特斯拉深度復(fù)盤與思考-2023-02-新勢(shì)力

2Jun-Jun-10Aug-10Oct-10Dec-10Apr-11Jun-11Aug-11Oct-11Dec-11Apr-12Jun-12Aug-12Oct-12Dec-12Apr-13Jun-13Aug-13Oct-13Dec-13Apr-14Jun-14Aug-14Oct-14Dec-14Apr-15Jun-15Aug-15Oct-15Dec-15Apr-16Jun-16Aug-16Oct-16Dec-16Apr-17Jun-17Aug-17Oct-17Dec-17Apr-18Jun-18Aug-18Oct-18Dec-18Apr-19Jun-19Aug-19Oct-19Dec-19Feb-20Apr-20Jun-20Aug-20Oct-20Dec-20Feb-21Apr-21Jun-21Aug-21Oct-21Dec-21Feb-22Apr-22Jun-22Aug-22Oct-22Dec-22800600400200070702022至今6050行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇明確純電動(dòng)路徑ModelS/X發(fā)布并交付車型周期減弱4030200PS估值中樞：3.5xModel3發(fā)布并交付，ModelY/Pickup發(fā)布運(yùn)營(yíng)管理步入正軌/美國(guó)工廠爬坡/上海工廠投建PS估值中樞：13.9x行業(yè)與基本面雙振全新技術(shù)與工藝兌現(xiàn)期末未平倉(cāng)賣空股數(shù)/流通股數(shù)(%)（RHS）收盤價(jià)（美元）（前復(fù)權(quán)）(LHS)PS（RHS）PS-1xstdevPSAvePS+1xstdev0040%2010/6于納斯達(dá)克上市2010/10，取得Fremont所有權(quán)（豐田轉(zhuǎn)售）期末未平倉(cāng)賣空股數(shù)/流通股數(shù)(%)（RHS）收益率(LHS)PS（RHS）0），800%2015/8452014/4工2012/2ModelX發(fā)布ModelS美國(guó)交付2014/4工2012/2ModelX發(fā)布ModelS美國(guó)交付/100%ModelS發(fā)布2012/61Q13首次盈利//一2015/4/一2015/4·600%人1Q15出貨1w+·2015/935500%三件Gigaf正式動(dòng)600%人1Q15出貨1w+·2015/935400%·/ModelS中國(guó)交付25ModelS挪威交付ModelS于中國(guó)發(fā)售300%2013/8/ModelS挪威交付ModelS于中國(guó)發(fā)售200%/火災(zāi)證實(shí)與特斯拉無(wú)關(guān)152012/50%●●52012/5-100%開啟“超級(jí)充電樁”建0設(shè)設(shè)期末未平倉(cāng)賣空股數(shù)/流通股數(shù)(%)（RHS）股價(jià)表現(xiàn)（LHS）PS估ModelX/S交付量（輛LHS）Non-GAAP汽車業(yè)務(wù)毛利率（RHS）40%首次盈利銷量首次破萬(wàn)（10,045輛）首次盈利毛利率轉(zhuǎn)正毛利率轉(zhuǎn)正Roadster定價(jià)高；Roadster定價(jià)高；MX交付初期毛利下降01Q122Q123Q124Q121Q132Q133Q134Q131Q142Q143Q144Q141Q152Q153Q15 弗里蒙特工廠生產(chǎn)線改造；開始建設(shè)內(nèi)達(dá)華州超級(jí)電池工廠1Q13， 