溫州西服類產(chǎn)品推廣方案設計-以溫州天舜紡織品有限公司為例及我國金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關系實證的分析

：我國金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關系實證的分析PAGE36PAGE23 畢業(yè)設計（論文）題目：溫州西服類產(chǎn)品推廣方案設計——以溫州天舜紡織品有限公司為例系部：經(jīng)貿(mào)管理系專業(yè)：國際商務學號：學生姓名：指導教師姓名：指導教師職稱：講師

摘要不管對于任何產(chǎn)品而言，都有設計，有生產(chǎn)，有銷售。但是恰恰是銷售這個模塊，卻是最難以實現(xiàn)并且做到最大化的。于是，致力于銷售問題便成為了每個公司企業(yè)所面臨的相同焦點問題！然而，唯一一個能夠讓銷售最大化的方式便是對產(chǎn)品的推廣，只有通過這樣的途徑，公司的產(chǎn)品才能為消費者們所知曉，才能夠帶動消費者的消費欲望，從而達到銷售最大化的目的！本文以溫州天舜紡織品有限公司為例，根據(jù)實際業(yè)務，對產(chǎn)品的推廣進行分析。本文第一部分主要介紹了文章選題的來源和實習企業(yè)的簡介。第二部分則簡要的介紹了實習公司西服產(chǎn)品的需求分析以及市場分析,從而能夠使公司更加明白自己當前所處于的是什么環(huán)境。第三部分則以溫州西服類產(chǎn)品為例展開了STP戰(zhàn)略分析，并分條目分析了西服類的市場細分、產(chǎn)品目標市場、市場定位。第四部分舉例了溫州西服推廣的方案設計。最后則是文章的總結，概述自己一路作論文的感受和對產(chǎn)品推廣方案的感悟。關鍵詞：銷售推廣西服案例

AbstractNomatterwhatkindsofproduct,theyallhavedesign,production,andsales.Butitispreciselythesalesofthismodule,is

mostdifficulttogetthebestresult.Then,tomakesurethegoodresultofsalesbecomethepointofeachcompany!However,theonlywaycanmaketomaximizesalesistherightwaytospreadtheproduct,onlyinthisway,canthecompany'sproductsbeknownbyconsumersandthenpromotetheDesireforconsumption,andachievethemaximizeofseals.ThisarticleisaccordingtotheWENZHOUTIANSHUNTEXTLIESCOLTD.,andalsotheprofessionandanalysis

of

product

promotion.ThefirstpartintroductionmainlyisthesourceofthearticletopicsandtheprofileofVirtualEnterprises.Thesecondpartsimplyintroducesinternsproductdemandanalysisandsuitmarketanalysis,thenthiscanmakethecompanymoreunderstandwhatistheenvironmentrightnow.ThethirdparttakesWenzhousuitasanexampleandlaunchedSTPstrategyanalysis,andPointsofentryanalyzesthesuitmarketsegmentationproductstargetmarketmarketorientation。Thelastbutnotleastisthearticleofsummary,itsumsupallthewaytohispaperfeelingandtheproductpromotionschemetocomprehend.Keywords:salepromotionbusinessanalysis目錄TOC\o"1-3"\h\u1前言 11.1選題的來源 11.2實習企業(yè)簡介 12本公司西服類產(chǎn)品的市場機會分析 22.1西服類產(chǎn)品的需求狀況分析 22.2西服類產(chǎn)品的市場競爭環(huán)境分析 22.2.1西服類產(chǎn)品溫州市場競爭環(huán)境優(yōu)勢分析 22.2.2西服類產(chǎn)品溫州市場競爭環(huán)境劣勢分析 32.2.3西服類產(chǎn)品溫州市場競爭環(huán)境機會分析 32.2.4西服類產(chǎn)品溫州市場競爭環(huán)境威脅分析 43溫州西服類產(chǎn)品推廣STP戰(zhàn)略分析 43.1西服類市場的細分（Segmentation） 43.2本公司西服類產(chǎn)品的目標市場（Targeting） 53.3本公司西服類產(chǎn)品的市場定位 64溫州西服類產(chǎn)品推廣目標及推廣方案設計 64.1預期取得的推廣目標 64.2推廣方案設計 74.2.1溫州西服類產(chǎn)品推廣初期方案 74.2.2溫州西服類產(chǎn)品推廣前期方案 74.2.3溫州西服類產(chǎn)品推廣中期方案 84.2.4溫州西服類產(chǎn)品推廣后期方案 85總結 96致謝 107參考文獻 101.前言1.1選題的來源根據(jù)不同類型的公司給予的工作范疇而定題，外貿(mào)分生產(chǎn)型企業(yè)、實體外貿(mào)公司等類型。我所在的是實體外貿(mào)公司，具有進出口經(jīng)營權的企業(yè)。自己擔任的是外貿(mào)單證員，該職位的工作在這個外貿(mào)企業(yè)中貫穿于進出口合同履行的全過程。單證員以外貿(mào)單證處理為核心,是外貿(mào)企業(yè)必備的基礎性人才。其工作具有量大面廣、時間性強、工作要求高的特點,應具備專業(yè)知識、專業(yè)技能和嚴謹?shù)墓ぷ鲬B(tài)度等基本條件。單證員的素質(zhì)直接影響外貿(mào)企業(yè)整體的工作質(zhì)量,因此應了解商品知識、加強協(xié)調(diào)能力、增強服務意識、培養(yǎng)團隊精神,以不斷提高自身素養(yǎng),全面提升綜合素質(zhì)。雖然我擔任的是單證員職位，但是我做的工作內(nèi)容超出了單證員工作范疇。雖說天舜紡織品有限公司目前擁有較好的銷售成績，但是經(jīng)過我的了解和詢問，在公司起初起步階段，也是經(jīng)歷了一段很艱難的開始時期，主要原因是產(chǎn)品的生產(chǎn)質(zhì)量很好，但是銷售業(yè)績卻始終沒有什么起色。最終發(fā)現(xiàn)的原因是東西好，但是沒人知道和了解我公司的服裝，從而導致了一個空白的市場。公司元老們進行了多種產(chǎn)品推廣的方案設計和實施，讓我也參與其推銷產(chǎn)品和尋找客戶的工作，經(jīng)過大家的努力，最終使得我公司的西服在業(yè)界越來越有名氣，隨之而來的就是銷售量的逐漸上升，以至于至今我公司已經(jīng)形成了一張比較巨大的銷售網(wǎng)絡，遠銷海外多個國家及地區(qū)，也擁有了良好的知名度！1.2實習企業(yè)簡介溫州天舜紡織品有限公司（WENZHOUTIANSHUNTEXTLIESCO.,LTD.）地址是在浙江省溫州黃龍商貿(mào)城精紡街52-54號。1998年10月被創(chuàng)建并開始掛牌營業(yè)，它是一家集研發(fā)，生產(chǎn)，銷售與服務為一體的小型企業(yè)，公司秉承“守信、坦誠”的用人和經(jīng)營原則，堅持“合作雙贏”的原則竭誠為國內(nèi)外的客戶服務。目前擁有現(xiàn)代化標準廠房800多平方米，注重對技術人員的培養(yǎng)，目前擁有員工60多名。公司擁有完整、科學、質(zhì)量管理體系和大量先進、專業(yè)的生產(chǎn)設備和檢測儀器，產(chǎn)品經(jīng)過嚴格質(zhì)量監(jiān)控加工。我公司的西服產(chǎn)品從板型設計、工藝流程各方面更突出發(fā)揚了公司的獨有特色，將中西文化的結合發(fā)揮到了極致。產(chǎn)品年產(chǎn)量50萬件以上，遠銷美國、英國、德國、荷蘭、巴西、南非、保加利亞、阿富汗、迪拜、俄羅斯、巴基斯坦等國家及地區(qū)，擁有良好外貿(mào)經(jīng)驗。所以我公司的產(chǎn)品也得到了大力推廣和各國客戶的一致認可和好評。本公司西服類產(chǎn)品的市場機會分析2.1西服類產(chǎn)品的需求狀況分析服裝本身具有強烈的季節(jié)性和短暫的流行周期,如果市場反應速度慢,在激烈的市場競爭中,將付出慘重的代價。很多企業(yè)的產(chǎn)品僅僅停留在流通的中間環(huán)節(jié),根本沒有達成現(xiàn)實的銷售,庫存和現(xiàn)金流嚴重制約了企業(yè)發(fā)展。服裝市場的發(fā)展演化,越來越顯示出多品種、小批量趨勢,而這種趨勢也必將影響服裝企業(yè)供應鏈管理的方方面面。如何滿足服裝產(chǎn)品的這種多品種、小批量的發(fā)展趨勢,需要服裝企業(yè)、物流公司共同努力,建設共同配送系統(tǒng),通過設存儲配送中心等現(xiàn)代物流設施來實現(xiàn)。