新質(zhì)生產(chǎn)力專題報告之四：從2010年七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)看新質(zhì)生產(chǎn)力的股市映射

從2010年七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)看新質(zhì)生產(chǎn)力的股市映射——申萬宏源新質(zhì)生產(chǎn)力專題報告之四證券分析師：郝丹陽

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林麗梅

A0230513090001劉雅婧

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王勝A0230511060001研究支持： 馮彧A2024.03.2532024：新質(zhì)生產(chǎn)力聚焦戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)未來產(chǎn)業(yè)新一代信息技術(shù)人工智能新材料新能源生物技術(shù)高端裝備綠色環(huán)保民用航空海洋裝備新型儲能未來網(wǎng)絡(luò)生物制造生成式人工智能量子信息腦機接口人形機器人元宇宙&未來顯示低空經(jīng)濟電子通信醫(yī)藥生物電力設(shè)備基礎(chǔ)化工機械設(shè)備國防軍工傳媒計算機汽車資本市場行業(yè)映射資料來源：申萬宏源研究4未來產(chǎn)業(yè)包括哪些？時間政策或會議等主體具體內(nèi)容2021年3月13日中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要國務(wù)院前瞻謀劃未來產(chǎn)業(yè)（首次在五年規(guī)劃中提出“未來產(chǎn)業(yè)”這一概念）在類腦智能、量子信息、基因技術(shù)、未來網(wǎng)絡(luò)、深?？仗扉_發(fā)、氫能與儲能等前沿科技和產(chǎn)業(yè)變革領(lǐng)域，組織實施未來產(chǎn)業(yè)孵化與加速計劃，謀劃布局一批未來產(chǎn)業(yè)。在科教資源優(yōu)勢突出、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)雄厚的地區(qū)，布局一批國家未來產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院，加強前沿技術(shù)多路徑探索、交叉融合和顛覆性技術(shù)供給。實施產(chǎn)業(yè)跨界融合示范工程，打造未來技術(shù)應(yīng)用場景，加速形成若干未來產(chǎn)業(yè)。2023年8月24日新產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化領(lǐng)航工程實施方案（2023─2035年）工業(yè)和信息化部等四部門《實施方案》以推動新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展和搶抓未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展先機為目標(biāo)，以完善高效協(xié)同的新產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化工作體系為抓手，聚焦新一代信息技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車、綠色環(huán)保、民用航空、船舶與海洋工程裝備等8大新興產(chǎn)業(yè)，以及元宇宙、腦機接口、量子信息、人形機器人、生成式人工智能、生物制造、未來顯示、未來網(wǎng)絡(luò)、新型儲能等9大未來產(chǎn)業(yè)，統(tǒng)籌推進標(biāo)準(zhǔn)的研究、制定、實施和國際化。2023年12月11日中央經(jīng)濟工作會議領(lǐng)導(dǎo)人發(fā)言要以科技創(chuàng)新推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，特別是以顛覆性技術(shù)和前沿技術(shù)催生新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動能，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。完善新型舉國體制，實施制造業(yè)重點產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展行動，加強質(zhì)量支撐和標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)，提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平。要大力推進新型工業(yè)化，發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟，加快推動人工智能發(fā)展。打造生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等若干戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，開辟量子、生命科學(xué)等未來產(chǎn)業(yè)新賽道，廣泛應(yīng)用數(shù)智技術(shù)、綠色技術(shù)，加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。加強應(yīng)用基礎(chǔ)研究和前沿研究，強化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位。鼓勵發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資。2024年1月29日關(guān)于推動未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實施意見工業(yè)和信息化部等七部門未來產(chǎn)業(yè)由前沿技術(shù)驅(qū)動，當(dāng)前處于孕育萌發(fā)階段或產(chǎn)業(yè)化初期，是具有顯著戰(zhàn)略性、引領(lǐng)性、顛覆性和不確定性的前瞻性新興產(chǎn)業(yè)。大力發(fā)展未來產(chǎn)業(yè)，是引領(lǐng)科技進步、帶動產(chǎn)業(yè)升級、培育新質(zhì)生產(chǎn)力的戰(zhàn)略選擇。把握全球科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，重點推進未來制造、未來信息、未來材料、未來能源、未來空間和未來健康六大方向產(chǎn)業(yè)發(fā)展。打造人形機器人、腦機接口、超大規(guī)模新型智算中心、第三代互聯(lián)網(wǎng)等十大創(chuàng)新標(biāo)志性產(chǎn)品。2024年2月1日中共中央政治局第十一次集體學(xué)習(xí)領(lǐng)導(dǎo)人發(fā)言要及時將科技創(chuàng)新成果應(yīng)用到具體產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈上，改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，培育壯大新興產(chǎn)業(yè)，布局建設(shè)未來產(chǎn)業(yè)，完善現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。要圍繞發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力布局產(chǎn)業(yè)鏈，提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平，保證產(chǎn)業(yè)體系自主可控、安全可靠。要圍繞推進新型工業(yè)化和加快建設(shè)制造強國、質(zhì)量強國、網(wǎng)絡(luò)強國、數(shù)字中國和農(nóng)業(yè)強國等戰(zhàn)略任務(wù)，科學(xué)布局科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。要大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟，促進數(shù)字經(jīng)濟和實體經(jīng)濟深度融合，打造具有國際競爭力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群。資料來源：中國政府網(wǎng)、國家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會官網(wǎng)、共產(chǎn)黨員網(wǎng)、工信部、申萬宏源研究從2010年7大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)看新質(zhì)生產(chǎn)力的股市映射資料來源：中國政府網(wǎng)、發(fā)改委官網(wǎng)、申萬宏源研究

