會計專業(yè)技術(shù)資格(中級)財務(wù)管理模擬試卷22(題后含答案及解析)

會計專業(yè)技術(shù)資格（中級）財務(wù)管理模擬試卷22(題后含答案及解析)題型有：1.單項選擇題2.多項選擇題3.判斷題4.計算分析題5.綜合題單項選擇題本類題共25小題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。多選、錯選、不選均不得分。1．公司在償付債務(wù)上承擔(dān)債務(wù)責(zé)任的財產(chǎn)是()。A．法人財產(chǎn)B．財產(chǎn)C．經(jīng)營者財產(chǎn)D．企業(yè)全體員工財產(chǎn)正確答案：A解析：公司相對于獨資企業(yè)和合伙企業(yè)的優(yōu)點在于公司的所有者只承擔(dān)有限責(zé)任，股東對公司債務(wù)的責(zé)任以其投資額為限。公司是以其全都資產(chǎn)對公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。2．企業(yè)財務(wù)管理的核心工作是()。A．組織財務(wù)活動B．編制預(yù)算C．財務(wù)分析D．管理現(xiàn)金正確答案：A解析：企業(yè)是財務(wù)管理是組織財務(wù)活動處理財務(wù)關(guān)系的管理工作。所以本題答案為A。3．某企業(yè)擬建立一項基金，每年初投入100000元，若利率為10%，5年后該項基金本利和將為()。A．671600B．564100C．871600D．610500正確答案：A解析：本題考點是即付年金終值的計算。F=100000×[(F/A，10%，5+1)-1]=100000×(7.716-1)=671600(元)4．企業(yè)全部資本中，權(quán)益資本與債務(wù)資本各占50%，則企業(yè)()。A．只存在經(jīng)營風(fēng)險B．只存在財務(wù)風(fēng)險C．存在經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險D．經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險可以相互抵銷正確答案：C解析：經(jīng)營風(fēng)險是指由于生產(chǎn)經(jīng)營的不確定性所引起的風(fēng)險，企業(yè)只要經(jīng)營就必須存在經(jīng)營風(fēng)險；財務(wù)風(fēng)險是由于負(fù)債籌資引起的風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險不能抵銷，反而由于兩者的連鎖作用和加大復(fù)合風(fēng)險。5．在個別資金成本的計算中，不必考慮籌資費用影響因素的是()。A．長期借款成本B．債券成本C．留存收益成本D．普通股成本正確答案：C解析：留存收益屬于企業(yè)內(nèi)部積累，不需要籌資費用。其資本成本與普通股相似，只不過沒有籌資費用。6．以下各項中，不是投資特點的是()。A．目的性B．時間性C．收益性D．階段性正確答案：D解析：投資的特點有：目的性；時間性；收益性；風(fēng)險性。7．某企業(yè)資本總額為150萬元，權(quán)益資金占55%，負(fù)債利率為12%，當(dāng)前銷售額100萬元，息前稅前盈余20萬元，則財務(wù)杠桿系數(shù)()。A．2.5B．1.68C．1.15D．2.0正確答案：B解析：財務(wù)杠桿系數(shù)計算公式為：DFL=EBIT/(EBIT-I)債務(wù)資金=150×(1-55%)=67.5債務(wù)利息(I)=67.5×12%=8.1(萬元)財務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)=20/(20-8.1)=1.688．已知某投資項目的原始投資額為500萬元，建設(shè)期為2年，投產(chǎn)后第1至5年每年NCF為90萬元，第6至10年每年NCF為80萬元。則該項目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為()。A．6.375年B．8.375年C．5.625年D．7.625年正確答案：D解析：不符合簡化計算法的特殊條件，按一般算法計算。