8.1 現(xiàn)金管理實訓(xùn) 課件《財務(wù)管理實訓(xùn)教程》

財務(wù)管理實訓(xùn)教程任課老師：項目八營運資金管理學(xué)習(xí)目標(biāo)理解營運資金的內(nèi)容，營運資金管理的原則，信用政策的內(nèi)容和方法；通過現(xiàn)金管理實訓(xùn)，應(yīng)收賬款管理實訓(xùn)，存貨管理實訓(xùn)的學(xué)習(xí)，掌握最佳現(xiàn)金持有量、最佳存貨持有量、應(yīng)收賬款機會成本的計算及其在實際工作中的應(yīng)用。思維導(dǎo)圖營運資金有狹義和廣義之分，廣義的營運資金，是指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中占有在流動資產(chǎn)上的資金，即一個企業(yè)流動資產(chǎn)的總額。狹義的營運資金是指流動資產(chǎn)減流動負債后的余額。營運資金包括流動資產(chǎn)和流動負債兩個方面。其中，流動資產(chǎn)，是指可以在一年或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)，流動資產(chǎn)具有占用時間短、周轉(zhuǎn)快、易變現(xiàn)等特點。企業(yè)擁有較多的流動資產(chǎn)，可在一定程度上降低財務(wù)風(fēng)險。流動負債，是指在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)必須償還的債務(wù)。營運資金具有來源多樣性、波動性、短期性、變動性、易變性的特點。任務(wù)一現(xiàn)金管理實訓(xùn)思維導(dǎo)圖實訓(xùn)目的以公司持有的貨幣數(shù)量為基礎(chǔ),通過現(xiàn)金管理實訓(xùn)項目訓(xùn)練，測算公司最佳現(xiàn)金持有量，幫助同學(xué)們靈活掌握公司貨幣的管理，發(fā)現(xiàn)貨幣管理中存在的問題，并提出解決問題的創(chuàng)新思路和方法?，F(xiàn)金管理實訓(xùn)實訓(xùn)基礎(chǔ)知識貨幣資金，是指企業(yè)擁有的在生產(chǎn)經(jīng)營過程中處于貨幣形態(tài)，可隨時使用的那部分資金，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金。現(xiàn)金管理實訓(xùn)企業(yè)持有一定數(shù)額的現(xiàn)金，是為了滿足其生存和發(fā)展的需要，保障企業(yè)穩(wěn)定。企業(yè)持有一定數(shù)額的現(xiàn)金主要是為了滿足日?；顒咏灰仔孕枰?、預(yù)防性需要和投機性需要。（一）現(xiàn)金持有的目的現(xiàn)金管理實訓(xùn)企業(yè)持有一定數(shù)額的現(xiàn)金，可以滿足企業(yè)的交易性需要、預(yù)防性需要和投機性需要，從而給企業(yè)帶來一定的經(jīng)濟利益。然而，持有一定數(shù)額的現(xiàn)金，同樣會發(fā)生一定的成本，主要包括機會成本、管理成本、短缺成本和轉(zhuǎn)化成本。（二）現(xiàn)金持有的成本現(xiàn)金管理實訓(xùn)機會成本，是指企業(yè)執(zhí)行某一方案而放棄其他方案所損失的最大收益。管理成本，是指企業(yè)持有一定數(shù)額的現(xiàn)金，會發(fā)生一定的管理費用。短缺成本，是指企業(yè)持有一定數(shù)額的現(xiàn)金，是為了保障企業(yè)的需要，然而，由于外部環(huán)境的急劇變化等原因，導(dǎo)致企業(yè)持有的現(xiàn)金不夠，導(dǎo)致企業(yè)面臨著損失。轉(zhuǎn)化成本，是指企業(yè)用現(xiàn)金購買或出售持有的有價證券所付出的交易費用，如委托買賣傭金，委托手續(xù)費，證券過戶費等。（二）現(xiàn)金持有的成本現(xiàn)金管理實訓(xùn)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式存貨模式12成本分析模式3隨機模型(米勒-奧爾模型)4企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的實際情況并結(jié)合外部的經(jīng)營環(huán)境，合理地確定現(xiàn)金的持有量，尋找最佳現(xiàn)金持有量的臨界點，以謀求最大的經(jīng)濟利益。最佳現(xiàn)金持有量的確定可以從以下四個方面考慮：（三）最佳現(xiàn)金持有量的確定現(xiàn)金管理實訓(xùn)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式是以現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期來確定最佳現(xiàn)金持有量的模式。它是現(xiàn)金從投入生產(chǎn)經(jīng)營到最終再轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的一個全過程。其計算公式如下：現(xiàn)金管理實訓(xùn)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式1

