證券公司風險控制指標管理辦法(5篇)

證券公司風險控制指標管理辦法根據(jù)證券公司風險控制指標管理辦法篇一 一、加拿大財富管理模式演變的歷程 (一)市場競爭促使財富管理模式的產(chǎn)生 20世紀80年代加拿大證券業(yè)從固定傭金制轉(zhuǎn)變?yōu)楦觽蚪鹬疲?0年代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展推動了折扣券商的興起，這對證券公司的傳統(tǒng)盈利模式形成了巨大的沖擊。為了應對傭金水平下降的壓力，證券公司必須體現(xiàn)自己服務的價值，推出新的服務以爭取客戶的認同。以現(xiàn)代投資組合管理理論為基礎的投資組合解決方案則被證券公司廣泛的應用到了私人客戶身上。通過充分挖掘客戶的投資目標與限制條件，為客戶建立戰(zhàn)略資產(chǎn)配置方案，以滿足客戶需求。 在以上背景下，財富管理應運而生。財富管理服務客戶的收費則從傭金模式過渡到收費模式，按客戶資產(chǎn)規(guī)模的百分比收取年費。它使券商有了長期穩(wěn)定的收入，反映了券商提供增值服務的價值，使券商強有力地抵御了折扣券商的沖擊。 (二)財富管理模式中客戶關(guān)系管理的變化 加拿大證券行業(yè)，客戶對證券公司職員稱謂在一個世紀以來的演變折射了整個行業(yè)的發(fā)展過程。這一稱謂按時間順序依次是:客戶伙伴(customer‘sman)、中介(broker)、銷售員(salesman)、賬戶執(zhí)行(accountexecutive)、投資代表(investmentrepresentative)、投資顧問(investmentadvisor)、金融顧問(financialadvisor)、財富顧問(wealthadvisor)。稱謂的演變清晰地反映了北美證券行業(yè)客戶關(guān)系管理方式與內(nèi)容的發(fā)展歷史。早期主要是以交易通道服務為主，同時夾雜產(chǎn)品銷售，證券公司與客戶是一種松散的關(guān)系，沒有系統(tǒng)的客戶關(guān)系管理。后來提供投資咨詢服務成為主要的內(nèi)容，客戶關(guān)系系統(tǒng)建立在單向溝通的基礎上。最后演變到目前以客戶為中心的財富管理模式，樹立全面整體服務的理念，根據(jù)客戶情況充分發(fā)掘客戶需求，以投資組合解決方案為主要手段，滿足客戶在財富積累、財富保持、財富轉(zhuǎn)換以及財富轉(zhuǎn)移等各個階段的需求。從而，形成完整的客戶關(guān)系管理系統(tǒng)。 二、我國證券市場現(xiàn)狀及公司客戶關(guān)系管理系統(tǒng)綜述 我國證券市場只有不到20年的發(fā)展歷程，屬于超常規(guī)發(fā)展狀態(tài)。證券公司客戶服務體系隨著市場的發(fā)展壯大不斷演變，基本劃分為三個階段。第一階段是從證券市場誕生至1999年7月《證券法》實施。這個階段很多證券公司基本處于壟斷經(jīng)營狀態(tài)，地域性的優(yōu)勢非常明顯，交易手段基本上以現(xiàn)場交易為主。證券公司的客戶服務基本上是圍繞構(gòu)建快捷的交易系統(tǒng)和舒適的環(huán)境，不存在客戶服務關(guān)系管理的概念。第二個階段是從1999年7月到2002年4月傭金市場化。 在此期間，網(wǎng)上交易開始興起，地域性的優(yōu)勢開始喪失，牛市中券商紛紛增資擴股，加大對經(jīng)紀業(yè)務的爭奪。證券投資咨詢辦法的實施，券商開始了以投資咨詢服務為主的客戶服務模式，逐步提出客戶關(guān)系管理的理念，大券商開始構(gòu)建客戶關(guān)系管理的技術(shù)平臺crm系統(tǒng)，此階段客戶關(guān)系管理處于雛形和萌芽狀態(tài)。第三階段是2002年4月至今。期間伴隨著股權(quán)分置改革，產(chǎn)生的機構(gòu)客戶數(shù)量越來越大，2004至2006年進行券商的綜合治理，合規(guī)經(jīng)營成為證券公司的主題，一方面券商之間為爭奪客戶資源展開價格戰(zhàn)，而且惡性競爭的趨勢不 斷加劇，另一方面在合規(guī)的背景下，證券公司必須通過客戶服務質(zhì)量的提高獲取陽光利潤。在此情況下，證券公司的經(jīng)紀業(yè)務加快轉(zhuǎn)型步伐，開始注重客戶關(guān)系管理，通過塑造品牌、創(chuàng)新產(chǎn)品、強化營銷等方式，開始建立以客戶需求為中心的全新的客戶關(guān)系管理模式。從實踐意義上看，盡管目前的證券公司對客戶關(guān)系管理的重視程度越來越高，普遍使用crm客戶關(guān)系管理系統(tǒng)，但真正成功應用的仍然是少數(shù)。其主要原因是實踐和理論脫節(jié)，一方面缺乏理論的指導，另一方面業(yè)務發(fā)展過程中對營銷過度依賴，只是追隨性的建立客戶關(guān)系管理系統(tǒng)，結(jié)果達不到應有的效果。 (一)產(chǎn)品和服務同質(zhì)化形成相近的客戶關(guān)系管理系統(tǒng) 國內(nèi)證券公司，無論是大券商還是小券商在服務模式和產(chǎn)品上有非常強的趨同性。目前券商服務內(nèi)容及產(chǎn)品包括:研究所報告、總公司分析師策略報告、分公司和營業(yè)部分析師策略、客戶經(jīng)理個人判斷。 各券商大同小異，基本上都是這種產(chǎn)品架構(gòu)，比較雷同。由總部分析師、分公司分析師、營業(yè)部客戶經(jīng)理組成的三級服務管理體系分別提供相應的服務支持與產(chǎn)品推送，服務模式采取為大部分客戶提供標準化產(chǎn)品服務。 這種模式存在兩方面問題:一是現(xiàn)在的信息傳播渠道非常多，券商的研究報告會在很短的時間內(nèi)被發(fā)布到互聯(lián)網(wǎng)上，成為共享產(chǎn)品，形成產(chǎn)品趨同性，缺乏成果的專有性。二是缺乏個性化的項目組合，客戶的需求千差萬別，缺乏有針對性的、多層次產(chǎn)品組合。相同的產(chǎn)品和同質(zhì)化的服務造就各證券公司客戶關(guān)系管理系統(tǒng)雷同，很難形成獨特的競爭力。 (二)市場競爭和傭金率下降將帶來客戶關(guān)系管理體系變革 在以經(jīng)紀業(yè)務為主的盈利模式下，傭金率是決定券商盈利水平的關(guān)鍵指標。但自傭金市場化以來，證券經(jīng)紀業(yè)務傭金費率下降明顯，2008年和2009年更為嚴重。根據(jù)2009年一季度上市券商的季報，一季度9家上市券商的傭金費率由2008年末的0.142%下降至2009年一季度的0.128%，降幅達11%，2009年1至7月傭金率繼續(xù)下滑。而且行業(yè)競爭狀況仍在加劇，小券商為了爭奪客戶而開打傭金戰(zhàn)，市場的特征與加拿大20世紀80年代末相似。以2009年8月份股票交易日均交易額500億元為假設，測算上市券商凈傭金率的盈虧平衡點(見表1)，結(jié)果顯示，最高0.137%，最低0.051%，平均為0.101%.目前市場的平均傭金水平距離平均的盈虧平衡點越來越近。 國內(nèi)市場同成熟市場相比較，市場投機大量存在，造成市場換手率偏高，北美和歐洲股票市場的年換手率在40%左右，而中國股票的年換手率一般在600%以上。新興股票市場的波動性與換手率會隨著市場的成熟降低。根據(jù)上表測算，如果市場換手率一旦出現(xiàn)降低的話，券商經(jīng)紀業(yè)務將會面臨非常嚴峻的形勢!所以，應從戰(zhàn)略的角度做好各種準備，應對換手率降低后經(jīng)紀業(yè)務將會面臨的困境，著手構(gòu)建全新的客戶關(guān)系管理體系，為將來經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)變做好準備。 三、當前營業(yè)部客戶關(guān)系管理存在不足 (一)客戶關(guān)系管理系統(tǒng)是以業(yè)務為導向而不是以客戶為導向 目前，營業(yè)部的工作是以業(yè)務為導向，部門的設置、分工和崗位職責明顯體現(xiàn)這個特點(見表2)。 表2營業(yè)部組織架構(gòu)圖從以上的組織架構(gòu)分析，營業(yè)部根據(jù)業(yè)務的不同分設5個二級部門，有5個部門經(jīng)理，具有非常強的行政部門設置色彩，營業(yè)部工作核心的部門客戶服務部同其他部門是平行關(guān)系，體現(xiàn)不了以客戶為導向的組織架構(gòu)和管理模式。 (二)客戶服務目標的短期化是中加客戶關(guān)系管理本質(zhì)區(qū)別 我國目前的客戶服務中，目標短期化的特征比較明顯。第一個原因是制度的原因，第一年客戶經(jīng)理能夠拿到其拓展客戶的提成收入，第二年就沒有了?？蛻艚?jīng)理工作的重點成了拓展客戶——穩(wěn)定客戶——再拓展，只能靠不斷的拓展去維持業(yè)務的發(fā)展，對于老客戶，客服工作的內(nèi)容主要考慮客戶的穩(wěn)定，對于如何提高客戶對公司的貢獻和實現(xiàn)客戶資產(chǎn)的增值考慮較少。第二個原因是業(yè)務導向的原因，面對繁重的產(chǎn)品銷售任務和考核指標，客戶經(jīng)理不斷讓客戶購買各種新投資產(chǎn)品。