計算機行業(yè)跟蹤：2024年計算機行業(yè)一季報總結

正文目錄計算機行業(yè)2024一季度板塊整體情況 5計算機行業(yè)2024一季度細分賽道情況 7基金持倉情況 17投資建議 18風險提示 19圖表目錄圖表1近三年一季度計算機行業(yè)收入及增速 5圖表22024Q1計算機行業(yè)收入?yún)^(qū)間 5圖表324一季度計算機行業(yè)歸母凈利潤 6圖表42024Q1計算機公司歸母凈利潤增速分布情況 6圖表52024Q1計算機公司歸母凈利潤分布情況 6圖表6計算機行業(yè)24年一季度擴虧數(shù)額前十公司 7圖表7近三年一季度計算機板塊毛利率情況 7圖表8近三年一季度計算機板塊三費情況對比 7圖表924年一季度計算機行業(yè)細分子賽道營收及歸母同比增速情況 8圖表1024年一季度智能駕駛營業(yè)收入及增速情況 8圖表1124年一季度智能駕駛歸母凈利潤及增速情況 8圖表1224年一季度政務IT營業(yè)收入及增速情況 9圖表1324年一季度政務IT歸母凈利潤及增速情況 9圖表1424年一季度醫(yī)療IT營業(yè)收入及增速情況 9圖表1524年一季度醫(yī)療IT歸母凈利潤及增速情況 9圖表1624年一季度信創(chuàng)營業(yè)收入及增速情況 9圖表1724年一季度信創(chuàng)歸母凈利潤及增速情況 9圖表1824年一季度網(wǎng)絡安全營業(yè)收入及增速情況 10圖表1924年一季度網(wǎng)絡安全歸母凈利潤及增速情況 10圖表2024年一季度量子計算營業(yè)收入及增速情況 10圖表2124年一季度量子計算歸母凈利潤及增速情況 10圖表2224年一季度數(shù)據(jù)要素營業(yè)收入及增速情況 10圖表2324年一季度數(shù)據(jù)要素歸母凈利潤及增速情況 10圖表2424年一季度AI應用營業(yè)收入及增速情況 11圖表2524年一季度AI應用歸母凈利潤及增速情況 11圖表2624年一季度低空經(jīng)濟營業(yè)收入及增速情況 11圖表2724年一季度低空經(jīng)濟歸母凈利潤及增速情況 11圖表2824年一季度低空經(jīng)濟賽道預付款項及變動情況（億元） 11圖表2924年一季度低空經(jīng)濟賽道存貨及變動情況（億元） 12圖表3024年一季度低空經(jīng)濟賽道合同負債及變動情況（億元） 12圖表3124年一季度低空經(jīng)濟賽道貨幣資金及變動情況（億元） 12圖表3224年一季度AI算力營業(yè)收入及增速情況 13圖表3324年一季度AI算力歸母凈利潤及增速情況 13圖表3424年一季度AI算力賽道預付款項及變動情況（億元） 13圖表3524年一季度AI算力賽道存貨及變動情況（億元） 14圖表3624年一季度AI算力賽道合同負債及變動情況（億元） 14圖表3724年一季度AI算力賽道貨幣資金及變動情況（億元） 14圖表3824年一季度能源IT營業(yè)收入及增速情況 15請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明圖表3924年一季度能源IT歸母凈利潤及增速情況 15圖表4024年一季度軍工信息化營業(yè)收入情況 15圖表4124年一季度軍工信息化歸母凈利潤情況 15圖表4224年一季度金融IT營業(yè)收入及增速情況 16圖表4324年一季度金融IT歸母凈利潤及增速情況 16圖表4424年一季度教育IT營業(yè)收入及增速情況 16圖表4524年一季度教育IT歸母凈利潤及增速情況 16圖表4624年一季度華為產(chǎn)業(yè)鏈營業(yè)收入情況 16圖表4724年一季度華為產(chǎn)業(yè)鏈歸母凈利潤情況 16圖表4824年一季度工業(yè)軟件營業(yè)收入及增速情況 17圖表4924年一季度工業(yè)軟件歸母凈利潤及增速情況 17圖表5024年一季度IT基礎設施營業(yè)收入情況 17圖表5124年一季度IT基礎設施歸母凈利潤情況 17圖表52計算機行業(yè)前十大機構持倉股（截至20240331） 18圖表53計算機2024Q1基金持股數(shù)占公司流通股的比例最高的前十家公司（截至20240331） 18圖表54計算機2024Q1基金持倉占流通A股比例（截至20240331） 18202420244302024SW機行業(yè)分類為基礎，調整后選取331個標的作為此次分析樣本。收入端：一季度經(jīng)營情況較去年同期出現(xiàn)較大改善。整體法下，20242473.74億元，同比增長5.74。約43的計算機公司一季度營收出現(xiàn)負增長。