通信行業(yè)周報：海外AI巨頭財報將至移動發(fā)布AI ICT設(shè)備集采公告衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)頻迎催化

通信24%12% 0%-12%-24%-36% 2023-042023-082023-12《鋼鐵高端數(shù)智化投入有望增強(qiáng)，海外巨頭有望加大AI算力投入—行業(yè)海外AI巨頭財報將至，移動發(fā)布AIICT設(shè)備集采公告，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)頻迎催化——行業(yè)周報jiangying@美股“七巨頭”（蘋果、谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、Meta、微軟、英偉達(dá)、特斯拉）即將進(jìn)入財報披露階段，“七巨頭”占據(jù)標(biāo)普500指數(shù)權(quán)重的公司的AI業(yè)務(wù)、云服務(wù)、市場策略等方面的表現(xiàn)以及中國移動發(fā)布AI訓(xùn)練服務(wù)器、交換機(jī)和路由器集采公告，算力及算網(wǎng)建設(shè)浪潮信息等有望受益，高端服務(wù)器及交換機(jī)廠商中興通訊、紫光股份等有望受益。電信運(yùn)營商在算力投資持續(xù)增長，當(dāng)前國際貿(mào)易政策摩擦加劇，隨著進(jìn)行訓(xùn)練，總體模型訓(xùn)練效率相較上一代提高了約三倍。此外，Llama3超模態(tài)、多種語種交流以及更長的上下文窗口。AI模型持續(xù)迭代，模型參數(shù)量、訓(xùn)練所用Token數(shù)量持續(xù)增長，帶來更多訓(xùn)練側(cè)算力需求，算力產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)設(shè)施方面：松江國內(nèi)首個衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)加速，預(yù)計整個科技綠洲三期項目將于今年四季度竣工，并于明年一季度開園；終端方面：2024Pro+、Ultra版本支持北斗衛(wèi)星+天通衛(wèi)星通信；政策端：工信部再提加快6G、萬兆光網(wǎng)研發(fā)力度加速推進(jìn)人工智能等研發(fā)應(yīng)用，其中衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)作為我們認(rèn)為國家高度重視航天事業(yè)的建設(shè)和發(fā)展，各板塊積極推進(jìn)，其中衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)處于加速發(fā)展期，有望迎來市場“破繭”和產(chǎn)業(yè)鏈“成蝶”的重要?dú)v史發(fā)展機(jī)遇期，產(chǎn)業(yè)前景廣闊，需重視相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展及投資機(jī)會。受益標(biāo)的：海格通信、鋮昌科技、臻鐳科技、盛路通信、航天環(huán)宇、信科移動-U、創(chuàng)意信息、佳緣科技、天銀機(jī)電、航天電子、光庫科技、西測測試、震有科技、華力創(chuàng)通、盟升電子、上海瀚訊、信維通信、中 行業(yè)周報1、周投資觀點(diǎn)：海外AI巨頭財報將至，移動發(fā)布AIICT設(shè)備集采公告，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)頻迎催化 31.1、海外AI巨頭進(jìn)入財報期，需重視各家業(yè)績及對資本開支指引 31.2、移動發(fā)布AIICT設(shè)備集采公告，海內(nèi)外持續(xù)投入AI模型訓(xùn)練 31.3、衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)事件不斷催化，重視衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會 41.4、市場回顧 42、產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)追蹤 52.1、云計算：仍處于逐步復(fù)蘇中 