人工智能行業(yè)浪潮之巔：AI+產(chǎn)業(yè)鏈從技術(shù)底座到應(yīng)用全解析

證券研究報(bào)告（優(yōu)于大市，維持）楊林資格證書編號(hào)：S0850517080008；余偉民資格證書編號(hào)：S0850517090006張曉飛資格證書編號(hào)：S0850523030002；毛云聰陳星光資格證書編號(hào)：S0850519070002；崔冰睿資格證書編號(hào)：S0850523100002聯(lián)系人：楊昊翊2024年3月28日核心要點(diǎn)核心要點(diǎn)前已經(jīng)接近世界第一梯隊(duì)，國產(chǎn)大模型目前仍在持續(xù)發(fā)展的過程中，對(duì)于算力、數(shù)據(jù)的需求仍將不斷擴(kuò)大，而伴隨大模型的升級(jí)迭代，應(yīng)用的落地也有望全面鋪開，我們判斷，2024年有望成為國產(chǎn)大模型全面商業(yè)落地的元年，隨著國產(chǎn)模型性能的全面升級(jí)，先進(jìn)的大模型能力也將逐漸轉(zhuǎn)化為落地實(shí)際場(chǎng)景的產(chǎn)品應(yīng)用，從而帶動(dòng)大模型在辦公、教育、醫(yī)療、工業(yè)制造等眾多垂直行業(yè)的持續(xù)落地，AI2B與AI2C的需求天花板也有望全面打開。AI的投資也從映射和跟隨，變?yōu)橐I(lǐng)。2.通信：AI的大模型訓(xùn)練及應(yīng)用提升通信能力需求。1）GPU：英偉達(dá)帶動(dòng)下，新的AI芯片計(jì)算能力不斷提升，芯片間互聯(lián)速度、內(nèi)存容量也快速增長。2）交換機(jī)：服務(wù)器與交換機(jī)、交換機(jī)與交換機(jī)之間接口速率從100G、400G快速向800G、1.6T等演進(jìn)。3）光器件：光模塊作為光電轉(zhuǎn)換的核心器件，速率升級(jí)同時(shí)，產(chǎn)品上也衍生出LPO、CPO、硅光、薄膜鈮酸鋰等方向；并帶來光電芯片新需求。3.電子：1）存儲(chǔ)為半導(dǎo)體核心受益板塊。未來在AI模型逐漸復(fù)雜化的趨勢(shì)下，將刺激更多的存儲(chǔ)器用量，并同步帶動(dòng)服務(wù)器DRAM、SSD以及HBM的需求成長。2）AI端側(cè)數(shù)字芯片是不可或缺一環(huán)。到2024年，邊緣AI芯片的出貨量將增至15億顆，年增長至少20%，遠(yuǎn)高于全球半導(dǎo)體整體增長率(大約9%)。3）AIPC、AIoT能見度增強(qiáng)。生成式AI模型的爆發(fā)式增長，帶來將專用的AI加速硬件集成到PC的需求。隨AIPC持續(xù)演繹，頭部廠商積極布局；2024年出貨的PC中，AIPC占比將會(huì)接近20%。此外，多模態(tài)加持，智能眼鏡需求端迎來催化，以MicroLED+光波導(dǎo)的光顯方案為代表的AR眼鏡，有望成為AI大模型的極佳載體。4.傳媒：隨著國內(nèi)大模型陸續(xù)上線，AI應(yīng)用的商業(yè)化變現(xiàn)將逐漸拉開帷幕。我們認(rèn)為，2023年是大模型向多模態(tài)化進(jìn)化的一年，與此同時(shí)AI提供了更多商業(yè)化變現(xiàn)的途徑，2024年生成式AI技術(shù)有望在IP開發(fā)、互動(dòng)陪伴、游戲、營銷、電商、教育等方向獲得廣泛應(yīng)用。且隨著AI產(chǎn)品的逐步落地，2024年將主要是去偽存真的邏輯驗(yàn)證階段，檢驗(yàn)AI技術(shù)的應(yīng)用是否能夠很高效的產(chǎn)出，多模態(tài)進(jìn)化之后是否在更復(fù)雜的視頻、游戲等領(lǐng)域有生產(chǎn)力的提升和用戶需求的解決，一旦實(shí)現(xiàn)AI賦能，滲透率從0~1將會(huì)帶來收入和利潤的巨大增量和彈性。風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)AI大模型進(jìn)展進(jìn)度不及預(yù)期，相關(guān)公司相關(guān)內(nèi)容產(chǎn)品開發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期，政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)等。2請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明32.人工智能產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈分析3.投資邏輯與標(biāo)的推薦4.風(fēng)險(xiǎn)提示AI算力產(chǎn)業(yè)鏈>AI算力產(chǎn)業(yè)鏈上游為算力基礎(chǔ)硬件設(shè)施，包括芯片、服務(wù)器、光模塊、交換機(jī)；中游為上游：算力基礎(chǔ)硬件設(shè)施上游：算力基礎(chǔ)硬件設(shè)施intelarm suisZTE中興中游：算力網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)中游：算力網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)Tencent〔-〕阿里云4下游：應(yīng)用場(chǎng)景與用戶下游：應(yīng)用場(chǎng)景與用戶金融科技金融科技請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明算力規(guī)模持續(xù)增長，智能算力增長迅速>經(jīng)中國信息通信研究院測(cè)算，2022年我國計(jì)算設(shè)備算力總規(guī)模達(dá)到302EFlop比約為33%，連續(xù)兩年增速超過50%，高于全球增速?