通信行業(yè)月報：海外龍頭持續(xù)引領AI產業(yè)發(fā)展持續(xù)看好具身智能領域相關產業(yè)鏈發(fā)展

內容目錄本月行情復盤 4美股指數走勢復盤 4美股重點個股走勢復盤 4本月海外核心事件 6大模型不斷實現升級迭代算力及應用持續(xù)深化發(fā)展 8海外云廠商業(yè)績陸續(xù)發(fā)布，持續(xù)推動產業(yè)發(fā)展 8微軟：運用賦能各業(yè)務板塊，實現量子計算領域重大突破 9谷歌：云業(yè)務實現強勁增長，召開大會引領產業(yè)發(fā)展 10亞馬遜：本季度完成對投資，為云服務大模型持續(xù)提供動力 11發(fā)布最新開源大模型Llama3，AI布局助力元宇宙愿景實現 12賦能具身智能領域發(fā)展，看好智駕、機器人相關產業(yè)鏈發(fā)展 14特斯拉有望盡快入華，公司將盡快推出無人駕駛出租車 142025年底有望對外銷售Optimus機器人，引領具身智能領域深化發(fā)展 175月海外事件前瞻 18風險提示 18圖表目錄圖表1：美股三大指數4月每日漲跌幅（%） 4圖表2：美股主要指數漲跌幅%（至224年3月8日） 4圖表3：本月納斯達克指數漲幅前10個股 4圖表4：本月納斯達克指數跌幅前10個股 5圖表5：美股7頭3月漲跌幅（%） 5圖表6：各版塊標的最新市值及漲跌幅（億美元%（至5月3日） 6圖表7：美國四大云廠商近五年營業(yè)收入和同比增長率，以及未來三年的估值（億美元，%） 8圖表8：年一季度四大云廠商資本開支及增速 9圖表9：處理量子錯誤實現的突破 9圖表10：谷歌召開谷云大會 11圖表11：Claude3系列對比情況 12圖表12：Llama3模型表現 12圖表13：Llama3400億參數模型 13圖表14：V12.3采用端到端神經網絡算法 15圖表15：特拉行駛里程超過億英里 15圖表16：特拉Robotaxi車型概念設計圖 16本月行情復盤美股指數走勢復盤4月美股納斯達克指數、標普500指數和道瓊斯工業(yè)指數日漲跌幅如下圖：圖表1：美股三大指數4月每日漲跌幅（%）標普漲跌（） 納斯達指數漲幅（） 道瓊斯業(yè)指數跌幅（）0%-1%-2%-3%-4%-5%-6%-7%-8%資料來源：，產業(yè)金融研究院本月（202441日-202453日，下同）5002.41%；納1.39%1.36%。（20244日-2024531.14%500指數上漲7.50%7.63%2.62%。圖表：美股主要指數漲跌幅（（截至4年5月3日）指數代碼 指數 本周漲跌幅上周漲跌幅近1月漲跌

3幅

12幅

年初至今漲跌幅資料來源：，產業(yè)金融研究院美股重點個股走勢復盤本月（202441日20453日，下同，納斯達克指數漲跌幅前十個股為：圖表3：本月納斯達克指數漲幅前10個股股票代碼股票名稱漲跌幅（%）AGBA.OAGBA650.81CADL.OCANDELTHERAPEUTICS470.89MDIA.OMEDIACO303.33ELYM.OELIEMTHERAPEUTICS270.62JAGX.OJAGUARHEALTH253.73WAVE.OECOWAVEPOWER(PUBL)202.88YYAI.OCONNEXASPORTSTECHNOLOGIES197.92VVPR.OVIVOPOWERINTERNATIONAL173.45BSGM.OBIOSIGTECHNOLOGIES158.70RGF.OREALGOODFOOD135.46資料來源：wind，長城證券產業(yè)金融研究院圖表4：本月納斯達克指數跌幅前10個股股票代碼股票名稱漲跌幅（%）CETX.OCEMTREX-93.40ZPTA.OZAPATACOMPUTING-90.81MFI.O移動財經-89.10JZXN.O九紫新能-88.94NCI.O思宏國際-88.53NIVF.ONEWGENIVF-87.17SBFM.O-86.12EFTR.OEFFECTORTHERAPEUTICS-84.71ALLR.OALLARITYTHERAPEUTICS-83.39MRNS.O-83.30資料來源：，產業(yè)金融研究院710.81%3.34%；亞3.23%1.73%；Meta6.92%6.94%；特斯拉上3.07%。圖表5：美股7巨頭4月漲跌幅（%）15%