一我國服裝行業(yè)需求現(xiàn)狀分析隨著我國經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展,特別是入世以后紡織服裝業(yè)的飛速發(fā)展,隨著內(nèi)、外貿(mào)易量不斷擴大,民營企業(yè)迅猛增長,自主品牌生產(chǎn)企業(yè)的迅速崛起,我國現(xiàn)在不但是最大的服裝消費國,同時也是世界最大的服裝生產(chǎn)和外貿(mào)出口國。而伴隨服裝行業(yè)作為永恒的朝陽產(chǎn)業(yè),強大的市場對人才的需求將供不應求。通過對重慶樹王服飾、重慶雙杰制衣、重慶金鳳絲綢(集團)有限公司、重慶郎博服飾責任有限公司、浙江申州國際、浙江銘朗西服、福建億盛服飾等多家企業(yè)的調(diào)查,其中民營企業(yè)占45.2%、三資企業(yè)占38.6%、其它占16.2%。問卷調(diào)查結果顯示,有82.4%的企業(yè)急需“服裝制板和服裝推板”人才,75.3%的企業(yè)急需“服裝設計”人才,62.5%的企業(yè)急需“服裝品牌策劃與生產(chǎn)管理”人才,另外有78.5%的企業(yè)急需服裝營銷和策劃的人才。從目前市場來看,服裝制品的內(nèi)需市場正由量的膨脹向質(zhì)的細分化、多元化發(fā)展。2.2西服類產(chǎn)品的市場競爭環(huán)境分析2.2.1西服類產(chǎn)品溫州市場競爭環(huán)境優(yōu)勢分析（1）溫州西服類的產(chǎn)品具有本地優(yōu)勢，只要原因就是因為我們本地的西服產(chǎn)品基本上都是個體私營戶建立的品牌，但是溫州的私營戶具有資金雄厚，技術人員眾多的優(yōu)勢，而且作為具有比較雄厚資金的私人西服企業(yè)，也會購進相對先進的生產(chǎn)機器，做好生產(chǎn)的管理。（2）溫州本地的西服類產(chǎn)品的一個主要市場優(yōu)勢，就是產(chǎn)品本身的價格優(yōu)勢。不會像國外一些國際品牌的西服一樣，一開口就是好幾萬的價格。因為這個價格一般的消費者是接受不了的。而我們所要做出來的西服就是能夠適應消費者消費水平的產(chǎn)品?。?）溫州還有擁有良好的外貿(mào)地理環(huán)境，是一座比較出名的城市，在外貿(mào)方面做的也比較成功，這樣的先決條件使得溫州的西服品牌在出口方面具有一定的優(yōu)勢！2.2.2西服類產(chǎn)品溫州市場競爭環(huán)境劣勢分析（1）盡管溫州西服類的產(chǎn)品具有一定的價格和地理優(yōu)勢，但是眾多著名的國內(nèi)和國際西服品牌已經(jīng)深入人心，溫州本地的品牌在做市場的推廣方面會具有一定的難度和需要時間來慢慢的滲入人們的心里，所以在短時間內(nèi)，溫州本地的銷售市場不會特別的令人滿意。這個是行業(yè)內(nèi)人都知道的事實。（2）盡管溫州是一個外貿(mào)環(huán)境相對較好的城市，但是畢竟西服行業(yè)在溫州這個地區(qū)也只是萌芽階段，所以溫州地區(qū)的西服類產(chǎn)品在世界范圍內(nèi)的知名度還不夠顯著。也是一個很大的問題，也需要時間來慢慢的發(fā)展。(3)盡管溫州西服品牌的生產(chǎn)和管理都有一定的保障，但是畢竟屬于萌芽階段的溫州在這一方面的造詣還是比較淺薄的，所以要真正做到生產(chǎn)無誤，管理完善，也并不是那么容易的事情，也是需要時間去慢慢加強和磨練的！2.2.3西服類產(chǎn)品溫州市場競爭環(huán)境機會分析（1）我們中國經(jīng)濟保持較快的增長，這為中國服裝行業(yè)的發(fā)展提供了良好的經(jīng)濟環(huán)境，同時也為溫州的西服行業(yè)發(fā)展提供了更好的環(huán)境?。?）由于溫州西服行業(yè)相對于國際知名品牌來說，還很不成熟，但是因為連知名品牌的企業(yè)在市場的占有率和規(guī)模都還不是很大，所以我們應該看準起點，抓住機會，做好產(chǎn)品的推廣工作。2.2.4西服類產(chǎn)品溫州市場競爭環(huán)境威脅分析（1）國際品牌的市場占有率讓一些比較小的溫州西服企業(yè)難以擴大，甚至無法立足，所以國際大品牌的威脅應該是最嚴重的威脅。于是在競爭激烈的今天，溫州西服企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)比以往任何一個時期都要嚴峻，加強企業(yè)的品牌意識，爭創(chuàng)一流品牌和質(zhì)量口碑的西服企業(yè)；加大營銷力度，努力的推展營銷渠道和實施市場多元化戰(zhàn)略變得尤為重要?。?）能夠有力地控制市場，打擊到各種競爭對手，抵御各種各樣的商業(yè)競爭。（3）營造良好的消費氣氛，刺激消費者的購買欲望。對于剛剛上市的新產(chǎn)品，產(chǎn)品的市場推廣對打開產(chǎn)品銷路能夠起到事半功倍的驚人好效果。3.溫州西服類產(chǎn)品推廣STP戰(zhàn)略分析3.1西服類市場的細分（Segmentation）2011-2015年中高檔西服市場競爭將會越來越激烈，如何知道自己企業(yè)的市場規(guī)模，如何知道自己競爭對手的市場規(guī)模，如何才能了解到競爭對手內(nèi)部的信息，怎樣確定在自己在市場中的排名，如何提高細分產(chǎn)品在市場中的競爭力等等，這些都是企業(yè)極為關注的重點問題。這一系列的數(shù)據(jù)情報需要通過專業(yè)機構通過市場深入調(diào)研獲得。市場細分的標準有地理因素、人口因素、心理因素、行為因素。西服目前已經(jīng)在全球的各個國家廣泛銷售，有超過560家運營商給予支持，按照地理因素市場細分西服類市場可以分為美國市場、中國市場、印度市場及其它國家市場。西服作為一種舶來文化，我們也可以用人口因素和行為因素做標準來進行市場細分：（1）商務型：年齡主要集中在30至60之間的職場用戶。群體特點是擁有穩(wěn)定的收入，具備對各價位服裝款式的購買能力。他們是商業(yè)社會中最重要的群體之一，他們處于企業(yè)的中上層，日常工作繁忙，經(jīng)常出差出國。所以，首先，他們對三件套西裝版型及質(zhì)量有要求；其次，西服在不同場合的著裝和色彩搭配承載了其大部分成功人士素質(zhì)的標志，所以，它成為了提高文化品位和走向成功的階梯之一；最后，他們經(jīng)常會有很多出差的機會，西服的面料花色選擇能直接影響再次穿著和是否失其穩(wěn)重的形象，對西服選購整體要求高。所以商務型西服應該幫助消費者滿足成功人士形象，又能高效地完成商務活動。（2）休閑型：以學生群體和年輕的上班族為主。群體特點是年齡相對于商務型較下，經(jīng)濟能力較弱。在國內(nèi)大部分年輕人很有可能是第一次面試時穿上西服，為顯示對該公司及面試官的尊重；也有些穿西裝是感覺它的氣派和帥氣。所以他們對西服的要求是：價格合理，設計清新。3.2本公司西服類產(chǎn)品的目標市場（Targeting）隨著西服服裝消費者的需求不斷發(fā)生變化，西服服裝企業(yè)、店鋪的競爭也不斷地提高，因此西服服裝店在選擇目標市場的時候，要適當?shù)剡\用西服服裝營銷策略測，細分西服服裝市場，選擇最佳的西服服裝目標市場。據(jù)了解，全國城鎮(zhèn)居民家庭年人均可支配收入逐年提高，而且呈現(xiàn)高收入人群比例增加，低收入人群比例降低的趨勢；服裝消費也呈現(xiàn)個性化發(fā)展的趨向，消費者對不同場合的穿著有不同的要求，休閑服市場越來越受到廠家和商家的重視。同時我們看到企業(yè)也開始著手提高自身的競爭能力，直面市場的挑戰(zhàn)，加大對現(xiàn)有員工的培訓，提高市場部負責人、營銷員、營業(yè)員的職業(yè)素質(zhì)，優(yōu)化人才結構，做好人才儲備工作，提高企業(yè)的銷售能力。從全國范圍來看，中等收入男性西服市場、中等收入男性休閑服市場、中高收入男性西服市場和中等收入女性西服市場的市場規(guī)模較大。目前多數(shù)企業(yè)的目標市場定位在中等收入男性西服市場、中等收入男性襯衫市場、中高收入男性西服市場和中高收入男性襯衫市場，近期服裝企業(yè)可考慮加強進入中等收入男性休閑服市場、中高等收入男性休閑服市場。中等收入和中高收入男性西服和襯衫的市場競爭力較強，西服市場的吸引力相對襯衫和休閑服較高。而市場吸引力也較高的中等收入男性西服市場、中等收入男性襯衫市場、以及中高收入男性西服市場應該成為企業(yè)的主力市場。目前企業(yè)市場競爭力中等偏上的中等收入男性休閑服市場、中高等收入男性休閑服市場，應該成為企業(yè)短期內(nèi)主要考慮進入的市場。傳統(tǒng)市場應該在原有的基礎上，得到加強。在未來三五年內(nèi)，企業(yè)除了保持既有市場外，應該考慮進入高收入男性西服市場、高收入男性襯衫市場。由于近幾年消費者收入呈上升趨勢，故年人均可支配收入高于15000元的消費群增長速度最快；由于高收入消費群的增長率最高，在未來三五年內(nèi)，高收入男性西服市場高收入男性襯衫市場將成為另一個非常有吸引力的市場，企業(yè)應該從現(xiàn)在起就考慮加強針對該市場的競爭力。同時企業(yè)應該繼續(xù)保持在中等收入男性西服市場、中高收入男性西服市場中的占有率。而企業(yè)設計能力的提高也有助于市場競爭力的提高，特別是中等收入男性休閑服市場和中高收入男性休閑服市場。3.3本公司西服類產(chǎn)品的市場定位（Positioning）2003年天舜大規(guī)模鋪開為消費者定做精品西服的服務，以滿足消費者的個性化需求。消費者可以現(xiàn)場挑選款式，電腦系統(tǒng)將數(shù)據(jù)演化為圖形，由意大利的合作伙伴打樣，天舜定制生產(chǎn)。