BAT2014財(cái)務(wù)報(bào)表分析副本

BAT2014財(cái)務(wù)報(bào)表分析分析內(nèi)容1.BAT公司簡介2.BAT2014財(cái)務(wù)報(bào)表簡介3.BAT資產(chǎn)質(zhì)量，盈利質(zhì)量，現(xiàn)金流量指標(biāo)分析及由此深入的質(zhì)量分析4.贏在未來--移動(dòng)端對決BAT簡介BAT是中國三大互聯(lián)網(wǎng)巨頭百度、阿里巴巴、騰訊的首字母縮寫。百度于2000年1月由李彥宏創(chuàng)立于北京中關(guān)村，自稱是全球最大的中文搜索引擎、最大的中文網(wǎng)站。其主要產(chǎn)品和效勞是搜索效勞、社區(qū)效勞、游戲娛樂、云計(jì)算、以及移動(dòng)類產(chǎn)品等阿里巴巴由本為英語教師的馬云于1999年帶著其他17人所創(chuàng)立，經(jīng)營多元化的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，致力為全球所有人創(chuàng)造便捷的交易渠道；自成立以來，集團(tuán)建立了領(lǐng)先的消費(fèi)者電子商務(wù)、網(wǎng)上支付、B2B網(wǎng)上交易市場。云計(jì)算業(yè)務(wù)，近幾年更積極開拓?zé)o線應(yīng)用、操作系統(tǒng)和互聯(lián)網(wǎng)電視等領(lǐng)域。騰訊公司成立于1998年11月，是目前中國最大的互聯(lián)網(wǎng)綜合效勞提供商之一，也是中國效勞用戶最多的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之一。主要的效勞產(chǎn)品有：社交軟件〔QQ、微信〕、游戲、效勞、娛樂等總結(jié)下百度的優(yōu)勢在搜索，阿里的優(yōu)勢在電商，騰訊的優(yōu)勢在社交，尤其是微信說明因?yàn)榘⒗锸窃诩~交所上市，所以阿里巴巴集團(tuán)的2014年之前的年報(bào)無法獲取。且今年年報(bào)阿里巴巴官網(wǎng)沒有披露，紐交所也查詢不到。本案例數(shù)據(jù)采集自同花順。因?yàn)榘俣仍诩{斯達(dá)克上市，其數(shù)據(jù)采集自同花順。百度2014資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表百度2014現(xiàn)金流量表騰訊2014資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表騰訊2014綜合權(quán)益變動(dòng)表和綜合現(xiàn)金流量表騰訊2014報(bào)表附注阿里2014年資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表〔簡表〕阿里2014年現(xiàn)金流量表〔簡表〕盈利質(zhì)量指標(biāo)及分析〔1〕

盈利質(zhì)量分析的三個(gè)方面的指標(biāo)計(jì)算表盈利質(zhì)量指標(biāo)及分析〔2〕三項(xiàng)指標(biāo)的折線圖盈利質(zhì)量指標(biāo)及分析〔3〕盈利質(zhì)量主要從收入質(zhì)量、盈利質(zhì)量和毛利方面分析收入質(zhì)量上從表和折線圖中我們可以看出，百度的主營業(yè)務(wù)利潤率最高，說明其主營業(yè)務(wù)占利潤總額的比率最高，其主營業(yè)務(wù)的盈利能力也最好，其次是阿里和騰訊。從成長性方面，主營業(yè)務(wù)收入增長率阿里和百度的不相上下，但是從每股收益增長率來說阿里要領(lǐng)先百度和騰訊，主要是因?yàn)榘⒗锶ツ闕PO導(dǎo)致的。從盈利質(zhì)量方面，在盈利能力和成長性上，凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、和凈利潤增長率阿里都要高于百度和騰訊，而騰訊又要好于百度。從這些指標(biāo)我們可以看出阿里無論是從資產(chǎn)的利潤產(chǎn)出率還是利潤的增長方面都是最棒的！這主要原因可能是歸于阿里上市和最近兩年電商行業(yè)的繁榮開展。從毛利方面，盡管三家的毛利都高的嚇人，但是阿里的銷售毛利率要高于百度和騰訊，高達(dá)75%。小結(jié)：從這三個(gè)方面我們對盈利質(zhì)量的分析，雖然不可能一個(gè)公司在各個(gè)指標(biāo)都表現(xiàn)優(yōu)異，但是從整體上來說阿里要優(yōu)于其他兩巨頭，此回合阿里勝出！