；A(chǔ)算力穩(wěn)定增長，基礎(chǔ)算力規(guī)350300250200500超算算力超算算力100%90%80%70%60%50%40%30%20%0%100%90%80%70%60%50%40%30%20%0%2017201820192020基礎(chǔ)算力智能算力20212022超算算力5請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明AI服務(wù)器市場(chǎng)前景廣闊，生成式AI服務(wù)器占比將不斷提升>根據(jù)IDC測(cè)算，全球AI硬件市場(chǎng)（服務(wù)器將從2022年的195億美元增長到2026年的347億美元，五年CAGR達(dá)17.3%；其中，用于運(yùn)行生成式AI的服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模在整體AI服務(wù)器市場(chǎng)的占比將從2023年的11.9%增長至2026年的31.7%。>隨著國內(nèi)數(shù)字基礎(chǔ)建設(shè)不斷加快，以及AI應(yīng)用場(chǎng)景的逐步落地，算力需求激增，帶來AI服務(wù)器的需求的快速增長。IDC預(yù)測(cè)，未來市場(chǎng)需求量也將會(huì)實(shí)現(xiàn)大幅度上升，預(yù)計(jì)2023年，中國AI服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)95億美元，同比增長80.5%，2027年將達(dá)到134億美元，五年CAGR為21.8%。隨著生成式AI任務(wù)的不斷增加，市場(chǎng)對(duì)于高性能和高能效的人工智能服務(wù)器需求將持續(xù)增長。未來的人工智能服務(wù)器將注重提高計(jì)算能力和處理效率，以適應(yīng)更復(fù)雜、更大規(guī)模的人工智能應(yīng)用。生成式AI其他AI 202220232024E160001400012000100008000600040002000013455117931179310000758653109586202220232024E2025E2026E2027E66請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明模型生AI+零售AI+模型生AI+零售AI+泛安防AI+媒體AI+金融AI+醫(yī)療AI+工業(yè)AI+政務(wù)>人工智能產(chǎn)業(yè)鏈主要分為基礎(chǔ)層、技術(shù)層和應(yīng)用層三大層級(jí)，其中基礎(chǔ)層主要包括AI模型生產(chǎn)工具、AI算力基礎(chǔ)和AI數(shù)據(jù)資源三大要素。技術(shù)層包括計(jì)算機(jī)視覺、智能語音、AIAI+泛互聯(lián)網(wǎng)人工智能技人工智能技理視覺AIAI算法框架AIAI開發(fā)平臺(tái)AIAI開放平臺(tái)預(yù)訓(xùn)練大模型預(yù)訓(xùn)練大模型7AIAI芯片源AIAI基礎(chǔ)數(shù)據(jù)服務(wù)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明發(fā)布時(shí)間模型名稱底座模型預(yù)訓(xùn)練數(shù)據(jù)規(guī)模WebGPT-------------->百度于2023年發(fā)布新一代知識(shí)增強(qiáng)大語言模型文心一言，該模型是在ERNIE及PLATO系列模型的基礎(chǔ)上研發(fā)的。它的關(guān)鍵技術(shù)包括有監(jiān)督精調(diào)、人類反饋的強(qiáng)化學(xué)習(xí)、提示、>阿里2023年4月推出通義千問大模型，10月發(fā)布通義千問2.0。在10個(gè)權(quán)威測(cè)評(píng)中，通>華為于2021年4月發(fā)布華為云盤古大模型。其中盤古NLP大模型是業(yè)界首個(gè)千億參數(shù)的中文預(yù)訓(xùn)練大模型。在不斷迭代中，目前已迭代至盤古3.0，包含五大基礎(chǔ)模型：NLP大模型、CV大模型、多模態(tài)大模型、預(yù)測(cè)大模型、科學(xué)計(jì)算大模型，運(yùn)用于商務(wù)、金>騰訊于2023年9月發(fā)布其自研通用大模型混元大模型。擁有超千億參數(shù)規(guī)模，預(yù)訓(xùn)練語料超2萬億tokens，具備強(qiáng)大的中文創(chuàng)作能力，復(fù)雜語境下的邏輯推理能力，以及可靠>科大訊飛于2023年5月6日，發(fā)布星火認(rèn)知大模型，經(jīng)過持續(xù)迭代，先后推出V1.5和V2.0版本，目前已迭代至V3.5。最新的模型文本生成、語言理解等七大能力全面升級(jí)，模態(tài)多任務(wù)處理能力方面實(shí)現(xiàn)多項(xiàng)全新突破。2024年1月17日，商湯科技與上海AI實(shí)驗(yàn)室聯(lián)合香港中文大學(xué)和復(fù)旦大學(xué)正式發(fā)布新一代大語言模型書生·浦語2.0該模型在2.6萬億token的高質(zhì)量語料上訓(xùn)練得到的，包含7B及20B兩種參數(shù)規(guī)格及基座、應(yīng)用場(chǎng)景：千行百業(yè)AI落地不斷加深>從場(chǎng)景應(yīng)用維度看，智能化場(chǎng)景在行業(yè)的落地隨著時(shí)間的推移，正呈現(xiàn)出更深入、更廣泛的趨勢(shì)。