【P2P融資模式及其風(fēng)險管理探究18000字（論文）】

P2P融資模式及其風(fēng)險管理研究目錄TOC\o"1-2"\h\z\u摘要 I一、P2P融資概述 1（一）P2P融資的概念 1（二）P2P與其他融資形式的比較 2（三）P2P融資的作用 3（四）本章小結(jié) 4二、P2P融資現(xiàn)狀與問題 5（一）我國P2P融資發(fā)展背景 5（二）我國P2P融資發(fā)展現(xiàn)狀 6（三）我國P2P融資存在問題 6（四）本章小結(jié) 7三、P2P融資主要模式介紹 8（一）P2P融資業(yè)務(wù)運(yùn)營模式介紹 8（二）P2P創(chuàng)新模式介紹 8（三）中國P2P運(yùn)營模式 9（四）國內(nèi)外P2P發(fā)展對比研究 10（五）本章小結(jié) 12四、P2P融風(fēng)險管理以及對策 13（一）P2P融資的風(fēng)險研究 13（二）針對P2P融資風(fēng)險的監(jiān)管措施 14（三）對我國P2P發(fā)展的建議 16（四）本章小結(jié) 17結(jié)論 18參考文獻(xiàn) 20近年來，P2P快速發(fā)展，在借貸規(guī)模不斷擴(kuò)大的同時，連傳統(tǒng)金融巨頭也開始向P2P領(lǐng)域伸手，這一現(xiàn)象除了證明金融隨著時代而創(chuàng)新，也見證著P2P已逐漸成為金融市場的重要組成部分和金融借貸的重要渠道。P2P在時代的舞臺發(fā)光發(fā)熱，用其特有的風(fēng)姿征服世人。但是，P2P融資才剛剛起步，模式本身弊端、國內(nèi)的信用體系尚不健全以及銀行的內(nèi)部操作存在不完善等問題的出現(xiàn)，使得P2P融資暴露的問題也越來越多，導(dǎo)致投資者都避而遠(yuǎn)之。隨著融資在金融發(fā)展中的重要性越發(fā)顯著和P2P融資所承擔(dān)與日俱增的職責(zé)，如何保證P2P融資健康長久發(fā)展成為我國乃至全世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的考驗。在這樣的背景下，本文系統(tǒng)地介紹P2P融資的相關(guān)概念和發(fā)展現(xiàn)狀，包括起源、發(fā)展、現(xiàn)狀、模式差異、作用等等，讓大家對P2P融資有更加直觀的認(rèn)識。在這些基礎(chǔ)上介紹國內(nèi)外P2P融資成長長差別以及原因介紹。通過對其發(fā)展以及問題分析，不斷需求可行之道。本文希望通過從P2P融資模式的發(fā)展、風(fēng)險及其防范措施等方面的介紹，通過進(jìn)行研究從而為P2P的發(fā)展提供思路和策略。P2P融資概述（一）P2P融資的概念根據(jù)P2P的直譯，可以將它看做“PersontoPerson”、“PeertoPeer”。該詞可以翻譯為對等網(wǎng)絡(luò)。各部分擁有平等的地位和功用，如同同一海拔上的河流，形成縱橫交錯、港汊紛雜的網(wǎng)狀水系，體系內(nèi)的單一個體都是既可作為服務(wù)者，能提供自己的能量與資源供體系中其余個體所使用，互利共贏。在這種技術(shù)模式下，人們可以很方便地鏈接到其它電腦獲取需要的文件資料，免其登陸瀏覽器下載的眾多煩擾。P2P融資起源海外，后來被取經(jīng)進(jìn)中國。該概念是指在網(wǎng)絡(luò)平臺的幫助下個人間的小額借貸交易模式。P2P融資是一種創(chuàng)新的金融模式，其帶著獨(dú)有時代色彩緩和融資中落后模式與現(xiàn)實中迫切需要之間的沖突，執(zhí)行當(dāng)代經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的部分職能，是原有體系的創(chuàng)新與進(jìn)步以及有效補(bǔ)充[2]。P2P融資現(xiàn)實中便是一種將數(shù)量較少的資本匯聚再用各種模式借貸從而獲得利息的貿(mào)易模型。其主體可以分為投資方、籌資方和技術(shù)平臺。投資方也就是出借人，以個人為單位。而籌資方即借款人為個人或企業(yè)。技術(shù)平臺為借貸雙方提供信息或其他服務(wù)促成交易完成從而換取服務(wù)費(fèi)。這個模式的父親名叫尤努斯，穆罕默德。1976年，尤努斯教授與貧窮村民互利的借貸中，使得村民在無力支付生產(chǎn)成本的情況下免其受高額利息放款者的剝削，在這種新穎的借貸模式來源于互助借貸，在這種緣起于人類社會關(guān)系發(fā)展的原始模式中，親友以及其他社會關(guān)系中尋找途徑來滿足對資金的短期需求。隨后，默罕默德教授在這條貸款創(chuàng)新之路上走得更遠(yuǎn)更高，甚至還在國有商業(yè)銀行體系內(nèi)部設(shè)立機(jī)構(gòu)為貧困但需要貸款的人提供小額貸款服務(wù)。其中最終的目的是服務(wù)銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不熱衷服務(wù)的低端行業(yè)、行業(yè)中的小型企業(yè)或者社會基層等弱勢群體，額度較小，無需抵押。后來，更多的人開始將目光放在小額信貸領(lǐng)域，尋求因為缺少財物，困頓不順但又沒有能力申請到傳統(tǒng)銀行貸款的客戶群體。在具備傳統(tǒng)融資渠道無法勝任的特性，再加上互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)金融的促進(jìn)，P2P融資逐漸成為一股可期可點(diǎn)的融資新貴，在一點(diǎn)一點(diǎn)地成長，作為新時代金融創(chuàng)新杰出成果，緩和融資中落后模式與現(xiàn)實中迫切需要之間的沖突，為基層融資困難，小型貸款苦求無門等經(jīng)濟(jì)問題提出了一個美好的方案。（二）P2P與其他融資形式的比較在如今的商品經(jīng)濟(jì)社會中，融資一直貫穿在生產(chǎn)、銷售、再生產(chǎn)當(dāng)中，它不僅存留在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的每一個環(huán)節(jié)中，還對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了重點(diǎn)影響，默默而有力地控制經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行方向。反思古今，在悠長的歷史中，無論一個國家是否富有，也不論一個國家地處何方或有著怎么的天然優(yōu)勢，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不可能是封閉的和自給自足的，各個主體之間或者主體內(nèi)都必然存在著借貸的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。在進(jìn)入今日和平發(fā)展的黃金時期，經(jīng)濟(jì)聯(lián)系迅速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)主體利用各種融資方式把經(jīng)濟(jì)要素結(jié)合起來在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上抹出新色彩。企業(yè)之間競爭最關(guān)鍵的一步在于企業(yè)融資的速度和規(guī)模，在得到資金上的直持才能利用已擁有的領(lǐng)先技術(shù)和創(chuàng)新思想的優(yōu)勢迅速發(fā)展業(yè)務(wù)。融資是經(jīng)濟(jì)主體發(fā)展道路中所必經(jīng)的一個過程。1.與其他融資形式相比的優(yōu)勢在信息技術(shù)出現(xiàn)重大突破和一系列制度創(chuàng)新的基礎(chǔ)下，由需求的變化推動融資形式的創(chuàng)新，促進(jìn)了錢銀流通，P2P越發(fā)具備上位氣勢，利用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)優(yōu)勢實現(xiàn)其價值。對比其他融資形式，P2P有著以下優(yōu)勢：A、用先進(jìn)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)處理信息和風(fēng)險評估。