【比亞迪公司的盈利能力探析10000字（論文）】

目錄比亞迪公司的盈利能力分析摘要在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，每家公司都生活在一個(gè)復(fù)雜的經(jīng)營(yíng)環(huán)境中，不斷成長(zhǎng)，盈利能力是直接影響公司未來(lái)的一個(gè)重要因素。企業(yè)的管理者可以評(píng)估企業(yè)的盈利能力從而采取適當(dāng)手段來(lái)提高企業(yè)的盈利運(yùn)營(yíng)能力。比亞迪是我國(guó)新能源汽車品牌中的代表性企業(yè)，也是一家較為典型的多元化發(fā)展的企業(yè)，其業(yè)務(wù)涉及IT、汽車及新能源等領(lǐng)域。憑借完整的產(chǎn)業(yè)鏈及產(chǎn)品布局，成為同行業(yè)中的龍頭企業(yè)。所以，本篇文章將采用相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)和各種分析盈利能力法對(duì)比亞迪公司現(xiàn)階段盈利能力進(jìn)行詳細(xì)分析，從而對(duì)比亞迪公司甚至是整個(gè)新能源汽車行業(yè)的未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略及方向有一定的指導(dǎo)。本文的研究的問題可以幫助到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者作出最佳的發(fā)展戰(zhàn)略及幫助投資者合理客觀評(píng)價(jià)績(jī)效。關(guān)鍵詞新能源汽車盈利能力盈利指標(biāo)目錄TOC\o"1-3"\h\u12151前言 127633一、相關(guān)理論概述 228738（一）盈利能力的概念 220485（二）盈利能力的指標(biāo) 2237521.凈資產(chǎn)收益率 271172.銷售凈利率 2129343.總資產(chǎn)收益率 2102244.權(quán)益乘數(shù) 315390（三）盈利能力分析的方法 3324471.因素分析法 3256122.比率分析法 3277833.杜邦分析法 310784二、比亞迪公司盈利能力現(xiàn)狀分析 411177（一）比亞迪公司概述 431169（二）我國(guó)汽車行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì) 421075（三）公司整體經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀 539021.盈利能力穩(wěn)定性分析 558952.盈利能力持久性分析 619647（四）盈利指標(biāo)分析 6272201.凈資產(chǎn)收益率 690982.銷售凈利率 760043.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 873634.權(quán)益乘數(shù) 927299三、比亞迪盈利能力存在的問題分析 99418（一）存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低 104976（二）營(yíng)業(yè)成本過高 105857（三）財(cái)務(wù)杠桿利用不足 1127222四、提高比亞迪盈利能力的對(duì)策 1113003（一）加強(qiáng)對(duì)存貨和應(yīng)收賬款的管理 11154561.提高存貨變現(xiàn)能力 11134302.加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理 115284（二）加強(qiáng)成本費(fèi)用控制 1217912（三）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) 1331446五、結(jié)論 141631參考文獻(xiàn) 15PAGE5 比亞迪公司的盈利能力分析前言2021年是我國(guó)“十四五”規(guī)劃的開局之年，“十四五”是我國(guó)建立新發(fā)展格局的關(guān)鍵時(shí)期。當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正由高速發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，在這一新的歷史時(shí)期，如何實(shí)現(xiàn)在全球變革的大潮中屹立不倒、在激烈的經(jīng)濟(jì)體國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中展現(xiàn)風(fēng)采，我們的戰(zhàn)略選擇尤為重要。在國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的大背景下，新能源、人工智能、大數(shù)據(jù)等新興產(chǎn)業(yè)在逐步融合發(fā)展，正在與汽車產(chǎn)業(yè)形成歷史性的融會(huì)貫通，汽車產(chǎn)業(yè)迎來(lái)重塑的新局面，再加上能源危機(jī)及環(huán)保意識(shí)的影響，可以預(yù)見，新能源汽車必將是中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)未來(lái)要走的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展之路。數(shù)據(jù)顯示，2020年全球新能源汽車銷量為286萬(wàn)輛，而我國(guó)的新能源汽車銷量為137萬(wàn)輛，也就是說全球有近一半的新能源汽車在中國(guó)銷售，市場(chǎng)份額遙遙領(lǐng)先。在燃油車時(shí)代，我國(guó)受客觀條件的限制起步較晚，但是在新能源時(shí)代，我們搶占了發(fā)展先機(jī)?！缎履茉雌嚠a(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》中明確了接下來(lái)的目標(biāo)任務(wù)，那就是到2025年，我國(guó)市場(chǎng)上新能源汽車的銷量應(yīng)該實(shí)現(xiàn)達(dá)到總體汽車銷量的20%。下一步，新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的落腳點(diǎn)應(yīng)該是吸取前期經(jīng)驗(yàn)，將先發(fā)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步貫徹下去，在接下來(lái)的發(fā)展中盡量少走彎路，以加快推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。