包括建設(shè)期投資回收期=7+50/80=7.625(年)。9．對于多個互斥方案的比較和優(yōu)選，采用年等額回收額指標(biāo)時()。A．選擇投資額較大的方案為最優(yōu)方案B．選擇投資額較小的方案為最優(yōu)方案C．選擇午等額凈回收額最大的方案為最優(yōu)方案D．選擇年等額凈回收額最小的方案為最優(yōu)方案正確答案：C解析：本題考點是等額凈回收額法的決策原則。10．當(dāng)股票投資期望收益率等于無風(fēng)險投資收益率時，β系數(shù)應(yīng)()。A．大于1B．等于1C．小于1D．等于0正確答案：D解析：根據(jù)資本資產(chǎn)定價模式R(a)=Rf+β(Rm-Rf)，因R(A)=Rf，所以風(fēng)險系數(shù)β應(yīng)等于0。11．投資基金證券是由()發(fā)行的。A．投賢人B．托管人C．管理人D．發(fā)起人正確答案：D解析：它是一種集合投資制度，由基金發(fā)起人以發(fā)行收益證券形式匯集一定數(shù)量的具有共同投資目的的投資者的資金，委托由投資專家組成的專門投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行各種分散的投資組合，投資者按出資比例分享投資收益，并共同承擔(dān)投資風(fēng)險。12．按照投資基金能否收回，可以分為()。A．契約型和公司型B．封閉型和開放型C．股權(quán)式和證券式D．股權(quán)式和債權(quán)式正確答案：B解析：按照不同標(biāo)準(zhǔn)投資基金可以有多種分類，A是按照組織形式所進(jìn)行的分類；B是按照投資基金能否收回的分類；按照投資基金的投資對象不同，可以分為股權(quán)式投資基金和證券式投資基金。13．在證券投資中，因通貨膨脹帶來的風(fēng)險是()。A．違約風(fēng)險B．利息率風(fēng)險C．購買力風(fēng)險D．流動性風(fēng)險正確答案：C解析：購買力風(fēng)險是指由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的風(fēng)險。14．對現(xiàn)金折扣的表述，正確的有()。A．商業(yè)折扣B．折扣率越低，企業(yè)付出的代價越高C．目的是為了加快賬款的回收D．為了增加利潤，應(yīng)當(dāng)取消現(xiàn)金折扣正確答案：C解析：現(xiàn)金折扣和商業(yè)折扣都是企業(yè)對顧客在商品價格上所做扣減，只不過現(xiàn)金折扣的主要目的在于吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款，而商業(yè)折扣是為了鼓勵顧客多買商品。折扣也能招攬一些視折扣為減價出售的顧客前來購貨，借此擴(kuò)大售量，增加利潤。15．對信用期限的敘述，正確的是()。A．信用期限越長，企業(yè)壞賬風(fēng)險越小B．信用期限越長，表明顧客享受的信用條件越優(yōu)越C．延長信用期限，不利于銷售收入的擴(kuò)大D．信用期限越長，應(yīng)收賬款的機(jī)會成本越低正確答案：B解析：信用期間是企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的時間，或者說是企業(yè)給予顧客的付款期間，信用期越長，給予顧客信用條件越優(yōu)惠。延長信用期對銷售額增加會產(chǎn)生有利影響，與此同時應(yīng)收賬款、收賬費用和壞賬損失也會增加。16．存貨ABC分類控制法中對存貨劃分的最基本的分類標(biāo)準(zhǔn)為()。A．金額標(biāo)準(zhǔn)B．品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)C．重量標(biāo)準(zhǔn)D．金額與數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)正確答案：A解析：存貨ABC分類控制法中對存貨劃分的標(biāo)準(zhǔn)主要有兩個：一是金額標(biāo)準(zhǔn)，二是品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)。其中金額標(biāo)準(zhǔn)是基本的，品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)僅作為參考。