在融資的每一環(huán)節(jié)中能根據(jù)信息的導(dǎo)引和整合起到事前測算，事中監(jiān)督，事后反饋分析得作用，減少失誤和誤差，增強(qiáng)抗風(fēng)險能力，除此之外還能將交易雙方從中撮合，從而減少信息成本；B、資金供求的限期和數(shù)目匹配，并沒有要通過傳統(tǒng)中介，雙方互為對手進(jìn)行借貸。銀行和券商等金融中介機(jī)構(gòu)的信貸規(guī)模、利率等要受央行和國家金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行政干預(yù)，在借貸一方找到對手錢必然承受著較大的尋找成本和評估成本例如央行的存貸利率上限及存款準(zhǔn)備金的限制和各種政策傾斜。將千千萬萬的分散的直接風(fēng)險聚集到金融中介機(jī)構(gòu)上就必然要求建立一個高效而健全的金融中介體系，但是銀行和券商等中介機(jī)構(gòu)的行為又無可避免地受到政府、利益集團(tuán)等方方面面的外在影響，同時亦不可能每次信息分析無誤。能繞開這些金融中介機(jī)構(gòu)，能更好地適應(yīng)資金借貸雙方的需求，具備了較強(qiáng)的流動性和穩(wěn)定性，同時使得融資過程更加公開透明。C、集中支付系統(tǒng)和個體移動支付的互補(bǔ)結(jié)合。網(wǎng)絡(luò)化的便利使得P2P支付具備更多的科學(xué)性，方式更加多樣，省去例如債券股票融資支付的眾多規(guī)定的煩擾。D、產(chǎn)品簡單化。相比傳統(tǒng)融資工具，P2P融資的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)低和操作方便性、流動性優(yōu)異這些特征顯得有點(diǎn)簡單，但卻是這些創(chuàng)新的簡單能更好地在資金融通活動中，促進(jìn)和實現(xiàn)了資源在經(jīng)濟(jì)社會中的配置，使得整個經(jīng)濟(jì)以更高的效率進(jìn)行。E、操作交易過程互聯(lián)化，資本和資源要求極低。存在在交易中的交易成本包括從事金融交易所花費(fèi)的時間和金錢。這些要求催生了各種依靠規(guī)?；蛯I(yè)性減少交易成本的中介機(jī)構(gòu)?；ヂ?lián)網(wǎng)化的金融市場操作能通過營銷、渠道、產(chǎn)品、運(yùn)營四方面提供更好的價值，并能節(jié)省在硬軟件的花費(fèi)，從而輕易完成規(guī)模經(jīng)濟(jì)和專門技術(shù)要完成得任務(wù)。F、最為重要的一點(diǎn)：更多的人正在加入它，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的的龐大效益更為普惠。前面幾點(diǎn)都能突出P2P相對其他融資形式歲具備的快捷和便利、風(fēng)險低和流動性強(qiáng)、低門檻和簡單化等特點(diǎn)，這些都是P2P征服更多人的原因。因為P2P融資的互聯(lián)網(wǎng)化和網(wǎng)絡(luò)化，當(dāng)參與者越多時，交易中產(chǎn)生分散到投資者的成本就越小，每個投資者就能以較低廉的成本分散著社會風(fēng)險。這必然會使現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的龐大效益更為普惠。2.與其他融資形式相比較的劣勢再好良田有秕谷，再好草山有瘦牛。P2P作為融資形式中的新生兒難免有有點(diǎn)不足，相比其他融資形式，P2P融資有著以下的劣勢：A、身份模糊，監(jiān)管缺位。如同還未正式入戶口的孩子，無法承擔(dān)法律責(zé)任，也要求別人履行義務(wù)，定位不清晰。法律法規(guī)的不完善、政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的失位，融資中的投機(jī)行為地可能誘發(fā)風(fēng)險。其他融資形式因為有相對穩(wěn)定的機(jī)構(gòu)協(xié)辦或監(jiān)管，融資運(yùn)作也能遵循法律法規(guī)或社會大眾意志，在整個融資過程中，確保資金使用的方向和督促籌資方償還資金。而它無相應(yīng)的法律地位，使得其身份模糊，從而導(dǎo)致監(jiān)管缺位。B、運(yùn)營業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)缺失。追逐利益的天性使得交易的利息率過高，很難保障資金安全。事物都有兩面性，P2P融資的低門檻和操作便利性、流動性強(qiáng)等特性使得融資過程有較強(qiáng)的公開性、透明性、競爭性，并發(fā)癥就是可能因為高利率和資金不安全引發(fā)的各種危機(jī)。因為P2P沒有辦法根據(jù)資金供求的期限和數(shù)量匹配。免除傳統(tǒng)中介服務(wù)煩厭的流程使得它很難得到譬如傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的存貸利率上限及準(zhǔn)備金的限定之類的調(diào)控，沒有有形的手干預(yù)調(diào)控，只有在市場的運(yùn)行規(guī)律也就就是供需關(guān)系下市場經(jīng)濟(jì)自身的調(diào)節(jié)。P2P暫時還沒有獲得類似現(xiàn)代銀行業(yè)已經(jīng)發(fā)展成熟的信用關(guān)系，而且沒有穩(wěn)定的資金來源支持其發(fā)展，過高的利率貸款者不能承擔(dān)，矛盾的發(fā)展會逐漸沖垮這種金融融資模式的生產(chǎn)基礎(chǔ)。（三）P2P融資的作用在現(xiàn)代社會，資金借貸已經(jīng)成為很平常的事情，資金隨著借貸雙方的手將分配到各種不同用途上加以比較做出的選擇，用最低社會必要勞動時間換取合適的商品或勞務(wù)，從而利益最大化。P2P正發(fā)揮著它的光和熱，下面我們來討論一下P2P融資的作用：1.P2P融資的積極作用對借貸雙方而言，成本低、投資門檻低、形式靈活、產(chǎn)品大眾化的P2P融資更符合大眾口味。借貸雙方可以享有快捷靈活的借貸信息在低門檻的投資標(biāo)準(zhǔn)下用靈活的方式完成資金的借入和借出。在日常生活中，我們遇到問題(例如需要短期貸款周轉(zhuǎn)）往往會向社會關(guān)系中尋求幫助，但因為很多種原因無法及時獲得我們需要的資金，很難長期而穩(wěn)定地給我們提供貸款。不同于大型企業(yè)，中小型企業(yè)往往在遇到臨時性短期資金需求無法向銀行尋求到及時的融資服務(wù)，要普通個人一樣依靠較高利息的民間借貸解決，P2P融資就給這些急需資金的個人和企業(yè)一個新的融資辦法。同樣的特點(diǎn)也給普通老百姓提供一個新的投資渠道，因為市場上高利率的投資產(chǎn)品門檻就比較高，而普通老百姓普遍選擇銀行存款進(jìn)行理財，擁有眾多優(yōu)勢的P2P融資的出現(xiàn)無疑讓老百姓手中理財?shù)呐聘樃谩？偟膩碚f，P2P融資可以在一定的程度上滿足了個人和中少企業(yè)的融資需求，同時也為個人投資者提供了投資渠道。用更加宏觀的角度來審視P2P融資的積極作用：A、金融創(chuàng)新使P2P誕生，兩者相互促進(jìn)必然推動世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在原有體系難以滿足個人或企業(yè)融資需求及居民投資需求情況下出現(xiàn)的金融模式創(chuàng)新，開闊了金融業(yè)的視野、思維脈絡(luò)不斷促使我們不斷發(fā)展創(chuàng)新理念以及完善金融市場在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的經(jīng)濟(jì)功能。B、擴(kuò)大互聯(lián)網(wǎng)金融范疇，促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)與網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的有機(jī)統(tǒng)一發(fā)展。C、運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)扥高新技術(shù)，讓金融和科技有機(jī)地融合發(fā)展，從而提高市場效率，促進(jìn)金融資源的開放利用和再配置效率。D、對政府而言，P2P融資在政府的監(jiān)管和引導(dǎo)下運(yùn)作，網(wǎng)絡(luò)的公開性使得P2P融資能放在一個陽光下，易于政府監(jiān)控。