn)行嚴(yán)格的控制；另一方面，從外部來看，我國大多數(shù)企業(yè)所獲得的資金來源都是從銀行或者資本市場(chǎng)獲得。銀行借貸是最常見、也是最重要的融資方式之一。事實(shí)上，銀行借貸已經(jīng)成為我國企業(yè)獲取融資最重要、也是最基本的一種方式。然而，這并不意味著企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí)，就可以對(duì)銀行所帶來的負(fù)面影響進(jìn)行一定程度的忽視與關(guān)注。原因在于：首先，銀行作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)組織，在貸款的時(shí)候，會(huì)有一定程度的制度約束；其次，由于銀行所開展業(yè)務(wù)具有一定程度上的特殊性，也會(huì)對(duì)企業(yè)在融資方面帶來一些負(fù)面影響。這樣就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)舉債會(huì)遇到一些障礙，從而影響資金使用的實(shí)效性，這種情況下就需要企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí)要對(duì)銀行貸款進(jìn)行合理規(guī)范并且科學(xué)的選擇。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和疫情的沖擊，網(wǎng)絡(luò)時(shí)代的發(fā)展大幅興起，傳統(tǒng)的經(jīng)營方式受到了一定沖擊。融資渠道的單一化不利于企業(yè)償債能力的增強(qiáng)，同時(shí)也限制了企業(yè)的發(fā)展。通過擴(kuò)大融資渠道，推動(dòng)融資渠道的多元化發(fā)展，創(chuàng)新融資方式，創(chuàng)新股票、債券、信貸、票據(jù)和新型融資工具等方式，以此來推進(jìn)資源的整合發(fā)展、推動(dòng)優(yōu)質(zhì)的資金進(jìn)入融資平臺(tái)發(fā)展，從而促進(jìn)企業(yè)融資渠道的健康發(fā)展和降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。5.3加強(qiáng)對(duì)貨幣資金的管理企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心在于貨幣資金管理，它通過價(jià)值形式全面管理資金運(yùn)動(dòng)并滲透到所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中。在企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)中，資金屬于一種高價(jià)值、高流動(dòng)性的資產(chǎn)，所以對(duì)貨幣資金的管理非常重要。一方面來講企業(yè)應(yīng)優(yōu)化資金管理的規(guī)范化，需要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)資金內(nèi)部管理的程度，嚴(yán)格掌握企業(yè)各項(xiàng)費(fèi)用的流出并把控其支出，可以建立專門的部門來管理，這樣可以對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)加工過程中需要資金部分進(jìn)行審核評(píng)判，以此來提高資金的使用價(jià)值。我認(rèn)為河南宏昌科技有限公司應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)用和利用，以此提高資產(chǎn)利用效率，這樣的可以使企業(yè)利潤(rùn)最大化。所以河南宏昌科技有限公司應(yīng)該從以下入手：1.增強(qiáng)對(duì)資金的預(yù)算管理，對(duì)資金的使用要嚴(yán)格控制。2.要求財(cái)務(wù)、出納人員必須各自持有印鑒，財(cái)務(wù)印鑒和現(xiàn)金、銀行存款等不同的章不可以混用。會(huì)計(jì)人員不得兼管出納工作，更不能在現(xiàn)金收付和銀行結(jié)算業(yè)務(wù)中辦理兼權(quán)。3.加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理，及時(shí)提取壞帳準(zhǔn)備，加大壞賬損失核銷力度。4.每天都要有規(guī)律地進(jìn)行清點(diǎn)。運(yùn)用上述辦法強(qiáng)化企業(yè)的貨幣資金管理，緩解資金流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，同時(shí)緩解短期償債能力。5.4建立財(cái)務(wù)應(yīng)急機(jī)制，制定合理的償債計(jì)劃我認(rèn)為河南宏昌科技有限公司應(yīng)該制定財(cái)務(wù)應(yīng)急機(jī)制，并在公司發(fā)展中不斷完善，同時(shí)制定合理的償債能力計(jì)劃，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，不斷健全企業(yè)償債能力指標(biāo)體系，只要這樣才能通過對(duì)償債能力分析準(zhǔn)確反映出財(cái)務(wù)狀況。