將收入增速劃分5個區(qū)間：高于100、50100、2050、0202024負增長的公司數(shù)量最多，有141家，占比42.60；增速落于0-20的公司有123家，占比37.16；增速落于20-50有42家，占比12.69，增速50-100的16家，超過100，僅有9家。圖表1近三年一季度計算機行業(yè)收入及增速 圖表22024Q1計算機行業(yè)收入?yún)^(qū)間資料來源：，研究所 資料來源：，研究所利潤端：利潤下滑幅度較大。整體法下，20249.49億元，同比下降82.90。其中，歸母凈利潤呈現(xiàn)虧損情況的企業(yè)共17595.3348.25億元，達到行業(yè)虧損總額的50.61，其細分賽道主要為網(wǎng)絡安全和AI應用。我們判斷，其主要原因在于，一方面，目前國內宏觀經(jīng)濟環(huán)境仍在較為緩慢人工智能、數(shù)據(jù)要素等歷史新機遇，業(yè)務轉型導致研發(fā)投入大幅增加，短期內324資料來源：，研究所2052.87%（174/331）計算機企業(yè)表現(xiàn)虧損的情況下，331家虧損擴大19.94，61家虧損減少18.43，48家由盈轉虧14.504Q1扭虧為盈7.25，98家公司獲得正盈利但利潤減少29.61；歸0-4024家7.2540-100區(qū)間的有13家（3.93216.34。圖表42024Q1計算機公司歸母凈利潤增速分布情況 圖表5 2024Q1計算機公司歸母凈利潤分布情況 資料來源：，研究所 資料來源：，研究所受到一部分公司歸母凈利潤虧損持續(xù)擴大的影響，計算機行業(yè)整體利潤下降幅度較大。2024達信息、電科網(wǎng)安、易華錄、經(jīng)緯恒潤-W。我們認為，在創(chuàng)新業(yè)務仍然處于成長期當下，利潤水平會面臨一定程度的下降，但隨著創(chuàng)新技術成果賦能業(yè)務增長，行業(yè)整體利潤將得到改善。624資料來源：，公司2024年一季度報，研究所計算機行業(yè)毛利率呈現(xiàn)逐步下降趨勢：2024年Q1毛利率同比下降0.71PCT。三大費用率基本持平，同比略有提升：2024年Q1銷售費用率、管理費用率、研發(fā)費用率分別為19.0245.99、27.45，分別同比增加1.41PCT、5.24PCT、2.76PCT；浪潮的到來，公司研發(fā)和銷售明顯提速。圖表7近三年一季度計算機板塊毛利率情況 圖表8近三年一季度計算機板塊三費情況對比資料來源：，研究所 資料來源：，研究所2024一季度細分賽道情況17ITIT、信創(chuàng)、網(wǎng)絡安全、量子計算、數(shù)據(jù)要素、AI應用、低空經(jīng)濟、AIITIT、教育IT收入端來看，9個板塊實現(xiàn)正向收入：收入方面，智能駕駛(+23.14)，政務IT(+3.31)、醫(yī)療IT(-1.04信創(chuàng)(-17.89、網(wǎng)絡安全(-10.81)、量子計（-16.96、數(shù)據(jù)要(+0.24)、AI應用(+7.73)、低空經(jīng)濟+3.61、AI算力(+29.17)、能源IT(-9.96)、軍工信息化(-22.45)、金融IT(-9.37)、教育IT(+8.28)、華為產(chǎn)業(yè)鏈+5.41、工業(yè)軟件（+15.26、IT圖表924年一季度計算機行業(yè)細分子賽道營收及歸母同比增速情況資料來源：，研究所分具體賽道而言：智能駕駛收入同比增長23.14，歸母凈利潤同比下降80.01。圖表1024年一季度智能駕駛營業(yè)收入及增速情況 圖表1124年一季度智能駕駛歸母凈利潤及增速情況資料來源：WIind，研究所 資料來源：，研究所政務IT收入同比增長3.31，而歸母凈利潤同比下滑877.40。圖表1224年一季度政務IT營業(yè)收入及增速情況 圖表1324年一季度政務IT歸母凈利潤及增速情況資料來源：，研究所 資料來源：，研究所醫(yī)療IT收入同比下降1.04，而歸母凈利潤虧損進一步加大，同下降29.20。圖表1424年一季度醫(yī)療IT營業(yè)收入及增速情況 圖表1524年一季度醫(yī)療IT歸母凈利潤及增速情況資料來源：，研究所 資料來源：WIind，研究所信創(chuàng)收入同比下滑17.89，歸母凈利潤虧損進一步加大，同下降27。圖表1624年一季度信創(chuàng)營業(yè)收入及增速情況 圖表1724年一季度信創(chuàng)歸母凈利潤及增速情況資料來源：WIind，研究所 資料來源：，研究所網(wǎng)絡安全收入同比下降10.81，歸母凈利潤虧損進一步擴大，同比下降11.71。