弗里蒙特工廠生產(chǎn)線改造；開始建設(shè)內(nèi)達(dá)華州超級(jí)電池工廠1Q13，Non-GAAP凈利潤(rùn)26.12百萬(wàn)美元汽車零排放指標(biāo)ZEV額度收入和偶然收入大幅增長(zhǎng),公司公告，光大證券研究所整理,公司公告，光大證券研究所整理45%45%真空期，市場(chǎng)期待（對(duì)真空期，市場(chǎng)期待（對(duì)Model3交付前）產(chǎn)能受限/品控問(wèn)題/負(fù)面信息/稅收政策影響（Model3交后付）調(diào)整完成宣布在中國(guó)建廠2018/102019/11德國(guó)工廠建廠Model3預(yù)計(jì)7月量產(chǎn)2019/02017/3超級(jí)工廠2號(hào)正式動(dòng)工2018/8，2019/1騰訊買入特斯拉5%股權(quán)2018/3馬斯克考慮私有特斯拉免稅額減半被爆F(xiàn)remont工廠化特斯拉后放棄上海超級(jí)工廠動(dòng)工2017/140%部件需返修2018/4-2016/62016/112019/4/2016/1，ModelX延遲交付2016/1-2，ModelS自燃后證實(shí)與特斯拉無(wú)關(guān)（免稅降低+貿(mào)易摩擦）ModelX中國(guó)交付收購(gòu)SolarCity太陽(yáng)能公司交付不及預(yù)期馬斯克任特朗普戰(zhàn)略咨詢產(chǎn)能受限提升3Q21凈利潤(rùn)回正上海工廠投產(chǎn)2019/3ModelY/Pickup發(fā)布2018/9馬斯克做節(jié)目吸大麻2019/2Model3中國(guó)交付2016/4Model3發(fā)布做空公司香櫞研究翻多2017/82017/42018/605期末未平倉(cāng)賣空股數(shù)/流通股數(shù)(%)（RHS）股價(jià)表現(xiàn)（LHS）72Q193Q194Q1904Q151Q162Q163Q164Q161Q172Q173Q174Q171Q182Q181Q1902Q193Q194Q1904Q151Q162Q163Q164Q161Q172Q173Q174Q171Q182Q181Q190ModelX/S交付量（輛LHS）Model3/Y交付量（輛LHS）Non-GAAP汽車業(yè)務(wù)毛補(bǔ)貼退坡+貿(mào)易摩擦Model3產(chǎn)能受限Model3產(chǎn)能受限3Q184Q182021/1國(guó)產(chǎn)ModelY、新款國(guó)產(chǎn)Model3交付；籌備制造4860電池；上海超級(jí)工廠二期投產(chǎn)2021/1國(guó)產(chǎn)ModelY、新款國(guó)產(chǎn)Model3交付；籌備制造4860電池；上海超級(jí)工廠二期投產(chǎn)2021/8發(fā)布Dojo芯片/機(jī)器人Optimus2020/9發(fā)布4680電池發(fā)布ModelSPlaid2020/3ModelY交付；受疫情影響，美國(guó)工廠停工），400%3Q20-4Q21銷量與業(yè)績(jī)逐季創(chuàng)歷史新高2020/12將被納入標(biāo)普指數(shù)2020/12將被納入標(biāo)普指數(shù)2020/8股票分拆（1股變5股）計(jì)劃在美國(guó)建設(shè)第三座整車組裝廠2021/9加州儲(chǔ)能電池新廠正式動(dòng)工格林海德建廠獲有條件批準(zhǔn)HW4.0開始生產(chǎn)2021/4國(guó)產(chǎn)車型“剎車失靈”事件2020/1國(guó)產(chǎn)Model3交付2020/5確定美國(guó)德州新建工廠Jan-20Feb-20Mar-20Apr-20May-20Jun-20Jul-20Aug-20Sep-20Oct-20Nov-20Dec-20Jan-21Feb-21Mar-21Apr-21May-21Jun-21Jul-21Aug-21Sep-21Oct-21Nov-21Dec-21股價(jià)表現(xiàn)（LHS）PS估值（RHS）期末未平倉(cāng)賣空股數(shù)股價(jià)表現(xiàn)（LHS）PS估值（RHS）50海外時(shí)間政策名稱具體內(nèi)容歐盟碳排放法規(guī)（口頭協(xié)定）CO2排放量計(jì)劃從1998年的186g/km降到2008年的140g/km，歐盟（EU）汽車標(biāo)準(zhǔn)法規(guī)443/2009要求到2015年乘用車CO2排放量應(yīng)降低至130g/km以下，超額部分將進(jìn)行罰款新版碳排放法規(guī)2021年歐盟范圍內(nèi)100%乘用車平均CO2排放降低至95g/km，商用車降為147g/