5七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)最早于2009年9月提出。2010年10月18日，節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車明確定為七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。時間 文件/會議 戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)政策邊際變化重點 具體內(nèi)容2009年9月22日至23日溫家寶主持召開三次新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展座談會首次提出溫家寶總理主持召開過三次新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展座談會，約請47名專家和企業(yè)負(fù)責(zé)人，對新能源、節(jié)能環(huán)保、電動汽車、新材料、新醫(yī)藥、生物育種和信息產(chǎn)業(yè)等產(chǎn)業(yè)進行廣泛的討論，最終形成“七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”。2010年3月5日《2010年兩會政府工作報告》倡導(dǎo)大力培育大力培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。國際金融危機正在催生新的科技革命和產(chǎn)業(yè)革命。發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，搶占經(jīng)濟科技制高點，決定國家的未來，必須抓住機遇，明確重點，有所作為。要大力發(fā)展新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥、信息網(wǎng)絡(luò)和高端制造產(chǎn)業(yè)。積極推進新能源汽車、“三網(wǎng)”融合取得實質(zhì)性進展，加快物聯(lián)網(wǎng)的研發(fā)應(yīng)用。加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投入和政策支持。2010年10月18日《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》方向正式發(fā)文明確戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的定義和

明確定義：戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是以重大技術(shù)突破和重大發(fā)展需求為基礎(chǔ)，對經(jīng)濟社會全局和長遠(yuǎn)發(fā)展具有重大引領(lǐng)帶動作用，知識技術(shù)密集、物質(zhì)資源消耗少、成長潛力大、綜合效益好的產(chǎn)業(yè)。明確方向：節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車七大新興產(chǎn)業(yè)。2012年7月9日《國務(wù)院關(guān)于印發(fā)“十二五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的通知》向和主要任務(wù)明確七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重點發(fā)展方

節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車七大產(chǎn)業(yè)的重點發(fā)展方向和主要任務(wù)，下分二級類別。2012年12月《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類（2012）（試行）》細(xì)化、深化戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的種類共分為三層，第一層有七大產(chǎn)業(yè)，第二層有30個類別，第三層有100個類別。2013年2月22日《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點產(chǎn)品和服務(wù)指導(dǎo)目錄》2013版七大目錄《指導(dǎo)目錄》涉及戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)7個行業(yè)、24個重點發(fā)展方向下的125個子方向，共3100余項細(xì)分的產(chǎn)品和服務(wù)，其中節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)約740項，新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)約950項，生物產(chǎn)業(yè)約500項，高端裝備制造產(chǎn)業(yè)約270項，新能源產(chǎn)業(yè)約300項，新材料產(chǎn)業(yè)約280項，新能源汽車產(chǎn)業(yè)約60項。2016年11月29日《國務(wù)院關(guān)于印發(fā)“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的通知》性產(chǎn)業(yè)，八大重點發(fā)展方向五大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)與四大超前布局戰(zhàn)略