當(dāng)然，我們也可以通過提出措施來保證償債計(jì)劃，首先是公司要有完善合理的治理結(jié)構(gòu)和管理機(jī)制，運(yùn)行機(jī)制逐漸可以使決策科學(xué)、執(zhí)行有力、有效的監(jiān)督，只有在有效的公司治理的保障下，才可以使公司保持良好的發(fā)展。其次是要盡量保持穩(wěn)定的盈利增長(zhǎng)，只有盈利能力不斷地增強(qiáng)，才可以得到利潤(rùn)的保障。三是要有強(qiáng)大的融資能力以及要拓寬多方位的融資渠道，努力建立長(zhǎng)效資本補(bǔ)充機(jī)制。四是具備良好的風(fēng)險(xiǎn)理念和流動(dòng)性的管理。通過制定計(jì)劃建立財(cái)務(wù)應(yīng)急機(jī)制，來促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。結(jié)論本文以河南宏昌科技公司為研究對(duì)象，對(duì)償債能力進(jìn)行分析。從短期償債能力上來看，公司的流動(dòng)比率處于1.5-1.8之間，這正好處于正常范圍內(nèi);公司現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率在1.5左右，一般而言，如果現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率超過1，表明企業(yè)的短期償債能力是可靠的，但是如果超過了正常范圍，就說明企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)沒有得到充分的利用，企業(yè)的盈利能力也不是很強(qiáng)。所以說河南宏昌科技有限公司的流動(dòng)資產(chǎn)未得到充分利用，盈利能力需要加強(qiáng)；公司的速動(dòng)比率處于1.3左右，這符合正常范圍，當(dāng)然在不同的領(lǐng)域，不同行業(yè)的需求也不一樣，要對(duì)癥下藥。從長(zhǎng)期償債能力上來說，我們先來看一下公司的資產(chǎn)負(fù)債率，這家公司的資產(chǎn)負(fù)債率大約在50-60%之間，而整個(gè)行業(yè)中，資產(chǎn)負(fù)債率一般都在45%-60%之間，而河南宏昌科技股份有限公司恰好處于這個(gè)范圍內(nèi)。其次來看公司的產(chǎn)權(quán)比率，河南宏昌科技有限公司的產(chǎn)權(quán)在1.3-2幅度上下，一般情況下公司的產(chǎn)權(quán)比率的合理范圍應(yīng)在1，從這一點(diǎn)來看，河南宏昌科技有限公司的產(chǎn)權(quán)比是有問題的，而且產(chǎn)權(quán)比是一年比一年高，這意味著公司的資金周轉(zhuǎn)速度很慢，而且欠債很多；最后來看所有者權(quán)益比率，公司的所有者權(quán)益比率大都在30%-40%，這高于正常范圍，說明融資成本變高，財(cái)務(wù)杠桿并未充分利用。所以總的來看，公司的長(zhǎng)期償債能力有待提高。近五年來講，公司的償債能力都有一定程度上的增強(qiáng)，當(dāng)然公司也應(yīng)該繼續(xù)科學(xué)地推進(jìn)利用企業(yè)的償債能力來幫助應(yīng)對(duì)面臨的各類風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)擴(kuò)寬融資渠道和加強(qiáng)對(duì)貨幣資金的管理以此來提高償債能力并促進(jìn)企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展?？傮w來講，企業(yè)的償債能力要科學(xué)合理的使用分析，這樣可以幫助企業(yè)面對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)時(shí)可以鎮(zhèn)定自若，更好的面對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)融資能力，科學(xué)選擇融資方式，拓寬融資渠道加強(qiáng)資金的流動(dòng)性提高效率，建立有關(guān)償債能力的管理制度。這樣才能保證企業(yè)經(jīng)營管理者、財(cái)務(wù)報(bào)告使用者對(duì)常見風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析以提高自身的應(yīng)對(duì)能力，來確保穩(wěn)定企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。

參考文獻(xiàn)[1]張雨桐.M公司償債能力評(píng)價(jià)體系的改進(jìn)及應(yīng)用研究[D].太原:太原理工大學(xué)，2021.[2]董芮.