資產(chǎn)質(zhì)量分析〔1〕資產(chǎn)質(zhì)量分析的三個(gè)方面的指標(biāo)計(jì)算表資產(chǎn)質(zhì)量分析〔2〕資產(chǎn)質(zhì)量分析指標(biāo)折線圖資產(chǎn)質(zhì)量分析〔3〕從資產(chǎn)質(zhì)量分析的指標(biāo)折線圖我們可以大致看出，阿里的指標(biāo)水平總體要高于騰訊和百度，騰訊次之?，F(xiàn)金含量上看，阿里最高騰訊次之，百度最低。說明阿里的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量比較充足。從成長性考慮，阿里的資產(chǎn)增長率最高，一個(gè)方面是阿里的電商業(yè)務(wù)最近兩年高增長性，其次是阿里上市后的國際業(yè)務(wù)的擴(kuò)展。在盈利性上面，阿里的表現(xiàn)也是最優(yōu)秀的。阿里的每股收益增長率要明顯高于騰訊和百度。主要是因?yàn)榘⒗镉谌ツ甑腎PO。小結(jié)：在資產(chǎn)質(zhì)量方面，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面分析，阿里小勝，百度靠后，需要努力?，F(xiàn)金流量分析〔1〕現(xiàn)金流量分析的三個(gè)方面的指標(biāo)計(jì)算表現(xiàn)金流量分析〔2〕經(jīng)營現(xiàn)金流量分析的三個(gè)方面的指標(biāo)折線圖注：自由現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)無從獲知，此處主要分析經(jīng)營現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量分析〔3〕從表中我們可以看出，從盈利能力方面，百度的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)最高，說明其盈利性最好，騰訊次之，阿里最低。但從營運(yùn)能力方面，三者現(xiàn)金營運(yùn)能力相差不大。阿里的現(xiàn)金營運(yùn)能力相對好些從償債能力方面考察，從現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率指標(biāo)，百度的償債能力最強(qiáng)，其現(xiàn)金流量相對較充足，阿里次之。主要是因?yàn)榘俣鹊?4年流動(dòng)負(fù)債較小。小結(jié)：從現(xiàn)金流量方面，我們可以發(fā)現(xiàn)，三者的經(jīng)營現(xiàn)金流量都比較大，投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量相對實(shí)體經(jīng)濟(jì)也較大，主要是源于最近幾年三者在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的布局，都在竭力構(gòu)筑自己“贏在微未來”的根底。贏在未來--BAT2014移動(dòng)端對決決戰(zhàn)工程一：pk移動(dòng)電商，阿里騰訊決一死戰(zhàn)其一，微信春節(jié)期間憑借搶紅包，強(qiáng)勢推出微信支付，借助搶紅包功能，外界瘋傳微信支付“一夜綁定一億銀行卡”，微信電商直搗阿里核心大本營—支付寶，對此馬云不得不應(yīng)對，強(qiáng)推阿里的自家社交應(yīng)用來往，然而卻猶如沙粒落入湖面，竟無一絲漣漪。于是，2014年春節(jié)剛過，馬云即發(fā)出了《云+端，阿里巴巴ALLIN移動(dòng)電商》的內(nèi)部郵件，擺出決戰(zhàn)移動(dòng)端的姿態(tài)。其二，2014年3月10日，騰訊宣布對京東〔JD.NSDQ〕戰(zhàn)略投資，以2.147億美元現(xiàn)金+拍拍網(wǎng)全部股權(quán)+QQ網(wǎng)購全部股權(quán)+易迅物流全部資產(chǎn)，換取京東新發(fā)行的3.517億股股票，占京東擴(kuò)大股本后的15%。2014年5月21日，京東IPO招股之時(shí)，騰訊再次斥資13.11億美元，使其在京東的持股比例進(jìn)一步提升至17.9%。其二，騰訊在微信為京東提供一級入口，對于微信的海量用戶和由此帶來的流量，外界對騰訊發(fā)力電商預(yù)期較高。然而實(shí)際上，騰訊的一系列電商移動(dòng)端的發(fā)力像騰訊以往在電商上的水土不服一樣，微信的導(dǎo)流并沒有給京東移動(dòng)端帶來爆發(fā)式的增長。從最近5個(gè)季度的電商移動(dòng)端成交占比情況來看，阿里始終高出京東一截。