致使客戶容易在各種投資產(chǎn)品之間轉(zhuǎn)來轉(zhuǎn)去，目的是為了完成銷售任務和完成考核，不是為了客戶資產(chǎn)的長期增值保值。 加拿大財富管理中注重客戶目標的長期化，所有的投資組合的構(gòu)建和產(chǎn)品的選擇都是圍繞客戶的終生目標設計的。從加拿大豐業(yè)證券和愛德華瓊斯公司的情況看，財富顧問的客戶是終生的，而且會為客戶的家庭和子孫服務下去，比較注重客戶的長期目標和長期利益。 (三)服務方式及手段的短缺是客戶關(guān)系管理的瓶頸 目前的客戶關(guān)系管理的主要工具是公司的crm系統(tǒng)，crm系統(tǒng)可以對以下工作提供支持。 (1)客戶的篩選分類，可以根據(jù)客戶經(jīng)理的要求和設定的標準進行詳細分類，有助于細分客戶，以便有針對性地工作和服務。 (2)服務工作的支持，可以支持短信、郵件的發(fā)送。但是可以利用的其他金融工具較少。 (3)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計分析，詳細統(tǒng)計客戶交易數(shù)據(jù)，分析客戶交易過程中的問題，以及客服工作中存在的問題，加以改進。 除此之外，缺乏客戶經(jīng)理在具體客戶指導中可以依賴和使用的工具，基本上全是以客戶經(jīng)理的手工勞動為主，效率較低，效果較差。加拿大的財富顧問有多種可以利用的工具和軟件，在了解客戶后，一個小時就能做出客戶的投資組合建議，在市場變化的情況下，也可以在很短的時間作出組合的分析和調(diào)整。 從客戶服務的手段上看，營業(yè)部客戶的服務手段基本上以傳統(tǒng)的手段為主，主要包括4種:短信、電話、郵件、qq群等(見表3)。 綜合幾種服務方式及各種服務方式的組合，都難以達到滿意的效果，最終的缺陷是:客戶覆蓋率低，成本較高。 從溝通方式上講，北美的財富顧問比較注重面對面溝通，每天都要約見客戶，自己的客戶基本每月溝通一遍，注重溝通的效果，而不是溝通的頻率。 四、北美客戶關(guān)系管理現(xiàn)狀調(diào)研 (一)北美證券公司客戶管理系統(tǒng)的組織架構(gòu) 隨著證券業(yè)競爭加劇，加拿大證券公司先后引入客戶關(guān)系管理系統(tǒng)，以服務制勝。從以產(chǎn)品為中心轉(zhuǎn)型為以客戶為中心，在服務上增加投入。加拿大皇家銀行金融集團(rbc)借助客戶關(guān)系管理系統(tǒng)提高競爭力，投入產(chǎn)出比達到1:2.2.并提高客戶的滿意度，客戶響應率和挽留率分別大幅提高。其組織架構(gòu)詳見表4.從加拿大證券公司組織架構(gòu)分析，財富管理 顧問是業(yè)務的核心組成部分。 (二)財富顧問與專家團隊的關(guān)系 加拿大證券公司的人員結(jié)構(gòu)中，財富顧問為團隊核心，包括其他專家:私人銀行顧問、保險專家、投資管理專家、稅務專家、律師、另類投資專家、退休規(guī)劃專家、房地產(chǎn)投資專家等。這個團隊是專業(yè)伙伴關(guān)系，財富顧問和專家團隊是專業(yè)化合作關(guān)系，通過專家團隊的組合，實現(xiàn)相關(guān)客戶的共享，為客戶服務提供專業(yè)、完整的服務，具體模式詳見表5.財富顧問相當于總的管家，把客戶的人生目標、需求，轉(zhuǎn)化為各種規(guī)劃，讓專家團隊設計方案，財富顧問把規(guī)劃用到客戶身上，實現(xiàn)客戶生活目標。 (三)客戶管理系統(tǒng)中技術(shù)部門的支持 目前加拿大財富管理顧問使用的工具主要包括以下幾種。 1.資產(chǎn)配置軟件 通過該軟件從客戶的基本資料輸入開始，對客戶進行風險評估，系統(tǒng)評估結(jié)束后，軟件會生成投資組合建議，根據(jù)推薦組合和客戶的具體目標和要求，財富顧問利用專業(yè)性進行調(diào)整，進行相關(guān)的產(chǎn)品組合的戰(zhàn)略性配置(saa)，包括股票、債券、共同基金等，并在市場波動觀察投資組合，適當進行戰(zhàn)術(shù)性調(diào)整(taa)，也根據(jù)客戶需求及目標進行再調(diào)整。 2.退休規(guī)劃軟件 通過了解客戶處于退休的區(qū)域，紅區(qū)、灰區(qū)、綠區(qū)，為客戶提供各種建議，包括儲蓄建議、節(jié)省開支建議等。根據(jù)客戶情況制定一系列計劃，保證客戶退休后有足夠的資金支持。 (四)客戶關(guān)系管理的流程 圍繞財富管理的內(nèi)容，首先是樹立以客戶為中心的理念，即以價值為基礎的客戶發(fā)現(xiàn)方法。 通過了解客戶人生階段的目的、需求、擔心，和客戶建立起信任關(guān)系，把這些目的、擔心、需求轉(zhuǎn)化為一系列的財務規(guī)劃(包括子女教育規(guī)劃、退休規(guī)劃、住房貸款規(guī)劃、人生風險管理規(guī)劃、遺產(chǎn)轉(zhuǎn)移規(guī)劃等)。在長期的時間內(nèi)跟蹤、調(diào)整、修正，最終實施相關(guān)的規(guī)劃，實現(xiàn)客戶的人生目標。 在加拿大皇家銀行(rbc)，針對2000多位重點客戶展開詳盡的調(diào)查，了解客戶對服務的需求，尋求如何使服務更加貼近客戶和滿足客戶。 并根據(jù)調(diào)查，rbc改善了呼叫中心、營業(yè)網(wǎng)點和直郵等與客戶密切接觸的服務環(huán)節(jié)。 五、國外經(jīng)驗對我公司建立全新客戶管理模式的啟示 (一)改善組織架構(gòu)，體現(xiàn)客戶導向 當前，公司的組織架構(gòu)主要還是傳統(tǒng)的“業(yè)務導向”型架構(gòu)。特別是營業(yè)部的組織架構(gòu)，最近幾年證券市場大發(fā)展，市場的特征發(fā)生了急劇變化，而營業(yè)部的組織架構(gòu)并沒有跟隨市場的變化進行相應調(diào)整，競爭中處于非常不利地位，單純的研發(fā)和咨詢服務已經(jīng)不能在爭奪市場份額競爭中發(fā)揮核心作用，必須進行重大改革，依靠創(chuàng)新產(chǎn)品和創(chuàng)新服務吸引和穩(wěn)定更多的投資者，進而支撐經(jīng)紀業(yè)務的擴張。 在組織架構(gòu)方面，公司可以借鑒加拿大證券公司，比如皇家銀行和楓葉證券，確立以客戶為導向的思想，以客戶的分類管理為基礎，對個人客戶、高凈值客戶和機構(gòu)客戶分類管理 和提供服務，滿足客戶需求，實現(xiàn)客戶的長期目標。 (二)逐步建立財富顧問團隊，為新型客戶關(guān)系管理體系打下基礎 建立財富顧問團隊是構(gòu)建業(yè)務創(chuàng)新，實行收費模式嘗試的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。我國證券市場目前是證券投資咨詢制度，各家公司及營業(yè)部基本建立的是以證券分析師為主導的服務體系，并已取得一定的成效。作為我國證券公司模式轉(zhuǎn)型的重要一環(huán)，在服務體系和制度方面有必要借鑒國外成熟市場證券財富顧問制度，并進一步完善目前的服務體系，建立以財務管理顧問為核心的客戶關(guān)系管理體系。 首先，做好基層營業(yè)部員工轉(zhuǎn)型的工作。 財富顧問是證券公司與客戶接觸、聯(lián)系、服務的重要環(huán)節(jié)，或者說是客戶關(guān)系管理的核心構(gòu)成部分，他們通過了解客戶的基本情況、分析客戶需求，依靠強大的研究和技術(shù)支持平臺為客戶選擇最優(yōu)的理財方案、提供全面的、綜合的理財服務。當前，營業(yè)部中具備財富管理顧問條件的客戶經(jīng)理數(shù)量并不太多，需要學習、培訓等多種方式實現(xiàn)轉(zhuǎn)型。 其次，搭建產(chǎn)品研發(fā)和服務平臺，為財富顧問提供強大的工具支持和技術(shù)支持。 (三)建立新型的考核和分配制度 金融創(chuàng)新和收費模式的實施對財富顧問的綜合素質(zhì)提出越來越高的要求，公司應從發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃的角度出發(fā)，形成一套完整的招聘、培訓、績效考核、風險控制和激勵機制。北美財富管理顧問收入是完全市場化的，豐業(yè)證券和愛德華瓊斯證券財富管理顧問的收入與客戶收入掛鉤，實行客戶終身制。 在薪酬制度上，對于財富管理顧問的薪酬主要有兩方面可以向加拿大證券公司借鑒。一是有限度打破職級限制，財富管理顧問的職級應和其業(yè)績掛鉤，實行市場化的收入機制，不局限于崗位、職務等人為的限制條件。二是實行客戶終身制，對于每年提成的比例可以進行科學的測算，但應該保持較長的時間，確保建立以客戶長期目標為主的客戶關(guān)系管理模式。 (四)進行有效市場細分和客戶分類 不同的客戶有著不同的需求，通過客戶分類和細分市場把合適的目標指向合適的客戶，并與這些客戶建立關(guān)系。傳統(tǒng)的分類方法都是根據(jù)波士頓矩陣圖依照客戶資產(chǎn)和交易量兩項指標將客戶分為4類，客戶的資產(chǎn)和交易量目前仍然作為主要的客戶分類方法，但已經(jīng)不能全部、客觀地對客戶進行分類，不能對客戶提供針對性的服務，當前應對市場進行重新細分。