E、P2P融資有利于減少高額利息貸款引起的惡劣社會影響，對于社會風(fēng)氣和文化氛圍有引導(dǎo)作用。2.P2P融資的消極作用如同新生牛犢，P2P融資以燎原態(tài)勢沖擊傳統(tǒng)貸款，但其暫時還無法像其他貸款平臺對每一個貸款人進(jìn)行謹(jǐn)慎而有效的信用資信審核。在我國如今的社會征信缺乏的環(huán)境下，P2P融資很難有人或機(jī)構(gòu)承擔(dān)起信用審核的責(zé)任，所以P2P融資總的來說處于風(fēng)險經(jīng)營狀態(tài)，處在高風(fēng)險經(jīng)營當(dāng)中。事物并不能都盡如人意，P2P融資也是如此，風(fēng)險始終貫穿P2P融資的每一部分。但沒有風(fēng)險控制的P2P融資容易出現(xiàn)壞賬，最終陷進(jìn)一個惡性循環(huán)將P2P融資中的雙方拖入泥濘大坑。世界上很多國家的征信體系還是處在初步踐行的階段，雖然互聯(lián)網(wǎng)時代信息的處理速度和能力能為完善P2P融資基層建設(shè)奠定一定的基礎(chǔ)，但任重而道遠(yuǎn)，P2P融資發(fā)展所需的資信審核和信用體系、資金安全機(jī)制還處于籌建階段，其起到的作用難以跟上P2P融資一日千里的發(fā)展，然而P2P的野蠻發(fā)展更加劇投資的風(fēng)險，成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的懸梁劍。由于P2P融資身份模糊，監(jiān)管缺位，所需要的法律制度和法律地位還未正式得到確認(rèn)，低準(zhǔn)入門檻，沒有建立高而符合市場規(guī)律的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，操作中也難言職業(yè)道德，也沒有確切的監(jiān)管機(jī)構(gòu)注定了專業(yè)性上的良莠不齊和違規(guī)操作的橫行。在政府政策明確，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)明確，市場氛圍良好之前，籠罩在P2P融資上空的風(fēng)險陰云就無法驅(qū)散。[1]（四）本章小結(jié)本章主要闡述了P2P融資的概念。在與其他融資形式的比較它的優(yōu)勢和不足之處，然后還分析其特點(diǎn)，總結(jié)P2P融資的作用。P2P相對其他融資形式來說，P2P憑著投資門檻低、操作簡單化、方式靈活、、參與者大眾化等優(yōu)勢，P2P融資在傳統(tǒng)融資模式占領(lǐng)主導(dǎo)地位的局面撕扯出一個新的突破口，成為能迅速為大眾熟悉的金融傳新。然而成長往往伴隨一度的痛楚，新成長的P2P融資還有不足之處，如何建立牢固的發(fā)展基礎(chǔ)成為P2P融資發(fā)展路上的一道難題。P2P融資現(xiàn)狀與問題（一）我國P2P融資發(fā)展背景據(jù)世界經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的預(yù)測，今后幾十年以P2P融資為特色代表的新融資模式將在融資領(lǐng)域出現(xiàn)飛躍性增長，為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展和網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)帶來活力和巨大商機(jī)。是以，中國經(jīng)濟(jì)范疇內(nèi)部將P2P融資為代表的新型融資模式推廣和成長來緩解中小企業(yè)融資矛盾的呼聲日益高漲，希望能利用P2P融資為代表的新型融資模式和傳統(tǒng)融資模式相輔助促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。尤納斯教授的“鄉(xiāng)鎮(zhèn)銀行”理念的實行成果和調(diào)研，似乎讓人們提前感受到經(jīng)濟(jì)社會二次革命到來的興奮，迫不及待的世人想法設(shè)法通過對“鄉(xiāng)鎮(zhèn)銀行”理念進(jìn)行分析、加工提煉、實行，科學(xué)技術(shù)的發(fā)展和網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的興起使P2P融資成為金融創(chuàng)新的代表作。P2P作為為舶來貨，定然有吃香的資本。在我們迎來新世紀(jì)的第一個十年時，我們的P2P融資就已經(jīng)在發(fā)展的路上矯健地奔跑著。按照全球P2P融資發(fā)展歷程和我國P2P融資成長歷程分析，兩者具有相同的歷史發(fā)展步伐：1、科學(xué)技術(shù)飛躍式的進(jìn)步，網(wǎng)絡(luò)和計算機(jī)技術(shù)是網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動力。在當(dāng)今社會，無論你是日進(jìn)斗金的富翁還是恰好溫飽的工薪階級，無不被電子商務(wù)所影響著。網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)進(jìn)步神速，使得網(wǎng)絡(luò)和經(jīng)濟(jì)有了交集。人們嘗到甜頭后爆發(fā)難以預(yù)料的興奮和認(rèn)可使電子商務(wù)在網(wǎng)絡(luò)和計算機(jī)以更加快的速度在人類社會中普及、推廣和應(yīng)用。雖然電子商務(wù)還不能完全動搖傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)交易模式，但以強(qiáng)勁態(tài)勢發(fā)展著的電子商務(wù)仍然是推動世界經(jīng)濟(jì)變革的主力之一。電子商務(wù)的高速發(fā)展和經(jīng)濟(jì)影響日漸明顯的態(tài)勢不可逆轉(zhuǎn)，使得與傳統(tǒng)商務(wù)模式有著時代性變革的新商務(wù)模式接二連三地漸露頭腳，同時也促進(jìn)者電子商務(wù)所需的相關(guān)體系和服務(wù)建設(shè)不斷進(jìn)步和完善。從相關(guān)的信息技術(shù)基層建設(shè)到網(wǎng)絡(luò)軟件平臺建設(shè)，從電子商務(wù)物流到相關(guān)法律法規(guī)的完善，無不是為了讓我們?nèi)缃竦木W(wǎng)上交易擁有安全性高、效率高、便捷而時效短的競爭優(yōu)勢。2、電子信息技術(shù)的不斷突破，經(jīng)濟(jì)和科學(xué)技術(shù)進(jìn)一步相互影響、相互交融，推動著以P2P融資為代表作的融資創(chuàng)新的發(fā)展。在進(jìn)入信息經(jīng)濟(jì)時代，傳統(tǒng)金融中介或服務(wù)機(jī)構(gòu)在金融電子化、信息化、網(wǎng)絡(luò)化、移動化等各個方面引起了金融業(yè)務(wù)的深刻變化，將其改造適應(yīng)時代發(fā)展。同樣地，互聯(lián)網(wǎng)金融的每一步都要求這信息化的成長。而這兩者的不斷融合也不斷地推動著傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)積極迎合網(wǎng)絡(luò)潮流的改造。金融和互聯(lián)網(wǎng)的融合創(chuàng)新含有巨大的發(fā)展?jié)撃?，其起到的示范作用對于融資或者其他金融難題的解決有這借鑒和指引意義?；ヂ?lián)網(wǎng)信息技術(shù)的飛躍式的進(jìn)步，網(wǎng)絡(luò)建設(shè)不斷推進(jìn)使網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用更具有廣泛性和普遍性。在社會關(guān)系中，網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)新使得網(wǎng)絡(luò)和個人的親密度在互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用中不斷提高。這些時代背景使得P2P融資在新世紀(jì)不存在排斥性，出現(xiàn)高速增長的發(fā)展。除了以上共同的歷史發(fā)展背景外，中國P2P融資發(fā)展背景還有著特有的部分：1、引進(jìn)P2P融資理念是正好趕上我國經(jīng)濟(jì)騰飛的第一大步，傳統(tǒng)的融資模式無法完全滿足市場需求，政府無力完全滿足中小型企業(yè)發(fā)展需求。