17．從公司的角度看，不能制約股利分配的因素有()。A．控制權(quán)的稀釋B．舉債能力的強(qiáng)弱C．盈余的變化D．潛在的投資機(jī)會正確答案：A解析：從公司的角度看，影響股利分配的因素有：盈余的穩(wěn)定性、資產(chǎn)的流動性、舉債能力，投資機(jī)會、資本成本、債務(wù)需要。本題中選項A屬于股東因素，不屬于公司因素。18．下列各項中，不屬于現(xiàn)代股利理論的是()。A．股利重要論B．股利傳遞信號論C．股利無關(guān)論D．股利分配的代理理論正確答案：B解析：現(xiàn)代股利理論有三大流派，即：股利重要論、股利無關(guān)論和股利分配的代理理論。19．不利于調(diào)動各責(zé)任中心提高產(chǎn)量積極性的成本轉(zhuǎn)移價格是()。A．標(biāo)準(zhǔn)成本B．標(biāo)準(zhǔn)成本加成C．標(biāo)準(zhǔn)變動成本D．標(biāo)準(zhǔn)成本加一定合理利潤正確答案：C解析：標(biāo)準(zhǔn)變動成本中不包含固定成本，不能反映勞動生產(chǎn)率變化對固定成本的影響，不利于調(diào)動各責(zé)任中心提高產(chǎn)量積極性，因為提高產(chǎn)量對單位變動成本沒有影響，而變動成本總額成正比例增加，但提高產(chǎn)量會使單位固定成本降低，而固定成本總額不變。20．可以按因素法編制彈性利潤預(yù)算的企業(yè)有()。A．經(jīng)營單一品種或采用分算法的企業(yè)B．經(jīng)營多品種的企業(yè)C．國營及集體所有制企業(yè)D．任何類型的企業(yè)正確答案：A解析：因素法適宜于單一品種經(jīng)營或采用分算法處理固定成本的多品種經(jīng)營企業(yè)。21．下列各種書面文件中，屬于既規(guī)定各責(zé)任中心的奮斗目標(biāo)，又能提供業(yè)績考核標(biāo)準(zhǔn)，但不包括實際信息的是()。A．總結(jié)報告B．責(zé)任報告C．責(zé)任預(yù)算D．經(jīng)營預(yù)算正確答案：C解析：責(zé)任預(yù)算是以責(zé)任中心為主體，以其可控成本、收入、利潤和投資等為對象編制的預(yù)算。編制責(zé)任預(yù)算也為控制和考核責(zé)任中心經(jīng)營管理活動。責(zé)任預(yù)算既是業(yè)績考核標(biāo)準(zhǔn)，同時也規(guī)定各責(zé)任中心的奮斗目標(biāo)。因為是預(yù)算，所以不包括實際的信息。22．資本支出預(yù)算除個別項目外一般不納入()。A．現(xiàn)金收支預(yù)算B．預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表C．長期決策預(yù)算D．業(yè)務(wù)預(yù)算正確答案：D解析：資本支出預(yù)算，又稱長期決策預(yù)算，往往涉及到長期建設(shè)項目的資金投放與籌措等，并經(jīng)?？缒甓龋虼顺齻€別項目外一般不納入業(yè)務(wù)預(yù)算，但應(yīng)計入與此有關(guān)的現(xiàn)金收支預(yù)算與預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表。與長期決策預(yù)算相比較而言，短期決策預(yù)算往往被納入業(yè)務(wù)預(yù)算體系。23．在銷售規(guī)模保持不變的情況下，某公司連續(xù)幾年銷售主營業(yè)務(wù)利潤率保持不變，而銷售營業(yè)利潤率卻持續(xù)上升。這種現(xiàn)象說明()。A．企業(yè)營業(yè)外收支項目過大B．企業(yè)投資收益持續(xù)增長C．企業(yè)其他業(yè)務(wù)利潤持續(xù)增長D．企業(yè)營業(yè)費用持續(xù)減少正確答案：C解析：營業(yè)利潤中包括了主營業(yè)務(wù)利潤和其他業(yè)務(wù)利潤。24．影響速動比率可信性的最主要因素是()。A．存貨的變現(xiàn)能力B．短期證券的變現(xiàn)能力C．產(chǎn)品的變現(xiàn)能力D．