在高凈值客戶戰(zhàn)略的思想指導下對客戶根據(jù)其資產(chǎn)規(guī)模采取差別化服務。 對于高凈值客戶，以建立緊密型伙伴關(guān)系為主要策略，培養(yǎng)這部分客戶對公司的忠誠度，使其成為終身客戶。 對于中等客戶，以建立寬松型伙伴關(guān)系為主要策略，進行跟蹤式服務。 對于私人小客戶，以建立松散型伙伴關(guān)系為主要策略，以集中服務為主。 (五)建立關(guān)系營銷模式，突出財富管理顧問營銷作用 關(guān)系營銷是指吸引、發(fā)展并保持同客戶的關(guān)系，創(chuàng)造“真正的客戶”。使客戶不但自己愿意與公司和財務管理顧問建立持續(xù)、長期的關(guān)系，而且主動對公司進行義務宣傳。 (六)嘗試開發(fā)費用型創(chuàng)新服務產(chǎn)品 目前，傭金模式是公司經(jīng)紀業(yè)務的主要盈利模式，惡性的傭金競爭導致公司在付出巨大 成本的高凈值客戶身上收入較少甚至顆粒無收，因此，有必要嘗試開發(fā)費用型創(chuàng)新服務產(chǎn)品，鼓勵傭金率很低的高凈值客戶和利潤貢獻率非常有限的小客戶由傭金型客戶向費用型客戶轉(zhuǎn)化，以提高這部分客戶的利潤貢獻。更重要的是通過提供費用型創(chuàng)新服務產(chǎn)品滿足客戶的多樣化服務需求，為經(jīng)紀業(yè)務帶來新的利潤增長點。 北美證券公司憑借良好的客戶關(guān)系管理系統(tǒng)成功完成了收費制轉(zhuǎn)型，行業(yè)利潤穩(wěn)定，促進行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。當然，中國市場的法制環(huán)境、投資者的結(jié)構(gòu)與需求、證券公司的競爭格局、金融產(chǎn)品的多樣化、證券從業(yè)人員的專業(yè)素質(zhì)等方面均與加拿大存在較大不同，所以適用于北美證券公司的成功經(jīng)驗并不一定完全適合國內(nèi)，不同地區(qū)的文化孕育著不同的價值觀和文化背景，使得客戶關(guān)系管理模式無法照搬。對于中國的證券公司而言，需結(jié)合北美實施客戶關(guān)系管理的經(jīng)驗和我國國情，建立全新的客戶關(guān)系管理模式，促進客戶和公司價值的實現(xiàn)。 證券公司風險控制指標管理辦法根據(jù)證券公司風險控制指標管理辦法篇二 證券公司風控指標管理體系改革思路及下一步工作 證監(jiān)會機構(gòu)部副處長童衛(wèi)華 給大家介紹一下機構(gòu)部關(guān)于公共指標修改的一些思路。當然這個我們走完程序以后還會在全行業(yè)征求意見，今天介紹的思路不見得是最終的征求意見內(nèi)容。給大家簡單介紹五個方面的內(nèi)容：第一個是我們行業(yè)未來可能的趨勢，因為風控指標或者資本的監(jiān)管制度或者風險管理必須跟行業(yè)的發(fā)展趨勢相適合；另外，目前來看，我們風控指標面臨的一些問題和挑戰(zhàn)；第三就是國際上的風控指標或者資本制度有哪兩套，這些制度跟中國有哪些區(qū)別；第四個就是我們下一步準備修訂風控指標的一些總體思路；第五個就是我們下一步具體的工作，下一步的工作歐陽主任會做詳細的部署，我這里只是簡單介紹一下。 第一個，未來行業(yè)的發(fā)展趨勢。自從今年五月份創(chuàng)新大會召開以來，行業(yè)的創(chuàng)新都動起來了。我根據(jù)這半年來我們郭主席、助理以及主任的各種講話，以及行業(yè)的專家對行業(yè)的發(fā)展趨勢的不同的論述歸納了四個方面： 第一個是行業(yè)的功能從傳統(tǒng)的通道業(yè)務向資本中介或銷售交易業(yè)務轉(zhuǎn)型。我們現(xiàn)有證券公司的業(yè)務主要是靠經(jīng)紀、資管和投行，經(jīng)過綜合治理以后，自營業(yè)務在整個行業(yè)的資金投入和收入結(jié)構(gòu)方面不是最主要的。通道業(yè)務是帶嘴巴的、是不需要用自有資金的，它的風險相對來說比較低。通道業(yè)務向資本中介業(yè)務轉(zhuǎn)型，我個人的理解就是從原來券商對風險的極度厭惡型轉(zhuǎn)向風險的承擔者或者偏好者。資本中介業(yè)務需要滿足客戶的需求，客戶是需要把自己的風險轉(zhuǎn)嫁給別人的。證券公司可以利用自己的專業(yè)優(yōu)勢，通過對風險的識別、定價、管理，把客戶的風險轉(zhuǎn)移給券商，這可能是未來券商真正的核心競爭力。如果按照我們現(xiàn)有證券公司個別券商提出來的，未來還是想做市場，還是想做靠嘴巴的、不承擔風險的，這不是國際一流投資銀行所均具有的功能。從通道業(yè)務向資本中介業(yè)務的轉(zhuǎn)型，對我們行業(yè)來講是要從風險極度厭惡型轉(zhuǎn)向風險的管理者或承擔者。把社會居民的風險轉(zhuǎn)移到我們證券公司，我們證券公司通過自身的專業(yè)優(yōu)勢把風險對沖掉或者把風險管理掉。這對行業(yè)的資金使用效率有極大的促進作用。 第二個就是客戶?？蛻魪膯我晦D(zhuǎn)為多層次。因為我們證券公司做股票，主要的客戶是股民。另外就是上市公司，其實證券公司對上市公司的服務也不是太多，除了ipo和再融資，其實上市公司的很多融資需求都是沒有滿足的。證券公司創(chuàng)新發(fā)展轉(zhuǎn)型之后客戶的層次可能更多。第一個是政府，雖然中國在轉(zhuǎn)型的過程中，但是政府依然是控制著中國經(jīng)濟的最大的主體。證券公司未來可能會多層次地為政府提供金融服務。比如國務院領導說，未來做行業(yè)整合或者信息產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃的時候，我們中國的證券公司能夠在這里面出謀劃策。比如西部地區(qū)，各個省都有一家當?shù)氐娜?，當?shù)氐氖≌?、當?shù)氐慕?jīng)濟轉(zhuǎn)型或者當?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)整合，我們的券商是不是參與到其中去。第二個企業(yè)。我們知道上市公司總共有幾千家，其實中國的企業(yè)有千千萬萬，這些千千萬萬的企業(yè)其實都是我們證券公司的服務對象，它們都有融資和投資的需求。第三個是居民。中國有十四億人口，除去18歲以下的、60歲以上的，起碼有七八億人口。我們的服務對象現(xiàn)在只有六千萬，未來我們應該是服務七八億的廣大人口。我們的客戶會從單一的股民轉(zhuǎn)向整體的人口。 第三個，服務。服務會從簡單化轉(zhuǎn)向綜合化。我們?nèi)淌琴u股票的，我們在綜合治理以前經(jīng)常有一句叫做防火防盜防券商，因為那時券商給股民推薦的股票都是大跌、都被套牢的。我們要改變這種形象。證券公司是一個金融服務提供商，我們是風險管理者，我們是產(chǎn)品的設計者和銷售者，也就是說未來的證券公司不僅僅是賣股票，而是提供全面的金融服務，為客戶提供其所需要的金融服務。法定上，股票是券商的核心競爭力。但是股票不是唯一的，我們要在股票外產(chǎn)生很多的產(chǎn)品，比如說固定收益產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品、衍生產(chǎn)品，尤其是固定收益類產(chǎn)品。在整個金融資產(chǎn)中，固定收益類產(chǎn)品應該是占最大的一塊，證券公司在整個中國經(jīng)營固定收益類產(chǎn)品里面的占比是很低的。結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和衍生產(chǎn)品應該是我們的優(yōu)勢，但是我們這么多年來，我們還才剛剛開始。未來隨著協(xié)會正在搞的場外衍生品協(xié)議，證券公司在這塊會做得越來越大。 第四個，組織結(jié)構(gòu)。證券公司現(xiàn)在的組織結(jié)構(gòu)都千篇一律，證券公司總部，營業(yè)部，可能還有分公司，這種結(jié)構(gòu)非常簡單。要給客戶服務、要提供那么多產(chǎn)品，可能要改造現(xiàn)有的組織架構(gòu)。第一個，我們原來的業(yè)務牌照都是部門化，給一個投行牌照對應著投行部門，給一個經(jīng)紀牌照對應著經(jīng)紀部門，給一個資產(chǎn)管理牌照對應著資產(chǎn)管理部門。我們在調(diào)研的過程當中發(fā)現(xiàn)這些部門之間是分割的，投行部門只能做投行，資產(chǎn)管理部門做資管，經(jīng)紀業(yè)務如果做資管就是侵犯我的利益。牌照部門化和利益化很難改變。證券公司的轉(zhuǎn)型最根本一點是要滿足實體經(jīng)濟的需求以及客戶的需求。但客戶的需求是多樣化的，上市公司、機構(gòu)投資者有融資的需求、有投資的需求、有咨詢的需求，如果證券公司的業(yè)務牌照或者組織架構(gòu)是按照功能業(yè)務來分的，那同一個客戶要面對不同的部門去打交道，那么交易成本、溝通成本和調(diào)研成本是很高的。業(yè)界在向高盛和瑞銀學習的過程當中發(fā)現(xiàn)，它們是按照客戶來分類。同一類客戶對應同一類部門，這個部門給你提供全方位的服務。同一個客戶的不同的需求都由同一個部門、同一個顧問服務，顧問在溝通的過程中把客戶的需求反饋到后面不同的支持部門。