第六章四川長虹應(yīng)收賬款管理案例分析課件

四川長虹應(yīng)收賬款管理案例分析案例背景案例材料討論案例分析1精選課件ppt案例背景:四川長虹概況四川長虹是1988年6月由國營長虹機器廠獨家發(fā)起并控股成立的股份制試點企業(yè)；同年7月經(jīng)中國人民銀行綿陽市分行批準(zhǔn)向社會公開發(fā)行普通股3600萬元。1994年3月11日，四川長虹在上海A股上市，每股發(fā)行價1元，但上市首日開盤價達到16.80元，收盤為19.69元。在1997年5月一度達到66.18元的歷史最高位。長虹的凈資產(chǎn)從3950萬元迅猛擴張到133億元，曾為“中國彩電大王”，“長虹”品牌也成為全國馳名商標(biāo)。2精選課件ppt案例背景:應(yīng)收賬款問題應(yīng)收款項居高不下一直是嚴重困擾家電行業(yè)上市公司的主要問題之一

從當(dāng)初PT水仙(原600625，現(xiàn)已終止上市)的巨虧，一直到2003年ST長嶺(000561)等家電行業(yè)上市公司的巨虧，無一不是和巨額的應(yīng)收款項密切相關(guān)。長虹也存在著應(yīng)收賬款居高不下的隱患。上市之初，四川長虹的利潤連年快速增長，然而在利潤高速增長的背后，應(yīng)收賬款也迅速增加，并且應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降，且明顯低于其它3家彩電業(yè)上市公司的同期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。巨額應(yīng)收賬款的存在，大幅度減少了經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量凈額，很有可能造成企業(yè)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的困難，增加了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險。3精選課件ppt案例材料:海外擴張四川長虹上市之初的好景并沒有持續(xù)太長，從1998年開始，彩電價格戰(zhàn)愈演愈烈，使得彩電業(yè)的利潤很快被稀釋掉，而且市場上已出現(xiàn)了供大于求的局面，此時四川長虹的經(jīng)營業(yè)績開始直線下降，1998年、1999年、2000年的凈利潤分別為20億元、5.3億元和2.7億元。為遏制經(jīng)營業(yè)績的下滑以及由此而帶來的股價下跌，2001年2月，原長虹集團總經(jīng)理倪潤峰再度出山，選擇了走海外擴張之路，力求成為“全球彩電霸主”，欲為四川長虹尋找一個新的利潤來源。4精選課件ppt案例材料:美國經(jīng)銷商Apex

數(shù)次赴美考察后，四川長虹與美國ApexDigitalInc公司進行了商談。四川長虹自2001年7月開始將彩電發(fā)向海外，由Apex公司在美國直接提貨。然而彩電發(fā)出去了，貨款卻未收回。按照出口合同，接貨后90天內(nèi)Apex公司就應(yīng)該付款，否則長虹方面就有權(quán)拒絕發(fā)貨。然而，四川長虹一方面提出對賬的要求，一方面繼續(xù)發(fā)貨，直到2004年初，四川長虹又發(fā)出了3000多萬美元的貨給Apex。而且，在四川長虹的海外銷售額中，Apex公司作為四川長虹對美出口最大的經(jīng)銷商，一直占有較高的比例(見表1)。5精選課件ppt6精選課件ppt

案例材料:Apex巨額欠款從表1中可看出，來自Apex的長期拖欠款使四川長虹的應(yīng)收賬款年年創(chuàng)出新高。應(yīng)收賬款在主營業(yè)務(wù)收入中的比例也與年俱增。截至2003年底，應(yīng)收賬款的期末余額高達50.84億元，而在這筆巨額應(yīng)收賬款中，僅來Apex公司一家的欠款就高達44.51億元。大量的應(yīng)收賬款集中于一家經(jīng)銷商，其風(fēng)險不言而喻。而在2002年年報時，Apex公司拖欠四川長虹的貨款金額為38.29億元，當(dāng)時就已經(jīng)受到市場很大的質(zhì)疑，而公司2003年年報應(yīng)收Apex公司的欠款不僅比年初時增加了6.22億元，同時還出現(xiàn)了9.34億元賬齡在一年以上的欠款。四川長虹雖已經(jīng)為此計提了9338萬元的壞賬準(zhǔn)備，但應(yīng)收賬款給公司帶來的風(fēng)險已經(jīng)開始顯現(xiàn)。7精選課件ppt