km，超額部分每輛車每超出1g/km罰款95歐歐盟（EU）汽車標(biāo)準(zhǔn)法規(guī)2019/631新登記乘用車碳排放量比2021年減少15%/37.5%《Fitfor55》法案細(xì)則2035年碳排放為0美國(guó)稅收改革方案車企的前20萬(wàn)輛電動(dòng)車可以享受全額稅收減免，20萬(wàn)輛之后減免額度減半，之后為每過(guò)半年減半一次《2019年可再生能源增長(zhǎng)和能效法案》要求將新能源汽車補(bǔ)貼退坡的標(biāo)準(zhǔn)，從每家車企20萬(wàn)輛提高至60萬(wàn)輛《清潔能源法案修訂》取消單一車企20萬(wàn)輛累計(jì)銷量補(bǔ)貼限制；單車補(bǔ)貼金額上限由7,500美元上調(diào)至1.25萬(wàn)美元《清潔汽車和卡車》總統(tǒng)令2030年銷售的所有新乘用車和輕型卡車中，50%應(yīng)為零排放汽車，包括蓄電池電動(dòng)車、插電式混合動(dòng)力車或者燃料電池車中國(guó)德國(guó)英國(guó)法國(guó)美國(guó)上海工廠一期工程建設(shè)上海工廠一期工程建設(shè)一期工程驗(yàn)收一期工程驗(yàn)收交付首批15輛Model3二期工程開啟建設(shè)二期工程驗(yàn)收4月提升至20萬(wàn)輛年產(chǎn)能20萬(wàn)輛國(guó)產(chǎn)國(guó)產(chǎn)ModelY（高性能版交付）計(jì)劃建設(shè)一期二階段年產(chǎn)能提升至45萬(wàn)輛+工廠一期二階段開始建設(shè)，產(chǎn)能進(jìn)一步釋放上海工廠Model3/Y年產(chǎn)能（萬(wàn)輛）402020/10Model2020/10ModelY投產(chǎn)4Q19-1Q202Q203Q204Q20-1Q212Q213Q214Q21202230%25%20%15%10%5%0%2Q203Q204Q201Q212Q213Q214Q212Q203Q204Q201Q212Q213Q214Q2130%25%20%15%10%5%0%2Q203Q204Q201Q212Q213Q214Q212Q203Q204Q201Q212Q213Q214Q21350,000ModelX/S交付量（輛）（LHS）特斯拉補(bǔ)貼取消Model3/Y交付量（輛）（LHS）Non-GAAP汽車業(yè)務(wù)毛利率（RHS）35%300,000250,000200,00050,00003,5003,0002,5002,0005000(1,000)(1,500)Non-GAAP歸母虧損或凈利潤(rùn)（百萬(wàn)美元）FCF（百萬(wàn)美元）2022/72022/9國(guó)產(chǎn)Model3/Y享受保險(xiǎn)補(bǔ)貼2022/112022/2電動(dòng)超跑首席工程師跳槽；2022/8馬斯克完成收購(gòu)?fù)铺?，減持特斯拉股票；2022/72022/9國(guó)產(chǎn)Model3/Y享受保險(xiǎn)補(bǔ)貼2022/112022/2電動(dòng)超跑首席工程師跳槽；2022/8馬斯克完成收購(gòu)?fù)铺?，減持特斯拉股票；北美市場(chǎng)ModelS/X只用純視覺(jué)方案股票拆分（一拆三FSDBeta向北美FSD用戶開放懸架系統(tǒng)故障被起訴/幽靈剎車被調(diào)查國(guó)產(chǎn)Model3&Y交付周期縮短特斯拉事故事件持續(xù)出現(xiàn)；馬斯克入股推特/拋售特斯拉股票；FSD漲價(jià)至1.5萬(wàn)美元；國(guó)產(chǎn)Model3/Y交付周期再次縮短+持續(xù)保險(xiǎn)權(quán)益2022/1美國(guó)Model3再次漲價(jià)；國(guó)產(chǎn)Model3大規(guī)模召回；自動(dòng)駕駛負(fù)責(zé)人AndrejKarpathy離職；2022/3上海工廠停工；美國(guó)ModelY產(chǎn)能不足；2022/3上海工廠停工；美國(guó)ModelY產(chǎn)能不足；美國(guó)ModelY/S漲價(jià)；國(guó)產(chǎn)Model3/Y漲價(jià)（后驅(qū)漲價(jià)一輪、高性能+長(zhǎng)續(xù)航漲價(jià)兩輪）；柏林工廠開工交付ModelY2022/4柏林工廠產(chǎn)能提升 