金融衍生工具在企業(yè)財(cái)務(wù)管理的應(yīng)用

隨著全球一體化的發(fā)展，我國(guó)企業(yè)須具備較強(qiáng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，不斷提高財(cái)務(wù)管理水平，以此來(lái)把握機(jī)遇和應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。金融衍生工具作為現(xiàn)代化金融社會(huì)中誕生的重要產(chǎn)物，具有非常強(qiáng)大的生命力，其品種隨金融市場(chǎng)的變化不斷增多，大大降低了企業(yè)融資約束，同時(shí)如果運(yùn)用得當(dāng)，還能降低企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)。因此，如何有效利用金融衍生工具提高企業(yè)資金運(yùn)作能力，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)意義重大。一、金融衍生工具的含義及應(yīng)用價(jià)值（一）金融衍生工具的含義金融衍生工具，是指從原生資產(chǎn)派生出來(lái)的金融工具。相對(duì)于傳統(tǒng)的金融工具來(lái)說(shuō)，它具有杠桿性、跨期性和信用交易的特點(diǎn)。目前常見(jiàn)的金融衍生工具包括金融期貨合約、金融期權(quán)合約、金融遠(yuǎn)期合同、金融互換合同和金融結(jié)構(gòu)化衍生工具等。（二）金融衍生工具的應(yīng)用價(jià)值1．控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中無(wú)法避免的問(wèn)題。降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是所有企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的重點(diǎn)工作。企業(yè)通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理，保證各類經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常開(kāi)展，以此規(guī)避企業(yè)各種經(jīng)濟(jì)利益遭受損失。當(dāng)前，全球資本市場(chǎng)波動(dòng)較大，人民幣的匯率波動(dòng)頻繁，如此一來(lái)，急劇增加了涉及外匯業(yè)務(wù)的企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。想要降低這類企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，需依利用合適的金融衍生工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。例如，進(jìn)出口企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)中會(huì)出現(xiàn)外匯資產(chǎn)和外匯負(fù)責(zé)的不對(duì)等，通過(guò)利用匯率的遠(yuǎn)期協(xié)定、貨幣期貨、貨幣期權(quán)以及貨幣掉期等交易工具來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理和防范。2．提高企業(yè)資金運(yùn)作。資金是企業(yè)運(yùn)行的血液，企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展需基于企業(yè)資金健康地循環(huán)流通。當(dāng)代企業(yè)面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與日俱增，企業(yè)的資金運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性，需通過(guò)較好的手段實(shí)現(xiàn)對(duì)資金運(yùn)作的管理，以此提高企業(yè)盈利水平。目前看來(lái)，金融衍生工具是企業(yè)提升資金運(yùn)作的一種重要手段。比如：企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中遇到資金不足的問(wèn)題，可通過(guò)內(nèi)保外貸、內(nèi)保直貸等金融衍生工具為企業(yè)尋求各種融資的途徑。3．優(yōu)化企業(yè)資源配置。通常來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)收益是正比的，企業(yè)要想獲得較高收益需承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生工具在日常財(cái)務(wù)工作中是存在一定風(fēng)險(xiǎn)的，但其在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的風(fēng)險(xiǎn)是可調(diào)控的。金融衍生工具被企業(yè)合理運(yùn)用，有利于對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行優(yōu)化配置。如在企業(yè)的流動(dòng)資金比例過(guò)高時(shí)，可購(gòu)買各種銀行理財(cái)產(chǎn)品、投資資產(chǎn)市場(chǎng)等方式提升企業(yè)流動(dòng)資金利用率，以此提升企業(yè)的盈利能力。二、金融衍生工具應(yīng)用于企業(yè)財(cái)務(wù)管理時(shí)面臨的困境（一）金融衍生工具的相關(guān)制度不完善首先，金融衍生工具涉及的應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，目前，我國(guó)金融衍生產(chǎn)品缺乏相關(guān)監(jiān)管措施以及金融管理規(guī)則。由于資本監(jiān)管不嚴(yán)致使某些金融衍生產(chǎn)品（如：遠(yuǎn)期交易、掉期交易等）難以得到規(guī)范管理，導(dǎo)致頻繁發(fā)生違規(guī)操作，致使增加企業(yè)選擇合適的金融衍生工具的難度。