滬鋁：需求回暖 資金推動(dòng)滬鋁一飛沖天

請(qǐng)閱讀最后一頁相關(guān)請(qǐng)閱讀最后一頁相關(guān)說明和免責(zé)聲明2009-02009-07-27星期一 長江視點(diǎn)研究員：研究員：何湘桂(027)65799660hexg@聯(lián)系人：李佳(027)65799755Lijia1@國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)良好，房地產(chǎn)行業(yè)和汽車行業(yè)拉動(dòng)了電解鋁的需求，電解鋁的基本面得到了改觀。市場(chǎng)對(duì)通貨膨脹的預(yù)期也推動(dòng)近期鋁價(jià)的反彈。相對(duì)銅、橡膠等商品，鋁在前期的反彈幅度最小，因此后市可能有補(bǔ)漲要求。預(yù)計(jì)滬鋁上漲的第一目標(biāo)位在15000-15300元區(qū)域，第二目標(biāo)位在15800-16000元的區(qū)域。投資者近期操作保持多頭思路，但須防止反彈過程中的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。長江視點(diǎn)長江視點(diǎn)請(qǐng)閱讀最后一頁相關(guān)說明和免責(zé)聲明PAGE2請(qǐng)閱讀最后一頁相關(guān)說明和免責(zé)聲明PAGE3請(qǐng)閱讀最后一頁相關(guān)說明和免責(zé)聲明請(qǐng)閱讀最后一頁相關(guān)說明和免責(zé)聲明近期滬鋁突然發(fā)力，連續(xù)三個(gè)星期上漲。近兩個(gè)交易日更是加速上行，上漲了近800元，成交量也創(chuàng)5月份以來之最。分析滬鋁上漲的原因，主要是需求的回暖和市場(chǎng)資金的推動(dòng)。 國家統(tǒng)計(jì)局于7月16日公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國的宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn)。初步核算，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值139862億元，同比增長7.1%，其中一季度增長6.1%，二季度增長7.9%。從我國工業(yè)增長來看，上半年規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長7.0%，其中6月份增長10.7%，工業(yè)生產(chǎn)明顯加快回升。 圖1國內(nèi)工業(yè)增加值同比增長加速回暖 作為鋁的主要消費(fèi)行業(yè)，房地產(chǎn)行業(yè)也態(tài)勢(shì)良好。6月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為96.55，環(huán)比增長0.61。1-6月，全國完成房地產(chǎn)開發(fā)投資14505億元，同比增長9.9%，全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積23.97億平方米，同比增長12.7%。從銷售量來看，1-6月商品住宅銷售面積增長33.4%；辦公樓銷售面積增長7.6%；商業(yè)營業(yè)用房銷售面積增長16.4%，商品房銷售額15800億元，同比增長53.0%。從最近全國各地的土地拍賣來看，北京、上海和杭州等地“地王”頻現(xiàn)，且拿地企業(yè)均為主業(yè)非房地產(chǎn)業(yè)的國有企業(yè)，表明國內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)依然對(duì)資金有很大吸引力，而市場(chǎng)對(duì)“地王”的炒作對(duì)周邊房地產(chǎn)價(jià)格有巨大的推動(dòng)力。另一個(gè)主要鋁消費(fèi)行業(yè)情況也非常之好。在國家汽車產(chǎn)業(yè)政策的推動(dòng)下，我國汽車行業(yè)在全球汽車業(yè)的蕭條中逆市發(fā)展，并且在上半年一舉超越美國成為全球汽車產(chǎn)銷最大的國家09年上半年，中國國產(chǎn)汽車產(chǎn)銷分別為599.08萬輛和609.88萬輛，同比增長15.22%和17.69%，創(chuàng)歷史新紀(jì)錄。其中6月汽車產(chǎn)銷分別完成115.32萬輛和114.21萬輛，比上月分別增長4.18%和2.0%。，汽車行業(yè)復(fù)蘇帶動(dòng)了電解鋁的消費(fèi)回暖，推動(dòng)鋁價(jià)上揚(yáng)。此外，世界各國為了拯救經(jīng)濟(jì)危機(jī)而加大了貨幣投放，導(dǎo)致全球流動(dòng)性泛濫，通貨膨脹預(yù)期增強(qiáng)。