英偉達 微軟 亞馬遜 谷歌 蘋果 特斯拉10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%2024-4-1 2024-4-6 2024-4-11 2024-4-16 2024-4-21 2024-4-26資料來源：wind，產業(yè)金融研究院注：漲跌幅已進行歸一化處理IDC、元宇宙、SaaS、激光雷達和新能源汽車九大板塊作為重點板塊，板塊內個股本月市值及漲跌幅如下：圖表：各版塊標的最新市值及漲跌幅（億美元，（截至5月3日）所屬板塊 公司名稱 最新市值（億美元） 本月漲跌幅年初至今漲跌幅微軟 30,224.21 -3.34 8.34蘋果 28,119.64 6.94 -4.63谷歌 20,765.82 10.81 19.72云計算算力芯片服務器光模塊/光器件

亞馬遜 19,378.18 3.23 22.55Meta 11,464.12 -6.92 阿里巴巴 2,061.92 12.40 4.93英偉達 -1.73 79.30博通 5,923.03 -3.57 14.99超威半導體 2,434.17 -16.56 2.16高通 2,004.78 6.11 24.84英特爾 1,315.41 -30.04 -38.33美光科技 1,270.15 -2.71 34.53ARM 1,045.55 -18.63 35.34意法半導體 360.97 -19.96ARISTA網絡 860.54 -5.37 16.5131.25 -10.32 -6.68思科 -4.82 -5.2485.79 -6.78 29.82664.50 -15.16 -12.64459.26 2.05 10.16250.88 2.78 -14.17元宇宙SaaS激光雷達

96.35 -39.50甲骨文 3,182.78 10.62190.13 -5.43 -14.03奧多比 2,178.09 -3.65 -18.51賽富時 2,654.50 -9.14 4.131,472.29 -6.00 1.44歐特克 460.32 -11.62675.26 -6.22 -3.51 -4.4230.15 -5.51 -14.72 -50.15OUSTER 4.35 21.66 25.95新能源汽車 特斯拉 5,778.50 3.07 資料來源：，產業(yè)金融研究院AI核心事件4日，在美國亞利桑那舉辦的“IntelVision2024”上，英特爾宣布推出全新Gaudi3Xeon6客戶端處（LunrLkAI3H200大致相當，在某些領域甚至表現更好。按照計劃，2024Gaudi3風冷版樣品，二季度推出液冷版樣OEM（C114通信網）49950%99加元，表明公司致力于吸引更多用FSD（汽車商業(yè)評論）418taLma380700億參數兩種版本，在廣泛的行業(yè)基準測試中展示了官網）4PC系列產品，同時還發(fā)布了企業(yè)智能體以及聯(lián)想萬全異構智算平臺等（C114通信網）424CEO馬斯克在財報電話會議上表示，預計在今年底之前，特斯Optimus2025年底前將其對外銷售，特斯拉計劃今年年底前在其自家工廠率先使用該機器（C114通信網）4模型，可以創(chuàng)建社交媒體AI模型被稱為“Ph3mn（C114通信網）40OpnIChtPTPus（moy功能，ChatGPTChatGPTChatGPTChatGPT（C114通信網）建議關注的標的：海外云計算廠商：微軟、谷歌、亞馬遜、Meta、蘋果、阿里云、華為云；芯片：英偉達、高通、ARM、英飛凌、意法半導體；元宇宙：Unity、Roblox；IDC：Equinix、DLR、阿里；激光雷達：Luminar、Ouster、Lumentum大模型不斷實現升級迭代，AI算力及應用持續(xù)深化發(fā)展AI產業(yè)發(fā)展2024年Q1，亞馬遜1433.13億美228.85%；微軟618.58219.39億美元，19.89%；谷歌80539151%2362億美元，57.21%；ta實現營收36455226%2369億美元，116.66%。CanalysAI應用的廣泛采用。頭部云廠商穩(wěn)步增加對生成式AICanalys2024年20%202318%。圖表7：美國四大云廠商近五年營業(yè)收入和同比增長率，以及未來三年的估值（億美元，%微軟 谷歌 亞馬遜微軟同增速（） 谷歌同增速（）亞馬遜比增（） 同比增速（）0