52.1.1、云計算：Aspeed月度營收情況 52.1.2、云計算：BAT季度資本開支情況 52.1.3、云計算：海外云巨頭（亞馬遜、谷歌、蘋果、微軟、Meta）資本開支 62.1.4、云計算：Equinix、世紀(jì)互聯(lián)、萬國數(shù)據(jù)機(jī)柜價格 62.2、5G：2024年2月底，我國5G基站總數(shù)達(dá)350.9萬站 82.2.1、5G基建：5G基站建設(shè)情況 82.2.2、5G基建：三大運(yùn)營商5G用戶數(shù) 82.2.3、5G基建：國內(nèi)手機(jī)及5G手機(jī) 92.3、運(yùn)營商：創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展強(qiáng)勁 102.3.1、運(yùn)營商：移動云、天翼云、聯(lián)通云營收情況 102.3.2、運(yùn)營商：中國移動、中國電信、中國聯(lián)通ARPU值 112.4、新能源汽車：2024年3月我國新能源汽車市占率達(dá)32.78% 132.4.1、新能源汽車：我國新能源汽車月銷量和滲透率 132.4.2、新能源汽車：新能源車企月度銷量和同比增速 142.5、海纜：2023年8月我國海纜已招標(biāo)19.19GW 153、風(fēng)險提示 16圖1：2024年2月Aspeed月度營收持續(xù)改善（百萬新臺幣） 5圖2：2023年第四季度BAT資本開支環(huán)比持續(xù)增長 5圖3：2023年第四季度百度、阿里、百度資本開支同比增長（百萬元） 6圖4：2023年第四季度海外云巨頭（亞馬遜、谷歌、蘋果、微軟、Meta）資本開支環(huán)比增長（億美元） 6圖5：Equinix機(jī)柜價格呈上升趨勢（美元/機(jī)柜/月） 6圖6：萬國數(shù)據(jù)機(jī)柜價格持續(xù)下降（元/平米/月） 7圖7：世紀(jì)互聯(lián)機(jī)柜價格略有回落（元/機(jī)柜/月） 7 8圖9：2024年2月末三大電信運(yùn)營商5G用戶數(shù)達(dá)13.90億戶（百萬戶） 8圖10：移動、電信、聯(lián)通5G用戶數(shù)持續(xù)增長（百萬戶） 8圖11：5G手機(jī)出貨量有所下滑（萬部） 9圖12：2023年移動云營收快速增長（億元） 10圖13：2023年天翼云營收快速增長（億元） 10圖14：2023年聯(lián)通云營收穩(wěn)健增長（億元） 11圖15：2023年中國移動ARPU值穩(wěn)步提升（元/戶/月） 11圖16：2023年中國電信ARPU值穩(wěn)步提升（元/戶/月） 11圖17：2023年中國聯(lián)通ARPU值略有減少（元/戶/月） 12圖18：2024年3月我國新能源汽車產(chǎn)銷分別為86.3和88.3萬輛 13圖19：我國新能源汽車市占率呈上升趨勢 13圖20：我國新能源車企3月銷量有所回升（萬輛） 14圖21：新能源車企3月銷量同比提升 14圖22：截至2023年8月我國海纜已招標(biāo)19.19GW 15圖23：海纜招標(biāo)規(guī)劃量占總規(guī)劃量上廣東最高 15表1：海外AI巨頭財報日期 3 行業(yè)周報備集采公告，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)頻迎催化19.31%、9.72%、11.30%、-12.63%、-37.44%。我們認(rèn)為需重視各家業(yè)績表現(xiàn)對整中國移動發(fā)布AI訓(xùn)練服務(wù)器、交換機(jī)和路由器集采公告，算力及算網(wǎng)建設(shè)穩(wěn)AI服務(wù)器廠商中興通訊、紫光股份、浪潮信息等有望受益，高端服務(wù)器及交換機(jī)廠商中興通訊、紫光股份等有望受益。運(yùn)營商持續(xù)投資算力，外部環(huán)境動蕩，隨著國中，未來將發(fā)布具有多個新功能的模型，將包含多模態(tài)、多種語種交流以及更長的AI模型持續(xù)迭代，模型性能持續(xù)優(yōu)化，AI應(yīng)用加速落地，模型的訓(xùn)練和推理 行業(yè)周報領(lǐng)域投資機(jī)會，AI+國產(chǎn)替代推薦標(biāo)的：寶信軟件；光模塊推薦標(biāo)的：中際旭創(chuàng)；聯(lián)、亨通光電、中天科技等；邊緣算力受益標(biāo)的：廣和通、美格智能、移遠(yuǎn)通信等。