籌資方多半存在運(yùn)營狀況不穩(wěn)定，運(yùn)營資本不足，很難保證還款的穩(wěn)定；經(jīng)營難具規(guī)模，信息披露不真實的情況難以得到傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的信任；財務(wù)工作不專業(yè)，信息不充足，專業(yè)人才缺乏；自有運(yùn)營資本過少和課用于抵押擔(dān)保的資本極度缺乏。這些問題是中小企業(yè)無法借貸到傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的資金，但為P2P的發(fā)展提供了堅實臺階和廣闊空間。2、結(jié)束了幾十年的計劃經(jīng)濟(jì)和僵化的政府指導(dǎo)經(jīng)濟(jì)模式，中國長期的金融壓抑和信貸約束逐漸被放開，金融市場主體對于P2P融資的認(rèn)可和渴望的確讓人驚訝。3、人民生活水平明顯提高，存款能力增強(qiáng)，但受限于投資渠道狹窄和投資意識較為薄弱，苦求投資增收無門。帶有草根性質(zhì)的P2P融資突破民間借貸的地域限制，用低門檻、高收益、操作簡單便利等優(yōu)勢吸引投資者。正是在以上背景下，我國P2P作為金融創(chuàng)新的代表作不斷發(fā)展壯大，為中國經(jīng)濟(jì)騰飛助跑。（二）我國P2P融資發(fā)展現(xiàn)狀P2P融資在二十一世紀(jì)初就以摧古拉朽的態(tài)勢迅速發(fā)展，作為金融創(chuàng)新的代表作，中國P2P融資的高速發(fā)展和不斷增長等美好背后也經(jīng)歷著一些風(fēng)雨，用自己的進(jìn)步去迎合新時代互聯(lián)網(wǎng)金融大發(fā)展趨勢，雖然P2P融資引發(fā)了許多爭議，但龐大的市場需求，P2P行業(yè)良好的發(fā)展前景使P2P融資發(fā)展進(jìn)入黃金十年。在中國經(jīng)濟(jì)騰飛的大浪潮中，P2P可以尋找到發(fā)展所需的所有因素，并走得更穩(wěn)、更遠(yuǎn)。今年來，中國P2P平臺增加和發(fā)展在增速。接下來我們用利用較為具體的數(shù)據(jù)分析國內(nèi)P2P的發(fā)展?？偟膩碚f我國P2P融資的發(fā)展可以從以下變化得到證實：1、結(jié)構(gòu)數(shù)量，國內(nèi)P2P借貸公司從2006年的9家增至2014年的346家，再到如今的2000余家，P2P借貸平臺實現(xiàn)連續(xù)的增長。2、平臺交易量，截至2014年底，我國全國P2P網(wǎng)貸成交額約為三千億元，成交額為2013年的數(shù)倍。對比2009年的1.5億而言增長速度讓人滿意。3、利率，從初期的投資人數(shù)少，資金供給相應(yīng)不足導(dǎo)致較高利率到如今的行業(yè)逐漸向成熟化規(guī)范化發(fā)展，投資人投資行為理性化，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)試水P2P,交易量加大導(dǎo)致P2P行業(yè)平均利率進(jìn)一步拉低。4、借貸期限，在利率被多個因素拉低的前提下，P2P借貸的平均期限也被拉長的因素影響。5、隨著P2P融資融資規(guī)模激增，借款人數(shù)和投資人數(shù)增加，本就低于傳統(tǒng)融資借貸成本的P2P借貸成本被進(jìn)一步拉低，同樣地再一次提高借貸款人數(shù)的增長速度。2006年，P2P網(wǎng)貸進(jìn)入中國。P2P經(jīng)過四年的蓄力步入快速發(fā)展期。P2P在這一階段充分體現(xiàn)其在緩解融資困境中的突出作用。但是在這美好的發(fā)展趨勢中卻接二連三地出現(xiàn)出現(xiàn)跑路和其他信用危機(jī)等問題。P2P的發(fā)展究竟面對怎樣的阻力和助力，是我們難以回避的問題。總的來說，中國P2P行業(yè)的發(fā)展可謂一步一個腳印，不斷地發(fā)展，規(guī)模不斷壯大。除了討論P(yáng)2P融資在中國發(fā)的量的變化，也很有必要關(guān)注P2P融資在中國發(fā)生的質(zhì)變：中國化。總體而言，促使P2P成長的動力是高度一致的：支持個人消費(fèi)和中小型企業(yè)發(fā)展，滿足去信貸需求，創(chuàng)新投資者投資渠道，讓資金充分涌流。然而因為國內(nèi)外的情況有所不同，P2P也發(fā)生了和正在發(fā)生著令人驚喜的改變。（三）我國P2P融資存在問題但隨著P2P融資在中國的快速發(fā)展，發(fā)展過程中的兌付危機(jī)、內(nèi)幕交易、挾寬私逃、等問題陸續(xù)出現(xiàn)，也吸引社會各界的目光。近年來，社會輿論開始將目光聚在平臺的發(fā)展上，而政府部門也在緊鑼密鼓地調(diào)研。中國證監(jiān)會還曾經(jīng)發(fā)表文件指出中國P2P融資存在銀行資金容易通過P2P渠道流入限制性行業(yè)等問題。毋庸置疑，P2P融資在中國快速發(fā)展的同時，其缺點(diǎn)和問題日益嚴(yán)峻，成為中國P2P融資可持續(xù)發(fā)展的重要問題。源起民間借貸，P2P在它的成長道路也存在眾多問題：1、我果暫時還沒有相關(guān)新型融資的法律條文，P2P融資主體的法律地位和法律責(zé)任不明確，甚至連平臺的營業(yè)合法性也收到質(zhì)疑。沒有明確的法律法規(guī)進(jìn)行規(guī)范讓P2P融資摸黑上路，威脅到P2P的可持續(xù)發(fā)展和金融行業(yè)的穩(wěn)定。2、低門檻，各標(biāo)準(zhǔn)眾說紛紜，更無行業(yè)自律組織。P2P就如同山間野牛，野性生長。由于P2P融資的創(chuàng)新和迅猛發(fā)展，政府還欠缺一些金融監(jiān)管技能和經(jīng)驗，中國暫時還沒有能對其系統(tǒng)性監(jiān)管的部門。3、金融監(jiān)管缺位。P2P融資業(yè)務(wù)本質(zhì)上屬于金融業(yè)務(wù)，應(yīng)該歸中國銀監(jiān)會監(jiān)管。但到現(xiàn)在中國銀行行業(yè)監(jiān)督委員會還沒有履行對P2P融資監(jiān)管的職責(zé)，金融監(jiān)管缺位的問題由此而來。4、P2P融資是對傳統(tǒng)民間借貸模式的創(chuàng)新，理所當(dāng)然地與傳統(tǒng)信貸的運(yùn)行模式、業(yè)務(wù)流程、風(fēng)險等特點(diǎn)有差異，然而監(jiān)管手段還未能跟上更新?lián)Q代的步伐。5、根據(jù)各種金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品發(fā)展規(guī)律來對比，P2P融資缺少第三方監(jiān)管，換言之就是沒有公正權(quán)威的第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行必要的信用評級和完善P2P的征信制度，這加大了P2P經(jīng)營的成本和風(fēng)險，出資人的資金安全也無法得到保障。6、現(xiàn)在P2P的行業(yè)自律組織還處于籌建或起步階段，難以使用應(yīng)有的行政管理職能和強(qiáng)制的約束力，導(dǎo)致示范作用極其有有限。7、網(wǎng)絡(luò)基建還存在不足，網(wǎng)絡(luò)安全性風(fēng)險帶來的問題牽涉面廣，影響深。8、雖然中國P2P融資的發(fā)展可謂一日千里，但千里長提，毀于蟻穴，缺乏資金和金融人才的P2P融資沒有再造新血的能力，將可能長跑乏力。9、P2P融資到現(xiàn)在還存在著非法集資和高利貸現(xiàn)象，借貸行為和收益缺乏法律保護(hù)。P2P融資作為金融創(chuàng)新的代表作，是中國金融進(jìn)步的努力，其中代表的意義顯而易見，如同出聲嬰兒，它還需要我們?nèi)ソ虒?dǎo)愛護(hù)。這當(dāng)然也是將對政府、社會以及我們每一個人來說都是一個令人期待的挑戰(zhàn)。（四）本章小結(jié)本章在對于中國P2P發(fā)展背景和發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行分析之后，也詳細(xì)分析其中存在的問題，中國P2P融資自從國外傳入至今所取得的成果令世人矚目，但因為各種因素還存在著不足和問題，要想發(fā)揮出潛力，還得在眾多挑戰(zhàn)下不斷分析自己的不足，了解進(jìn)步的方向，從而成為中國值得信任的融資選擇。