立足發(fā)展需要和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，大幅提升產(chǎn)業(yè)科技含量，加快發(fā)展壯大網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟、高端制造、生物經(jīng)濟、綠色低碳（新能源汽車、新能源、節(jié)能環(huán)保）和數(shù)字創(chuàng)意等五大領(lǐng)域，實現(xiàn)向創(chuàng)新經(jīng)濟的跨越。著眼全球新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的新趨勢、新方向，超前布局空天海洋、信息網(wǎng)絡(luò)、生物技術(shù)和核技術(shù)領(lǐng)域一批戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，打造未來發(fā)展新優(yōu)勢。2017年1月25日《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點產(chǎn)品和服務(wù)指導(dǎo)目錄》2016版九大目錄涉及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)5大領(lǐng)域8個產(chǎn)業(yè)（相關(guān)服務(wù)業(yè)單獨列出）、40個重點方向下的174個子方向，近4000項細(xì)分產(chǎn)品與服務(wù)。具體九大產(chǎn)業(yè)：新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、新材料、生物、新能源汽車、新能源、節(jié)能環(huán)保、數(shù)字創(chuàng)意和相關(guān)服務(wù)業(yè)。2018年10月12日《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類（2018）》細(xì)化、深化戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的種類2018年文件在2012年文件的基礎(chǔ)上，進一步細(xì)化，共有四層，第一層有九大領(lǐng)域，第二層有40個類別，第三層有189個類別，第四層166個類別。2021年3月13日《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》修改為九大重點發(fā)展方向著眼于搶占未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展先機，培育先導(dǎo)性和支柱性產(chǎn)業(yè)，推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融合化、集群化、生態(tài)化發(fā)展，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重超過17%。聚焦新一代信息技術(shù)、生物技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車、綠色環(huán)保以及航空航天、海洋裝備等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加快關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用，增強要素保障能力，培育壯大產(chǎn)業(yè)發(fā)展新動能。2022年10月25日中國共產(chǎn)黨第二十次全國代表大會最新方向建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。......推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融合集群發(fā)展，構(gòu)建新一代信息技術(shù)、人工智能、生物技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備、綠色環(huán)保等一批新的增長引擎。......62010年的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)具體包含什么？資料來源：《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》、申萬宏源研究2009年9月22日和23日，時任總理溫家寶主持召開過三次新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展座談會，約請47名專家和企業(yè)負(fù)責(zé)人，對新能源、節(jié)能環(huán)保、電動汽車、新材料、新醫(yī)藥、生物育種和信息產(chǎn)業(yè)等產(chǎn)業(yè)進行廣泛的討論，最終形成“七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”戰(zhàn)略性新興行業(yè)(2010) 具體內(nèi)容節(jié)能環(huán)保重點開發(fā)推廣高效節(jié)能技術(shù)裝備及產(chǎn)品，實現(xiàn)重點領(lǐng)域關(guān)鍵技術(shù)突破，帶動能效整體水平的提高。