與此同時(shí)，盈利能力是一個(gè)企業(yè)在正常的經(jīng)營(yíng)狀況下獲取多少利潤(rùn)的能力，也是企業(yè)資金的增值能力。但是在非正常的經(jīng)營(yíng)狀況下獲取的收益不足以說明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力。因此在分析企業(yè)的盈利能力分析應(yīng)當(dāng)排除在非正常經(jīng)營(yíng)情況下獲取的收益，應(yīng)當(dāng)以企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)正常經(jīng)營(yíng)狀況下的獲利能力。利潤(rùn)越高，盈利能力越強(qiáng)，否則反之。而對(duì)于企業(yè)來(lái)說，盈利能力能反映出企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)成效如何，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)能力，因此盈利能力作為企業(yè)的核心能力，是企業(yè)管理者，財(cái)務(wù)報(bào)表使用者重點(diǎn)關(guān)注的問題。企業(yè)管理者可以及時(shí)作出最佳經(jīng)營(yíng)抉擇，為企業(yè)的利益最大化奠定基礎(chǔ)，再者可以根據(jù)盈利能力可以判斷出經(jīng)營(yíng)人員的業(yè)績(jī)，從而便于發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中的問題，能及時(shí)完善企業(yè)的管理模式。

一、相關(guān)理論概述（一）盈利能力的概念盈利能力是企業(yè)利用自身所擁有的資源運(yùn)用各種經(jīng)營(yíng)手段來(lái)賺取收益的一種能力。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效果和發(fā)展?fàn)顩r可以通過盈利能力體現(xiàn)出來(lái)；而且作為財(cái)務(wù)報(bào)表分析不可或缺的一步，企業(yè)的利益相關(guān)者不同，分析盈利能力的宗旨也是存在差異的。運(yùn)用杜邦分析法分析企業(yè)的盈利能力是比較常見的，并且在分析時(shí)，也會(huì)結(jié)合其它的方法，如比率分析法和比較分析法等，這些方法能使分析結(jié)果更加全面和系統(tǒng)，能真實(shí)的反映出企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。因此，深入探究企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表并客觀全面的分析盈利能力水平對(duì)企業(yè)的未來(lái)發(fā)展是十分有必要的（二）盈利能力的指標(biāo)1.凈資產(chǎn)收益率該指標(biāo)是評(píng)價(jià)盈利能力的關(guān)鍵數(shù)據(jù)，這個(gè)指標(biāo)可以計(jì)算出使用自由可支配的資本能夠獲多大的利。計(jì)算得出該數(shù)據(jù)值越大，對(duì)現(xiàn)代企業(yè)而言更為有利，因?yàn)檩^大的指標(biāo)值反應(yīng)了公司資產(chǎn)收益能力的客觀度。一般來(lái)說，企業(yè)管理層對(duì)資產(chǎn)的實(shí)際利用能力越強(qiáng)，資產(chǎn)的運(yùn)轉(zhuǎn)效率和收益能力將越高，該指標(biāo)會(huì)呈現(xiàn)較大的數(shù)值。與之相反的，資產(chǎn)的利用水平越低，將不利于企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)發(fā)展，該指標(biāo)就會(huì)越小。2.銷售凈利率該指標(biāo)是企業(yè)在同一時(shí)期的凈利潤(rùn)除以銷售收入獲得的一個(gè)數(shù)據(jù)。這個(gè)數(shù)據(jù)能夠表現(xiàn)出公司的銷售收入和利潤(rùn)的走向，是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重要單個(gè)維度指標(biāo)。一般來(lái)說，企業(yè)管理者對(duì)實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的把控能力越好，對(duì)銷售環(huán)節(jié)形成高質(zhì)量的管理，那么該指標(biāo)就會(huì)較大，這對(duì)絕大多數(shù)市場(chǎng)企業(yè)來(lái)說都是廣泛追求的目標(biāo)。同樣與之相反的是，企業(yè)的生產(chǎn)銷售環(huán)節(jié)存在的問題越大，每一個(gè)實(shí)際銷售單位分配的績(jī)效越低，那么該指標(biāo)的數(shù)值將越小。因此，對(duì)現(xiàn)代企業(yè)而言，保證該指標(biāo)的穩(wěn)中求進(jìn)是企業(yè)的重要目標(biāo)。3.總資產(chǎn)收益率對(duì)現(xiàn)代企業(yè)而言，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的高收益能力能夠給公司帶來(lái)大量實(shí)際經(jīng)營(yíng)益處，這也意味著企業(yè)管理者對(duì)整體資產(chǎn)的把控效率較好。因此，該指標(biāo)越大，所代表的經(jīng)濟(jì)利益率越好，這對(duì)現(xiàn)代市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下的公司來(lái)說是一個(gè)重要利好。與之相反的是，企業(yè)管理層對(duì)實(shí)際資產(chǎn)的運(yùn)行有效性越差，那么體現(xiàn)在該指標(biāo)上的就是指標(biāo)值越低，對(duì)企業(yè)的實(shí)際競(jìng)爭(zhēng)能力的支持力度越小。所以，保證該指標(biāo)能夠不斷增長(zhǎng)是企業(yè)重要管理目標(biāo)。4.權(quán)益乘數(shù)該指標(biāo)是反映企業(yè)負(fù)債度和杠桿程度的重要指標(biāo)。