資料來源：，研究所 資料來源：，研究所量子計算收入同比減少16.96%，歸母凈利潤虧損進一步加大，同比下降290.06%。圖表2024年一季度量子計算營業(yè)收入及增速情況 圖表2124年一季度量子計算歸母凈利潤及增速情況資料來源：，研究所 資料來源：，研究所數(shù)據(jù)要素收入同比增長0.24%，歸母凈利潤同比減少100.20%。圖表2224年一季度數(shù)據(jù)要素營業(yè)收入及增速情況 圖表2324年一季度數(shù)據(jù)要素歸母凈利潤及增速情況資料來源：，研究所 資料來源：，研究所AI應用收入同比增長7.73%，歸母凈利潤同比下降38.25%。圖表2424年一季度AI應用營業(yè)收入及增速情況 圖表2524年一季度AI應用歸母凈利潤及增速情況資料來源：，研究所 資料來源：，研究所低空經(jīng)濟收入同比增長3.61%，歸母凈利潤同比減少133.33%，預付款項同比減少54.38%，存貨同比減少17.22%。圖表2624年一季度低空經(jīng)濟營業(yè)收入及增速情況 圖表2724年一季度低空經(jīng)濟歸母凈利潤及增速情況資料來源：，研究所 資料來源：，研究所2824年一季度低空經(jīng)濟賽道預付款項及變動情況（億元）資料來源：，研究所2924年一季度低空經(jīng)濟賽道存貨及變動情況（億元）資料來源：，研究所3024年一季度低空經(jīng)濟賽道合同負債及變動情況（億元）資料來源：，研究所3124年一季度低空經(jīng)濟賽道貨幣資金及變動情況（億元）資料來源：，研究所AI算力收入同比增長29.17%，歸母凈利潤同比增長26.90%，我們判斷，這與算力板塊技術突破與產(chǎn)品更新速度加快有關。圖表3224年一季度AI算力營業(yè)收入及增速情況 圖表3324年一季度AI算力歸母凈利潤及增速情況 資料來源：，研究所 資料來源：，研究所3424算力賽道預付款項及變動情況（億元）資料來源：，研究所3524算力賽道存貨及變動情況（億元）資料來源：，研究所3624算力賽道合同負債及變動情況（億元）資料來源：，研究所3724算力賽道貨幣資金及變動情況（億元）資料來源：，研究所能源IT收入同比減少9.96%，歸母凈利潤同比減少60.57%。圖表3824年一季度能源IT營業(yè)收入及增速情況 圖表3924年一季度能源IT歸母凈利潤及增速情況資料來源：，研究所 資料來源：，研究所軍工信息化收入同比下降22.45%，歸母凈利潤虧損進一步加大，同比下降115.22。圖表4024年一季度軍工信息化營業(yè)收入情況 圖表4124年一季度軍工信息化歸母凈利潤情況資料來源：，研究所 資料來源：，研究所金融IT收入同比下降9.37%，歸母凈利潤同比增長78.41%。圖表4224年一季度金融IT營業(yè)收入及增速情況 圖表4324年一季度金融IT歸母凈利潤及增速情況資料來源：，研究所 資料來源：，研究所教育IT收入同比增長8.28%，歸母凈利潤虧損進一步加大，同比下降。圖表4424年一季度教育IT營業(yè)收入及增速情況 圖表4524年一季度教育IT歸母凈利潤及增速情況資料來源：，研究所 資料來源：，研究所華為產(chǎn)業(yè)鏈收入同比增長5.41%，歸母凈利潤同比下降141.61%。圖表4624年一季度華為產(chǎn)業(yè)鏈營業(yè)收入情況 圖表4724年一季度華為產(chǎn)業(yè)鏈歸母凈利潤情況資料來源：，研究所 資料來源：，研究所工業(yè)軟件收入同比上漲15.26%，歸母凈利潤同比下降36.03%。圖表4824年一季度工業(yè)軟件營業(yè)收入及增速情況 圖表4924年一季度工業(yè)軟件歸母凈利潤及增速情況資料來源：，研究所 資料來源：，研究所IT基礎設施同比下降1.23，歸母凈利潤下滑9.22。圖表5024年一季度IT基礎設施營業(yè)收入情況 圖表5124年一季度IT基礎設施歸母凈利潤情況資料來源：，研究所 資料來源：，研究所基金持倉情況2024331海康威視：新點軟件、諾瓦星云、索辰科技、卡萊特、嘉和美康。52計算機行業(yè)前十大機構持倉股（20240331）資料來源：，研究所圖表53計算機2024Q1基金持股數(shù)占公司流通股的比例最高的前十家公司（截至20240331）資料來源：，研究所計算機板塊基金持倉占比較上一季度略有下降?；鸪謧}占比較上一季度的5.90下滑至2.89，同比下降1.19。542024Q1A（20240331）資料來源：，研究所投資建議受益標的：AI應用：潤達醫(yī)療、萬興科技、金山辦公、捷順科技、科大訊飛、彩訊股份、大華