加快資源循環(huán)利用關(guān)鍵共性技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化示范，提高資源綜合利用水平和再制造產(chǎn)業(yè)化水平。示范推廣先進環(huán)保技術(shù)裝備及產(chǎn)品，提升污染防治水平。推進市場化節(jié)能環(huán)保服務(wù)體系建設(shè)。加快建立以先進技術(shù)為支撐的廢舊商品回收利用體系，積極推進煤炭清潔利用、海水綜合利用。新一代信息技術(shù)加快建設(shè)寬帶、泛在、融合、安全的信息網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，推動新一代移動通信、下一代互聯(lián)網(wǎng)核心設(shè)備和智能終端的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，加快推進三網(wǎng)融合，促進物聯(lián)網(wǎng)、云計算的研發(fā)和示范應(yīng)用。著力發(fā)展集成電路、新型顯示、高端軟件、高端服務(wù)器等核心基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。提升軟件服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)增值服務(wù)等信息服務(wù)能力，加快重要基礎(chǔ)設(shè)施智能化改造。大力發(fā)展數(shù)字虛擬等技術(shù)，促進文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展。生物大力發(fā)展用于重大疾病防治的生物技術(shù)藥物、新型疫苗和診斷試劑、化學(xué)藥物、現(xiàn)代中藥等創(chuàng)新藥物大品種，提升生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)水平。加快先進醫(yī)療設(shè)備、醫(yī)用材料等生物醫(yī)學(xué)工程產(chǎn)品的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，促進規(guī)?；l(fā)展。著力培育生物育種產(chǎn)業(yè)，積極推廣綠色農(nóng)用生物產(chǎn)品，促進生物農(nóng)業(yè)加快發(fā)展。推進生物制造關(guān)鍵技術(shù)開發(fā)、示范與應(yīng)用。加快海洋生物技術(shù)及產(chǎn)品的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化。高端裝備制造重點發(fā)展以干支線飛機和通用飛機為主的航空裝備，做大做強航空產(chǎn)業(yè)。積極推進空間基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進衛(wèi)星及其應(yīng)用產(chǎn)業(yè)發(fā)展。依托客運專線和城市軌道交通等重點工程建設(shè)，大力發(fā)展軌道交通裝備。面向海洋資源開發(fā)，大力發(fā)展海洋工程裝備。強化基礎(chǔ)配套能力，積極發(fā)展以數(shù)字化、柔性化及系統(tǒng)集成技術(shù)為核心的智能制造裝備。新能源積極研發(fā)新一代核能技術(shù)和先進反應(yīng)堆，發(fā)展核能產(chǎn)業(yè)。加快太陽能熱利用技術(shù)推廣應(yīng)用，開拓多元化的太陽能光伏光熱發(fā)電市場。提高風(fēng)電技術(shù)裝備水平，有序推進風(fēng)電規(guī)?；l(fā)展，加快適應(yīng)新能源發(fā)展的智能電網(wǎng)及運行體系建設(shè)。因地制宜開發(fā)利用生物質(zhì)能。新材料大力發(fā)展稀土功能材料、高性能膜材料、特種玻璃、功能陶瓷、半導(dǎo)體照明材料等新型功能材料。積極發(fā)展高品質(zhì)特殊鋼、新型合金材料、工程塑料等先進結(jié)構(gòu)材料。提升碳纖維、芳綸、超高分子量聚乙烯纖維等高性能纖維及其復(fù)合材料發(fā)展水平。開展納米、超導(dǎo)、智能等共性基礎(chǔ)材料研究。新能源汽車著力突破動力電池、驅(qū)動電機和電子控制領(lǐng)域關(guān)鍵核心技術(shù)，推進插電式混合動力汽車、純電動汽車推廣應(yīng)用和產(chǎn)業(yè)化。同時，開展燃料電池汽車相關(guān)前沿技術(shù)研發(fā)，大力推進高能效、低排放節(jié)能汽車發(fā)展。7幾個典型案例資料來源：申萬宏源研究新一代信息技術(shù)-2024新能源汽車-2024新能源-2024新一代信息技術(shù)-20102010新能源汽車-2010年戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)周期發(fā)展階段對比（幾個典型案例）滲透率由0增至超30%，新能源汽車從0到1到具備全球競爭力優(yōu)勢行業(yè)已經(jīng)歷了2-3輪周期，技術(shù)發(fā)生變革3G->4G->5G，增量時代過去，進入人工智能新時代新能源-階段類比：人形機器人、低空經(jīng)濟、生成式人工智能、虛擬現(xiàn)實、未來網(wǎng)絡(luò)、生物制造階段類比：腦機接口未來顯示、量子信息階段類比：新型儲能8【新一代信息技術(shù)】2010年是真正意義上的移動互聯(lián)網(wǎng)元年