基礎(chǔ)設(shè)施方面：松江國內(nèi)首個衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)加速，預(yù)計整個科技綠劃，圍繞臨港衛(wèi)星制造集聚區(qū)、松江衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)基地等形成“核心主體+東、西兩翼”商業(yè)航天空間布局，科技綠洲三期項目的完工斗衛(wèi)星通信、Pro+、Ultra版本支持北斗衛(wèi)星+天通衛(wèi)星通信，其中北斗衛(wèi)星消息支星通信有望成為旗艦手機(jī)標(biāo)配，終端應(yīng)用的落地有望進(jìn)一步催化整體衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)政策端：工信部再提加快6G、萬兆光網(wǎng)研發(fā)力度加速推進(jìn)大數(shù)據(jù)、人工智能等研發(fā)應(yīng)用，其中衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)作為6G重要組成部分，具有高度戰(zhàn)略價值，有望充我們認(rèn)為國家高度重視航天事業(yè)的建設(shè)和發(fā)展，各板塊積極推進(jìn)，其中衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)處于加速發(fā)展期，有望迎來市場“破繭”和產(chǎn)業(yè)鏈“成蝶”的重要?dú)v史發(fā)展機(jī)遇期，技、臻鐳科技、盛路通信、航天環(huán)宇、信科移動-U、創(chuàng)意信息、佳緣科技、天銀機(jī)電、航天電子、光庫科技、西測測試、震有科技、華力創(chuàng)通、盟升電子、上海瀚訊、 行業(yè)周報（1）全球服務(wù)器管理芯片供應(yīng)商龍頭Aspeed2024年3月營收同比增長（2）2023Q4海外五大云巨頭（亞馬遜、谷歌、蘋果、微為454億美元，同比增長4.7%，環(huán)比增長15.6%；BAT2023Q4總資本開支為（3）2023Q4，Equinix機(jī)柜平均價格為2230美元/機(jī)柜/月，價格持續(xù)上升；2023Q4，萬國數(shù)據(jù)機(jī)柜價格為2085元/平米/月，環(huán)比持續(xù)下降；2023Q4，世紀(jì)互00 行業(yè)周報0■云巨頭資本開支（億美元）─YOY──QoQ0—北美—EMEA—亞太—平均（美元/機(jī)柜/月） 行業(yè)周報00 行業(yè)周報00 行業(yè)周報0100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0% 行業(yè)周報020212022400%350%300%250%200%150%100%50%0%0120%100%80%60%40%20%0% 行業(yè)周報0140%120%100%80%60%40%20%0%000 行業(yè)周報2021-12021-22021-32021-42021-52021-62021-72021-82021-92021-102021-112021-122022-12022-22022-32022-42022-52022-62022-72022-82022-92022-102022-112022-122023-12023-22023-32023-42023-52023-62023-72023-82023-92021-12021-22021-32021-42021-52021-62021-72021-82021-92021-102021-112021-122022-12022-22022-32022-42022-52022-62022-72022-82022-92022-102022-112022-122023-12023-22023-32023-42023-52023-62023-72023-82023-92023-102023-112023-122024-12024-22024-32021-12021-22021-32021-42021-52021-62021-72021-82021-92021-102021-112021-122022-12022-22022-32022-42022-52022-62022-72022-82022-92022-102022-112022-122023-12023-22023-32023-42023-52023-62023-72023-82023-92023-102023-112023-122024-12024-22024-3806040200新能源汽車月銷量（萬輛）新能源汽車月產(chǎn)量（萬輛）40%35%30%25%20%15%10%5%0% 