國有企業(yè)降杠桿減負債工作方案

國有企業(yè)降杠桿減負債工作方案國資委新聞發(fā)言人彭華崗今日在公布會上表示，其實降杠桿、減負債，形象化地說，如果把企業(yè)經(jīng)營當(dāng)中資金和資本比喻成經(jīng)營當(dāng)中血液的話，這個過程可以說是一個要想辦法止血、想辦法補血、想辦法造血的問題。第一是要止血，就是要進一步的加大清理不良資產(chǎn)，特別是虧損的資產(chǎn)企業(yè)項目。這項工作的意義在于把不良資產(chǎn)處置了以后，把虧損降低了以后，血液出血的洞就堵住了，這是一個止血的很好的辦法。另外，嚴控兩金，嚴控高風(fēng)險的業(yè)務(wù)，嚴控債務(wù)投資，包括國際化經(jīng)營等各類風(fēng)險，努力把出血點止住。第二是要補血，通過資本市場，還要通過債轉(zhuǎn)股來擴大股權(quán)融資，引入各類資本，展開混合制改革、股權(quán)多元化改革?；旌纤兄聘母锸歉黝愘Y本互相融合共同發(fā)展，還會帶來資本金，對去杠桿還是有好處的。所以，這方面還要進一步加大力度。補血也好，輸血也好，大家想到是不是政府輸血？這和政府沒有關(guān)系，完全是市場化的，用市場化的方式和手段來給企業(yè)增加資本。第三是要造血，我們進一步的推動瘦身健體提質(zhì)增效，提升管理水平和資金使用效率，提升價值創(chuàng)造能力，不斷增加經(jīng)營積存。同時，國資委也將進一步實施分類管控，強化工作督導(dǎo)，加大降杠桿、減負債工作的考核力度，確保今年降杠桿任務(wù)的落實。8月8日，國家發(fā)展改革委、人民銀行、財政部、銀保監(jiān)會、國資委等五部委聯(lián)合印發(fā)《2021年降低企業(yè)杠桿率工作要點》〔下稱《工作要點》〕的通知。關(guān)于國有企業(yè)這一降杠桿的重要主體，《工作要點》在建立國有企業(yè)資產(chǎn)負債約束機制、完善“僵尸企業(yè)〞債務(wù)處置政策體系等方面作出具體布暑。國資委研究中心副研究員周麗莎表示，有效落實國企降杠桿任務(wù)，必需通過兼并重組培育優(yōu)質(zhì)企業(yè)，推動混合所有制改革，激勵國有企業(yè)通過出讓股份、增資擴股、合資合作等方式引入民營資本。同時，國資委針對警戒線和償債能力，把98家中央企業(yè)進行業(yè)務(wù)分類，將超過了警戒線，且償債能力較弱的企業(yè)納進重點管控。對納進重點管控的企業(yè)又進行分類管控，再分為三大類：第一類是重點關(guān)注的，指負債水平超過警戒線，但償債能力、流動性、盈利能力還可以的企業(yè)；第二類是重點監(jiān)控類，指比重點關(guān)注類企業(yè)杠桿水平更高一些的企業(yè)；第三類是特別監(jiān)管類，是一些必必需采納嚴格管理措施的企業(yè)。對這三類企業(yè)，采納不同程度的管控措施，包括對開支規(guī)模、投資規(guī)模、薪酬、成本費用〔招待費、管理費等〕的從嚴控制。國企降低杠桿方式：一是改善公司治理，出臺國企資產(chǎn)負債約束機制，支持通過增資擴股、引入戰(zhàn)略投資者等充實資本，推動混合所有制改革。二是完善企業(yè)債務(wù)重組政策，建立關(guān)聯(lián)企業(yè)破產(chǎn)制度，探究破產(chǎn)案件快速審理機制。研究解決“僵尸企業(yè)〞破產(chǎn)費用確保問題，建立政府、企業(yè)、銀行依法合理分擔(dān)損失的機制。三是拓寬社會資金轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹?quán)投資的渠道。支持各類股權(quán)投資機構(gòu)參加市場化債轉(zhuǎn)股。制定籌措穩(wěn)定的中長期低成本股權(quán)投資資金的辦法，出臺以市場化債轉(zhuǎn)股為目的設(shè)立私募股權(quán)投資基金的措施。研究依托多層次資本市場展開轉(zhuǎn)股資產(chǎn)交易。四是強化市場化債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)力量，指導(dǎo)金融機構(gòu)利用現(xiàn)有機構(gòu)、國有資本投資運營公司展開市場化債轉(zhuǎn)股，支持符合條件的銀行、保險機構(gòu)新設(shè)實施機構(gòu)，激勵資產(chǎn)管理公司強化資本實力。