定制的高檔系列正裝價位一般在5000-10000元左右，從訂單到交貨，大約需要半個月的時間。也正是這種“小批量、多批次、多品種、快出貨”的精品銷售模式使得天舜能在消費者心中樹立“高檔、尊貴”的形象，最終在中高端市場崛起，成為國內(nèi)服飾的代名詞。在重新定位中，一定要找準我們的方向，以往的服飾只是限制于買和賣，而沒有深入地過多地在消費者購買行為和購買心理出發(fā)，這次，我們要推出不同的方式，例如打出了“健康、舒適”的口號，定位于身心健康層面來買服裝，或者是“開心購買”等引起消費者的好奇心。市場細分要求經(jīng)營者暫時收縮自己的胃口，瞄準某個細分市場并推出對應的個性化產(chǎn)品，然后堅貞不渝的走下去，直到該產(chǎn)品被消費者所接受。現(xiàn)如今的服裝市場，空白點即將消失貽盡，如果產(chǎn)品不能向個性化靠攏的話。那么將來的生存將更加艱難。當然，市場過于細分帶來的后果是產(chǎn)品的目標消費者數(shù)量有限，很難大幅度的擴大銷量，不同定位的品牌在一定程度上解決了這一問題，例如以有效的品牌管理者和經(jīng)營者著稱的杉杉集團，整合了國家數(shù)個優(yōu)秀品牌群，擁有杉杉、菲萊、意丹奴休閑等16品牌，它們分別定位了不同的目標消費群，而消費者能從不同的副品牌中得到不同的消費體驗。決定成功的關鍵所在：1.準確定位；2.宣傳工作到位；3.投入量足夠。4.量力而行，滾動發(fā)展，在區(qū)域內(nèi)確保市場推廣力度處于相對優(yōu)勢地位。4溫州西服類產(chǎn)品推廣目標及推廣方案設計4.1預期取得的推廣目標通過一系列的推廣工作，預計我公司的西服產(chǎn)品一年之內(nèi)就能深深扎根在溫州消費者心時，溫州本地的產(chǎn)品品牌知名度越來越高，工薪階級的消費者逐漸開始接受本地品牌的西服并且逐漸開始喜歡上這樣質(zhì)量優(yōu)，款式新，價格實惠的西服產(chǎn)品。不僅是本地市場開始逐漸壯大，包括國內(nèi)和國外的市場也慢慢開始清晰明了。有越來越多的銷售商來進購我公司的西服類產(chǎn)品。銷路變得越來越寬闊。逐漸達到供不應求的狀態(tài)，從而促使我公司增加人員和生產(chǎn)機械來加大產(chǎn)品的產(chǎn)量。又因為越來越受到人們的歡迎，公司規(guī)模越來越大，服裝的設計方面也開始加強。使得公司逐漸成為一家成熟的西服產(chǎn)品生產(chǎn)加工的大企業(yè)！從而取得了良好的經(jīng)濟效益和社會效益。4.2推廣方案設計為了在溫州市場面向工薪階級，走簿利多銷之路，在廣告策略上要有所安排，我們可以將推廣策劃分為四個時期來進行：4.2.1溫州西服類產(chǎn)品推廣初期方案制作招商廣告，第一個目的就是招攬全國各地的經(jīng)銷商，通過他們的穩(wěn)定購買使得自己先擁有比較穩(wěn)定的生產(chǎn)數(shù)量，穩(wěn)定良好的生產(chǎn)隊伍，第二就是為了創(chuàng)造一種熱鬧的氣氛從而讓全市的人民知道我們公司的西服品牌正在溫州開始發(fā)展壯大，從而引消費者的好奇心，第三就是用來吸引各個縣鎮(zhèn)的個體經(jīng)營戶在當?shù)亻_設品牌西服的專賣店，將當?shù)氐奶鞎r、地利、人和等優(yōu)勢轉化為我們公司的優(yōu)勢。總之初期的推廣就是為了開發(fā)我們產(chǎn)品的知名度，讓消費者了解我公司的產(chǎn)品具有先進的剪裁設計，適合不同地域人的規(guī)格型號，做工精湛，嚴謹細致，懂得用內(nèi)在的品質(zhì)和個性的成熟來體現(xiàn)西服的價值，力求將每件作品都成為穩(wěn)重平和的代言人，從而起到引導消費，培養(yǎng)消費者買西服的一種隱性習慣。4.2.2溫州西服類產(chǎn)品推廣前期方案這段時間，我們的市區(qū)和各縣鎮(zhèn)的專賣店應該都已經(jīng)開始營業(yè)，于是我們要做的就是加緊促銷的步伐，強化并鞏固市場優(yōu)勢；加強管理和技術創(chuàng)新，彌補劣勢，如招聘專業(yè)人才、加強信息管理、加強產(chǎn)品研發(fā)能力和市場營銷控管能力；利用機會，提升品牌競爭力，包括產(chǎn)品力（產(chǎn)能規(guī)模、產(chǎn)品市場適應能力）、市場力（網(wǎng)絡體系和服務）、形象力（產(chǎn)品形象、服務形象、品牌親和力）和cs體系建設，加大銷售及市場占有，利用機會克服劣勢；老生常談，規(guī)范營銷管理，時刻保有危機意識，發(fā)現(xiàn)市場問題，規(guī)范的管理和針對性的問題解決對策，會使企業(yè)屢屢化險為夷，不致舉步艱難。還要進行連續(xù)性的進一步大力宣傳，然后加強刺激消費者購買我公司品牌西服的欲望。4.2.3溫州西服類產(chǎn)品推廣中期方案這時候我們市區(qū)和各縣鎮(zhèn)的專賣店都基本達到了生意興旺的狀態(tài)，但是市場上表現(xiàn)較好的品牌具有高度的品牌偏好，品牌偏好的前提是消費者對于該品牌具有較多的可評價因素，消費者對天舜西服評價是中上的檔次，也展現(xiàn)了品牌偏好。品牌對于消費者的心理影響的支持，也就是說價值實現(xiàn)是循序漸進的。所以公司要繼續(xù)維持我們產(chǎn)品在溫州地區(qū)的市場占有率，繼續(xù)推陳出新，開發(fā)設計新的多種多樣款式的西服，不斷刺激消費者，繼續(xù)加強推廣，造成一定的蝴蝶效應，達到一傳十十傳百的效果，在推廣的浪潮中壓倒同行業(yè)的競爭對手。4.2.4溫州西服類產(chǎn)品推廣后期方案現(xiàn)代的西服品牌競爭逐步從品質(zhì)競爭轉向到品牌內(nèi)涵、個性、文化的競爭，不再是實物質(zhì)量的競爭；現(xiàn)代的西服品牌競爭具有時效的特征，即消費認知產(chǎn)品有時效感，能符合潮流；品牌的最高體現(xiàn)就是一種文化，企業(yè)要通過這些抓住消費者，立于市場而不?。环b的生命在于流行，21世紀流行主線：個性、舒適、環(huán)保、多功能。適于運用的范疇可包括：個性化的單量單裁，新型面料的引進采用，色括與上游企業(yè)建立戰(zhàn)略伙伴關系，共同開發(fā)流行面料和多功能面料如易洗、免熨、防雨阻油、防污、抗靜電等面料。公司在滿足上述要求的同時繼續(xù)制作產(chǎn)品并推廣廣告，推廣內(nèi)容逐漸向新款的服裝轉變，給消費者造成更加向往的購買欲望，達到季季暢銷的最終目的！5總結我于溫州科技職業(yè)學院就讀國際商務專業(yè)。在學校領導老師們的悉心栽培下，從剛跨入學校時的興奮與迷茫，到現(xiàn)在即將走上工作崗位的從容、坦然。我知道，這又是我人生中的一大挑戰(zhàn)，即角色的轉換。除了有較強的適應力和樂觀的生活態(tài)度外，更重要的是得益于大學兩年的學習積累和技能的培養(yǎng)，因為這些技能使得我在企業(yè)實習上手快，一教就會，得到企業(yè)領導的贊賞。通過三個月的努力，在老師與同學們的指導幫助下，我的畢業(yè)論文基本完成。從最初的茫然，到慢慢的進入狀態(tài)，再到對思路逐漸的清晰，整個寫作過程難以用語言來表達。歷經(jīng)了幾個月的奮戰(zhàn)，緊張而又充實的畢業(yè)設計終于落下了帷幕?；叵脒@段日子的經(jīng)歷和感受，我感慨萬千，在這次畢業(yè)設計的過程中，我擁有了無數(shù)難忘的回憶和收獲。因此，這對自己來說不僅僅是一個總結，也是一個回憶記錄。畢業(yè)論文的完成意味著大學三年將劃上了一個完美的句號，也意味著能夠看清自己將來要走的路。要做好產(chǎn)品的推廣，就必須找準起點，抓住機遇，注意穩(wěn)、準、狠這幾點重要事項。再通過長期的時間觀察和調(diào)整。就一定能夠使推廣的效果達到最大化！使公司的經(jīng)濟利益最大化！使社會的社會效益最大化！使溫州的品牌概念最優(yōu)化！使中國的國際地位更強化！腳踏實地，認真嚴謹，實事求是的學習態(tài)度，不怕困難、堅持不懈、吃苦耐勞的精神是我在這次設計中最大的收益。我想這是一次意志的磨練，是對我實際能力的一次提升，相信這會對我未來的學習和工作有很大的幫助。致謝大學生活已經(jīng)離我們遠去，回想這幾年的生活和經(jīng)歷，我感覺似乎在大學留下了什么遺憾，難以割舍。但是當我完成這篇畢業(yè)論文的時候，我是真的有一種如釋重負的感覺，也還有許許多多的感慨，還記得在進行論文的前兩天，我和電腦都沒有休息，眼看著論文也完成了一大半了，卻沒想到我的成果卻在電腦的死機中宣告作廢，那時候我真的想哭。一是因為自己沒保存過，二卻是因為自己原來這么還粗心。但是現(xiàn)在都已經(jīng)過去了！在此時此刻，我只想對我的大學，我的老師，我的好朋友，還有我的同學們表達我由衷的謝意！因為在我的這次畢業(yè)論文設計中，我得到了來自很多同學和老師的幫助，其中我的論文指導老師張建輝老師對我的關心和支持尤為重要。每每遇到解決不了的困難時，我最先想到的就是向張建輝老師尋求幫助，但是每每收到也是張老師的熱情幫助。張老師在我論文撰寫的每一個階段都給予了我細心的幫助和指導，我相信，要是沒有老師的幫助，我是不可能這么順利的完成我的畢業(yè)論文設計的同時，我的畢業(yè)論文的撰寫也得到了虞穎穎同學的熱情幫助。非常感謝曾經(jīng)在各個方面給予我?guī)椭睦蠋熀屯瑢W們！感謝你們！