這可能是我們未來組織架構(gòu)轉(zhuǎn)型的一大變化。第二大變化就是滿足實體經(jīng)濟需求、滿足客戶需求，我們中國960萬平方公里，客戶分布是很廣的。比如某一個深圳券商的資產(chǎn)管理部門怎么知道北京某一個客戶的真實需求呢？所以應該充分優(yōu)化營業(yè)網(wǎng)點，營業(yè)網(wǎng)點應該成為證券公司業(yè)務的最前線。我們創(chuàng)新大會第十一條說的，營業(yè)網(wǎng)點根據(jù)自己的需要和公司現(xiàn)有的牌照去設計，這樣才能充分發(fā)揮網(wǎng)點貼近市場、貼近客戶、貼近企業(yè)的優(yōu)勢，把這些客戶的需求通過營業(yè)網(wǎng)點充分反饋到總部、反饋到設計部門。未來的證券公司如果要真正做成一流的投資銀行需要充分利用網(wǎng)點。我們現(xiàn)在只有114家證券公司，如果把我們5000家營業(yè)網(wǎng)點都打造成一家家證券公司，那我們證券行業(yè)就會有5000家證券公司，會對實體經(jīng)濟起到很大的作用。 這四個簡單的變化是我自己歸納出來的，不一定對，可能各個專家都會提出不同的看法。 郭主席去年12月一到證監(jiān)會2個月就提出要打造具有中國特色的國際一流投行。這就要求證券公司不僅僅是做股票的，而應該是全能型的金融機構(gòu)。我所說的四個轉(zhuǎn)型其實就是創(chuàng)新大會以后行業(yè)提出的11條措施的不同體現(xiàn)。我們證券公司未來可能就是綜合化的全能的金融機構(gòu)。 第二個，行業(yè)。我們的銀行除了不能做股票相關(guān)的業(yè)務以外其它的都能做了，企業(yè)債、銀行間市場投行業(yè)務、國債經(jīng)紀業(yè)務都是它們在做。它們的資產(chǎn)管理業(yè)務、理財業(yè)務規(guī)模遠遠大于我們；反過來說，我們證券公司要做的就是混業(yè)。對于混業(yè)每個人有不同的理解。 第三個是集團化。現(xiàn)在很多大的證券公司已經(jīng)有這種趨勢了，證券公司下面設了很多期貨、基金、直投，可能有個別公司正在試著去收購小的商業(yè)銀行。這種趨勢跟綜合治理轉(zhuǎn)常規(guī)以后的經(jīng)營環(huán)境是有很大區(qū)別的，這種經(jīng)營環(huán)境對風控指標會有很大的挑戰(zhàn)。 我們的風控指標從06年建立已經(jīng)6年了，對行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展起到了很好的保障和促進作用，為未來行業(yè)的發(fā)展奠定了扎實的基礎。行業(yè)發(fā)展的變化對風控指標會有很大的挑戰(zhàn)，應該用風控指標去適應它，而不是用行業(yè)的發(fā)展去適應現(xiàn)有風控體系。風控指標應該符合行業(yè)的發(fā)展并做好相應的調(diào)整。 面臨的挑戰(zhàn)。原來我們證券公司的杠桿都是1.3、1.4倍左右，杠桿里面都是短期的，大量都是職工薪酬這種負債業(yè)務。從正常的金融機構(gòu)角度來看，杠桿會在10倍左右。從1.3倍到10倍，杠桿放大以后，現(xiàn)有的規(guī)則體系是不是適用。比如，凈資本、凈資產(chǎn)打很多折扣，杠桿放到10倍以后，技術(shù)上的規(guī)則會出現(xiàn)很多困惑。 第二個，流動性風險會越來越突出。凈資本解決的是證券公司出現(xiàn)危機的時候有足夠的高流動性資產(chǎn)支付負債、確保有序地清場，其實解決的是危機之后的流動性問題，它沒有解決危機之前流動性的管理問題。雷曼、貝爾斯登在國外是受凈資本規(guī)則約束的。危機之前，它的凈資本是遠遠符合監(jiān)管要求的，但是它們的流動性出現(xiàn)了問題。持續(xù)經(jīng)營下的流動性管理跟破產(chǎn)后的流動性是不同的角度。隨著創(chuàng)新業(yè)務的發(fā)展，我們的報價回購，以及中小企業(yè)私募債，以及未來ipo、再融資包銷風險都會對我們的流動性提出嚴峻挑戰(zhàn)。 第三個就是集團化，這個趨勢會越來越明顯。每個證券公司下面都是期貨、基金、直投，很多公司會到境外去設子公司，這些問題也會對凈資本規(guī)則造成很大的挑戰(zhàn)。比如我們現(xiàn)在的長期股權(quán)是100%折扣，如果大量設置子公司，子公司都要折扣，那凈資本可能會有不適應的地方。 第四個就是混業(yè)經(jīng)營越來越多。我們在同樣的監(jiān)管環(huán)境下如何跟銀行、保險、基金公司去做公平的競爭。行業(yè)一直給我們提意見說基金公司從來沒有資本的要求，而我們有那么多要求。我們現(xiàn)在的資本要求對資產(chǎn)管理業(yè)務來說是很低的，經(jīng)過今年兩次的修訂后，集合資產(chǎn)管理計劃現(xiàn)在基準是2%，如果連續(xù)三年為a就是0.4%，其實要求是很低的，相當于可以做250倍的杠桿，1塊錢可以做250塊錢的資產(chǎn)管理業(yè)務。行業(yè)提的問題就是說做基金公司的沒有資本要求、做證券公司資產(chǎn)管理的卻有資本要求，這就屬于監(jiān)管套利，就是監(jiān)管中有不平衡的問題。 我們在風控指標修訂的過程中，跟行業(yè)交流遇到的一個問題就是行業(yè)認為現(xiàn)在風控挺好，遠遠滿足要求。今年九月底的時候整個行業(yè)的凈資本是4800多億，各項指標都遠遠超過預計標準。在現(xiàn)有的業(yè)務模式下面，證券公司做5倍、做10倍都沒有問題。但是，如果前面提到的創(chuàng)新是未來4-5年行業(yè)的趨勢的話，那就可能會成為我們的挑戰(zhàn)。個別公司對外投資比較大、創(chuàng)新步伐較快的公司可能個別指標也逐漸觸到預警線。我們的改革思路就是一定要符合創(chuàng)新發(fā)展。 第一個問題就是說按照今年威海會議大家達成的共識，五大基礎功能、三大業(yè)務核心，最重要的是投資功能跟投資業(yè)務。投資功能和投資業(yè)務在傳統(tǒng)意義上是自營的。即使是做資本中介業(yè)務、做銷售交易業(yè)務，雖然跟自營單方向選取價差是不一樣的，但從實際的操作角度來看，這兩者都是承擔風險的。只是說資本中介業(yè)務是滿足客戶需求，它是有對手方的，而且可以通過對手對沖把風險鎖定，但是從風控指標管理辦法來講，都屬于自營，用自有資金去做投資?，F(xiàn)有規(guī)則是說規(guī)模不能超過凈資本100%，固定收益不能超過凈資本500%，這些規(guī)則會對發(fā)揮五大基礎功能中的投資功能產(chǎn)生嚴重的障礙。 第二個就是融資融券業(yè)務。從去年開始，融資融券在整個行業(yè)的收入占比越來越高，已經(jīng)超過了資產(chǎn)管理業(yè)務。9月份大概百分之四點幾，而且未來轉(zhuǎn)融通這種融資融券渠道越來越多，證券公司融資融券業(yè)務會成為一個主要業(yè)務。這里就遇到一個問題，很多證券公司在服務機構(gòu)的過程當中，機構(gòu)提出來，對單一客戶融資融券業(yè)務不能超過凈資本的5%，比如說100億的凈資本，只能給單一機構(gòu)客戶提供5億，很多公司只有50億、20億的凈資本，可能就滿足不了機構(gòu)對融資融券的需求。高盛集團本身是不受凈資本約束的，高盛整個集團受巴塞爾協(xié)議約束，我們看高盛下面受凈資本約束的持牌公司，我們看它去年年底的報表。它的總資產(chǎn)有5000多億美元，預計權(quán)益類證券占30%-40%，整個權(quán)益類證券規(guī)模約到2000億左右，其實它的凈資本才112億美元，它的權(quán)益類證券約為它凈資本的20倍。如果我們的行業(yè)學高盛，那未來行業(yè)權(quán)益類證券規(guī)模將達到多少？并不是說一定要達到高盛那樣的高度。是監(jiān)管機構(gòu)規(guī)定一個標準好還是行業(yè)自己去設定風險偏好？現(xiàn)在行業(yè)都是用自有資金在玩，因此現(xiàn)有凈資本計算規(guī)則沒有發(fā)生太大問題。如果說放大杠桿，我介紹一個很簡單的例子，比如凈資產(chǎn)是10個億，杠桿只有10倍，總資產(chǎn)在100億左右，如果這是一個很穩(wěn)健的公司，90%的資產(chǎn)都放在銀行，只有10%是投資在低風險的長期性的資產(chǎn)。從監(jiān)管監(jiān)督來講，第一它杠桿率低，第二它的期限是完全匹配的，10個億是股權(quán)類的資產(chǎn)，10個億是低流動性的資產(chǎn)，從這個角度來講，這個企業(yè)是很穩(wěn)健的，它沒有太大風險；但從凈資本規(guī)則來算的話，它是屬于風險組織的公司。 第三個就是行業(yè)如何去做集團化。現(xiàn)在很多公司做什么事都要設子公司，資產(chǎn)管理，經(jīng)紀未來的期貨、基金，還可能會收購商業(yè)銀行。在這個過程中，按現(xiàn)有規(guī)則都是100%扣，在未合并并表的情況下，可能會阻礙行業(yè)的發(fā)展。美國怎么弄？大家都學高盛，我們也研究過高盛，高盛集團對外報表是合并報表。它本身受巴塞爾協(xié)議約束，它對長期股權(quán)投資是不用扣減的。