企業(yè)杠桿度越大，在能夠保證不可控因素的前提下，將會(huì)給企業(yè)帶來(lái)更大的經(jīng)營(yíng)績(jī)效和一系列經(jīng)營(yíng)收益。（三）盈利能力分析的方法1.因素分析法因素分析是利用統(tǒng)計(jì)原理和各種因素來(lái)評(píng)價(jià)對(duì)事物整體變化的影響程度的方法。主要方法有序列替代法、固體基替代法、差異分析法和指數(shù)分解法。該方法是多元統(tǒng)計(jì)分析的一種獨(dú)立應(yīng)用方法，是一種實(shí)用的統(tǒng)計(jì)分析方法。它具有復(fù)雜性和簡(jiǎn)單性的特點(diǎn)，一些反映事物本質(zhì)特征的內(nèi)在散文和基本特征可以用來(lái)簡(jiǎn)化一組反映事物本質(zhì)、特征和環(huán)境的變量。并利用選取的反映多種自然特征的特征變量，詳細(xì)分析了財(cái)務(wù)指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響。因子分析的原理是確定當(dāng)觀察者受到各種因素影響時(shí)，決定被測(cè)者變化影響的因素。然而，假設(shè)除研究之外的因素是恒定的。2.比率分析法比率分析法是一種分析公司銷售水平、歷史情況和現(xiàn)狀的方法。需要一種非?；镜姆椒▉?lái)計(jì)算相關(guān)指標(biāo)，并根據(jù)報(bào)告中的關(guān)鍵數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。會(huì)計(jì)年度的賬簿和公司業(yè)績(jī)。但是，由于債權(quán)人、管理者、政府機(jī)構(gòu)、銀行和投資者等不同的分析師使用不同的方法，財(cái)務(wù)分析的最終分析結(jié)果是不同的。股票投資者必須關(guān)注其盈利能力、增長(zhǎng)率、變化率和償債能力。3.杜邦分析法20世紀(jì)初，美國(guó)一家公司研究出一套了完整的財(cái)務(wù)分析方法《杜邦分析法》。凈資產(chǎn)收益作為杜邦分析系統(tǒng)的關(guān)鍵指標(biāo)，需要進(jìn)一步細(xì)分為資本乘數(shù)、總銷售額和凈銷售額。通過對(duì)這些指標(biāo)的求解，可以找到指標(biāo)之間的關(guān)聯(lián)，并對(duì)運(yùn)行工況進(jìn)行全面的分析。杜邦的分析方法從財(cái)務(wù)角度分析公司的盈利能力、資本績(jī)效和業(yè)績(jī)，并將投資回報(bào)率作為多個(gè)指標(biāo)的乘積表示出來(lái)，可用于更系統(tǒng)地檢查公司的經(jīng)營(yíng)狀況。毛利率與凈銷售額和總銷售額相關(guān)，是杜邦分析的重要指標(biāo)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。為了更好地識(shí)別導(dǎo)致周期性資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化的主要因素，企業(yè)的營(yíng)業(yè)額水平可以在凈營(yíng)業(yè)額余額中加以考慮，以增加其營(yíng)業(yè)額和降低經(jīng)營(yíng)成本，此外還可以提高其營(yíng)業(yè)額凈額。隨著資產(chǎn)負(fù)債率的提高和資本的倍增，越來(lái)越多的公司將使用債務(wù)。杜邦分析方法的核心是凈資產(chǎn)利率，利潤(rùn)水平衡量利潤(rùn)水平。它們的規(guī)模受到資本乘數(shù)、資產(chǎn)置換率和凈利潤(rùn)率的影響。資本乘數(shù)的大小直接反映了公司的債務(wù)。債務(wù)通常會(huì)增加凈資產(chǎn)回報(bào)率和公司資產(chǎn)來(lái)源。一是近期公司利潤(rùn)或股東投資資本，即利息。另一個(gè)是從外部籌集資金。公司通常利用某種杠桿的作用來(lái)提高資本使用效率，但過度杠桿化會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。凈資產(chǎn)回報(bào)率通常根據(jù)權(quán)重標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算，該標(biāo)準(zhǔn)反映了公司的整體收入能力，并為管理層提供了戰(zhàn)略基礎(chǔ)。比亞迪公司盈利能力現(xiàn)狀分析（一）比亞迪公司概述1995年比亞迪正式成立，法定代表人為王傳福,它主要有三個(gè)產(chǎn)業(yè)：IT、汽車和新能源，現(xiàn)有員工近20萬(wàn)人，2020的年收入為1277.39億元，新能源汽車是它發(fā)展的主要領(lǐng)域。比亞迪新能源汽車主要經(jīng)歷四個(gè)發(fā)展階段。第一階段初期，比亞迪通過收購(gòu)其他汽車企業(yè)正式進(jìn)入新能源汽車產(chǎn)業(yè)。大多數(shù)汽車公司破產(chǎn)，或者企業(yè)有一定的新能源概念基礎(chǔ)，從而增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍。在第二個(gè)發(fā)展階段，比亞迪開發(fā)新技術(shù)并將其應(yīng)用于新能源領(lǐng)域。根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)，比亞迪不堅(jiān)持傳統(tǒng)能源理念，如電能、核能的應(yīng)用，發(fā)展新能源汽車業(yè)務(wù)。在第三階段的擴(kuò)張中，比亞迪已經(jīng)在北京、上海等國(guó)內(nèi)發(fā)達(dá)城市投入使用新能源汽車。居民收入水平高，物質(zhì)基礎(chǔ)相對(duì)豐富，關(guān)注自身健康問題，充分認(rèn)識(shí)新時(shí)期的環(huán)境因素，直接關(guān)系到自身的切身利益。我們需要我們每個(gè)人都努力擴(kuò)大新能源汽車的影響力，提高人們的認(rèn)知度。第四階段，比亞迪將繼續(xù)結(jié)合國(guó)內(nèi)外技術(shù)打造自主品牌。它不局限于當(dāng)前形勢(shì)，不斷確立新的戰(zhàn)略目標(biāo)，創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)，堅(jiān)持自身理念，不斷前進(jìn)。比亞迪大力發(fā)展綠色新能源，注重新能源的利用。成功地將太陽(yáng)能和混合動(dòng)力應(yīng)用于企業(yè)產(chǎn)品。