其次，針對(duì)資本監(jiān)管缺乏有效的措施，企業(yè)想開(kāi)展金融衍生業(yè)務(wù)，須保證其資本充足，從而獲得較高的信用等級(jí)，金融衍生業(yè)務(wù)方能有序開(kāi)展。但缺乏充足的支持開(kāi)展金融衍生業(yè)務(wù)的資金是目前眾多企業(yè)面臨的難題。最后，企業(yè)對(duì)于金融衍生工具缺少規(guī)范化的內(nèi)部控制機(jī)制，沒(méi)有建立科學(xué)、合理的問(wèn)責(zé)制度，對(duì)相關(guān)財(cái)務(wù)人員監(jiān)管不到位，導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制效率低下。因此，完善和優(yōu)化金融衍生工具的相關(guān)制度迫在眉睫，唯有嚴(yán)格、科學(xué)、有效的制度才能保證金融衍生工具幫助企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化財(cái)務(wù)管理、提高企業(yè)效益。（二）金融衍生工具的種類不全面金融衍生工具作為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)誕生的產(chǎn)物，在國(guó)外早已廣泛使用，但在我國(guó)出現(xiàn)的時(shí)間相對(duì)較晚，現(xiàn)有金融衍生工具品種有限，難以滿足當(dāng)前復(fù)雜多變的資本市場(chǎng)的需求。加上，外圍市場(chǎng)波動(dòng)較大，對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)造成不良影響。加上我國(guó)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)環(huán)境相對(duì)較封閉，參與國(guó)際金融市場(chǎng)交流的渠道有限，金融衍生工具無(wú)法充分發(fā)揮有效作用，難以為國(guó)內(nèi)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上提升競(jìng)爭(zhēng)能力，國(guó)內(nèi)企業(yè)無(wú)法獲得良好的國(guó)際交易效果。（三）缺乏金融衍生產(chǎn)品的專業(yè)人才我國(guó)的經(jīng)濟(jì)在近些年有突飛猛進(jìn)的發(fā)展，但金融衍生工具在我國(guó)尚且屬于新型的金融業(yè)務(wù)，目前，其相關(guān)專業(yè)性人才在國(guó)內(nèi)相對(duì)匱乏，從事金融衍生工具業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)人員業(yè)務(wù)水平普遍不高。第一，我國(guó)高校相關(guān)專業(yè)的設(shè)置不到位，使得金融衍生產(chǎn)品方面的專業(yè)人才輸出不夠，造成企業(yè)招聘時(shí)難以求得相關(guān)專業(yè)的應(yīng)屆生，只有從其他企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)挖人才，大大增加了企業(yè)的人工成本。第二，企業(yè)財(cái)務(wù)人員對(duì)金融衍生工具認(rèn)識(shí)不夠，未認(rèn)識(shí)到其重要性，以至洞悉不到該業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)性，在運(yùn)用金融衍生工具時(shí)，缺乏規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)。第三，金融衍生工具都有其自身的風(fēng)險(xiǎn)，但目前大多企業(yè)管理者把控該風(fēng)險(xiǎn)的能力普遍較差，一味地追求經(jīng)濟(jì)效益，將金融衍生工具視作企業(yè)套取利益的手段，往往忽視其存在的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致企業(yè)在資本投資中易出現(xiàn)了信用違約問(wèn)題，給企業(yè)在金融機(jī)構(gòu)的信用帶來(lái)不良后果，從而影響企業(yè)在金融機(jī)構(gòu)的授信額度。三、推進(jìn)企業(yè)應(yīng)用金融衍生工具加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理的對(duì)策（一）創(chuàng)建利于健康發(fā)展的外部環(huán)境首先，政府相關(guān)部門應(yīng)建立健全完善的監(jiān)管機(jī)制，各監(jiān)管主體積極落實(shí)各自的監(jiān)管職責(zé)，以法律、規(guī)范來(lái)約束金融衍生工具使用者的行為，凈化金融市場(chǎng)環(huán)境，形成良好的自律風(fēng)尚，確保金融衍生工具在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中發(fā)揮作用。其次，有關(guān)金融產(chǎn)品的法律法規(guī)需進(jìn)一步完善，避免金融衍生工具使用者追求利益鋌而走險(xiǎn)。最后，由于我國(guó)目前的金融衍生工具的操作者是金融機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)需訂立合理的定價(jià)機(jī)制和披露機(jī)制，確保金融衍生工具能為企業(yè)所用。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)建立相關(guān)制度來(lái)控制金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，做好應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)方案，合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，滿足企業(yè)相關(guān)財(cái)務(wù)管理工作的實(shí)際要求。（二）企業(yè)建立完善的金融衍生工具內(nèi)控制度和相關(guān)規(guī)范企業(yè)，是參與資本市場(chǎng)的中堅(jiān)力量，也是資本市場(chǎng)的重要組成部分。