P2P融資主要模式介紹（一）P2P融資業(yè)務(wù)運(yùn)營模式介紹沒有事前的調(diào)查了解評價借款人6C的情況，沒有以各種各樣的貸款審查，也沒有質(zhì)押擔(dān)保，就根據(jù)交易雙方都能接受的利息借錢給不認(rèn)識不了解的人或企業(yè)，這會讓銀行家評價為瘋子的行為恰好便是P2P。通過網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和金融融資的創(chuàng)新結(jié)合，P2P從本質(zhì)上來說就是傳統(tǒng)民間借貸的規(guī)范化、規(guī)?；蛣?chuàng)新發(fā)展。P2P的運(yùn)營模式就好似南水北調(diào)，將各個地市充裕而能利用的水匯集一起引流到需要水的地方，簡而言之就是將投資方富余的資金轉(zhuǎn)變?yōu)榛I資方渴望的資金。通過平臺溝通和中間人聯(lián)系，籌資方和投資者實現(xiàn)資金的融通。它實質(zhì)上就是網(wǎng)絡(luò)版民間借貸，融資方在平臺發(fā)布關(guān)于款項詳情和借款利息、由權(quán)威機(jī)構(gòu)或者相關(guān)單位出具的資信證明交予P2P公司審查核定后供投資者選擇，最后匹配實現(xiàn)資金的融通。其中最為關(guān)鍵的籌資方給出的利息是否具有競爭力。當(dāng)中的參與者有借款人、平臺公司、籌資者，三個環(huán)節(jié)：資金項目申請、平臺審核、融資資金借貸完成直接對借貸兩邊進(jìn)行聯(lián)絡(luò)說合，中間業(yè)務(wù)少過程便捷簡單借貸雙方跨越了地區(qū)限制[２]。（二）P2P創(chuàng)新模式介紹創(chuàng)新往往伴隨著進(jìn)步，簡單來說就是P2P作為金融創(chuàng)新的代表作也在微觀利益和宏觀效益的角度去審視自身，從而得到一些創(chuàng)新性變化。以國外為例，起初的單一的運(yùn)營模式“鄉(xiāng)村銀行”到如今四種各有優(yōu)劣的模式。Prosper模式該模式和e-bay理念相似，采用拍賣的方式完成融資工作。融資方給出一個可以接受的最高利息率后，投資者擁有主動權(quán)通過自己理想的利息率進(jìn)行競拍，經(jīng)過這樣的拍賣講最低利息率的貸款交給融資方，當(dāng)中收取服務(wù)費(fèi)。這可以歸類于純平臺模式。Zopa模式在進(jìn)行必要的注冊提交詳細(xì)的資料后，zopa會根據(jù)權(quán)威信用評級機(jī)構(gòu)的信用評分標(biāo)準(zhǔn)對籌資方進(jìn)行風(fēng)險評級，在根據(jù)這個結(jié)果得出借款利率水平，然后貸款人根據(jù)這些相關(guān)信息例如信用水平和籌資方愿意接受的利息率上限以貸款利率進(jìn)行競標(biāo)。該模式降低了籌資過程的資金風(fēng)險，承擔(dān)了許多工作，獲得眾多好評。lendingclub模式在聞名世界的社交網(wǎng)絡(luò)服務(wù)網(wǎng)站臉譜登陸上線的，一個社交群組的形式將具有相似特點(diǎn)的籌資者和貸款人聚集在一起幫助組員完成融資過程，這與我們?nèi)粘＞W(wǎng)絡(luò)交友聊天有點(diǎn)相同，組長還要監(jiān)督群組內(nèi)的還款情況。這個模式基于社交網(wǎng)絡(luò)，跨越了一些原有的局限，創(chuàng)新出一個極富創(chuàng)造力的金融撮合方式。Kiva模式Kiva屬于非盈利的公益性平臺，主要的服務(wù)木匾群體集中在發(fā)展中國家需要資金的中小型企業(yè)，有趣的是，這個模式采用批量投投資對象和小額借款的形式將資金籌集起來，滿足企業(yè)的籌資需要。這個模式突破了借款金額與貸款時限的限制，由投資者根據(jù)貸款請求中的各項信息例如資金的用途、借錢的原因以及貸款產(chǎn)生的風(fēng)險等去了解分析企業(yè)從而選擇出合適的投資對象，投資金額雖然少卻很有創(chuàng)造性提高投資者的積極性，很好地創(chuàng)建了借貸雙方的聯(lián)系。通過這四種在國外盛行的模式，P2P向世人證明其能打破傳統(tǒng)的局限，根據(jù)實際情況不斷創(chuàng)新的決心?；仡橮2P融資模式的發(fā)展歷程，每一次的蛻變或改進(jìn)都帶來新的模式和產(chǎn)品服務(wù)的傳新，為世人創(chuàng)造出能更好地解決問題的方法[8]。（三）中國P2P運(yùn)營模式P2P作為舶來貨，難免與中國實際情況有些水土不服，然而偉大的中國人根據(jù)取其精華去其糟粕和洋為中用的思路根據(jù)實際情況不斷進(jìn)行嘗試，都取得了不錯的成績，通過國外P2P發(fā)展對比分析為中國P2P發(fā)展取得清晰的思路，最后使得中國P2P得到迅速的發(fā)展的同時，其模式也趨向多樣化。多樣化的模式吸引更多不同需求的籌資者和投資者，開辟了融資方和投資者方便快捷從而促進(jìn)資金融通的流動，推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展[4]。我國的經(jīng)典模式包括無抵押無擔(dān)保模式、無抵押有擔(dān)保模式、有抵押有擔(dān)保模式和公益模式。1.無抵押無擔(dān)保模式以拍拍貸為代表的該模式運(yùn)營主要借鑒prosper，可以歸類于單純中介型，即平臺只是貸款人與投資者的資金“橋梁”，提供交易規(guī)范和消息，但對籌資方?jīng)]有抵押要求，對于投資者也不會承擔(dān)追款或其他責(zé)任。需要資金的一方在平臺上發(fā)布借款信息和信用憑證、所能提供的最高利息率，讓投資者采用競標(biāo)的方式以低利息率為中標(biāo)者，從而完成融資過程。在這種有著多投資者和小借貸金額特點(diǎn)的模式里，籌資方和投資者自主交易，自己承擔(dān)風(fēng)險。選擇承受的風(fēng)險高，得到的利息自然高。雖然模式的進(jìn)化版會有保證金制度，但其模式的風(fēng)險仍然存在，要取得長久發(fā)展的前提是建立健全的信用體系。2.無抵押有擔(dān)保模式在該模式中，平臺不再只是“橋梁”。它一方面在交易中提供擔(dān)保。另一方面也要跟進(jìn)借貸中的資金管理。平臺在這種模式中還得當(dāng)追款人的角色。平臺要與借貸雙方直接做對手交易。這個模式的典型代表是宜信模式，有著保障金制度和分散貸款和逐期還款的風(fēng)險控制制度的特點(diǎn)，也正因為如此，該模式風(fēng)險小、壞賬率低和收益較低。從貸款過程的參與度和作用以及以信用決定利息率的做法來看，無抵押有擔(dān)保模式結(jié)合了國外zopa和lendingclub的長處，使其在近五年內(nèi)迅速崛起，成為中國P2P融資的典型。有抵押有擔(dān)保模式該模式在原來的基礎(chǔ)上引進(jìn)第三方擔(dān)保公司做擔(dān)?；蛞蠡I資方用資產(chǎn)抵押，因為引進(jìn)擔(dān)保和抵押的環(huán)節(jié)，資金融通的流程會變長，速度減慢，但風(fēng)險小和不良貸款率低。在我看來這個模式適用適應(yīng)范圍過窄，貸款的標(biāo)準(zhǔn)不明晰，根本不可能像銀行貸款一樣要求擔(dān)保抵押和籌資費(fèi)審核眾多繁雜的步驟完成借貸風(fēng)控，只適合在小地方適用。4.公益模式P2P本來就是典型的草根借貸，有這一定的便民性和盈利性，在運(yùn)營過程中平臺必然有賺取利潤的要求，而公益模式如齊放P2P則有著更多的公益色彩。以分散貸款和嚴(yán)格審核、風(fēng)險共擔(dān)的形式將服務(wù)目標(biāo)群體放在低收入和渴望發(fā)展的特定群體如農(nóng)民和學(xué)生，同協(xié)商貸款的方式為他們拓寬融資渠道，幫助他們獲得更高發(fā)的資源發(fā)展。其運(yùn)營的利益也并不是依靠收取服務(wù)費(fèi)，風(fēng)險共擔(dān)等因素使得其盈利模式較為復(fù)雜（包括培訓(xùn)費(fèi)收入和廣告收入等），總的來說還有著較為客觀的收益。因為其有著公益性的特點(diǎn)，社會支持力度大，融資難度也比較小，壞賬率是其他平臺難以比拼的低。