同時(shí)，比亞迪汽車也不固守現(xiàn)狀，未來(lái)將不斷發(fā)現(xiàn)新的綠色能源，為國(guó)家環(huán)保建設(shè)做出貢獻(xiàn)。（二）我國(guó)汽車行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)在現(xiàn)階段,我國(guó)汽車行業(yè)整體發(fā)展趨向平穩(wěn),在相關(guān)政策的推動(dòng)下,汽車產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在不斷調(diào)整和優(yōu)化,對(duì)于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提高起到了積極的促進(jìn)作用?！吨袊?guó)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展年報(bào)(2021)》發(fā)布會(huì)指出,汽車作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱產(chǎn)業(yè),在全球經(jīng)濟(jì)大國(guó)的產(chǎn)業(yè)體系中一直占據(jù)重要地位。工業(yè)和信息化部裝備工業(yè)一司副司長(zhǎng)郭守剛介紹,在汽車行業(yè)未來(lái)的發(fā)展中,將加強(qiáng)與各部門的協(xié)同,采取多種必要措施,努力保障汽車產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的穩(wěn)定;在《年報(bào)》中指出了過去的2020年,在全行業(yè)的共同努力下,我國(guó)汽車行業(yè)的發(fā)展穩(wěn)中向好。目前,煤炭、石油、天然氣等能源價(jià)格上漲,能源問題一直困擾著中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,不少行業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布的最新預(yù)測(cè)顯示,在2021年,全球汽車銷量不會(huì)超過2020年,芯片短缺是一方面,而更重要的一方面是能源危機(jī)使得燃油車營(yíng)銷受到阻礙。面對(duì)此問題,只有解除能源危機(jī),汽車行業(yè)市場(chǎng)才能迎來(lái)春天。（三）公司整體經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀1.盈利能力穩(wěn)定性分析盈利穩(wěn)定情況是衡量汽車等公司盈利水平的重要步驟，關(guān)于盈利能力實(shí)際狀況能夠表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的合理程度，是否處于一個(gè)良性發(fā)展的階段。下面將結(jié)合比亞迪財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)對(duì)其盈利穩(wěn)定性進(jìn)行分析，下表1顯示的是其2016年至2020年的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)。表2-1比亞迪盈利指標(biāo)（單位：億元）年份利潤(rùn)總額（億元）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)金額（億元）占比2016年185.717594.24%2017年266.2261.398.16%2018年312.731099.14%2019年293.5296.1100.89%2020年263.1260.498.97%數(shù)據(jù)來(lái)源：比亞迪年度財(cái)務(wù)報(bào)告依據(jù)上述比亞迪財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)2016年至2020年比亞迪的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)除以利潤(rùn)總額算出的數(shù)比較離散起伏大，總體表現(xiàn)呈上升的態(tài)勢(shì)，占比分別為94.24%、98.16%、99.14%、100.89%、98.97%。其中2017-2018年這兩年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)整體處于不斷增長(zhǎng)的趨勢(shì)，整體上比亞迪利潤(rùn)可靠性或穩(wěn)定性較大。2019-2020年?duì)I業(yè)利潤(rùn)有所下降，打破前期穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)?？傊?，2019年?duì)I業(yè)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額百分比大于1，說明比亞迪的盈利水平還是較為可觀的，但不可忽視的是，其穩(wěn)定性還需要有待完善。2.盈利能力持久性分析持續(xù)性也是評(píng)估現(xiàn)代公司經(jīng)營(yíng)狀況和盈利水平的重要內(nèi)容，一般企業(yè)利潤(rùn)變化曲線k位正數(shù)，表明該公司有可持續(xù)經(jīng)營(yíng)下去的能力，可以一直盈利下去。通過觀察2016年至2020年比亞迪總利潤(rùn)情況，能夠分析評(píng)價(jià)實(shí)際的經(jīng)營(yíng)狀況和業(yè)績(jī)水平。下表2顯示的是比亞迪在2016年至2020年期間的相關(guān)利潤(rùn)數(shù)據(jù)。表2-2比亞迪2016-2020年利潤(rùn)總額（億元）2015年2016年2017年2018年2019年2020年149.1185.7266.2312.7293.5263.1數(shù)據(jù)來(lái)源：比亞迪年度財(cái)務(wù)報(bào)告具體來(lái)看，從2016年至2020年期間，比亞迪利潤(rùn)規(guī)模整體上呈現(xiàn)一個(gè)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，但2020年公司利潤(rùn)總額出現(xiàn)明顯的下滑趨勢(shì)，下降率高達(dá)6.14%。