FSD漲價(jià)至1.2萬(wàn)美元上海工廠復(fù)工；得州工廠交付ModelY（首批4680電池ModelY正式交付得州工廠產(chǎn)能爬坡至1,000輛/月國(guó)產(chǎn)Model3再次交付周期縮短；柏林工廠產(chǎn)能提升8上海工廠完成升級(jí)改造；IRA法案提出2022/62022/102022/66國(guó)產(chǎn)Model3/Y從2021年下半年至今的首次降價(jià)；Optimus亮相/Dojo6國(guó)產(chǎn)Model3/Y從2021年下半年至今的首次降價(jià)；Optimus亮相/Dojo超算建設(shè)計(jì)劃；宣布建設(shè)低價(jià)位平臺(tái)車型柏林工廠產(chǎn)能爬坡至2,000輛/月；Cybertruck電池包9000噸壓鑄機(jī)建造測(cè)試完成美國(guó)Model3/Y漲價(jià)上海工廠產(chǎn)能利用率恢復(fù)至100%；柏林工廠能爬坡至1000輛/月42022/12國(guó)產(chǎn)Model3/Y權(quán)益放大；美國(guó)Model3/Y降價(jià)2國(guó)產(chǎn)Model3/Y招回+事故事件持續(xù)出現(xiàn)；馬斯克拋售股票2Semi正式交付；柏林、得州工廠產(chǎn)能分別爬坡至3,000輛/周；4680電池產(chǎn)能1,000輛/周0Mar-22Apr-22May-22Jun-22Jul-22Aug-22Sep-22期末未平倉(cāng)賣空股數(shù)/流通股數(shù)(%)（RHS期末未平倉(cāng)賣空股數(shù)/流通股數(shù)(%)（RHS）PS估值（RHS）ModelX/S交付量（輛）（LHS）Model3/Y交付量（輛LHS）Non-GAAP汽車業(yè)務(wù)毛利率（RHS）上海工廠停產(chǎn)降價(jià)+交付不及預(yù)期；新工廠初期拖累35%003Q222Q224Q223Q222Q222Q223Q224Q222Q223Q224Q22Non-GAAP歸母虧損或凈利潤(rùn)（百萬(wàn)美元）FCF（百萬(wàn)美元）840德國(guó)中國(guó)德國(guó)4440840中國(guó)美國(guó)德國(guó)中國(guó)變動(dòng)時(shí)間補(bǔ)貼前/萬(wàn)元補(bǔ)貼后/萬(wàn)元補(bǔ)貼前價(jià)格+1000元，補(bǔ)貼不變補(bǔ)貼前價(jià)格-1.5萬(wàn)元，補(bǔ)貼不變補(bǔ)貼前價(jià)格+1.5萬(wàn)元，補(bǔ)貼不變補(bǔ)貼前價(jià)格不變，補(bǔ)貼-0.5萬(wàn)元補(bǔ)貼前價(jià)格+1.0萬(wàn)元，補(bǔ)貼不變補(bǔ)貼前價(jià)格+1.4萬(wàn)元，補(bǔ)貼不變補(bǔ)貼前價(jià)格-1.4萬(wàn)元，補(bǔ)貼不變補(bǔ)貼前價(jià)格-4.7萬(wàn)元，補(bǔ)貼取消無(wú)補(bǔ)貼無(wú)補(bǔ)貼補(bǔ)貼前價(jià)格+1.0萬(wàn)元無(wú)補(bǔ)貼補(bǔ)貼前價(jià)格+1.8萬(wàn)元無(wú)補(bǔ)貼補(bǔ)貼前價(jià)格-1.8萬(wàn)元無(wú)補(bǔ)貼補(bǔ)貼前價(jià)格-2萬(wàn)元補(bǔ)貼前價(jià)格不變，補(bǔ)貼-0.5萬(wàn)元無(wú)補(bǔ)貼補(bǔ)貼前價(jià)格+1.0萬(wàn)元，價(jià)格區(qū)間不享受補(bǔ)貼無(wú)補(bǔ)貼補(bǔ)貼前價(jià)格+1.5萬(wàn)元，價(jià)格區(qū)間不享受補(bǔ)貼補(bǔ)貼前價(jià)格-1.7萬(wàn)元，補(bǔ)貼+1.1萬(wàn)元補(bǔ)貼前價(jià)格-4.0萬(wàn)元無(wú)補(bǔ)貼無(wú)補(bǔ)貼補(bǔ)貼前價(jià)格+0.8萬(wàn)元，價(jià)格區(qū)間不享受補(bǔ)貼無(wú)補(bǔ)貼補(bǔ)貼前