參考文獻[1]溫州天舜紡織品有限公司產(chǎn)品推廣檔案資料[2]第一范文網(wǎng)[3]開題報告范文/qx/List_299.html[4]網(wǎng)絡推廣方案范例/view/379b72c69ec3d5bbfd0a749a[5]新產(chǎn)品上市推廣方案（文檔下載）/show/229269.html[6]2010-2013年中國男式西服市場調(diào)研及發(fā)展前景分析報告/xiemao/9123291232.html[7]某服飾慶典推廣策劃案/view/e597844ce518964bcf847c72.html[8]陳朝鋒.中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)與經(jīng)營：市場推廣.中國紡織出版社.2010,12[9]周施恩，王穎.原味推廣中國企業(yè)人力資源管理精英實操集錦.首都經(jīng)濟貿(mào)易大學出版社.2011,4[10]江禮坤.網(wǎng)絡營銷推廣實戰(zhàn)寶典.電子工業(yè)出版社.2012,1[11][美]SusanSweeney,李翔昊,蔡瑋,劉琛譯.錦囊妙計：網(wǎng)站推廣101招(第7版).人民郵電出版社.2012,3我國金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關系實證的分析摘要：從Bagehot開始，對經(jīng)濟增長和金融發(fā)展的關系的研究已有逾百年的歷史。上世紀60年代末Goldsmith的研究開了對經(jīng)濟增長和金融發(fā)展的關系進行實證研究的先例。隨后經(jīng)過一批學者的努力，無論是在理論還是實證的研究上都取得了很大的進展，他們證實了金融對一國經(jīng)濟增長的積極作用。因此，對我國經(jīng)濟增長和金融發(fā)展的關系進行研究在理論上和指導對我國金融改革以及經(jīng)濟建設都有重要的意義。本文對經(jīng)濟增長和金融發(fā)展的概念做了界定。經(jīng)過分析我們發(fā)現(xiàn)勞動力和勞動效率的增長是一國經(jīng)濟總量長期均衡增長的唯一來源。而其中勞動效率的增長是一國人均產(chǎn)出持續(xù)均衡增長的唯一源泉。在經(jīng)濟未達到均衡之前，資本存量也可促進經(jīng)濟的增長，但它的作用是暫時的，其最終的作用只是提高經(jīng)濟增長的極限。因此，我們提出金融只有通過促進技術創(chuàng)新和促進資本形成兩條途徑才能作用于我國的經(jīng)濟增長。在對經(jīng)濟增長與金融發(fā)展的相關理論進行回顧的基礎上，本文總結了金融的五大功能：制造信息優(yōu)化資源配置、管理風險、改善公司監(jiān)管、動員儲蓄形成資本以及方便和促成交易，并說明了金融可以通過更好地提供這五項功能降低信息和交易成本，促進技術創(chuàng)新、促進資本形成，最終促進經(jīng)濟增長。隨后本文對我國經(jīng)濟增長和金融發(fā)展的關系進行了實證分析。我們分別選取了代表金融中介規(guī)模發(fā)展和效率發(fā)展的指標、以及代表代表股票市場規(guī)模發(fā)展和效率發(fā)展的指標和，分析了他們對經(jīng)過季節(jié)調(diào)整的實際季度GDP環(huán)比增長率的作用，以及五者之間的因果性。結果發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展指標都顯著的為經(jīng)濟增長的“因”，其中中介和股票市場的效率指標與經(jīng)濟增長之間還存在反饋關系。這些關系中，除了金融中介的規(guī)模指標對經(jīng)濟增長有顯著的負作用外，其他的都沒有顯著的有規(guī)律的影響。這一結果反映了我國金融的混亂與無效率。作為政策建議，本文提出應該減少對我國金融機構的保護，使其置身于激烈的競爭環(huán)境中，這樣將對其改革和效率的提高更有意義。關鍵詞：經(jīng)濟增長；金融發(fā)展；金融功能；因果性

一、金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的理論綜述（一）幾個概念的陳述有必要在正式開始關于我國金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關系的探討之前對有關概念做出界定，這將有利于下面的討論。1、經(jīng)濟增長雖然無論是在理論研究中還是具體的實踐上，經(jīng)濟增長問題已經(jīng)成為現(xiàn)代經(jīng)濟學研究的一大重點，但是文獻中卻少有對其做出嚴格定義的。即使是在《新帕爾格雷夫經(jīng)濟學大辭典》中也沒有對經(jīng)濟增長這一詞條作直接的解釋。諾貝爾經(jīng)濟學獎得主S·Kuznets在其演講中提到：“一個國家的經(jīng)濟增長，可以定義為向它的人民提供品種日益增加的經(jīng)濟商品的能力的長期上升，這種增長的能力，基于技術的改進，以及它所要求的制度和意識形態(tài)的調(diào)整?！彼€指出：“我們把各國的經(jīng)濟增長看做是通常由人口的增長和廣泛的結構變化所伴隨著的人均產(chǎn)值的持續(xù)增長。”陳先勇：《中國區(qū)域金融發(fā)展與區(qū)域經(jīng)濟增長》[M]，武漢，武漢大學出版社，2005.另一位諾貝爾經(jīng)濟學獎得主PaulA.Samuelson在其經(jīng)典教科書《經(jīng)濟學》中是這樣定義經(jīng)濟增長的：“經(jīng)濟增長是一個國家潛在的國民產(chǎn)量或潛在的GNP的擴展，我們可以把經(jīng)濟增長看做是生產(chǎn)可能性邊緣隨時間向外推移。”薩繆爾森、諾德豪斯:陳先勇：《中國區(qū)域金融發(fā)展與區(qū)域經(jīng)濟增長》[M]，武漢，武漢大學出版社，2005.薩繆爾森、諾德豪斯:《經(jīng)濟學》[M]，北京，人民郵電出版社，2004.N.GregoryMankiw,PrinciplesofEconomics3rdEdition,South-WesternCollegePub,2003.12由以上的論述不難對經(jīng)濟增長問題得出以下共識：經(jīng)濟增長是一國產(chǎn)出水平和所能夠提供的服務的增加的結果，它表現(xiàn)為國民以實物計算的收入的增長，直接體現(xiàn)于國民整體生活水平的提高。一般地，可以用以不變價格計算的人均國民生產(chǎn)總值增長率來度量一國的經(jīng)濟增長。Harrod-Domar模型開始了對經(jīng)濟增長問題的模型化研究關于關于Harrod-Domar模型的論述，我參考了約翰·伊特韋爾、默里·米爾蓋特、彼得·紐曼，《新帕爾格雷夫經(jīng)濟學大辭典（第二卷：E－J）》[M]，北京，經(jīng)濟科學出版社，1996.在20世紀50年代中期，Solow和Swan發(fā)展了后來被稱作Solow模型的新古典的增長模型關于關于Solow模型的論述參考了N.GregoryMankiw.Macroeconomics4thedition.WorthPublihers,2000.P77～102以及MIT開放課程中關于經(jīng)濟增長的講義。為了說明創(chuàng)新和技術進步對經(jīng)濟增長的作用，Solow在模型中引進了勞動效率這個代表技術水平的因素，發(fā)展了外生增長模型。在模型中技術進步起到了類似增加勞動力的作用，從而使產(chǎn)出總量和人均產(chǎn)出等都隨之持續(xù)增長。Solow的外生增長模型激發(fā)了經(jīng)濟學家們將技術進步內(nèi)生化的努力，而這些努力也促使了大量內(nèi)生增長模型的誕生。從建模的方法來講，這些內(nèi)生增長模型主要分為一下兩大類：第一類是通過改變生產(chǎn)函數(shù)的形式，使邊際資本報酬不再滿足遞減的假設。采用新的生產(chǎn)函數(shù)的內(nèi)生增長模型證明了知識的積累對經(jīng)濟增長的積極作用。另一類的模型將經(jīng)濟劃分為兩個或多個不同的部門，一個被稱作生產(chǎn)部門，一個被稱作研究性大學此處參考了此處參考了N.GregoryMankiw.Macroeconomics,4thedition[M],WorthPublihers,2000.從上面的種種經(jīng)濟增長理論不難看出，直接推動經(jīng)濟增長的正是各種生產(chǎn)要素。正如Samuelson所說的：“事實上研究經(jīng)濟增長的經(jīng)濟學家已經(jīng)發(fā)現(xiàn)：經(jīng)濟增長的發(fā)動機必定安裝在相同的四個輪子上，無論是窮國還是富國。這四個輪子或者說經(jīng)濟增長的要素就是：人力資源、自然資源、資本、技術?！彼_繆爾森、諾德豪斯：《經(jīng)濟學》薩繆爾森、諾德豪斯：《經(jīng)濟學》[M]，北京，人民郵電出版社，2004.實證的證據(jù)也支持了上面的論述。劉遵義在1997年的一項研究里指出：日本的經(jīng)濟增長中有形資本起到了56%的作用、勞動力的作用為5%、技術進步的作用為39%；而對非亞洲工業(yè)化經(jīng)濟這三個比率分別為36％、6%和59％。資料來源為：劉遵義：《東亞經(jīng)濟增長的源泉與展望》[J]，載《數(shù)量經(jīng)濟技術經(jīng)濟研究》，1997.10，轉引自吳敬璉：《中國增長模式抉擇》資料來源為：劉遵義：《東亞經(jīng)濟增長的源泉與展望》[J]，載《數(shù)量經(jīng)濟技術經(jīng)濟研究》，1997.10，轉引自吳敬璉：《中國增長模式抉擇》[M]，上海，上海遠東出版社，2005.引自《香港中文大學校長：匯率報復案不合理也不合法》，/20050420/n225260057.shtml.200、金融發(fā)展可以簡單而又不過分失去嚴謹?shù)貙⒔鹑诮忉尀橘Y金的融通，這也是金融在它誕生之初所具有的最主要的功能。