人工智能持續(xù)為提升用戶體驗(yàn)做出貢獻(xiàn)，當(dāng)前諸如智能客服、智能推薦、精準(zhǔn)營銷等場(chǎng)景深入落地到各行業(yè)；人工智能也在精準(zhǔn)科學(xué)防疫，加強(qiáng)公共衛(wèi)生安全體系建設(shè)中承擔(dān)重要角色，在病毒演變預(yù)測(cè)、疫苗藥物研發(fā)、輔助診斷等維度實(shí)現(xiàn)廣泛應(yīng)用；長期來看，企業(yè)通過在數(shù)字人等數(shù)字化營銷內(nèi)容創(chuàng)作領(lǐng)域布局，創(chuàng)造差異化的營銷體驗(yàn)，升級(jí)品牌形象；另外，科學(xué)家們?cè)絹碓蕉嗟乩萌斯ぶ悄芗夹g(shù)和方法，從數(shù)據(jù)中建立模請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明應(yīng)用場(chǎng)景：千行百業(yè)AI落地不斷加深>AI+醫(yī)療：基于迭代優(yōu)化的大模型技術(shù)，訊飛醫(yī)療全面升級(jí)醫(yī)療診后康復(fù)管理平臺(tái)，將專業(yè)的診后管理和康復(fù)指導(dǎo)延伸到院外。根據(jù)患者健康畫像自動(dòng)分析，平臺(tái)可為患者智能生成個(gè)性化康復(fù)計(jì)劃，包括重點(diǎn)關(guān)注、用藥指導(dǎo)、康復(fù)運(yùn)動(dòng)、出院隨訪、健康知識(shí)、患者咨詢等，并督促患者按計(jì)劃執(zhí)行。訊飛診后康復(fù)管理平臺(tái)還可以通過外呼機(jī)器人和>AI+金融：在信貸領(lǐng)域，征信數(shù)據(jù)一直是非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)的典范。由于它的復(fù)雜性和多樣性，很難使用傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)處理方式進(jìn)行分析。為了破解這一難題，度小滿智能征信中臺(tái)將大型語言模型LLM、圖算法應(yīng)用在征信報(bào)告的解讀上，能夠?qū)?bào)告解讀出40萬維的風(fēng)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明應(yīng)用場(chǎng)景：千行百業(yè)AI落地不斷加深>AI+工業(yè)：在星火認(rèn)知大模型的基礎(chǔ)上，羚羊平臺(tái)結(jié)合工業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，推出了工業(yè)大模型——“羚機(jī)一動(dòng)”。中小企業(yè)在羚羊平臺(tái)上自由發(fā)布需求，羚機(jī)一動(dòng)針對(duì)企業(yè)需求給出專業(yè)化建議策略，智能匹配方案、服務(wù)商、專家等資源。星火認(rèn)知大模型還可在企業(yè)內(nèi)部知識(shí)庫和工業(yè)知識(shí)庫之上構(gòu)建企業(yè)知識(shí)大腦，在研發(fā)、生產(chǎn)、服務(wù)營銷各個(gè)環(huán)節(jié)上，精準(zhǔn)地定位問題、得到有效解決方案。>AI+辦公：在軟件領(lǐng)域，人工智能大模型逐步應(yīng)用于自然語言處理、計(jì)算機(jī)視覺、語音識(shí)別等領(lǐng)域，相關(guān)軟件產(chǎn)品的智能化水平得到提升。2023年4月，WPSAI對(duì)外亮相，并陸續(xù)應(yīng)用于文字、表格、演示文稿等常用辦公組件。除了文本生成等功能外，WPSAI可以通過自然對(duì)話的人機(jī)交互生成復(fù)雜的函數(shù)公式，進(jìn)一步降低辦公軟件的操作門檻。2023年11月，WPSAI公測(cè)發(fā)布，正式對(duì)用戶開放使用。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明（倍）（倍）服務(wù)器服務(wù)器請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明（倍）（倍）金山辦公請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明注：盈利預(yù)測(cè)采用Wind一致預(yù)期，數(shù)據(jù)截止2024.03.27，微請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明風(fēng)險(xiǎn)提示風(fēng)險(xiǎn)提示2.產(chǎn)業(yè)格局及市場(chǎng)分析2.2市場(chǎng)份額中國廠商登頂，光芯片空間可期2.3數(shù)通市場(chǎng)：技術(shù)迭代升級(jí)，800G等高速模塊未來將成主流2.4LPO、CPO等新技術(shù)未來可期資料來源：英偉達(dá)官網(wǎng)，海通證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明英偉達(dá)發(fā)布GH200芯片2023年5月29日，AI芯片大廠英偉達(dá)（NVIDIA）CEO黃仁勛在COMPUTEX2023展前發(fā)向生成式AI語言應(yīng)用、推薦系統(tǒng)和數(shù)據(jù)分資料來源：芯智訊、騰訊網(wǎng)、IT之家，海通證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明谷歌OCS架構(gòu)圖：谷歌OCS架構(gòu)