我們當時仔細研究了一下高盛下面受凈資本約束的這家公司的資產(chǎn)負債表，高盛的持牌子公司總資產(chǎn)將近有5000多億，約占整個集團一半的資產(chǎn)。這是它的總的業(yè)務架構(gòu)，美國證券經(jīng)紀子公司，是受凈資本約束的，高盛集團將近一半的資產(chǎn)是通過子公司形式持有的。北京高華就不在美國證券經(jīng)紀子公司下面，是在其它的子公司下面。它受凈資本約束的這家小的子公司下面是沒有子公司的，它如果要做基金、期貨，如果不受凈資本約束，它可以通過設其它子公司解決，它對長期股權(quán)的扣減是不會影響業(yè)務發(fā)展的。中國目前的證券公司架構(gòu)，是證券公司母公司下面設經(jīng)紀等等，整個集團受證券法、受風控指標、受凈資本約束。在這種模式下面，bccd這些長期股權(quán)投資都需要扣減。高盛的子公司在計算資本充足率的時候，除了個別以外，大量是不需要扣減的。同時，美國證券交易子公司本身下面是不設子公司的，它在集團下面設，這樣的話，它這種業(yè)務模式對它的業(yè)務發(fā)展是沒有阻礙的。但是在中國，我們可不可以證券公司母公司再去設一個控股的，那可能需要改法律，或者改整個行業(yè)的業(yè)務架構(gòu)。證券公司設一個空的母公司，這個母公司不受證券法約束，可能也可以解決這個問題，但我覺得這個問題可能是很難的問題。 第二個很多人建議通過合并報表來解決這個問題。從會計角度，長期股權(quán)投資抵消掉了，這樣就不會扣減凈資本。凈資本是指證券公司處于危機的時候有可動用的高流動性資產(chǎn)去支付負債。在中國的法律下面，在出現(xiàn)危機的時候，因為子公司是獨立的法人，至少30天的公告，再去登記，還要經(jīng)過股東大會，從法律上它不是可立刻變現(xiàn)的資產(chǎn)來支付負債。即使是100%控股的子公司，從法律上講也不能去干涉子公司的資產(chǎn)，它有它獨立的法人主體，有獨立的治理結(jié)構(gòu)，股東不能直接干預公司內(nèi)部的資產(chǎn)處置。所以，如果用合并報表來解決這個問題，實際上違背了凈資本是作為高流動性資產(chǎn)來解決負債、來應對流動性風險。子公司的資產(chǎn)不可能一兩天就完全處置，自己的資產(chǎn)，比如證券、房產(chǎn)，可以走個程序今天就把它賣了，這是兩碼事情。 第三個就是我們行業(yè)、監(jiān)管機構(gòu)或者銀行業(yè)，對凈資本已經(jīng)深入人心，都用我們凈資本，覺得凈資本好用，能反應我們的資本問題。從這個公式可以看，凈資產(chǎn)減...，好像沒什么問題，但把它調(diào)整一下，總凈資產(chǎn)就是總資產(chǎn)減負債，后面就是不具有流動性的資產(chǎn)，簡單的公式就是說總凈資產(chǎn)=總資產(chǎn)-不具有流動性的資產(chǎn)-負債。這個就是說企業(yè)如果破產(chǎn)，全部能變現(xiàn)的資產(chǎn)就是總資產(chǎn)減不具有流動性的資產(chǎn)，把對外負債全部清償完畢后剩下的東西就是凈資本。這個概念是很嚴格的，相當于房產(chǎn)、沒有流動性的股票也變現(xiàn)不了，這種系統(tǒng)算出來的東西才叫凈資本。它跟資不抵債還不一樣，資不抵債是總資產(chǎn)減負債小于零，這里是還要把不具有流動性的資產(chǎn)全減掉，凈資本就是用高流動性資產(chǎn)支付完負債后剩下來的東西，這是很實實在在的東西。凈資本跟分類評價掛鉤、跟牌照掛鉤、跟融資融券、跟發(fā)短融掛鉤會有什么問題？如果說杠桿放大10倍，集團化經(jīng)營，按道理，行業(yè)的凈資本會快速下降。美國高盛子公司那么大的資產(chǎn)才100多億的凈資本，它發(fā)短融只能發(fā)60億美元，那就會阻礙整個行業(yè)做大業(yè)務。 第四個就是風控指標過嚴。綜合治理以前很多問題都是表外經(jīng)營負債，很多人都用錢去買樓房去了，所以06年設計了很多指標控制風險。凈資本/負債不能低于8，凈資產(chǎn)/負債不能低于20，凈資本/凈資產(chǎn)不能低于40%。這3個指標是循環(huán)的，有兩個指標必定有第三個指標，凈資本/負債除以凈資產(chǎn)/負債得的就是凈資本/凈資產(chǎn)，這三個指標比例都是可以互相推導的。我覺得最重要的是凈資本/凈資產(chǎn)不能低于40%。綜合治理前很多公司都沒有流動性，不能流動的資產(chǎn)占的比重太高了，所以我們那個時候就設計了這個指標，就是一定要把那些不能流動的資產(chǎn)快速變現(xiàn)。從剛才介紹的創(chuàng)新形式來看的話，這個凈資本/凈資產(chǎn)會對行業(yè)利用自有資金和資本使用效率是很低的。凈資本按道理不應該跟很多掛鉤，即使公司不干什么業(yè)務也是不符合要求的。高盛的持牌子公司凈資本100多億，大量發(fā)次級債務，發(fā)了200多個億，它的凈資產(chǎn)才65個億，負債有將近5000億，它的比例遠遠不符合我們的要求。那我們未來中信、招商那些大的公司，我們希望它們成為中國的高盛，但是如果做到高盛，我們這些指標是不是約束他們發(fā)展。流動性風險，凈資本是說在處置的時候有流動性資產(chǎn)，它沒有解決持續(xù)經(jīng)營時的流動性。 表外業(yè)務。表外業(yè)務現(xiàn)在越來越多，不光是衍生品，其實中國國內(nèi)很多固定收益類都在表外，就是很多在養(yǎng)券、代持。我覺得這個風險很大。表外業(yè)務從風險的角度、從會計的角度都應該納入表內(nèi)。尤其在計算杠桿的時候，應該把資產(chǎn)負債表以外的風險敞口納入到風控指標的計算當中去。 風險資本準備。行業(yè)對風險資本準備很有意見的一個問題就是說風險資本準備是按業(yè)務規(guī)模來算的。這個在初級階段有它的道理，比如簡單，同時規(guī)模越大風險越高，這是非常樸素的道理。但它有一個問題就是對風險反應不敏感，不管是2%還是1%，這些數(shù)據(jù)都沒有經(jīng)過檢驗，沒有經(jīng)驗數(shù)據(jù)證明它的對與錯，只是說我們感受到風險高與低，就是說我們感覺3%的業(yè)務比2%的業(yè)務風險高，但是高1%還是高1.5%，說實話這是我們拍腦袋出來的。 風險管理能力與創(chuàng)新形式不適應。這個我們這三天的會議，大家應該比我有更深刻的認識。我們的行業(yè)碰到10倍杠桿的時候，我們的風險管理怎么去弄。風險管理按道理應該是公司自身的事情。監(jiān)管機構(gòu)防范的是系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風險，如果行業(yè)風險管理程度很低，再做創(chuàng)新，這就成為系統(tǒng)性風險。風險程度很低又做衍生品，那整個行業(yè)114家都爆了，那就成了系統(tǒng)性的問題。如果過了四五年，整個行業(yè)的風險管理水平上升到跟高盛等國際投行基本相似的水平的時候，那真的成為公司自身的事情，監(jiān)管機構(gòu)可以完全退出。 國際比較。國際上對證券公司或投資銀行的凈資本規(guī)則有兩套：一套凈資本規(guī)則主要以美國、香港為首；第二個資本要求規(guī)則是歐盟的，它主要適合全能型的綜合性的、既做證券又做銀行又做保險的金融機構(gòu)。資本要求跟中國國內(nèi)的銀行的要求基本是一致的，它主要是保證資本充足率，保證有支付能力，破產(chǎn)了有相應的資本去支付，對流動性要求不是太高。美國凈資本要求破產(chǎn)時有高流動性的資產(chǎn)來支付負債。美國證監(jiān)會認為它的規(guī)則很嚴格，按照規(guī)則來算，美國金融危機以前，這些銀行都不符合要求，我個人覺得，高盛集團按凈資本規(guī)則算，也不符合要求，如果按高盛集團來算凈資本，它是負的。歐盟強調(diào)資本充足，所以并表監(jiān)管，美國認為并表問題在危急時刻是解決不了的。比如雷曼兄弟在危機之前資金很充足，但在英國，由于得到總部的支持于是破產(chǎn)。流動性不是說子公司之間能夠資源調(diào)動就可以隨便的，它有一定的障礙，并表是解決不了流動性的。如果證券公司用凈資本規(guī)則、用并表，它解決不了它的問題，它是相沖突的。 金融危機之后這兩套體系有所趨同。根據(jù)我們會里的王鷗主任跟xx處長交流發(fā)現(xiàn)，這種觀點很難統(tǒng)一，每個人都認為自己是對的，美國認為它的規(guī)則很完美，歐盟認為不行，所以這個雖然趨同但不可能達到實質(zhì)的一致性。因為美國和歐盟金融機構(gòu)的經(jīng)營模式不一樣，所以它們不能套用同一的監(jiān)管規(guī)則。但這兩個體系也有相似點：第一是目標一致，保護投資者的權(quán)益、分擔系統(tǒng)性風險；第二資本構(gòu)成基本一致。資本就是股東投入，我們一般叫做凈資產(chǎn)，股本加上流動性資金。另外創(chuàng)造出次級債給外界感覺資本充足。金融危機以來，改革最根本一點就是要提高資本質(zhì)量。資本里大量應該是股東投入的錢，其它都是虛假的。差異就在于理念不一樣，一個解決資本充足一個解決流動性。巴塞爾屬于銀行業(yè)的監(jiān)管規(guī)則，金融危機以后，它們也在改革。