由此發(fā)現(xiàn)比亞迪的中長(zhǎng)期可持續(xù)性不強(qiáng)，因此其實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期盈利能力是難以持續(xù)的，也不利于企業(yè)在當(dāng)階段的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定。（四）盈利指標(biāo)分析1.凈資產(chǎn)收益率該指標(biāo)常稱為ROE，這個(gè)數(shù)據(jù)可以看出作為股東能夠獲得多少利益這個(gè)公司收益怎么樣。該數(shù)據(jù)作為核心指標(biāo)，數(shù)值越高意味著收益狀況越好。表3-1比亞迪公司2016-2020年盈利指標(biāo)指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)2016年30.41%14.10%0.643.322017年37.44%15.00%0.763.222018年33.36%13.19%0.862.712019年25.72%12.38%0.752.532020年19.25%13.25%0.602.41數(shù)據(jù)來(lái)源：比亞迪年度財(cái)務(wù)報(bào)告與其他汽車企業(yè)橫向?qū)Ρ确治觯罕?-22020年汽車企業(yè)盈利能力指標(biāo)對(duì)比表凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)比亞迪19.25%13.25%0.602.41上汽集團(tuán)23.17%9.68%0.863.09北海新能源13.29%5.40%1.073.44數(shù)據(jù)來(lái)源：比亞迪年度財(cái)務(wù)報(bào)告2020年比亞迪公司的凈資產(chǎn)收益率比北海新能源公司高，與北海新能源公司相比，比亞迪公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率明顯較低，能夠發(fā)現(xiàn)比亞迪公司的成長(zhǎng)速度較快，盈利能力較高，但是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相對(duì)處于較弱地位。從上表可以看出，雖然比亞迪公司在2016年至2020年的凈資產(chǎn)收益率都不錯(cuò)，但不斷降低，且與北海新能源相比處于較高水平，與上汽集團(tuán)相比，凈資產(chǎn)收益和銷售凈利率明顯處于較低水平。2.銷售凈利率銷售凈利率是現(xiàn)代企業(yè)借助杜邦財(cái)務(wù)體系進(jìn)行業(yè)績(jī)分析的重要指標(biāo)，穩(wěn)中有進(jìn)的銷售凈利率是所有企業(yè)都趨向的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。上述提到，比亞迪2015年至2017年期間銷售凈利率是不斷增加的，但之后的兩年又扭轉(zhuǎn)呈現(xiàn)出向下發(fā)展的兆頭。根據(jù)查閱比亞迪近幾年財(cái)報(bào)，得知公司正處于新一輪的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)產(chǎn)品的制造生產(chǎn)規(guī)模開始下降，大力投入智能汽車的研發(fā)與生產(chǎn)，但實(shí)際成效難以在短期內(nèi)呈現(xiàn)出來(lái)。下表3-5顯示的是2016年至2020年比亞迪成本費(fèi)用數(shù)據(jù)：表4-1比亞迪成本費(fèi)用（單位：億元）年份營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用2016年1083728.9164.854.86-48.452017年1483995.6166.624.544.312018年19811382189.043.66-9.482019年19821435183.137.96-24.272020年16821242130.436.07-19.37數(shù)據(jù)來(lái)源：比亞迪年度財(cái)務(wù)報(bào)告表4-2成本費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入表年份營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用2015年100.00%67.54%15.87%5.17%-1.97%2016年100.00%67.30%15.22%5.07%-4.47%2017年100.00%67.13%11.23%1.65%0.29%2018年100.00%69.76%9.54%2.20%-0.48%2019年100.00%72.40%9.24%1.92%-1.22%2020年100.00%73.84%7.75%2.14%-1.15%數(shù)據(jù)來(lái)源：比亞迪年度財(cái)務(wù)報(bào)告根據(jù)上表數(shù)據(jù)可以看出比亞迪成本耗費(fèi)多，特別是在2020年相關(guān)數(shù)據(jù)比例達(dá)到73.84%，可見公司在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中的成本耗費(fèi)比較多，需要采取針對(duì)性的措施加以控制。3.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資金周轉(zhuǎn)情況是現(xiàn)代企業(yè)評(píng)價(jià)資金周轉(zhuǎn)速率和運(yùn)營(yíng)能力的重要指標(biāo)，這一指標(biāo)呈現(xiàn)一個(gè)上升的態(tài)勢(shì)，意味著企業(yè)實(shí)際資產(chǎn)運(yùn)用能力的好轉(zhuǎn)和提升，能夠有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理和資產(chǎn)獲利能力的改善。所以，改善資金周轉(zhuǎn)速率是現(xiàn)代競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)求生存和發(fā)展的重要目標(biāo)。表5-1比亞迪存貨周轉(zhuǎn)率表指標(biāo)/年份2020年2019年2018年2017年2016年存貨余額（億元）278.7240.8200.1165.790.25存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)75.2955.3147.6346.2745.69數(shù)據(jù)來(lái)源：比亞迪年度財(cái)務(wù)報(bào)告根據(jù)上表能夠發(fā)現(xiàn)在最近五年間比亞迪的存貨規(guī)模持續(xù)上升，這主要系由于公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模不斷向外輻射所致。