若將我們對“資金的融通”這一概念認識的維度進行擴展，我們又可以把金融看作是對資源跨越時間和空間的一種配置方法。隨著更多新的金融工具的出現(xiàn)，現(xiàn)代金融越來越成為一種分散風險、管理風險的手段。研究證明交易費用和信息不對稱導致了金融的出現(xiàn)和發(fā)展。KennethArrow和GerardDebreu證明了在沒有交易費用和不考慮信息的情況下，金融系統(tǒng)沒有出現(xiàn)的必要。所以可以認為信息成本和交易費用的存在是激勵金融出現(xiàn)和發(fā)展的動力之一。因此RossLevine認為：當金融工具、市場和中介改善（但不必須消除）信息成本、執(zhí)行成本和交易費用，而因此相應地更好地提供金融的功能時，金融發(fā)展就發(fā)生了RossLevine,FinanceandGrowth,TheoryandEvidence,Workingpapers,2004.RossLevine,FinanceandGrowth,TheoryandEvidence,Workingpapers,2004.Goldsmith認為金融發(fā)展是金融結構的變遷。日本學者鈴木淑夫將之概括為以下三個相互依存的方面：第一，金融之范圍；第二，金融交易手段的充足程度；第三，金融交易技術條件和經(jīng)濟的基礎性條件王曉芳：《中國金融發(fā)展問題研究》[M]王曉芳：《中國金融發(fā)展問題研究》[M]，北京，中國金融出版社，2000.3.Mckinnon曾提出一個與金融發(fā)展相似的概念“金融增長”。他所提出的金融增長的標志為金融絕對規(guī)模與相對規(guī)模的增長。這種增長具體地表現(xiàn)在金融變量的增長和金融變量與宏觀經(jīng)濟變量的比率的增長兩方面上王曉芳：《中國金融發(fā)展問題研究》[M]王曉芳：《中國金融發(fā)展問題研究》[M]，北京，中國金融出版社，2000.3.Shaw從金融抑止的反方面提出了金融深化，Shaw的金融深化理論主要有這樣四個特征：第一，金融資產(chǎn)存量的品種范圍擴大，期限種類增加，與經(jīng)濟總量的相對規(guī)模增加；第二，金融資產(chǎn)流量主要依賴國內(nèi)儲蓄，而不是財政與國外；第三，金融體系規(guī)模擴大，機構增加，更專業(yè)化；第四，利率更準確地反映投資替代消費的機會王曉芳：《中國金融發(fā)展問題研究》王曉芳：《中國金融發(fā)展問題研究》[M]，北京，中國金融出版社，2000.4.國內(nèi)學者王曉芳在對前人的工作進行詳盡地回顧的基礎上提出金融發(fā)展至少包括以下三個方面的內(nèi)容：第一，金融發(fā)展是數(shù)量增長與質(zhì)量提高的統(tǒng)一；第二，金融發(fā)展包括獲取金融總量所運用的交易技術、交易機制與交易模式；第三，金融發(fā)展的意義在于通過加強金融發(fā)展模式與經(jīng)濟發(fā)展模式的吻合程度，使金融的滲透程度加深促進經(jīng)濟發(fā)展王曉芳：《中國金融發(fā)展問題研究》王曉芳：《中國金融發(fā)展問題研究》[M]，北京，中國金融出版社，2000.4.中央財經(jīng)大學李健教授提出：金融發(fā)展是指金融規(guī)模的擴大和金融結構變化中帶來的金融功能的增強與金融效率的的提高。金融發(fā)展具有雙重表現(xiàn)，即金融總量的增長和金融結構的優(yōu)化，前者是金融發(fā)展量的表現(xiàn)，后者是金融發(fā)展質(zhì)的表現(xiàn)。金融結構在金融發(fā)展中起到?jīng)Q定性作用和影響李健等：《中國金融發(fā)展中的結構問題》李健等：《中國金融發(fā)展中的結構問題》[M]，北京，中國人民大學出版社，2004.由以上觀點，我們不妨對金融發(fā)展作如下的簡單定義：金融發(fā)展是指一個經(jīng)濟體內(nèi)金融體系的一種良性發(fā)展，這種發(fā)展可以降低經(jīng)濟體的信息成本、執(zhí)行成本和交易費用，而因此相應地更好地提供金融的功能。金融發(fā)展具體地表現(xiàn)在金融工具、市場和中介等的發(fā)展上。在我國的社會融資結構中，通過金融中介的間接融資占到了絕大部分份額，而包括證券市場、保險市場等在內(nèi)的其他金融渠道只占到了較小的份額。所以對我國的金融發(fā)展情況進行研究時，可以近似地將金融發(fā)展和以商業(yè)銀行為主體的金融中介以及股票市場的發(fā)展等同對待。我們下文實證分析中也是如此處理的。金融作為一個整體，其服務于社會經(jīng)濟的能力取決于它自身的規(guī)模和效率這兩個因素。所以說金融的發(fā)展包括規(guī)模的發(fā)展和效率的提高，即金融發(fā)展可以通過簡單地復制功能單元擴大其規(guī)模的方式粗放地實現(xiàn)也可以通過在既定地規(guī)模下提高效率的集約的方式實現(xiàn)，所以在考慮衡量金融發(fā)展水平時必須兼顧規(guī)模和效率兩方面因素。（二）金融發(fā)展與經(jīng)濟增長理論的回顧由于當時金融的不發(fā)達和歷史的局限，在K.Wicksell之前的經(jīng)濟學家并不承認金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的作用。古典經(jīng)濟學家信奉薩伊定律（Say′sLaw），他們認為由于供給自創(chuàng)需求，生產(chǎn)出來的產(chǎn)品立即會被購買，人們并不愿意長時間持有貨幣，貨幣只起到媒介交易的作用，是蒙在真實經(jīng)濟上面的一層面紗，不會對實際的經(jīng)濟變量產(chǎn)生影響。在貨幣中性的前提下，古典經(jīng)濟學家將經(jīng)濟增長完全歸結于實物部門的增長，將金融的因素徹底地排除在經(jīng)濟增長之外。瑞典經(jīng)濟學家K.Wicksell在歷史上第一次打破了貨幣面紗關，論述了貨幣對經(jīng)濟的影響作用。Wicksell考慮了自然率和貨幣利率對經(jīng)濟的影響。他將排除貨幣因素，以實物資本進行借貸產(chǎn)生的利率叫做自然率；而以貨幣資本進行借貸的利率叫做貨幣利率。Wicksell認為自然率和貨幣利率并非總是一致的，當兩者不同時就會對經(jīng)濟造成影響。如果貨幣利率低于自然率，以貨幣進行借貸就會有利可圖，于是企業(yè)家就會借入資本擴大生產(chǎn)，經(jīng)濟就會積累上升。相反如果貨幣利率高于自然率，經(jīng)濟就會積累下降。Wicksell的積累理論揭示了貨幣因素對經(jīng)濟的影響，開創(chuàng)了貨幣經(jīng)濟理論。JosephSchumpeter指出功能完善的銀行可以發(fā)現(xiàn)和資助最可能取得成功的創(chuàng)新項目，從而刺激創(chuàng)新和技術進步以推進經(jīng)濟發(fā)展。他說道：“因此，銀行家不再僅僅主要是一個中間人……他以社會的名義授權人們……（進行創(chuàng)新）?！盧ossLevine:FinanceandGrowth:TheoryandEvidence,Workingpapers,2004.9.同樣WalterBagehot和JohnHikcs指出（金融系統(tǒng)）在點燃英國的工業(yè)化的過程中起了重要的作用，它在動員資本方面做出了極大的工作RossLevine:FinancialDevelopmentandEconomicCrowth:ViewsandAgenda,JournalofEconomicLiterature,Vol.XXVRossLevine:FinanceandGrowth:TheoryandEvidence,Workingpapers,2004.9.RossLevine:FinancialDevelopmentandEconomicCrowth:ViewsandAgenda,JournalofEconomicLiterature,Vol.XXV（June1997）.Goldsmith在1969年的文獻中用35個國家從1860年到1963年之間的數(shù)據(jù)對經(jīng)濟增長和金融發(fā)展之間的關系進行了實證分析。他發(fā)現(xiàn)：1、在一段時間內(nèi)可以觀測到經(jīng)濟和金融發(fā)展之間粗略的平行變化關系；2、在一些國家的數(shù)據(jù)中經(jīng)濟的快速增長時期總會伴隨著超過平均水平的金融發(fā)展RossLevine,FinancialDevelopmentandEconomicCrowth:ViewsandAgenda,JournalofEconomicLiterature,Vol.XXV（RossLevine,FinancialDevelopmentandEconomicCrowth:ViewsandAgenda,JournalofEconomicLiterature,Vol.XXV（June1997）.上世紀70年代，Mckinnon提出了著名的“金融抑制”論。他認為發(fā)展中國家的經(jīng)濟是割裂的，不完全的金融市場扭曲了資源的配置，稀缺的資本流向了特權階層，從而使得資本與良好的投資機會分離，急需資金進行投資活動的個體得不到足夠的資金，而資金卻又在特權階層得到低效率的使用，這樣得不到資金的個體只能通過“內(nèi)源性融資”進行技術創(chuàng)新和發(fā)展；更為糟糕的是，這些國家的通貨膨脹率一般較高，實際利率經(jīng)常為負值，這就進一步打擊了居民儲蓄的積極性，使得資本的積累緩慢?！