五是出臺有針對性的業(yè)務(wù)指引，規(guī)范引導(dǎo)市場化債轉(zhuǎn)股項目提升質(zhì)量，推動已經(jīng)簽訂的債轉(zhuǎn)股協(xié)議金額及早落實，切實降低企業(yè)負債率。4.關(guān)于《積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率實施看法的》反饋看法降杠桿必需要“組合拳〞“我省企業(yè)杠桿率上升勢頭偏快，債務(wù)規(guī)模增長較快，債務(wù)負擔(dān)繁重。〞人行南昌中心支行副行長陳鋒說，杠桿率是衡量一個地區(qū)或部門整體負債水平的重要指標(biāo)。目前全省各行業(yè)企業(yè)負債率差異顯然，產(chǎn)能過剩行業(yè)負債率偏高問題特別。在國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境更趨復(fù)雜的背景下，一些企業(yè)經(jīng)營困難加劇，一定程度上導(dǎo)致債務(wù)風(fēng)險上升，并存在沿債務(wù)鏈、擔(dān)保鏈和產(chǎn)業(yè)鏈蔓延的風(fēng)險隱患。據(jù)測算，我省總杠桿率并不高，但近兩年上升較快，2021年末，我省總杠桿率為204.9%，雖然低于全國40.5個百分點，但比上一年提升了10.2個百分點。2021年末，江西省企業(yè)杠桿率為122.0%，比去年提升了6.6個百分點，增幅高出全國平均水平6.0個百分點。降杠桿應(yīng)該從哪些方面著手？省發(fā)改委副主任王前虎說，我省降杠桿的具體任務(wù)有七個方面，包括推動企業(yè)兼并重組、強化企業(yè)自我約束機制、盤活企業(yè)存量資產(chǎn)、優(yōu)化企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)、展開市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)、依法依規(guī)實施企業(yè)破產(chǎn)、積極發(fā)展股權(quán)融資等。這些途徑既有制度性建設(shè)的長效機制，也有短期可見效的實招硬招，對高杠桿風(fēng)險既有防范也有化解，體現(xiàn)了立足當(dāng)前、著眼長遠的合計。《實施看法》明確了降杠桿的原則，以市場化、法治化方式，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用和更好發(fā)揮政府作用；依法依規(guī)展開降杠桿工作，政府與各市場主體都要嚴格依法行事，防范道德風(fēng)險，政府不承當(dāng)損失的兜底責(zé)任；充分合計不同類型行業(yè)和企業(yè)的杠桿特征，分類施策；與企業(yè)改組改制、降低實體經(jīng)濟企業(yè)成本、化解過剩產(chǎn)能、促進企業(yè)轉(zhuǎn)型升級等工作有機結(jié)合。企業(yè)是降杠桿第一責(zé)任主體降杠桿，不能責(zé)任不明、主體不清。企業(yè)是降杠桿的第一責(zé)任主體，要強化企業(yè)自我約束機制，防止激進經(jīng)營過度負債。政府在引導(dǎo)降杠桿過程中，要依法依規(guī)、遵循規(guī)律、規(guī)范行為，不干預(yù)降杠桿工作中市場主體的相關(guān)決策和具體事務(wù)。省國資委副主任文翠萍認為，建立和完善現(xiàn)代企業(yè)制度是有效控制企業(yè)杠桿率、形成合理資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)的治本之舉，關(guān)系到能否建立起防止企業(yè)杠桿降后復(fù)升的長效機制。《實施看法》提出，要建立和完善現(xiàn)代企業(yè)制度，建立權(quán)責(zé)明確、制衡有效的決策執(zhí)行監(jiān)督機制，強化企業(yè)負債自我約束機制。明確企業(yè)降杠桿的主體責(zé)任，強化國有企業(yè)降杠桿的考核機制。健全和完善多層次股權(quán)市場。加快江西聯(lián)合股權(quán)交易中心和省產(chǎn)權(quán)交易所建設(shè)，健全小額、快速、靈活、多元的投融資體制。大力革新和豐富股權(quán)融資工具。