但是，比亞迪公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)而言會(huì)產(chǎn)生不利影響，意味著公司存貨資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)速率的變慢，不利于公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)中資金現(xiàn)金流的流動(dòng)和周轉(zhuǎn)，因此對(duì)比亞迪公司而言，存貨周轉(zhuǎn)速率以及資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理勢(shì)必需要重視。表5-2比亞迪公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對(duì)比表指標(biāo)/年份2020年2019年2018年2017年2016年應(yīng)收賬款余額（億元）87.3885.1377.0058.1428.24應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)18.4614.7312.2810.659.71數(shù)據(jù)來(lái)源：比亞迪年度財(cái)務(wù)報(bào)告據(jù)上表來(lái)說，比亞迪應(yīng)收賬款增加，這是公司經(jīng)營(yíng)輻射范圍加大加上固有賒銷的弊端導(dǎo)致的，與之相對(duì)應(yīng)的是，公司應(yīng)收款的流動(dòng)速度變慢，對(duì)比亞迪而言，會(huì)拖累實(shí)際經(jīng)營(yíng)的資金回籠，使得比亞迪需要不斷從外邊資金供血。因此，這個(gè)指標(biāo)的變動(dòng)態(tài)勢(shì)，比亞迪應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注并有效應(yīng)對(duì)。4.權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)是用來(lái)衡量企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的重要指標(biāo)。從下圖可以看出，比亞迪權(quán)益乘數(shù)在2016年至2020年期間基本保持在水平值3左右，但具體來(lái)看，比亞迪權(quán)益乘數(shù)降低，這也意味著公司的收益能力和杠桿利用可能有所受限。圖1比亞迪財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)變化情況數(shù)據(jù)來(lái)源：比亞迪年度財(cái)務(wù)報(bào)告三、比亞迪盈利能力存在的問題分析（一）存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低庫(kù)存周轉(zhuǎn)率，總的來(lái)說，存貨周轉(zhuǎn)越迅速，存貨就越不占用庫(kù)存，存貨的流通就越好，企業(yè)獲得資金的速度也就越快。表9為比亞迪和北海新能源相關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)比：表6-1資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)比表項(xiàng)目存貨周轉(zhuǎn)率（天）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（天）年份比亞迪北海新能源比亞迪北海新能源2016年45.6924.029.713.332017年46.2724.6410.652.182018年47.6325.5512.282.492019年55.3122.1314.737.762020年75.2930.5418.4611.3數(shù)據(jù)來(lái)源：比亞迪年度財(cái)務(wù)報(bào)告從上表可知，在整個(gè)行業(yè)中，比亞迪的相關(guān)資產(chǎn)流動(dòng)速度與北海新能源相比還是存在一定的差距的，這方面并不屬于比較好的效果，也反映了公司管理層對(duì)資產(chǎn)的利用不足，需要加以整改并輔之以行之有效的對(duì)策。存貨及應(yīng)收賬款是在企業(yè)資產(chǎn)及收益分析占據(jù)絕對(duì)力量的分析維度，這部分資產(chǎn)如果不能好好加以利用和管理，對(duì)企業(yè)的未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展將是重要限制。比亞迪這方面的原因主要來(lái)源于公司不斷輻射的市場(chǎng)需要大量產(chǎn)成品庫(kù)存，但實(shí)際流轉(zhuǎn)是需要時(shí)間和空間的，因此如果沒有完善的管理措施，將會(huì)顯現(xiàn)出短板。同樣應(yīng)收賬款來(lái)源于與下游企業(yè)之間業(yè)務(wù)產(chǎn)生，企業(yè)如果沒有規(guī)范的信用管理機(jī)制，將拖累資產(chǎn)的整體周轉(zhuǎn)速率。（二）營(yíng)業(yè)成本過高根據(jù)比亞迪利潤(rùn)表數(shù)據(jù)來(lái)看，最近五年公司營(yíng)收規(guī)模不斷增加，與之相對(duì)應(yīng)的是，公司的營(yíng)業(yè)成本也同步呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，但是實(shí)際分析中可以發(fā)現(xiàn)公司營(yíng)業(yè)成本增幅更為明顯。除此之外，比亞迪最近五年間的期間費(fèi)用更是呈現(xiàn)高位的趨勢(shì)，相較于經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)水平而言，其期間費(fèi)用明顯較高。較高的期間費(fèi)用會(huì)增加企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)支出，拉低整體的利潤(rùn)水平，所以公司非常需要對(duì)經(jīng)營(yíng)成本支出進(jìn)行有效控制。