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IP屬地：北京 上傳時間：2024-04-09 格式：DOCX 頁數(shù)：10 大小：15.74KB 積分：12 舉報 版權(quán)申訴

一、策略：攻守兼?zhèn)渌脑聸Q斷，焦點回歸基本面。A453000續(xù)仍有望走出結(jié)構(gòu)性行情”，3月來看大盤步入?yún)^(qū)間震蕩，增量資金流入趨緩背景下市場賺錢效應擴散。中期向上趨勢并未結(jié)束，短期行情等待基本面驗證，策略上亦均衡配置，攻守兼?zhèn)洹?（有色等與以AI4建議配置以下主線：“防守”性行業(yè)：電力、通信、交運紡服、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)α的動態(tài)，TMT主題智能駕駛、機器人AI。風險提示：政策推進不及預期，海外經(jīng)濟衰退超預期，產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預期。分析師：慈薇薇二、電新：陽光電源投資邏輯：短期邏輯：短期看23年業(yè)績超預期，24Q1景氣度延續(xù)。中長期邏輯：1、歐洲區(qū)域戶用儲能去庫速度邊際改善，需求景氣度迎來拐點，同時隨23年電網(wǎng)側(cè)更新24224年-2530%+，3、國內(nèi)公司是頭部集中式及地面電站運營供應商，23年公司大電站項目訂單逐步增厚，有望從24年開始或?qū)⒅鸩絻冬F(xiàn)收入。風險提示：光伏行業(yè)景氣度不及預期、原材料價格波動、市場競爭加劇。分析師：楊敬梅/章啟耀三、軍工：華秦科技投資邏輯：短期邏輯：中長期邏輯：風險提示：降價風險；行業(yè)需求衰退風險。分析師：楊雨南四、半導體：瀾起科技投資邏輯：2024DDR5隨著英特爾支持DDR5第二子代的服務(wù)器CPUEmeraldRapids在23年12DDR5DDR5intelForest24H1Rapids證階段。預計DDR5202450%，2025中長期邏輯：PCIe5.0/CXL2.0Retimer芯片、CKD芯片、MXC芯片、MRCD/MDB等芯片有望逐漸上量，打開成長空間。風險提示：產(chǎn)品研發(fā)風險；行業(yè)競爭加?。籇DR5滲透率提升不及預期風險。分析師：賀茂飛五、電子：永新光學投資邏輯：1、光學顯微鏡：自主研發(fā)持續(xù)推進，產(chǎn)品高端化不斷突破，23年發(fā)布超分辨率顯微鏡并實現(xiàn)銷量，提供增長新動能。24年預計有新一輪儀器設(shè)備更新政策且支持國產(chǎn)化采購，永新作為單項制造冠軍將顯著受益。2、條碼/機器視覺：順美國資本開支周期，22-23年隨著需求收縮疊加去庫存，經(jīng)營承壓。24年歐美需求恢復疊加客戶補庫疊加新品復雜模組放量，24年有望高增；3、醫(yī)療光學：內(nèi)窺鏡鏡頭、手術(shù)顯微鏡、病理切片掃描儀市場空間大，基本被日、德等海外頭部企業(yè)壟斷，自主開發(fā)空間廣闊，業(yè)績有望持續(xù)高增。4noa0-124noa短期邏輯：基于條碼復蘇、顯微鏡自主開發(fā)，醫(yī)療及雷達同步高增，24年有望戴維斯雙擊。中長期邏輯：光學顯微鏡及條碼機器視覺基本盤持續(xù)穩(wěn)健增長，新業(yè)務(wù)激光雷達及醫(yī)療業(yè)務(wù)高速增長。風險提示：分析師：單慧偉六、通信：中際旭創(chuàng)投資邏輯：短期邏輯：1、全球AI算力持續(xù)高景氣，帶動高速率光模塊需求逐季度攀升；2、伴隨光模塊升級迭代周期縮短，光模塊市場格局向頭部集中。短期催化劑：1、海外大廠釋放光模塊需求指引；2、1.6T進入批量化生產(chǎn)交付。中長期邏輯：1AI400G/800GAI地，AI訓練和AI推理將推動AI算力基礎(chǔ)設(shè)施投資持續(xù)高景氣，光模塊是其中重要一環(huán)。2、AICPO1.6T3、高端產(chǎn)品占比提升及降本增效持續(xù)推動，公司的毛利率和凈利率有望得到改善。風險提示：AI算力需求不及預期；行業(yè)格局惡化；產(chǎn)品降價帶來毛利率下滑。分析師：陳彤七、有色：赤峰黃金投資邏輯：隨著美國降息開啟+短期邏輯：短期來看，隨著美聯(lián)儲降息趨近，我們預計黃金價格有望上行。中長期邏輯：1、境內(nèi)外項目新增+擴產(chǎn)+技改齊發(fā)力，產(chǎn)能規(guī)模持續(xù)擴張。公司圍繞著產(chǎn)量不斷增長、成本不斷下降制定戰(zhàn)略目標，持續(xù)打造新的業(yè)績增長點。2+20192021宏觀經(jīng)濟造成金價波動、項目不達預期、成本擾動、匯率風險等。分析師：劉博八、交運：招商南油投資邏輯：成品油航運供求增速剪刀差疊加原油航運機會共振。1、由于船臺瓶頸以及訂單意愿不高沖擊船隊交付端，同時船舶老齡化以及環(huán)保新規(guī)對現(xiàn)存船隊供給產(chǎn)生制約，全球成品油航運供給增速有望逐年降低；23、在自身供求增速剪刀差背景下，我們判斷成品油運價有望與原油航運運價共振帶來上漲。短期邏輯：成品油運價上漲幅度超預期導致公司業(yè)績大幅增長；成品油船拆船幅度超預期。中長期邏輯：1、成品油運輸供求增速差持續(xù)概率較大，有望和原油航運運價共振上漲；2、對于業(yè)績彈性較大的招商南油，當前股價對應的估值具有吸引力。風險提示：成品油航運需求不及預期、老船拆解不及預期、油價波動風險、匯率波動風險。分析師：凌軍九、農(nóng)業(yè)：圣農(nóng)發(fā)展投資邏輯：245短期邏輯：24H2中長期邏輯：1、公司已形成白羽肉雞全產(chǎn)業(yè)鏈布局，龍頭地位穩(wěn)固，具備種源優(yōu)勢、產(chǎn)品溢價優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢。2BC風險提示：雞肉價格大幅下跌，飼料成本大幅上漲，禽流感爆發(fā)，食品安全等。分析師：熊航十、汽車：華陽集團投資邏輯：1HUD2、座艙域控與液晶儀表：國內(nèi)領(lǐng)先Tier1直接參與主機廠共同研發(fā)，把握市場空間增長機會。短期邏輯：Q1排產(chǎn)情況樂觀，對應業(yè)績有望超預期；大客戶新項目量產(chǎn)