第一個就是資本。什么是資本，巴塞爾對資本的三個要求定得很嚴，大量附屬的資本都剔出了核心資本，最低要求也從最低8%提高到10.5%，如果是全球銀行就是11.5%。 擴大風險的覆蓋范圍，把操作風險、信用風險、衍生品都放進來，限制杠桿率，提出流動性監(jiān)管指標，我想前兩天專家們都提到了。金融機構(gòu)最怕的是流動性，只要沒有流動性問題，一般金融機構(gòu)都不會出現(xiàn)大的風險。綜合治理之前，31家公司破產(chǎn)清算倒閉，最根本問題也是沒錢支持它。很多券商被處置的資產(chǎn)、那些股票如果放到06年、07年不都回來了嗎？所以金融行業(yè)最根本的還是流動性風險。我們從宏觀角度、從審慎監(jiān)管角度提出能力周期，在市場繁榮、過于火熱的時候提高資本要求。 第二個要求就是超額資本，原來的要求是8%，超額資本又額外提高了2%，現(xiàn)在就是10%。對系統(tǒng)綜合銀行我們提高了一個點，我們中國銀行成為全球的系統(tǒng)性銀行。證券公司從整個中國的版圖看，沒有一家成為系統(tǒng)性的，我們證券業(yè)內(nèi)部還是有的，個別公司如果真的破產(chǎn)，對我們行業(yè)的震動肯定是不一樣的。思路。我們要堅持的是什么原則。我們的風控監(jiān)管制度一定要符合行業(yè)發(fā)展的情況。我們前幾年風控這么嚴，因為大家不想做風險，大家剛經(jīng)過綜合治理，很多社會信譽都很低，在這種情況下，我們自己把自己的風險管住，同時也為下一步創(chuàng)新留下空間。資本足了，社會對我們的看法也改變了，這就是前幾年我們的風控的制度設計。前幾年它沒有阻礙行業(yè)的發(fā)展，隨著我們創(chuàng)新形勢的變化，我們的資本監(jiān)管制度是不是應該去適應這種變化？這就是我們要思考的。 第一個我們基本的判斷就是現(xiàn)有的框架幾年不變。凈資本、風險資本準備這種概念、這種體系已經(jīng)深入人心。比如銀監(jiān)會、保監(jiān)會做任何事情都會要求證券公司的凈資本，這已經(jīng)成為我們行業(yè)這么多年來行之有效的概念，我覺得不應該完全推到重來。 第二個就是放松管制，就是對我們現(xiàn)有的很多風控要求取消，把它留給公司自身去做判斷。 第三，監(jiān)管。作為監(jiān)管機構(gòu)來說，我們還是要防范系統(tǒng)性、區(qū)域性風險。但什么是系統(tǒng)性、區(qū)域性風險，每個人從不同角度有不同的看法。但從監(jiān)管角度我們肯定要做好這一方面。在不同的階段，系統(tǒng)性、區(qū)域性風險的防范可能也是不一樣的理解。比如對證監(jiān)會來講，西部某家券商倒不倒，可能對我們沒關(guān)系，但是這家券商倒不倒，對當?shù)氐恼赡苡泻艽蟮臎_擊，我們證監(jiān)會不救，當?shù)卣隙〞取＞褪钦f系統(tǒng)性風險、區(qū)域性風險對不同角度來看其實理解是不一樣的，這是我們基本的監(jiān)管原則。那怎么做呢？ 第一個，我們的投資功能是我們五大基礎功能之一，投資要成為我們的三大業(yè)務之一，這時候，我們這些指標就會阻礙發(fā)展。比如說權(quán)益類不超過凈值本100%，那按道理美國高盛持牌公司凈資本才100億，而且100億里面還有200多億次級債，按照更嚴格的角度它凈資本應該是負的，按照凈資本100%，那么持有的權(quán)益類證券應該沒有多少億的。固定收益類也一樣。 還有5%，這是行業(yè)一直建議我們要改的。我們的想法就是把它們?nèi)∠簟Ｎ覀兊娜迨袌稣谧鲆?guī)則設計的時候就遇到，做市商有義務去做市，按規(guī)則不能做5%，在三板市場上找至少20家公司來做市，成本很高。這與單一客戶融資不超過凈資本5%是同一個道理，機構(gòu)客戶需求跟凈資本掛鉤的話會出現(xiàn)問題。當然現(xiàn)在沒有問題，現(xiàn)在凈資本很多，融資規(guī)模也做不到太大。但如果大家達成共識未來行業(yè)發(fā)展規(guī)律的話，這些都會成為問題。主要凈資本/凈資產(chǎn)指標，凈資產(chǎn)是股本，是股東的錢，按金融期限結(jié)構(gòu)匹配的原理，它應該投入到長期性資產(chǎn)配置里去。如果凈資本/凈資產(chǎn)不低于40%，預警線將近50%，股東的錢50%要投到現(xiàn)金里去的話，那公司的收益率在哪？ 第三個就是優(yōu)化杠桿率。我們現(xiàn)在有兩個杠桿率指標，凈資產(chǎn)/負債，凈資本/負債，都沒有把表外業(yè)務納入表內(nèi)。如果保留凈資產(chǎn)/負債，凈資本/負債，就相當于保留了凈資本/凈資產(chǎn)的指標。如果凈資本/凈資產(chǎn)這個指標是不需要的，那我們這兩個指標肯定要去掉一個，不然的話相當于三個指標都在。另外我們的一個建議就是優(yōu)化凈資本/負債的指標，把表外業(yè)務納入負債規(guī)模來算，成為凈資本/表內(nèi)外資產(chǎn)總額這種指標，完善凈資本計算規(guī)則。我們行業(yè)未來要把我們的經(jīng)營模式改變成高盛這種經(jīng)營模式，就是上面的控股集團不受凈資本的約束，在這種情況下用凈資本規(guī)則可能對我們行業(yè)的集團化發(fā)展是有利的。 但同時，我們行業(yè)對凈資本用了這么多年了，如果說整個行業(yè)創(chuàng)新業(yè)務越來越多，我們按道理，我們的凈資本從5000億應該是越來越少的，不應該是越來越多的。規(guī)模越大、風險越高、扣減的比例越多，對行業(yè)的形象會不會有不同的看法，這個我們也沒有達成共識。凈資本本身沒有解決流動性問題，我們是不是增加一個流動性指標，或者建立一個流動性監(jiān)控系統(tǒng)來防范行業(yè)的流動性風險？在這個基礎上，把凈資本規(guī)則回歸它的資本屬性。比如我們的自營業(yè)務敞口的扣減、長期股權(quán)扣減，放到風險資本準備去反應風險敞口需要的資本。不要把大量的自營業(yè)務敞口的扣減、長期股權(quán)扣減、固定資產(chǎn)類扣減、融資融券類扣減全扣完。取消自營業(yè)務、長期股權(quán)這種扣減要求，同時把風險資本準備真正反應證券公司業(yè)務面臨的風險敞口所需要的資本?，F(xiàn)在是按照業(yè)務規(guī)模去做的，我們是不是說按照市場風險、信用風險、操作風險去做，來真正反應證券公司在業(yè)務經(jīng)營的過程當中面臨的風險所需要的資本？這個資本不應該超過凈資本，這樣也在資本覆蓋范圍之內(nèi)。 行業(yè)一直對我們建議能不能用模型來算，但是很少公司在做模型，在內(nèi)部都沒有用模型在算風險，怎么通過外部評估模型的準確性？這是一個挑戰(zhàn)。加強流動性監(jiān)管指標應該成為行業(yè)未來需要做的工作。我們可能提出的是我們給行業(yè)兩到三年的時間來完善流動性監(jiān)控指標，三到四年以后讓它成為一個強制性要求。行業(yè)在未來兩到三年只是一個參考性指標，但在三年以后行業(yè)達成共識流動性指標確實需要在監(jiān)管性規(guī)則里予以表現(xiàn)的話，我們就把它納入我們整個的監(jiān)管要求。同時流動性風險真正發(fā)生的時候我們靠自身是難以應對的，我們可能去拓寬我們的融資渠道，增加我們應對流動性風險的各種機制。同時我們行業(yè)自己內(nèi)部形成救援機制，一家公司出現(xiàn)問題的時候，我們有共同的資金來救援。第三個更重要的我們能不能通過更高的層次，銀行、央行再貸款。我們知道美國貝爾斯登、雷曼如果沒有美聯(lián)儲出手的話都不行。最終的流動性問題可能還是需要更高的外部性的援助，提高行業(yè)的風險管理水平。 助理在星期一上午也提出我們行業(yè)需要一個證券公司風險管理指引，當然它是一個原則性的。很多東西通過指引形式去提高行業(yè)，可能不同的公司有不同的看法?？赡芎玫墓菊f不用搞指引，我比指引好。但我覺得中國目前的行業(yè)水平在哪個層次，可能需要一個東西把整個行業(yè)的風險管理水平往上再推一推。這會成為我們當前監(jiān)管機構(gòu)的職責，過了三四年以后，可能這個指引就不需要了。同時我們會請協(xié)會配套，不管是我們的指引還是協(xié)會的指引，肯定是不如各位專家的智慧，我們機構(gòu)部、我們協(xié)會的同志肯定不是專業(yè)的不是專長，肯定會發(fā)揮行業(yè)的專家的智慧，形成大家共識的東西。 下一步工作，風控管理指引這一塊已經(jīng)在走程序了。我們剛才說的取消規(guī)模限制，取消凈資本/凈資產(chǎn)指標，優(yōu)化杠桿率指標，以及我們新業(yè)務新產(chǎn)品出來了很多風險資本準備、很多扣減比率沒有規(guī)定，我們可能會在這一次一并體現(xiàn)。當然這一次可能不會有太顛覆性的修訂，我們可能會把行業(yè)最緊迫的自營規(guī)模、凈資本/凈資產(chǎn)指標予以明確。對長期股權(quán)投資是否應該扣減需要行業(yè)的共識，如果沒有達成共識，我們可以在兩年以后再去考慮這個問題，如果達成共識，我們可以快速地推進。我們明年可能會做一個課題，剛才我們已經(jīng)得到了交易所的支持，我們會請行業(yè)專家參與課題研究。我們投行風險管理該去怎么做，下一步該怎么做，歐陽主任會詳細地介紹，明年會有一個詳細的計劃。 