行業(yè)周報4035302520502022-12022-22022-32022-42022-52022-62022-72022-82022-92022-102022-112022-122023-12023-22023-32023-42023-52023-62023-72023-82023-92023-102023-112023-122024-12024-22024-3比亞迪埃安小鵬理想蔚來800%700%600%500%400%300%200%100%0%-100%-200%2022-12022-22022-32022-42022-52022-62022-72022-82022-92022-102022-112022-122023-12023-22023-32023-42023-52023-62023-72023-82023-92023-102023-112023-122024-12024-22022-12022-22022-32022-42022-52022-62022-72022-82022-92022-102022-112022-122023-12023-22023-32023-42023-52023-62023-72023-82023-92023-102023-112023-122024-12024-2埃安YOY小鵬YOY理想YOY埃安YOY小鵬YOY理想YOY蔚來YOY 行業(yè)周報（1）截至2023年8月末，國內(nèi)“十四五”已招標(biāo)34個海纜項目，合計容量（3）橫向看，總量上，國內(nèi)“十四五”已中標(biāo)量占招標(biāo)量83.60%，占已公開項目容量37.57%，占規(guī)劃量21.03%。地區(qū)上，規(guī)劃量占總規(guī)劃量，廣東最高，22.28%；公開項目量占規(guī)劃量，浙江最高，109.45%；招標(biāo)量占公開項目量，天津最高，100%；中標(biāo)量占公開項目量，天津最高，100%；中標(biāo)量占招標(biāo)量，海南、321086420 待招標(biāo)海纜標(biāo)項目容量（GW）待開發(fā)規(guī)劃容量（GW） 行業(yè)周報若AI發(fā)展不及預(yù)期，將影響到IDC、服務(wù)器、交換機(jī)、光模塊、光器件 行業(yè)周報的投資者類別僅限定為專業(yè)投資者及風(fēng)險承受能力為C4、C5的普通投資者。若您并非專業(yè)投資者及風(fēng)險承受能力負(fù)責(zé)準(zhǔn)備本報告以及撰寫本報告的所有研究分析師或工作人員在此保證，本研究報告發(fā)表的觀點(diǎn)均如實(shí)反映分析人員的個人觀點(diǎn)。負(fù)責(zé)準(zhǔn)備本報告的分析師獲取報酬的評判因素包括研究的質(zhì)量和準(zhǔn)確性、客戶的反饋、競爭性因素以及開源證券股份有限公司的整體收益。所有研究分析師或工作人員保證他們報股票投資評級說明預(yù)計相對市場表現(xiàn)在－5%5%之間波動；決定取決于個人的實(shí)際情況，比如當(dāng)前的持倉結(jié)構(gòu)以及其他需要考慮的因素。投資者應(yīng)閱讀整篇報告，以獲取比較完整的觀點(diǎn)與信息，不應(yīng)僅僅依靠投資評級來推斷結(jié)論。本報告所包含的分析基于各種假設(shè)，不同假設(shè)可能導(dǎo)致分析結(jié)果出現(xiàn)重大不同。本報告采用的各種估值方法及模 行業(yè)周報不會因接收人收到本報告而視其為客戶。本報告是發(fā)送給開源證券客戶的，屬于商業(yè)秘密材料，只有開源證券客本報告是基于本公司認(rèn)為可靠的已公開信息，但本公司不保證該等信息的準(zhǔn)確性或完整性。本報告所載的資料、工具、意見及推測只提供給客戶作參考之用，并非作為或被視為出售或購買證券或其他金融工具的邀請或向人做出邀請。本報告所載的資料、意見及推測僅反映本公司于發(fā)布本報告當(dāng)日的判斷，本報告所指的證券或投資標(biāo)的的價格、價值及投資收入可能會波動。在不同時期，本公司可發(fā)出與本報告所載資料、意見及推測不一致的報告?？蛻魬?yīng)當(dāng)考慮到本公司可能存在可能影響本報告客觀性的利益沖突，不應(yīng)視本報告為做出投資