通過查閱公司的年報(bào)資料，發(fā)現(xiàn)比亞迪已經(jīng)采取相關(guān)降低成本的舉措，但實(shí)際效果并沒有最大程度地發(fā)揮出來(lái)，這主要是由于公司的成本控制大多是從事前和事中的角度出發(fā)，在實(shí)際安排中也常常是落實(shí)在預(yù)算規(guī)劃、結(jié)果檢測(cè)分析等具體角度，并沒有涉及到實(shí)際的成本溝通程序。此外，公司層面雖然給予成本控制高度的重視，但是在整改方面卻出現(xiàn)了較為明顯的問題，這表現(xiàn)在公司的成本控制太過表現(xiàn)，并沒有形成行之有效的對(duì)策進(jìn)行深度整改，在很大程度上會(huì)限制比亞迪公司的未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展。因此本文認(rèn)為比亞迪的成本處于一個(gè)較高位的水平，需要管理層加以重視和整改。（三）財(cái)務(wù)杠桿利用不足從比亞迪相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)來(lái)看，其權(quán)益乘數(shù)呈現(xiàn)出不斷下降的趨勢(shì)，由2016年的3.32降到2020年2.41，根據(jù)實(shí)際水平及變動(dòng)趨勢(shì)來(lái)看是較低的。最近幾年，比亞迪公司正迎來(lái)新一輪的戰(zhàn)略調(diào)整，一般來(lái)說較大的財(cái)務(wù)杠桿會(huì)給企業(yè)帶來(lái)更大的經(jīng)營(yíng)收益，也一并能從整體角度提升企業(yè)價(jià)值。根據(jù)比亞迪最近五年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，公司對(duì)負(fù)債的利用率是很有限的，在一定程度上會(huì)掣肘公司的盈利水平和整體效益。具體來(lái)說，公司太過依靠自身現(xiàn)金流會(huì)難以滿足實(shí)際經(jīng)營(yíng)中旺盛的資金需求，同時(shí)不利于很好的發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，從某種意義上會(huì)對(duì)發(fā)展帶來(lái)一定的不利影響。四、提高比亞迪盈利能力的對(duì)策（一）加強(qiáng)對(duì)存貨和應(yīng)收賬款的管理1.提高存貨變現(xiàn)能力如前述4.1所述，比亞迪的存貨方面存在較為明顯的問題，一定程度上對(duì)企業(yè)盈利能力的穩(wěn)定和提高形成約束，因此需要借助有效的舉措來(lái)加以整改。首先，公司勢(shì)必要對(duì)整體銷售業(yè)務(wù)進(jìn)行事前規(guī)劃，預(yù)留達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)的存量滿足每一個(gè)期間的銷售需求，同時(shí)采取相應(yīng)的對(duì)策將存量進(jìn)行清理，提高公司產(chǎn)成品的實(shí)際周轉(zhuǎn)速度和運(yùn)行效率，以有效應(yīng)對(duì)積壓?jiǎn)栴}。其次，公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，形成行之有效的防范措施。公司應(yīng)當(dāng)事先形成合乎實(shí)際的管理方案，也就是要定期對(duì)存貨的庫(kù)存量進(jìn)行檢查，及時(shí)整改，以控制存貨風(fēng)險(xiǎn)。最后，公司應(yīng)當(dāng)基于實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況和存量的基礎(chǔ)上，建立當(dāng)期采購(gòu)方面的計(jì)劃來(lái)進(jìn)行采購(gòu)，以控制資產(chǎn)積壓?jiǎn)栴}。2.加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理一般來(lái)說，應(yīng)收賬款來(lái)源于比亞迪與下游客戶之間的賒銷業(yè)務(wù)，如前述所述，比亞迪的應(yīng)收賬款方面存在較為明顯的問題。為應(yīng)對(duì)這種情況，公司首先需要完善經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的賒銷政策，實(shí)際操作中需要結(jié)合客戶的具體情況判斷賒銷政策的適用性，主要有：查找相關(guān)資料判斷客戶的綜合實(shí)力、經(jīng)營(yíng)狀況以及傳統(tǒng)履約情況，是否滿足要求；業(yè)務(wù)金額需要加以控制，不能超出相關(guān)的政策標(biāo)準(zhǔn)。歷史履約記錄較差的客戶，公司在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中需要加以警惕，可適當(dāng)收緊賒銷政策，以降低應(yīng)收款項(xiàng)的回收風(fēng)險(xiǎn)。比亞迪公司內(nèi)部需要制定一套嚴(yán)密且可控的賒銷審批流程，在實(shí)際業(yè)務(wù)過程中，應(yīng)當(dāng)完全按照制定好的程序進(jìn)行處理，先對(duì)客戶的經(jīng)營(yíng)及信用狀況進(jìn)行一個(gè)全面的調(diào)查，在審批過程中需要把握好尺度，要符合公司的應(yīng)收賬款政策標(biāo)準(zhǔn)。除此之外，公司管理層需要密切關(guān)注應(yīng)收賬款賬上余額，形成有效的收賬管理政策，出現(xiàn)可能不能及時(shí)回收等不良情況時(shí)，公司應(yīng)當(dāng)基于實(shí)際情況按一定比例對(duì)應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬。最后，比亞迪公司需要建立完備的信用機(jī)制，不能為了銷售額目標(biāo)而忽視實(shí)際的銷售質(zhì)量，對(duì)客戶要建立完善的信用管理制度，基于客戶歷史時(shí)期的資信情況、當(dāng)期履約能力及綜合實(shí)力進(jìn)行全方位的評(píng)估，依據(jù)特定的標(biāo)準(zhǔn)分別授信額度。同時(shí)對(duì)客戶的后期經(jīng)營(yíng)狀況和業(yè)績(jī)進(jìn)行持續(xù)關(guān)注，做好客戶信息維護(hù)工作，實(shí)行專人管理明確職責(zé)。公司在日常工作中，需要形成客戶基本信息檔案，定期進(jìn)行更新和檢查，交由相關(guān)部門進(jìn)行保管。（二）加強(qiáng)成本費(fèi)用控制隨著消費(fèi)類電子產(chǎn)品制造商的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，企業(yè)必須生存和發(fā)展。