在中國復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)背景下，不斷創(chuàng)新和發(fā)展是P2P發(fā)展的內(nèi)在要求，四種模式是我國根據(jù)具體國情、地域特點(diǎn)和自身優(yōu)勢的角度出發(fā)對P2P融資的各個環(huán)節(jié)進(jìn)行創(chuàng)新改造優(yōu)化而形成的眾多模式代表。從以上中國P2P模式及其現(xiàn)況分析，中國P2P在借鑒國外優(yōu)秀經(jīng)驗和發(fā)展中國特色的結(jié)合上做得很成功。通俗地講,中國P2P這個雛正在以一個驚人的速度逐漸成熟。（四）國內(nèi)外P2P發(fā)展對比研究俗話說一樣米養(yǎng)百樣人，這是強(qiáng)調(diào)我們十五的特俗性，但俗話說萬變不離其宗，這有事強(qiáng)調(diào)事物發(fā)展必然存在共性。我們這個世界中任何事物都有著共性和特性，是這兩者的統(tǒng)一。同樣地，海內(nèi)外P2P也有共性和特性。對比我國與外國（以美國為例)P2P發(fā)展，兩地的地域條件和經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度存在差異，民族差異和各種因素如經(jīng)濟(jì)，文化，社會等的不同，決定了P2P發(fā)展存在著明顯的特性。P2P是人類在時代要求下滿足新時代融資問，其本質(zhì)就是利用互聯(lián)網(wǎng)電子科技技來創(chuàng)新金融模式的融資模式。我國P2P是從國外引進(jìn)，本土改造適應(yīng)我國經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新要求的代表作，而國外的P2P發(fā)展也在相互借鑒、相互學(xué)習(xí)、彼此共同進(jìn)步，一起促進(jìn)P2P發(fā)展，所以各地區(qū)P2P發(fā)展具有共性與必然性。本節(jié)主要用辯證法對國內(nèi)外P2P發(fā)展對比進(jìn)行研究探討,希望可以得出有利P2P發(fā)展的啟示1.國內(nèi)外P2P發(fā)展相同之處從上一章可以看出P2P作為金融新貴還在行業(yè)發(fā)展周期的萌芽階段，無論是國外還是國內(nèi)，P2P的發(fā)展趨勢和發(fā)展速度還是不斷提升的，在不斷地自我發(fā)育與完善中。在井噴式發(fā)展中，可以看出當(dāng)中個人與中小型企業(yè)迫切的融資需求和小額投資的助力，各個模式也是在不斷地學(xué)習(xí)進(jìn)步著，例如無抵押有擔(dān)保模式結(jié)合了國外zopa和lendingclub的長處。P2P的成長要求其必須具備創(chuàng)新性和時代性、針對性，兩個地方的P2P也是根據(jù)當(dāng)時實際情況例如當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、社會文化差異等不斷改造迎合市場需求，甚至每個模式都有針對的服務(wù)群體。兩地P2P發(fā)展得分共同方向具有一致性，在P2P創(chuàng)新發(fā)展同時迎合市場需求，借力互聯(lián)網(wǎng)電子信息科技，發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢，最終達(dá)到滿足借貸雙方需求。2.國內(nèi)外P2P發(fā)展不同之處淮南為橘淮北為枳的典故證明事物發(fā)展存在差異性，這個真理同樣適用于P2P的發(fā)展。國外P2P誕生信息爆炸和金融創(chuàng)新的年代，zopa和prosper相繼出現(xiàn)憑借著高效便捷和利率自由的優(yōu)勢撬動了牢不可破的傳統(tǒng)金融融資領(lǐng)域，隨后其他平臺相繼出現(xiàn)，創(chuàng)造了一個新借貸環(huán)境。接著就收到金融危機(jī)和web.2的洗禮，產(chǎn)生絕代借貸需求和推進(jìn)P2P成長，同時證監(jiān)會加強(qiáng)對P2P的監(jiān)管，將平臺和業(yè)務(wù)規(guī)范分類，對服務(wù)平臺進(jìn)行了篩選淘汰，在此之后重視監(jiān)管并及早介入，立下規(guī)范，也為P2P準(zhǔn)入設(shè)立了高門檻?！皢滩妓埂卑l(fā)案和消費(fèi)信貸觀念使國外P2p迎來發(fā)展的黃金時期，在P2P業(yè)務(wù)的其他領(lǐng)域有著專業(yè)性和針對性的新平臺帶來了新的理念，新模式的出現(xiàn)證明了P2P在傳統(tǒng)融資里受到忽視的中小型企業(yè)和個人貸款領(lǐng)域的地位變得越來越重要。1、國內(nèi)P2P開始于2006年，正是改革開放成果驗收推廣的時候，具有冒險創(chuàng)業(yè)精神的人和企業(yè)的再次發(fā)展需要資金，但初期的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺處于起步階段，公民信用體系不健全的硬傷加上平臺間缺乏聯(lián)系與溝通，P2P起步時期真的可以說舉步維艱，壞賬問題和違約問題造成的風(fēng)波成為人們對P2P發(fā)展的第一印象。2、在后來的擴(kuò)展器中，網(wǎng)絡(luò)平臺及其管理者逐漸變得成熟，彌補(bǔ)了放貸經(jīng)驗和平臺技術(shù)的欠缺，吸取了前期的經(jīng)驗，采用新模式降低風(fēng)險，但任由個別平臺因為管理粗放，控制不當(dāng)導(dǎo)致出現(xiàn)壞賬或擠兌倒閉。3、2013至2014年是風(fēng)險的爆發(fā)期，各大銀行開始收縮貸款，但融資需求更加迫切，所以高額利息借款投機(jī)者開始以收到追捧，自融高息加劇了平臺的風(fēng)險。此階段暴露的問題使得投資者心理恐慌，平臺出現(xiàn)倒閉跑路，對P2P的長期發(fā)展有著不利影響。4、2014年后，政府正式表態(tài)支持互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，在政策上給予支持，傳統(tǒng)金融巨頭開始向P2P領(lǐng)域伸手，國家開始加緊對其的規(guī)范監(jiān)管。在這個調(diào)整期中P2P的發(fā)展再次揚(yáng)帆起航，在征程中取得重大突破。以上是國內(nèi)外P2P發(fā)展歷程，我們可以看出環(huán)境和成長歷程對P2P的影響是深刻持久的，最終導(dǎo)致了國內(nèi)外P2P的眾多差異：1、在國外自由競爭的金融市場和多渠道理財，國外P2P行業(yè)的作用是提供便捷高效的理財渠道，主要用于個人消費(fèi)信貸。我過的P2P貸款主要集中于中小型企業(yè)的經(jīng)營性貸款，資金多用于投資。2、國內(nèi)P2P平臺借款對象包括農(nóng)民，中小型企業(yè)、個人消費(fèi)信貸等，而國外平臺服務(wù)對象更為集中。3、在我國P2P投資者多為傳統(tǒng)金融領(lǐng)域被忽視的對象例如被高門檻理財產(chǎn)品拒之門外的個人和中低收入家庭。在國外，隨著P2P行業(yè)發(fā)展，機(jī)構(gòu)開始參與P2P融資業(yè)務(wù)，使得眾多平臺的貸款資金多來自富人和機(jī)構(gòu)投資。4、國內(nèi)P2P的低門檻不斷被創(chuàng)新著記錄，甚至低于國外主流平臺的規(guī)定。5、國外多采用無擔(dān)保模式例如prosper，但擔(dān)保模式是我國P2P平臺的主流例如人人貸和陸金所，平臺爆發(fā)式增長也創(chuàng)新出多種P2P融資擔(dān)保形式。6、我國P2P與網(wǎng)絡(luò)的關(guān)系遠(yuǎn)不如國外那般親密，因為我國信用體系不完善和信息系統(tǒng)不健全，所以我國網(wǎng)貸平臺多采用線上和線下相結(jié)合的形式來減少壞賬。而國外還流行著基于社交平臺的模式，在這方面的差距可見一斑。7、金融危機(jī)爆發(fā)，美國證監(jiān)會加強(qiáng)對P2P業(yè)務(wù)的規(guī)范監(jiān)管以及加快證券化進(jìn)程，使得美國P2P發(fā)展成為業(yè)界典范。而我國放養(yǎng)式監(jiān)管的P2P并沒有相關(guān)部門介入監(jiān)管也沒有相關(guān)的法律法規(guī)約束，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和自律尚未形成。