謝謝大家！ （文章整理自證券公司風險管理培訓會證監(jiān)會機構(gòu)部童衛(wèi)華副處長的演講錄音） 證券公司風險控制指標管理辦法根據(jù)證券公司風險控制指標管理辦法篇三 完善證券公司風控指標體系總體思路 （征求意見稿） 為保持證券公司風控指標體系的有效性和針對性，在借鑒國際金融監(jiān)管改革趨勢和風控指標體系近5年來實施效果的基礎上，經(jīng)研究分析，提出完善證券公司風控指標體系的總體思路。 一、現(xiàn)行風控指標體系基本情況 以凈資本為核心的風控指標體系推出5年來，在管理證券公司流動性風險，防控各項業(yè)務風險，夯實證券公司財務基礎，保持證券公司業(yè)務規(guī)模與資本實力相匹配等方面發(fā)揮了重要作用，保障了證券行業(yè)總體持續(xù)穩(wěn)健運行，有效應對了證券市場近幾年的大幅波動，經(jīng)受住了全球金融危機的考驗。fsap評估小組對此予以高度認可，認為我國證券公司風控指標體系對證券公司各項風險的監(jiān)管是適當?shù)?、審慎的?全球金融危機爆發(fā)后，加強宏觀審慎監(jiān)管、引入“逆周期”調(diào)節(jié)機制、強化流動性風險管理，成為各國金融監(jiān)管當局和國際金融監(jiān)管組織的基本共識。近年來我國證券公司中介與服務功能不斷拓展，外部環(huán)境發(fā)生了快速、深刻變化，為保持風控指標體系的有效性和針對性，有必要關(guān)注、跟蹤國際金融監(jiān)管改革趨勢和實施效果，并予以借鑒，適時調(diào)整、不斷完善。 經(jīng)研究分析，近期需重點解決的主要問題：一是建立“逆周期”調(diào)節(jié)機制，根據(jù)市場景氣度情況，動態(tài)調(diào)整風控指標，約束公司業(yè)務規(guī)模過度擴張或急劇萎縮；二是針對融資融券等杠杠性業(yè)務的不斷拓展，須進一步強化杠杠率監(jiān)控、加強流動性管理；三是針對行業(yè)反映部分指標對業(yè)務開展的要求過嚴、過高，有必要根據(jù)實際情況予以適當調(diào)整。 二、完善風控指標體系的總體思路 （一）建立“逆周期”調(diào)節(jié)機制 此次全球金融危機充分暴露出“順周期”問題。危機發(fā)生后，國際監(jiān)管組織和各國金融監(jiān)管部門紛紛提出建立資本充足監(jiān)管的“逆周期”調(diào)節(jié)機制。最新的巴塞爾協(xié)議增加了“逆周期”資本要求，在固定的8％資本比率基礎上，各國可以根據(jù)自身實際情況要求銀行額外增加0-2.5%資本，以應對信貸急劇擴張等可能引發(fā)的系統(tǒng)性風險，保護銀行體系免受沖擊。 我會對證券行業(yè)的“順周期”現(xiàn)象十分重視。綜合治理結(jié)束后，在財務、風控等方面作出了一些初步安排，如要求證券公司充分計提各項資產(chǎn)減值準備，充分提取各項準備金，可供分配利潤中公允價值變動收益部分不得用于向股東進行現(xiàn)金分配，要求證券公司審慎分配利潤，多留積累，以豐補歉。這些安排在一定程度上發(fā)揮了“逆周期”調(diào)節(jié)作用，但總體而言尚未形成機制，沒有明確相應的決策程序、量化指標及操作安排。經(jīng)認真研究，我們初步考慮由以下三部分構(gòu)成“逆周期”調(diào)節(jié)機制： 一是建立一套公開透明的決策程序。建議由自律組織聯(lián)席會議（滬深交易所、中登公司、保護基金公司、證券業(yè)協(xié)會、證金公司）每季召開一次會議，主要根據(jù)相關(guān)量化指標變化情況，研究分析當前市場景氣度情況。如三分之二以上參會專家投票認為市場已經(jīng)處于過度活躍或持續(xù)低迷時，則提出進行“逆周期”調(diào)節(jié)的建議。監(jiān)管部門根據(jù)自律組織建議，在履行內(nèi)部程序后，公告調(diào)整后的有關(guān)風控指標要求。 二是構(gòu)建測量市場景氣度的量化指標。從各國監(jiān)管經(jīng)驗看，很難用單一量化指標對市場景氣度進行測度，一組相對綜合、便于監(jiān)測、可交叉比對的量化指標效果更好。經(jīng)對歷史數(shù)據(jù)實證統(tǒng)計分析，以下四個層面指標與市場“過冷”、“過熱”、“正常”存在較高的對應關(guān)系，可以根據(jù)這些指標一段期限內(nèi)（如3個月）的變化來判斷市場景氣度： 1）絕對水平指標。市場換手率、新開賬戶數(shù)量、滬深300指數(shù)公司平均市盈率、融資融券規(guī)模等； 2）相對水平指標。滬深300指數(shù)市盈率與無風險資產(chǎn)收益率對比關(guān)系，無風險資產(chǎn)收益率可以用同業(yè)拆借利率、通貨膨脹率等指標進行測算； 3）趨勢指標。市場主要指數(shù)移動平均線的變化趨勢等；4）宏觀經(jīng)濟指標。gdp增長率、貨幣供應增長率等。三是明確動態(tài)調(diào)整的操作方式。根據(jù)市場景氣度變化情況，作出“逆周期”調(diào)節(jié)決定后，動態(tài)調(diào)整各項業(yè)務風險資本準備的計算比例，向市場釋放“逆周期”調(diào)整信號。為保持凈資本的嚴肅性、可比性，不調(diào)整凈資本的扣減比例。在市場過度活躍時，適當提高各項業(yè)務風險資本準備計算比例，引導公司審慎控制業(yè)務規(guī)模；在市場持續(xù)低迷時，適當降低各項業(yè)務風險資本準備計算比例，引導行業(yè)適度擴大業(yè)務規(guī)模。 （二）完善凈資本的結(jié)構(gòu)和層次 目前，證券公司凈資本主要由凈資產(chǎn)和次級債務等構(gòu)成，其中凈資產(chǎn)中有部分屬于公允價值變動等未實現(xiàn)收益形成的資本。次級債務、未實現(xiàn)收益形成的資本與股本相比，在危機時吸收公司損失能力相對較低。為夯實行業(yè)凈資本，有必要借鑒此次國際金融危機的經(jīng)驗教訓，根據(jù)資本的性質(zhì)，將凈資本區(qū)分為核心凈資本和附屬凈資本兩個層次，并明確附屬凈資本的比例上限。 核心凈資本由吸收損失能力較強的普通股資本構(gòu)成，主要包括實收資本或股本、資本公積（不含未實現(xiàn)收益形成的資本公積）、盈余公積、一般風險準備、交易風險準備、未分配利潤（不含未實現(xiàn)收益形成的利潤）?；居嬎愎綖椋?核心凈資本＝凈資產(chǎn)－未實現(xiàn)收益形成的權(quán)益－長期資產(chǎn)－流動資產(chǎn)按規(guī)定比例的扣減額。其測算原理與現(xiàn)行凈資本計算規(guī)則基本一致，但不包括次級債務形成的凈資本。 附屬凈資本則是核心凈資本的補充，將具有一定資本屬性的項目，按一定比例計入附屬凈資本?；居嬎愎綖椋?附屬凈資本＝未實現(xiàn)收益形成的權(quán)益*50％＋長期股權(quán)投資*50％+房地產(chǎn)投資*50％＋次級債務*規(guī)定比例。此次調(diào)整借鑒銀行業(yè)做法，將房地產(chǎn)（指證券公司自用房地產(chǎn)）投資、長期股權(quán)投資按一定比例計入附屬凈資本，有利于解決行業(yè)普遍反映的將長期投資排除在凈資本計算外，不利于行業(yè)集團化經(jīng)營等問題。同時，核心凈資本與現(xiàn)有凈資本的計算內(nèi)涵和口徑基本一致，保持了可比性。 （三）優(yōu)化杠杠率、流動性風險監(jiān)控指標 此次全球金融危機的爆發(fā)，充分表明加強杠杠率（雷曼破產(chǎn)時杠杠率高達31倍）、流動性風險監(jiān)管（貝爾斯登被收購時，資金已不能應付第2天的清算交收）的重要性。危機爆發(fā)后，巴塞爾委員會等國際監(jiān)管組織建議增強金融機構(gòu)杠杠率約束，并引入流動性風險監(jiān)管指標，加強流動性風險管理。核心內(nèi)容： 一是引入新的杠杠率指標，即一級資本與資產(chǎn)總額（含表外資產(chǎn)）的比率，該指標要求不低于3％，以約束金融機構(gòu)負債規(guī)模（我國銀監(jiān)會擬提高到4％）。 二是建立流動性覆蓋率指標，即壓力情景下公司無變現(xiàn)障礙的流動性資產(chǎn)與其未來30天的流動性資金需求的比率，該指標要求不低于100％，以確保在壓力情景下，銀行持有充足的優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)以應對未來一個月資金需求。 三是建立凈穩(wěn)定資金比例指標，即壓力情景下公司可用的具有穩(wěn)定來源的資金與其未來一年內(nèi)持續(xù)經(jīng)營所需資金的比例，該指標要求不低于100％，以確保在壓力情景下，銀行有穩(wěn)定的資金支持其持續(xù)經(jīng)營1年以上。目前我國證券公司杠杠率指標有凈資本比負債、凈資產(chǎn)比負債兩個指標。這兩個指標未將表外業(yè)務、擔保等隱性負債考慮進去，不適應未來行業(yè)開展股指期貨等衍生品的風險控制需要。同時，現(xiàn)有凈資產(chǎn)比負債不得低于20％要求又過于嚴格（杠杠率僅為5倍），若融資融券等全額擔保的負債業(yè)務推廣后，該要求將不合理地限制行業(yè)新業(yè)務發(fā)展規(guī)模。