阿里的移動(dòng)端成交占比，從2013年第三季度的14.67%，增長到2014年第三季度的35.82%；而京東的移動(dòng)端成交占比，從2013年第三季度的5.54%，增長到2014年第三季度的29.6%另外，從圖中呈現(xiàn)的移動(dòng)端增長趨勢線來看，京東根本與阿里同樣維持著一個(gè)平穩(wěn)的自然增長率。這也從側(cè)面折射出，京東從2014年第二季度開始接入微信的一級流量入口之后，并未在移動(dòng)端出現(xiàn)突發(fā)式增長。此前外界普遍看好的、京東自身也是抱著很高預(yù)期的微信流量入口，實(shí)際效果卻令人大跌眼鏡。京東前后總共只公布過三個(gè)數(shù)據(jù)：截至上午10:00，移動(dòng)端訂單量占總體訂單量的比例是2013年同期的3倍；截至下午16:00，移動(dòng)端訂單量占總體訂單量的比例到達(dá)40%；截至24:00，移動(dòng)端訂單量占比超過40%。40%的移動(dòng)端占比也是按照訂單量計(jì)算的，按照交易額計(jì)算，應(yīng)要低于此比例。而且，京東未能公布移動(dòng)端訂單中，來自自家APP、微信、QQ各自的明細(xì)。阿里雙十一的移動(dòng)端占比，在媒體發(fā)布會(huì)現(xiàn)場那么是動(dòng)態(tài)顯示的，隨著交易額的增加而實(shí)時(shí)變動(dòng)，最終全天571億元交易額的移動(dòng)端占比定格在了42.6%。借著此次雙十一，阿里首次通過直觀的動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)，向外界證明了其在移動(dòng)電商的潛力及地位。微信是阿里的終結(jié)者的言論也要偃旗息鼓了?！半p十一”京東和阿里移動(dòng)端電商對決情況決戰(zhàn)工程二：BAT移動(dòng)端收入大PK2014年第三季度，百度移動(dòng)端創(chuàng)造了48.6億元收入，占其總收入的36%；阿里的中國零售業(yè)務(wù)〔天貓+淘寶〕在移動(dòng)端獲得了37.19億元收入，占其中國零售業(yè)務(wù)總收入的29%；騰訊游戲從移動(dòng)端獲得了26億元營收，占其游戲業(yè)務(wù)總收入的23%。從趨勢來看，百度營業(yè)收入的移動(dòng)端占比，呈穩(wěn)定上升態(tài)勢，增速也最快；阿里中國零售業(yè)務(wù)的移動(dòng)端占比起點(diǎn)低，但目前呈加速上揚(yáng)的態(tài)勢；而騰訊游戲的移動(dòng)端占比起步晚，原本急速上升，卻在2014第三季呈現(xiàn)轉(zhuǎn)折性下滑〔圖4〕，對此，騰訊在季報(bào)中解釋：“主要原因是由于新版本的延遲發(fā)布，起因于我們必須在這些游戲內(nèi)推出訪客登錄選項(xiàng)。我們已于2014年10月大致完成了訪客登錄選項(xiàng)的整合?！盉AT移動(dòng)端收入占比情況直觀來看，百度的數(shù)字大幅領(lǐng)先。雖然這三家的移動(dòng)端營收數(shù)據(jù)不具有完全的可比性，但是，無論是阿里的淘寶+天貓，還是騰訊的游戲，都是各自的創(chuàng)收核心，因而該業(yè)務(wù)的移動(dòng)端占比情況，大體上也能反映出各自企業(yè)的整體情況。決戰(zhàn)工程三：O2O大戰(zhàn)誰將勝出？BATO2O領(lǐng)域產(chǎn)品阿里寄希望于支付寶錢包；騰訊是微信+；百度那么主推百度直達(dá)號阿里布局2014年阿里嘗試了淘點(diǎn)點(diǎn)和淘寶作為O2O的突破點(diǎn)，但是收效甚微。針對缺乏粉絲營銷及客戶關(guān)系管理平臺(tái)的短板，支付寶錢包2014年5月又推出了直指“公眾號”的“效勞窗”，商戶在支付寶平臺(tái)開通效勞窗之后，支付寶用戶可以自行關(guān)注商家的效勞窗。此后，支付寶錢包啟動(dòng)了旨在令O2O落地的“未來方案”，其中包括未來醫(yī)院、未來公交、未來生活廣場等一系列子方案，以將支付寶接入到醫(yī)院、公交、商場、地鐵、酒店、美食等生活場景，消費(fèi)者未來可以在支付寶錢包中找到線下的消費(fèi)、效勞場所，并且用通過支付寶錢包完成支付。騰訊的O2O一直圍繞著微信展開，隨著公眾號、微信支付的上線，騰訊的O2O布局逐步有了雛形。騰訊布局不甘示弱的微信在2014年8月28日推出了“智慧生活”全行業(yè)O2O解決方案，為各行業(yè)的合作商家提供“連接一切”的能力。具體而言便是，以微信公眾號＋微信支付為根底，幫助傳統(tǒng)行業(yè)將原有業(yè)務(wù)“移植”到微信平臺(tái)。