8、資金價格，P2P吸引投資者的最關(guān)鍵因素就是利息率，利息率的高低關(guān)系著平臺的正常運(yùn)營和是否滿足融資需求，因為國內(nèi)沒有建立健全的信用體系和信息系統(tǒng)，所需成本也相應(yīng)較高，最后那些無法在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域籌資的個人和企業(yè)只能被動地接受較高的貸款利息。長期穩(wěn)健的信用體系和信息系統(tǒng)使過國外P2P平臺成本減少和良性競爭，最后尋找到最適合的利息率?？偟膩碚f，我國P2P和國外對比平臺數(shù)目多但規(guī)模偏小，而且服務(wù)和產(chǎn)品就為單一，主要缺陷在于風(fēng)險控制機(jī)制和信用體系。我國的P2P發(fā)展更具有潛力，草根經(jīng)濟(jì)的前景是建立在資金緊急需求和配給掉位的，滿足傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不重視或忽視的客戶比滿足寡頭和大戶跟具備發(fā)展空間。如今P2P正邂逅最難得的發(fā)展機(jī)遇，國內(nèi)更高的利息要求和更大的資金需求激發(fā)我國P2P發(fā)展的潛能，國家關(guān)于資源向中西部和農(nóng)村等無不是對P2P利好的。當(dāng)務(wù)之急就是建立健全信用體系和風(fēng)控機(jī)制、加強(qiáng)監(jiān)管。（四）本章小結(jié)本章主要講述了P2P融資模式如何運(yùn)營，P2P自誕生后就就備受世人關(guān)注，在國內(nèi)外都有著顯著的成績，然而在發(fā)展的過程中，兩地的P2P發(fā)展卻存在著差異，我國還存在著眾多不足。因此，我國各界應(yīng)該根據(jù)P2P目前的發(fā)展?fàn)顩r以及問題和國外進(jìn)行對比分析，找出最適合的解決方法，以便讓我國P2P能為經(jīng)濟(jì)騰飛而蓄力。P2P融風(fēng)險管理以及對策（一）P2P融資的風(fēng)險研究在人類進(jìn)步歷程中，我們渴望控制每一樣?xùn)|西，但偏偏總有事物無法掌控，風(fēng)險也必然存在的。在P2P融資沖擊著傳統(tǒng)金融融資的領(lǐng)域的同時也帶來的新的風(fēng)險。在近期爆發(fā)的三件大事：里外貸平臺因無力償還借款而暫停業(yè)務(wù)、紅嶺創(chuàng)投再添巨額壞賬出現(xiàn)崩盤危機(jī)、老牌P2P平臺出現(xiàn)兌付危機(jī)，這三道巨雷使得投資者開始失去信心，資金開始撤離P2P融資領(lǐng)域。在大好發(fā)展前景和這些風(fēng)險問題的爆發(fā)的前提下，P2P風(fēng)險管理成為P2P長久發(fā)展不可忽視的關(guān)鍵問題。我們可以由內(nèi)而外分析其存在的風(fēng)險。1.內(nèi)部風(fēng)險（1）道德風(fēng)險在2015相繼出現(xiàn)的跑路壞賬兌付事件，這些事件發(fā)生最嚴(yán)重的后果就是發(fā)生資金走向不明或者資金鍛煉。P2P融資平臺根本上是聯(lián)系籌資方和借款人的平臺，資金安全得不到保證，當(dāng)中承受的道德風(fēng)險也難以估量，投資者除了承受籌資方無法還款帶來的風(fēng)險還得承受平臺可能會出現(xiàn)監(jiān)管和操作不當(dāng)帶來的風(fēng)險。如果出現(xiàn)自融自?；蛘咛摷傩麄鳌⑵脚_卷錢跑路的情況，資金的去向和保管得不到保證。如今僅僅依靠老板的道德約束和職業(yè)水平來對早已超越傳統(tǒng)個人信貸的P2P融資進(jìn)行道德保證是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。不管是否有第三方支付，投資者的資金都掌握在平臺手中，始終承受著這些缺乏嚴(yán)密金融監(jiān)管的機(jī)構(gòu)帶來的道德風(fēng)險。（2）信用風(fēng)險不同于國外，我國暫時還沒有建立健全信用體系和信息系統(tǒng)，導(dǎo)致大部分P2P融資業(yè)務(wù)中無法落實征信工作，基于國內(nèi)P2P行業(yè)的發(fā)展成熟度和信用評級體系缺失的情況，P2P融資違約風(fēng)險明顯比歐美國家要高。在P2P融資中的信用風(fēng)險包括征信風(fēng)險和違約風(fēng)險，因為央行的征信系統(tǒng)沒有與P2P平臺接通和平臺征信難度大，我國并沒有像P2P融資平臺發(fā)展成熟的國家一樣擁有成功的信用評價體系，缺乏平臺認(rèn)證和借貸雙方的認(rèn)證使得貸款蘊(yùn)含著巨大風(fēng)險。違約風(fēng)險包括個人違約和平臺違約，個人違約風(fēng)險是籌資方因為經(jīng)濟(jì)狀況或者個人觀念等因素?zé)o法承擔(dān)償還義務(wù)導(dǎo)致違約產(chǎn)生的，而平臺違約風(fēng)險主要因為平臺追求的高利息率引起的融資成本提高最終導(dǎo)致違約產(chǎn)生的[9]。（3）技術(shù)風(fēng)險P2P融資依靠互聯(lián)網(wǎng)平臺運(yùn)用信息技術(shù)開展業(yè)務(wù)，安全的業(yè)務(wù)環(huán)境要求著高效的軟件技術(shù)支持，如果P2P平臺的軟件出現(xiàn)技術(shù)問題或者安全漏洞，就意味著平臺有著隨時崩潰的危機(jī)。然而在我國P2P的低門檻不光限于投資者和籌資方，還包括市場準(zhǔn)入條件。低成本加上低質(zhì)量的平臺軟件就可以創(chuàng)立一個平臺，沒有技術(shù)門檻就可能導(dǎo)致運(yùn)營質(zhì)量不高。安全性低就有可能出現(xiàn)用戶數(shù)據(jù)泄露等一系列問題。在這樣的平臺進(jìn)行資金借貸所承受的技術(shù)風(fēng)險可想而知。（4）交易風(fēng)險在借貸過程中，盈虧在交易中產(chǎn)生，而在交易支付結(jié)算環(huán)節(jié)存在著交易風(fēng)險。平臺為了提高效率允許客戶使用虛擬賬戶交易和通過機(jī)構(gòu)賬戶進(jìn)行支付結(jié)算，而不是在客戶自己的個人賬戶間直接支付和結(jié)算。如果出現(xiàn)道德問題或者操作不當(dāng)，很容易導(dǎo)致客戶資金受到威脅。2.外部風(fēng)險（1）法律風(fēng)險在當(dāng)下，P2P融資業(yè)務(wù)還沒有針對性的法律法規(guī)，容易出現(xiàn)洗錢、非法集資和非法套現(xiàn)的問題。例如我國法律之保護(hù)在銀行利率四倍以內(nèi)的部分，但P2P平臺為了加大融資規(guī)模要利用高利息率吸引投資者使得借貸利息超過四倍，這樣就承受法律風(fēng)險。監(jiān)管主體不明確、征信體系不健全、市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)不明確、市場退出機(jī)制不完善和缺乏統(tǒng)一的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)都是產(chǎn)生P2P融資法律風(fēng)險的原因。（2）監(jiān)管風(fēng)險低門檻準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)不僅會帶來技術(shù)風(fēng)險，還會導(dǎo)致銀監(jiān)會、央行、證監(jiān)會的監(jiān)管缺失。在監(jiān)管缺失和沒有針對性的法律法規(guī)的前提下，行業(yè)的放羊式成長十分不利于P2P行業(yè)長期發(fā)展。沒有明確監(jiān)督管理主體和落實第三方支付制度，更沒有平臺愿意付出高成本對融資業(yè)務(wù)進(jìn)行嚴(yán)格審核，行業(yè)自律組織也無法對其業(yè)務(wù)監(jiān)管容易導(dǎo)致自保自融合洗錢等現(xiàn)象，最終承受這一風(fēng)險的還是投資者[5]。P2P融資行業(yè)發(fā)展時間段但發(fā)展速度驚人，在其成長的歷程中難免會出現(xiàn)一些問題，這讓我們認(rèn)識到認(rèn)真謹(jǐn)慎的分析和對待P2P融資風(fēng)險的重要性。（二）針對P2P融資風(fēng)險的監(jiān)管措施因為P2P融資已經(jīng)迎合市場需求，滿足到一部分投資者的投資需要和籌資費(fèi)的融資需求，成為金融市場越來越重要的支柱，我們必須采取強(qiáng)而有力的監(jiān)管措施，引領(lǐng)P2P健康成長。既然知道P2P融資風(fēng)險分為外部風(fēng)險和內(nèi)部風(fēng)險，可以使用逆向思維進(jìn)行外部監(jiān)管和內(nèi)部監(jiān)管[7]。