政府在降杠桿工作中如何更好地發(fā)揮作用？省財政廳副巡視員鐘心平表示，《實施看法》明確了降杠桿的政策環(huán)境與配套措施，如在財稅支持方面，明確了降杠桿、債轉(zhuǎn)股所涉及的不良資產(chǎn)處置方面的配套政策，如同意以債轉(zhuǎn)股為目的轉(zhuǎn)讓單筆債權(quán)，提升債權(quán)轉(zhuǎn)讓的便捷度；出臺了比較全面的稅收優(yōu)惠政策，讓企業(yè)重組、破產(chǎn)、注銷、清算過程中可享受一系列政策支持。債轉(zhuǎn)股“救急不救窮〞展開市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，是我省降杠桿的重要舉措。一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)通過債轉(zhuǎn)股后對原貸款不再還本付息，“債主〞變股東參加企業(yè)管理、分紅，可以減少企業(yè)利息支出。此舉既降低了企業(yè)資產(chǎn)負債率，也改善了銀行債權(quán)結(jié)構(gòu)，盤活了存量資產(chǎn)，化解了金融風(fēng)險。如何避免債轉(zhuǎn)股變?yōu)椤懊赓M午餐〞？江西銀監(jiān)局副局長柯愈華說，本輪債轉(zhuǎn)股的立意是“救急〞“解困〞，針對有較好發(fā)展前景但杠桿水平較高、碰到暫時困難的優(yōu)質(zhì)企業(yè)展開市場化債轉(zhuǎn)股，幫助其降本增效，為結(jié)構(gòu)調(diào)整、脫困發(fā)展贏得時間和空間。《實施看法》明確了債轉(zhuǎn)股的政策邊界，政府不搞債轉(zhuǎn)股的“拉郎配〞，債轉(zhuǎn)股企業(yè)轉(zhuǎn)股的債權(quán)、轉(zhuǎn)股的價格、實施機構(gòu)由市場主體自主協(xié)商確定。同時也制定了債轉(zhuǎn)股的“正負面清單〞，概括為“四個禁止、三個激勵〞：即嚴禁已失去生存發(fā)展前景扭虧無望的“僵尸企業(yè)〞、有惡意逃廢債行為的企業(yè)、債權(quán)債務(wù)關(guān)系復(fù)雜且不明晰的企業(yè)、有可能助長過剩產(chǎn)能擴張和增加庫存的企業(yè)參加債轉(zhuǎn)股。激勵三類企業(yè)展開市場化債轉(zhuǎn)股，即因行業(yè)周期性波動導(dǎo)致困難但仍有望逆轉(zhuǎn)的企業(yè)；因高負債而財務(wù)負擔(dān)過重的成長型企業(yè)，特別是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的成長型企業(yè)；高負債居于產(chǎn)能過剩行業(yè)前列的關(guān)鍵性企業(yè)以及關(guān)系國家安全的戰(zhàn)略性企業(yè)。第一步，給自己的企業(yè)引進競爭機制，公正公開的績效考核制度，關(guān)懷員工利益，企業(yè)競爭的實質(zhì)是人才與人才的較量，加大對人才的培養(yǎng)，不惜重金聘請人才，第二步自己企業(yè)與競爭對手的差距在什么地方，第三步把靠關(guān)系無所事事的混蛋都開除，形成企業(yè)里沒有關(guān)系，只有能力，貢獻的合格風(fēng)尚。第四，關(guān)系客戶利益，注重客戶滿意度，開發(fā)出顧客滿意的產(chǎn)品，第一步就要了解你的顧客。第五步，與政府搞好關(guān)系，特別是上級領(lǐng)導(dǎo)，他們可以給你支持，最起碼會有政策的支持。比如新聞方面宣揚等等，第六部，自身要學(xué)習(xí)不斷提升自己的能力，你的團隊能走多遠，關(guān)鍵在于你的素養(yǎng)與眼界。2021年8月16日報道，國家發(fā)展改革委財政金融司司長陳洪宛16日表示，依據(jù)統(tǒng)計，到今年6月底，全部國有企業(yè)資產(chǎn)負債率64.9%，分別較年初和去年同期下降0.7和0.6個百分點。通過降低國有企業(yè)的資產(chǎn)負債率，有效遏制了部分低效國有企業(yè)負債沖動和規(guī)模沖動，推動信貸資源向更有效率的企業(yè)流動。陳洪宛指出，今年以來主要推動了以下三個方面工作：一是通過市場化債轉(zhuǎn)股等措施優(yōu)選企業(yè)優(yōu)選資產(chǎn)，助推具有發(fā)展前景的高負債優(yōu)質(zhì)企業(yè)降杠桿、減負債、促改革、推轉(zhuǎn)型。