價(jià)格+1.0萬(wàn)元，價(jià)格區(qū)間不享受補(bǔ)貼無(wú)補(bǔ)貼補(bǔ)貼前價(jià)格+1.5萬(wàn)元，價(jià)格區(qū)間不享受補(bǔ)貼無(wú)補(bǔ)貼補(bǔ)貼前價(jià)格+1.9萬(wàn)元，價(jià)格區(qū)間不享受補(bǔ)貼無(wú)補(bǔ)貼補(bǔ)貼前價(jià)格-3.7萬(wàn)元，價(jià)格區(qū)間不享受補(bǔ)貼無(wú)補(bǔ)貼補(bǔ)貼前價(jià)格-4.8萬(wàn)元無(wú)補(bǔ)貼無(wú)補(bǔ)貼補(bǔ)貼前價(jià)格+0.8萬(wàn)元，價(jià)格區(qū)間不享受補(bǔ)貼無(wú)補(bǔ)貼補(bǔ)貼前價(jià)格+1.0萬(wàn)元，價(jià)格區(qū)間不享受補(bǔ)貼無(wú)補(bǔ)貼補(bǔ)貼前價(jià)格+1.0萬(wàn)元，價(jià)格區(qū)間不享受補(bǔ)貼41.79無(wú)補(bǔ)貼補(bǔ)貼前價(jià)格+2.0萬(wàn)元，價(jià)格區(qū)間不享受補(bǔ)貼無(wú)補(bǔ)貼補(bǔ)貼前價(jià)格-2.0萬(wàn)元，價(jià)格區(qū)間不享受補(bǔ)貼無(wú)補(bǔ)貼補(bǔ)貼前價(jià)格-3.8萬(wàn)元變動(dòng)時(shí)間補(bǔ)貼前/萬(wàn)歐元政府補(bǔ)貼前/萬(wàn)歐元補(bǔ)貼后/萬(wàn)歐元價(jià)格變動(dòng)變動(dòng)時(shí)間補(bǔ)貼前/萬(wàn)歐元政府補(bǔ)貼前/萬(wàn)歐元補(bǔ)貼后/萬(wàn)歐元價(jià)格變動(dòng)高性能版后驅(qū)版長(zhǎng)續(xù)航版高性能版貼變動(dòng)時(shí)間售價(jià)/萬(wàn)美元價(jià)格變動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)版高性能版長(zhǎng)續(xù)航版高性能版標(biāo)準(zhǔn)版福特通用現(xiàn)代起亞大眾梅賽德斯奔馳 福特通用現(xiàn)代起亞大眾梅賽德斯奔馳 ），特斯拉寶馬（含Mini、勞斯萊斯）歐寶奧迪梅賽德斯奔馳達(dá)契亞西雅特斯柯達(dá)Smart起亞80.060.040.0—美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)（LHS）德國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)（RHS）0—中國(guó)汽車消費(fèi)指數(shù)：（040%<5萬(wàn)元（LHS）20-30萬(wàn)元（LHS）40萬(wàn)元以上（LHS）新版發(fā)布開始交付正式發(fā)布正式發(fā)布停產(chǎn)在華交付開始交付正式發(fā)布在華交付開始交付正式發(fā)布開始新版發(fā)布開始交付正式發(fā)布正式發(fā)布停產(chǎn)在華交付開始交付正式發(fā)布在華交付開始交付正式發(fā)布開始交付正式發(fā)布RoadsterModelSModelXModel3ModelYSemiCybertruck預(yù)計(jì)預(yù)計(jì)交付新版新版發(fā)布新版新版發(fā)布正式發(fā)布開始正式發(fā)布開始交付在華交付開始交付正式開始交付正式發(fā)布在華交付預(yù)計(jì)預(yù)計(jì)交付 核心布局具體布局具體內(nèi)容全棧自研，采用視覺(jué)算法原始信息收集→三維向量空間→神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理學(xué)習(xí)→汽車的規(guī)劃與控制賓夕法尼亞大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)和物理學(xué)雙學(xué)士學(xué)位擔(dān)任企業(yè)負(fù)責(zé)人的同時(shí)直接介入論證及研發(fā) 