應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力正確答案：D解析：速動比率是用速動資產(chǎn)除以流動負(fù)債，其中應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力是影響速動比率可信性的最主要因素。25．產(chǎn)權(quán)比率為3/4，則權(quán)益乘數(shù)為()。A．4/3B．7/4C．7/3D．3/4正確答案：B解析：權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率=1+3/4=7/4。多項選擇題本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯選、不選均不得分。26．復(fù)利計息方式下，下列各項中能夠影響利息總額大小的因素有()。A．利率B．期數(shù)C．計息頻率D．本金正確答案：A,B,C,D解析：本題考核的是復(fù)利計息方式下利息的計算。利率越大、期數(shù)越多、計息頻率越高、本金越大，利息總額越大。所以，以上四項均正確。27．下列說法正確的有()。A．在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險越大B．在期望值不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險越大C．方差和標(biāo)準(zhǔn)離差是絕對數(shù)，因此只適用于期望值相同的決策方案的風(fēng)險比較D．標(biāo)準(zhǔn)離差率是一個相對指標(biāo)，因此借助標(biāo)準(zhǔn)離差率可以進(jìn)行期望值不同的決策比較正確答案：A,B,C,D解析：本題考核的是風(fēng)險的衡量。在期望值相等的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差與風(fēng)險同方向變化；在期望值不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率與風(fēng)險同方向變化。28．在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中，合理地安排負(fù)債資金對企業(yè)的影響有()。A．負(fù)債資金會增加企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險B．負(fù)債資金會加大企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險C．一定程度的負(fù)債有利于降低企業(yè)資金成本D．負(fù)債籌資具有財務(wù)杠桿作用正確答案：B,C,D解析：本題考核的是負(fù)債對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響。BCD選項均為負(fù)債對企業(yè)的影響。一般來說，負(fù)債資金并不會加大企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，經(jīng)營風(fēng)險是隨著固定成本越高，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大而變得越大。29．當(dāng)兩種股票完全正相關(guān)時，下列說法不正確的有()。A．兩種股票的每股收益相等B．兩種股票的變化方向相反C．兩種股票變化幅度相同D．兩種股票組合在一起可分散掉全部風(fēng)險正確答案：A,B,D解析：本題考核的是相關(guān)系數(shù)的含義。當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時，表示兩者完全正相關(guān)。這時，兩種股票的變化方向和變動幅度完全相同，不能抵銷任何風(fēng)險。相關(guān)系數(shù)和每股收益無關(guān)。30．凈現(xiàn)值和獲利指數(shù)的共同之處有()。A．都考慮了資金時間價值因素B．都以設(shè)定的折現(xiàn)率為計算基礎(chǔ)C．都可以對獨立或互斥方案進(jìn)行評價D．都不能反映投資方案的實際投資報酬率正確答案：A,B,D解析：本題考核的是凈現(xiàn)值與獲利指數(shù)指標(biāo)的聯(lián)系。