資料來源：中國政府網(wǎng)、國務(wù)院新聞辦公室、百度百科、中新網(wǎng)、新華網(wǎng)、CSDN資訊、RFID世界網(wǎng)、Apple官網(wǎng)、申萬宏源研究10月：安卓應(yīng)用市場的App數(shù)量首次超過10萬新開發(fā)的“隱私大戰(zhàn)開啟 統(tǒng)11月：華為正式發(fā)布全球云計算戰(zhàn)略及端到端的解決方案11/16：全球超級計算TOP500排行榜揭曉"天河一號"問鼎6/3：文化部公布《網(wǎng)絡(luò)游戲管理暫行辦法》(我國首部游戲行業(yè)規(guī)章）6/8：國務(wù)院新聞辦公室首次發(fā)表《中國互聯(lián)9/27：360發(fā)布 8/16：小

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6/7：聯(lián)合工作組

Apple發(fā)布在北京成立

iPhone48月：物聯(lián)網(wǎng)成為新增本科專業(yè)11/11：淘寶商城舉辦第二屆“雙11”，收入近千億元3/23：谷歌司宣布將在中國的搜索服務(wù)由內(nèi)地3/4：美團成立（團購興起），年內(nèi)拉手、美團、滿座網(wǎng)等開啟團購“千團大戰(zhàn)”1/16：滿座網(wǎng)成立1月：愛奇藝成立4/6：小米成立服務(wù)器正式開始對外服務(wù)；國內(nèi)首支物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)基金成立，規(guī)模50億元2009年：阿里云成立3月：廣電總局發(fā)放首3/18： 轉(zhuǎn)至香港（為百 批三張互聯(lián)拉手網(wǎng)成立 度發(fā)展帶來機遇）網(wǎng)電視牌照5/31：工商局公5月：阿里云云布《網(wǎng)絡(luò)商品交易及有關(guān)服務(wù)行為管理暫行辦法》2010年移動互聯(lián)網(wǎng)大事記：真正意義上的移動互聯(lián)網(wǎng)元年2010年團購市場元年、云計算云念（2009年為物聯(lián)網(wǎng)元年）。2009年是中國3G元年，全國基本實現(xiàn)了3G網(wǎng)絡(luò)覆蓋主要城市和東部發(fā)達(dá)地區(qū)，為2010年移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)。2010年中國智能手機出貨量（以三星手機為例）從2010年開始快速攀升，中國互聯(lián)網(wǎng)普及率在2010年也正式突破30%，移動互聯(lián)網(wǎng)正式進入發(fā)展快車道。90807060504030201002010201120112012201220132013201320142014201520152015201620162017201720182018201820192019202020202020202120212022202220232023中國智能手機出貨量(以三星手機為例):當(dāng)季(百萬部)01020304050607080902002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023中國互聯(lián)網(wǎng)普及率

%【新一代信息技術(shù)】2010年是真正意義上的移動互聯(lián)網(wǎng)元年資料來源：Wind、申萬宏源研究9【新能源汽車】產(chǎn)業(yè)早期2010年的新能源汽車尚處于產(chǎn)業(yè)早期階段。按《節(jié)能與新能源汽車年鑒》顯示，2010年及以前我國新能源汽車產(chǎn)量僅僅在一萬輛以下（2010年為7605輛），滲透率幾乎可以為0%，在2014年后新能源汽車開始有一定發(fā)展，但產(chǎn)業(yè)化最迅猛的階段還需等到2020年后。8,000,0007,000,0006,000,0005,000,0004,000,0003,000,0002,000,0001,000,0000中國新能源汽車產(chǎn)量（輛）資料來源：Wind、申萬宏源研究1011【光伏&風(fēng)電】成熟，且處于產(chǎn)業(yè)周期上行末期2010年的光伏和風(fēng)電其實已經(jīng)是一個較為成熟的產(chǎn)業(yè)。光伏：據(jù)中國能源報顯示，2010年光伏龍頭廠商出貨量大幅提升，光伏設(shè)備行業(yè)扣非利潤增速高達(dá)720.2%（盡管隨后就面臨嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩）。風(fēng)電：2010年我國風(fēng)電裝機容量排在世界首位。資料來源：Wind、中國能源報、央視新聞、申萬宏源研究-50%0%100%150%200%010002000300040005000600070008000中國:發(fā)電新增設(shè)備容量:風(fēng)電(萬千瓦)同比增速（右軸）-5005050%

100150200250300中國太陽能電池（光伏電池）產(chǎn)量：累計同比

%-%-200%0%200%400%600%800%200420052006200720082009201020112012風(fēng)電：扣非凈利潤增速-%-50%0%50%100%150%20042005200620072008200920102011光伏設(shè)備：扣非凈利潤增速122010年是結(jié)構(gòu)市資料來源：Wind、中國政府網(wǎng)、鳳凰網(wǎng)、新浪財經(jīng)、MBA智庫百科、申萬宏源研究；備注：上圖事件以時間序列進行呈現(xiàn)，與A股走勢并非具有直接因果關(guān)系2010年并非普漲，而是典型的結(jié)構(gòu)市。貫穿全年重要的核心議題有：地產(chǎn)調(diào)控、通脹與流動性調(diào)控、科技創(chuàng)新（戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)）、區(qū)域建設(shè)（“炒地圖”行情）、歐債危機、拉閘限電上證指數(shù)2010年復(fù)盤1/4：《國務(wù)院關(guān)于推進海南設(shè)發(fā)展的若干意見》出臺1/7：三個月央票利率意外走高漲停，隨后1/14控股股東浪潮集團宣布：浪潮將…“國十一條"1/10：國務(wù)院出臺《關(guān)于促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的通知》，簡稱1/27：上證跌破3000點大關(guān)者恐慌2/12：央行自

2

月

25

日起上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率

0.5…2/24：國務(wù)院總理溫1/8：浪潮信息

家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，研究部署進一步貫徹落實重點產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃出：“2010

年整體公共

3/5：兩會政府工作預(yù)算赤字恐將占GDP

的報告：要大力發(fā)展9.8%”，引發(fā)境外投資

新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥、信息網(wǎng)絡(luò)和高端制造產(chǎn)業(yè)。積極推進新能源汽車、“三網(wǎng)”融合取得實質(zhì)性進展，加快物聯(lián)網(wǎng)的研發(fā)應(yīng)用。加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)3/11：2月CPI同比2.7%，PPI同比5.4%，…3/31：融資融券交2/5：希臘危機開始擴