提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、控制能力，可以促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。所以，企業(yè)須科學(xué)地構(gòu)建有關(guān)金融衍生工具的內(nèi)部控制制度和規(guī)范。首先，企業(yè)內(nèi)部要構(gòu)建嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，使其能夠合理控制和管理企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員的行為方式，從而促進(jìn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的全面實(shí)施。其次，企業(yè)內(nèi)部需要制定完善的風(fēng)險(xiǎn)管理流程，明確各相關(guān)部門的職責(zé)分工。根據(jù)相關(guān)流程開(kāi)展內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理工作，并準(zhǔn)確記載交易記錄。最后，企業(yè)需要及時(shí)與審計(jì)機(jī)構(gòu)交流、溝通，預(yù)防企業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（三）樹(shù)立企業(yè)對(duì)金融衍生工具運(yùn)用的正確認(rèn)識(shí)金融衍生工具是一把雙刃劍，它既能為企業(yè)帶來(lái)盈利收益，同時(shí)也會(huì)給企業(yè)帶來(lái)相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。首先，不斷給企業(yè)管理者輸入金融衍生工具的正確概念，讓他們明了金融衍生工具對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的意義。其次，企業(yè)管理者應(yīng)正確認(rèn)識(shí)金融衍生工具，牢筑管理者對(duì)金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)的辨別意識(shí)，但不要害怕金融衍生工具帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，要通過(guò)嚴(yán)格的流程和有效的監(jiān)督來(lái)控制相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。最后，企業(yè)相關(guān)財(cái)務(wù)人員需實(shí)時(shí)關(guān)注金融市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，運(yùn)用金融衍生工具時(shí)需注意分析和把控，對(duì)于突如其來(lái)的變化要有應(yīng)對(duì)方案，忌企業(yè)管理者抱有賭徒心態(tài)，時(shí)刻保持理性投資心理。（四）科學(xué)運(yùn)用金融衍生工具企業(yè)合理的運(yùn)用金融衍生工具能為企業(yè)經(jīng)營(yíng)提高效率。首先，金融衍生工具用于企業(yè)籌資。例如可通過(guò)發(fā)債，降低企業(yè)的籌資成本，激發(fā)投資者的興趣和關(guān)注，然后通過(guò)期貨成本的轉(zhuǎn)化幫助企業(yè)獲得更多資金。其次，金融衍生工具用于企業(yè)投資管理。企業(yè)在對(duì)外投資的過(guò)程中，如果由于國(guó)際市場(chǎng)形勢(shì)發(fā)生變化，利率或者匯率將隨之變化，不利的變動(dòng)結(jié)果會(huì)給企業(yè)帶來(lái)很多額外的支出，影響企業(yè)的投資計(jì)劃。通過(guò)應(yīng)用金融衍生工具，企業(yè)可延長(zhǎng)規(guī)定的貨物交遞時(shí)間至未來(lái)某一個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，有效地防范和規(guī)避未來(lái)發(fā)展過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)。最后，將金融衍生工具作為資金結(jié)算管理的工具，可以對(duì)未來(lái)的收支進(jìn)行預(yù)算，將金融衍生工具用于收支結(jié)算，尤其是跨國(guó)企業(yè)和外貿(mào)企業(yè)，采取相應(yīng)的措施預(yù)防企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，比如利用遠(yuǎn)期外匯合約對(duì)國(guó)際貿(mào)易中出口的應(yīng)收賬款進(jìn)行保值處理，從而降低企業(yè)的壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)。（五）提升企業(yè)財(cái)務(wù)相關(guān)人員專業(yè)水平在運(yùn)用金融衍生工具的過(guò)程中，企業(yè)財(cái)務(wù)人員起到?jīng)Q定性作用。提高財(cái)務(wù)人員的專業(yè)素質(zhì)和業(yè)務(wù)水平，對(duì)企業(yè)有效應(yīng)用金融衍生工具有重要意義。企業(yè)通過(guò)提高財(cái)務(wù)人員的薪資待遇水平，廣納賢才，吸引高水平、高素質(zhì)的財(cái)務(wù)人員為企業(yè)服務(wù)。同時(shí)，鼓勵(lì)財(cái)務(wù)人員進(jìn)行金融衍生工具相關(guān)培訓(xùn)，提倡財(cái)務(wù)人員參加相關(guān)的資格考試，提升財(cái)務(wù)人員地專業(yè)素養(yǎng)。同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)人員職業(yè)道德的培養(yǎng)，樹(shù)立財(cái)務(wù)人員廉潔的工作作風(fēng)，端正財(cái)務(wù)人員的工作態(tài)度，使其能夠自覺(jué)承擔(dān)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)。四、結(jié)束語(yǔ)面對(duì)當(dāng)前的