美聯(lián)儲(chǔ)“定量寬松”貨幣政策致使美元通脹預(yù)期加深，我國國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)也顯示我國貨幣供應(yīng)量快速增長，金融機(jī)構(gòu)貸款大幅增加，大量資金進(jìn)入了資本市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，6月末，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額56.9萬億元，同比增長28.5%；狹義貨幣供應(yīng)量(M1)余額19.3萬億元，增長24.8%；市場(chǎng)貨幣流通量(M0)余額3.4萬億元，增長11.5%，回落1.2個(gè)百分點(diǎn)。國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)新增貸款達(dá)7.4萬億元，各項(xiàng)人民幣貸款余額已達(dá)37.7萬億元。大量資金涌入市場(chǎng)，推動(dòng)期市和股市大幅上漲。圖2國內(nèi)廣義貨幣供應(yīng)量持續(xù)增加 綜上所述，宏觀經(jīng)濟(jì)的良好態(tài)勢(shì)以及房地產(chǎn)業(yè)和汽車業(yè)的回暖拉動(dòng)了電解鋁的需求，市場(chǎng)對(duì)通貨膨脹的預(yù)期也推動(dòng)了近期鋁價(jià)的反彈。相對(duì)銅、橡膠等商品，鋁在前期的反彈幅度最小，因此后市可能有補(bǔ)漲要求。預(yù)計(jì)滬鋁上漲的第一目標(biāo)位在15000-15300元區(qū)域，第二目標(biāo)位在15800-16000元的區(qū)域。投資者近期操作保持多頭思路，但須防止反彈過程中的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。 （正文結(jié)束）長江視點(diǎn)免責(zé)聲明免責(zé)聲明長江證券系列報(bào)告的信息均來源于公開資料，本公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會(huì)發(fā)生任何變更。本公司已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，不代表對(duì)證券價(jià)格漲跌或市場(chǎng)走勢(shì)的確定性判斷。報(bào)告中的信息或意見并不構(gòu)成所述證券的買賣出價(jià)或征價(jià)，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)。本公司及作者在自身所知情的范圍內(nèi)，與本報(bào)告中所評(píng)價(jià)或推薦的證券沒有利害關(guān)系。本公司及其所屬關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會(huì)持有報(bào)告中提到的公司所發(fā)行的證券頭寸并進(jìn)行交易，也可能為這些公司提供或者爭(zhēng)取提供投資銀行、財(cái)務(wù)顧問或者金融產(chǎn)品等相關(guān)服務(wù)。本報(bào)告版權(quán)僅為本公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為長江證券研究部，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。免責(zé)聲明免責(zé)聲明長江期貨系列報(bào)告的信息均來源于公開資料，本公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不做任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會(huì)發(fā)生任何變更。本公司已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，不代表對(duì)期貨價(jià)格漲跌或市場(chǎng)走勢(shì)的確定性判斷。報(bào)告中的信息或意見并不構(gòu)成所述期貨的買賣出價(jià)，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)。本報(bào)告版權(quán)僅為本公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為長江期貨研究咨詢部，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。分析師介紹何湘桂：1999-2003年就讀于東北大學(xué)，獲冶金工程專業(yè)學(xué)士學(xué)位；2006-2008年就讀于華中科技大學(xué)，獲金融學(xué)專業(yè)碩士學(xué)位。目前主要從事銅、鋁、鋅、鋼材等金屬類商品的研究。長江期貨業(yè)務(wù)受理機(jī)構(gòu)上海營業(yè)部上海市浦東新區(qū)浦電路500號(hào)20層04室Telax8010北京營業(yè)部北京市朝陽區(qū)新源里16號(hào)琨莎中心B座510室Telax漢工業(yè)品總853農(nóng)產(chǎn)品總構(gòu)客戶道業(yè)務(wù)828客戶服務(wù)中心027-858611334008-888-999孝感營業(yè)部湖北孝感文化路2號(hào)宇濟(jì)文化廣場(chǎng)3樓304號(hào)Telax江營業(yè)部湖北潛