獲利指數(shù)一般用于對獨立方案進(jìn)行評價，決策標(biāo)準(zhǔn)是要大于1；凈現(xiàn)值法是用于獨立方案評價的決策標(biāo)準(zhǔn)為NPV不小于零，用于互斥方案的決策標(biāo)準(zhǔn)是選擇大于零中最大的方案；兩個指標(biāo)都考慮了時間價值因素，都要用到設(shè)定的折現(xiàn)率來計算，并且都不能反映投資方案的實際投資報酬率。31．下列情況下，會引起證券價格下跌的有()。A．銀行利率上升B．通貨膨脹持續(xù)降低C．銀行利率下降D．通貨膨脹持續(xù)增長正確答案：A,D解析：本題考核的是證券價格的影響因素。主要有：證券持有期間的現(xiàn)金收入情況和折現(xiàn)率大小。銀行利率上升和通貨膨脹增長會使折現(xiàn)率變大，相應(yīng)證券價格下跌。32．利用賒銷的方式銷售商品可以()。A．促進(jìn)銷售B．減少風(fēng)險C．減少存貨D．縮短收款時間正確答案：A,C解析：本題考核的是賒銷的功能，就是促進(jìn)銷售和減少存貨。33．發(fā)放股票股利的優(yōu)點主要有()。A．可以擴(kuò)大股東權(quán)益B．可以將現(xiàn)金用于投資C．使股東樂于接受D．傳遞公司未來經(jīng)營效益的信息正確答案：B,C,D解析：本題考核的是發(fā)放股票股利的優(yōu)點，包括：發(fā)放股票股利可以免付現(xiàn)金，減少籌資費用；股票流動性強(qiáng)，股東樂于接受；可增強(qiáng)經(jīng)營者對公司的信心；也便于今后配股融通更多資金和刺激股價。但不會引起公司股東權(quán)益總額的變化，只會引起股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。34．某公司有兩個利潤中心，甲利潤中心生產(chǎn)的半成品既可以出售，也可以繼續(xù)加工為產(chǎn)成品。甲利潤中心的最大年產(chǎn)量為80000件，全年最大外銷量為60000件，單價50元，單位變動成本為35元。雙方按雙重價格進(jìn)行內(nèi)部轉(zhuǎn)移，則甲乙利潤中心在結(jié)算時可以使用的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格有()。A．甲利潤中心售價為35元，乙利潤中心買價為50元B．甲利潤中心售價為40元，乙利潤中心買價為35元C．甲利潤中心售價為40元，乙利潤中心買價為50元D．甲利潤中心售價為50元，乙利潤中心買價為35元正確答案：B,D解析：本題考核的是雙重價格的形式，一是雙重市場價格，二是雙重轉(zhuǎn)移價格。雙重價格的目的是調(diào)動雙方的積極性，因而分別選用對雙方最有利的價格。選項AC中，購買方的價格高于供應(yīng)方的價格，顯然不合理。35．在下列各指標(biāo)中，每股收益隨著()的增加而增加。A．主營業(yè)務(wù)凈利率B．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C．權(quán)益乘數(shù)D．平均每股凈資產(chǎn)正確答案：A,B,C,D解析：本題考核的是對每股收益的理解。每股收益＝主營業(yè)務(wù)凈利潤×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×平均每股凈資產(chǎn)，所以四個選項都對。判斷題本類題共10小題，每小題1分，共10分。表述正確的，填涂答題卡中信息點[√]；表述錯誤的，則填涂答題卡中信息點[×]。每小題判斷結(jié)果正確得1分，判斷結(jié)果錯誤的扣0.5分，不判斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。36．在通貨膨脹很低的情況下，公司債券的利率可視同為資金時間價值。()A．正確B．錯誤正確答案：B解析：利率的構(gòu)成：利率＝純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率+風(fēng)險補(bǔ)償率，風(fēng)險補(bǔ)償率又分為違約風(fēng)險報酬率、流動性風(fēng)險報酬率、期限風(fēng)險報酬率。在通貨膨脹很低的條件下，企業(yè)債券還存在風(fēng)險，需要風(fēng)險補(bǔ)償。