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明資料來源：電子發(fā)燒友、系統(tǒng)范疇論微信公眾號(hào)，海通證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明陶瓷插芯光纖適配器陶瓷套管其他結(jié)構(gòu)件光組件激光器、探測(cè)器、放大器等有源{{光芯片PLC、波分復(fù)用、光開關(guān)等無源光源/激光器、光檢測(cè)器、光放大器、光調(diào)制器有源光器件陶瓷插芯光纖適配器陶瓷套管其他結(jié)構(gòu)件光組件激光器、探測(cè)器、放大器等有源{{光芯片PLC、波分復(fù)用、光開關(guān)等無源光源/激光器、光檢測(cè)器、光放大器、光調(diào)制器有源光器件WDM/DWDM、光開關(guān)、VOA/FOA無源點(diǎn)對(duì)點(diǎn)光模塊點(diǎn)對(duì)多點(diǎn)光傳輸運(yùn)營商通信客戶數(shù)通>光器件位于光通信產(chǎn)業(yè)鏈中游，上游包括光芯片、電芯片、光組件等，產(chǎn)業(yè)鏈下游是光通信設(shè)備商，最終客戶方面，傳統(tǒng)客戶包括了2B側(cè)電信市場(chǎng)的大型運(yùn)營商和數(shù)通市場(chǎng)的云計(jì)算巨頭，近年來光器件廠商開始逐漸向2B側(cè)的非通信領(lǐng)域（如醫(yī)療檢測(cè)等）和2C側(cè)消費(fèi)級(jí)應(yīng)用場(chǎng)景（如AR，激光雷達(dá)等）延伸，以尋求更大的發(fā)展空間。>光模塊產(chǎn)品所需原材料主要為光器件、電路芯激光器為主的發(fā)射組件)、ROSA(以探測(cè)器為主的接收組件)、尾纖等組成，其中TOSA占到了光器件總成本的48%;ROSA占到了光器件總成本的32%。三環(huán)集團(tuán)、天孚通信、中瓷電子、太辰光、日海通訊、京瓷、科信技術(shù)、翔通光電、威迪光電、惠富康等Finisar、NeoPhonics、Lumentum、Avago、Sumitomo、II-VI、光迅科技、華為海思、海信、華工正源NeoPhotonics、Lumentum、NEL、光迅科技、昂納科技Finisar、Oclaro、Sumitomo、Lumentum、Acacia、Fujitsu、NPIN、AAOI、SourcePhotonic、光迅科技等NPTN、CoAdna、NEL、光迅科技、海信等Finisar、Oclaro、Sumitomo、Lumentum、II-IV、Acacia、Fujitsu、光迅科技、海信、中際旭創(chuàng)、華工科技前傳/中傳/回傳AWS、谷歌、微軟、Facebook、阿里、騰訊等資料來源：路透社微信公眾號(hào)，未來智庫微信公眾號(hào)、訊石光通訊微信眾號(hào)，海通證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明光器件：市場(chǎng)份額中國廠商登頂，光芯片空間可期光器件：市場(chǎng)份額中國廠商登頂，光芯片空間可期根據(jù)Ofweek光通訊網(wǎng)援引LightCounting最新版2022年全球光模塊TOP10榜單，中國光模塊廠商2010年僅有武漢電首，Cisco（Acacia）排名第三，華為（海思）排名第四，光迅科技排名第五，海信寬帶排名第六，新易盛排名第七，華工正源排名第八，Intel排名第九，索爾思光據(jù)中際旭創(chuàng)2021年年報(bào)援引Lightcounting預(yù)測(cè)，光模塊的市場(chǎng)規(guī)模在未來5年將以CAGR14%保持增長，2026年預(yù)圖：全球光模塊供應(yīng)商TOP10圖：全球光模塊市場(chǎng)規(guī)模資料來源：OFweek光通訊網(wǎng)、ofweek、Wind、Lightcounting、中際旭創(chuàng)2021年年報(bào)，海通證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明數(shù)通市場(chǎng)：技術(shù)迭代升級(jí)，800G等高速模塊未來將成主流LightCounting最新數(shù)據(jù)顯示，未來隨著AI、元宇宙等新技術(shù)不斷發(fā)展，以及網(wǎng)絡(luò)流量長期保持持續(xù)增長，以太網(wǎng)光模塊銷售額也將保持較快增長并不斷迭代升級(jí)。圖：典型的超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心互連路線圖圖：典型的超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心互連路線圖資料來源：中際旭創(chuàng)2021年報(bào)援引Lightcounting，中興通訊《800G可插拔MSA白皮書》，海通證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明LPO（lineardriveplugga塊，線性驅(qū)動(dòng)方案的直接表征在于去DSP化，在數(shù)據(jù)鏈路中只使用線性模擬元件，無CDR或DSP的設(shè)計(jì)方案。該方案主要運(yùn)用于數(shù)據(jù)中心等短距離傳輸場(chǎng)景，通過線性直驅(qū)技術(shù)替換傳統(tǒng)的DSP，實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)降低功耗和延遲的Co-packagedoptics(以下簡(jiǎn)稱CPO)技術(shù)的出發(fā)點(diǎn)主要是為了取代傳統(tǒng)的可插拔光模塊，將光芯片與交換芯片在基板上封裝在一起，進(jìn)一步降低功耗，提高帶寬，其主要用于數(shù)據(jù)中心的以太網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)。