易試點正式啟動散，西班牙財政部指4/13：北京市發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于組織推薦國家發(fā)展改革委、財政部2010年創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資備選企業(yè)的通知》4/14：樓市“新國四條”出臺4/16：股指期貨開市5/2：央行決定從2010年5月10日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點5/26：監(jiān)管機構(gòu)允許QFII

投資股指期貨；險資入市比例擬放寬6/8：iphone4發(fā)布“陸

家嘴金融論壇”上明確表6/1：深交所發(fā)布創(chuàng)業(yè)板…6月底：時任證監(jiān)會主席的尚福林在示：“要大力推進市場化的并購重組，支持部分改制上

市公司通過并購重組、定向增發(fā)等方式實現(xiàn)…隨即連續(xù)漲停7/15：農(nóng)業(yè)銀行A股上市7/20：決策層強調(diào)“經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的重要地…發(fā)布，市場預(yù)期2

年內(nèi)表外轉(zhuǎn)…7/6：成飛集成：擬募資

10.2

億建設(shè)鋰離子動力電池項目，

三季度：豬肉價格爆發(fā)式上…9/14：巴塞爾協(xié)議新規(guī)落地，重創(chuàng)歐

洲銀…9/25：國家嚴(yán)查二套房貸致各銀行全面收…9/27：《華爾街日報》稱：“美聯(lián)儲官員正在考慮若要再度購買長期美國國債可

采取的新策略”9月：部分地區(qū)開始拉…10/18：《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》發(fā)布10/19：央行時隔

33

個月意外加息25

個基點8/10：銀信細(xì)則11/2：《中央軍委關(guān)于深化我國低空空域管理改革的意見》發(fā)布11/4：美聯(lián)儲QE2如期落地，利好出盡11/11：10月CPI同比4.4%11/19：央行發(fā)布消息月內(nèi)第二次全面上調(diào)存款準(zhǔn)備金率12/11：11月CPI同比5.1%，創(chuàng)28個月新高12/20：央行年內(nèi)第六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,2,2002,4002,6002,800

國際旅游島建3,0003,2003,4002010-012010-02業(yè)的投入和政策支…2010-03

2010-04

2010-05

2010-06

2010-07

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2010-10

2010-11

2010-122010年是結(jié)構(gòu)市：創(chuàng)業(yè)板指占優(yōu)、小盤股占優(yōu)2010年并非普漲，而是典型的結(jié)構(gòu)市，創(chuàng)業(yè)板和小盤風(fēng)格既能取得絕對收益，又能取得相對收益。寬基指數(shù)：創(chuàng)業(yè)板指全年錄得14%漲幅，大幅跑贏上證50（-23%）。大小盤風(fēng)格：申萬小盤指數(shù)全年錄得29%的漲幅，大幅跑贏申萬大盤指數(shù)（-16%）。24%14%10%4%-7%-13%-14%-22%-23%-30%-20%-10%0%10%20%30%寬基指數(shù)2010年漲跌幅29%資料來源：Wind、申萬宏源研究1312%-20%-10%0%10%20%30%40%小盤指數(shù)中盤指數(shù)-16%大盤指數(shù)大小盤指數(shù)2010年漲跌幅2010年是結(jié)構(gòu)市：漲幅前五行業(yè)均屬于戰(zhàn)略性新興行業(yè)22%

21%資料來源：Wind、申萬宏源研究1420%

18%16%

14%9%8%6%4%2%0%-3%-6%

-6%-10%-10%-12%

-12%-22%-23%-24%

-25%-28%-30%-20%-10%0%10%20%50%39%40%30% 30%28%26%()()-40%電 醫(yī) 機 計 有 農(nóng) 電 國 綜 建 社 紡 建 商 輕 家 傳 采 采 通 汽 交 公 基 銀 房 非 鋼子 藥 械 算 色 林力防合筑會織筑貿(mào)

工用媒掘掘信車通用礎(chǔ)行地銀

鐵生設(shè)機金牧設(shè)軍材服服裝零制電退退運事化產(chǎn)