敖鹑谝种啤钡拇嬖趪乐氐刈璧K了資本積累、技術進步與經(jīng)濟增長韓春廷：《金融發(fā)展與經(jīng)濟增長：基于中國的實證分析》[J]，載《經(jīng)濟科學》，2001.3韓春廷：《金融發(fā)展與經(jīng)濟增長：基于中國的實證分析》[J]，載《經(jīng)濟科學》，2001.3.Shaw從金融抑止的反方面提出了“金融深化”的概念——即金融資產(chǎn)以快于非金融資產(chǎn)積累的速度而積累。他指出，發(fā)展中國家的經(jīng)濟改革首先應該從金融領域入手，減少人為因素對金融市場的干預，借助市場的力量以實現(xiàn)利率、儲蓄、投資與經(jīng)濟增長的協(xié)調(diào)發(fā)展，消除“金融抑制”韓春廷：《金融發(fā)展與經(jīng)濟增長：基于中國的實證分析》[J]，載《經(jīng)濟科學》，2001.3韓春廷：《金融發(fā)展與經(jīng)濟增長：基于中國的實證分析》[J]，載《經(jīng)濟科學》，2001.3.經(jīng)歷80年代的短暫沉寂后，在90年代關于經(jīng)濟增長與金融發(fā)展的研究再度繁榮起來。在這一輪的討論中RossLevine無論是在理論上還是實證上都做出了大量的成績。Levine從交易費用的角度分析了金融出現(xiàn)和發(fā)展的原因，進而又討論了金融的功能與經(jīng)濟增長的關系，并做了大量的實證研究。（三）金融發(fā)展促進經(jīng)濟增長的理論基礎金融部門不直接參加物質(zhì)生產(chǎn)，故不能直接促進經(jīng)濟增長。它只能作用于能夠直接促進增長的變量，從而間接地為經(jīng)濟增長作貢獻。在第一部分的分析中我們知道，經(jīng)濟長期均衡增長的根源在于勞動力和勞動效率的增長。那么金融只能通過促進技術創(chuàng)新、提高勞動效率來促進經(jīng)濟增長了。但另一方面，我們應該清醒地認識到現(xiàn)階段我國還存在著大量的失業(yè)，我國的宏觀經(jīng)濟還沒有達到均衡，我國現(xiàn)階段經(jīng)歷的增長是非均衡的增長。在由非均衡到均衡、存在失業(yè)到完全就業(yè)的過程中，需要大量資本的投入以使人均資本存量達到與我國經(jīng)濟長期均衡發(fā)展所要求的一致的水平。所以在在現(xiàn)階段，動員儲蓄、促進資本形成也是我國金融體系促進經(jīng)濟增長的一條可能路徑。Levine曾在幾篇不同的論文里對金融的功能進行了歸納，下面我們將在Levine的基礎上結合我國的實際，對金融的功能進行分類，并說明金融是如何通過行使其功能來促進經(jīng)濟增長的。1、制造信息、優(yōu)化資源配置產(chǎn)出的增長包括通過簡單地復制生產(chǎn)單位而實現(xiàn)的外延式的增長，也包括在既定的規(guī)模下通過優(yōu)化資源的配置而提高效率的內(nèi)涵式的增長。無疑外延式的增長式缺乏效率、存在極大的浪費的，并不是可持續(xù)性的發(fā)展。在沒有摩擦的經(jīng)濟體內(nèi)，實現(xiàn)內(nèi)涵式的增長。但是在真實的世界，獲取信息常常要付出很高的成本，而且大多數(shù)的行為人都缺乏獲得信息的專業(yè)化技術。這樣一來，資金從節(jié)余部門到余缺部門的運動就會受到阻力，在沒有外力作用的情況下，社會資源不會達到有效的配置。而金融部門正好可以起到制造信息、優(yōu)化資源配置的作用。按Levine（2004）的說法，單個的個人收集信息的成本是巨大的，這將使他們不愿意將富余的資金借出。大量的有著同樣的收集信息需要的人們會聚集在一起形成金融中介。金融中介憑借其專業(yè)分工的優(yōu)勢，可以廉價地制造信息、發(fā)現(xiàn)投資機會。金融市場也可以起到相同的制造信息、發(fā)現(xiàn)投資機會的作用。在金融市場上每時每刻都有大量的交易者進行著交易，他們的操作體現(xiàn)了他們的看法和他們所掌握的信息。在他們進行交易時信息自然地得以傳播。其次，價格信號本身也是一種信息，它可以告訴投資者哪些項目更加具有投資價值。另外，當市場具有足夠大的規(guī)模且具有相當?shù)牧鲃有砸院?，將會出現(xiàn)專門的機構對企業(yè)進行研究，生產(chǎn)出相關的信息。否則實在很難理解為什么中國有那么多的老太太會對生物技術等高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有相當程度的了解。金融體系制造了信息，消除了市場的摩擦，使得資源流向最有前途的項目。此外，由于金融體系事前識別出了有希望的項目，在某種意義上也會激勵社會資源涌向該方向的創(chuàng)新活動。2、管理風險多數(shù)人都是厭惡風險的，風險會影響到人們的決策。而諸如創(chuàng)新活動之類的項目大多具有高的風險。風險的存在會削弱人們從事創(chuàng)新活動的熱情。金融給人們提供了一種管理風險的手段，克服了上述種種不利。第一，金融能使非系統(tǒng)性風險得以分散。具有較高預期收益的項目也具有較高的風險，如果風險無法分散，厭惡風險的投資者往往會放棄對其投資。金融的出現(xiàn)將高風險項目的投資分割成諸多較小的份額，使得投資者只用承擔其認購的一部分風險。另外金融還會為投資者提供眾多的具有不同風險等級和預期收益水平的項目進行選擇。投資者可以通過分散投資消除非系統(tǒng)性風險。這樣一來，投資者所承擔的風險有限，他們也樂于對有希望的項目投資。同時具有一定風險的項目也變得相對易于得到資金，有利于激勵人們進行創(chuàng)新進而促進經(jīng)濟增長。第二，金融可以提高流動性，降低流動性風險。流動性是指資產(chǎn)可以方便地轉換為貨幣而不受損失的能力。一項確定的投資項目通常都有較長的投資期，流動性較差。金融的出現(xiàn)可以提高資產(chǎn)的流動性，降低投資者面臨的流動性風險。首先，金融中介使資金的借出方和資金的使用方不直接發(fā)生關系。金融中介對投資者有強制的付款義務，即使資金被投資于期限較長的項目，投資者也可以方便地收回自己地投資而不受損失。其次，金融市場為各種證券提供了交易的場所和機制，長期的證券可以在市場上出售，資產(chǎn)的流動性因之得以改善。第三，金融可以減少投資者面臨的信用風險。投資者在做出投資時并不能確信到期能收回投資和收益，他們完全承擔到期不能收回本金的信用風險。但如果他們是把資金存進銀行，而由銀行進行該項投資，那么信用風險將改由銀行承擔，投資者面臨的信用風險因之減少。第四，金融可以降低宏觀經(jīng)濟波動帶來的風險。由于經(jīng)濟周期的存在，投資項目面臨經(jīng)濟隨周期波動的風險。實力雄厚、具有較長生存時間的金融中介可以抵御經(jīng)濟的波動，使投資者不受或少受經(jīng)濟波動的影響。不管是由于上述的哪一條原因，金融都可以為投資者提供一種風險管理的手段，從而促進風險項目的投資，激勵技術創(chuàng)新，推動經(jīng)濟增長。3、改善公司監(jiān)管現(xiàn)代公司治理中大多采取所有權與經(jīng)營全相分離的治理模式。這樣在所有者與經(jīng)理人之間就存在著委托-代理的問題。經(jīng)理人由于擁有了公司的所有信息和經(jīng)營權，所以可能會將自己的福利而非公司或股東利益最大化擺在第一位。這樣的結果可能會降低企業(yè)運轉的效率，不利于企業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展。在宏觀上如果諸多企業(yè)都存在著如此的問題，必將拖累經(jīng)濟的增長。因此需要對公司進行監(jiān)管?，F(xiàn)存的公司治理模式在監(jiān)管上都有其缺陷。對于股權分散型的公司，由于每位股東所占的股份都只占少數(shù)，而對經(jīng)理人進行監(jiān)管是要付出高額的監(jiān)管成本的，所以每一個股東都不愿意收集信息進行監(jiān)管，他們都會指望著其他的股東對經(jīng)理人行使監(jiān)管，這樣的結果是對經(jīng)理人的監(jiān)管必然不足。而對于股權集中的公司，大股東對經(jīng)理人有著較強的約束，分散的股東缺乏話語權，其投票權難以發(fā)揮作用。這時不僅公司的決策不能代表全體股東的利益，甚至還會出現(xiàn)大股東欺壓小股東的情況。此外，大股東還可能利用自己對公司的控制權，把公司作為“提款機”，榨干其資產(chǎn)，損害公司利益。金融市場可以起到對公司監(jiān)管的作用。根據(jù)法律規(guī)定，上市公司有義務定期向社會公布其經(jīng)營業(yè)績、披露相關信息。公司的業(yè)績最終會反映到股票的價格上。而股東可以在市場上買賣股票，用腳投票。所以說股票市場為人們提供了一套對經(jīng)理人進行考核的機制，使經(jīng)理人不得不將股東利益最大化作為公司經(jīng)營的目標。而且在公開市場上大股東操作的公司必將受到股民的唾棄，所以股票市場在一定程度上也能解決大股東欺壓小股東的情況。金融中介也能對與其發(fā)生業(yè)務往來的公司起到監(jiān)管的作用。金融中介處于自身穩(wěn)健經(jīng)營的考慮，會密切監(jiān)視與之發(fā)生業(yè)務往來企業(yè)的資金的用途。比如商業(yè)銀行在放出每一筆貸款時都要規(guī)定貸款的具體用途，事后還要對其進行跟蹤管理。這樣就確保了公司的?？羁梢詫Ｓ茫瑢酒鸬搅吮O(jiān)管的作用，有利于公司的發(fā)展。