案例材料:Apex背景

Apex公司1999年底才在美國市場亮相，公司由季龍粉與徐安克共同創(chuàng)建，主要銷售Apex品牌的DVD，但僅用一年時間就超越了索尼和松下等知名品牌，成為美國DVD市場的新霸主。然而，Apex公司雖然表面輝煌，實際經(jīng)營上卻存在著嚴重的問題。其主要通過小額交易建立信譽，然后用賒賬的方式與供應(yīng)商交易，拖欠了國內(nèi)多家DVD制造商數(shù)千萬美元的貨款。如此一家劣跡斑斑的銷售商，卻作為四川長虹對美出口最大的經(jīng)銷商，這實在是一個巨大的風(fēng)險。8精選課件ppt案例材料:虧損年報終于，在2004年12月28日，四川長虹發(fā)布了年度預(yù)虧提示性公告。在公告中首次承認，受應(yīng)收賬款計提和短期投資損失的影響，預(yù)計2004年度將出現(xiàn)大的虧損。2005年4月，四川長虹披露的年報報出上市以來的首次虧損，2004年全年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入115.38億元，同比下降18.36%。全年虧損36.81億，每股收益-1.701元。截至2004年底，公司對Apex公司所欠貨款按個別認定法計提壞賬準(zhǔn)備的金額約25.97億元，該項會計估計變更對2004年利潤總額的影響數(shù)約22.36億元。同時，截至年報披露日，公司逾期未收回的理財本金和收益累計為1.83億元。9精選課件ppt同時，在2004年12月14日，四川長虹以一組與Apex于2004年10月簽訂的一系列協(xié)議為據(jù)，向美國加利福尼亞州洛杉磯高等法院申請臨時禁止令，要求禁止Apex轉(zhuǎn)移資產(chǎn)及修改賬目。長虹在上報法院的資料中稱，按照“協(xié)議”，Apex共欠長虹4.72億美元貨款。自此開始了漫長的追討歷程。2005年3月，四川省綿陽市領(lǐng)導(dǎo)在一個新聞發(fā)布會上透露，長虹已經(jīng)從Apex追回1億美元。2005年7月，雙方達成協(xié)議，Apex公司向長虹提供三部分資產(chǎn)抵押作為其部分欠款1.5億美元的擔(dān)保。Apex公司抵押的三部分資產(chǎn)：一是Apex公司的不動產(chǎn)；二是Apex及其總裁季龍粉持有的香港創(chuàng)業(yè)板上市公司“中華數(shù)據(jù)廣播控股有限公司”的股權(quán)；三是Apex商標(biāo)。三部分資產(chǎn)的抵押登記手續(xù)于當(dāng)月辦理完畢。10精選課件ppt截至2006年4月22日，長虹發(fā)布信息披露，已于2006年4月11日與美國Apex公司及季龍粉三方簽署協(xié)議，約定Apex公司承擔(dān)對長虹的1.7億美元(約13.6億元)債務(wù)，三方由此終止在美國的所有訴訟。該協(xié)議經(jīng)雙方確認無異議于4月20日生效。而資料顯示，截止2005年末，四川長虹應(yīng)收Apex公司的貨款為4.576億美元，累計計提壞賬準(zhǔn)備3.138億美元。這意味著，如果Apex公司償還了長虹1.7億美元的債務(wù)，那么在財務(wù)上，長虹將會增加約13.6億現(xiàn)金流入，同時公司還能沖掉已計提的壞賬準(zhǔn)備，此部分保守估計超過2億元，意味著長虹的每股收益將增加0.11元。這對于夕日龍頭企業(yè)的發(fā)展無疑將是一個巨大的推進。此外，長虹集團以其持有的公司2.66億股股份，抵償其已形成的對公司的非經(jīng)營性資金占用及其資金占用利息11.95億元。2006年4月11日公司直接從長虹集團股票賬戶上將定向回購股份予以注銷。公司注冊資本相應(yīng)減少，這樣有利于改善公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)，提高收益的水平。11精選課件ppt案例材料:重獲新生Apex事件讓四川長虹經(jīng)歷了上市以來的36.81億元的首次巨虧，但在充分釋放了風(fēng)險后，2005年，四川長虹實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入150.61億元，比2004年同期增長30.53%；凈利潤2.85億元，比2004年同期增長107.74%。2006年實現(xiàn)凈利潤3.10億元，比2005年增長7.32%。同時，2006年12月，長虹發(fā)布資產(chǎn)置換關(guān)聯(lián)交易公告透露，上市公司將對美國Apex公司的4億元債權(quán)和近12億元存貨悉數(shù)甩給母公司，長虹集團將長虹商標(biāo)和土地使用權(quán)置入上市公司進行資產(chǎn)置換。隨著此次公告的出臺，一直困擾長虹的“歷史遺留問題”—Apex糾紛終于與上市公司無關(guān)。12精選課件ppt討論應(yīng)收賬款的功能和成本是什么？企業(yè)進行應(yīng)收賬款管理的基本目標(biāo)是什么？四川長虹應(yīng)收賬款管理出了什么問題？怎樣加強應(yīng)收賬款管理？