金物 備 屬 漁 備 工 料 務(wù) 飾 飾 售 造 器 市 市 輸 業(yè) 工 融2010年全年來看，漲幅前五的行業(yè)中

電子（39%）、醫(yī)藥生物（30%）、機械設(shè)備

（28%）、計算機（26%）、有色金屬（22%）均與戰(zhàn)略性新興行業(yè)相關(guān)。2010年行業(yè)漲跌幅2010年成長行情貫穿全年，最大回撤不超30%2010年戰(zhàn)略性新興行業(yè)行情貫穿全年，僅有5月和6月下旬有所調(diào)整，尤其是全市場下跌時，成長行業(yè)的抗跌性更強，甚至逆勢上漲，全年相關(guān)行業(yè)最大回撤不超30%。1.501.401.301.201.101.000.900.800.70.2010-012010-022010-032010-042010-052010-062010-072010-082010-092010-102010-112010-12電子醫(yī)藥生物機械設(shè)備計算機電力設(shè)備國防軍工環(huán)保上證指數(shù)資料來源：Wind、申萬宏源研究15創(chuàng)新高：2010年全年超過一半創(chuàng)新高股均來自科技成長771535510759663312519818113748%56%50%56%5281%469%65%53%57%59%55%58%20%30%40%50%60%60%70%80%050100150200250300戰(zhàn)略性新興行業(yè)：月內(nèi)股價創(chuàng)新高數(shù)量占全部新高股票占比（右軸）282資料來源：Wind、申萬宏源研究16統(tǒng)計每月創(chuàng)新高股票數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)：戰(zhàn)略性新興行業(yè)股價創(chuàng)新高數(shù)量每個月幾乎都在50只以上，其中下半年市場情緒更加火熱；而在5、6、7月雖然創(chuàng)新高股價數(shù)量較少，但相對全市場而言，創(chuàng)新高股占比卻為歷史最高，反映其在該階段更加抗跌。2010年漲幅靠前的主題指數(shù)大多屬于戰(zhàn)略性新興行業(yè)指數(shù)代碼指數(shù)名稱2010年漲跌幅2010年最大回撤

指數(shù)代碼指數(shù)名稱 2010年漲跌幅

2010年最大回撤指數(shù)代碼指數(shù)名稱2010年漲跌幅

2010年最大回撤171%155%-22%-31%147%106%-24%-24%884068.WI8841354.WI8841843.WI884123.WI核高基指數(shù)醫(yī)療器械精選指數(shù)國家電網(wǎng)系指數(shù)智能IC卡指數(shù)98%8841384.WI

環(huán)保工程及服務(wù)精選指數(shù)92%-32%-20%85%82%78%-30%-21%-19%-19%-23%-27%-25%-25%-27%77%-11%73%-25%-15%-37%-21%-26%71%68%67%67%67%67%884134.WI884131.WI884086.WI884153.WI884126.WI884160.WI8841356.WI8841856.WI884133.WI8841447.WI884087.WI884124.WI8841774.WI8841383.WI8841807.WI8841845.WI884114.WI884062.WI884093.WI8841353.WIMR頭顯指數(shù)大數(shù)據(jù)指數(shù)稀土永磁指數(shù)智能家居指數(shù)機器人指數(shù)芯片指數(shù)元件精選指數(shù)中車系指數(shù)網(wǎng)絡(luò)安全指數(shù)寧組合衛(wèi)星導(dǎo)航指數(shù)PM2.5指數(shù)央企電子指數(shù)其他電子精選指數(shù)中航工業(yè)系指數(shù)中核系指數(shù)充電樁指數(shù)生物育種指數(shù)智能交通指數(shù)光學(xué)光電子精選指數(shù)8841361.WI