從可插拔光模塊到CPO的演化圖如下圖所示，光引擎與switch芯片的距離越來越近。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明資料來源：Wind，海通證券研究所（數(shù)據(jù)截至20240327，盈利預(yù)測(cè)采用WIND一致預(yù)期）24請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明風(fēng)險(xiǎn)提示風(fēng)險(xiǎn)提示1.半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)分析：大模型迭代利好DRAM需求向好2.AI+硬件持續(xù)演繹，頭部廠商積極布局2.1端側(cè)數(shù)字芯片:不可或缺一環(huán)，AI時(shí)代芯片最后一公里2.2AIPC：Copilot穩(wěn)步推進(jìn)，端側(cè)A2.3AI+AR眼鏡：多模態(tài)加持，智能眼鏡需求端迎來催化2.4AI手機(jī)：關(guān)注三星產(chǎn)業(yè)鏈存儲(chǔ)為半導(dǎo)體核心受益板塊，大模型迭代利好DRAM需求向好根據(jù)TrendForce集邦咨詢微信公眾號(hào)，AI服務(wù)器可望帶動(dòng)存儲(chǔ)器需求成長，目前通用服務(wù)器的DRAM普遍配臵約為500-600GB，而AI服務(wù)器在單條模組上則多采64~128GB，平均容量可達(dá)1.2~1.7TB之間。相較于一般服務(wù)器而言，AI服務(wù)器多增加GPGPU的使用，因此以A10080GB配臵4或8張計(jì)算，HBM用量約為320~640GB。隨著使用HBM3的加速芯片陸續(xù)放量，2024年市場(chǎng)需求將大幅轉(zhuǎn)往HBM3，而2024年將直接超越HBM2e，比重預(yù)估達(dá)60%，且受惠于其更高的平均銷售單價(jià)，將帶動(dòng)HBM營收顯著成長。未來在AI模型逐漸復(fù)雜化的趨勢(shì)下，將刺激更多的存儲(chǔ)器用量，并同步帶動(dòng)服務(wù)器DRAM、SSD以及HBM的需求成長。表：通用服務(wù)器及AI服務(wù)器平均存儲(chǔ)容量差異通用服務(wù)器通用服務(wù)器AI服務(wù)器AI服務(wù)器（E）服務(wù)器DRAM容量500-600GB1.2-1.7TB2服務(wù)器NAND容量-20222023請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明AI端側(cè)數(shù)字芯片：不可或缺一環(huán)，AI時(shí)代芯片最后一公里>據(jù)電子工程專輯公眾號(hào)援引Deloitte分析，AI芯片(包括邊緣和云端)的市場(chǎng)年的約60億美元增長到2025年的900億美元，這期間的年復(fù)合增長率高達(dá)45%。到2024年，邊緣AI芯片的出貨量將增至15億顆，年增長至少20%，遠(yuǎn)高于全球半導(dǎo)體整體增長>目前的邊緣AI芯片主要出現(xiàn)在消費(fèi)類電子設(shè)備，其中高性能手機(jī)占據(jù)了較大的消費(fèi)應(yīng)用邊緣AI芯片市場(chǎng)。然而，邊緣AI芯片正越來越多地應(yīng)用在非消費(fèi)類設(shè)備和場(chǎng)合，比如智能安防、ADAS/自動(dòng)駕駛、智能家居、可穿戴智能設(shè)備，以及商業(yè)和工業(yè)場(chǎng)合的AI應(yīng)用請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明AIPC：Copilot穩(wěn)步推進(jìn)，端側(cè)AI能見度最高>生成式AI模型的爆發(fā)式增長，帶來將專用的AI加速硬件集成到PC的需求。參考Canalys圍繞硬件的初步定義，我們認(rèn)為AIPC需要具備專用芯片組/塊如配備NPU處理器，從而使得其能夠在本地而非云端運(yùn)行AI模型。在此定義下，根據(jù)單元的處理器酷睿Ultra和驍龍XElite。隨后，聯(lián)想、戴爾、惠普、三星、華碩、榮耀等29請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明AI+AR眼鏡：多模態(tài)加持，智能眼鏡需求端迎來催化而MicroLED+光波導(dǎo)的方案更適合全天候佩戴場(chǎng)景。其中，多模態(tài)賦能下，以Micro供數(shù)款搭配建議。國內(nèi)MYVU基于FlymeAI大模型也能夠帶來旅游攻略、學(xué)習(xí)計(jì)劃、商業(yè)分析等等智能助手功能，和提詞器、實(shí)時(shí)翻譯（中英雙語）、騎行導(dǎo)航等場(chǎng)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明AI手機(jī)：關(guān)注三星產(chǎn)業(yè)鏈>三星首推AI手機(jī)，有望加速行業(yè)換機(jī)潮。根據(jù)韓聯(lián)社，2024年1月，三星推出首款A(yù)I手能主要應(yīng)用在翻譯、搜索、影像3大方面，對(duì)應(yīng)手機(jī)用戶通話（信息）、搜索和拍照3大>在國內(nèi)，GalaxyAI在中國的本土化合作供應(yīng)商包括百度、WPS、美圖等。