1.外部監(jiān)管(1)法律法規(guī)監(jiān)管P2P融資自誕生以來其性質(zhì)一直沒有得到明確，這除了讓我們更有創(chuàng)造性的發(fā)展P2P，還讓我們對其監(jiān)管無從下手，也無法根據(jù)P2P與傳統(tǒng)金融借貸的區(qū)別制定相關(guān)法律法規(guī)，也就是說我們到現(xiàn)在還沒有就P2P的性質(zhì)、運(yùn)營模式等加以具體規(guī)定，這不利于P2P持久成長。①建立征信系統(tǒng)。海內(nèi)外P2P的區(qū)別在于國外國家的征信系統(tǒng)和信息系統(tǒng)遠(yuǎn)比國內(nèi)優(yōu)良完善。平臺在撮合借貸交易的時候要根據(jù)借貸雙方提供的證明和記錄進(jìn)行審核綜合評價兩者信用，但我國P2P融資平臺無法根據(jù)這些數(shù)量龐大而又分散的信息全面地了解融資方的信息，從而客觀正確的評價。建立征信系統(tǒng)勢在必行，P2P融資平臺與央行的征信系統(tǒng)連接，規(guī)范地在行業(yè)內(nèi)信用信息共享，從而減少征信成本和規(guī)范交易。但平臺自身的信息保護(hù)工作要落實，防止因為客戶信息泄露導(dǎo)致的社會動亂。②建立行業(yè)準(zhǔn)則和淘汰機(jī)制。行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)不明顯造成P2P行業(yè)雜亂不齊，既難以保護(hù)借貸雙方的利益乜嘢不利于市場的長久發(fā)展。首先要建立行業(yè)準(zhǔn)入機(jī)制，學(xué)習(xí)歐美先進(jìn)經(jīng)驗，在P2P融資平臺成立之前先由監(jiān)管部門對其技術(shù)、資本、進(jìn)行審查，做出綜合評比后決定是否批準(zhǔn)。用公平細(xì)致的運(yùn)營規(guī)范在協(xié)會中促成有影響力和約束力的行業(yè)自律環(huán)境的形成。建立淘汰機(jī)制是學(xué)習(xí)證券市場中的股票淘汰機(jī)制，將評級機(jī)構(gòu)的評級結(jié)果和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的檢查報告，用綜合指標(biāo)分析得出排名，將末位的融資平臺整頓或關(guān)閉。這樣做既可以給P2P融資市場中的投資者提供優(yōu)質(zhì)、績優(yōu)的投資對象和投資市場，又可以促進(jìn)平臺相互競爭增加市場活力。建立淘汰機(jī)構(gòu)就如同在市場的出水口安置一個凈化器，將不適應(yīng)市場發(fā)展的事物排泄出來。③建立權(quán)威的風(fēng)險評級機(jī)構(gòu)和監(jiān)控系統(tǒng)。不同于平臺根據(jù)籌資人的條件評估資金借貸風(fēng)險，獨(dú)立的融資風(fēng)險評級機(jī)構(gòu)通過手機(jī)平臺的資金情況和交易記錄，客觀地給予平臺評級供市場參考。監(jiān)控系統(tǒng)也根據(jù)平臺實時數(shù)據(jù)對平臺進(jìn)行調(diào)控警示或者其他處置，就如同中國股票市場的漲跌停為10%那樣對平臺資金或資本進(jìn)行風(fēng)險控制。這樣既能進(jìn)行監(jiān)督和風(fēng)險警示，還能增加行業(yè)透明度。④完善具有針對性的法律法規(guī)。通過出臺相關(guān)的法律法規(guī)，明確P2P融資業(yè)務(wù)界限，讓P2P借貸行為有法可依，促進(jìn)P2P融資健康透明化[3]。(2)機(jī)構(gòu)監(jiān)管通過特定的機(jī)構(gòu)對P2P融資借貸的交易行為進(jìn)行某些限制和規(guī)定，但P2P借貸的特殊性和風(fēng)險的聯(lián)動性意味著我們不能用傳統(tǒng)金融監(jiān)管機(jī)制，既有影子銀行的特征和資產(chǎn)證券化、信貸業(yè)務(wù)性質(zhì)，又具備工商審核的平臺登記準(zhǔn)則，P2P融資涉及的監(jiān)管部門眾多，所以我們要以分類監(jiān)管和協(xié)同監(jiān)管結(jié)合的創(chuàng)新模式對其實行監(jiān)管。①央行。央行要將P2P融資平臺的監(jiān)管納入金融管理和檢測的職責(zé)范疇，對其的交易利息率、資金去向、操作行為準(zhǔn)則等進(jìn)行監(jiān)控，根據(jù)P2P融資平臺提交的報告了解其財務(wù)狀況和掌握資金流向、利息率變動。在日常檢測中根據(jù)平臺的交易情況進(jìn)行分析，對有問題的借貸行為給予警告或遏止，對平臺不規(guī)范和超出允許的經(jīng)營范圍給予打擊和取締。想對傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)一樣，央行對P2P行業(yè)實行貨幣政策調(diào)控，指導(dǎo)行業(yè)發(fā)展?jié)M足國家宏觀調(diào)控目標(biāo)。②銀監(jiān)會。銀監(jiān)會要將對傳統(tǒng)非銀行金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗和方法加以改造對P2P融資平臺進(jìn)行監(jiān)管，對交易當(dāng)中的風(fēng)險進(jìn)行管理。同時在P2P資金借貸過程中要將資金按要求放置在指定銀行賬戶中，防止壞賬和跑路產(chǎn)生的風(fēng)險。③行業(yè)協(xié)會和同盟。建立P2P協(xié)會和平臺同盟,有利于平臺間的資源和信息共享，也有利于對協(xié)會和同盟內(nèi)的平臺進(jìn)行監(jiān)管。對P2P融資平臺的監(jiān)管，可以學(xué)習(xí)證監(jiān)會和證券業(yè)協(xié)會的成功經(jīng)驗實行備付金制度和征信制度。備付金制度根據(jù)平臺的規(guī)模、交易情況和評級，將一部分運(yùn)營資金放置在協(xié)會監(jiān)管的賬戶中保障應(yīng)付提現(xiàn)的需求，并根據(jù)市場變化和國家宏觀調(diào)控變動這筆資金的數(shù)量，從而保障投資者的權(quán)益和平臺的運(yùn)行。在平臺間可以采取類型銀行同業(yè)借貸的方式將這筆資金在P2P融資平臺間借貸，支持急需資金的平臺發(fā)展。除了資金借貸外，協(xié)會和同盟中的各平臺分享征信信息，與央行征信系統(tǒng)共同建立建立一個高效的信息系統(tǒng)。對于平臺而言，除了可以積累信息，還可以減少征信成本，減低其造成的信用風(fēng)險。④社會監(jiān)督。加強(qiáng)社會各界的監(jiān)督，鼓勵媒體關(guān)注P2P融資行業(yè)的現(xiàn)狀，為機(jī)構(gòu)監(jiān)管和輿論監(jiān)督打頭陣。通過群眾教育和投資者培訓(xùn)，在社會建立起誠信借貸的氛圍，倡議社會各界在P2P融資過程中通過法律手段捍衛(wèi)自身合法權(quán)益。2.內(nèi)部監(jiān)管除了外部監(jiān)管，P2P融資還需要內(nèi)部監(jiān)管，其中內(nèi)部監(jiān)管主要圍繞平臺建設(shè)和完善交易機(jī)制兩個方面進(jìn)行。（1）完善交易機(jī)制①改良交易機(jī)制。因為在現(xiàn)今P2P借貸產(chǎn)生的資金流向還掌握在平臺手中，無法防止出現(xiàn)跑路或者擠兌的現(xiàn)象，投資者承受的道德風(fēng)險也因此而來。支付寶的成功經(jīng)驗賜予我們新思路。這個新思路就是引進(jìn)第三方支付?；I資者和投資者在P2P融資平臺和第三方支付平臺都注冊賬號,借貸雙方在融資平臺上完成融資協(xié)商，達(dá)成借貸意向，投資者通過第三方將資金轉(zhuǎn)給籌資方，當(dāng)籌資者還貸的時候反向操作。資金通過第三方支付在掛鉤的銀行賬戶間流轉(zhuǎn)，并不經(jīng)過平臺的手。這樣做的最大好處就是我們能使資金的流向透明化和降低風(fēng)險累積。②完善內(nèi)部機(jī)制?，F(xiàn)在的P2P融資平臺種類繁多，但普遍存在業(yè)務(wù)不清晰和經(jīng)營過分依靠創(chuàng)立者的現(xiàn)象，所以為了保護(hù)投資者的利益，必須建立內(nèi)部監(jiān)管機(jī)制，根據(jù)國家法律規(guī)定、經(jīng)營狀況和市場的眾多變化采用