經(jīng)研究，我們初步考慮： 一是補充新的杠杠率指標。借鑒新巴塞爾協(xié)議做法，引入核心凈資本與資產(chǎn)總額的比例（含表外資產(chǎn)，如股指期貨、利率互換等衍生品），作為杠杠率ⅰ指標，要求不得低于5％，高于我國銀行業(yè)4％要求；同時，將現(xiàn)有的凈資產(chǎn)與負債的比例作為杠杠率ⅱ指標，并從現(xiàn)有的20％降低到10％，財務杠杠率從5倍提高到10倍，以適應未來負債業(yè)務的發(fā)展。 此外，擬取消凈資本比凈資產(chǎn)指標?？紤]到凈資本比凈資產(chǎn)指標（要求不低于40％）僅反映公司凈資產(chǎn)中高流動性資產(chǎn)的比例，其比例的高低未能反映公司風險與凈資本的對應關(guān)系，也不反映公司的抗風險能力，也不利于提高行業(yè)資本使用效率，在考慮了流動性覆蓋率指標（下文所述）的情況下，建議予以取消（該指標的局限：如某公司有10億元凈資產(chǎn)，進行了較多的前期戰(zhàn)略投入，凈資本為3億元，即使只開展規(guī)模有限的低風險業(yè)務，但其凈資本與凈資產(chǎn)的比例為30％，仍不符合規(guī)定）。 二是引入流動性覆蓋率指標。即壓力情景下無變現(xiàn)障礙的高流動性資產(chǎn)與未來30天流動性資金需求的比例，要求不得低于120％，高于我國銀行業(yè)100％比例要求，以充分覆蓋證券公司在開展相關(guān)業(yè)務過程中可能引起的流動性風險。 三是引入凈穩(wěn)定資金比例。即壓力情景下可用的具有穩(wěn)定來源的資金與未來一年內(nèi)持續(xù)經(jīng)營所需資金的比例?？紤]到證券市場波動性較大，存在“?！倍獭靶堋遍L特征，擬要求該指標不得低于200％，高于我國銀行業(yè)100％比例要求，確保行業(yè)可以抵御持續(xù)2年以上的熊市。 經(jīng)初步測算，上述三項指標全行業(yè)目前均達標。此外，為便于銀行、保險等金融機構(gòu)監(jiān)管的比較，擬將現(xiàn)有的凈資本與各項風險資本準備之和的比例，定義為風險覆蓋率指標，要求不得低于100％，防范公司各項業(yè)務風險并控制業(yè)務規(guī)模。 （四）降低部分業(yè)務和優(yōu)質(zhì)公司風險資本準備計算比例經(jīng)過綜合治理，全行業(yè)合規(guī)經(jīng)營意識、風險管理能力、內(nèi)部控制水平均有很大提升，行業(yè)呼吁有必要根據(jù)實際情況，適當降低部分業(yè)務風險資本準備的基準計算比例，進一步鼓勵行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。同時，2008年以來，不同類別公司實施不同的風險資本準備計算比例，對推動優(yōu)質(zhì)證券公司做優(yōu)做強取得了較好效果。為進一步發(fā)揮分類監(jiān)管在引導公司規(guī)范發(fā)展方面的重要作用，行業(yè)建議適當降低優(yōu)質(zhì)公司的風險資本準備計算比例。經(jīng)研究，我們初步考慮：一是降低經(jīng)紀業(yè)務風險資本準備基準計算比例。涉及兩方面內(nèi)容：1）考慮到行業(yè)已建立客戶資金第三方存管制度，經(jīng)紀業(yè)務風險大為降低，將存量客戶交易結(jié)算資金余額的計算比例從3％降低到2％；2）考慮到非現(xiàn)場交易營業(yè)部有關(guān)技術(shù)要求較低，維穩(wěn)等風險相對較小，擬將非現(xiàn)場交易營業(yè)部的風險資本準備計算比例從500萬元降低到200萬元。 二是降低資產(chǎn)管理業(yè)務風險資本準備基準計算比例。為鼓勵證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務發(fā)展，將專項、集合、定向資產(chǎn)管理業(yè)務風險資本準備基準計算比例從8％、5％、5％降低到4%、3％、2％；同時考慮到限額特定集合資產(chǎn)管理計劃的客戶一般為高端客戶（資產(chǎn)在100萬以上），其承受風險能力較高，行為相對理性，擬參照定向資產(chǎn)管理業(yè)務，按2％比例計算風險資本準備。 三是降低連續(xù)3年為a類公司的風險資本準備計算比例，按照基準比例的0.4倍計算風險資本準備。目前，a、b、c、d類公司按照基準比例的0.6倍、0.8倍、1倍、2倍計算風險資本準備。 此外，隨著我國金融市場的發(fā)展，證券公司可投資的金融產(chǎn)品更加復雜多樣，現(xiàn)有的凈資本計算表已不能涵蓋全部產(chǎn)品，而且部分金融產(chǎn)品風險特征已發(fā)生較大變化，擬根據(jù)金融市場發(fā)展實際情況對凈資本的計算規(guī)則進行相應的補充和完善。 證券公司風險控制指標管理辦法根據(jù)證券公司風險控制指標管理辦法篇四 2011疾控工作績效考核指標 2011年，是我國全面實施“十二五”規(guī)劃的開局之年，我市疾病預防控制工作將以鄧小平理論和“三個代表”重要思想為指導，繼續(xù)全面貫徹落實科學發(fā)展觀，緊緊圍繞深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革和全市衛(wèi)生工作總體部署，按照市委市政府“構(gòu)建一中心、一樞紐、一屏障，打造五大基地，建設五個萬源”的跨越式發(fā)展思路。堅持預防為主的工作方針，繼續(xù)發(fā)揚“四十字”中心精神，堅持以人為本，不斷完善公共衛(wèi)生服務體系和內(nèi)涵建設，深化目標管理和績效管理，全面落實疾病控制、免疫規(guī)劃、重大疾病防治及地方病防治、衛(wèi)生監(jiān)測、健康教育、業(yè)務培訓等工作，積極推進疾病預防控制績效考核工作，提高公共衛(wèi)生綜合服務能力和疾病控制工作能力與水平，大力推進公共衛(wèi)生服務均等化，實施基本公共衛(wèi)生服務和重大公共衛(wèi)生項目，扎實開展各項疾病預防控制工作，大力推進全民健康生活方式行動，維護群眾健康權(quán)益和社會穩(wěn)定，促進疾病預防控制事業(yè)全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展。 根據(jù)上級要求，按照達州市疾病預防控制中心與我市簽定的《2011年疾控工作績效管理責任書》，結(jié)合我市我單位實際，制定2011疾病預防控制績效考核指標。 一、疾病預防與控制。認真貫徹落實《傳染病防治法》、《突發(fā)公共衛(wèi)生事件與傳染病疫情監(jiān)測報告管理辦法》、《傳染病信息報告管理規(guī)范》，加大傳染病防控工作力度，確保直報系統(tǒng)正常運行，傳染病報告率、報告及時率、卡片審核率達100%。努力降低傳染病發(fā)病率，保持傳染病發(fā)病率穩(wěn)中有降，力爭控制在220/10萬以內(nèi)。加強重點慢?。ǜ哐獕骸⑻悄虿?、重性精神病等）健康檔案的建立和隨訪管理督導工作，慢病病人規(guī)范化管理率達60%。加大犬只傷人的處理和狂犬疫苗的接種服務工作，力爭全年無病 例發(fā)生。 二、繼續(xù)加強艾滋病防治工作。加強艾滋病疫情網(wǎng)絡直報工作，及時做好個案流行病學調(diào)查和追蹤隨訪管理。網(wǎng)絡報告及時率達到100％；新發(fā)現(xiàn)疫情個案流調(diào)率不低于75%；艾滋病病毒感染者/艾滋病病人隨訪干預比例不低于70%；艾滋病病毒感染者/未接受治療的艾滋病病人cd4檢測比例不低于60%；艾滋病病毒感染者/艾滋病病人的非hiv抗體陽性配偶/固定性伴的hiv抗體檢測率不低于60%。開展預防經(jīng)性傳播的各項行為，干預暗娼540人，完成自愿咨詢檢測500人，完成10人抗病毒治療任務，并按要求上報各種數(shù)據(jù)資料。 三、扎實做好結(jié)核病防治工作。進一步強化以“政府為主導，各部門配合，全社會參與”的結(jié)核病防治工作格局，加大結(jié)核病防治工作各項政策、措施的落實力度。全年發(fā)現(xiàn)病人555例（初治涂陽244人，復治涂陽48人，重癥涂陰81人，重癥涂陰以外的初治涂陰182人），dos覆蓋率達100%。新涂陽病人治療成功率達85%以上。醫(yī)療機構(gòu)病人報告率達95%以上，病人轉(zhuǎn)診率達90%以上。病人系統(tǒng)管理率達95%以上，病人追蹤到位率達65%以上，病人家屬篩查率達85%以上。 四、進一步強化免疫規(guī)劃工作。加強冷鏈運轉(zhuǎn)和生物制品的供應管理。抓好基礎免疫和加強免疫，適齡兒童建卡建證率≥98%,卡證相符率≥95%，以鄉(xiāng)鎮(zhèn)為單位，擴大國家免疫規(guī)劃疫苗接種率≥90%。新生兒乙肝疫苗全程接種率以鄉(xiāng)為單位≥90%，首針及時接種率以縣為單位≥80%。抓好免疫規(guī)劃疫苗針對疾病的流行病學調(diào)查，按要求及時上報各類報表。根據(jù)《四川省兒童預防接種信息化建設實施方案》的要求，完成所轄鄉(xiāng)鎮(zhèn)接種點相關(guān)人員的培訓和技術(shù)指導，力爭100%的鄉(xiāng)完成兒童預防接種信息管理系統(tǒng)建設，實現(xiàn)接種信息化管理 證券公司風險控制指標管理