在推動債轉(zhuǎn)股過程中，最重要的一點是讓市場在資源配置中發(fā)揮決定性的作用。通過市場機制篩選出“好蘋果〞。相關(guān)市場主體市場化選擇轉(zhuǎn)股對象企業(yè)、市場化轉(zhuǎn)讓債權(quán)、市場化確定價格、市場化籌集資金，市場化股權(quán)退出，政府在這方面不承當(dāng)兜底的責(zé)任。同時，也支持各類所有制的企業(yè)展開市場化債轉(zhuǎn)股工作，國有企業(yè)和民營企業(yè)一視同仁。堅持市場化、法治化的原則，市場主體會優(yōu)選企業(yè)、優(yōu)選資產(chǎn)進行市場化債轉(zhuǎn)股，救活了一批好企業(yè)，也通過兼并重組或破產(chǎn)等方式出清一批病企業(yè)，有效實現(xiàn)了“助優(yōu)汰劣〞的政策初衷。為進一步明確相關(guān)政策，調(diào)動實施機構(gòu)的積極性，今年初，發(fā)展改革委、人民銀行、財政部、銀保監(jiān)會等相關(guān)部門聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)過程中具體政策問題的通知》，《通知》從股債結(jié)合的綜合性方案，發(fā)股還債模式，債轉(zhuǎn)優(yōu)先股等10個方面進一步明確了相關(guān)政策。在各方共同努力下，截至7月31日，市場化債轉(zhuǎn)股簽約金額達到17325億元，資金到位3516億元，資金到位率20.29%，涉及資產(chǎn)負債率較高的115家優(yōu)質(zhì)企業(yè)。陳洪宛表示，從已經(jīng)落地的項目看，債轉(zhuǎn)股不僅顯然降低對象企業(yè)的杠桿率，更顯著優(yōu)化了企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，推動了國有企業(yè)混合所有制改革和轉(zhuǎn)型升級，提升了資金要素的配置效率，助推經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。二是通過依法破產(chǎn)等方式推動低效無效企業(yè)退出市場。相關(guān)市場主體在通過市場化法治化債轉(zhuǎn)股篩選出“好蘋果〞的同時，也可把“僵尸企業(yè)〞等“爛蘋果〞挑出來，發(fā)展改革委會同高法院相關(guān)單位積極通過依法破產(chǎn)的方式出清這些“僵尸企業(yè)〞，盡快去除壞杠桿，盤活存量資金資源，優(yōu)化資金配置效率。陳洪宛指出，近年來，這項工作不斷地加大力度，特別表現(xiàn)在我國企業(yè)的破產(chǎn)審判量不斷增大，企業(yè)破產(chǎn)立案和審結(jié)數(shù)量不斷上升。截至目前，全國破產(chǎn)案件審判庭已經(jīng)達到97個，從2021年到2021年對比來看，破產(chǎn)案件的立案數(shù)量分別是3568件、4081件和10195件。審結(jié)案件分別為2418件、3373件、5712件，數(shù)量是逐年大幅上升。今年上半年，我國企業(yè)的破產(chǎn)立案和審結(jié)數(shù)量又分別達到了6392件和3311件，較去年同期繼續(xù)大幅增長。近半年來，各部門和各地方正按照中央統(tǒng)一布暑，繼續(xù)全力做好“僵尸企業(yè)〞的摸排，加大通過依法破產(chǎn)等方式處置的力度。三是扎實推動國有企業(yè)降杠桿工作。針對國有企業(yè)資產(chǎn)負債率繼續(xù)相對較高的問題，今年以來，除按照《國務(wù)院關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的看法》既定要求推動國有企業(yè)降杠桿之外，按照中央統(tǒng)一布暑，專門研究起草了《關(guān)于國有企業(yè)資產(chǎn)負債約束的指導(dǎo)看法》，這個看法為降低國有企業(yè)杠桿率提供了文件基礎(chǔ)?！犊捶ā芬呀?jīng)5月11號中央全面深入改革委員會審議通過，針對杠桿率偏高的國有企業(yè)，分行業(yè)設(shè)定資產(chǎn)負債率的預(yù)警線和重點監(jiān)管線，通過考核引導(dǎo)、聯(lián)合授信，強化財務(wù)真實性管理等措施，進一步強化外部約束，推動國有企業(yè)通過市場化債轉(zhuǎn)股等方式降杠桿。