其中，百度提供的是云服務(wù)、美圖提供的是自研視覺大模型MiracleVision與三星相冊(cè)合作、WPS提供用戶文檔生成服務(wù)。我們認(rèn)為，盡管當(dāng)前終端并未搭載生成式AI功能，但其可以通過請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明風(fēng)險(xiǎn)提示風(fēng)險(xiǎn)提示3.AI消費(fèi)電子領(lǐng)域落地不及預(yù)期。2.AI應(yīng)用端產(chǎn)品分析2.1IP開發(fā)、影視：AI增能提效，打破產(chǎn)能瓶頸，加快IP多元開發(fā)2.4營銷：垂類模型持續(xù)賦能產(chǎn)業(yè)鏈3.投資邏輯與標(biāo)的推薦4.風(fēng)險(xiǎn)提示開中國大模型商業(yè)化變現(xiàn)帷幕。我們認(rèn)為，大模型的全面開放，將使其直面用戶和市場(chǎng)，并藉由更多的用戶反饋推進(jìn)自身的迭代。發(fā)布ChatGPT-43月16日，百度發(fā)布“文心一言”4月10日，商湯科技發(fā)布“商量SenseChat”4月11日，阿里發(fā)布“通義千問”5月6日，科大訊飛發(fā)布“星火大模型”6月15日，百川智能發(fā)布大模型“Baichuan-7B”6月16日，中科院自動(dòng)化研究所發(fā)布6月16日，中科院自動(dòng)化研究所發(fā)布“紫東太初2.0”7月11日，百川智能發(fā)布“Baichuan13B”7月7日，華為云發(fā)布“盤古大模型3.0”8月15日，科大訊飛發(fā)布“星火大模型V2.0”6月25日，智譜發(fā)布“ChatGLM2-6B”發(fā)布AI機(jī)器人“豆包”9月7日，騰訊發(fā)布“混元大模型”9月7日，騰訊發(fā)布“混元大模型”能發(fā)布”Baichuan3”發(fā)布”Sora”11月16日，月之暗面發(fā)布“KimiChat”布GPT-4Turbo/GPTs言官宣向廣大用戶開放請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明應(yīng)用端：多模態(tài)進(jìn)化更迭，關(guān)注應(yīng)用端：多模態(tài)進(jìn)化更迭，關(guān)注AI應(yīng)用落地我們認(rèn)為，2023年是大模型向多模態(tài)化進(jìn)化的一年，與此同時(shí)AI提供了更多商業(yè)化變現(xiàn)的途徑。2024年生成式AI技是去偽存真的邏輯驗(yàn)證階段，檢驗(yàn)AI技術(shù)的應(yīng)用是否能夠很高效的產(chǎn)出，多模態(tài)進(jìn)化之后是否在更復(fù)雜的視頻、游戲等領(lǐng)域有生產(chǎn)力的提升和用戶需求的解決，一旦實(shí)現(xiàn)AI賦能，滲透率從0~1將會(huì)帶來收入和利潤的巨大增量和彈性。AI應(yīng)用方向國內(nèi)相關(guān)公司AI應(yīng)用進(jìn)展IP開發(fā)、影視上海電影宣布開展“iNEW”戰(zhàn)略，以“iPAi星球計(jì)劃”為抓手，結(jié)合AI應(yīng)用，主攻IP內(nèi)容煥新和IP商業(yè)開發(fā)兩大方向互動(dòng)、陪伴掌閱科技研發(fā)了AI智慧閱讀產(chǎn)品“閱愛聊”，融合了閱讀的樂趣和對(duì)情感的需求，可以對(duì)話系統(tǒng)中既定的角色形象游戲利用AIGC實(shí)現(xiàn)了游戲玩法的創(chuàng)新，基于大模型能力，創(chuàng)造性地打造出了一個(gè)AI推理劇場(chǎng)營銷藍(lán)色光標(biāo)2023年9月發(fā)布垂類BLUEAI模型，并宣布在2024年將在已有實(shí)踐應(yīng)用的基礎(chǔ)上，向AIAgent（智能體）進(jìn)化易點(diǎn)天下數(shù)字營銷創(chuàng)作平臺(tái)KreadoAI以AIGC賦能創(chuàng)意營銷并幫助廣告主降本提效值得買2024年2月值得買科技自研AI購物助手“小值”正式在“什么值得買”App上線，為存在不同決策難點(diǎn)的消費(fèi)者提供個(gè)性化的建議，從而提升消費(fèi)決策的質(zhì)量和效率教育世紀(jì)天鴻研發(fā)專注于服務(wù)老師的AI智能助手“小鴻助教”，涵蓋教師在教學(xué)知識(shí)、教學(xué)方法、學(xué)生管理和工作事務(wù)等多方面的個(gè)性化需求我們認(rèn)為，在Sora發(fā)布后，多模態(tài)模型帶來的內(nèi)容生成能力繼續(xù)往最核心的視頻、3D內(nèi)容等方向延伸，這也是圖文之后價(jià)值量更大、影響范圍更大的應(yīng)用領(lǐng)域；且Sora的生成視頻能力已經(jīng)被評(píng)價(jià)為“世界模擬器”，生成時(shí)長、顯示效果、物理邏輯都有很不錯(cuò)的表現(xiàn)，未來對(duì)IP開發(fā)領(lǐng)域預(yù)期會(huì)有很大的幫助。IP是內(nèi)容源頭，AIGC技術(shù)能極大降低視頻內(nèi)容生成的中間成本。我們認(rèn)為，AI加持下視頻素材的版權(quán)價(jià)值量將會(huì)明顯提升，在AI模型的演進(jìn)之下，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容和應(yīng)用大爆發(fā)的時(shí)代即將到來，而專業(yè)的IP開發(fā)方（PGC）具備明顯的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。