金屬非金屬新材料精選指數(shù)-32%-31%-15%-27%-26%-30%-25%-31%-30%-28%-33%-40%-29%-30%-34%-26%-27%-27%-31%-23%-27%-40%884104.WI8841770.WI8841297.WI8841367.WI884145.WI884091.WI8841410.WI8841802.WI884997.WI884088.WI884099.WI884162.WI8841346.WI8841784.WI8841765.WI8841794.WI884057.WI884129.WI884156.WI8841347.WI8841348.WI8841750.WI.WI航母指數(shù)央企電力設(shè)備指數(shù)先進封裝指數(shù)中藥精選指數(shù)O2O指數(shù)云計算指數(shù)航空運輸精選指數(shù)中電科技系指數(shù)液晶顯示指數(shù)通用航空指數(shù)移動互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)無人駕駛指數(shù)專用設(shè)備精選指數(shù)央企環(huán)保指數(shù)央企計算機指數(shù)中信通系指數(shù)新材料指數(shù)生物科技指數(shù)在線教育指數(shù)化學(xué)制藥精選指數(shù)汽車配件精選指數(shù)低空經(jīng)濟指數(shù)醫(yī)療服務(wù)精選指數(shù)54%54%49%49%47%47%45%43%43%42%40%39%39%39%39%39%39%38%37%35%34%34%33%33%33%32%31%%-26%-34%-27%-28%-26%-27%-32%-23%-37%-29%-32%-27%-17%-28%-30%-30%-25%-%8841805.WI884112.WI8841861.WI884039.WI8841234.WI884040.WI884146.WI8841371.WI884161.WI884080.WI884098.WI8841827.WI884045.WI8841345.WI8841820.WI8841773.WI884111.WI884028.WI884030.WI884076.WI884046.WI884136.WI8841852.WI884075.WI8841762.WI8841355.WI8841359.WI.WI航天科工系指數(shù)寬帶提速指數(shù)移動系指數(shù)鋰電池指數(shù)科技龍頭指數(shù)垃圾發(fā)電指數(shù)第三方支付指數(shù)通訊設(shè)備精選指數(shù)傳感器指數(shù)網(wǎng)絡(luò)游戲指數(shù)IPV6指數(shù)中廣核系指數(shù)光伏指數(shù)計算機應(yīng)用精選指數(shù)電氣裝備系指數(shù)央企生物科技指數(shù)文化傳媒主題指數(shù)智能電網(wǎng)指數(shù)物聯(lián)網(wǎng)指數(shù)新能源汽車指數(shù)核電指數(shù)互聯(lián)網(wǎng)金融指數(shù)中節(jié)能系指數(shù)高鐵指數(shù)央企新型工業(yè)化指數(shù)計算機設(shè)備精選指數(shù)生物制品精選指數(shù)航發(fā)系指數(shù)31%31%30%30%29%29%29%29%28%28%28%28%27%27%27%27%26%26%25%24%23%23%23%23%23%23%22%%-40%-26%-27%-26%-26%-%8841699.WI884110.WI884154.WI8841803.WI884034.WI8841349.WI.WI.WI人形機器人指數(shù)安防監(jiān)控指數(shù)超級電容指數(shù)航天科技系指數(shù)節(jié)能環(huán)保指數(shù)半導(dǎo)體精選指數(shù)D打印指數(shù)污水處理指數(shù)66%63%62%62%60%59%58%57%57%57%%%-30%-27%-22%-27%-30%-29%-18%-23%-21%-28%-24%-23%-17%-21%-25%-22%-%-%以萬得概念指數(shù)來看，2010年全年漲幅在20%以上的主題指數(shù)大多歸屬于戰(zhàn)略性新興行業(yè)范疇，全年回撤幅度處于10%-40%區(qū)間，多數(shù)不超過30%。2010年漲幅大于20%的成長主題指數(shù)資料來源：Wind、申萬宏源研究17當(dāng)年牛股并非是最終產(chǎn)業(yè)龍頭2010年個股漲幅超1倍的個股行業(yè)分布當(dāng)年牛股并非一定是最終產(chǎn)業(yè)龍頭備注：黃色底紋為戰(zhàn)略性新興行業(yè)相關(guān)資料來源：Wind、申萬宏源研究18案例1：2010年年初：云計算主題發(fā)酵2010年1月8日周五，市場預(yù)期浪潮信息年報將“10送10”，股價隨即漲停。經(jīng)過整個周末的發(fā)酵，一個新名詞“云計算”引發(fā)關(guān)注。1月14日，控股股東浪潮集團于在北京高調(diào)宣布，將在2010年正式進軍云計算市場，包括內(nèi)部云建設(shè)、虛擬云開發(fā)、參建云計算聯(lián)盟、成立云計算研究中心等諸多方面。隨著公司股價不斷走高，泛科技股受到場內(nèi)資金的密集關(guān)注，交大博通、日海通訊等相繼上漲。浪潮信息率先打響云計算第一槍資料來源：Wind、申萬宏源研究19案例2：

2010年兩會后：新能源汽車開漲兩會過后新能源汽車開漲。德賽電池萬向錢潮資料來源：Wind、申萬宏源研究20案例3：

2010年下半年：鋰電池歸來成飛集成2010

年

7

月

6

日公告：擬募資

10.2

億建設(shè)鋰離子動力電池項目，隨即連續(xù)漲停。其在

48

個交易日內(nèi)累計暴漲

347%。另外除了新能源汽車概念外，成飛還屬于“重組概念”。成飛集團成為新能源汽車概念股資料來源：Wind、申萬宏源研究21案例4：2010年四季度：觸摸屏主題走出牛股據(jù)證券日報報道