對公司監(jiān)管的加強有利于公司效率的提高，在競爭的環(huán)境里也會迫使公司通過技術革新來提高競爭力，在宏觀上有利于經(jīng)濟的增長。4、動員儲蓄形成資本金融系統(tǒng)還能起到動員儲蓄形成資本的作用。在沒有金融出現(xiàn)以前，人們的剩余財富只能以窖藏的方式儲存起來。窖藏貨幣是沒有收益可言的，它只能滿足謹慎性需要。在現(xiàn)代競爭性的金融環(huán)境里，各個金融機構間的相互競爭使居民的富余資金有了更大的增值可能，有利于動員儲蓄。Solow模型告訴我們擁有高的儲蓄率的國家，經(jīng)濟的增長擁有更高的極限。金融體系動員起來的儲蓄不光可以形成實物資本，還可以形成人力資本。在學習和創(chuàng)新方面具有天賦但家庭貧困的人可以通過從金融機構借得的貸款完成學業(yè)，積累人力資本。這將提高社會中勞動力的勞動效率，也會促進全社會的創(chuàng)新能力，進而推動經(jīng)濟的持續(xù)增長。5、方便和促成交易商品生產(chǎn)出來后并不立即成為財富，它們還要經(jīng)歷那“驚心的一跳”。要是生產(chǎn)能力擴大了但生產(chǎn)出來的商品不能在市場上得到實現(xiàn)那么只能轉化為存貨投資，無法貢獻于經(jīng)濟的增長。而金融則可以通過提供結算工具、提供信用保證和融通資金等方式促成交易，完成商品的“驚心一跳”。首先，金融可以為交易提供結算工具。在沒有被廣泛接受的貨幣出現(xiàn)以前，人們只能通過以貨易貨的方式進行貿(mào)易。在這種貿(mào)易方式下，買方和賣方很難找到合適的對手方進行交易，并不利于交易的發(fā)生。貨幣的出現(xiàn)使人們擁有了被廣泛接受的一般等價物，而使人們愿意交易?，F(xiàn)代社會中雖然已經(jīng)不存在上面所描述的困境，但在國際貿(mào)易間還沒有一種統(tǒng)一的貨幣，這時金融機構便可以提供貨幣兌換服務促成交易發(fā)生。另外，新的結算工具的出現(xiàn)可以通過降低交易成本促成交易。比如網(wǎng)絡銀行的出現(xiàn)使人們可以方便地進行資金的交割，使原本距離很遠的交易方之間也能進行交易。其次，金融可以為交易雙方提供信用?，F(xiàn)代貿(mào)易中往往無法做到“一手交錢一手交貨”，在交易雙方信息不對稱時，交易很難發(fā)生。銀行可以通過提供合適的結算方式，使交易雙方背后有了更高級的銀行信用。賣方不用擔心收不回貨款，交易自然容易進行。最后，金融還可以為交易進行融資。在消費品的貿(mào)易方面，在像住房、汽車等大宗的買賣中，消費者往往無法一次付清貨款。這時金融機構即可向消費者提供信用，促成交易的發(fā)生。此外，在生產(chǎn)資料的市場上，大型的設備往往具有較高的價值，其研發(fā)和生產(chǎn)具有極高的成本，往往買賣雙方一時都無力承擔。這時就需要金融機構對買賣雙方或其中一方進行融資，才能促成交易的發(fā)生。只得注意的是大型設備的引進一般會提高技術、增加勞動者的效率，有利經(jīng)濟增長。二、我國金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關系的實證分析除了在理論上尋求經(jīng)濟增長與金融發(fā)展之間的關系外，國外一些學者也做出了大量的實證研究。但是他們的研究里都沒有把我國納入到考察范圍以內(nèi)，這不能不令人感到遺憾。一部分國內(nèi)學者在意識到這個問題以后，用我國的數(shù)據(jù)做了一些實證研究，取得了一定的成果，這些成果包括談儒勇（1999）、韓廷春（2001）、李廣眾（2002）等。筆者對現(xiàn)有的部分文獻進行了粗略的歸納，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)存的實證分析基本可分為以下類型：第一，構建線性計量模型，用時序數(shù)據(jù)或是panel數(shù)據(jù)對模型進行OLS估計，從而檢驗經(jīng)濟增長與金融發(fā)展之間的關系。一些國外學者用這種方法做了大量的研究，其中Levine等人曾經(jīng)使用panel檢驗經(jīng)濟增長與金融發(fā)展之間的關系。用panel數(shù)據(jù)的一個好處就是可以把不同的國家的金融發(fā)展和經(jīng)濟增長放在同一個框架內(nèi)進行考察，可以剔除國別因素對驗經(jīng)濟增長與金融發(fā)展之間的關系做檢驗。但其缺點就是不能對一個國家內(nèi)驗經(jīng)濟增長與金融發(fā)展之間的關系做分析。第二，對描述經(jīng)濟增長和金融發(fā)展的時間序列數(shù)據(jù)進行協(xié)整檢驗，在確定協(xié)整關系后再建立ECM或者VAR模型進行估計。時間序列分析在技術上是一種十分強大的處理手段，國內(nèi)學者中戰(zhàn)明華，楊義群（2001）、楊曉華（2005）等人都用時間序列分析的方法使用我國的數(shù)據(jù)對我國驗經(jīng)濟增長與金融發(fā)展之間的關系進行了實證分析。但是時間序列實際上可以認為是隨機過程的一次實現(xiàn)，離散數(shù)據(jù)的采樣頻率將直接影響到時間序列所包含的信息的質(zhì)量，而這又將直接影響分析結果的可靠性。由于我國時間序列數(shù)據(jù)資源有限，基于這樣的數(shù)據(jù)做出的結果是值得懷疑的。第三，對經(jīng)濟增長與金融發(fā)展進行Granger因果性檢驗，以探尋經(jīng)濟增長與金融發(fā)展之間的因果關系（Causality）或者反饋關系（Feedback）。在剩下的篇幅里，本文將利用我國1999年到2005年的季度數(shù)據(jù)對我國金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關系進行實證分析。對時間序列數(shù)據(jù)進行平穩(wěn)性檢驗和協(xié)整檢驗需要較大的樣本，由于我們所取的樣本較小，所以從技術上和初步研究的考慮我們將不做協(xié)整分析。通過實證分析，期望達到以下目的：第一，檢驗我國金融中介（主要是商業(yè)銀行）的發(fā)展對我國經(jīng)濟增長的影響；第二，檢驗我國金融市場（主要是股票市場）的發(fā)展對我國經(jīng)濟增長的影響；第三，通過Granger因果性檢驗弄清楚我國經(jīng)濟增長與金融發(fā)展之間的因果關系。我將要采用的計量經(jīng)濟模型出自于RossLevine（1997），該模型也為國內(nèi)許多學者使用，模型的一般形式為：其中是描述經(jīng)濟增長的第個指標，是描述金融發(fā)展的第個指標，是控制變量。之所以采用這一模型是因為：第一，已有的研究大多采用線性的模型，并取得了較好的結果；第二，對線性模型的相關理論更加成熟，其結果的經(jīng)濟意義也加明顯；第三，經(jīng)濟增長核算理論已經(jīng)說明金融發(fā)展導致的各要素的增長與經(jīng)濟增長之間呈線性關系；第四，各指標間表現(xiàn)出一定程度上的線性關系。接下來的工作將分為：我國金融中介發(fā)展與經(jīng)濟增長關系的實證分析、我國股票市場發(fā)展與經(jīng)濟增長關系的實證分析和我國經(jīng)濟增長與金融發(fā)展的因果性檢驗三部分完成。（一）我國金融中介發(fā)展與經(jīng)濟增長關系的實證分析1、指標和數(shù)據(jù)（1）描述經(jīng)濟增長的指標RossLevine（1997）認為經(jīng)濟增長表現(xiàn)在產(chǎn)出的增長、資本的積累和生產(chǎn)率三個方面，所以他在模型中選取了長期實際人均增長率、資本積累和生產(chǎn)率增長率三個指標來描述經(jīng)濟增長。在國內(nèi)李廣眾（2002）也是采用了多個指標。而談儒勇（1999）卻只用了季度GDP環(huán)比增長率一個指標來衡量經(jīng)濟增長。根據(jù)增長核算理論，經(jīng)濟增長可近似地分解為資本、勞動力、技術等因素的線性組合，并且它們是成同向變動的。雖然將經(jīng)濟增長分解為幾個具體的指標有利于研究金融發(fā)展作用于經(jīng)濟增長的具體途徑，但是我認為在初步的研究中只選用季度GDP環(huán)比增長率一個指標來衡量經(jīng)濟增長也是可以的，而且更顯簡單易行。由于難以得到我國人口逐季變化的準確數(shù)據(jù)，我們采用每季度的實際GDP環(huán)比增長率刻畫經(jīng)濟增長。為了讓考察期間的GDP數(shù)據(jù)不受價格變動影響，因而具有可比性，我們用名義GDP除以當期商品零售價格指數(shù)RPI與期初RPI之比。雖然我們的數(shù)據(jù)并非以1999年第一季度為基期，但這并不影響我們的分析。在附錄一的折線圖中我們?nèi)菀装l(fā)現(xiàn)實際GDP有明顯的季節(jié)趨勢，這將嚴重影響數(shù)據(jù)的質(zhì)量。我們使用EViews5.0對實際GDP進行了季節(jié)調(diào)整，選用的方法是移動平均倍增比率法（Ratiotomovingaverage-Multiplicative）。經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的實際GDP（realgdpsa）明顯地除去了季節(jié)因素。我們將經(jīng)濟增長定義為季度GDP環(huán)比增長率，即：上述數(shù)據(jù)中，GDP和RPI均取自Wind資訊。（2）控制變量在模型中加入控制變量是為了對其他解釋變量進行控制，以確定解釋變量能否獨立于其他因素對被解釋變量進行解釋?？