37．資金成本的本質(zhì)是企業(yè)籌資和使用資金而實際付出的代價。()A．正確B．錯誤正確答案：B解析：資金成本是指企業(yè)為籌資和使用資金而發(fā)生的代價，包括用資費用和籌資費用兩部分，其中，用資費用指的是未來要支付的利息和股息等，并不是在籌資時就已經(jīng)實際支付了，而是在未來支付。38．當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)等于1時，則企業(yè)的固定成本為0，此時企業(yè)沒有經(jīng)營風(fēng)險。()A．正確B．錯誤正確答案：B解析：當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)等于1時，則企業(yè)的固定成本為零，此時企業(yè)沒有經(jīng)營杠桿效應(yīng)，但并不意味著企業(yè)沒有經(jīng)營風(fēng)險。因為經(jīng)營風(fēng)險反映息稅前利潤的變動程度，即使沒有固定成本，息稅前利潤受市場因素的影響，它的變動也是客觀存在的。39．負(fù)債期越長，未來不確定性因素越大，因此，企業(yè)長期負(fù)債的償還風(fēng)險比流動風(fēng)險負(fù)債要大。()A．正確B．錯誤正確答案：B解析：流動負(fù)債償還期限短，還本付息壓力大，籌資風(fēng)險大。40．一般而言，銀行利率上升，則證券價格上升；銀行利率下降，則證券價格下跌。()A．正確B．錯誤正確答案：B解析：恰恰相反，一般而言，銀行利率下降，則證券價格上升；銀行利率上升，則證券價格下跌。41．收賬費用與壞賬損失呈反向變化關(guān)系，收賬費用發(fā)生的越多，壞賬損失就越小，因此，企業(yè)應(yīng)不斷加大收賬費用，以便將壞賬損失降低到最低。()A．正確B．錯誤正確答案：B解析：收賬費用與壞賬損失呈反向變化關(guān)系。加速回收貨款，可以減少壞賬損失，減少應(yīng)收賬款機(jī)會成本，但會增加收賬費用。因此，企業(yè)應(yīng)在三者之間進(jìn)行權(quán)衡。42．股票分割對公司的資本結(jié)構(gòu)不會產(chǎn)生任何影響，一般只會使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加，資產(chǎn)負(fù)債表中股東權(quán)益各賬戶(股本、資本公積、留存收益)的余額都保持不變，股東權(quán)益的總額也保持不變。()A．正確B．錯誤正確答案：A43．因素法適于單一品種經(jīng)營或采用分算法處理固定成本的多品種經(jīng)營企業(yè)的彈性利潤預(yù)算的編制。()A．正確B．錯誤正確答案：A44．在實務(wù)中，通常以賬面價值為基礎(chǔ)確定的資金價值計算加權(quán)平均資金成本。()A．正確B．錯誤正確答案：A45．權(quán)益乘數(shù)反映所有者權(quán)益與總資產(chǎn)的關(guān)系。說明企業(yè)負(fù)債程度越高，但同時也帶來了較大的風(fēng)險。()A．正確B．錯誤正確答案：A解析：預(yù)計生產(chǎn)量＝預(yù)計銷售量+預(yù)計期末存貨量-預(yù)計期初存貨量。計算分析題本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計量單位應(yīng)與題中所給計量單位相同；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。46．ADC公司有三個業(yè)務(wù)類似的投資中心，使用相同預(yù)算進(jìn)行控制，其2004年的有關(guān)資料如下：項目預(yù)算數(shù)實際數(shù)在年終進(jìn)行業(yè)績評價時，董事會對三個部門的評價發(fā)生分歧：有人認(rèn)為C部門全面完成預(yù)算，業(yè)績最佳；有人認(rèn)為B部門銷售收入和息稅前利潤均超過預(yù)算，并且利潤最大，應(yīng)是最好的；還有人認(rèn)為A部門利潤超過了預(yù)算并節(jié)省了資金，是最好的。要求：(1)假設(shè)該公司規(guī)定的最低息稅前資產(chǎn)利潤率是16%，請你對三個部門的業(yè)績的進(jìn)行分析評價并排出優(yōu)先次序；(2)若C部門要使其息稅前利潤率上升到20%，其剩余收益為多少?