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（8-1）存貨模式2現(xiàn)金持有量的存貨模式又稱鮑莫模型，是美國經(jīng)濟學(xué)家威廉?鮑莫（WilliamBaumol）提出的。威廉?鮑莫認為，現(xiàn)金的管理與存貨的管理是一致的，所以借用了存貨的經(jīng)濟批量模型來確定企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量。存貨模式將現(xiàn)金視為一項特殊的存貨，假定企業(yè)的現(xiàn)金流入和流出穩(wěn)定并且可以預(yù)測，在需要現(xiàn)金時可以通過出售有價證券迅速變現(xiàn)取得。現(xiàn)金管理實訓(xùn)存貨模式2存貨模式中與持有現(xiàn)金有關(guān)的成本有機會成本、轉(zhuǎn)化成本、管理成本和短缺成本。其計算公式如下：現(xiàn)金管理實訓(xùn)

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（8-5）其中：K表示有價證券的機會成本率；F表示出售有價證券換回現(xiàn)金的交易成本；Q表示每次有價證券轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的數(shù)量；T表示一定時期的現(xiàn)金總需求。成本分析模式3企業(yè)持有現(xiàn)金，存在著一定的成本。成本分析模式是根據(jù)持有現(xiàn)金所存在的成本，分析預(yù)測總成本最低時現(xiàn)金持有量的一種方法。運用成本分析模式確定現(xiàn)金最佳持有量時，只考慮因持有一定數(shù)額的現(xiàn)金而產(chǎn)生的機會成本、管理成本和短缺成本，不考慮轉(zhuǎn)化成本。在成本分析模式下，最佳現(xiàn)金持有量，就是持有現(xiàn)金而產(chǎn)生的機會成本與短缺成本之和最小時的現(xiàn)金持有量。在成本分析模式下應(yīng)分析機會成本、管理成本、短缺成本?，F(xiàn)金管理實訓(xùn)4隨機模型(米勒-奧爾模型)企業(yè)在不同的環(huán)境中生存和發(fā)展，對現(xiàn)金的持有量是不確定的，現(xiàn)金的流入和現(xiàn)金的流出都有很大的隨機性。財務(wù)專家米勒(M.Miller)和奧爾(D.Orr)設(shè)計了一個在現(xiàn)金流入、流出不穩(wěn)定情況下確定現(xiàn)金最優(yōu)持有量的模型。現(xiàn)金管理實訓(xùn)企業(yè)持有一定數(shù)額的現(xiàn)金，會承擔(dān)一定的成本，影響企業(yè)的獲利能力。因此，盡可能的減少現(xiàn)金閑置，加快現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度，提高現(xiàn)金的使用效率，對促進企業(yè)發(fā)展有至關(guān)重要的作用。實務(wù)中，企業(yè)提高現(xiàn)金使用效率的方法主要包括加速現(xiàn)金回收，推遲現(xiàn)金支付和力爭現(xiàn)金流入與流出同步。（四）現(xiàn)金收支的日常管理現(xiàn)金管理實訓(xùn)實訓(xùn)資料一W公司現(xiàn)有甲、乙、丙、丁四種現(xiàn)金持有方案，有關(guān)成本資料如下表所示。要求，確定現(xiàn)金持有量備選方案。成本法測算現(xiàn)金持有量現(xiàn)金管理實訓(xùn)持有現(xiàn)金成本項目明細對比表項目甲乙丙丁現(xiàn)金持有量100000200000300000400000機會成本率10%10%10%10%短缺成本4800025000100005000管理成本3000300030003000實訓(xùn)資料一成本法測算現(xiàn)金持有量現(xiàn)金管理實訓(xùn)不同現(xiàn)金持有量的成本對比表方案及現(xiàn)金持有量甲乙丙丁甲(100000)1000048000300061000乙(200000)2000025000300048000丙(300000)3000010000300043000丁(400000)400005000