刂谱兞繎獙Ρ唤忉屪兞烤哂薪忉屇芰ΑＴ谶@里最好是能將直接影響經(jīng)濟增長的資本、勞動力和技術作為控制變量。但出于數(shù)據(jù)的可得到性的考慮，我們只能用其他變量代替。談儒勇（1999）和李廣眾（2002）都是用進出口貿(mào)易總額與GDP之和通貨膨脹率兩個變量作控制變量。但是他們發(fā)現(xiàn)通貨膨脹率通不過t-檢驗，無法進入回歸方程。所以我們將用另一個與經(jīng)濟增長密切相關的變量：固定資產(chǎn)投資占GDP的比例作為第二個控制變量。由于我們選擇的兩個控制變量都是以比值的形式出現(xiàn)的，所以它們在一定程度上消除了季節(jié)因素和通貨膨脹因素，所以我們不再對其進行調(diào)整。兩個變量的計算方法如下：進出口貿(mào)易總額與GDP之比：；固定資產(chǎn)投資占GDP的比例：。其中是當季固定資產(chǎn)投資，是以美元計的當季進出口貿(mào)易總額，是美元對人民幣的匯率。前兩者是由月度數(shù)據(jù)累加得到，后者是取月度數(shù)據(jù)平均值得到。數(shù)據(jù)來源都是Wind資訊。經(jīng)相關性分析發(fā)現(xiàn)的滯后一期與的相關性更強，所以在模型中我們將使用后者。（3）衡量金融中介發(fā)展的指標早期的研究大多選取金融相關比率（FIR）來衡量金融中介的發(fā)展水平。Goldsmith指出它（FIR）等于一定時點上一國金融工具的市場總值與實物形式的國民財富的市場總值之比。Mckinnon在1973年提出用衡量一國金融深化，在90年代Levine等人又相繼提出用深度指標（）或非貨幣金融深度（）來衡量一國的金融發(fā)展。用不同層次的貨幣量與GDP的比值來衡量金融中介的發(fā)展有一定的道理，它一方面體現(xiàn)了金融中介規(guī)模的發(fā)展，一方面又體現(xiàn)了金融中介效率的發(fā)展。但是李廣眾（2002）認為這一指標對我國的數(shù)據(jù)是失效的，用Mckinnon的指標計算出的我國的金融深度指標比絕大多數(shù)發(fā)達國家的還要高很多。談儒勇（1999）在用深度指標進行實證分析時發(fā)現(xiàn)，我國的金融深度與經(jīng)濟增長率是成負相關關系的，而這一結果可能是由貨幣當局的逆周期操作和貨幣政策的時滯造成的。若要對我國金融深度與經(jīng)濟增長的關系做嚴肅的研究就必須使用金融深度的滯后期數(shù)據(jù)，但由于相關數(shù)據(jù)有限所以這項工作暫時是無法開展的。因此本文認為選用以上的各種深度指標來衡量我國現(xiàn)階段金融中介的發(fā)展是不合適的。實際上金融發(fā)展是一個系統(tǒng)演化的過程，只用單一的指標很難對這個過程做出準確的描述，應該考慮使用一個指標體系來對金融發(fā)展進行刻畫。指標體系的完備與否直接關系到模型的精度，但是一個龐大的指標體系必然也會增加工作的難度，所以在前人研究的基礎上本文將采用和兩個指標分別衡量金融中介的規(guī)模和效率的發(fā)展，從而得以區(qū)分中介的規(guī)模和效率對經(jīng)濟增長的不同影響。指標出自李廣眾（2002），他將之稱為銀行重要性指標。該指標等于國家銀行資金運用與GDP的比值。它反映了銀行在國民經(jīng)濟中的比重，是對銀行相對規(guī)模的較好的衡量。該指標可以在一定程度上解釋金融中介的規(guī)模對我國經(jīng)濟增長的影響程度。指標出自King&Levine（1993），它等于銀行對私人部門的債權與銀行的總債權之比。King&Levine認為相對于政府部門、私人部門在促進經(jīng)濟增長上更具有效率。所以從促進國家經(jīng)濟增長方面來看向私人部門提供貸款是商業(yè)銀行的最主要的功能，銀行對私人部門的債權占總債權的比例反映了銀行向私人部門提供貸款的效率，可作為金融中介發(fā)展的效率指標。以上數(shù)據(jù)中，GDP來自Wind資訊，其他數(shù)據(jù)均來自中國人民銀行網(wǎng)站上公布的數(shù)據(jù)（銀行概覽）。經(jīng)計算和的相關系數(shù)為－0.272596，這說明兩者相關性較低，幾乎不存在線性關系。也就是說兩者攜帶了不同的信息，可以從兩個不同方面體現(xiàn)金融中介的發(fā)展。2、回歸的結果我們用OLS對回歸模型進行估計得到了以下三個結果：第一，與GDP的關系：（2.925199）（-6.787121）（6.770588）（-3.082064）其中＝0.711543，＝0.673919。第二，與GDP的關系：（-0.132955）（-4.970881）（5.174133）（0.187947）其中＝0.609286，＝0.553469。第三，同時加入和的模型：（1.575671）（-6.747173）（6.079609）（-3.206170）（-0.880805）其中＝0.741928，＝0.690314。容易看到，在三個模型中控制變量均可以通過1％顯著性水平的檢驗，說明我們控制變量的選擇是合適的。不論在第一個模型還是第三個模型中都能通過1％顯著性水平的t-檢驗，而且在模型中的系數(shù)均為負數(shù)，說明對經(jīng)濟增長有顯著的負方向的影響。在第二個模型和第三個模型中都無法通過10％顯著性水平的檢驗，在第二個模型中甚至低于0.6，說明無法對經(jīng)濟增長做出如我們模型中假設的那種解釋。但應該注意到在加入后方程的和的系數(shù)都得到了改進。（二）我國股票市場發(fā)展與經(jīng)濟增長關系的實證分析1、指標和數(shù)據(jù)關于經(jīng)濟增長指標和控制變量的選擇已經(jīng)在前一部分做了詳細的說明，這里不再贅述。現(xiàn)有的文獻中股票市場的發(fā)展指標一般分為規(guī)模指標、活躍性指標和效率指標三類。出于數(shù)據(jù)的可取得性的考慮，我將只選擇一個規(guī)模指標和一個效率指標來衡量我國股票市場的發(fā)展狀況。我們用股票市場上股票市值與GDP的比值衡量股票市場的相對規(guī)模，記作。股票市值為在我國兩個市場上市的A股和B股的市值之和。由于為一比值，分子分母同時受季節(jié)因素影響，所以我們不對其做季節(jié)調(diào)整。以上數(shù)據(jù)中，A股和B股的市值在2001年5月以前取自《中國統(tǒng)計》1999年到2001年各期提供的數(shù)據(jù)，其他的均來自Wind資訊。A股和B股的市值為月度數(shù)據(jù)的平均值。我們用換手率（）來衡量股票市場的效率，它等于在我國兩個市場上市的A股和B股的的交易量與市值的比值。交易量是由月度數(shù)據(jù)累加得到，數(shù)據(jù)來源與中來源相同。2、回歸的結果我們用OLS對回歸模型進行估計得到了以下三個結果：第一，與GDP的關系：（0.547222）（－4.909090）（5.096300）（－0.399335）其中＝0.595216，＝0.542418。第二，與GDP的關系（0.961082）（－5.360780）（5.719042）（－1.151286）其中＝0.614618，＝564351。第三，同時加入和的模型：（1.352587）（－5.225275）（5.086800）（－1.038353）（－1.496688）其中＝0.632623，＝565827。對我國股票市場與經(jīng)濟增長的實證分析無疑是令人遺憾的。三個模型的都沒有超過0.65，都沒有達到0.6，可以說解釋變量和被解釋變量在整體上是不存在線性關系的。在三個模型中無論是還是都無法通過即使是20％顯著性水平的檢驗。可以說和對經(jīng)濟增長都是沒有解釋作用的。在模型中和的系數(shù)都是負數(shù)，并且絕對值都很小，這說明即使和可以解釋經(jīng)濟增長其作用也是微不足道的，且影響還是負方向的。（三）我國經(jīng)濟增長與金融發(fā)展的因果性檢驗1、定義和方法Granger（1969）認為對于兩個時間序列和，如果使用所有可供使用的信息對進行估計的效果比使用除去后的信息對進行估計的效果要好，就可以認為是的原因。因此，他對因果性做出了下面的定義：C.W.JGranger,“IvestigatingCausalRelationsbyEconomerticModelsandCross-SpectralMethods”,Econometrica,39,1969.C.W.JGranger,“IvestigatingCausalRelationsbyEconomerticModelsandCross-SpectralMethods”,Econometrica,39,1969.如果有則稱是的因，記做：。其中代表所有可以使用的信息。如果且則稱和是反饋的（Feedback），記為。在對因果性進行定義后，Granger還給出了檢驗兩個或三個時間序列間因果性的方法，并論證了其有效性。其中他檢驗兩個時間序列之間因果性的方法如下。對下面的模型的參數(shù)進行估計：如果不全為0，則。其中和是平穩(wěn)的時間序列，是白噪聲序列。在具體的操作上可以構造如下兩個模型：曹嘯、吳軍：《我國金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關系的格蘭杰檢驗和特征分析》[J]，載《財貿(mào)經(jīng)濟》，2002.5.我們可以設定零假設其中。任意選定和對上面的兩個模型進行OLS，得到上兩式的回歸平方和：和，以及殘差平方和，構造統(tǒng)計量。服從第一自由度為第二自由度為的分布。如果在給定的顯著性水平下大于其臨界值則可以拒絕以的置信度認為。下面我將用這一方法對、、、和