截至目前，國有企業(yè)降杠桿工作已經(jīng)取得穩(wěn)步進展。依據(jù)國家發(fā)展改革委、人民銀行、財政部、銀保監(jiān)會、國資委等五部門聯(lián)合印發(fā)的《2021年降低企業(yè)杠桿率工作要點》，將建立健全企業(yè)債務(wù)風(fēng)險防控機制。充分發(fā)揮國有企業(yè)資產(chǎn)負債約束機制作用，強化金融機構(gòu)對企業(yè)負債的約束，完善國有企業(yè)資本管理機制，健全企業(yè)債務(wù)風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警機制，完善大型企業(yè)債務(wù)風(fēng)險聯(lián)合處置機制。工作要點明確，將深入推動市場化法治化債轉(zhuǎn)股。壯大實施機構(gòu)隊伍、強化業(yè)務(wù)能力，拓寬實施機構(gòu)融資渠道，引導(dǎo)社會資金投向降杠桿領(lǐng)域，完善轉(zhuǎn)股資產(chǎn)交易機制，展開債轉(zhuǎn)優(yōu)先股試點，推動市場化債轉(zhuǎn)股與完善現(xiàn)代企業(yè)制度有機結(jié)合，強化轉(zhuǎn)股股東權(quán)益確保。工作要點指出，要協(xié)調(diào)推動兼并重組等其他降杠桿措施。積極推動企業(yè)兼并重組，多措并舉盤活企業(yè)存量資產(chǎn)，有序展開資產(chǎn)證券化，多方式優(yōu)化企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)，積極發(fā)展股權(quán)融資。企業(yè)過度負債問題的形成既有宏觀經(jīng)濟管理體制方面的原因，也有企業(yè)微觀經(jīng)營機制不健全，企業(yè)在融資上過分依賴間接融資等方面的原因。歷史形成的國有企業(yè)負債率高的問題已經(jīng)成為國有企業(yè)改革與發(fā)展的難點、焦點問題。這個問題積之日久，成因復(fù)雜，進一步研究探究如何解決此問題很有必要。解決國有企業(yè)過度負債的基本途徑1、通過結(jié)構(gòu)調(diào)整，加大呆賬準(zhǔn)備金的核銷力度，核銷一部分國有企業(yè)的不良債務(wù)。結(jié)合當(dāng)前國有經(jīng)濟的戰(zhàn)略調(diào)整和改組，把那些長期虧損、嚴重資不抵債的企業(yè)，通過破產(chǎn)、兼并等方式，從源頭上予以消除，以徹底解決這些企業(yè)長期積存的巨額不良債務(wù)；對一般競爭性領(lǐng)域的中小國有企業(yè)通過執(zhí)行承包、租賃、出售、股份合作制等多種方式，使這些企業(yè)逐步退出國有經(jīng)濟領(lǐng)域，以解決這些企業(yè)過度負債問題。2、依托資產(chǎn)管理公司，加大處理銀企不良債權(quán)債務(wù)的力度，化解一部分國有企業(yè)的過度負債。借鑒國際經(jīng)驗，結(jié)合我國銀行與企業(yè)間債務(wù)形成的特點，國家在1999年下半年以來陸續(xù)組建了國家金融資產(chǎn)管理公司，著手處理銀行與國有企業(yè)之間的不良債權(quán)債務(wù)問題。目前國有商業(yè)銀行中約有12000億元呆滯貸款正在通過經(jīng)濟辦法劃轉(zhuǎn)到四家資產(chǎn)管理公司，四家管理公司在承接不良資產(chǎn)后，將統(tǒng)籌所屬機構(gòu)，綜合運用出售、置換、資產(chǎn)重組、債轉(zhuǎn)股、證券化等方法對貨款及抵押品進行處理；對債務(wù)人提供管理資金諮詢、收購兼并、分立重組、包裝上市等方面的服務(wù)；對確實資不抵債的企業(yè)申請破產(chǎn)清算。最大限度地回收資產(chǎn)，減少損失。解決國有企業(yè)過度負債的具體方法1、采納債轉(zhuǎn)股的形式。即金融資產(chǎn)管理公司將取得的一部分債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)，從而變原來的債權(quán)關(guān)系為投資關(guān)系，由企業(yè)的債權(quán)人變?yōu)槠髽I(yè)的股