過(guò)程甚至明確提出技術(shù)指標(biāo)和解決方案操作系統(tǒng)與內(nèi)部應(yīng)用底層代碼Y軟件集成與驗(yàn)證資料來(lái)源：公司公告，領(lǐng)英，搜狐新聞，光4Q162Q174Q172Q184Q184Q162Q174Q172Q184Q182Q194Q192Q204Q202Q214Q212Q222Q173Q173Q184Q183Q194Q193Q204Q204Q21刪除“滾動(dòng)停車”功能；避免變道時(shí)突然有物體活動(dòng)；FSDBetav10.10改進(jìn)紅燈閃爍和通行權(quán)態(tài)勢(shì)感知改進(jìn)交叉車道預(yù)測(cè)的建模；更準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)車輛轉(zhuǎn)向或并道的位置，減少不必2022/3/14FSDBetav10.11要的減速；提高車輛對(duì)通行權(quán)的理解，不再使用基于地圖的啟發(fā)式方法；改進(jìn)對(duì)弱勢(shì)道路使用者（VRU刪除“滾動(dòng)停車”功能；避免變道時(shí)突然有物體活動(dòng)；FSDBetav10.10改進(jìn)紅燈閃爍和通行權(quán)態(tài)勢(shì)感知改進(jìn)交叉車道預(yù)測(cè)的建模；更準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)車輛轉(zhuǎn)向或并道的位置，減少不必2022/3/14FSDBetav10.11要的減速；提高車輛對(duì)通行權(quán)的理解，不再使用基于地圖的啟發(fā)式方法；改進(jìn)對(duì)弱勢(shì)道路使用者（VRU）的識(shí)別視覺(jué)效果更清晰，其他車輛行車信號(hào)特征識(shí)別更加豐富；提高對(duì)剎車燈的識(shí)FSDBetav10.12別率、可識(shí)別其他車輛的轉(zhuǎn)向燈；升級(jí)無(wú)保護(hù)左轉(zhuǎn)的決策框架改進(jìn)了“ChuckCook式”無(wú)保護(hù)左轉(zhuǎn)讓行時(shí)的停車姿態(tài)；在任何有物體可能FSDBetav10.13穿過(guò)的交叉路口啟用低速蠕行提高可見(jiàn)性；改進(jìn)人行橫道周圍誤報(bào)和誤減速在神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)加入“Deeplaneguidance”模塊，進(jìn)一步記錄和使用地圖數(shù)據(jù)進(jìn)行識(shí)別和預(yù)測(cè)，改善自主巡航功能；改進(jìn)占用網(wǎng)絡(luò)從而可以控制緩慢移動(dòng)的物體并采用可以采用視頻進(jìn)行訓(xùn)練；提高進(jìn)入高速公路的速度；改進(jìn)對(duì)闖紅燈者的識(shí)別在高速公路上啟用FSDBeta，統(tǒng)一了高速和非高速路段的視覺(jué)和規(guī)劃堆棧；改進(jìn)了占用網(wǎng)絡(luò)在近距離障礙物召回和惡劣天氣條件下的精度FSDBetav9采用純視覺(jué)方案，不依賴于雷達(dá)傳感器；車內(nèi)攝像頭開始監(jiān)控駕駛員注意力；僅針對(duì)特斯拉員工FSDBetav10.2面向獲得安全評(píng)分100/100的1,000名司機(jī)發(fā)布FSDBetav10.3改進(jìn)對(duì)象識(shí)別、增加駕駛員控制功能、提升系統(tǒng)幀率等FSDBetav10.3.1增加“滾動(dòng)停車”功能，允許汽車忽略路口的停車標(biāo)志并低速通過(guò)FSDBetav10.4能更好地識(shí)別緊急車輛增加視頻錄制反饋，可與特斯拉工程團(tuán)隊(duì)共享幫助改進(jìn)FSDFSDBetav10.6提升目標(biāo)檢測(cè)的精確性和可預(yù)見(jiàn)性；改進(jìn)無(wú)保護(hù)左轉(zhuǎn)的停車位置；整合并道區(qū)域末端建模，為并道時(shí)縱向?qū)R提供更多空間FSDBetav10.7降低“幽靈剎車”發(fā)生的概率改進(jìn)穿越自行車道對(duì)行人做出的反應(yīng)，改進(jìn)自動(dòng)