50%40%30%20%10%0%-10%資料來源：各公司2019-2023年報，iFind，產業(yè)金融研究院從各云廠商資本開支來看，2024年一季度亞馬遜/谷歌/微軟/Meta的Capex合計466.2億美元，同比增長35.99%。其中，微軟14079.49%21.74%。公司預計未來將逐年增業(yè)務；亞馬遜139S2024年再增加該方面的投入。谷歌12090.48%，主要用于投資技術基礎設施，并預計在未來繼續(xù)更大幅投資基礎設施，包括服務器、網的發(fā)展。67.22024年資本開支350-40070-120發(fā)展布局。圖表8：2024年一季度四大云廠商資本開支及增速0

資本開（億元，軸） 資本開同比（右軸）微軟 谷歌 亞馬遜

100%80%60%40%20%0%-20%資料來源：各公司2024年一季報，產業(yè)金融研究院AI賦能各業(yè)務板塊，實現量子計算領域重大突破智能云板塊+20.95%和其他云服務收入增31%24%1AI5.365%的財500Azure。生產力和業(yè)務流程板塊Dynamics19%，11.73%195.70億美元。從開發(fā)者平臺上看，Github18035%3萬個企業(yè)級用Studio365Copilot175%的大幅增長。更多個人計算板塊在該季度實現營收155.80億美元，同比+17.50%，其中，Windows實現11%的收入增長。截至2024年3月底，owsCopilot已可以在2.25億臺ows電腦上搭載，環(huán)比增長達到200%。此外，Xbox游戲業(yè)務因為受到公司收購動視暴雪帶來的成效，實現62%的大幅增長。4Quantinuum和微軟宣布，雙方在提高量子糾錯可靠性方面的合作取得了突破性進展，這將推動混合量子超級計算系統(tǒng)的構建。研究人Quantinuum的離子阱硬件上應用了微軟的量子比特虛擬化系統(tǒng)，該系統(tǒng)使用了錯80014000QuantumElements的私有預覽版，AzureQuantum是該公司專門為研發(fā)生產力打造的基礎設施。圖表9：處理量子錯誤實現的突破資料來源：微軟官網，產業(yè)金融研究院OpenAITheOpenAI1000Stargate的全新人工智能超級計算機。此次Stargate2020OpenAI100倍，并在此前已OpenAI1305個階段的開發(fā)計劃，目前正處于第3202820305千兆瓦。隨著微軟在量子計算領域的Stargate計劃也將不斷奠定基礎。AI產業(yè)發(fā)展谷歌云95.7428.44%，得益于公司新一代人工3月以前過去1000多項新產品和功能，截止季報發(fā)布日，60%以上獲得融資AI初創(chuàng)公司和近90%AI100多萬開工具。谷歌服務703.9813.62%21.5Pro，AI2023年谷歌推出了生成式搜索體驗SESGE80%。4GoogleCloudNext相關的模型更Axion處理器，是公司首款專為數據中心設計的CPUCPU50%60%的能源效率，30%WAITPUv5p，4Pod2B200GB200NVL72年初登陸谷歌云，為萬億參數的大模型推理和大規(guī)模訓練提供支持。圖表10：谷歌召開谷歌云2024大會資料來源：谷歌官網，產業(yè)金融研究院Gemini1.5Pro10012.0也迎來了4AI引入了代碼生成CodeGemma，為編程人員提供更加高效、智能的輔助工具。此外，谷歌積極運用GoogleWorkspaceGoogleVids，可以與Workspace工具一起制作視頻，并支持與團隊間的實時協(xié)作。Anthropic電商領域：北美板塊實現營收863.41億美元，同比增長12.30%；國際板塊實現營收319.359.66%345.96/118.2416%/24%。