正確答案：(1)根據(jù)題意所給資料，投資中心業(yè)績評價應(yīng)使部門投資報酬率和剩余收益指標(biāo)。①息稅前資產(chǎn)利潤率=息稅前利潤/總資產(chǎn)A部門：(180-108-53)/90=21.11%B部門：(210-126-64)/100=20%C部門：(200-120-62)/100=18%②剩余收益=息稅前利潤-總資產(chǎn)×息稅前資產(chǎn)利潤率A部門=19-90×16%=4.6(萬元)B部門=20-100×16%=4(萬元)C部門=15-100×16%=2(萬元)因此，可以認(rèn)為A最好，B次之，C最差。(2)剩余收益=100×20%-100×16%=4(萬元)47．公司擬籌資1000萬元，現(xiàn)有甲、乙兩個備選方案，有關(guān)資料如下：要求：試?yán)闷骄Y金成本的方法確定該公司的最佳資本結(jié)構(gòu)。正確答案：甲方案的加權(quán)平均資金成本為：(200/1000)×9%+(300/1000)×10%+(500/1000)×12%=1.8%+3%+6%=10.8%乙方案的加權(quán)平均資金成本為：(180/1000)×9%+(200/1000)×10.5%+(620/1000)×12%=1.62%+2.1%+7.44%=11.16%甲方案資金成本較低，故應(yīng)選甲方案。48．某企業(yè)擁有資金500萬元，其中，銀行借款200萬元，普通股300萬元。該公司計劃籌資新的資金，并維持目前的資本結(jié)構(gòu)不變。隨籌資額的增加，各籌資方式的資金成本變化如下：要求：(1)計算各籌資總額的分界點；(2)計算各籌資總額范圍內(nèi)資金的邊際成本。正確答案：(1)企業(yè)目前的銀行借款比率=200/500=40%普通股所占比率為=300/500=60%籌資分界點的計算見下表(2)資金邊際成本計算49．甲企業(yè)計劃利用一筆長期資金投資購買股票。現(xiàn)有M公司股票和N公司股票可供選擇，甲企業(yè)只準(zhǔn)備投資一家公司股票。已知M公司股票現(xiàn)行市價為每股9元，上午每股股利為0.15元，預(yù)計以后每年以6%的增長率增長。N公司股票現(xiàn)行市價為每股7元，上年每股股利為0.6元，股利分配政策將一貫堅持固定股利政策。甲企業(yè)所要求的投資必要報酬率為8%。要求：(1)利用股票估價模型，分別計算M、N公司股票價值；(2)代甲企業(yè)作出股票投資決策。正確答案：(1)計算M、N公司股票價值[*]N公司股票價值=0.6/8%=7.5(元)N公司股票價值=0.6/8%=7.5(元)(2)分析與決策由于M公司股票現(xiàn)行市價為9元，高于其投資價值7.95元，故M公司股票目前不宜投資購買。N公司股票現(xiàn)行市價為7元，低于其投資價值7.5元，故N公司股票值得投資，甲企業(yè)應(yīng)購買N公司股票。綜合題本類題共2題，共25分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計量單位應(yīng)與題中所給計量單位相同；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。50．某公司計劃投資一項目，原始投資額為200萬元，全部在建設(shè)起點一次投入，并于當(dāng)年完工投產(chǎn)。投產(chǎn)后每年增加銷售收入90萬元，付現(xiàn)成本21萬元。該項固定資產(chǎn)預(yù)計可使用10年，直線法折舊，預(yù)計殘值10萬元。該公司擬發(fā)行面值為1000元，票面利率為15%，期限為10年的債券1600張，債券籌資費率為1%；剩余資金以發(fā)行優(yōu)先股方式籌集，固定股息率為19.4%，籌資費率為3%。假設(shè)市場年利率為15%，所得稅稅率為34%。要求：(1)計算債券發(fā)行價格；(2)計算債券成本、優(yōu)先股成本和綜合成本率；(3)計算項目凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)。正確答案：(1)債券發(fā)行價格＝1000×15%×(P/A，15%，10)+1000×(P/F，15%，10)＝1000(元)(2)資金成本率：債券成本率＝15