面對(duì)Sora掀起的文生視頻新浪潮，上海電影宣布開展“iNEW”戰(zhàn)略，以“iPAi星球計(jì)劃”為抓手，結(jié)合AI應(yīng)用，主攻IP內(nèi)容煥新和IP商業(yè)開發(fā)兩大方向。在IP商業(yè)開發(fā)方面，2023年，上影IP授權(quán)商品GMV總量已超10億元，未來三年，上影力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)IP合作產(chǎn)品涉足5大領(lǐng)域、30個(gè)行業(yè)、500個(gè)以上品牌，落地全國30個(gè)省份，合作商品GMV超百億元目標(biāo)。旗下公司主要任務(wù)上美影探索“AI+動(dòng)畫”創(chuàng)作方向上譯廠探索“AI+有聲”創(chuàng)作方向上海電影技術(shù)廠探索“AI+影視基地”一站式解決方案上海影視樂園探索VR、AR+文旅實(shí)景體驗(yàn)方式上美設(shè)計(jì)公司探索AI數(shù)字展陳+IP行業(yè)先例36請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明我們認(rèn)為，在AI技術(shù)加持下，相關(guān)廠商可以針對(duì)服務(wù)內(nèi)容進(jìn)行優(yōu)化訓(xùn)練，通過機(jī)器學(xué)習(xí)的方式，為用戶打造更逼真、更人性化的交互體驗(yàn)，提高產(chǎn)品用戶粘性。在AI+互動(dòng)領(lǐng)域，掌閱科技研發(fā)了AI智慧閱讀產(chǎn)品“閱愛聊”，融合了閱讀的樂趣和對(duì)情感的需求，可以對(duì)話系統(tǒng)中既定的角色形象，幫助用戶閱讀各種類型的文本內(nèi)容，用聊天對(duì)話的形式把名著或小說輕松讀一遍，讓閱讀成為一種更加愉悅、有趣的體驗(yàn)，同時(shí)也有許多角色基于虛構(gòu)人物或中外歷史名人，甚至還有完全虛擬的角色。產(chǎn)品特色表現(xiàn)多風(fēng)格支持支持多種風(fēng)格，例如幽默、正式、友好、教育等。會(huì)根據(jù)不同的風(fēng)格，調(diào)整生成內(nèi)容的語氣、態(tài)度和情感，讓內(nèi)容更加符合預(yù)期和效果雙模式解讀支持角色和讀書雙重模式。既可以從書中找到一個(gè)角色對(duì)話，也可以從一個(gè)角色中找到一本書閱讀，讓內(nèi)容更加完整和有深度交互式體驗(yàn)不僅可以為用戶生成內(nèi)容，還可以和用戶進(jìn)行互動(dòng)。用戶也可以隨時(shí)修改、編輯或者保存生成的內(nèi)容沉浸式閱讀閱讀前可與本書作者對(duì)話全面了解全書梗概與精髓，甚至經(jīng)典語錄。閱讀中可通過對(duì)話了解后續(xù)章節(jié)，閱讀后可與本書作者交流心得與感想。未來甚至可以推書、催更37請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明我們認(rèn)為，AI技術(shù)可以解決游戲行業(yè)眾多痛點(diǎn)。AI技術(shù)可以全面提高游戲開發(fā)團(tuán)隊(duì)的生產(chǎn)力，一方面可以克服傳統(tǒng)游戲開發(fā)過程中成本產(chǎn)能限制點(diǎn)，起到降本增效的作用；另一方面可作為UGC（用戶生成內(nèi)容）工具，降低玩家生產(chǎn)創(chuàng)作的門檻。在一款輕度休閑手游《太空殺》中，巨人網(wǎng)絡(luò)的開發(fā)團(tuán)隊(duì)借助了AIGC實(shí)現(xiàn)了游戲玩法的創(chuàng)新。團(tuán)隊(duì)基于大模型能力，創(chuàng)造性地打造出了一個(gè)AI推理劇場(chǎng)，作為《太空殺》的內(nèi)臵玩法。玩家需在給定的一個(gè)案件背景的情況下，和AI進(jìn)行人機(jī)對(duì)話。AI的介入讓玩家的想象力變得更加豐富。傳統(tǒng)游戲開發(fā)過程中主要成本及產(chǎn)能限制點(diǎn)38請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明營銷：垂類模型持續(xù)賦能產(chǎn)業(yè)鏈我們認(rèn)為，隨著大模型基座的快速迭代和發(fā)展，通過營銷領(lǐng)域大量數(shù)據(jù)訓(xùn)練建立的行業(yè)垂類大模型，能夠?yàn)橹行∩碳姨峁└咝Ы鉀Q方案和個(gè)性化服務(wù)，持續(xù)賦能產(chǎn)業(yè)鏈。2023年9月，藍(lán)色光標(biāo)發(fā)布垂類模型BLUEAI，2024年BlueAI將在已有實(shí)踐應(yīng)用的基礎(chǔ)上，持續(xù)向AIAgent（智能體）進(jìn)化。2023年，公司AI驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)提效在30%到1000%之間，突出業(yè)務(wù)場(chǎng)景提效十倍以上；公司在2023年里通過生成 式AI賦能創(chuàng)造的案例達(dá)300多個(gè)，其中深度驅(qū)動(dòng)并帶來規(guī)?；杖氲陌咐s在1/3以上，AI驅(qū)動(dòng)的收入在1個(gè)億以上。2023年7月，易點(diǎn)天下首個(gè)AIGC數(shù)字營銷創(chuàng)作平臺(tái)KreadoAI面向全球創(chuàng)作者正式發(fā)布。自發(fā)布以來，KreadoAI以易點(diǎn)天下長期積累的豐富全面的營銷大數(shù)據(jù)及AI算法模型為驅(qū)動(dòng)，以AIGC賦能創(chuàng)意營銷并幫助廣告主降本提效。