比方，智慧酒店，可以實(shí)現(xiàn)微信自助選房、微信開門、微信客服和微信支付；智慧餐廳，可以微信自助點(diǎn)餐、微信呼叫效勞和自助結(jié)賬；智慧醫(yī)院，可以全流程微信掛號、到號微信提醒、微信支付結(jié)賬、微信查驗(yàn)檢查單；溫馨提示：微信可以在搜索欄，搜索附近的餐館酒店等本地，那么會(huì)顯示附近的搜索結(jié)果，這項(xiàng)O2O的效勞是和群眾點(diǎn)評戰(zhàn)略合作的。更多微信智慧生活可以關(guān)注微信公眾號"微信公開課"百度布局9月3日，不甘落后的百度推出了“直達(dá)號”，全力搶食O2O市場。直達(dá)號類似于微信的公眾號，是商家在百度移動(dòng)平臺(tái)上開設(shè)的賬號，消費(fèi)者在其移動(dòng)平臺(tái)〔搜索、地圖等〕上搜索商家的名稱時(shí)，百度會(huì)在移動(dòng)端優(yōu)先呈現(xiàn)商家的直達(dá)號，而如果消費(fèi)者在搜索框里輸入“@商家名稱”，那么可以“直達(dá)”商家的直達(dá)號平臺(tái)。小提示：想體驗(yàn)的同學(xué)可以在“百度云”端“發(fā)現(xiàn)”下的“輕應(yīng)用”里面找到直達(dá)號，本人體驗(yàn)過一次，很糟糕，不是很好用〔個(gè)人意見〕一個(gè)完整的O2O閉環(huán)，由入口〔線上用戶來源〕—支付〔實(shí)時(shí)結(jié)算〕—線下〔傳統(tǒng)商家銜接〕—場景〔消費(fèi)者使用習(xí)慣〕四個(gè)環(huán)節(jié)構(gòu)成。在這四個(gè)要素中，BAT三家各自的能力與稟賦高差不一。入口：騰訊最優(yōu)。阿里的支付寶錢包獲得的流量遠(yuǎn)不如騰訊和百度。而阿里做O2O會(huì)存在線上和線下互博的情況，阿里的O2O，商家自是希望將線上流量引入線下，而阿里的比價(jià)系統(tǒng)那么有可能將線下的流量引入線上。在商家的以后營銷及客戶關(guān)系管理上，百度的直達(dá)號最差。因?yàn)槎鄶?shù)人都不會(huì)為了搜索目的而去注冊賬號，即便有百度賬號的用戶也不會(huì)單純?yōu)榱怂阉鞫サ卿?，如此，百度直達(dá)號的商家很難積累粉絲，進(jìn)行后續(xù)的互動(dòng)與營銷。支付：阿里最優(yōu)。目前的情況是支付寶的用戶數(shù)量要多余微信支付，但是微信天生的社交屬性和由此帶來的用戶黏性，以及微信支付更多與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的合作，相信微信支付以后會(huì)有更多的用戶和使用頻率。百度今年雖然也高調(diào)推出了自己的百度錢包，但是跟支付寶和微信相比無論是用戶數(shù)量還是使用習(xí)慣上都是未知數(shù)。場景：百度最弱。無論是在購物、餐飲、旅游、住宿等衣食住行的各方面，支付寶和微信支付都在努力培養(yǎng)用戶使用移動(dòng)支付。而百度錢包因用戶基數(shù)的問題，在使用場景的推廣方面也是相差太遠(yuǎn)。線下：阿里最優(yōu)。如何培育商家在O2O平臺(tái)上進(jìn)行有效的營銷與客戶關(guān)系管理，阿里在之前的電商領(lǐng)域已經(jīng)積累了相當(dāng)?shù)慕?jīng)驗(yàn)，而百度及騰訊幾乎需要從頭學(xué)起?？傮w評價(jià)從三者14年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)分析在盈利質(zhì)量方面，阿里從盈利增長及盈利能力和成長性方面總體水平要好于騰訊和百度在資產(chǎn)質(zhì)量方面，我們從現(xiàn)金含量，成長性和盈利能力方面考察可以得出，阿里的總體資產(chǎn)質(zhì)量水平最高，騰訊其次，百度最低。在現(xiàn)金流量方面，三者去年都有較大的投資活動(dòng)，產(chǎn)生了大量的投融資的現(xiàn)金流，而百度的現(xiàn)金流盈利能力較強(qiáng)，三者的現(xiàn)金的償債能力那么相差不大。上面主要是在過去的數(shù)據(jù)或者業(yè)績的根底上的評價(jià)，下面我們再從移動(dòng)端布局--未來業(yè)績方面來總體評價(jià)下贏在未來--移動(dòng)端布局分析去年是BAT移動(dòng)端布局關(guān)鍵的一年，騰訊的王牌是微信，QQ，QQ空間；阿里的王牌是淘寶，支付寶錢包和旗下收購的一系列入口的小公司，如UC瀏覽器和高德地圖；百度那么重在百度，百度地圖等在移動(dòng)支付領(lǐng)域，支付寶的市場份額無疑被微信支付侵蝕了一塊寶地。但是支付寶在支付領(lǐng)域的王者地位暫時(shí)還是無人能撼動(dòng)的。鑒于百度去年剛推出百度錢包，甚至于很多人還沒聽