除了原有的技術(shù)、資金和服務(wù)保障外，成本和成本管理水平不斷提高，降低了公司的成本，增加了公司的利潤(rùn)。在過去五年中，同一行業(yè)有三費(fèi)支出（營(yíng)業(yè)收入百分比）和比較。因此，比亞迪應(yīng)強(qiáng)化成本控制責(zé)任，兼顧成本形成的全過程控制，降低企業(yè)管理成本與銷售成本的比例，提高企業(yè)的盈利能力。由于汽車行業(yè)的基礎(chǔ)是廣泛的，企業(yè)的成本控制是必須的。控制運(yùn)營(yíng)成本是比亞迪股份有限公司保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的有效途徑，也是提高公司盈利能力的先決條件。要控制公司的成本管理，需要從三個(gè)方面進(jìn)行：前期成本管理、過程成本管理和事后成本評(píng)估。通過前期的成本管理，公司的成本將降至最低水平，一些不必要的浪費(fèi)將從公司的成本和開支開始控制。此外，比亞迪股份有限公司實(shí)現(xiàn)大規(guī)模生產(chǎn)和貿(mào)易，完善產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展規(guī)劃。大規(guī)模生產(chǎn)模式不僅可以降低公司的生產(chǎn)成本，還可以提高公司的生產(chǎn)效率。因此，比亞迪股份有限公司可以從根本上保證企業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展。經(jīng)過一段時(shí)間的發(fā)展，比亞迪股份有限公司可以用更多的資金發(fā)展其他業(yè)務(wù)。這樣一來(lái)，公司的發(fā)展前景會(huì)越來(lái)越好，提高公司的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，在競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈的汽車市場(chǎng)中始終處于領(lǐng)先地位。對(duì)比亞迪等現(xiàn)代化企業(yè)而言，成本狀況是其實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理和評(píng)價(jià)中的重要范疇?；诖耍颈仨毤訌?qiáng)成本費(fèi)用管理。舉措如下：（1）完善成本管理制度制定資金使用范圍額度，建立起內(nèi)部監(jiān)督制度并由財(cái)務(wù)部核對(duì)金額是否正確。（2）降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本各個(gè)崗位分工明確，其工作流程制定科學(xué)高效合理，降低各個(gè)部門運(yùn)營(yíng)支出。（3）利用信息技術(shù)進(jìn)行成本管理公司可以借助專門的財(cái)務(wù)軟件核算經(jīng)營(yíng)成本，加強(qiáng)實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理能力。（4）增強(qiáng)會(huì)計(jì)人員思想建設(shè)，提高會(huì)計(jì)工作質(zhì)量比亞迪需要建立完善的會(huì)計(jì)制度，定期進(jìn)行培訓(xùn)以提高實(shí)務(wù)操作水平，從而全方位地提高核算效率及經(jīng)營(yíng)管理效率。（三）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)首先，實(shí)現(xiàn)多元化擴(kuò)張比亞迪是中國(guó)空調(diào)行業(yè)的領(lǐng)頭羊。2016年，比亞迪銷售額增長(zhǎng)1083億元。主要收入來(lái)自一家空調(diào)業(yè)務(wù)，占總銷售額的80%以上，但該行業(yè)的市場(chǎng)可能已經(jīng)飽和，比亞迪多年來(lái)一直是空調(diào)行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，一旦市場(chǎng)飽和，發(fā)展就變得困難。拓展三、四級(jí)市場(chǎng)銷售網(wǎng)絡(luò)，強(qiáng)化三、四級(jí)市場(chǎng)份額，改善網(wǎng)點(diǎn)布局，加強(qiáng)農(nóng)村發(fā)展，完成商用空調(diào)和家用空調(diào)的研發(fā)，增加產(chǎn)品的成本優(yōu)勢(shì)和創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)。要發(fā)展小汽車，必須提高小汽車的質(zhì)量、安全和客戶服務(wù)水平，實(shí)現(xiàn)全面擴(kuò)張。哪里有需求，哪里就有市場(chǎng)。因此，市場(chǎng)份額對(duì)比亞迪股份有限公司的盈利能力有很大影響。市場(chǎng)是企業(yè)獲取利潤(rùn)的動(dòng)力和源泉，是提高企業(yè)盈利能力的主要途徑。比亞迪股份有限公司應(yīng)該擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，增加市場(chǎng)份額，為企業(yè)帶來(lái)豐厚的利潤(rùn)。在運(yùn)營(yíng)過程中，比亞迪股份有限公司需要改善營(yíng)銷策略和銷售技巧，以增加市場(chǎng)份額，這對(duì)比亞迪股份有限公司來(lái)說至關(guān)重要。因此，公司的管理者需要根據(jù)市場(chǎng)情況制定相應(yīng)的營(yíng)銷策略，以便開拓更大的市場(chǎng)。其次，提高汽車自主創(chuàng)新能力汽車行業(yè)作為一個(gè)技術(shù)產(chǎn)業(yè)，應(yīng)該增加無(wú)形資產(chǎn)的比重，加大研發(fā)投入，這對(duì)公司的盈利能力關(guān)系很大。但有些不太讓人滿足的是，珠海格力電氣股份有限公司還沒有充分認(rèn)識(shí)到提高自主創(chuàng)新能力的戰(zhàn)略意義，以提高公司的業(yè)績(jī)，導(dǎo)致無(wú)形資產(chǎn)的占比非常低，反而是過度依賴對(duì)行業(yè)新產(chǎn)品的模仿，導(dǎo)致企業(yè)的產(chǎn)品銷售受到了影響，比亞迪股份有限公司作為一線汽車品牌企業(yè)，積極把握自有資金和技術(shù)研發(fā)的優(yōu)勢(shì)，抓住生產(chǎn)