換道FSDBetav10.8推出全屏FSD可視化顯示，渲染了電腦感知的駕駛路線FSDBetav10.8.1將取消FSDBeta使用的強(qiáng)制脫離次數(shù)從3次增加到5次FSDBetav10.9改進(jìn)無(wú)保護(hù)左轉(zhuǎn)；改進(jìn)一般物體和環(huán)境識(shí)別；更好地辨別靜止物體使減速更加平穩(wěn)（如在十字路口轉(zhuǎn)向進(jìn)入停著其他汽車的車道）廠商指導(dǎo)價(jià)/萬(wàn)元續(xù)航參數(shù)續(xù)航里程電池類型快充時(shí)間(h)CLTC續(xù)航556-675km低配磷酸鐵鋰、高配三元長(zhǎng)CLTC續(xù)航550-700km磷酸鐵鋰短低配磷酸鐵鋰、高配三元短CLTC續(xù)航560-710km低配三元鋰+磷酸鐵鋰高配三元-智能座艙車機(jī)芯片全液晶儀表盤未配置未配置高通驍龍690高配標(biāo)配全系標(biāo)配高通驍龍8155未配置全系標(biāo)配高通驍龍8155未配置全系標(biāo)配自動(dòng)駕駛自動(dòng)駕駛級(jí)別L2，選裝L3自研FSD144TOPS-18征程5或2顆英偉達(dá)Orin128TOPS/508TOPS-635英偉達(dá)Xavier30TOPS-4或125L2，選裝L34顆英偉達(dá)Orin1016TOPS15芯片傳感器自動(dòng)駕駛芯片算力激光雷達(dá)超聲波雷達(dá)毫米波雷達(dá)攝像頭購(gòu)車權(quán)益整車質(zhì)保電池組質(zhì)保選裝其他四年/8萬(wàn)公里八年/16萬(wàn)公里+3.2萬(wàn)元選裝增強(qiáng)版自動(dòng)駕駛輔助功能；+6.4萬(wàn)元選裝全自動(dòng)駕駛能力六年/15萬(wàn)公里首任車主不限年限/里程五年/12萬(wàn)公里八年/16萬(wàn)公里+1.8萬(wàn)元選裝智能音樂(lè)座艙增強(qiáng)套件配套自動(dòng)駕駛版本車型免費(fèi)享受XPILOT3.0軟件及升級(jí)服務(wù)10年不限里程10年不限里程終身免費(fèi)換電（每月6次）、終身免費(fèi)車聯(lián)網(wǎng)、免費(fèi)專屬充電樁、終身免費(fèi)道路救援服務(wù)廠商指導(dǎo)價(jià)/萬(wàn)元續(xù)航參數(shù)續(xù)航里程電池類型快充時(shí)間(h)545-615km（CLTC）低配磷酸鐵鋰、高配三元長(zhǎng)600-730km（CLTC）磷酸鐵鋰低配三元鋰+磷酸鐵鋰、高配三元較長(zhǎng)570-702km（CLTC）低配磷酸鐵鋰、高配三元短磷酸鐵鋰656-741km（CLTC）三元鋰電池-智能座艙車機(jī)芯片全液晶儀表盤未配置未配置高通驍龍625全系標(biāo)配全系標(biāo)配高通驍龍8155低配選配，高配標(biāo)配全系標(biāo)配高通驍龍8155未配置全系標(biāo)配全系標(biāo)配全系標(biāo)配高通驍龍8155全系搭載全系標(biāo)配自動(dòng)駕駛自動(dòng)駕駛級(jí)別L2，選裝L3自研FSD144TOPS-18---836選裝L25TOPS-59英偉達(dá)Orin254TOPS/508TOPS部分配置25---38L2，選裝L348TOPS-1芯片傳感器自動(dòng)駕駛算力激光雷達(dá)超聲波雷達(dá)毫米波雷達(dá)攝像頭購(gòu)車權(quán)益整車質(zhì)保電池組質(zhì)保選裝其他四年或8萬(wàn)公里八年或19.2萬(wàn)公里+6.4萬(wàn)元選裝FSD六年或15萬(wàn)公里首任車主不限年限和里程+1萬(wàn)元選裝六座組合套裝10年不限里程10年不限里程免費(fèi)專屬充電樁、終身免費(fèi)道路救援服務(wù)五年或12萬(wàn)公里八年或16萬(wàn)公里免費(fèi)選裝21英寸多輻輪轂；+1萬(wàn)元選裝4C超快充電池四年或10萬(wàn)公里八年或16萬(wàn)公里六年或15萬(wàn)公里首任車主不限年限/里程You版車主每月1,000度電免費(fèi)額度0Apr-20Apr-20Oct-20Apr-21Oct-21Apr-22Oct-222