13精選課件ppt案例分析：應(yīng)收賬款的意義應(yīng)收賬款作為企業(yè)一項重要流動資產(chǎn)，管理好應(yīng)收賬款，迅速提高應(yīng)收賬款回收率，挽回企業(yè)呆賬、壞賬損失，建立企業(yè)信用管理體系，對于全面提升企業(yè)銷售管理和財務(wù)管理水平，增強企業(yè)抵抗風(fēng)險能力，提升企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力無疑有著重大意義。14精選課件ppt案例分析：應(yīng)收賬款管理的認識應(yīng)收賬款管理是一個持續(xù)的過程，目前國內(nèi)很多企業(yè)不太重視應(yīng)收賬款管理，據(jù)有關(guān)部門調(diào)查指出，我國企業(yè)應(yīng)收賬款占流動資金的比重為50%以上，遠遠高于發(fā)達國家20%的水平。很多企業(yè)只重視銷售，殊不知事前的盲目銷售會導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款鳳險的加大，同時帶來事后追討成本的加大，四川長虹的坎坷經(jīng)歷證明了這一點。因此，應(yīng)收賬款管理是一種事前防范、事中和事后控制的管理，而認識到這一點是很重要的。15精選課件ppt目前，海外應(yīng)收賬款管理也日漸重要，由于中國加入世貿(mào)組織，經(jīng)濟一體化使很多企業(yè)出口額在總營業(yè)額中占的比重加大。國內(nèi)家電行業(yè)又是一個應(yīng)收賬款比重居高的行業(yè)，這更加大了其在國際競爭中的風(fēng)險。由于沒有自主品牌和獨立渠道，又想搶占市場先機，國內(nèi)家電企業(yè)出口時必然要依賴當(dāng)?shù)剡M口商，而且一般采用賒賬方式，很少采用較為穩(wěn)妥的信用證方式。實際上長虹并不是第一個深受海外應(yīng)收賬之害的企業(yè)，而且也不會是最后一個。據(jù)了解，目前，正有一些國際專業(yè)機構(gòu)開始致力于拓展國內(nèi)企業(yè)的應(yīng)收賬管理教育和討債服務(wù)，在他們看來，中國企業(yè)正在面臨越來越多的海外應(yīng)收賬風(fēng)險。案例分析：應(yīng)收賬款管理的認識16精選課件ppt案例分析：應(yīng)收賬款的策略四川長虹之所以在此次巨額應(yīng)收賬款的“黑洞”中損失慘重，與其激進的策略有關(guān)，但也暴露出其應(yīng)收賬款管理上的缺陷。企業(yè)為擴大市場份額，競爭日益激烈，賒銷也成為一種競爭手段，能為企業(yè)招攬到更多的客戶，故而，應(yīng)收賬款增加是企業(yè)發(fā)展中的主流趨勢。其防范風(fēng)險也是勢在必行。17精選課件ppt一是樹立壞賬風(fēng)險意識，建立應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備制度，防范財務(wù)風(fēng)險。根據(jù)《企業(yè)會計制度》的規(guī)定，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在期末分析各項應(yīng)收賬款的可收回性，并預(yù)計可能產(chǎn)生的壞賬損失。根據(jù)謹慎性原則的要求，企業(yè)對預(yù)計可能發(fā)生的壞賬損失計提壞賬準(zhǔn)備。早在2003年，Apex拖欠貨款的問題早已暴露出極大的風(fēng)險，但四川長虹方面卻一直信奉“沉默是金”原則，從未公告面臨的巨大風(fēng)險，還在各種場合表示與APex的合作并不存在問題。案例分析：應(yīng)收賬款的策略18精選課件ppt二是建立完善的內(nèi)控制度，信用管理部門確定賒銷授信額度和進行資信調(diào)查，財務(wù)部門對應(yīng)收賬款進行分析管理，內(nèi)部審計發(fā)揮其監(jiān)督作用。建立專門的信用管理機構(gòu)，對賒銷進行管理，對客戶進行風(fēng)險管理，其目的是防患于未然。了解客戶的資信情況，給客戶建立資信檔案并根據(jù)收集的信息進行動態(tài)管理。財務(wù)部門應(yīng)定期對應(yīng)收賬款的回收、賬齡、成本等情況進行分析，在分析中應(yīng)利用比率、比較、趨勢、結(jié)構(gòu)等分析方法，分析逾期債權(quán)的壞賬風(fēng)險及對財務(wù)狀況的影響，以便確定壞賬處理和當(dāng)前賒銷策略。內(nèi)部審計檢查內(nèi)控制度的執(zhí)行情況，檢查有無異常應(yīng)收賬款現(xiàn)象，有無重大差錯、玩忽職守、內(nèi)部舞弊、故意不收回賬款等情況，確保應(yīng)收賬款的回收。案例分析：應(yīng)收賬款的策略19精選課件ppt三是強化應(yīng)收賬款的日常管理，財務(wù)、信用和銷售部門進行應(yīng)收賬款跟蹤管理服務(wù)。從賒銷過程一開始，到應(yīng)收賬款到期日前，對客戶進行跟蹤、監(jiān)督，從而確?？蛻粽ＶЦ敦浛?，最大限度地降低逾期賬款的發(fā)生率。在工作中財務(wù)、信用和銷售部門要互相配合，分清各自在跟蹤服務(wù)中的職責(zé)，達到相互監(jiān)督、相互促進，提高應(yīng)收賬款回收率，促進企業(yè)銷售的目的。很顯然，四川長虹在這方面做得是不夠的，雖在美國設(shè)立了一個聯(lián)絡(luò)