KreadoAI可為全球用戶提供「AI+」的多場(chǎng)景解決方案，已應(yīng)用在商旅推薦、電商購物、應(yīng)用下載、教育培訓(xùn)、企業(yè)服務(wù)等領(lǐng)域。表：藍(lán)色光標(biāo)2023年度AI營銷案例品牌客戶AI營銷作品vivo為vivos18手機(jī)創(chuàng)造AI還原紅樓夢(mèng)廣告京東用AI技術(shù)為京東11.11符號(hào)進(jìn)行全面視覺升級(jí)佳能借助AIGC技術(shù)打造一部“次元世界的動(dòng)漫作品”伊利打造乳品行業(yè)首款A(yù)I包裝廣汽豐田為MPV塞納打造了數(shù)字生命的AI價(jià)值觀寧德時(shí)代全球首創(chuàng)的用戶自行選擇劇情的AIGC廣告片請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明我們認(rèn)為，AI在電商領(lǐng)域具備廣闊的應(yīng)用前景，有望重塑未來購物模式。賣家側(cè)，能夠打通直播帶貨全流程，實(shí)現(xiàn)降本增效；買家側(cè)，能夠基于大模型記憶推理能力，高效便捷地滿足復(fù)雜個(gè)性化購物需求，輔助買家完成決策。在賣家側(cè)，2023年7月京東正式推出言犀大模型。京東云言犀AI開發(fā)計(jì)算平臺(tái)，可為客戶的大模型開發(fā)和行業(yè)應(yīng)用，提供一站式的解決方案，平臺(tái)精選了京東技術(shù)團(tuán)隊(duì)多年來開發(fā)出的100多種訓(xùn)練和推理優(yōu)化工具，可提供更加高效的大模型開發(fā)環(huán)境，讓用戶可以快速地把通用模型，轉(zhuǎn)化成適合自身場(chǎng)景的專業(yè)模型。在買家側(cè)，2024年2月值得買科技自研AI購物助手“小值”正式在“什么值得買”App上線?！靶≈怠笔侵档觅I科技基于值得買消費(fèi)大模型所研發(fā)的Agent產(chǎn)品，能通過對(duì)話深度理解用戶需求，基于全網(wǎng)實(shí)時(shí)消費(fèi)經(jīng)驗(yàn)、價(jià)格信息進(jìn)行快速總結(jié)，提供口碑總結(jié)、商品對(duì)比、商品推薦、全網(wǎng)比價(jià)等服務(wù)，為存在不同決策難點(diǎn)的消費(fèi)者提供個(gè)性化的建議，從而提升消費(fèi)決策的質(zhì)量和效率。40請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明我們認(rèn)為，在AIGC時(shí)代，大語言模型和教育適配程度高，其優(yōu)秀的對(duì)話能力、語言理解能力和表達(dá)能力等促進(jìn)AI技術(shù)在教育領(lǐng)域落地。此外，AI+教育市場(chǎng)發(fā)展空間大，客戶端付費(fèi)意愿強(qiáng)烈，商業(yè)發(fā)展邏輯清晰。2023年，多家企業(yè)布局AI+教育并取得進(jìn)展。南方傳媒通過發(fā)明專利授權(quán)“基于AI深度學(xué)習(xí)的自動(dòng)化數(shù)字教材建模系統(tǒng)”；城市傳媒通過AI技術(shù)實(shí)現(xiàn)了精準(zhǔn)、多維度的評(píng)價(jià)分析，并應(yīng)用到了不同的學(xué)科教育中，例如AI作文批閱；中南傳媒子公司中南迅智著力開展教育質(zhì)量監(jiān)測(cè)考試服務(wù)，以試卷、教輔等紙媒為流量入口，重點(diǎn)打造考試閱卷系統(tǒng)、考試測(cè)評(píng)系統(tǒng)等產(chǎn)品。在教師端，世紀(jì)天鴻研發(fā)專注于服務(wù)老師的AI智能助手“小鴻助教”，涵蓋教師在教學(xué)知識(shí)、教學(xué)方法、學(xué)生管理和工作事務(wù)等多方面的個(gè)性化需求，通過對(duì)話的方式，在包括教案生成、作文批改、教學(xué)活動(dòng)策劃、思維導(dǎo)圖設(shè)計(jì)、教師評(píng)語編寫等多種應(yīng)用場(chǎng)景幫助老師提升工作效率。圖南方傳媒數(shù)字教材應(yīng)用平臺(tái)“粵教翔云”圖世紀(jì)天鴻的AI教師助手“小鴻助教”41請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明AIAI+傳媒投資邏輯與推薦標(biāo)的我們建議持續(xù)關(guān)注AI+傳媒方向投資機(jī)會(huì)。國內(nèi)AI大模型進(jìn)展迅速，我們預(yù)計(jì)2024年是國內(nèi)AI應(yīng)用產(chǎn)品的密集落地望通過資源整合，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。國有出版公司由于大多主營涉及教輔、教材的出版和發(fā)行，因此和學(xué)校、學(xué)生等群體聯(lián)系緊密，部分出版發(fā)行國企深入學(xué)校，開展課后服務(wù)業(yè)務(wù)，促進(jìn)教育產(chǎn)業(yè)鏈不斷延長，推動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)。1）IP資源和影視方面：上海電影、中文在線、掌閱科技、奧飛娛樂、捷成股份、博納影業(yè)、百納千成；2）TOC應(yīng)用方面：昆侖萬維、紫天科技、焦點(diǎn)科技、萬興科技；3）教育方面：南方傳媒、皖新傳媒、時(shí)代出版、鳳凰傳媒、中南傳媒、中文傳4）游戲方面：愷英網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、神州泰岳、吉比特、世紀(jì)華通、完美世界、掌趣科技、巨人網(wǎng)絡(luò)。42請(qǐng)