.7%0.2%FSD車身電動(dòng)力系統(tǒng)電子電器懸架/制動(dòng)/轉(zhuǎn)向氣囊和安全帶熱管理飾件0特斯拉全球總累計(jì)訂單（輛）0美國(guó)加拿大歐洲中國(guó)其他地區(qū)價(jià)格不變，國(guó)補(bǔ)取消價(jià)格不變，國(guó)補(bǔ)取消價(jià)格不變，國(guó)補(bǔ)取消價(jià)格不變，國(guó)補(bǔ)取消價(jià)格不變，國(guó)補(bǔ)取消價(jià)格不變，國(guó)補(bǔ)取消價(jià)格不變，國(guó)補(bǔ)取消586E670E鵬翼版562E鵬翼性能版當(dāng)前無(wú)法下訂當(dāng)前無(wú)法下訂當(dāng)前無(wú)法下訂當(dāng)前無(wú)法下訂當(dāng)前無(wú)法下訂當(dāng)前無(wú)法下訂當(dāng)前無(wú)法下訂當(dāng)前無(wú)法下訂當(dāng)前無(wú)法下訂當(dāng)前無(wú)法下訂當(dāng)前無(wú)法下訂當(dāng)前無(wú)法下訂）；補(bǔ)貼后售價(jià)/萬(wàn)元補(bǔ)貼后售價(jià)變動(dòng)版本補(bǔ)貼后售價(jià)/萬(wàn)元補(bǔ)當(dāng)前無(wú)法下訂當(dāng)前無(wú)法下訂當(dāng)前無(wú)法下訂460E460E480N+當(dāng)前無(wú)法下訂NA460E+19.79 480E25.99價(jià)格不變，國(guó)補(bǔ)取消460P當(dāng)前無(wú)法下訂NA510E510E550E550P600P當(dāng)前無(wú)法下訂當(dāng)前無(wú)法下訂當(dāng)前無(wú)法下訂價(jià)格不變，國(guó)補(bǔ)取消價(jià)格不變，國(guó)補(bǔ)取消價(jià)格不變，國(guó)補(bǔ)取消權(quán)益調(diào)整2022/5/9起：1）下訂小鵬P7的480G、670G版本車型不再配備高精毫米波雷達(dá)/高感知攝像頭/AEB自動(dòng)緊急制動(dòng)/FCW前向碰撞預(yù)警/LDW車道偏離預(yù)警；2）下訂小鵬汽車P7的E/E+版本車型以及P5E/E+/P版本車型，對(duì)應(yīng)版本的智能輔助駕駛系統(tǒng)軟件及升級(jí)服務(wù)調(diào)整為標(biāo)配；3）購(gòu)買P7和P5的用戶不再享受終身免費(fèi)充電和免費(fèi)家用充電樁及安裝權(quán)益2）2022/7/16起：新訂車客戶以尾款減免形式可以優(yōu)惠5,000-10,000元（訂單不足）；3）2022/11/11起：尾款減免1.4-2萬(wàn)元，同時(shí)還將推出部分長(zhǎng)庫(kù)齡專項(xiàng)車進(jìn)行特價(jià)額外優(yōu)惠（庫(kù)存車）562E性能版 低成本仍有望使消費(fèi)者受益帶動(dòng)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大、疊加成本優(yōu)化，依然有望實(shí)），看好儲(chǔ)能、自動(dòng)駕駛/Robotaxi業(yè)務(wù)特看好儲(chǔ)能、自動(dòng)駕駛/Robotaxi業(yè)務(wù)特特斯拉頻繁降價(jià)影響業(yè)績(jī)特斯拉在中國(guó)與海外市場(chǎng)頻繁降價(jià)特斯拉頻繁降價(jià)影響業(yè)績(jī)特斯拉在中國(guó)與海外市場(chǎng)頻繁降價(jià)馬斯克不再專心于汽車業(yè)務(wù)馬斯克在非特斯拉領(lǐng)域的投入將對(duì)特斯拉帶來(lái)負(fù)面影響智能手機(jī)從高端至低端用戶下沉，特斯拉并未真正），），整車業(yè)務(wù)盈利（億美元）PE估值（x）整車業(yè)務(wù)市值（億美元）FSD業(yè)務(wù)盈利--美國(guó)市場(chǎng)（億美元）PE估值（x）FSD--美國(guó)市場(chǎng)市值（億美元）4680電池業(yè)務(wù)產(chǎn)能（GWH）市值/產(chǎn)能（x/GWH）電池業(yè)務(wù)市值（億美元）總市值（億美元）