亞馬遜在該季度繼AWS板塊：17.25%，主要因為用戶使用量的持續(xù)S53AI融入其云服務，在該季度完成對AI初創(chuàng)公司Anthropic40億美元總投資額。AnthropicS作為其主要的云服務提供商，并使用亞馬遜的定制芯片來構AmazonBedrock33等等。在今年3月，美國初創(chuàng)公司Anthropic推出Claude3模型系列。該系列包括三種最先進的型號（按功能升序排列Cude3akuCude3SonntCude3Opu。每個claude.aiClaudeAPI159個國家或地區(qū)使用。圖表11：Claude3系列對比情況資料來源：Anthropic官網，產業(yè)金融研究院2.5Meta：發(fā)布最新開源大模型Llama3，AI布局助力元宇宙愿景實現ofApps360.1520%6%。ofAppsDAP。Labs29.79%，QuesttaAItaAI在混布局的同時也將加快公司往元宇宙計算平臺的過渡。4Llama80700在廣泛的行業(yè)基準測試中展示了最先進Meta希望通過處理開發(fā)人員的反饋33Llama3成為多語言、多模Llama3701.5ProClaude3Sonnet模型，展現出更靈活易用的特點。圖表12：MetaLlama3模型表現資料來源：Meta官網，產業(yè)金融研究院MetaLlama3主要圍繞四大核心要素：模型架構：相比，Llama3128Ktoken70B規(guī)模模型采用GQA8192序列，并且通過掩碼技術規(guī)范模型的自注意力機制，以防跨越不同文檔界限。訓練數據：7415T的30內容過濾、語義去重技術和文本質量分類器等一系列高效數據過濾流程。訓練規(guī)模：訓練數據的提升使訓練規(guī)模也需要跟上節(jié)奏。為挑選出最佳的數據處理3制定了一套詳盡的ScalingLaws316KGPUGPU400TFLOPS2，Llama3的訓練效率提升了大約三倍。指令微調：3還通過指令微調的辦法完成創(chuàng)3的訓練策略融合了監(jiān)督式微調、拒絕抽樣、近端策略優(yōu)化Llama3在邏輯推理和編程任務上的表現。4000圖表13：MetaLlama3400億參數模型資料來源：Meta官網，產業(yè)金融研究院AIAIAI發(fā)展有望盡快入華，公司將盡快推出無人駕駛出租車4月284（第一批其中，比亞迪、理想、路特斯、合眾新能源（哪吒汽車6764Model3ModelY均符合汽車數據安全合規(guī)要求，是當中唯一一家符合合規(guī)要求的外資企業(yè)。據第一財經，特斯拉方面稱，各地已陸續(xù)解除對特斯拉等智能網聯(lián)汽車的禁行禁停限制。428日抵達北京，中國貿FSD。同時，據C114100的訓練和推理，而推理H100GPU11H100GPU，這一舉措不僅彰顯了公司對自動駕駛技術的重視，更體現了其在技術研發(fā)投入上的決心。FSD版本，該版本被馬斯克描述AshokElluswamy稱，FSD在算法方面，做出了重大創(chuàng)新：Betav12.3版本采用端到端神經網絡，替代掉了30萬行C++代碼，徹底摒棄了過去依賴手動編碼規(guī)則和機器學習模型的方法。這種技術能夠像人類司機一樣學習駕駛，通過觀察模仿大量駕駛員對復雜路況的反應，可以不斷優(yōu)化和提升自身的駕駛決策能力。在用戶體驗方面，性能明顯提升：1）應對日常復雜場景：根據海外路測反饋來看，V12面對環(huán)島通行、停車場繞行、單行道窄路會車、通用及異形障礙物避障等場景V112）在交互方面更加擬人：V12在駕駛決策以及速度控制上更加順滑，比如對騎行人路邊雙閃車前方左轉車等情況，V12在繞行的時機與幅3）L4能力初步V12在迭代速度方面大幅提升：FSDV12后，端到端的架構使得模型升級迭代速TESLANORTH，FSDV12.3.112.3.212.3.34性能有望持續(xù)快速提升。圖表14：FSDV12.3采用端到端神經網絡算法資